002015霞客环保资产重组最新消息
≈≈协鑫能科002015≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业发展情况
2020年以来，习近平总书记在多个场合提出“2030年碳达峰、2060年碳中
和”的目标。目前电力领域及汽车领域的清洁化替代已带来空前市场机遇。
根据中国电力企业联合会发布的数据，上半年，全国全社会用电量3.93万
亿千瓦时，同比增长16.2%，两年平均增长7.6%。上年同期因疫情形成的低基数是上
半年用电量同比快速增长的最主要原因。分季度看，一、二季度全社会用电量两年平
均增速分别为7.0%、8.2%。全社会用电量同比增速及两年平均增速情况反映出我国经
济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。截至6月底，全国全口径发电装机容量22.6亿
千瓦，同比增长9.5%。全国全口径非化石能源发电装机占总装机容量的比重为45.4%
，同比提高3.2个百分点。全口径煤电装机容量占总装机容量比重降至48.2%，同比降
低3.3个百分点，在碳达峰、碳中和目标下，电力行业绿色低碳转型趋势明显。上半
年，全国规模以上电厂总发电量为3.87万亿千瓦时，同比增长13.7%；全国发电设备
平均利用小时1853小时，同比提高119小时。
截至6月底，全国新能源汽车保有量达603万辆，占汽车总量的2.06%。其中
，纯电动汽车保有量493万辆，占新能源汽车总量的81.68%。上半年新注册登记新能
源汽车110.3万辆，与去年同期相比增加77.4万辆，增长234.92%；与2019年上半年相
比增加47.3万辆，增长74.94%，创历史新高。新能源汽车新注册登记量占汽车新注册
登记量的7.80%。
截至目前，已有20家乘用车企业布局换电车型，2021上半年11款换电车型
完成公告；已有16家商用车企业布局换电，2021年上半年51款换电车型已完成公告。
此外，全国已建成换电站716座。
（二）主要业务、经营模式及市场地位
报告期内，公司的主营业务为清洁能源发电、热电联产及综合能源服务。
完成重大资产重组以来，公司聚焦绿色能源运营和综合能源服务，业绩取得快速突破
。公司根据国家政策、行业发展趋势及市场需求变化，将在稳健发展清洁能源及热电
联产业务的同时，继续从能源生产向综合能源服务转型，重点聚焦绿色出行生态，打
造领先的移动能源服务商。报告期内，公司公告了《协鑫能科电动汽车换电业务发展
规划》，召开了移动能源战略转型发布会，重点布局以绿色出行为主的移动能源业务
。公司将在能源生产及能源消费两个重要领域同时发力，为促进“碳中和”目标达成
作出必要的贡献。
公司专注于清洁能源项目的开发、投资和运营管理，以及相关领域的综合
能源服务，现已成为中国领先的非公有制清洁能源发电及热电联产运营商和服务商之
一，目前主要包括燃机热电联产、风力发电、垃圾发电、生物质发电、燃煤热电联产
等。协鑫能科在为电网公司、工业园区和城市提供电、热、冷等能源产品的同时稳步
涉足综合能源服务领域，为企业客户提供能源解决方案及其他综合能源服务。
公司业务范围内的可再生能源发电及热电联产均为国家鼓励的优先发电业
态，公司综合考虑电力市场化改革等行业政策、不同地区及经济环境差异，结合多年
的行业开发、运营经验，在优质地区积极拓展相关业务，有利于巩固和增强公司的持
续盈利能力。
（三）报告期内主要经营情况
截至2021年6月30日，公司资产总额2,856,139.02万元，较上年度末减少4.
41%；归属于上市公司股东的所有者权益598,083.54万元，较上年度末减少0.54%。20
21年上半年度，公司实现营业收入607,385.48万元，较上年同期增长14.09%；利润总
额83,908.60万元，较上年同期增长16.78%；归属于上市公司股东的净利润49,837.72
万元，较上年同期增长42.14%。
2021年上半年业绩增长的主要原因为：系公司投建的相关风力发电项目陆
续并网转入运营，且2021年上半年收购吕梁北方电力云顶山新能源有限公司，公司装
机规模及运营电厂营业收入等各项经营业绩指标均同比有所上升。
1、绿色能源运营
截至2021年6月30日，公司并网总装机容量为4197.64MW，其中：燃机热电
联产2797.14MW，风电892MW，生物质发电60.5MW，垃圾发电116MW，燃煤热电联产332
MW。
报告期内，完成结算电量75.56亿千瓦时，同比减少2.14%；完成结算汽量8
17.41万吨，同比增加23.36%；完成垃圾处置量105.84万吨，同比增加48.1%。
公司将重点加大可再生能源比例，聚焦内蒙、新疆、陕西风电大基地及资
源禀赋有优势的集中式可再生能源项目；聚焦广东、江苏、浙江，适度开发燃机热电
联产、燃煤背压项目。
2、移动能源业务
移动能源业务即为电动汽车提供换电服务，公司将整合汽车生产、电池制
造、出行平台等行业以及政府资源，打造四大应用场景，分别是网约车、出租车、重
卡、私家车，重点布局五大区域，分别是长三角、大湾区、京津冀、成渝与北方的重
点城市，致力于打造便捷、经济、绿色出行生态。
报告期内，公司完成移动能源事业部组建，取得总投资额超过30亿元项目
备案，完成与车企、政府多份合作协议的签署；在产品及平台研发方面，完成商用车
换电站、乘用车换电站、充电港等产品研发的技术方案冻结，启动APP及运营平台开
发工作，换电站项目逐步落地，将在三季度起逐步投运。
3、综合能源服务
报告期内，公司2021年上半年市场化交易服务电量73.22亿千瓦时，配电项
目累计投产容量1091MVA，同比增长47%；公司拥有国家“需求侧管理服务机构”一级
资质，用户侧管理容量超过1330万kVA；参加江苏省需求侧响应，响应负荷超700MW，
同比增长40%；5月8日，安徽金寨现代产业园增量配电网项目正式投运，主变容量113
MVA；已投运储能、分布式能源、微网等能源服务项目超20家。
二、核心竞争力分析
1、立足经济发达、资源富集地区
自成立以来，公司聚焦长三角、珠三角、京津冀等经济发达地区，为包括苏州
工业园区、广州经济技术开发区等在内的数十个国家级、省级工业园区提供热电冷多
联供服务；服务热用户1500余家，其中包括三星、富士康等多家世界五百强企业，用
户覆盖医药、化工、制造等行业。经济发达地区对电力和热力旺盛的需求为本公司实
现经营业绩提供了良好保障。
2、热电联产项目的区域排他性优势
由于热电联产项目的选址对于周边热用户的热负荷要求高，且根据国家规定，
在一定的供热半径内不重复规划建设热电联产项目。因此，热电联产项目的先发优势
会为企业创造区域排他性优势。
协鑫智慧能源自2000年起从事热电联产业务，至今已积累了20年的投资与运营
经验。本公司下属热电联产项目主要分布于江苏、浙江、广东等省市的国家级和省级
开发区。
3、清洁能源发电装机比例高
本公司高度重视环境保护，持续主动前瞻性地进行能源结构调整，并于2003年
起投资以天然气、生物质为燃料的清洁能源热电联产项目，并大力发展风力发电项目
。报告期内，多个风电项目相继投产。截至2021年6月30日，协鑫能科控股的下属运
营电厂总装机容量4197.64MW，除燃煤热电联产的332MW外，以天然气、风能为主的清
洁能源装机容量占比超90%。
4、移动能源业务与原有业务协同性高
公司利用规模化低成本绿电供应、优越的区域布局等优势，依托电厂的公用设
施建设集中充电港，同时在城市中心布局离网换电站，通过“集中充电，统一配送、
分布换电”的模式实现离网换电，以此作为在线换电的有益补充，解决城市中心电力
增容困难的痛点；设计无人值守换电站，并充分利用电厂设备运维人员，建设区域运
维中心，负责换电设备日常维护，降低人工成本。作为全国热电联产和综合能源服务
龙头企业，公司可以依托用户及自身资源建设分布式风光电站、微网和换电设施，并
提供低成本绿色电力。
5、移动能源业务团队行业领先
公司开展移动能源业务以来，已组建了一支由行业领军人物组成的核心团队，
覆盖产品开发、平台开发、市场拓展、换电运营及融资支持等各业务单元。公司正在
逐步构建移动能源产品新生态，打造独有产品竞争力。
6、管理创新与社会责任
本公司紧紧围绕生产设备的安全性、可靠性和经济性，努力提高设备生产能力
和运行效率。本公司以清洁能源生产为基础，前瞻性地布局热电企业改造，践行国家
能源可持续发展战略。
本公司管理队伍拥有丰富的电力项目开发、建设和运营经验。通过高效化的管
理，本公司已形成在电力项目设计、开发、建设、运营一体化管理的优秀管理体系，
企业人力资源标准配置及人均创收均处于同行业领先地位。凭借行业领先的管理体系
，本公司先后受托管理多家江苏省、河北省的发电企业，为委托方提供高效的管理服
务并创造良好的经营效益。
三、公司面临的风险和应对措施
一、公司面临的风险
1、宏观经济及政策风险
a.宏观经济风险
电力行业发展及盈利水平与经济周期的相关性较为显著。当国民经济增速放缓
时，工业生产及居民生活电力需求减少，用电负荷的减少使得电厂发电机组利用小时
数下降，直接影响到电厂的生产经营以及盈利能力。
根据国家能源局数据，2018年、2019年及2020年全社会用电量分别为68,449亿
千瓦时、72,255亿千瓦时及75,110亿千瓦时，同比增长率分别为8.5%、4.5%及3.1%，
受疫情影响增速有所放缓。虽然本公司“以热定电”的热电联产机组发电、风力发电
、生物质发电、垃圾发电属于优先上网的业态，但若电力需求总量大幅下降，可能会
对上市公司的生产经营产生不利影响。
b.电价下调风险
2018年以来，国家密集出台政策降低企业用电价格，2019年《政府工作报告》
要求深化电力市场化改革，清理电价附加收费，降低制造业用电成本，一般工商业平
均电价再降低10%。2020年2月，国家发改委即发文（发改价格〔2020〕258号）要求
“对于除高耗能行业用户外的，现执行一般工商业及其它电价、大工业电价的电力用
户，2020年2月1日至6月30日，电网企业统一按原到户电价水平的95%结算”，2020年
《政府工作报告》明确降低工商业电价5%政策延长到今年年底。从我国目前的电价组
成看，降价空间主要来自发电企业的输配电价、上网电价及政府性基金。此外，随着
电力市场化改革加速，电力市场化交易规模逐步提升，电力的商品属性也越来越明显
，这将直接考验公司自身运营能力。
c.政府审批风险
清洁能源发电及热电联产项目的设计、建设、并网发电和上网电价等各个环节
都需不同政府部门的审批和许可。本公司新项目开发需要获得地方政府投资主管部门
的核准或备案，同时还需要获得项目所在地地方政府的其他各项批准和许可，其中包
括项目建设用地的审批、环境评价等多项审批或许可。如果未来清洁能源发电及热电
联产项目的审批标准更加严格，或审批及核准所需时间延长，本公司未来可能因为申
请程序的拖延而导致失去项目开发的最佳时机，或者因为建设期延长而对项目的投资
回收期产生不利影响。
公司开展移动能源业务，换电站需要取得项目备案；根据初步判断，换电站项
目不纳入建设项目环境影响评价管理，公司将在拟建设区域就换电站项目是否应纳入
环境影响评价管理咨询当地环保主管部门，最终以主管部门实际监管要求为准。
2、经营风险
a.燃料价格波动导致经营业绩下滑的风险
天然气和煤炭是公司的主要燃料，燃料采购价格是公司主要营业成本和经营业
绩的重要影响因素。如果未来燃料供应紧张，价格持续上涨，或者燃料价格出现大幅
波动，而国家相关部门没有及时调整电力、蒸汽价格，或者所调整的价格不能弥补燃
料价格上涨引起的成本增加，或者因燃料价格上涨而增加了存货对流动资金的占用，
则公司的经营业绩面临下滑的风险。b.环保风险
随着国家对环保工作的日益重视，国家和地方政府将制定和实施更为严格的环
保法规和标准，公司在环保方面的投入将会增加，从而导致存在未来生产经营成本增
加的风险。
c.弃风限电风险
公司已投产并网的风电项目执行电网统一调度，按照电网调度指令调整发电量
是各类发电企业并网运行的前提条件。由于风能资源不能储存，且当地电网是否拥有
足够输送容量、当地电力消纳能力等多种因素，使得风力发电企业的部分资源没有得
到充分利用，存在弃风限电情况，会对上市公司的收入产生一定影响。2020年全国弃
风电量169亿千瓦时，同比减少108亿千瓦时，平均弃风率4%，同比下降3个百分点，
弃风限电状况进一步得到缓解。
d.项目投产时间推迟风险
项目投产决定因素除项目业主直接可控因素外，还包括由政府部门审批、其他
单位提供相关配套设施（电力接入系统、天然气供应管道等）、疫情等不可抗力所导
致的不可控因素，因此若外部客观因素的影响无法确定或预计，本公司目前所储备项
目可能存在一定的投产时间推迟风险，从而对项目的投资回收期产生不利影响。
e.车站比不能达标风险
若出租车公司、网约车公司以及司机对换电车辆接受慢，导致换电车辆投放不
及预期，则影响换电站运营。
3、财务风险
a.财务费用较高对业绩影响的风险
贷款利率波动将直接对本公司的盈利水平及项目建设成本造成影响，如果未来
央行上调贷款基准利率，则会给本公司带来一定的财务风险，可能导致本公司财务费
用增加，从而降低本公司的盈利水平。
b.融资渠道风险
本公司所处行业为资本密集型行业，为支持业务的持续发展，本公司需要不断
获得长期资金支持。本公司目前已与多家金融机构建立合作关系，同时各种直融工具
发行顺畅，但若未来国家宏观金融政策收紧，或本公司信用评级出现负面变化，将影
响本公司融资的顺利进行，进而影响本公司的新项目建设。
二、应对措施
公司将顺应电力体制改革的浪潮，持续加快综合能源服务领域的业务拓展；针
对在建、拟建项目，公司将加快推进项目开工前各项合规性文件的办理，协调好厂外
配套设施的建设进度；针对运营企业，公司一方面通过拓展燃料来源、参与期货交易
等形式严格控制燃料成本，一方面积极拓展供热范围，加强市场营销增加机组利用小
时数；在移动能源方面，公司将与车企、地方合作伙伴共同推广换电车辆，根据意向
订单的获取情况推动换电站建设；在财经管理方面，促进资金运用的合理性，做好降
本增效，严格预算管理，全力争取优惠政策。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司聚焦绿色能源运营和综合能源服务，以清洁能源为核心，
布局储能、电港业务，构建“源-网-售-用-云”体系，成为领先的能源生态服务商。
截至2020年12月31日，公司资产总额2,820,259.54万元，较上年末增长17.
11%；归属于上市公司股东的所有者权益572,784.50万元，较上年末增长18.54%。202
0年度，公司实现营业收入1,130,593.17万元，较上年同期增长3.74%；利润总额149,
984.68万元，较上年同期增长22.93%；归属于上市公司股东的净利润80,176.18万元
，较上年同期增长44.80%。2020年，虽然疫情对公司产能带来一定影响，但公司投建
的相关天然气和风力发电项目陆续并网转入运营，装机规模及发电量、供汽量均同比
上升；同时由于2020年煤炭和天然气平均价格同比下降的利好以及内部经营管理方面
的提升，公司本年度取得较好的业绩增长。
1、绿色能源运营
截至2020年12月31日，公司并网总装机容量为3680.04MW，其中：燃机热电
联产2647.14MW，风电524.4MW，生物质发电60.5MW，垃圾发电116MW，燃煤热电联产3
32MW。报告期内新投产装机容量519.4MW，其中：燃机热电联产150MW，风电319.4MW
，垃圾发电50MW。报告期内，核准项目装机容量及在建项目装机容量均超500MW。
报告期内，完成结算电量156.4亿千瓦时，同比增加11.7%；完成结算汽量1
541.9万吨，同比增加1.5%；完成垃圾处置量135.8万吨，同比增加2.1%。
随着风电技术的快速进步，风电发电成本逐渐降低，公司将重点建设平价
上网风电项目、风电大基地项目、风储一体化项目，持续推进垃圾发电及静脉产业园
项目，以及具有竞争力的燃机热电联产和发电项目。
2、综合能源服务
报告期内，公司2020年市场化交易电量159.8亿千瓦时，同比增长6.5%；配
电项目累计投产容量978MW，同比增长58%；公司拥有国家“需求侧管理服务机构”一
级资质，2020年用户侧管理容量超过1300万kVA，同比增长8.3%；参加江苏省需求侧
响应，响应负荷超500MW，同比增长36.6%。公司成功与苏州奥体中心签订合同，开展
能源运维服务业务；11月29日，新疆变电站二期项目顺利送电投产；6月30日，徐州
增量配网项目送电成功；5月20日，安徽金寨增量配电网变电站项目取得核准，核准
容量150兆伏安。
完成重大资产重组以来，公司聚焦绿色能源运营和综合能源服务，业绩取
得快速突破。公司根据国家政策、行业发展趋势及市场需求变化，将在稳健发展清洁
能源及热电联产业务的同时，继续从能源生产向综合能源服务转型，重点聚焦绿色出
行生态，打造领先的移动能源服务商。
具体来说，公司将大力开发平价风电，加大可再生能源比例，适度开发燃
机热电联产及垃圾发电项目，并通过优化资产结构，提高盈利能力。移动能源业务即
为电动汽车提供换电服务，要整合汽车生产、电池制造、出行平台等行业以及政府资
源，打造四大应用场景，分别是网约车、出租车、重卡、私家车，重点布局五大区域
，分别是长三角、大湾区、京津冀、成渝与北方的重点城市，致力于打造便捷、经济
、绿色出行生态。
主要生产经营信息
公司2020年代理售电量159.8亿千瓦时，占总销售电量的102.17%。
相关数据发生重大变化的原因
二、核心竞争力分析
1、立足经济发达、资源富集地区
自成立以来，公司聚焦长三角、珠三角、京津冀等经济发达地区，为包括
苏州工业园区、广州经济技术开发区等在内的数十个国家级、省级工业园区提供热电
冷多联供服务；服务热用户1500余家，其中包括三星、富士康等多家世界五百强企业
，用户覆盖医药、化工、制造等行业。经济发达地区对电力和热力旺盛的需求为本公
司实现经营业绩提供了良好保障。
2、热电联产项目的区域排他性优势
由于热电联产项目的选址对于周边热用户的热负荷要求高，且根据国家规
定，在一定的供热半径内不重复规划建设热电联产项目。因此，热电联产项目的先发
优势会为企业创造区域排他性优势。
协鑫智慧能源自2000年起从事热电联产业务，至今已积累了20年的投资与
运营经验。本公司下属热电联产项目主要分布于江苏、浙江、广东等省市的国家级和
省级开发区。
本公司在清洁能源发电及热电联产业务的丰厚经验使得本公司可以在开发
区规划阶段介入能源网的布局，从而为未来的项目运营创造区域排他性优势。
3、清洁能源发电装机比例高
本公司高度重视环境保护，持续主动前瞻性地进行能源结构调整，并于200
3年起投资以天然气、生物质为燃料的清洁能源热电联产项目，并大力发展风力发电
项目。报告期内，广东高州、广西中马分布式项目，以及安徽来安、辽宁朝阳等风电
项目相继投产。截至2020年12月31日，协鑫能科控股的下属运营电厂总装机容量3680
.04MW，除燃煤热电联产的332MW外，以天然气、风能为主的清洁能源装机容量占比超
90%。
4、率先进军能源服务领域，成效显著
本公司顺应新一轮电力体制改革的浪潮，借助园区热电联产的先发优势，
率先进军综合能源服务领域，目前已在售电、需求侧、供热等领域服务4000余家工商
业客户。公司积极参与国家增量配电业务改革试点项目，累计参与5个项目的开发，
其中金寨、徐州项目已投产；公司积极开展售电业务，2020年市场化交易电量159.8
亿千瓦时，在国内售电公司中位居前列；公司打造多场景储能应用，打造“嫦娥”系
列储能电站，目前已管理26MWh用户侧储能项目，其中嫦娥1号项目为国内用户侧最大
单体锂电池储能项目；公司进军能效管理领域，公司拥有国家“需求侧管理服务机构
”一级资质，用户侧管理容量超过1300万kVA，能够为工业企业提供负荷预测及节能
服务，积极参与电力需求侧响应业务，最高响应负荷50万千瓦。随着上述业务的不断
拓展，本公司将为更多工业企业提供量身定制的能源解决方案，提高盈利能力，加快
创新开展综合能源服务业务。
5、管理创新与社会责任
本公司紧紧围绕生产设备的安全性、可靠性和经济性，努力提高设备生产
能力和运行效率。本公司以清洁能源生产为基础，前瞻性地布局热电企业改造，践行
国家能源可持续发展战略。
本公司管理队伍拥有丰富的电力项目开发、建设和运营经验。通过高效化
的管理，本公司已形成在电力项目设计、开发、建设、运营一体化管理的优秀管理体
系，企业人力资源标准配置及人均创收均处于同行业领先地位。凭借行业领先的管理
体系，本公司先后受托管理多家江苏省、河北省的发电企业，为委托方提供高效的管
理服务并创造良好的经营效益。
三、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展战略
完成重大资产重组以来，公司聚焦绿色能源运营和综合能源服务，业绩取
得快速突破。公司根据国家政策、行业发展趋势及市场需求变化，将在稳健发展清洁
能源及热电联产业务的同时，继续从能源生产向综合能源服务转型，重点聚焦绿色出
行生态，打造领先的移动能源服务商。
具体来说，公司将大力开发平价风电，加大可再生能源比例，适度开发燃
机热电联产及垃圾发电项目，并通过优化资产结构，提高盈利能力。移动能源业务即
为电动汽车提供换电服务，要整合汽车生产、电池制造、出行平台等行业以及政府资
源，打造四大应用场景，分别是网约车、出租车、重卡、私家车，重点布局五大区域
，分别是长三角、大湾区、京津冀、成渝与北方的重点城市，致力于打造便捷、经济
、绿色出行生态。
（二）2021年度经营工作计划
围绕战略与目标，公司部署2021年各项工作，重点是要做好七个加强。
1、加强经营管理，提升盈利水平
当前，传统发电企业的盈利空间被不断压缩。2021年，公司运营企业要保
安全、促转型、争效益、控成本、强管理，抓细节，持续提升价值创造能力和差异化
竞争能力，确保完成全年利润目标。
要强化电力市场营销，保持领先水平；全力开拓供热市场，巩固竞争优势
；加强“发电供热+”业务创新，增加新的盈利点；提升精细化管理水平，力求降本
增效；持续实施全维对标，强化季度闭环考核。
2、加强商业模式调整，优化资产结构
要根据产业政策和市场情况，加快处置回报率低、现金流差的项目，秉持
“开发一批、建设一批、自持一批、转让一批”的基本原则，优胜劣汰、调整商业模
式，提升上市公司的ROE和竞争力。
要加快推进扭亏无望或ROE未达预期运营企业的转型、转让工作；持续优化
资产结构，加快清理不良资产；细化开发管理，完善开发指引，优化边界条件，通过
商业模式创新等多种方式提高回报率。
3、加强提前谋划，确保达成工程建设目标
2021年，公司在建项目1246.8MW，计划新开工项目725MW。工程建设仍面临
巨大的挑战，要全面总结近几年来工程建设的经验与不足，确保高质量完成年度目标
。
要严格开工标准，高度重视工程、输气管道、热网管道等外围配套工程；
科学组织项目建设，加强人员配置、施工资源、设备供应、工期进度的前期策划；持
续优化设计，吸取以往教训，降低工程量和造价管控风险；土地、林地、草地等涉及
生态红线，以及开工手续等决定工程合法性的重要文件，要作为重点与工程建设同步
安排；要根据工程进度规划，提前制定与之匹配的、周密详细的设备供应计划。
4、加强资金筹划，满足经营发展需要
公司要持续加强资金筹划，拓展多元化融资渠道，支撑公司正常业务开展
。要力保存量规模，保住主要合作银行授信；努力调整融资结构，继续创新融资方式
，拓展融资渠道，优化融资结构；紧盯年度项目生产、建设计划，确保重点项目的资
本金到位；创新融资方式，积极引入财务投资者，或采用债转股、可转债等股权融资
方式控制资产负债率，积极探索REITs、产业基金等融资手段。
5、加强战略转型，谋求量质并重发展
2021年，公司要秉持“守正出奇”战略，围绕“碳中和、碳达峰”的总体
目标，在继续拓展清洁能源发电业务的同时，重点在换电、储能等领域开展探索。
一是继续发展清洁能源发电及热电联产业务。风电方面，聚焦内蒙古鄂尔
多斯、新疆准东大基地，以及辽宁、河南、山东、安徽、江苏等地区；热电联产方面
，聚焦广东、江苏两省因地制宜地发展热电联产及分布式能源项目；垃圾发电方面，
做精太仓垃圾电厂、徐州二期改扩建项目。海外业务方面，围绕“一带一路”沿线疫
情可控、风险可控、收益可期的区域和国家，重点跟进的项目要取得阶段性成果。
二是努力实现综合能源服务转型。继续围绕战略转型方向加大新业务拓展
力度，新业务收入保持30%以上的增长率，新业务公司利润增长率超20%。特别在换电
业务方面：要整合汽车生产、电池制造、出行平台等行业以及政府资源，打造四大应
用场景，分别是网约车、出租车、重卡、私家车，重点布局五大区域，分别是长三角
、大湾区、京津冀、成渝与北方的重点城市，致力于打造便捷、经济、绿色出行生态
，成为领先的移动能源服务商。
6、加强资本运筹，有效提升公司市值
2021年，公司要充分利用资本市场平台，扩大证券融资规模，强化投资者
关系建设，提升市值管理能力，助力公司业务升级及资本结构优化，不断巩固、提升
公司在资本市场能源生态服务商的良好品牌形象。
进一步加强市值管理，通过与券商研究所深度交流合作，做好监管层以及
媒体、分析师、股东等关系的维护，优化股东结构等措施，全力提升公司市值和估值
；强化以市值提升为核心的品牌管理。
7、加强体制机制建设，为发展持续注入活力
2021年，公司将围绕“双主业”战略转型需要，秉持“不同体制，不同机
制”的指导方针，科学设计组织架构、积极引入战略核心人才、持续推进激励机制变
革，不断提升自身活力与竞争力。
一要再造并优化组织架构。精简本部，做精职能部门，成立专业事业部以
及专业公司，做实做强清洁能源生产、清洁能源服务、资本服务三大事业群；二要强
化人才引进与培养。对标行业标杆，引入领军型人才，成立专项组，创新激励机制，
组建能源服务及能源金融等新业务核心团队。建立并实施各管理层级、各专业序列人
员的专项培养计划，为更多优秀年轻员工打通职业上升通道，留住核心人才；三要完
善配套激励、薪酬机制。持续优化战略（经营）合伙人、跟投、虚拟股权等短中长相
结合的激励机制，部分新业务大胆借鉴市场成熟模式，实施完全市场化的合伙人机制
；四要提升区域化管控模式效能。整合区域公司与区域运营中心开发、运营等职能，
加强集约化及扁平化管理。
（三）公司可能面对的风险
1、宏观经济及政策风险
a.宏观经济风险
电力行业发展及盈利水平与经济周期的相关性较为显著。当国民经济增速
放缓时，工业生产及居民生活电力需求减少，用电负荷的减少使得电厂发电机组利用
小时数下降，直接影响到电厂的生产经营以及盈利能力。
目前新冠肺炎疫情持续蔓延，截至2021年3月底，全球累计确诊新冠肺炎病
例突破1.2亿。世界银行预计2020年全球经济缩水5.2%。发达经济体预计将收缩7%，
新兴市场国家和发展中经济体预计将收缩2.5%，这是至少60年来新兴市场和发展中经
济体的首次经济集体收缩。受新冠疫情冲击，2020年一季度，我国GDP同比下降6.8%
，是1992年开始公布季度经济数据以来首次负增长，工业生产、投资、消费、出口等
核心指标同比均显著下降。初步核算，2020年国内生产总值1015986亿元，按可比价
格计算，比上年增长2.3%。
根据国家能源局数据，2018年、2019年及2020年全社会用电量分别为68,44
9亿千瓦时、72,255亿千瓦时及75,110亿千瓦时，同比增长率分别为8.5%、4.5%及3.1
%，受疫情影响增速有所放缓。虽然本公司“以热定电”的热电联产机组发电、风力
发电、生物质发电、垃圾发电属于优先上网的业态，但若电力需求总量大幅下降，可
能会对上市公司的生产经营产生不利影响。
b.电价下调风险
2018年以来，国家密集出台政策降低企业用电价格，2019年《政府工作报
告》要求深化电力市场化改革，清理电价附加收费，降低制造业用电成本，一般工商
业平均电价再降低10%。2020年2月，国家发改委即发文（发改价格〔2020〕258号）
要求“对于除高耗能行业用户外的，现执行一般工商业及其它电价、大工业电价的电
力用户，2020年2月1日至6月30日，电网企业统一按原到户电价水平的95%结算”，20
20年《政府工作报告》明确降低工商业电价5%政策延长到今年年底。从我国目前的电
价组成看，降价空间主要来自发电企业的输配电价、上网电价及政府性基金。此外，
随着电力市场化改革加速，电力市场化交易规模逐步提升，电力的商品属性也越来越
明显，这将直接考验公司自身运营能力。
c.政府审批风险
清洁能源发电及热电联产项目的设计、建设、并网发电和上网电价等各个
环节都需不同政府部门的审批和许可。本公司新项目开发需要获得地方政府投资主管
部门的核准或备案，同时还需要获得项目所在地地方政府的其他各项批准和许可，其
中包括项目建设用地的审批、环境评价等多项审批或许可。如果未来清洁能源发电及
热电联产项目的审批标准更加严格，或审批及核准所需时间延长，本公司未来可能因
为申请程序的拖延而导致失去项目开发的最佳时机，或者因为建设期延长而对项目的
投资回收期产生不利影响。
公司开展移动能源业务，换电站需要取得项目备案；根据初步判断，换电
站项目不纳入建设项目环境影响评价管理，公司将在拟建设区域就换电站项目是否应
纳入环境影响评价管理咨询当地环保主管部门，最终以主管部门实际监管要求为准。
2、经营风险
a.燃料价格波动导致经营业绩下滑的风险
天然气和煤炭是公司的主要燃料，燃料采购价格是公司主要营业成本和经
营业绩的重要影响因素。如果未来燃料供应紧张，价格持续上涨，或者燃料价格出现
大幅波动，而国家相关部门没有及时调整电力、蒸汽价格，或者所调整的价格不能弥
补燃料价格上涨引起的成本增加，或者因燃料价格上涨而增加了存货对流动资金的占
用，则公司的经营业绩面临下滑的风险。
b.环保风险
随着国家对环保工作的日益重视，国家和地方政府将制定和实施更为严格
的环保法规和标准，公司在环保方面的投入将会增加，从而导致存在未来生产经营成
本增加的风险。
c.弃风限电风险
公司已投产并网的风电项目执行电网统一调度，按照电网调度指令调整发
电量是各类发电企业并网运行的前提条件。由于风能资源不能储存，且当地电网是否
拥有足够输送容量、当地电力消纳能力等多种因素，使得风力发电企业的部分资源没
有得到充分利用，存在弃风限电情况，会对上市公司的收入产生一定影响。2020年全
国弃风电量169亿千瓦时，同比减少108亿千瓦时，平均弃风率4%，同比下降3个百分
点，弃风限电状况进一步得到缓解。
d.项目投产时间推迟风险
项目投产决定因素除项目业主直接可控因素外，还包括由政府部门审批、
其他单位提供相关配套设施（电力接入系统、天然气供应管道等）、疫情等不可抗力
所导致的不可控因素，因此若外部客观因素的影响无法确定或预计，本公司目前所储
备项目可能存在一定的投产时间推迟风险，从而对项目的投资回收期产生不利影响。
3、财务风险
a.财务费用较高对业绩影响的风险
贷款利率波动将直接对本公司的盈利水平及项目建设成本造成影响，如果
未来央行上调贷款基准利率，则会给本公司带来一定的财务风险，可能导致本公司财
务费用增加，从而降低本公司的盈利水平。
b.融资渠道风险
本公司所处行业为资本密集型行业，为支持业务的持续发展，本公司需要
不断获得长期资金支持。本公司目前已与多家金融机构建立合作关系，同时各种直融
工具发行顺畅，但若未来国家宏观金融政策收紧，或本公司信用评级出现负面变化，
将影响本公司融资的顺利进行，进而影响本公司的新项目建设。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所属行业发展情况
2020年以来，习近平总书记在多个场合提出“2030年碳达峰、2060年碳中
和”的目标。目前电力领域及汽车领域的清洁化替代已带来空前市场机遇。
根据中国电力企业联合会发布的数据，上半年，全国全社会用电量3.93万
亿千瓦时，同比增长16.2%，两年平均增长7.6%。上年同期因疫情形成的低基数是上
半年用电量同比快速增长的最主要原因。分季度看，一、二季度全社会用电量两年平
均增速分别为7.0%、8.2%。全社会用电量同比增速及两年平均增速情况反映出我国经
济发展呈现稳中加固、稳中向好态势。截至6月底，全国全口径发电装机容量22.6亿
千瓦，同比增长9.5%。全国全口径非化石能源发电装机占总装机容量的比重为45.4%
，同比提高3.2个百分点。全口径煤电装机容量占总装机容量比重降至48.2%，同比降
低3.3个百分点，在碳达峰、碳中和目标下，电力行业绿色低碳转型趋势明显。上半
年，全国规模以上电厂总发电量为3.87万亿千瓦时，同比增长13.7%；全国发电设备
平均利用小时1853小时，同比提高119小时。
截至6月底，全国新能源汽车保有量达603万辆，占汽车总量的2.06%。其中
，纯电动汽车保有量493万辆，占新能源汽车总量的81.68%。上半年新注册登记新能
源汽车110.3万辆，与去年同期相比增加77.4万辆，增长234.92%；与2019年上半年相
比增加47.3万辆，增长74.94%，创历史新高。新能源汽车新注册登记量占汽车新注册
登记量的7.80%。
截至目前，已有20家乘用车企业布局换电车型，2021上半年11款换电车型
完成公告；已有16家商用车企业布局换电，2021年上半年51款换电车型已完成公告。
此外，全国已建成换电站716座。
（二）主要业务、经营模式及市场地位
报告期内，公司的主营业务为清洁能源发电、热电联产及综合能源服务。
完成重大资产重组以来，公司聚焦绿色能源运营和综合能源服务，业绩取得快速突破
。公司根据国家政策、行业发展趋势及市场需求变化，将在稳健发展清洁能源及热电
联产业务的同时，继续从能源生产向综合能源服务转型，重点聚焦绿色出行生态，打
造领先的移动能源服务商。报告期内，公司公告了《协鑫能科电动汽车换电业务发展
规划》，召开了移动能源战略转型发布会，重点布局以绿色出行为主的移动能源业务
。公司将在能源生产及能源消费两个重要领域同时发力，为促进“碳中和”目标达成
作出必要的贡献。
公司专注于清洁能源项目的开发、投资和运营管理，以及相关领域的综合
能源服务，现已成为中国领先的非公有制清洁能源发电及热电联产运营商和服务商之
一，目前主要包括燃机热电联产、风力发电、垃圾发电、生物质发电、燃煤热电联产
等。协鑫能科在为电网公司、工业园区和城市提供电、热、冷等能源产品的同时稳步
涉足综合能源服务领域，为企业客户提供能源解决方案及其他综合能源服务。
公司业务范围内的可再生能源发电及热电联产均为国家鼓励的优先发电业
态，公司综合考虑电力市场化改革等行业政策、不同地区及经济环境差异，结合多年
的行业开发、运营经验，在优质地区积极拓展相关业务，有利于巩固和增强公司的持
续盈利能力。
（三）报告期内主要经营情况
截至2021年6月30日，公司资产总额2,856,139.02万元，较上年度末减少4.
41%；归属于上市公司股东的所有者权益598,083.54万元，较上年度末减少0.54%。20
21年上半年度，公司实现营业收入607,385.48万元，较上年同期增长14.09%；利润总
额83,908.60万元，较上年同期增长16.78%；归属于上市公司股东的净利润49,837.72
万元，较上年同期增长42.14%。
2021年上半年业绩增长的主要原因为：系公司投建的相关风力发电项目陆
续并网转入运营，且2021年上半年收购吕梁北方电力云顶山新能源有限公司，公司装
机规模及运营电厂营业收入等各项经营业绩指标均同比有所上升。
1、绿色能源运营
截至2021年6月30日，公司并网总装机容量为4197.64MW，其中：燃机热电
联产2797.14MW，风电892MW，生物质发电60.5MW，垃圾发电116MW，燃煤热电联产332
MW。
报告期内，完成结算电量75.56亿千瓦时，同比减少2.14%；完成结算汽量8
17.41万吨，同比增加23.36%；完成垃圾处置量105.84万吨，同比增加48.1%。
公司将重点加大可再生能源比例，聚焦内蒙、新疆、陕西风电大基地及资
源禀赋有优势的集中式可再生能源项目；聚焦广东、江苏、浙江，适度开发燃机热电
联产、燃煤背压项目。
2、移动能源业务
移动能源业务即为电动汽车提供换电服务，公司将整合汽车生产、电池制
造、出行平台等行业以及政府资源，打造四大应用场景，分别是网约车、出租车、重
卡、私家车，重点布局五大区域，分别是长三角、大湾区、京津冀、成渝与北方的重
点城市，致力于打造便捷、经济、绿色出行生态。
报告期内，公司完成移动能源事业部组建，取得总投资额超过30亿元项目
备案，完成与车企、政府多份合作协议的签署；在产品及平台研发方面，完成商用车
换电站、乘用车换电站、充电港等产品研发的技术方案冻结，启动APP及运营平台开
发工作，换电站项目逐步落地，将在三季度起逐步投运。
3、综合能源服务
报告期内，公司2021年上半年市场化交易服务电量73.22亿千瓦时，配电项
目累计投产容量1091MVA，同比增长47%；公司拥有国家“需求侧管理服务机构”一级
资质，用户侧管理容量超过1330万kVA；参加江苏省需求侧响应，响应负荷超700MW，
同比增长40%；5月8日，安徽金寨现代产业园增量配电网项目正式投运，主变容量113
MVA；已投运储能、分布式能源、微网等能源服务项目超20家。
二、核心竞争力分析
1、立足经济发达、资源富集地区
自成立以来，公司聚焦长三角、珠三角、京津冀等经济发达地区，为包括苏州
工业园区、广州经济技术开发区等在内的数十个国家级、省级工业园区提供热电冷多
联供服务；服务热用户1500余家，其中包括三星、富士康等多家世界五百强企业，用
户覆盖医药、化工、制造等行业。经济发达地区对电力和热力旺盛的需求为本公司实
现经营业绩提供了良好保障。
2、热电联产项目的区域排他性优势
由于热电联产项目的选址对于周边热用户的热负荷要求高，且根据国家规定，
在一定的供热半径内不重复规划建设热电联产项目。因此，热电联产项目的先发优势
会为企业创造区域排他性优势。
协鑫智慧能源自2000年起从事热电联产业务，至今已积累了20年的投资与运营
经验。本公司下属热电联产项目主要分布于江苏、浙江、广东等省市的国家级和省级
开发区。
3、清洁能源发电装机比例高
本公司高度重视环境保护，持续主动前瞻性地进行能源结构调整，并于2003年
起投资以天然气、生物质为燃料的清洁能源热电联产项目，并大力发展风力发电项目
。报告期内，多个风电项目相继投产。截至2021年6月30日，协鑫能科控股的下属运
营电厂总装机容量4197.64MW，除燃煤热电联产的332MW外，以天然气、风能为主的清
洁能源装机容量占比超90%。
4、移动能源业务与原有业务协同性高
公司利用规模化低成本绿电供应、优越的区域布局等优势，依托电厂的公用设
施建设集中充电港，同时在城市中心布局离网换电站，通过“集中充电，统一配送、
分布换电”的模式实现离网换电，以此作为在线换电的有益补充，解决城市中心电力
增容困难的痛点；设计无人值守换电站，并充分利用电厂设备运维人员，建设区域运
维中心，负责换电设备日常维护，降低人工成本。作为全国热电联产和综合能源服务
龙头企业，公司可以依托用户及自身资源建设分布式风光电站、微网和换电设施，并
提供低成本绿色电力。
5、移动能源业务团队行业领先
公司开展移动能源业务以来，已组建了一支由行业领军人物组成的核心团队，
覆盖产品开发、平台开发、市场拓展、换电运营及融资支持等各业务单元。公司正在
逐步构建移动能源产品新生态，打造独有产品竞争力。
6、管理创新与社会责任
本公司紧紧围绕生产设备的安全性、可靠性和经济性，努力提高设备生产能力
和运行效率。本公司以清洁能源生产为基础，前瞻性地布局热电企业改造，践行国家
能源可持续发展战略。
本公司管理队伍拥有丰富的电力项目开发、建设和运营经验。通过高效化的管
理，本公司已形成在电力项目设计、开发、建设、运营一体化管理的优秀管理体系，
企业人力资源标准配置及人均创收均处于同行业领先地位。凭借行业领先的管理体系
，本公司先后受托管理多家江苏省、河北省的发电企业，为委托方提供高效的管理服
务并创造良好的经营效益。
三、公司面临的风险和应对措施
一、公司面临的风险
1、宏观经济及政策风险
a.宏观经济风险
电力行业发展及盈利水平与经济周期的相关性较为显著。当国民经济增速放缓
时，工业生产及居民生活电力需求减少，用电负荷的减少使得电厂发电机组利用小时
数下降，直接影响到电厂的生产经营以及盈利能力。
根据国家能源局数据，2018年、2019年及2020年全社会用电量分别为68,449亿
千瓦时、72,255亿千瓦时及75,110亿千瓦时，同比增长率分别为8.5%、4.5%及3.1%，
受疫情影响增速有所放缓。虽然本公司“以热定电”的热电联产机组发电、风力发电
、生物质发电、垃圾发电属于优先上网的业态，但若电力需求总量大幅下降，可能会
对上市公司的生产经营产生不利影响。
b.电价下调风险
2018年以来，国家密集出台政策降低企业用电价格，2019年《政府工作报告》
要求深化电力市场化改革，清理电价附加收费，降低制造业用电成本，一般工商业平
均电价再降低10%。2020年2月，国家发改委即发文（发改价格〔2020〕258号）要求
“对于除高耗能行业用户外的，现执行一般工商业及其它电价、大工业电价的电力用
户，2020年2月1日至6月30日，电网企业统一按原到户电价水平的95%结算”，2020年
《政府工作报告》明确降低工商业电价5%政策延长到今年年底。从我国目前的电价组
成看，降价空间主要来自发电企业的输配电价、上网电价及政府性基金。此外，随着
电力市场化改革加速，电力市场化交易规模逐步提升，电力的商品属性也越来越明显
，这将直接考验公司自身运营能力。
c.政府审批风险
清洁能源发电及热电联产项目的设计、建设、并网发电和上网电价等各个环节
都需不同政府部门的审批和许可。本公司新项目开发需要获得地方政府投资主管部门
的核准或备案，同时还需要获得项目所在地地方政府的其他各项批准和许可，其中包
括项目建设用地的审批、环境评价等多项审批或许可。如果未来清洁能源发电及热电
联产项目的审批标准更加严格，或审批及核准所需时间延长，本公司未来可能因为申
请程序的拖延而导致失去项目开发的最佳时机，或者因为建设期延长而对项目的投资
回收期产生不利影响。
公司开展移动能源业务，换电站需要取得项目备案；根据初步判断，换电站项
目不纳入建设项目环境影响评价管理，公司将在拟建设区域就换电站项目是否应纳入
环境影响评价管理咨询当地环保主管部门，最终以主管部门实际监管要求为准。
2、经营风险
a.燃料价格波动导致经营业绩下滑的风险
天然气和煤炭是公司的主要燃料，燃料采购价格是公司主要营业成本和经营业
绩的重要影响因素。如果未来燃料供应紧张，价格持续上涨，或者燃料价格出现大幅
波动，而国家相关部门没有及时调整电力、蒸汽价格，或者所调整的价格不能弥补燃
料价格上涨引起的成本增加，或者因燃料价格上涨而增加了存货对流动资金的占用，
则公司的经营业绩面临下滑的风险。b.环保风险
随着国家对环保工作的日益重视，国家和地方政府将制定和实施更为严格的环
保法规和标准，公司在环保方面的投入将会增加，从而导致存在未来生产经营成本增
加的风险。
c.弃风限电风险
公司已投产并网的风电项目执行电网统一调度，按照电网调度指令调整发电量
是各类发电企业并网运行的前提条件。由于风能资源不能储存，且当地电网是否拥有
足够输送容量、当地电力消纳能力等多种因素，使得风力发电企业的部分资源没有得
到充分利用，存在弃风限电情况，会对上市公司的收入产生一定影响。2020年全国弃
风电量169亿千瓦时，同比减少108亿千瓦时，平均弃风率4%，同比下降3个百分点，
弃风限电状况进一步得到缓解。
d.项目投产时间推迟风险
项目投产决定因素除项目业主直接可控因素外，还包括由政府部门审批、其他
单位提供相关配套设施（电力接入系统、天然气供应管道等）、疫情等不可抗力所导
致的不可控因素，因此若外部客观因素的影响无法确定或预计，本公司目前所储备项
目可能存在一定的投产时间推迟风险，从而对项目的投资回收期产生不利影响。
e.车站比不能达标风险
若出租车公司、网约车公司以及司机对换电车辆接受慢，导致换电车辆投放不
及预期，则影响换电站运营。
3、财务风险
a.财务费用较高对业绩影响的风险
贷款利率波动将直接对本公司的盈利水平及项目建设成本造成影响，如果未来
央行上调贷款基准利率，则会给本公司带来一定的财务风险，可能导致本公司财务费
用增加，从而降低本公司的盈利水平。
b.融资渠道风险
本公司所处行业为资本密集型行业，为支持业务的持续发展，本公司需要不断
获得长期资金支持。本公司目前已与多家金融机构建立合作关系，同时各种直融工具
发行顺畅，但若未来国家宏观金融政策收紧，或本公司信用评级出现负面变化，将影
响本公司融资的顺利进行，进而影响本公司的新项目建设。
二、应对措施
公司将顺应电力体制改革的浪潮，持续加快综合能源服务领域的业务拓展；针
对在建、拟建项目，公司将加快推进项目开工前各项合规性文件的办理，协调好厂外
配套设施的建设进度；针对运营企业，公司一方面通过拓展燃料来源、参与期货交易
等形式严格控制燃料成本，一方面积极拓展供热范围，加强市场营销增加机组利用小
时数；在移动能源方面，公司将与车企、地方合作伙伴共同推广换电车辆，根据意向
订单的获取情况推动换电站建设；在财经管理方面，促进资金运用的合理性，做好降
本增效，严格预算管理，全力争取优惠政策。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司聚焦绿色能源运营和综合能源服务，以清洁能源为核心，
布局储能、电港业务，构建“源-网-售-用-云”体系，成为领先的能源生态服务商。
截至2020年12月31日，公司资产总额2,820,259.54万元，较上年末增长17.
11%；归属于上市公司股东的所有者权益572,784.50万元，较上年末增长18.54%。202
0年度，公司实现营业收入1,130,593.17万元，较上年同期增长3.74%；利润总额149,
984.68万元，较上年同期增长22.93%；归属于上市公司股东的净利润80,176.18万元
，较上年同期增长44.80%。2020年，虽然疫情对公司产能带来一定影响，但公司投建
的相关天然气和风力发电项目陆续并网转入运营，装机规模及发电量、供汽量均同比
上升；同时由于2020年煤炭和天然气平均价格同比下降的利好以及内部经营管理方面
的提升，公司本年度取得较好的业绩增长。
1、绿色能源运营
截至2020年12月31日，公司并网总装机容量为3680.04MW，其中：燃机热电
联产2647.14MW，风电524.4MW，生物质发电60.5MW，垃圾发电116MW，燃煤热电联产3
32MW。报告期内新投产装机容量519.4MW，其中：燃机热电联产150MW，风电319.4MW
，垃圾发电50MW。报告期内，核准项目装机容量及在建项目装机容量均超500MW。
报告期内，完成结算电量156.4亿千瓦时，同比增加11.7%；完成结算汽量1
541.9万吨，同比增加1.5%；完成垃圾处置量135.8万吨，同比增加2.1%。
随着风电技术的快速进步，风电发电成本逐渐降低，公司将重点建设平价
上网风电项目、风电大基地项目、风储一体化项目，持续推进垃圾发电及静脉产业园
项目，以及具有竞争力的燃机热电联产和发电项目。
2、综合能源服务
报告期内，公司2020年市场化交易电量159.8亿千瓦时，同比增长6.5%；配
电项目累计投产容量978MW，同比增长58%；公司拥有国家“需求侧管理服务机构”一
级资质，2020年用户侧管理容量超过1300万kVA，同比增长8.3%；参加江苏省需求侧
响应，响应负荷超500MW，同比增长36.6%。公司成功与苏州奥体中心签订合同，开展
能源运维服务业务；11月29日，新疆变电站二期项目顺利送电投产；6月30日，徐州
增量配网项目送电成功；5月20日，安徽金寨增量配电网变电站项目取得核准，核准
容量150兆伏安。
完成重大资产重组以来，公司聚焦绿色能源运营和综合能源服务，业绩取
得快速突破。公司根据国家政策、行业发展趋势及市场需求变化，将在稳健发展清洁
能源及热电联产业务的同时，继续从能源生产向综合能源服务转型，重点聚焦绿色出
行生态，打造领先的移动能源服务商。
具体来说，公司将大力开发平价风电，加大可再生能源比例，适度开发燃
机热电联产及垃圾发电项目，并通过优化资产结构，提高盈利能力。移动能源业务即
为电动汽车提供换电服务，要整合汽车生产、电池制造、出行平台等行业以及政府资
源，打造四大应用场景，分别是网约车、出租车、重卡、私家车，重点布局五大区域
，分别是长三角、大湾区、京津冀、成渝与北方的重点城市，致力于打造便捷、经济
、绿色出行生态。
主要生产经营信息
公司2020年代理售电量159.8亿千瓦时，占总销售电量的102.17%。
相关数据发生重大变化的原因
二、核心竞争力分析
1、立足经济发达、资源富集地区
自成立以来，公司聚焦长三角、珠三角、京津冀等经济发达地区，为包括
苏州工业园区、广州经济技术开发区等在内的数十个国家级、省级工业园区提供热电
冷多联供服务；服务热用户1500余家，其中包括三星、富士康等多家世界五百强企业
，用户覆盖医药、化工、制造等行业。经济发达地区对电力和热力旺盛的需求为本公
司实现经营业绩提供了良好保障。
2、热电联产项目的区域排他性优势
由于热电联产项目的选址对于周边热用户的热负荷要求高，且根据国家规
定，在一定的供热半径内不重复规划建设热电联产项目。因此，热电联产项目的先发
优势会为企业创造区域排他性优势。
协鑫智慧能源自2000年起从事热电联产业务，至今已积累了20年的投资与
运营经验。本公司下属热电联产项目主要分布于江苏、浙江、广东等省市的国家级和
省级开发区。
本公司在清洁能源发电及热电联产业务的丰厚经验使得本公司可以在开发
区规划阶段介入能源网的布局，从而为未来的项目运营创造区域排他性优势。
3、清洁能源发电装机比例高
本公司高度重视环境保护，持续主动前瞻性地进行能源结构调整，并于200
3年起投资以天然气、生物质为燃料的清洁能源热电联产项目，并大力发展风力发电
项目。报告期内，广东高州、广西中马分布式项目，以及安徽来安、辽宁朝阳等风电
项目相继投产。截至2020年12月31日，协鑫能科控股的下属运营电厂总装机容量3680
.04MW，除燃煤热电联产的332MW外，以天然气、风能为主的清洁能源装机容量占比超
90%。
4、率先进军能源服务领域，成效显著
本公司顺应新一轮电力体制改革的浪潮，借助园区热电联产的先发优势，
率先进军综合能源服务领域，目前已在售电、需求侧、供热等领域服务4000余家工商
业客户。公司积极参与国家增量配电业务改革试点项目，累计参与5个项目的开发，
其中金寨、徐州项目已投产；公司积极开展售电业务，2020年市场化交易电量159.8
亿千瓦时，在国内售电公司中位居前列；公司打造多场景储能应用，打造“嫦娥”系
列储能电站，目前已管理26MWh用户侧储能项目，其中嫦娥1号项目为国内用户侧最大
单体锂电池储能项目；公司进军能效管理领域，公司拥有国家“需求侧管理服务机构
”一级资质，用户侧管理容量超过1300万kVA，能够为工业企业提供负荷预测及节能
服务，积极参与电力需求侧响应业务，最高响应负荷50万千瓦。随着上述业务的不断
拓展，本公司将为更多工业企业提供量身定制的能源解决方案，提高盈利能力，加快
创新开展综合能源服务业务。
5、管理创新与社会责任
本公司紧紧围绕生产设备的安全性、可靠性和经济性，努力提高设备生产
能力和运行效率。本公司以清洁能源生产为基础，前瞻性地布局热电企业改造，践行
国家能源可持续发展战略。
本公司管理队伍拥有丰富的电力项目开发、建设和运营经验。通过高效化
的管理，本公司已形成在电力项目设计、开发、建设、运营一体化管理的优秀管理体
系，企业人力资源标准配置及人均创收均处于同行业领先地位。凭借行业领先的管理
体系，本公司先后受托管理多家江苏省、河北省的发电企业，为委托方提供高效的管
理服务并创造良好的经营效益。
三、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展战略
完成重大资产重组以来，公司聚焦绿色能源运营和综合能源服务，业绩取
得快速突破。公司根据国家政策、行业发展趋势及市场需求变化，将在稳健发展清洁
能源及热电联产业务的同时，继续从能源生产向综合能源服务转型，重点聚焦绿色出
行生态，打造领先的移动能源服务商。
具体来说，公司将大力开发平价风电，加大可再生能源比例，适度开发燃
机热电联产及垃圾发电项目，并通过优化资产结构，提高盈利能力。移动能源业务即
为电动汽车提供换电服务，要整合汽车生产、电池制造、出行平台等行业以及政府资
源，打造四大应用场景，分别是网约车、出租车、重卡、私家车，重点布局五大区域
，分别是长三角、大湾区、京津冀、成渝与北方的重点城市，致力于打造便捷、经济
、绿色出行生态。
（二）2021年度经营工作计划
围绕战略与目标，公司部署2021年各项工作，重点是要做好七个加强。
1、加强经营管理，提升盈利水平
当前，传统发电企业的盈利空间被不断压缩。2021年，公司运营企业要保
安全、促转型、争效益、控成本、强管理，抓细节，持续提升价值创造能力和差异化
竞争能力，确保完成全年利润目标。
要强化电力市场营销，保持领先水平；全力开拓供热市场，巩固竞争优势
；加强“发电供热+”业务创新，增加新的盈利点；提升精细化管理水平，力求降本
增效；持续实施全维对标，强化季度闭环考核。
2、加强商业模式调整，优化资产结构
要根据产业政策和市场情况，加快处置回报率低、现金流差的项目，秉持
“开发一批、建设一批、自持一批、转让一批”的基本原则，优胜劣汰、调整商业模
式，提升上市公司的ROE和竞争力。
要加快推进扭亏无望或ROE未达预期运营企业的转型、转让工作；持续优化
资产结构，加快清理不良资产；细化开发管理，完善开发指引，优化边界条件，通过
商业模式创新等多种方式提高回报率。
3、加强提前谋划，确保达成工程建设目标
2021年，公司在建项目1246.8MW，计划新开工项目725MW。工程建设仍面临
巨大的挑战，要全面总结近几年来工程建设的经验与不足，确保高质量完成年度目标
。
要严格开工标准，高度重视工程、输气管道、热网管道等外围配套工程；
科学组织项目建设，加强人员配置、施工资源、设备供应、工期进度的前期策划；持
续优化设计，吸取以往教训，降低工程量和造价管控风险；土地、林地、草地等涉及
生态红线，以及开工手续等决定工程合法性的重要文件，要作为重点与工程建设同步
安排；要根据工程进度规划，提前制定与之匹配的、周密详细的设备供应计划。
4、加强资金筹划，满足经营发展需要
公司要持续加强资金筹划，拓展多元化融资渠道，支撑公司正常业务开展
。要力保存量规模，保住主要合作银行授信；努力调整融资结构，继续创新融资方式
，拓展融资渠道，优化融资结构；紧盯年度项目生产、建设计划，确保重点项目的资
本金到位；创新融资方式，积极引入财务投资者，或采用债转股、可转债等股权融资
方式控制资产负债率，积极探索REITs、产业基金等融资手段。
5、加强战略转型，谋求量质并重发展
2021年，公司要秉持“守正出奇”战略，围绕“碳中和、碳达峰”的总体
目标，在继续拓展清洁能源发电业务的同时，重点在换电、储能等领域开展探索。
一是继续发展清洁能源发电及热电联产业务。风电方面，聚焦内蒙古鄂尔
多斯、新疆准东大基地，以及辽宁、河南、山东、安徽、江苏等地区；热电联产方面
，聚焦广东、江苏两省因地制宜地发展热电联产及分布式能源项目；垃圾发电方面，
做精太仓垃圾电厂、徐州二期改扩建项目。海外业务方面，围绕“一带一路”沿线疫
情可控、风险可控、收益可期的区域和国家，重点跟进的项目要取得阶段性成果。
二是努力实现综合能源服务转型。继续围绕战略转型方向加大新业务拓展
力度，新业务收入保持30%以上的增长率，新业务公司利润增长率超20%。特别在换电
业务方面：要整合汽车生产、电池制造、出行平台等行业以及政府资源，打造四大应
用场景，分别是网约车、出租车、重卡、私家车，重点布局五大区域，分别是长三角
、大湾区、京津冀、成渝与北方的重点城市，致力于打造便捷、经济、绿色出行生态
，成为领先的移动能源服务商。
6、加强资本运筹，有效提升公司市值
2021年，公司要充分利用资本市场平台，扩大证券融资规模，强化投资者
关系建设，提升市值管理能力，助力公司业务升级及资本结构优化，不断巩固、提升
公司在资本市场能源生态服务商的良好品牌形象。
进一步加强市值管理，通过与券商研究所深度交流合作，做好监管层以及
媒体、分析师、股东等关系的维护，优化股东结构等措施，全力提升公司市值和估值
；强化以市值提升为核心的品牌管理。
7、加强体制机制建设，为发展持续注入活力
2021年，公司将围绕“双主业”战略转型需要，秉持“不同体制，不同机
制”的指导方针，科学设计组织架构、积极引入战略核心人才、持续推进激励机制变
革，不断提升自身活力与竞争力。
一要再造并优化组织架构。精简本部，做精职能部门，成立专业事业部以
及专业公司，做实做强清洁能源生产、清洁能源服务、资本服务三大事业群；二要强
化人才引进与培养。对标行业标杆，引入领军型人才，成立专项组，创新激励机制，
组建能源服务及能源金融等新业务核心团队。建立并实施各管理层级、各专业序列人
员的专项培养计划，为更多优秀年轻员工打通职业上升通道，留住核心人才；三要完
善配套激励、薪酬机制。持续优化战略（经营）合伙人、跟投、虚拟股权等短中长相
结合的激励机制，部分新业务大胆借鉴市场成熟模式，实施完全市场化的合伙人机制
；四要提升区域化管控模式效能。整合区域公司与区域运营中心开发、运营等职能，
加强集约化及扁平化管理。
（三）公司可能面对的风险
1、宏观经济及政策风险
a.宏观经济风险
电力行业发展及盈利水平与经济周期的相关性较为显著。当国民经济增速
放缓时，工业生产及居民生活电力需求减少，用电负荷的减少使得电厂发电机组利用
小时数下降，直接影响到电厂的生产经营以及盈利能力。
目前新冠肺炎疫情持续蔓延，截至2021年3月底，全球累计确诊新冠肺炎病
例突破1.2亿。世界银行预计2020年全球经济缩水5.2%。发达经济体预计将收缩7%，
新兴市场国家和发展中经济体预计将收缩2.5%，这是至少60年来新兴市场和发展中经
济体的首次经济集体收缩。受新冠疫情冲击，2020年一季度，我国GDP同比下降6.8%
，是1992年开始公布季度经济数据以来首次负增长，工业生产、投资、消费、出口等
核心指标同比均显著下降。初步核算，2020年国内生产总值1015986亿元，按可比价
格计算，比上年增长2.3%。
根据国家能源局数据，2018年、2019年及2020年全社会用电量分别为68,44
9亿千瓦时、72,255亿千瓦时及75,110亿千瓦时，同比增长率分别为8.5%、4.5%及3.1
%，受疫情影响增速有所放缓。虽然本公司“以热定电”的热电联产机组发电、风力
发电、生物质发电、垃圾发电属于优先上网的业态，但若电力需求总量大幅下降，可
能会对上市公司的生产经营产生不利影响。
b.电价下调风险
2018年以来，国家密集出台政策降低企业用电价格，2019年《政府工作报
告》要求深化电力市场化改革，清理电价附加收费，降低制造业用电成本，一般工商
业平均电价再降低10%。2020年2月，国家发改委即发文（发改价格〔2020〕258号）
要求“对于除高耗能行业用户外的，现执行一般工商业及其它电价、大工业电价的电
力用户，2020年2月1日至6月30日，电网企业统一按原到户电价水平的95%结算”，20
20年《政府工作报告》明确降低工商业电价5%政策延长到今年年底。从我国目前的电
价组成看，降价空间主要来自发电企业的输配电价、上网电价及政府性基金。此外，
随着电力市场化改革加速，电力市场化交易规模逐步提升，电力的商品属性也越来越
明显，这将直接考验公司自身运营能力。
c.政府审批风险
清洁能源发电及热电联产项目的设计、建设、并网发电和上网电价等各个
环节都需不同政府部门的审批和许可。本公司新项目开发需要获得地方政府投资主管
部门的核准或备案，同时还需要获得项目所在地地方政府的其他各项批准和许可，其
中包括项目建设用地的审批、环境评价等多项审批或许可。如果未来清洁能源发电及
热电联产项目的审批标准更加严格，或审批及核准所需时间延长，本公司未来可能因
为申请程序的拖延而导致失去项目开发的最佳时机，或者因为建设期延长而对项目的
投资回收期产生不利影响。
公司开展移动能源业务，换电站需要取得项目备案；根据初步判断，换电
站项目不纳入建设项目环境影响评价管理，公司将在拟建设区域就换电站项目是否应
纳入环境影响评价管理咨询当地环保主管部门，最终以主管部门实际监管要求为准。
2、经营风险
a.燃料价格波动导致经营业绩下滑的风险
天然气和煤炭是公司的主要燃料，燃料采购价格是公司主要营业成本和经
营业绩的重要影响因素。如果未来燃料供应紧张，价格持续上涨，或者燃料价格出现
大幅波动，而国家相关部门没有及时调整电力、蒸汽价格，或者所调整的价格不能弥
补燃料价格上涨引起的成本增加，或者因燃料价格上涨而增加了存货对流动资金的占
用，则公司的经营业绩面临下滑的风险。
b.环保风险
随着国家对环保工作的日益重视，国家和地方政府将制定和实施更为严格
的环保法规和标准，公司在环保方面的投入将会增加，从而导致存在未来生产经营成
本增加的风险。
c.弃风限电风险
公司已投产并网的风电项目执行电网统一调度，按照电网调度指令调整发
电量是各类发电企业并网运行的前提条件。由于风能资源不能储存，且当地电网是否
拥有足够输送容量、当地电力消纳能力等多种因素，使得风力发电企业的部分资源没
有得到充分利用，存在弃风限电情况，会对上市公司的收入产生一定影响。2020年全
国弃风电量169亿千瓦时，同比减少108亿千瓦时，平均弃风率4%，同比下降3个百分
点，弃风限电状况进一步得到缓解。
d.项目投产时间推迟风险
项目投产决定因素除项目业主直接可控因素外，还包括由政府部门审批、
其他单位提供相关配套设施（电力接入系统、天然气供应管道等）、疫情等不可抗力
所导致的不可控因素，因此若外部客观因素的影响无法确定或预计，本公司目前所储
备项目可能存在一定的投产时间推迟风险，从而对项目的投资回收期产生不利影响。
3、财务风险
a.财务费用较高对业绩影响的风险
贷款利率波动将直接对本公司的盈利水平及项目建设成本造成影响，如果
未来央行上调贷款基准利率，则会给本公司带来一定的财务风险，可能导致本公司财
务费用增加，从而降低本公司的盈利水平。
b.融资渠道风险
本公司所处行业为资本密集型行业，为支持业务的持续发展，本公司需要
不断获得长期资金支持。本公司目前已与多家金融机构建立合作关系，同时各种直融
工具发行顺畅，但若未来国家宏观金融政策收紧，或本公司信用评级出现负面变化，
将影响本公司融资的顺利进行，进而影响本公司的新项目建设。
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