002128露天煤业资产重组最新消息
≈≈电投能源002128≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1.主要业务范围、产品、用途
露天煤业业务主要包括煤炭和铝、电业务等。
（1）煤炭产品主要销售给内蒙古、吉林、辽宁等地区燃煤企业，用于火力
发电、煤化工、地方供热等方面。
（2）电力产品主要销售给国家电网东北分部，用于电力及热力销售等。
（3）铝产品生产、销售主要包括铝液、铝锭和多品种铝。其中，铝液主要
销售给周边铝加工企业，铝锭及多品种铝主要销往东北、华北地区。
2.经营模式、工艺流程
（1）公司及控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司目前煤炭核定产能
共计4,600万吨。
生产模式：公司煤炭生产采用单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机半连
续工艺，剥离生产采用单斗汽车间断工艺、单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机-
排土机工艺半连续工艺、轮斗连续工艺等，机械化程度100%。
销售模式：销售渠道既有直接向电厂、供热公司等终端的销售，也有向贸
易商销售，再由贸易商向终端用户销售。但以直接向五大发电集团、大型供热企业及
上市公司等终端用户销售为主。公司始终坚持科学规划，合理布局，整合资源，加强
资源衔接，严格实行“统一订货、统一请车、统一发运、统一结算”原则。
工艺流程：煤炭生产工艺为单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机半连续
工艺，剥离生产工艺为单斗汽车间断工艺、单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机-
排土机工艺半连续工艺、轮斗连续工艺。
（2）公司全资子公司通辽霍林河坑口发电有限责任公司拥有2×600MW国产
亚临界直接空冷机组。
生产模式：通辽霍林河坑口发电有限责任公司为就地消纳低热值煤实现“
煤在空中走”的坑口发电厂，发电机组采用自动化集控控制模式，归口国家电网东北
分部直接调度生产。销售模式：通辽霍林河坑口发电有限责任公司生产的电力主要向
内蒙古东部、辽宁省、山东省及华北地区输送。热力供应主要负责霍林郭勒市城区部
分居民采暖负荷。
工艺流程：煤矿出产原煤→经皮带输送→储煤仓→经皮带输送→电厂锅炉
原煤斗→给煤机→锅炉燃烧→锅炉生产蒸汽→汽轮发电机发电→500KV升压站→500KV
霍阿科沙线并入东北电网。
（3）公司控股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司目前拥有年产86万
吨电解铝生产线。生产模式：全部采用冰晶石-氧化铝熔盐电解法，所需主要原材料
为氧化铝、碳块和氟化盐等。销售模式：铝产品生产、销售主要包括铝液、铝锭和多
品种铝。其中，铝液主要销售给周边铝加工企业，铝锭及多品种铝主要销往东北、华
北地区。
工艺流程：电解铝生产采用冰晶石-氧化铝熔盐电解法，生产所需的原材料
为氧化铝、氟化盐和阳极炭块，电解所需的直流电由整流所供给。溶解在电解质中的
氧化铝在直流电的作用下，与炭阳极发生氧化－还原反应，生产出液态原铝，通过压
缩空气形成的负压吸入出铝抬包内，再由抬包运输车送往铸造车间，铸造成重熔用普
通铝锭。也可将部分铝液直接外卖。
（4）采购模式
露天煤业物资与采购管理工作执行“一个标准、两级集中、三级管理、三
者分离”的管理体系。露天煤业物资与招标采购工作均按照“统一规范、统一标准、
统一程序、统一平台”的要求规范组织实施；在招标组织管理体系中依照法律法规和
公司制度规定，应当通过招标方式进行采购的物资（生产原材料除外），均实行集中
管理，由公司组织实施招标采购；所有物资与招标采购工作实行级分类负责管理，并
遵循“谁管理、谁负责”的原则。公司按照权限负责主要品类的集中招标管理，所属
单位在公司授权下，负责应急、零星、小额采购的组织实施；公司招标采购的结果审
批、监督管理、组织实施遵循“三者分离”的原则，贯彻落实招投标工作内部监督制
衡机制。
内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司主要采购方式：充分利用集团公司贸易
公司平台提供专业的采购服务。国家电投集团铝业国际贸易有限公司和国家电投集团
东北铝业国际贸易有限公司系国家电投旗下的铝业贸易服务平台，采用集约化、专业
化和市场化的运作方式，为集团内铝业企业提供集中采购和销售服务。在原材料采购
中，通过化零为整，将小批量采购转化为大批量采购，从而获得更优的产品结构、更
稳定的采购渠道和更及时的供货保障，同时提高议价能力。根据2018年10月18日，国
家电力投资集团有限公司出具的《关于关联交易的承诺》国家电投集团铝业国际贸易
有限公司与国家电投集团东北铝业国际贸易有限公司作为国家电投集团旗下的铝业贸
易服务平台，将为内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司提供原材料采购与产品销售服务
，明确采购上游与销售下游的信息，且不收取任何服务费用，充分保障内
蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司的独立性。
通辽霍林河坑口发电有限责任公司和内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司向
公司采购电厂发电用煤。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
3.主要业绩驱动因素
报告期内,公司业绩主要来源于煤、电、铝业务。2021年上半年实际生产原
煤2,331.67万吨，比上年同期降低1.37%。2021年上半年实际销售原煤2,338.56万吨
，比上年同期降低0.19%。
2021年上半年实际发电量346,982.14万千瓦时(含光伏、风电），比上年同
期提高23.91%。2021年上半年实际销售电312,105.55万千瓦时（含光伏、风电），比
上年同期提高24.26%。2021年上半年实际生产电解铝44.48万吨，比上年同期降低3.2
2%，2021年上半年实际销售电解铝44.48万吨，比上年同期降低2.14%。2021年上半年
实现利润总额295,414.79万元，比上年同期增加46.19%。利润总额同比增加的主要原
因是煤炭、电解铝综合售价同比上升、售电量同比增加所致。
二、核心竞争力分析
公司现有煤炭产能4600万吨/年，是蒙东及大东北区域内最大的煤炭生产企业，
特别是公司煤炭经通霍线进入吉林市场及辽宁中南部市场具有明显的运距优势，随着
东北三省煤炭落后产能的退出，煤炭需求缺口进一步加大，为煤炭稳产促销提供了良
好契机。同时，公司具有多年的煤炭开采历史，形成了管理优势、人才优势、技术优
势，核心竞争力持续提升。
公司核心竞争力为公司煤炭生产经营所需的采矿权资产，报告期核心竞争力采
矿权资产未受到严重影响。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司面临的风险
1．煤炭板块
2021年上半年，国家有关部委，内蒙古自治区党委、自治区人民政府相继下发
了《内蒙古自治区人民政府办公厅关于矿产资源开发中加强草原生态保护的意见》（
内政办发(2021)7号）、《内蒙古自治区党委自治区人民政府关于促进煤炭工业高质
量发展的意见》（内党发(2021)8号）以及内蒙古自治区《推进煤矿智能化建设三年
行动实施方案》、《煤炭管理条例》两个文件草案的征求意见稿，对内蒙古自治区煤
炭工业高质量发展做出了详细安排部署，内容涉及到煤矿用工、安全生产标准化、外
委经营、智慧矿山建设等各方面，对照文件要求，公司煤炭板块还需提升安全生产标
准化、外委经营等方面工作。
2.火电板块
随电力市场的不断开放，一般工商业将逐渐全部进入市场，基数电量逐渐递减
等因素影响火电企业平均电价将会逐年降低；随新能源装机不断增加，火电装机占比
不断下降，辅助服务收益将有所提升，因受现货市场建设的推进进度影响，辅助服务
市场收益，有一定的不确定性；随着内蒙古自治区能耗双控政策的不断收紧，火电企
业发电量增长空间将严重受限，对火电节能降耗工作提出更高的要求；随着国家提出
“3060”碳目标以及公司提出2023年碳达峰目标，火电增量机组的发展布局将受到很
大约束，火电发展形势日趋严峻。
3.铝板块
一是电解铝属于市场化程度很高的大宗商品，价格受国际国内经济形势影响程
度较大，任何变化均会对行业政策和电解铝消费需求产生影响，进而影响铝价走势，
电解铝行业发展面临不确定性影响。
二是国内电解铝消费处于传统消费增速下降与新兴消费起步的换挡期，未来铝
消费增长速度已难以维持高速增长。预计将保持5%左右的中速增长，原铝消费在2025
年前后进入平台期。
(二)面对未来风险，公司采取的应对措施
1.煤炭板块
以科技创新为驱动，主动构建涵盖安全高效、绿色零碳、智慧无人、市场影响
等全要素的高质量发展格局，实现更为安全、更有效率、更可持续的高质量发展。
2.火电板块
根据当前电力市场形势，加大电力营销力度，主动拓展电力市场，适应市场变
化，在尽量争取计划电量最大值的同时，发挥在电网网架中位置及成本优势，同时控
制大用户直供电价的下降幅度，提升公司的盈利空间；开展电力现货市场交易试点省
份调研，加强电力现货交易培训，培养一批优秀的营销人才队伍，做好充足的准备抵
抗现货交易的风险能力；开展存量机组节能综合改造，进一步降低机组能源消耗及燃
料成本，提高存量机组市场竞争力；开展碳捕捉、收集及回收技术的研究，进一步降
低火电碳排放量。
3.铝板块
密切关注国家经济政策、环保政策，认真预判市场形势，加强市场调研，及时
调整营销策略；精益生产及经营管理，加强原料端采购成本及生产成本控制，抓好降
本增效；提升现有产品质量，提高市场竞争力，提升公司盈利能力。
四、主营业务分析
概述
报告期内公司经营情况和财务状况良好，实现营业总收入1,157,199.16万
元，比上年同期增加19.26%；实现营业利润305,309.56万元，比上年同期增加了50.1
4%；实现利润总额295,414.79万元，比上年同期增加46.19%。利润总额同比增加的主
要原因是煤炭、电解铝综合售价同比上升、售电量同比增加所致；归属于母公司净利
润183,059.17万元，比上年同期增加29.58%；
基本每股收益0.95元，比上年同期增加28.38%；资产总额3,672,040.82万
元，比年初增加5.57%；归属于上市公司所有者权益1,881,536.23万元，比年初增加6
.96%。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）经营情况
报告期内公司经营情况和财务状况良好，实现营业总收入2,007,392.41万
元，比上年同期增加4.8%；实现营业利润333,417.05万元，比上年同期增加了2.43%
；实现利润总额329,842.35万元，比上年同期增加2.53%。利润总额同比增加的主要
原因是煤炭、电解铝综合售价同比上升、电解铝销量及售电量同比增加所致；归属于
母公司净利润207,076.19万元，比上年同期降低16.04%；基本每股收益1.08元，比上
年同期降低15.63%；资产总额3,446,912.16万元，比年初增加1.92%；归属于上市公
司所有者权益1,759,062.39万元，比年初增加8.93%。
公司产品主营业务收入构成主要包括煤炭产品、电力产品、电解铝产品。
煤炭产品的销售收入占营业总收入的32.81%，产品主要销往内蒙古、吉林
、辽宁地区；电力产品的销售收入占营业总收入的9.7%，产品主要销售给国家电网东
北分部、内蒙古、华北地区；电解铝产品的销售收入占营业总收入的55.8%，产品主
要销往内蒙古、吉林、辽宁、华北、华东地区。
本报告期营业收入比去年同期提高4.8%，营业成本比去年同期减少0.85%，
期间费用比去年同期升高7.2%，现金及现金等价物净增加额比去年同期增加21,497万
元。
1.报告期内主营业务收入1,973,965.37万元，同比增加86,435.19万元，增
幅4.58%，主要原因是煤炭、电解铝综合售价同比上升、电解铝销量及售电量同比增
加所致。
2.报告期内主营业务成本1,374,087.28万元，同比减少12,069.88万元，减
幅0.87%，主要原因是电解铝原料成本单价下降。
3.报告期内财务费用44,506.70万元，同比减少4,674.06万元，降幅9.5%。
主要原因是融资规模及融资利率降低所致。
4.报告期内管理费用51,377.98万元，同比增加11,183.86万元，增幅27.82
%，主要原因是人工成本同比增加所致。
5.报告期内销售费用6,396.32万元，同比增加364.17万元，增幅6.04%，主
要原因是人工成本同比增加所致。
6.报告期内所得税费用72,599.49万元，同比增加21,444.36万元，增幅41.
92%。主要原因是利润总额同比增加以及露天煤业母公司及所属扎哈淖尔煤业公司因
政策影响所得税率增加所致。
（二）项目投资情况
2020年按照年度资本性支出计划，公司除对煤、电、铝业务进行投资之外
，还进一步拓展了以下业务：
一是结合新能源发展需要，公司设立了伊金霍洛旗那仁太能源有限公司，
由该公司投资建设国家电投天骄绿能100MWp采煤沉陷区生态治理光伏发电示范项目。
该项目位于鄂尔多斯市伊金霍洛旗乌兰木伦镇，规划建设规模为100MWp，实际布置容
量为112.55MWp，本期一次建成。项目计划总投资4.362亿元，自有资本占项目总投资
的20%，其余80%为银行贷款。项目投资符合国家清洁能源发展方向和公司发展战略，
有利于加快调整公司能源结构，促进企业转型升级，提高企业核心竞争力和企业的长
远发展且在技术和经济上可行。
二是报告期内，通辽通发新能源有限公司通辽发电总厂贮灰场生态环境综
合治理150MWp光伏发电项目、巴音新能源有限公司阿拉善左旗40MWp光伏发电项目、
右玉县高家堡新能源有限公司右玉高家堡100MW风电项目和阿巴嘎旗绿能新能源有限
公司阿巴嘎旗一期225MW风电项目均投产并网发电。
2020年度，公司努力克服“新冠”肺炎疫情及“抢装潮”双重影响，新能
源装机占比持续提高，电力装机结构不断优化。
（三）宏观经济走势
2020年，面对新冠肺炎疫情巨大冲击和复杂严峻的国内外环境，各地区各
部门科学统筹疫情防控和经济社会发展，有力有效地推动生产生活秩序恢复，工业服
务业继续回升，投资消费不断改善，国民经济持续稳定恢复，全年国内生产总值突破
100万亿元，经济增速超2%。2021年是“十四五”开局之年，国内经济运行有诸多有
利因素，经济逐步向潜在增长水平回归的可能性较大，受2020年经济增长基数较低影
响，预计2021年经济增幅7%以上。
（四）行业政策影响
2021年国内宏观经济有望延续稳中向好势头，对煤炭需求形成刚性支撑，
但由于新能源发展速度加快，对煤炭的替代左右增强，也将一定程度上抑制煤炭需求
增速，从生产来看，国家对资源、环境等政策性约束加大，煤炭主产区新增产能释放
空间有限，另外，随着煤炭就地转化率提高，产地煤炭消费量提升，产地所形成的新
型消费市场与原有消费市场相互竞争的格局正在形成，预计明年整体煤炭市场大概率
呈现紧平衡的供需形势，总体虽有保障，区域性、时段性及结构性紧张尚存。
（五）税费制度改革影响
公司和控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司（以下简称“扎矿”）
，根据《财政部海关总署国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问
题的通知》（财税〔2011〕58号）及《产业结构调整指导目录（2011年本）（修正）
》中“第一类鼓励类第三条煤炭第二款120万吨/年及以上高产高效煤矿（含矿井、露
天）、高效选煤厂建设”公司自2011年1月1日至2020年12月31日享受西部大开发企业
所得税15%优惠税率政策。
2020年1月1日以后，西部大开发优惠政策继续执行，但由于《产业结构调
整指导目录（2019年本）》中鼓励类产业不再包括高产高效煤矿建设，使得公司和扎
矿享受税收优惠政策的基础发生了根本性变化。受国家政策变化调整影响，公司和扎
矿2020年度企业所得税执行税率由之前的15%调整为25%。
（六）公司当期及未来发展的影响
1.宏观经济波动影响
煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密,容易
受到宏观经济波动影响。伴随着我国宏观经济的结构变化、发展方式变化和体制变化
，将对公司的生产经营产生一定的影响，进而影响公司的经营业绩。
2.行业政策影响
鉴于煤炭在我国资源禀赋及能源消费结构中的主导地位，煤炭一直是我国
能源规划的重中之重，受国家政策影响较为明显。
一方面，随着国家推动节能减排、加强生态文明建设，资源环境约束增强
，能源发展产生环保、生态问题的风险在逐步加大，煤炭开采、安全生产等要求将更
加严格；
另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，或将会对公司的生产运营
产生影响。
（七）下一步采取的措施
一是公司将及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理的
政策变化，合理安排生产，加强市场研判，及时调整销售策略，确保公司的正常生产
运营。
二是加强采矿技术引领，深入实施创新创造，要以问题为导向，积极开展
技术创新。三是加强设备与工程管控，提高资产使用效率，对设备更新改造作出系统
规划，不断改善设备安全作业性能，提高设备作业效率。
四是加强安全管理基础建设，提高安全管理水平，以安全生产“基层、基
础、基本功”建设为核心，重点以抓班组、抓基层、抓外委，提升安全管理监督人员
的业务素质和基本功，夯实安全管理基础。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力为公司煤炭生产经营所需的采矿权资产，报告期核心竞争
力采矿权资产未受到严重影响。
公司控股子公司扎矿拥有扎哈淖尔露天煤矿采矿权。根据《内蒙古自治区
霍林河煤田扎哈淖尔露天矿矿产资源储量分割核实报告》及其评审备案证明（国土资
储备字[2004]272号），扎哈淖尔露天煤矿矿区范围保有煤炭资源储量合计121,721.8
0万吨，其中可利用资源量94,905.63万吨，暂不能利用资源量26,816.17万吨。2003-
2009年扎矿分两批购买了矿区资源量共55,952万吨，其中第一批购买了矿区7,320.42
万吨资源量；第二批购买了评估拟动用30年48,631.58万吨的资源量。剩余的可利用
资源38,518.65万吨和暂不能利用储量26,816.17万吨未购买。
报告期内，公司控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司（以下简称“
扎矿”）缴纳扎哈淖尔露天矿矿业权出让收益，扎哈淖尔露天矿新增可利用资源38,5
18.65万吨的出让收益总计116,830.55万元，按首期至少缴纳采矿权出让收益20%的标
准计算，2020年公司首期缴纳23,366.11万元，其余部分按政府主管部门要求于2021
年—2035年分年度缴纳，每年缴纳约6,231万元。缴纳的矿业权出让收益计入在无形
资产科目核算，每月按照产量摊销。详见巨潮资讯网《公司关于缴纳扎哈淖尔露天矿
矿业权出让收益的公告》（公告编号2020073）。
三、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
1.煤炭行业竞争格局
供给侧结构性改革以来，煤炭产量持续向优势资源地区集中，晋陕蒙地区
在煤炭产销方面的核心地位得到持续强化。此外，煤炭行业中大型煤企占全国原煤产
量比例也在逐年上升。公司作为蒙东区域大型煤炭企业，具有市场、运力、区位、平
台、技术等优势，在区域煤炭企业竞争格局中有一定的竞争优势和话语权。
2.煤炭市场供需态势
由于2030年实现碳排放达峰、2060年实现碳中和的预期存在，中国煤炭消
费率将先期达峰，煤炭消费量在未来10年将在峰值的平台上运行，煤炭市场供需将更
加稳定，煤炭消费不会有明显增量，无论煤企规模如何，靠降价抢占市场将难以实现
，企业在区域内的市场份额基本稳定，市场供需将保持基本平稳，不会出现大规模变
化。
3.火电产业发展趋势
预测2021年东北及蒙东地区经济增长稳中有进。
一是火电产业受新能源快速增长、区域火电新增装机投产，火电发电空间
进一步受限；二是随电网输电结构的不断优化，跨省跨区交易活跃，东北区域外送将
小幅降低；三是受电力市场持续开放以及国家降低大工业、一般工商业电价政策传导
影响，导致平均售电价格总体呈下滑趋势。
4.铝产业发展趋势
一是产业相关政策：2014年国务院出台《化解过剩产能指导意见》，电解
铝作为过剩产能，要求新增产能必须进行等量或减量置换。截止2019年10月，全国产
能指标置换763万吨/年，目前行业内可交易指标量已不多，后期将以集团内部置换为
主，预计到2022年产能置换基本结束，产能指标天花板已定，中国电解铝产能上限45
00万吨。
二是供需预测：2021年疫情持续影响，预测无论是内需还是外需将好于202
0年，但在2021年初高利润的推动之下，企业投产积极性较高，2021年供应压力将逐
步加大。
(二)发展战略
1.发展战略
坚持煤为核心，煤电铝一体化和清洁能源发展为重点，资本运作为平台，
把露天煤业打造成具有核心竞争能力的综合能源企业。
2.2020年度战略投资执行情况
2020年按照年度资本性支出计划，公司除对煤、电、铝业务进行投资之外
，还进一步拓展了以下业务：
一是结合新能源发展需要，公司设立了伊金霍洛旗那仁太能源有限公司，
由该公司投资建设国家电投天骄绿能100MWp采煤沉陷区生态治理光伏发电示范项目。
该项目位于鄂尔多斯市伊金霍洛旗乌兰木伦镇，规划建设规模为100MWp，实际布置容
量为112.55MWp，本期一次建成。项目计划总投资4.362亿元，自有资本占项目总投资
的20%，其余80%为银行贷款。项目投资符合国家清洁能源发展方向和公司发展战略，
有利于加快调整公司能源结构，促进企业转型升级，提高企业核心竞争力和企业的长
远发展且在技术和经济上可行。
二是报告期内，通辽通发新能源有限公司通辽发电总厂贮灰场生态环境综
合治理150MWp光伏发电项目、巴音新能源有限公司阿拉善左旗40MWp光伏发电项目、
右玉县高家堡新能源有限公司右玉高家堡100MW风电项目和阿巴嘎旗绿能新能源有限
公司阿巴嘎旗一期225MW风电项目均投产并网发电。
2020年度，公司新能源装机占比持续提高，电力装机结构不断优化。
3.2021年度重大投资计划和资金来源及使用计划
2021年将继续围绕公司战略落地和年度经营发展目标安排投资，年度计划
总投资441,439万元。其中：大中型基建239,900万元，技术改造105,063万元，科技
数字化25,736万元，小型基建70,740万元。资金来源均为企业自筹方式。
以上投资计划尚需公司股东大会审议通过。
上述投资计划有不能全额完成和增补投资计划的可能性，请投资者注意风
险。
截至目前公司主要经营模式未发生重大变化，公司利润分配政策未发生重
大变化。
（三）公司2020年度经营计划完成情况
1.生产完成情况
2020年实际生产原煤4,599万吨，完成计划产量的99.98%；发电量完成688,
994万千瓦时（不含霍林河分布式光伏电站），完成年度计划值的96.82%；电解铝产
量91.36万吨，完成年度计划值的103%。
2.销售完成情况
2020年实际销售原煤4,585万吨，完成计划销量的99.67%；售电量完成622,
096万千瓦时（不含霍林河分布式光伏电站），完成年度计划的94.43%；电解铝销量9
1.19万吨，完成年度计划的102.81%。
3.利润完成情况
2020年实现利润总额329,842万元，完成计划利润的94.66%。其中：煤炭板
块实现利润总额171,910万元，完成计划利润的83.40%，主要是由于生产成本提高所
致；电力板块实现利润总额42,226万元，完成计划利润的89.1%，主要是由于发电量
减少、成本增加所致；电解铝板块实现利润总额115,706万元，完成计划利润的121.8
7%，主要是由于产销量增加、售价提高所致。
（四）公司2021年度经营计划、财务预算
1.生产计划
2021年计划原煤生产4,600万吨，与上年4,599万吨基本持平；计划发电量7
59,906万千瓦时（不含霍林河分布式光伏电站），比上年688,994万千瓦时（不含霍
林河分布式光伏电站）增加70,912万千瓦时，涨幅10.29%；计划电解铝产量90万吨，
比上年91.36万吨减少1.36万吨，降幅1.49%。
2.销量计划
2021年计划原煤销售4,600万吨，比上年4,585万吨增加15万吨，涨幅0.33%
；计划售电量706,808万千瓦时（不含霍林河分布式光伏电站），比上年622,096万千
瓦时（不含霍林河分布式光伏电站）增加84,712万千瓦时，涨幅13.62%；计划电解铝
销量90.17万吨，比上年91.19万吨减少1.02万吨，降幅1.12%。
3.利润计划
2021年计划利润总额396,593万元，其中：煤炭利润总额212,039万元；电
力利润总额52,924万元；电解铝利润总额131,630万元。比上年329,842万元增加66,7
51万元，涨幅20.24%。主要是受煤炭板块材料费、运输费等生产成本降低；电力板块
发电规模扩大，发电量增加；电解铝板块铝产品价格上涨等因素影响。
2021年计划归属于母公司所有者的净利润总额262,063万元，其中：煤炭归
属于母公司所有者的净利润158,753万元；电力归属于母公司所有者的净利润46,920
万元；电解铝归属于母公司所有者的净利润56,390万元。
风险提示：上述经营计划并不代表公司对2021年度的盈利预测，能否实现
取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投
资者特别注意。以上财务预算尚需公司股东大会审议通过。
(五）公司预计可能面临以下风险
1．煤炭板块
（1）国家政策风险
今年以来，国家相关部委出台了一系列关于加快煤矿智能化发展的政策，
提出了阶段性目标，尽管地方政府和煤炭企业对通过智能化提升煤矿安全和效率做了
有益的尝试和探索，但目前智能化建设工作仍存在研发滞后于企业发展需求、智能化
建设技术标准与规范缺失、技术装备保障不足、研发平台不健全、高端人才匮乏等问
题。另外，2021年两会期间，国家相关部委都对生态文明建设、碳达峰、碳中和提出
了要求和实现路径，各地政府陆续出台了能耗双控政策，煤炭行业将面临一定的转型
升级压力。
（2）区域市场变化的风险
当前，由于大东北区域持续出现大范围低温天气，民生供热及发电用煤大
幅增加，预计在供暖期内将延续煤炭供应偏紧的局面。但随着进口煤政策调节方式逐
步完善，2021年进口煤供应能力还将持续增强，东三省进口煤配额还将进一步增加，
区域煤炭市场阶段性或将出现宽松态势。
2.火电板块
随电力市场的不断开放，一般工商将逐渐全部进入市场，基数电量逐渐递
减等因素影响火电企业平均电价将会逐年降低；随新能源装机不断增加，火电装机占
比不断下降，辅助服务收益将有所提升，因受现货市场建设的推进进度影响，辅助服
务市场收益，有一定的不确定性；随着国家提出“3060”碳目标以及集团公司提出20
23年碳达峰目标，火电增量机组的发展布局将受到很大约束，火电发展形势日趋严峻
。
3.铝板块
一是电解铝属于市场化程度很高的大宗商品，价格受国际国内经济形势影
响程度较大，任何变化均会对行业政策和电解铝消费需求产生影响，进而影响铝价走
势，电解铝行业发展面临不确定性影响。
二是国内电解铝消费处于传统消费增速下降与新兴消费起步的换挡期，未
来铝消费增长速度已难以维持高速增长。预计将保持5%左右的中速增长，原铝消费在
2025年前后进入平台期。
(六)面对未来风险，公司采取的应对措施
1.煤炭板块
一是密切关注国家政策，加强市场调研，建立市场营销分析系统，深挖数
据背后信息，及时准确制定营销策略。
二是加强与铁路部门的沟通，紧盯铁路运力流向，最大限度的争取运力支
持，做到合理请车，科学安排流向，提高请车兑现率和装车兑现率，保证公司煤炭实
现均衡销售，确保公司利润最大化。
三是加强技术引领，深入实施创新创造，集中力量解决影响露天矿健康发
展的采矿技术问题。
四是加强设备与工程管理，提高资产使用效率，对设备零故处理、项目检
修及材料配件领用作出合理安排，不断改善设备安全作业性能，提高设备作业效率。
2.火电板块
根据当前电力市场形势，加大电力营销力度，主动拓展电力市场，适应市
场变化，在尽量争取计划电量最大值的同时，发挥在电网网架中位置及成本优势，同
时控制大用户直供电价的下降幅度，提升公司的盈利空间；开展电力现货市场交易试
点省份调研，加强电力现货交易培训，培养一批优秀的营销人才队伍，做好充足的准
备抵抗现货交易的风险能力；开展存量机组节能综合改造，进一步降低燃料成本和碳
排放量，提高存量机组市场竞争力。
3.铝板块
密切关注国家经济政策、环保政策，认真预判市场形势，加强市场调研，
及时调整营销策略；精益生产及经营管理，加强原料端采购成本及生产成本控制，抓
好降本增效；提升现有产品质量，提高市场竞争力，提升公司盈利能力。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1.主要业务范围、产品、用途
露天煤业业务主要包括煤炭和铝、电业务等。
（1）煤炭产品主要销售给内蒙古、吉林、辽宁等地区燃煤企业，用于火力
发电、煤化工、地方供热等方面。
（2）电力产品主要销售给国家电网东北分部，用于电力及热力销售等。
（3）铝产品生产、销售主要包括铝液、铝锭和多品种铝。其中，铝液主要
销售给周边铝加工企业，铝锭及多品种铝主要销往东北、华北地区。
2.经营模式、工艺流程
（1）公司及控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司目前煤炭核定产能
共计4,600万吨。
生产模式：公司煤炭生产采用单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机半连
续工艺，剥离生产采用单斗汽车间断工艺、单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机-
排土机工艺半连续工艺、轮斗连续工艺等，机械化程度100%。
销售模式：销售渠道既有直接向电厂、供热公司等终端的销售，也有向贸
易商销售，再由贸易商向终端用户销售。但以直接向五大发电集团、大型供热企业及
上市公司等终端用户销售为主。公司始终坚持科学规划，合理布局，整合资源，加强
资源衔接，严格实行“统一订货、统一请车、统一发运、统一结算”原则。
工艺流程：煤炭生产工艺为单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机半连续
工艺，剥离生产工艺为单斗汽车间断工艺、单斗汽车-半固定式破碎站-带式输送机-
排土机工艺半连续工艺、轮斗连续工艺。
（2）公司全资子公司通辽霍林河坑口发电有限责任公司拥有2×600MW国产
亚临界直接空冷机组。
生产模式：通辽霍林河坑口发电有限责任公司为就地消纳低热值煤实现“
煤在空中走”的坑口发电厂，发电机组采用自动化集控控制模式，归口国家电网东北
分部直接调度生产。销售模式：通辽霍林河坑口发电有限责任公司生产的电力主要向
内蒙古东部、辽宁省、山东省及华北地区输送。热力供应主要负责霍林郭勒市城区部
分居民采暖负荷。
工艺流程：煤矿出产原煤→经皮带输送→储煤仓→经皮带输送→电厂锅炉
原煤斗→给煤机→锅炉燃烧→锅炉生产蒸汽→汽轮发电机发电→500KV升压站→500KV
霍阿科沙线并入东北电网。
（3）公司控股子公司内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司目前拥有年产86万
吨电解铝生产线。生产模式：全部采用冰晶石-氧化铝熔盐电解法，所需主要原材料
为氧化铝、碳块和氟化盐等。销售模式：铝产品生产、销售主要包括铝液、铝锭和多
品种铝。其中，铝液主要销售给周边铝加工企业，铝锭及多品种铝主要销往东北、华
北地区。
工艺流程：电解铝生产采用冰晶石-氧化铝熔盐电解法，生产所需的原材料
为氧化铝、氟化盐和阳极炭块，电解所需的直流电由整流所供给。溶解在电解质中的
氧化铝在直流电的作用下，与炭阳极发生氧化－还原反应，生产出液态原铝，通过压
缩空气形成的负压吸入出铝抬包内，再由抬包运输车送往铸造车间，铸造成重熔用普
通铝锭。也可将部分铝液直接外卖。
（4）采购模式
露天煤业物资与采购管理工作执行“一个标准、两级集中、三级管理、三
者分离”的管理体系。露天煤业物资与招标采购工作均按照“统一规范、统一标准、
统一程序、统一平台”的要求规范组织实施；在招标组织管理体系中依照法律法规和
公司制度规定，应当通过招标方式进行采购的物资（生产原材料除外），均实行集中
管理，由公司组织实施招标采购；所有物资与招标采购工作实行级分类负责管理，并
遵循“谁管理、谁负责”的原则。公司按照权限负责主要品类的集中招标管理，所属
单位在公司授权下，负责应急、零星、小额采购的组织实施；公司招标采购的结果审
批、监督管理、组织实施遵循“三者分离”的原则，贯彻落实招投标工作内部监督制
衡机制。
内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司主要采购方式：充分利用集团公司贸易
公司平台提供专业的采购服务。国家电投集团铝业国际贸易有限公司和国家电投集团
东北铝业国际贸易有限公司系国家电投旗下的铝业贸易服务平台，采用集约化、专业
化和市场化的运作方式，为集团内铝业企业提供集中采购和销售服务。在原材料采购
中，通过化零为整，将小批量采购转化为大批量采购，从而获得更优的产品结构、更
稳定的采购渠道和更及时的供货保障，同时提高议价能力。根据2018年10月18日，国
家电力投资集团有限公司出具的《关于关联交易的承诺》国家电投集团铝业国际贸易
有限公司与国家电投集团东北铝业国际贸易有限公司作为国家电投集团旗下的铝业贸
易服务平台，将为内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司提供原材料采购与产品销售服务
，明确采购上游与销售下游的信息，且不收取任何服务费用，充分保障内
蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司的独立性。
通辽霍林河坑口发电有限责任公司和内蒙古霍煤鸿骏铝电有限责任公司向
公司采购电厂发电用煤。
报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。
3.主要业绩驱动因素
报告期内,公司业绩主要来源于煤、电、铝业务。2021年上半年实际生产原
煤2,331.67万吨，比上年同期降低1.37%。2021年上半年实际销售原煤2,338.56万吨
，比上年同期降低0.19%。
2021年上半年实际发电量346,982.14万千瓦时(含光伏、风电），比上年同
期提高23.91%。2021年上半年实际销售电312,105.55万千瓦时（含光伏、风电），比
上年同期提高24.26%。2021年上半年实际生产电解铝44.48万吨，比上年同期降低3.2
2%，2021年上半年实际销售电解铝44.48万吨，比上年同期降低2.14%。2021年上半年
实现利润总额295,414.79万元，比上年同期增加46.19%。利润总额同比增加的主要原
因是煤炭、电解铝综合售价同比上升、售电量同比增加所致。
二、核心竞争力分析
公司现有煤炭产能4600万吨/年，是蒙东及大东北区域内最大的煤炭生产企业，
特别是公司煤炭经通霍线进入吉林市场及辽宁中南部市场具有明显的运距优势，随着
东北三省煤炭落后产能的退出，煤炭需求缺口进一步加大，为煤炭稳产促销提供了良
好契机。同时，公司具有多年的煤炭开采历史，形成了管理优势、人才优势、技术优
势，核心竞争力持续提升。
公司核心竞争力为公司煤炭生产经营所需的采矿权资产，报告期核心竞争力采
矿权资产未受到严重影响。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司面临的风险
1．煤炭板块
2021年上半年，国家有关部委，内蒙古自治区党委、自治区人民政府相继下发
了《内蒙古自治区人民政府办公厅关于矿产资源开发中加强草原生态保护的意见》（
内政办发(2021)7号）、《内蒙古自治区党委自治区人民政府关于促进煤炭工业高质
量发展的意见》（内党发(2021)8号）以及内蒙古自治区《推进煤矿智能化建设三年
行动实施方案》、《煤炭管理条例》两个文件草案的征求意见稿，对内蒙古自治区煤
炭工业高质量发展做出了详细安排部署，内容涉及到煤矿用工、安全生产标准化、外
委经营、智慧矿山建设等各方面，对照文件要求，公司煤炭板块还需提升安全生产标
准化、外委经营等方面工作。
2.火电板块
随电力市场的不断开放，一般工商业将逐渐全部进入市场，基数电量逐渐递减
等因素影响火电企业平均电价将会逐年降低；随新能源装机不断增加，火电装机占比
不断下降，辅助服务收益将有所提升，因受现货市场建设的推进进度影响，辅助服务
市场收益，有一定的不确定性；随着内蒙古自治区能耗双控政策的不断收紧，火电企
业发电量增长空间将严重受限，对火电节能降耗工作提出更高的要求；随着国家提出
“3060”碳目标以及公司提出2023年碳达峰目标，火电增量机组的发展布局将受到很
大约束，火电发展形势日趋严峻。
3.铝板块
一是电解铝属于市场化程度很高的大宗商品，价格受国际国内经济形势影响程
度较大，任何变化均会对行业政策和电解铝消费需求产生影响，进而影响铝价走势，
电解铝行业发展面临不确定性影响。
二是国内电解铝消费处于传统消费增速下降与新兴消费起步的换挡期，未来铝
消费增长速度已难以维持高速增长。预计将保持5%左右的中速增长，原铝消费在2025
年前后进入平台期。
(二)面对未来风险，公司采取的应对措施
1.煤炭板块
以科技创新为驱动，主动构建涵盖安全高效、绿色零碳、智慧无人、市场影响
等全要素的高质量发展格局，实现更为安全、更有效率、更可持续的高质量发展。
2.火电板块
根据当前电力市场形势，加大电力营销力度，主动拓展电力市场，适应市场变
化，在尽量争取计划电量最大值的同时，发挥在电网网架中位置及成本优势，同时控
制大用户直供电价的下降幅度，提升公司的盈利空间；开展电力现货市场交易试点省
份调研，加强电力现货交易培训，培养一批优秀的营销人才队伍，做好充足的准备抵
抗现货交易的风险能力；开展存量机组节能综合改造，进一步降低机组能源消耗及燃
料成本，提高存量机组市场竞争力；开展碳捕捉、收集及回收技术的研究，进一步降
低火电碳排放量。
3.铝板块
密切关注国家经济政策、环保政策，认真预判市场形势，加强市场调研，及时
调整营销策略；精益生产及经营管理，加强原料端采购成本及生产成本控制，抓好降
本增效；提升现有产品质量，提高市场竞争力，提升公司盈利能力。
四、主营业务分析
概述
报告期内公司经营情况和财务状况良好，实现营业总收入1,157,199.16万
元，比上年同期增加19.26%；实现营业利润305,309.56万元，比上年同期增加了50.1
4%；实现利润总额295,414.79万元，比上年同期增加46.19%。利润总额同比增加的主
要原因是煤炭、电解铝综合售价同比上升、售电量同比增加所致；归属于母公司净利
润183,059.17万元，比上年同期增加29.58%；
基本每股收益0.95元，比上年同期增加28.38%；资产总额3,672,040.82万
元，比年初增加5.57%；归属于上市公司所有者权益1,881,536.23万元，比年初增加6
.96%。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）经营情况
报告期内公司经营情况和财务状况良好，实现营业总收入2,007,392.41万
元，比上年同期增加4.8%；实现营业利润333,417.05万元，比上年同期增加了2.43%
；实现利润总额329,842.35万元，比上年同期增加2.53%。利润总额同比增加的主要
原因是煤炭、电解铝综合售价同比上升、电解铝销量及售电量同比增加所致；归属于
母公司净利润207,076.19万元，比上年同期降低16.04%；基本每股收益1.08元，比上
年同期降低15.63%；资产总额3,446,912.16万元，比年初增加1.92%；归属于上市公
司所有者权益1,759,062.39万元，比年初增加8.93%。
公司产品主营业务收入构成主要包括煤炭产品、电力产品、电解铝产品。
煤炭产品的销售收入占营业总收入的32.81%，产品主要销往内蒙古、吉林
、辽宁地区；电力产品的销售收入占营业总收入的9.7%，产品主要销售给国家电网东
北分部、内蒙古、华北地区；电解铝产品的销售收入占营业总收入的55.8%，产品主
要销往内蒙古、吉林、辽宁、华北、华东地区。
本报告期营业收入比去年同期提高4.8%，营业成本比去年同期减少0.85%，
期间费用比去年同期升高7.2%，现金及现金等价物净增加额比去年同期增加21,497万
元。
1.报告期内主营业务收入1,973,965.37万元，同比增加86,435.19万元，增
幅4.58%，主要原因是煤炭、电解铝综合售价同比上升、电解铝销量及售电量同比增
加所致。
2.报告期内主营业务成本1,374,087.28万元，同比减少12,069.88万元，减
幅0.87%，主要原因是电解铝原料成本单价下降。
3.报告期内财务费用44,506.70万元，同比减少4,674.06万元，降幅9.5%。
主要原因是融资规模及融资利率降低所致。
4.报告期内管理费用51,377.98万元，同比增加11,183.86万元，增幅27.82
%，主要原因是人工成本同比增加所致。
5.报告期内销售费用6,396.32万元，同比增加364.17万元，增幅6.04%，主
要原因是人工成本同比增加所致。
6.报告期内所得税费用72,599.49万元，同比增加21,444.36万元，增幅41.
92%。主要原因是利润总额同比增加以及露天煤业母公司及所属扎哈淖尔煤业公司因
政策影响所得税率增加所致。
（二）项目投资情况
2020年按照年度资本性支出计划，公司除对煤、电、铝业务进行投资之外
，还进一步拓展了以下业务：
一是结合新能源发展需要，公司设立了伊金霍洛旗那仁太能源有限公司，
由该公司投资建设国家电投天骄绿能100MWp采煤沉陷区生态治理光伏发电示范项目。
该项目位于鄂尔多斯市伊金霍洛旗乌兰木伦镇，规划建设规模为100MWp，实际布置容
量为112.55MWp，本期一次建成。项目计划总投资4.362亿元，自有资本占项目总投资
的20%，其余80%为银行贷款。项目投资符合国家清洁能源发展方向和公司发展战略，
有利于加快调整公司能源结构，促进企业转型升级，提高企业核心竞争力和企业的长
远发展且在技术和经济上可行。
二是报告期内，通辽通发新能源有限公司通辽发电总厂贮灰场生态环境综
合治理150MWp光伏发电项目、巴音新能源有限公司阿拉善左旗40MWp光伏发电项目、
右玉县高家堡新能源有限公司右玉高家堡100MW风电项目和阿巴嘎旗绿能新能源有限
公司阿巴嘎旗一期225MW风电项目均投产并网发电。
2020年度，公司努力克服“新冠”肺炎疫情及“抢装潮”双重影响，新能
源装机占比持续提高，电力装机结构不断优化。
（三）宏观经济走势
2020年，面对新冠肺炎疫情巨大冲击和复杂严峻的国内外环境，各地区各
部门科学统筹疫情防控和经济社会发展，有力有效地推动生产生活秩序恢复，工业服
务业继续回升，投资消费不断改善，国民经济持续稳定恢复，全年国内生产总值突破
100万亿元，经济增速超2%。2021年是“十四五”开局之年，国内经济运行有诸多有
利因素，经济逐步向潜在增长水平回归的可能性较大，受2020年经济增长基数较低影
响，预计2021年经济增幅7%以上。
（四）行业政策影响
2021年国内宏观经济有望延续稳中向好势头，对煤炭需求形成刚性支撑，
但由于新能源发展速度加快，对煤炭的替代左右增强，也将一定程度上抑制煤炭需求
增速，从生产来看，国家对资源、环境等政策性约束加大，煤炭主产区新增产能释放
空间有限，另外，随着煤炭就地转化率提高，产地煤炭消费量提升，产地所形成的新
型消费市场与原有消费市场相互竞争的格局正在形成，预计明年整体煤炭市场大概率
呈现紧平衡的供需形势，总体虽有保障，区域性、时段性及结构性紧张尚存。
（五）税费制度改革影响
公司和控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司（以下简称“扎矿”）
，根据《财政部海关总署国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问
题的通知》（财税〔2011〕58号）及《产业结构调整指导目录（2011年本）（修正）
》中“第一类鼓励类第三条煤炭第二款120万吨/年及以上高产高效煤矿（含矿井、露
天）、高效选煤厂建设”公司自2011年1月1日至2020年12月31日享受西部大开发企业
所得税15%优惠税率政策。
2020年1月1日以后，西部大开发优惠政策继续执行，但由于《产业结构调
整指导目录（2019年本）》中鼓励类产业不再包括高产高效煤矿建设，使得公司和扎
矿享受税收优惠政策的基础发生了根本性变化。受国家政策变化调整影响，公司和扎
矿2020年度企业所得税执行税率由之前的15%调整为25%。
（六）公司当期及未来发展的影响
1.宏观经济波动影响
煤炭行业及其下游行业均为国民经济基础行业，与宏观经济联系紧密,容易
受到宏观经济波动影响。伴随着我国宏观经济的结构变化、发展方式变化和体制变化
，将对公司的生产经营产生一定的影响，进而影响公司的经营业绩。
2.行业政策影响
鉴于煤炭在我国资源禀赋及能源消费结构中的主导地位，煤炭一直是我国
能源规划的重中之重，受国家政策影响较为明显。
一方面，随着国家推动节能减排、加强生态文明建设，资源环境约束增强
，能源发展产生环保、生态问题的风险在逐步加大，煤炭开采、安全生产等要求将更
加严格；
另一方面，随着国家逐步加大供给侧改革力度，或将会对公司的生产运营
产生影响。
（七）下一步采取的措施
一是公司将及时跟踪了解国家对煤炭行业的调控政策和对矿产资源管理的
政策变化，合理安排生产，加强市场研判，及时调整销售策略，确保公司的正常生产
运营。
二是加强采矿技术引领，深入实施创新创造，要以问题为导向，积极开展
技术创新。三是加强设备与工程管控，提高资产使用效率，对设备更新改造作出系统
规划，不断改善设备安全作业性能，提高设备作业效率。
四是加强安全管理基础建设，提高安全管理水平，以安全生产“基层、基
础、基本功”建设为核心，重点以抓班组、抓基层、抓外委，提升安全管理监督人员
的业务素质和基本功，夯实安全管理基础。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力为公司煤炭生产经营所需的采矿权资产，报告期核心竞争
力采矿权资产未受到严重影响。
公司控股子公司扎矿拥有扎哈淖尔露天煤矿采矿权。根据《内蒙古自治区
霍林河煤田扎哈淖尔露天矿矿产资源储量分割核实报告》及其评审备案证明（国土资
储备字[2004]272号），扎哈淖尔露天煤矿矿区范围保有煤炭资源储量合计121,721.8
0万吨，其中可利用资源量94,905.63万吨，暂不能利用资源量26,816.17万吨。2003-
2009年扎矿分两批购买了矿区资源量共55,952万吨，其中第一批购买了矿区7,320.42
万吨资源量；第二批购买了评估拟动用30年48,631.58万吨的资源量。剩余的可利用
资源38,518.65万吨和暂不能利用储量26,816.17万吨未购买。
报告期内，公司控股子公司扎鲁特旗扎哈淖尔煤业有限公司（以下简称“
扎矿”）缴纳扎哈淖尔露天矿矿业权出让收益，扎哈淖尔露天矿新增可利用资源38,5
18.65万吨的出让收益总计116,830.55万元，按首期至少缴纳采矿权出让收益20%的标
准计算，2020年公司首期缴纳23,366.11万元，其余部分按政府主管部门要求于2021
年—2035年分年度缴纳，每年缴纳约6,231万元。缴纳的矿业权出让收益计入在无形
资产科目核算，每月按照产量摊销。详见巨潮资讯网《公司关于缴纳扎哈淖尔露天矿
矿业权出让收益的公告》（公告编号2020073）。
三、公司未来发展的展望
（一）行业竞争格局和发展趋势
1.煤炭行业竞争格局
供给侧结构性改革以来，煤炭产量持续向优势资源地区集中，晋陕蒙地区
在煤炭产销方面的核心地位得到持续强化。此外，煤炭行业中大型煤企占全国原煤产
量比例也在逐年上升。公司作为蒙东区域大型煤炭企业，具有市场、运力、区位、平
台、技术等优势，在区域煤炭企业竞争格局中有一定的竞争优势和话语权。
2.煤炭市场供需态势
由于2030年实现碳排放达峰、2060年实现碳中和的预期存在，中国煤炭消
费率将先期达峰，煤炭消费量在未来10年将在峰值的平台上运行，煤炭市场供需将更
加稳定，煤炭消费不会有明显增量，无论煤企规模如何，靠降价抢占市场将难以实现
，企业在区域内的市场份额基本稳定，市场供需将保持基本平稳，不会出现大规模变
化。
3.火电产业发展趋势
预测2021年东北及蒙东地区经济增长稳中有进。
一是火电产业受新能源快速增长、区域火电新增装机投产，火电发电空间
进一步受限；二是随电网输电结构的不断优化，跨省跨区交易活跃，东北区域外送将
小幅降低；三是受电力市场持续开放以及国家降低大工业、一般工商业电价政策传导
影响，导致平均售电价格总体呈下滑趋势。
4.铝产业发展趋势
一是产业相关政策：2014年国务院出台《化解过剩产能指导意见》，电解
铝作为过剩产能，要求新增产能必须进行等量或减量置换。截止2019年10月，全国产
能指标置换763万吨/年，目前行业内可交易指标量已不多，后期将以集团内部置换为
主，预计到2022年产能置换基本结束，产能指标天花板已定，中国电解铝产能上限45
00万吨。
二是供需预测：2021年疫情持续影响，预测无论是内需还是外需将好于202
0年，但在2021年初高利润的推动之下，企业投产积极性较高，2021年供应压力将逐
步加大。
(二)发展战略
1.发展战略
坚持煤为核心，煤电铝一体化和清洁能源发展为重点，资本运作为平台，
把露天煤业打造成具有核心竞争能力的综合能源企业。
2.2020年度战略投资执行情况
2020年按照年度资本性支出计划，公司除对煤、电、铝业务进行投资之外
，还进一步拓展了以下业务：
一是结合新能源发展需要，公司设立了伊金霍洛旗那仁太能源有限公司，
由该公司投资建设国家电投天骄绿能100MWp采煤沉陷区生态治理光伏发电示范项目。
该项目位于鄂尔多斯市伊金霍洛旗乌兰木伦镇，规划建设规模为100MWp，实际布置容
量为112.55MWp，本期一次建成。项目计划总投资4.362亿元，自有资本占项目总投资
的20%，其余80%为银行贷款。项目投资符合国家清洁能源发展方向和公司发展战略，
有利于加快调整公司能源结构，促进企业转型升级，提高企业核心竞争力和企业的长
远发展且在技术和经济上可行。
二是报告期内，通辽通发新能源有限公司通辽发电总厂贮灰场生态环境综
合治理150MWp光伏发电项目、巴音新能源有限公司阿拉善左旗40MWp光伏发电项目、
右玉县高家堡新能源有限公司右玉高家堡100MW风电项目和阿巴嘎旗绿能新能源有限
公司阿巴嘎旗一期225MW风电项目均投产并网发电。
2020年度，公司新能源装机占比持续提高，电力装机结构不断优化。
3.2021年度重大投资计划和资金来源及使用计划
2021年将继续围绕公司战略落地和年度经营发展目标安排投资，年度计划
总投资441,439万元。其中：大中型基建239,900万元，技术改造105,063万元，科技
数字化25,736万元，小型基建70,740万元。资金来源均为企业自筹方式。
以上投资计划尚需公司股东大会审议通过。
上述投资计划有不能全额完成和增补投资计划的可能性，请投资者注意风
险。
截至目前公司主要经营模式未发生重大变化，公司利润分配政策未发生重
大变化。
（三）公司2020年度经营计划完成情况
1.生产完成情况
2020年实际生产原煤4,599万吨，完成计划产量的99.98%；发电量完成688,
994万千瓦时（不含霍林河分布式光伏电站），完成年度计划值的96.82%；电解铝产
量91.36万吨，完成年度计划值的103%。
2.销售完成情况
2020年实际销售原煤4,585万吨，完成计划销量的99.67%；售电量完成622,
096万千瓦时（不含霍林河分布式光伏电站），完成年度计划的94.43%；电解铝销量9
1.19万吨，完成年度计划的102.81%。
3.利润完成情况
2020年实现利润总额329,842万元，完成计划利润的94.66%。其中：煤炭板
块实现利润总额171,910万元，完成计划利润的83.40%，主要是由于生产成本提高所
致；电力板块实现利润总额42,226万元，完成计划利润的89.1%，主要是由于发电量
减少、成本增加所致；电解铝板块实现利润总额115,706万元，完成计划利润的121.8
7%，主要是由于产销量增加、售价提高所致。
（四）公司2021年度经营计划、财务预算
1.生产计划
2021年计划原煤生产4,600万吨，与上年4,599万吨基本持平；计划发电量7
59,906万千瓦时（不含霍林河分布式光伏电站），比上年688,994万千瓦时（不含霍
林河分布式光伏电站）增加70,912万千瓦时，涨幅10.29%；计划电解铝产量90万吨，
比上年91.36万吨减少1.36万吨，降幅1.49%。
2.销量计划
2021年计划原煤销售4,600万吨，比上年4,585万吨增加15万吨，涨幅0.33%
；计划售电量706,808万千瓦时（不含霍林河分布式光伏电站），比上年622,096万千
瓦时（不含霍林河分布式光伏电站）增加84,712万千瓦时，涨幅13.62%；计划电解铝
销量90.17万吨，比上年91.19万吨减少1.02万吨，降幅1.12%。
3.利润计划
2021年计划利润总额396,593万元，其中：煤炭利润总额212,039万元；电
力利润总额52,924万元；电解铝利润总额131,630万元。比上年329,842万元增加66,7
51万元，涨幅20.24%。主要是受煤炭板块材料费、运输费等生产成本降低；电力板块
发电规模扩大，发电量增加；电解铝板块铝产品价格上涨等因素影响。
2021年计划归属于母公司所有者的净利润总额262,063万元，其中：煤炭归
属于母公司所有者的净利润158,753万元；电力归属于母公司所有者的净利润46,920
万元；电解铝归属于母公司所有者的净利润56,390万元。
风险提示：上述经营计划并不代表公司对2021年度的盈利预测，能否实现
取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投
资者特别注意。以上财务预算尚需公司股东大会审议通过。
(五）公司预计可能面临以下风险
1．煤炭板块
（1）国家政策风险
今年以来，国家相关部委出台了一系列关于加快煤矿智能化发展的政策，
提出了阶段性目标，尽管地方政府和煤炭企业对通过智能化提升煤矿安全和效率做了
有益的尝试和探索，但目前智能化建设工作仍存在研发滞后于企业发展需求、智能化
建设技术标准与规范缺失、技术装备保障不足、研发平台不健全、高端人才匮乏等问
题。另外，2021年两会期间，国家相关部委都对生态文明建设、碳达峰、碳中和提出
了要求和实现路径，各地政府陆续出台了能耗双控政策，煤炭行业将面临一定的转型
升级压力。
（2）区域市场变化的风险
当前，由于大东北区域持续出现大范围低温天气，民生供热及发电用煤大
幅增加，预计在供暖期内将延续煤炭供应偏紧的局面。但随着进口煤政策调节方式逐
步完善，2021年进口煤供应能力还将持续增强，东三省进口煤配额还将进一步增加，
区域煤炭市场阶段性或将出现宽松态势。
2.火电板块
随电力市场的不断开放，一般工商将逐渐全部进入市场，基数电量逐渐递
减等因素影响火电企业平均电价将会逐年降低；随新能源装机不断增加，火电装机占
比不断下降，辅助服务收益将有所提升，因受现货市场建设的推进进度影响，辅助服
务市场收益，有一定的不确定性；随着国家提出“3060”碳目标以及集团公司提出20
23年碳达峰目标，火电增量机组的发展布局将受到很大约束，火电发展形势日趋严峻
。
3.铝板块
一是电解铝属于市场化程度很高的大宗商品，价格受国际国内经济形势影
响程度较大，任何变化均会对行业政策和电解铝消费需求产生影响，进而影响铝价走
势，电解铝行业发展面临不确定性影响。
二是国内电解铝消费处于传统消费增速下降与新兴消费起步的换挡期，未
来铝消费增长速度已难以维持高速增长。预计将保持5%左右的中速增长，原铝消费在
2025年前后进入平台期。
(六)面对未来风险，公司采取的应对措施
1.煤炭板块
一是密切关注国家政策，加强市场调研，建立市场营销分析系统，深挖数
据背后信息，及时准确制定营销策略。
二是加强与铁路部门的沟通，紧盯铁路运力流向，最大限度的争取运力支
持，做到合理请车，科学安排流向，提高请车兑现率和装车兑现率，保证公司煤炭实
现均衡销售，确保公司利润最大化。
三是加强技术引领，深入实施创新创造，集中力量解决影响露天矿健康发
展的采矿技术问题。
四是加强设备与工程管理，提高资产使用效率，对设备零故处理、项目检
修及材料配件领用作出合理安排，不断改善设备安全作业性能，提高设备作业效率。
2.火电板块
根据当前电力市场形势，加大电力营销力度，主动拓展电力市场，适应市
场变化，在尽量争取计划电量最大值的同时，发挥在电网网架中位置及成本优势，同
时控制大用户直供电价的下降幅度，提升公司的盈利空间；开展电力现货市场交易试
点省份调研，加强电力现货交易培训，培养一批优秀的营销人才队伍，做好充足的准
备抵抗现货交易的风险能力；开展存量机组节能综合改造，进一步降低燃料成本和碳
排放量，提高存量机组市场竞争力。
3.铝板块
密切关注国家经济政策、环保政策，认真预判市场形势，加强市场调研，
及时调整营销策略；精益生产及经营管理，加强原料端采购成本及生产成本控制，抓
好降本增效；提升现有产品质量，提高市场竞争力，提升公司盈利能力。
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