002004华邦制药资产重组最新消息
≈≈华邦健康002004≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
华邦健康是国内皮肤临床用药及皮肤健康领域领先企业，公司目前形成了
以大健康产业为主要发展方向，业务范围涵盖医药、医疗、农化、新材料、旅游等领
域的发展格局。
2021年上半年，随着全球疫情形势好转，中国经济进一步复苏，医药工业
作为和疫情联系最紧密的行业之一，保持稳健增长，彰显出了巨大的潜力和韧性。但
与此同时，国内外环境依然错综复杂，不确定不稳定因素较多。行业方面，受一致性
评价、带量采购、处方外流等政策影响，竞争进一步加剧，对医药企业研发创新能力
提出更高要求。上半年，在公司董事会和管理层的领导下，公司总体保持稳健增长，
各业务板块呈现良好发展态势。公司坚定不移贯彻医药、医疗“大健康”发展战略，
紧密围绕“大皮肤”业务延伸，着力打造集原料药、制剂、功能性化妆品、皮肤医疗
器械、医美终端、医疗机构为一体的全产业链布局。
2021年上半年，公司共计实现营业收入574,743.06万元，比去年同期增加5
6,923.08万元，同比增长10.99%；实现营业利润63,491.90万元，比去年同期增加9,2
41.33万元，同比增长17.03%；实现归属于上市公司股东的净利润35,308.98万元，比
去年同期增加3,563.33万元，同比增长11.22%；实现归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润33,719.55万元，比去年同期增加4,411.90万元，同比增长15.05%
。
（一）医药业务
1、主要业务及经营模式
公司医药业务分为自营和代理两部分，自营部分包含医药制剂及原料药的
研发、生产和销售，代理部分主要是代理制剂产品的学术推广。
医药制剂：公司产品依托旗下“华邦制药”、“新马药业”等专业品牌，
主要覆盖皮肤、结核、抗感染、呼吸、抗肿瘤等品类，并积极向健康管理产品延伸。
公司产品以个人常见皮肤病症为出发点，构建最具深度和广度的产品矩阵。皮肤类产
品的主治病症包括皮炎湿疹、过敏、痤疮、银屑病、浅部真菌感染、瘙痒、疱疹病毒
、白癜风等，可以满足全年龄段客户皮肤治疗的全方位、多层次需求。公司采取学术
推广和院外零售相结合的营销模式，在保持院内市场领先地位的同时，积极实施产品
定位升级，大力发展药店、第三终端、电商等渠道，从院内向院外进行拓展，不断提
高院外市场份额。原料药：公司拥有华邦胜凯及汉江药业两大原料药生产企业。华邦
胜凯主要生产皮肤、结核、肿瘤类原料药，其产品以内部供应为主，保障了公司核心
产品的原料药供应，使得公司成为了同类企业中较早实现原料药和制剂生产一体化的
企业之一。汉江药业产品包括甾体激素、驱虫类、呼吸系统类、消化系统类原料药，
为出口导向型，主要销往欧美、日本等发达国家，与国际知名药企，如雅培、强生、
礼来、默沙东等建立了长期合作关系。
代理产品：依托于百盛药业，主要在东北地区进行学术推广，产品涵盖心
脑血管、眼科、免疫等治疗领域，并代理注射用血栓通、左卡尼汀注射液、注射用盐
酸罗沙替丁醋酸酯等临床重磅品种。
2、主要产品及用途
3、业绩驱动的主要因素
（1）产品种类不断丰富，治疗领域不断扩展
报告期内，公司持续加强研发力度，利伐沙班片和对氨基水杨酸肠溶颗粒
等2款药品相继获批，注射用甲泼尼龙琥珀酸钠（500mg）通过一致性评价，公司在现
有基础上进一步完善皮肤、结核、抗肿瘤产品结构，扩大品类覆盖率，为公司贡献新
的业绩增长点。
（2）自产原料药，凸显低成本优势
公司自成立以来，一直秉承“原料药+制剂”一体化理念，最早于2001年建
成并投产武隆原料药基地，基本覆盖公司核心产品的原料药需求。随着一致性评价和
带量采购的不断推进，药企中标品种平均降价幅度超过50%，在药品价格大幅下降背
景下，公司的原料药自产能力有助于保障公司原料药稳定供应以及控制成本、降低集
采影响。
（3）生产基地更新换代，产能进一步扩张
自2015年起，公司对原料药和制剂生产基地相继进行移址扩建。其中公司
水土生产基地和四川明欣药业生产基地已于2020年完工并正式投产，水土基地占地17
0亩，作为数字化、信息化的高端智能制造平台，对标国际先进水平建设，具备全剂
型生产工艺，直接提高产能至4-8倍，在满足公司产能扩张和新药生产的同时，也为
公司布局CXO等创新业务打下坚实基础；明欣药业生产基地占地70余亩，以cGMP为建
设标准，规划产能是原产能的5-10倍，后续将主要用于部分药品和妆字号、械字号医
美产品的研发生产。
（4）强化营销渠道建设，发力院外市场
在保持院内市场领先地位的基础上，公司积极投向更加广阔的院外市场，
通过多种方式稳步提升市场份额。第三终端方面，公司主动赋能中小型商家，采取多
种方式实现覆盖，目前已覆盖超过20万家终端；电商方面，公司全面布局B2B、B2C、
O2O渠道，以治疗银屑病相关药品为核心，实施精准化营销，目前公司已与阿里健康
大药房、美团、1药网等10余家平台达成合作，并在天猫平台开设了“华邦制药”旗
舰店。
4、行业发展情况
据国家统计局数据显示，2021年1-5月，全国医药制造业规模以上企业营业
收入为11162.3亿元，同比增长27.6%，累计实现利润总额2244.8亿元，同比增加81.7
%，低于全国规模以上工业企业同期整体水平1.7个百分点。随着国内疫情的好转，自
去年下半年起，医药制造业整体回升至正常水平。预计在未来较长时期内，中国人口
老龄化的趋势会愈加明显，医药行业将整体受益，保持平稳快速发展。
今年以来，国家持续推进医药、医保、医疗“三医”联动，共同促进医药
行业不断朝健康、阳光方向发展。国家稳步推进第五批国家集采、继续实现仿制药降
价放量。我们认为，一致性评价和带量采购的加速，标志医药行业集中度将进一步提
升，对企业研发能力、生产能力均提出了更高要求，拥有核心竞争力的行业龙头将因
此受益。
（二）医疗业务
1、主要业务及经营模式
公司医疗服务业务主要包含以收购、新设、参股等方式运营综合医疗机构
和专科医疗机构，以及从事医疗配套供应链服务。主要的经营模式为：联合区域性大
型三甲医院与优质医生团队，引入海外优质诊疗体系及治疗手段，搭建患者健康管理
服务及医疗供应链服务体系，为患者提供专业化、个性化医疗服务；并通过医疗资源
、管理经验的积累，进一步搭建集医、教、研为一体的医疗服务平台、医生创业平台
。
目前公司运营中的医疗机构有重庆北部宽仁医院、北京华生康复医院、德
国莱茵康复医院、瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心、玛恩皮肤美容医院（连锁）。
（1）重庆北部宽仁医院：重庆宽仁医院是一家集医疗、教学、科研、预防
保健于一体的大型三级综合医院，于2020年4月正式开业，占地280余亩，编制床位10
00张。
原第三军医大学新桥医院院长任家顺担任院长，引进第三军医大学资深医
护团队300余人，学科带头人曾在西南医院、新桥医院、大坪医院等三甲医院长期担
任科室主任、副主任，堪称行业翘楚。按照三甲标准，开设呼吸内科、消化内科、神
经内科、神经外科、心血管内科、心血管外科、肾内科、内分泌代谢病科、普外科、
乳甲外科、肝胆外科、骨科等40余个科室，以患者为中心，多学科协作(MDT)，一站
式解决各类疑难重症，打造医疗技术高地，助力健康中国。
（2）北京华生康复医院：华生康复医院是北京市卫健委批准建设的三级康
复专科医院，位于北京市丰台区，建筑面积约60000平方米，批复床位300张。医院秉
持“临床康复一体化”学科建设发展理念，重点打造康复临床科室和康复治疗科室，
其中康复临床科室集合了运动康复、神经康复、骨与关节康复、心肺康复、儿童康复
、老年康复等多个优势学科；同时，开设了内科、外科、妇科、儿科、眼科、耳鼻喉
科、皮肤科、口腔科、中医科等门诊科室。
（3）玛恩皮肤医院（连锁）：玛恩皮肤成立于2016年，总部旗舰店位于重
庆，目前在四川、山东等多个省市拥有连锁机构共计30余家。玛恩是以皮肤健康管理
为特色的轻医美连锁品牌，其业务涵盖斑、疤、痘、印、坑等皮肤治疗，以及美白抗
衰、敏感肌护理、年轻化、微整形、注射美容等医疗美容服务，定位为“专业的私人
皮肤医生”，可以满足全年龄段客户皮肤管理需求。玛恩集医教研于一体化，在做好
医疗服务的同时，依托顶级皮肤医美团队，积极开展产品自主研发和教学培训。截止
目前，已成功推出包括疤痕修复、敏感肌护理、抗衰在内的六大方案，并形成了成熟
的治疗体系。
（4）德国莱茵康复医院：位于德国温泉度假圣地巴特罗青根，成立至今超
过50年，设有270张床位。专注于骨科、内科、运动伤害和静脉疾病等领域的康复治
疗，通过现代化、科学化的诊断以及人性化的医疗理念服务患者，树立了良好的医疗
口碑及令人信赖的医疗品质。
（5）瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心：成立于1958年，地处著名旅游城市---
瑞士圣加伦，是生物治疗领域欧洲第一家规模最大、历史最长、知名度最高、技术体
系最成熟的综合性生物治疗机构。其权威学科是治疗各类肿瘤、慢性疾病和抗衰老。
医院也是当地州最大的企业，在欧美享有极高知名度；医院拥有完善的医疗设备、先
进的管理体系和领先的生物医疗技术，在医疗全球化的进程中拥有巨大的发展潜力。
2、行业发展情况
在中国，随着人口老龄化加速及慢性病患病率上升，公立医院无法完全满
足医疗服务需求的快速增长，故要求民营医院在解决医疗服务不足方面发挥重要作用
。同时，随着可支配收入的增加，有越来越多的人士已不满足于基本医疗服务，而是
要求提供定制或私隐程度更高的医疗服务。目前医疗行业仍以公立医院为主导，但民
营医院增长迅猛。近年来，国家对于社会办医的关注扶持力度逐步提升，社会办医逐
渐成为缓解医疗资源紧缺的重要力量。由于政府颁布激励政策，中国民营医院的数量
迅速增加。民营医院的数量从2015年底的14518家增加至2021年2月底的23546家，复
合年增长率为10.15%。随着医疗改革的不断深入，公立医院医生等资源的不断释放，
民营医院将迎来更为高速的发展，特别是三级医院的发展势头更为明显。医美作为近
几年崛起的行业之一，具备医疗和消费双重属性，行业本身拥有较高天花板，而且增
长迅速，受到市场广泛关注。据测算，2020年中国医美市场规模在1900亿元以上，同
比增长11.6%，预计到2023年市场规模可达3100亿元，未来的年化增长在15%-20%区间
。市场认为，未来5-10年，随着渗透率的提高，医美行业即将迎来一个黄金发展周期
。
（三）农化业务
1、主要业务及经营模式
公司控股子公司颖泰生物主营农化业务，业务范围涵盖农药原药、中间体
及制剂产品的研发、生产、销售，以及GLP登记注册技术服务。公司在农化行业深耕
十余年，已形成品种丰富、工艺技术先进的除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种
产品，业务遍布全球20余个国家和地区，产品受到了ADAMA（安道麦）、CORTEVA（科
迪华）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（朗盛）等众多国际知名跨国农化公司的认可
。
颖泰生物采用集团化管理，即公司对采购、生产和销售进行整体把控，由
各生产型子公司具体实施。
2、主要产品及用途
3、业绩驱动的主要因素
（1）技术研发创新能力持续提升
公司研发中心以自主开发为基础，同时将自主开发、引进消化吸收与产学
研相结合，原创性创新和改进创新相结合，注重企业间技术合作，努力缩短产品的开
发周期，加快知识和经验积累，提高了研发人员自主创新和自主开发的能力，取得了
丰硕的成果。自主开发方面，从成立以来，研发中心已经立项研究了三百多个产品项
目，其中一百多个产品项目在工厂实施，创造了经济效益。国际合作方面，通过技术
的引进吸收和EHS等先进管理体系的引进贯彻，成功合作开发项目达数十项。产学研
结合方面，目前我们建立的合作单位主要有：天津大学，中国农业大学等。
（2）内部管理能力不断加强
公司积极响应政府政策，高度重视安全环保工作，加大环保投入力度，严
格控制生产过程，有效组织规模生产，注重提升员工安全环保意识，安全环保和保质
保量并驾齐驱，构建了公司安全、健康、高效的运营环境，保证了公司发展稳步上升
。
（3）推行智能制造、绿色制造，提升产品质量，开发产能空间
公司积极推行智能制造、生产自动化，有效降低农药原料药及制剂生产过
程中的安全风险和人工成本。同时，机器的稳定性可以从根本上保证产品的精细化程
度，自动化生产将间歇性生产变为连续性生产，极大的提高了单位面积的产出，从而
进一步提升产品质量和产量。
4、行业发展情况
农业生产、作物种植对农药都有较强的刚需，具有不可替代性。报告期内
，全球经济正逐渐实现复苏，较去年出现明显走强，但由于许多国家疫情反复等原因
，全球经济复苏存在不确定性。国内农化行业面临空前的环保压力，高效低毒的环保
新型农药受到青睐，传统的高毒低效农药将被加速淘汰；环保政策长期趋严，环保不
达标的“散乱污”企业被限产停产，中小产能及落后产能被不断清出；行业准入门槛
和农药登记门槛提高，壁垒优势显著，整合加速，集中度不断提升，行业资源将向头
部企业集中，一体化程度领先的企业将占据优势地位；农药行业的发展无论从国际还
是国内来看，持续向规模化、集约化、环保化发展，拥有此优势的农药企业将拥有巨
大的市场空间。
（四）新材料业务
1、主要业务及经营模式
公司控股子公司凯盛新材主要从事精细化工产品及新型高分子材料的研发
、生产和销售，主要产品有氯化亚砜、高纯度芳纶聚合单体（间/对苯二甲酰氯）、
对硝基苯甲酰氯、氯醚和聚醚酮酮。目前，公司是全球最大的氯化亚砜生产企业及国
内领先的芳纶聚合单体生产企业。
凯盛新材以终端客户为主、贸易商客户为辅的方式开拓业务，依照客户及
市场需求对外采购原材料后，利用其自有工艺技术及生产资源组织安排产品生产及销
售。
2、主要产品及用途
3、业绩驱动的主要因素
（1）拥有丰富的研发经验、完善的研究机制以及实力较强的研发团队
凯盛新材拥有实力较强的研发团队，现有研发、技术人员159人，专注于高
端化工产品氯化一体化的工程化研究以及高性能高分子材料的研究。注重研发人才的
梯队建设，与大学、科研机构建立合作关系，把握行业内的最新研究动向和理论知识
，同时持续加大新产品生产投入，能有效地实现科研成果产业化。凯盛新材合计拥有
专利136项，其中发明专利83项。目前，凯盛新材系国家高新技术企业，设有国家级
博士后科研工作站、山东省企业技术中心、山东省聚芳醚酮类高性能材料工程实验室
等创新平台，并获得中国石油和化工行业技术创新示范企业、工业和信息化部第四批
绿色工厂、国家知识产权示范企业、2017年制造业单项冠军示范企业（氯化亚砜）、
2020中国精细化工百强企业等荣誉称号。
（2）不断加强安全环保力度
继续加强安全环保管理工作，通过加强安全培训教育，制定并严格执行安
全生产管理制度及标准化操作规程，配备完备的安全生产设施，设立安全生产委员会
和安全环保部等常设机构专职从事安全生产监督管理工作，定期进行安全生产教育培
训，定期对车间、仓库、设备进行安全检查，从而确保公司的稳定经营。同时积极推
进项目安全、环保验收以及生产许可变更工作，顺利取得了相关资质。
（3）坚持技术创新及质量保证
凯盛新材以二氧化硫的分离及循环利用为核心技术，串联上下游产品，将
生产间/对苯二甲酰氯产品过程中产生的二氧化硫经分离后返回氯化亚砜生产线使用
，开创了一条工业废气二氧化硫综合治理循环利用的绿色经济之路。凯盛新材生产的
间/对苯二甲酰氯产品纯度可达到99.95%以上，保证了杂质检测符合下游国际大型客
户采购检测要求，确保优质的产品质量。
4、行业发展情况
新材料的开发和应用是我国由制造大国迈向制造强国的重要的工业基础之
一。芳纶在军工及民用领域均有广泛应用，随着我国科技水平以及制造业快速发展，
市场对芳纶需求不断增长，行业处于快速成长的周期。目前，我国芳纶行业发展到现
阶段，间位芳纶年产量基本可以满足国内市场需求，但对位芳纶市场供应严重不足，
在中美贸易冲突的大背景下，从美国进口芳纶产品风险增大，我国芳纶国产化进程需
进一步加快。凯盛新材精细化工中间体所延伸出的芳纶聚合单体、高分子新材料等产
品及其下游行业是受国家、地方和行业协会大力鼓励的产业，近年来，在“十三五”
规划以及中国制造2025等国家战略方针的基础上，国家相继出台了一系列促进新材料
及上下游行业发展的相关政策，从多方面给予行业发展大力支持，积极推动了行业的
快速进步。
（五）旅游业务
1、主要业务及经营模式
公司旅游业务涵盖索道运输、景区交通车运输、酒店经营、旅游演艺等业
态。主要依托于云南、陕西、重庆、广西等省、市、自治区著名5A级景点：云南丽江
玉龙雪山风景名胜区、陕西秦岭太白山国家森林公园、重庆武隆仙女山国家森林公园
、广西大新县德天跨国瀑布。
（1）索道运输业务
公司在云南丽江玉龙雪山风景名胜区经营三条索道，分别为玉龙雪山索道
、云杉坪索道和牦牛坪索道。在陕西秦岭太白山国家森林公园经营有三条索道，分别
为天下索道、神仙岭索道和拂云阁索道。公司均为景区内唯一的索道运营方。
（2）景区交通运输业务
公司在陕西秦岭太白山国家森林公园、广西大新县德天跨国瀑布景区内经
营游客运输业务，均为景区内唯一的交通运营企业。
（3）酒店业务
公司目前在云南丽江、重庆武隆和广西大新县等地拥有酒店经营业务，在
云南丽江经营的酒店为和府洲际度假酒店、丽江古城英迪格酒店、茶马道丽江古城丽
世酒店、茶马道德软奔子栏丽世酒店；在重庆经营的酒店为武隆仙女山华邦酒店、拙
雅酒店；在广西经营的酒店为大新县明仕田园那里酒店。
（4）旅游演艺业务
旅游业务中的旅游演艺业务主要是公司旗下丽江股份的《印象-丽江》演出
，该演出是由张艺谋、王潮歌、樊跃等著名艺术家策划、创作、执导的大型实景演出
。
2、行业发展情况
2021年上半年，我国旅游市场整体呈现稳步复苏态势。根据中国旅游研究
院统计，预计上半年国内游客达23.55亿人次，恢复至2019年的77%，较2020年同期增
长153%；国内旅游收入为1.95万亿元，恢复至2019年的70%，较2020年增长208%。随
着新冠疫情形势向好和疫苗接种工作持续推进，预计2021年下半年市场景气持续上升
，旅游和休闲消费需求有望持续增加。
二、核心竞争力分析
（一）医药业务
1、近三十年自主研发积淀、创新能力突出
公司下设三大研发中心，拥有研发人员265人，现设有“国家级企业技术中心”
、“国家级博士后科研工作站”、“重庆市高效药物工程技术研究中心”、“皮肤药
物重庆工程技术中心”、“维甲酸类药物工程技术研究中心”等国家及省部级研发平
台。累计获得专利授权130余项（含3项国际专利），具备顺利完成一类新药的选题立
项、研究开发、注册申报等所有关键环节的研发能力，目前已成功开发2个一类新药
，20余个首仿药品，13个品规通过或视同通过一致性评价、并被录入国家上市药品目
录集，承担“国家重大新药创制”立项4项，多个产品列入国家、市重点新产品计划
，数十个原料制剂项目按计划在研。
2、品牌形象深入人心，建立起较好的竞争壁垒
公司在维甲酸、抗过敏、抗真菌、糖皮质激素等细分领域全面布局，产品覆盖
众多类型的皮肤病症，是国内皮肤药物品类最全的制药公司。凭借多年深耕和深入布
局，公司产品在医生及患者端形成了良好口碑，未来，公司会加强C端的品牌建设，
树立用“专业保护皮肤”的品牌形象。
3、拥有国内领先的全渠道营销平台和市场网络
公司是市场上最早进行“专业化学术推广”的国内企业之一，秉承“自建全渠
道营销体系”的发展理念，公司目前有超过千人的医药营销团队，完成了对全国各省
市医院、药房及数万家基层医疗机构的销售网络覆盖。同时，公司也在积极探索和布
局电商等新型营销渠道，目前已和十余家主流医药电商平台达成合作。
4、生产体系全面升级换代，打造数字化、信息化高端智能制造平台
水土生产基地和明欣药业生产基地正式投产后，极大地提高了公司的产品生产
能力。根据设计，水土基地产能达到了原产能的4-8倍，整体按照智能全流程数字化
管理的生产线建设，质量体系符合国际标准，不仅可以解决现有生产需求瓶颈，还可
以建立起MAH制度下全链条的CXO项目合作。此外，长寿原料药生产基地、汉江国际原
料药生产基地也正在建设中，将为公司未来培育新的业绩增长点及在仿制药制剂市场
的竞争奠定坚实的基础。
5、原料药和制剂一体化生产、实现降本增效
在医保控费的大趋势下，药品价格下降、企业利润收缩、集中度提高已成为既
定事实。当前，国内制药企业已进入全链条成本精细化管理的时代，公司的一体化生
产模式从源头上保证了核心产品原料药的自主供应，有利于实现降本增效和保持利润
稳定，并为公司赋予更多应对政策的调整空间，这将在产业变革期呈现出集合优势。
（二）医疗业务
1、引入大量专业化高端人才，重视人才培育
人才是医疗行业发展的第一驱动力，重庆宽仁医院得益于“军改”，汇聚了众
多西南地区的三甲名医，医生团队由国务院特殊津贴专家领衔，各学科带头人均来自
原重庆医科大学、陆军军医大学、四川大学华西医学院的知名三甲教学医院，并在呼
吸内科、普外科、神经疾病科、心血管内科等科室聘请了多位重量级专家教授，医生
高级职称占比超过30%。北京华生康复医院医护技团队多来自北京协和医院、北京博
爱医院（中国康复研究中心）、解放军总医院、安贞医院等三甲医院，中高级职称占
比达68%。玛恩皮肤由中国中西医结合学会皮肤外科学组副组长、原西南医院皮肤科
副主任邓军领衔。德国莱茵康复医院是德国康复治疗师培训认证基地，能不断输送康
复治疗人才。瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心学科带头人托马斯（THOUMASRAU）被称为瑞
士生物医学的学科带头人，在欧美享有极高知名度。
2、海内外医院资源互补、优势协同
在公司“综合加专科”、“海内加海外”的医疗体系下，各医疗机构能够就患
者资源、医疗技术、人员培训、诊疗体系等方面进行全方位协同，以重庆宽仁医院为
首的国内机构可以充分借鉴德国莱茵医院和瑞士巴拉塞尔生物治疗中心先进的康复、
肿瘤、慢病、抗衰老、生物治疗技术以及诊疗体系，提升其综合医疗水平。
3、创新管理模式，实现医管分治
重庆宽仁医院实施医管分治的管理模式，由管理团队负责医院日常管理和行政
运营保障，医护团队则负责医疗事务，将医生从具体管理中抽身，形成赋能，极大地
提高了医疗效率和医疗质量。
4、项目区位优势明显
项目区位对于患者引流、服务半径有着非常明确的优势。重庆宽仁医院位于重
庆两江新区核心照母山片区，该区域聚集了大量中高端收入群体，区域内医疗资源相
对紧缺，患者医疗需求巨大。北京华生康复医院位于北京市丰台区光彩路1号，紧邻
南三环，位于北京市中轴线附近，属主城区次中心地带。该项目交通便捷，区域内每
日流动人口超过百万，与东方医院、天坛医院、东肿瘤医院、中康医院、友谊医院、
宣武医院等距离适中，有利于患者导入。
（三）农化业务
1、产品组合优势
公司控股子公司颖泰生物拥有除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种高品质
产品，涵盖三嗪酮类、二苯醚类、酰胺类、三酮类、吡啶羧酸类、三唑类、甲氧基丙
烯酸酯类、噻二嗪酮类、新型脲类、硝基亚甲基类等多个品类，其中，公司三嗪酮类
除草剂、二苯醚类除草剂、酰胺类除草剂具有较强的市场竞争力，市场占有率居国内
前列。
2、研发优势
公司控股子公司颖泰生物建立了成熟的自主创新体系，涵盖生物技术研发、植
物保护研发及技术分析三大板块，拥有国内一流的研发设施和研发队伍。截至报告期
末，已获得授权国家专利241项，承担国家级及省级多项科技项目，解决了多项行业
关键共性技术难题，获得国家高新技术企业称号、北京市企业技术中心称号、十百千
工程重点培育企业称号和中国农药企业百强等称号。
3、生产规模和布局优势
近年来，公司通过并购完成了在浙江、江苏、山东、河北和江西五省的七大主
要生产基地的布局，主要生产基地均位于国家级或省级化工园区，在国内各地要求化
工园区“退城入园”、部分地区化工园区数量削减的趋势下，稳定的生产能力为公司
的可持续发展提供了坚实保障。公司在夯实生产能力的同时，分散了单一基地的生产
集中风险，在环保高压政策常态化的大环境下，具备可持续生产能力。
4、营销优势
公司坚持以研发促进市场，以市场带动生产的发展思路，利用自身的研发优势
，与ADAMA（安道麦）、CORTEVA（科迪华）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（朗盛）
等国际知名农化企业形成了良好的合作关系，通过与国际知名农化企业保持长期、稳
定、良好的战略合作关系，在客户群众形成良好的口碑和宣传效益，以保证公司产品
销售渠道畅通。
5、市场准入和渠道优势
公司市场准入优势突出，在全球市场，公司凭借丰富的市场经验及对市场的敏
锐判断，早期即在全球最大的农药消费地区拉美地区启动产品自主登记工作，并凭借
强大的自主登记能力取得多个农药登记证，快速打开市场，先发优势突出。公司还拥
有乙氧氟草醚和特丁噻草隆原药及制剂产品在全球52个主要国家和地区的登记注册等
知识产权。在国内市场，公司拥有389项国内农药产品登记证，其中原药登记证150余
项，位于领先地位。
6、丰富产品组合的全产业链平台优势
公司已经形成了中国农化行业内少有的拥有丰富产品组合、集研产销全产业链
为一体的平台优势。公司在农化行业深耕十余年，积累了丰富的行业经验，通过持续
的创新和有效的产品组合，构建了集研究开发、技术分析、登记注册、中间体及原药
生产、制剂生产、销售渠道于一体的完整产业链。
（四）新材料业务
1、拥有丰富的研发经验、完善的研究机制及实力较强的研发团队
公司控股子公司凯盛新材是国家高新技术企业，拥有实力较强的研发团队，专
注于高端化工产品氯化一体化的工程化研究以及高性能高分子材料的研究，累计拥有
专利136项，其中发明专利83项。设有国家级博士后科研工作站、山东省企业技术中
心、山东省聚芳醚酮类高性能材料工程实验室等创新平台，并获得中国石油和化工行
业技术创新示范企业、工业和信息化部第四批绿色工厂、国家知识产权示范企业、20
17年制造业单项冠军示范企业（氯化亚砜）、2020中国精细化工百强企业、2020中国
精细化工百强企业等荣誉称号。
2、不断优化的循环利用生产工艺优势
氯化亚砜的主要生产原料是氯气和二氧化硫，而在使用氯化亚砜生产下游产品
的过程中又会释放出二氧化硫。公司以二氧化硫的分离及循环利用为核心技术，串联
上下游产品，不但解决了氯化亚砜使用过程中环保处理负担重的缺点，而且也降低了
氯化亚砜的生产成本，开创了一条工业废气二氧化硫综合治理循环利用的绿色经济之
路。
3、一体化战略发展优势
公司建立了以氯、硫基础化工原料为起点，逐步延伸至精细化工中间体氯化亚
砜、进一步延伸到高性能纤维芳纶的聚合单体间/对苯二甲酰氯、对硝基苯甲酰氯，
再到高性能高分子材料聚醚酮酮（PEKK）及其相关功能性产品的特色鲜明的立体产业
链结构。完善的产业链在充分提高生产效率、环保效率的同时能够最大程度保护公司
产业安全，提高公司整体竞争力。
4、规模效应及成本优势
规模经营、核心技术、全工序自主生产为公司建立了较大的成本优势。首先，
公司拥有全球最大的氯化亚砜生产基地以及产能领先的间/对苯二甲酰氯生产基地，
规模优势明显；并且凯盛新材地处化工工业大省-山东省境内，毗邻河南、山西等能
源大省，区位优势可有效降低公司原材料的采购成本；其次，公司的生产加工设备部
分为自主研发设计，造价相对较低，有效降低了生产成本；最后，公司通过严格的质
量控制，优化生产流程及技术工艺，在缩短生产反应周期的同时提高产品收率，最终
有效控制了总体成本。
5、优质而稳定的客户资源
经过多年的市场耕耘与不断积累，公司的研发与技术服务能力、产品质量、产
品线、稳定供货能力、品牌等均获得了下游客户的充分认可，销售市场遍布中国大陆
、日本、韩国和美国等国家和地区，已与芳纶生产巨头美国杜邦公司、日本帝人、东
丽新材料、韩国科隆、泰和新材等下游优质客户建立了良好的合作关系。
（五）旅游业务
1、资源整合优势
经过多年的发展，公司目前已经具备了景区开发、景区升级改造、景区运营的
实力，现已构建索道运输、景区交通车运输、酒店经营、旅游演艺等多项旅游业务，
能够帮助游客实现“吃、住、行、游、娱、购”中的主要需求。公司业务链的不断完
善，一方面有助于各项业务之间发挥协同联动作用；另一方面，有助于公司整合旅游
产品资源，为游客提供更加优质的旅游产品和服务组合，提升游客旅行的便捷性、舒
适感和满意度。
2、旅游资源优势
公司在多个优质的旅游景区内运营核心旅游业务，在云南丽江玉龙雪山风景名
胜区、陕西秦岭太白山国家森林公园、重庆武隆仙女山国家森林公园、广西大新县德
天跨国瀑布等多个5A级景区内运营旅游业务，涵盖索道运输、景区交通运输、酒店经
营、旅游演艺等多个业态。
3、品牌优势
公司投资建设的丽江和府洲际度假酒店和丽江英迪格酒店是世界文化遗产丽江
古城内少有的国际品牌酒店，武隆仙女山华邦酒店是国内首家“非遗”主题酒店，在
软硬件及配套设施、服务质量及管理水平等方面获得了多方面的高度认可，客户满意
度高，酒店从地理位置、市场定位、服务质量、设施配套等方面均具有明显的市场竞
争优势。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）医药业务
1、2021年3月1日起，2020版国家医保药品目录正式实施。随着卫健委对基药“
986”配备要求的政策推行，在未来3年的时间里，基药“1+X”用药模式是一个影响
临床用药、对医院存量品种进行结构性调整的重大政策。
应对措施：公司将继续坚持学术营销和专业化推广，扩大市场覆盖，构建高效
率的营销模式。
2、带量采购+创新药价格谈判的模式已经相对成熟，随着未来仿制药过评数量
的增加，药品全国集采将进一步常态化，行业趋势已相对明确。对于传统药企来说，
存量仿制药面临集采降价的风险。
应对措施：公司将集中资源，有序推进存量产品的一致性评价工作，同时进一
步完善产品梯队，满足市场多样化的产品选择。此外，除院内处方药市场以外，公司
也在积极开拓院外零售市场，努力提升院外市场占比。
（二）医疗业务
1、政策风险
我国自2009年以来陆续公布了新的医疗改革计划及相关政策，旨在确保每位公
民能享用可负担的基本医疗服务，提升民众对医疗服务的负担能力及医疗服务的覆盖
范围和质量，扩大医疗保险保障范围及深化公立医院改革。公司加强在医疗健康领域
的投资建设与运营，很大程度上受医改政策的推动。该政策在未来可能发生变化，具
有不确定性。如公立医院改革的程度，医生多点执业的放开程度，医保体系对民营医
院的支持程度，药品采购方式及价格等。
应对措施：公司将密切关注医疗改革与监管政策的落实情况，面对行业政策的
变更做到及时的针对性调整。同时保持与监管机构、主管部门的良性互动交流，确保
医疗业务发展的前瞻性。
2、医疗风险
临床医学上，受制于医生水平差异，患者个体不同，疾病情况不同，医院条件
及医疗设备等多方面因素。不可避免存在一定的医疗风险。医疗事故会对公司的品牌
及经营造成不利影响。如因医疗事故产生医闹等公共关系危机，则影响更为严重，风
险更为巨大。
应对措施：公司加强医生执业水平培养并建立公共危机管理体系，在尽量避免
医疗事故发生的同时，做好危机公关工作。
（三）农化业务
（1）安全生产的风险
公司业务属于大精细化工行业，在生产中涉及部分的化学危险品，在装卸、搬
运、贮存及使用等环节，对操作要求较高，存在因设备及工艺不完善、物品保管及操
作不当等原因而造成意外安全事故的风险。
应对措施：公司坚持环保、安全、健康（EHS）和质量保障与质量控制的理念，
可持续发展部专职负责母公司和子公司的安全、环保以及员工健康管理以及质量保障
和质量控制等相关工作，加强安全生产责任意识，配备较完备的安全设施，建立较完
善的事故预警、处理机制，及时有效维护生产设备，从而尽可能降低发生安全事故的
可能性。
（2）环保等政策风险
随着我国经济增长方式的转变以及提高了诸如碳排放标准等要求，国家对包括
农药在内的整个化工行业的环保要求日益严格，并加大了处罚力度，如果政府出台对
农药企业更为严格的环保标准和规范，公司有可能需要追加环保投入，从而导致生产
经营成本提高，在一定程度上影响未来的收益水平。
应对措施：公司建立了以风险为导向的内部管理制度，加大环保研发投入、环
保设备投入，并持续积累环保技术储备，全面推进公司的可持续发展战略，以应对未
来由于环境保护政策的不确定性对公司发展带来的影响。
（3）汇率变动风险
公司的农化产品销售以出口为主，与国际客户之间的结算以美元为主，公司须
承担已签订定单部分的汇率变动风险，并且公司需承担已确认的外币资产和负债的外
汇风险。
应对措施：公司通过与客户定期修改产品价格等方式与客户之间建立了汇率变
动损失的分担机制，能够一定程度上防范汇率变动风险。同时，公司加强国际贸易和
汇率政策的定向研究，合理制定贸易条款和结算方式，与银行等金融机构合作，加强
在业务执行中的动态监控，强化公司在经营中的外汇风险管理，尽最大可能降低外汇
风险敞口，以降低汇率风险。
（四）新材料业务
（1）原材料价格波动风险
主要产品所需的原材料包括液氯、硫磺、对/间苯二甲酸、对硝基苯甲酸等基础
化工产品。由于原材料成本占产品主营业务成本的比重较大，原材料价格的波动对主
营业务成本及毛利率会有较大影响。
应对措施：制订《采购管理制度》，对采购过程进行监督和控制，以有效控制
原材料的成本；原材料价格涨幅较大时，调整产品销售价格以保证公司保持合理的利
润水平。
（2）安全生产风险
液氯等部分原材料及氯化亚砜、芳纶聚合单体（间/对苯二甲酰氯）、对硝基苯
甲酰氯等产品属于危险化学品，运输、储存、使用、生产过程中可能因操作不当造成
人员伤亡、财产损失等安全生产事故。
应对措施：公司坚持“安全第一、预防为主”的安全发展管理方针，认真执行
国家安全生产相关法律法规，制定《安全管理制度》，并在生产经营过程中严格遵守
，以预防安全事故的发生。
（3）环保等政策风险
近年来，国家对整个化工行业的环保要求日趋严格，并逐步加强了监管力度、
加大了处罚力度。如果政府出台对精细化工企业更为严格的环保标准和规范，公司有
可能需要追加环保投入，从而导致生产经营成本提高、影响未来的收益水平。
应对措施：为加强和规范环境保护工作，公司设立了安全环保部，根据国家环
保相关法律法规制定了《环境保护管理制度》等内部规定和制度，实现环境保护工作
制度化和规范化，在生产经营过程中严格遵守。
（五）旅游业务
（1）索道安全风险
索道运营面临安全风险，如若发生安全事故，将可能造成人员伤亡，可能导致
客源下降，对公司的经营造成不利的影响。
应对措施：公司成立有安全生产委员会，负责公司日常生产安全工作，并每年
接受安全生产委员会的监督和考察。在日常运营中，公司保障安全生产资金的投入，
严格执行标准化管理制度，做到安全生产管理制度健全、措施完善、管理严格，以确
保生产安全和从业人员的身体健康，也确保了广大游客的安全。
（2）市场竞争风险
随着旅游业的不断发展，旅游市场上的竞争变得更加激烈，景区周边竞争市场
的发力与崛起致使市场环境日趋复杂；同时，在酒店业务方面国际品牌酒店入驻增多
，竞争手段更加层出不穷，致使中高端酒店市场竞争激烈。
应对措施：1）公司将不断提高酒店品味，突出主题特色，发挥独特的区位优势
和品牌管理优势，加大市场推广，寻找新的销售渠道及客源，提升服务质量增加酒店
的营业收入。2）对酒店经营支出加强控制，节约运营成本。
（3）不可抗力的风险
公司作为社会服务企业，不可抗力事件对公司的经营可能造成巨大的影响，其
中重大疫情和自然灾害造成的影响最为严重。
应对措施：公司自设立以来所遭遇的重大不可抗力事件具有较大的偶然性，公
司通过加强安全教育培训，提前做好预防措施将不可抗力对公司经营的影响降低到最
低限度。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，全球遭遇百年一遇的新冠肺炎疫情，全世界200多个国家和地区面
临疫情危机，世界经济显著下滑，截止目前，全球确诊病例超过一亿人，死亡人数逾
两百万，中国医药工业作为和疫情联系最为紧密的行业，也迎来了深刻而急剧变革的
一年。过去一年，面对经济下行的巨大压力，国内外医药企业的强力竞争，和以带量
采购为首的医药政策，公司管理层坚定信心、迎难而上，实施医药、医疗“大健康”
战略，聚焦高质量发展，并加强研发创新和产品布局，积极拓展药品院外零售市场和
医美消费市场。医药板块，整体保持稳健发展，巩固院内市场领先地位的同时，全力
提升院外市场占比；两大生产基地相继投产，大幅提升公司产能；拓展业务条线，开
展CDMO和皮肤医疗器械研发。医疗板块，三级综合医院北部宽仁医院正式开业，就诊
人数、学科建设、经营业绩等各方面均超出预期；北京华生康复医院正式建成，预计
2021年上半年开业运营，届时即可实现海内外医院的优势互补；农化、新材料板块在
分拆上市和独立运营方面取得阶段性成就，其中颖泰生物成为新三板精选层首批挂牌
企业，凯盛新材分拆上市已获深交所上市委员会审核通过，从业务架构上看，公司进
一步厘清业务布局，实现轻装上阵。旅游板块，一季度受疫情影响，延迟营业，后随
着疫情逐渐缓解，公司积极有序地恢复游客接待工作，旅游业务目前已基本恢复至疫
情前同期水平。
2020年度，公司共计实现营业收入1,087,636.19万元，比去年同期增加78,
499.14万元，同比增长7.78%；实现营业利润119,486.20万元，比去年同期增加3889.
51万元，同比增长3.36%；实现归属于上市公司股东的净利润65,173.09万元，比去年
同期增加3,152.51万元，同比增长5.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润56,896.91万元，比去年同期增加6,596.26万元，同比增长13.11%。
二、核心竞争力分析
（一）医药业务
1、近三十年自主研发积淀、创新能力突出
公司下设三大研发中心，拥有研发人员253人，现设有“国家级企业技术中
心”、“国家级博士后科研工作站”、“重庆市高效药物工程技术研究中心”、“皮
肤药物重庆工程技术中心”、“维甲酸类药物工程技术研究中心”等国家及省部级研
发平台。累计获得专利授权130余项（含3项国际专利），具备顺利完成一类新药的选
题立项、研究开发、注册申报等所有关键环节的研发能力，目前已成功开发出萘替芬
酮康唑乳膏、他扎罗汀倍他米松乳膏2个一类新药，开发首仿药品10余个，11个药品
通过或视同通过一致性评价、并被录入国家上市药品目录集，承担“国家重大新药创
制”立项4项，多个产品列入国家、市重点新产品计划，数十个原料制剂项目按计划
在研。
2、品牌形象深入人心，建立起较好的竞争壁垒
公司在维甲酸、抗过敏、抗真菌、糖皮质激素等细分领域全面布局，产品
覆盖众多类型的皮肤病症，是国内皮肤药物品类最全的制药公司。凭借多年深耕和深
入布局，公司产品市占率超过10%，在医生及患者端形成了良好口碑，未来，随着处
方外流、电子处方的趋势发展，公司将获取更多的品牌溢价与市场份额。
3、拥有国内领先的全渠道营销平台和市场网络
公司是市场上最早进行“专业化学术推广”的企业之一，秉承“自建全渠
道营销体系”的发展理念，公司目前有超过千人的医药营销团队，完成了对全国各省
市医院、药房及数万家基层医疗机构的销售网络覆盖。同时，公司也在积极探索和布
局电商等新型营销渠道，目前已和十余家主流医药电商平台达成合作。
4、生产体系全面升级换代，打造数字化、信息化高端智能制造平台
报告期内，水土生产基地和四川明欣药业生产基地正式投产，极大地提高
了公司的产品生产能力。根据设计，水土基地产能达到了原产能的4-8倍，整体按照
智能全流程数字化管理的生产线建设，质量体系符合国际标准，不仅可以解决现有生
产需求瓶颈，也能进一步提升生产效率、产品质量，为下一步制剂生产的国际化奠定
基础。此外，长寿原料药生产基地、汉江国际原料药生产基地也正在建设中，将为公
司未来培育新的业绩增长点及在仿制药制剂市场的竞争奠定坚实的基础。
5、原料药和制剂一体化生产、实现降本增效
在医保控费的大趋势下，药品价格下降、企业利润收缩、集中度提高已成
为既定事实。当前，国内制药企业已进入全链条成本精细化管理的时代，公司的一体
化生产模式从源头上保证了核心产品原料药的自主供应，有利于实现降本增效和保持
利润稳定，并为公司赋予更多应对政策的调整空间，这将在产业变革期呈现出集合优
势。
（二）医疗业务
1、创新管理模式，实现医管分治
宽仁医院实施医管分治的管理模式，由专家团队负责医院日常管理和行政
运营保障，医护团队则负责医疗事务，将医生从具体管理中抽身，形成赋能，极大地
提高了医疗效率和医疗质量。
2、引入大量专业化高端人才，重视人才培育
宽仁医院作为一家三级综合医院，开业不到一年，已汇聚了众多西南地区
的三甲名医，医生团队由国务院特殊津贴专家领衔，各学科带头人均来自原重庆医科
大学、陆军军医大学、四川大学华西医学院的知名三甲教学医院，并在呼吸内科、普
外科、神经疾病科、心血管内科等科室聘请了多位重量级专家教授，医生高级职称占
比超过30%。
3、海内外医院资源互补、优势协同
公司拥有德国莱茵医院和瑞士巴拉塞尔生物治疗中心两家海外医疗机构，
其先进的康复技术和专业人才储备，为国内医疗机构提供技术输出和人才教育培养。
4、项目区位优势明显
宽仁医院位于重庆两江新区核心照母山片区，该区域聚集了大量中高端收
入群体，区域内医疗资源相对紧缺，患者医疗需求巨大。北京华生康复医院位于北京
市丰台区光彩路1号，紧邻南三环，位于北京市中轴线附近，属主城区次中心地带。
该项目交通便捷，区域内每日流动人口超过百万，与东方医院、天坛医院、东肿瘤医
院、中康医院、友谊医院、宣武医院等距离适中，有利于患者导入。
（三）农化业务
1、产品组合优势
公司控股子公司颖泰生物拥有除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种高
品质产品，涵盖三嗪酮类、二苯醚类、酰胺类、三酮类、吡啶羧酸类、三唑类、甲氧
基丙烯酸酯类、噻二嗪酮类、新型脲类、硝基亚甲基类等多个品类，其中，公司三嗪
酮类除草剂、二苯醚类除草剂、酰胺类除草剂具有较强的市场竞争力，市场占有率居
国内前列。
2、研发优势
公司控股子公司颖泰生物建立了成熟的自主创新体系，涵盖生物技术研发
、植物保护研发及技术分析三大板块，拥有国内一流的研发设施和逾400人的研发队
伍。截至报告期末，已获得授权国家专利227项，承担国家级及省级多项科技项目，
解决了多项行业关键共性技术难题，获得国家高新技术企业称号、北京市企业技术中
心称号、十百千工程重点培育企业称号和中国农药企业百强等称号。拥有核心技术人
员4人，拥有核心技术情况如下：
3、生产规模和布局优势
近年来，公司通过并购完成了在浙江、江苏、山东、河北和江西五省的七
大主要生产基地的布局，主要生产基地均位于国家级或省级化工园区，在国内各地要
求化工园区“退城入园”、部分地区化工园区数量削减的趋势下，稳定的生产能力为
公司的可持续发展提供了坚实保障。公司在夯实生产能力的同时，分散了单一基地的
生产集中风险，在环保高压政策常态化的大环境下，具备可持续生产能力。
4、营销优势
公司坚持以研发促进市场，以市场带动生产的发展思路，利用自身的研发
优势，与ADAMA（安道麦）、CORTEVA（陶氏杜邦）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（
朗盛）等国际知名农化企业形成了良好的合作关系，通过与国际知名农化企业保持长
期、稳定、良好的战略合作关系，在客户群众形成良好的口碑和宣传效益，以保证公
司产品销售渠道畅通。
5、丰富产品组合的全产业链平台优势
公司已经形成了中国农化行业内少有的拥有丰富产品组合、集研产销全产
业链为一体的平台优势。公司在农化行业深耕十余年，积累了丰富的行业经验，通过
持续的创新和有效的产品组合，构建了集研究开发、技术分析、登记注册、中间体及
原药生产、制剂生产、销售渠道于一体的完整产业链。
（四）新材料业务
1、拥有丰富的研发经验、完善的研究机制及实力较强的研发团队
公司控股子公司凯盛新材是国家高新技术企业，拥有实力较强的研发团队
，专注于高端化工产品氯化一体化的工程化研究以及高性能高分子材料的研究，累计
拥有专利136项，其中发明专利83项。设有国家级博士后科研工作站、山东省企业技
术中心、山东省聚芳醚酮类高性能材料工程实验室等创新平台，并获得中国石油和化
工行业技术创新示范企业、工业和信息
化部第四批绿色工厂、国家知识产权示范企业、2017年制造业单项冠军示
范企业（氯化亚砜）、2020中国精细化工百强企业、2020中国精细化工百强企业等荣
誉称号。
2、不断优化的循环利用生产工艺优势
氯化亚砜的主要生产原料是氯气和二氧化硫，而在使用氯化亚砜生产下游
产品的过程中又会释放出二氧化硫。公司以二氧化硫的分离及循环利用为核心技术，
串联上下游产品，不但解决了氯化亚砜使用过程中环保处理负担重的缺点，而且也降
低了氯化亚砜的生产成本，开创了一条工业废气二氧化硫综合治理循环利用的绿色经
济之路。
3、一体化战略发展优势
经过公司不断的探索和创新，公司以间/对苯二甲酰氯为原材料进一步向下
游高性能高分子材料聚醚酮酮进行产业延伸。公司在摸索自身发展道路的同时，已经
逐步形成了由精细化工领域向高分子材料领域延伸的发展战略。完善的产业链在充分
提高生产效率、环保效率的同时能够最大程度保护公司产业安全，提高公司整体竞争
力。
4、规模效应及成本优势
规模经营、核心技术、全工序自主生产为公司建立了较大的成本优势。首
先，公司拥有全球最大的氯化亚砜生产基地以及产能领先的间/对苯二甲酰氯生产基
地，规模优势明显；并且凯盛新材地处化工工业大省-山东省境内，毗邻河南、山西
等能源大省，区位优势可有效降低公司原材料的采购成本；其次，公司的生产加工设
备部分为自主研发设计，造价相对较低，有效降低了生产成本；最后，公司通过严格
的质量控制，优化生产流程及技术工艺，在缩短生产反应周期的同时提高产品收率，
最终有效控制了总体成本。
5、优质而稳定的客户资源
经过多年的市场耕耘与不断积累，公司的研发与技术服务能力、产品质量
、产品线、稳定供货能力、品牌等均获得了下游客户的充分认可，销售市场遍布中国
大陆、日本、韩国和美国等国家和地区，已与芳纶生产巨头美国杜邦公司、日本帝人
、东丽新材料、韩国科隆、泰和新材等下游优质客户建立了良好的合作关系。
（五）旅游业务
1、资源整合优势
经过多年的发展，公司目前已经具备了景区开发、景区升级改造、景区运
营的实力，现已构建旅游索道运营、五星级度假酒店、景区交通车运输、旅游演艺等
多项旅游业务，能够帮助游客实现“吃、住、行、游、娱、购”中的主要需求。公司
业务链的不断完善，一方面有助于各项业务之间发挥协同联动作用；另一方面，有助
于公司整合旅游产品资源，为游客提供更加优质的旅游产品和服务组合，提升游客旅
行的便捷性、舒适感和满意度。
2、旅游资源优势
公司在多个优质的旅游景区内运营核心旅游业务，在云南丽江玉龙雪山风
景名胜区、陕西秦岭太白山国家森林公园、重庆武隆仙女山国家森林公园、广西大新
县德天跨国瀑布等多个5A级景区内运营旅游业务，涵盖索道业务、文艺演出、酒店经
营、景区交通运输等多个业态。
3、品牌优势
公司投资建设的武隆仙女山华邦酒店是国内首家“非遗”主题酒店，丽江
和府洲际度假酒店和丽江英迪格酒店是世界文化遗产丽江古城内少有的国际品牌酒店
，在软硬件及配套设施、服务质量及管理水平等方面获得了多方面的高度认可，客户
满意度高，酒店从地理位置、市场定位、服务质量、设施配套等方面均具有明显的市
场竞争优势。
三、公司未来发展的展望
（一）医药业务
1、行业格局和趋势
自国家医保局成立后，医疗、医保、医药“三医联动”逐步发力，以医保
带量采购作为深化医改的突破口，供给侧与需求侧同步调整，医药行业改革从药品研
发、生产、流通到使用、支付，全链条协同推进，推动医改进入新周期。当前医改进
一步强化，集采从药品领域进一步拓展至医疗器械领域，同时创新药准入谈判也深入
推进，在此背景下，高质量创新成为了企业的核心竞争力，产业转型升级成为必然趋
势。
2、发展战略
针对目前行业发展趋势，公司将坚持“慎扩张，深挖地，高筑墙”之稳健
运营战略，以完善产业布局为起点，进一步强化研发创新能力，集中资源确保现有产
品的一致性评价及在研产品的快速转化；同时结合自身优势资源，积极探索多样化的
产品获取途径与商业合作模式。依托于新建成的产业基地，公司将组建新的团队，推
动CMO和CDMO项目落地，培育公司业务的辅助创收点；随着两大原料药生产基地的建
设推进，公司也将加快API内外贸的步伐，使API成为公司重要的增长极。
3、经营计划
（1）加快重庆水土医药产业基地和温江医药产业基地的产品转移；
（2）全力推进长寿原料药生产基地、汉江国际原料药生产基地的建设工作
；
（3）持续保持对研发的高度重视，集中资源确保在研产品的快速获批，有
序推进存量产品的一致性评价工作；
（4）逐步开展皮肤医疗器械及注射类医美产品的研发；
（5）成立CXO平台，积极利用富余产能，开展CRO及CDMO业务；
（6）加强院外市场营销，品种持续导入零售市场，进一步扩大品牌影响力
。
4、可能面对的风险
（1）2021年3月1日起，2020版国家医保药品目录正式实施。随着卫健委对
基药“986”配备要求的政策推行，在未来3年的时间里，基药“1+X”用药模式是一
个影响临床用药、对医院存量品种进行结构性调整的重大政策。
应对措施：公司将继续坚持学术营销和专业化推广，扩大市场覆盖，构建
高效率的营销模式。
（2）带量采购+创新药价格谈判的模式已经相对成熟，随着未来仿制药过
评数量的增加，药品全国集采将进一步常态化，行业趋势已相对明确。对于传统药企
来说，存量仿制药面临集采降价的风险。
应对措施：公司将集中资源，有序推进存量产品的一致性评价工作，同时
进一步完善产品梯队，满足市场多样化的产品选择。
（二）医疗业务
1、行业发展趋势
自2009年以来，中国政府医疗改革政策不断出台，医疗大健康行业迎来了
蓬勃的发展。医疗卫生资源持续增长，医疗服务体系进一步健全，医疗服务内容的多
样化与个性化开发，以及商业保险的不断发展，费用支付趋于多元化，为医疗服务市
场发展奠定了坚实的基础。目前医疗行业仍以公立医院为主导，但民营医院增长迅猛
。随着医疗改革的不断深入，公立医院医生等资源的不断释放，民营医院将迎来更为
高速的发展，特别是三级医院发展势头更为明显。
2、发展战略
公司针对国内老龄化社会的发展趋势，及大中型城市日益增长的高品质医
疗服务需求，拟通过引入国外优质医疗服务体系及治疗手段，充分整合内外部医疗资
源，以建设高效的医疗运营管理体系和高水平的医疗技术团队为核心，在综合性医疗
、医美、康复专科医疗等领域深度发展，打造特色健康产业品牌。
3、经营计划
公司将紧紧围绕打造华邦品质的特色健康产业品牌战略目标，持续优化德
国莱茵医院、瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心等特色医疗项目的经营管理水平，提升其盈
利能力；实现北部宽仁医院稳健运营，构建现代健康医疗服务体系，在确保医疗质量
安全的基础上，持续渐进扩大医疗规模，提升服务品质，树立良好的品牌形象；完成
北京华生康复医院的验收工作，在2021年上半年正式开业运营。医美方面，未来三年
，玛恩计划在全国设立20家门诊部，每个门诊部下设10家卫星诊所，以此完成200-30
0家连锁机构的全国化布局。
4、可能面对的风险
（1）政策风险
我国自2009年以来陆续公布了新的医疗改革计划及相关政策，旨在确保每
位公民能享用可负担的基本医疗服务，提升民众对医疗服务的负担能力及医疗服务的
覆盖范围和质量，扩大医疗保险保障范围及深化公立医院改革。公司加强在医疗健康
领域的投资建设与运营，很大程度上受医改政策的推动。该政策在未来可能发生变化
，具有不确定性。如公立医院改革的程度，医生多点执业的放开程度，医保体系对民
营医院的支持程度，药品采购方式及价格等。
应对措施：公司将密切关注医疗改革与监管政策的落实情况，面对行业政
策的变更做到及时的针对性调整。同时保持与监管机构、主管部门的良性互动交流，
确保医疗业务发展的前瞻性。
（2）医疗风险
临床医学上，受制于医生水平差异，患者个体不同，疾病情况不同，医院
条件及医疗设备等多方面因素。不可避免存在一定的医疗风险。医疗事故会对公司的
品牌及经营造成不利影响。如因医疗事故产生医闹等公共关系危机，则影响更为严重
，风险更为巨大。
应对措施：公司加强医生执业水平培养并建立公共危机管理体系，在尽量
避免医疗事故发生的同时，做好危机公关工作。
（三）农化业务
1、行业格局和趋势
（1）全球农药需求稳定增长，农药行业进入成熟阶段
近年来，随着全球农作物消费需求增长，尤其是新兴人口增长、城镇化发
展、中产阶级增加以及生活水平提高，农作物产量需求提高，同时可耕地面积减少、
水资源稀缺性导致农药市场产品需求随之增加，农药的刚性需求持续走高，全球农药
行业经过数十年的发展已经进入比较成熟的发展阶段。
（2）高效低毒的环保新型农药将快速增长
随着经济发展水平和模式的转变，全社会的环境保护和食品安全意识不断
加强，使得环保治理要求和力度日益提高，农药使用及管理政策日趋严格，高效、低
毒、低残留的新型环保农药将成为行业研发重点和主流趋势。
（3）行业准入门槛提高，行业壁垒优势显著
2017年6月1日施行《农药管理条例》规定，新设化学农药企业必须要在省
级以上化工园区内建厂，要大力引导新设立或搬迁的农药原药生产企业移入化工园区
或工业园区，加快淘汰高污染、高风险的落后产能，提高企业集中度。在监管层面上
，农药登记、生产、经营许可、环保投入的准入门槛越来越高，行业壁垒优势渐显。
2、公司发展战略
公司将坚持并落实可持续发展理念；专注提升产品竞争力，打造核心优势
产品，形成丰富的产品组合；保持并深化客户合作模式，成为服务于全球市场的农药
原药、制剂产品综合提供商。
公司将持续加大科研投入，开发出适合市场需求、生态环境需要的新产品
，不断进行老产品的工艺改进和技术创新。公司将不断完善产业链，加速产业升级；
大力推行自动化生产与清洁生产，进一步保障和扩大公司产能，同时实现绿色制造、
智能制造。
3、经营计划
（1）公司将围绕“聚合迎变，决胜产品”，打造具备核心竞争力的产品组
合。提高工程建设、项目管理水平，确保产品组合战略规划的顺利落地；
（2）专注现有生产基地建设，持续生产优化、工艺技术改进、降低生产成
本、增加规模效益；通过推行自动化生产与清洁生产实现智能制造、绿色制造；通过
新技术应用，释放出更多的产能空间；
（3）通过全面预算管理和准确及时的数据集成来支持运营管理、辅助业务
决策，带动公司资源合理配置，提升管理效率；
4、可能面对的风险
（1）安全生产的风险
公司业务属于大精细化工行业，在生产中涉及部分的化学危险品，在装卸
、搬运、贮存及使用等环节，对操作要求较高，存在因设备及工艺不完善、物品保管
及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。
应对措施：公司坚持环保、安全、健康（EHS）和质量保障与质量控制的理
念，可持续发展部专职负责母公司和子公司的安全、环保以及员工健康管理以及质量
保障和质量控制等相关工作，加强安全生产责任意识，配备较完备的安全设施，建立
较完善的事故预警、处理机制，及时有效维护生产设备，从而尽可能降低发生安全事
故的可能性。
（2）环保等政策风险
随着我国经济增长方式的转变以及提高了诸如碳排放标准等要求，国家对
包括农药在内的整个化工行业的环保要求日益严格，并加大了处罚力度，如果政府出
台对农药企业更为严格的环保标准和规范，公司有可能需要追加环保投入，从而导致
生产经营成本提高，在一定程度上削弱公司的竞争力，影响未来的收益水平。
应对措施：公司建立了以风险为导向的内部管理制度，加大环保研发投入
、环保设备投入，并持续积累环保技术储备，全面推进公司的可持续发展战略，以应
对未来由于环境保护政策的不确定性对公司发展带来的影响。
（3）汇率变动风险
公司的农化产品销售以出口为主,与国际客户之间的结算以美元为主,公司
通过与客户定期修改产品价格等方式与客户之间建立了汇率变动损失的分担机制,能
够一定程度上防范汇率变动风险,但公司仍须承担已签订定单部分的汇率变动风险。
并且公司需承担已确认的外币资产和负债的外汇风险。
应对措施：公司加强国际贸易和汇率政策的定向研究，合理制定贸易条款
和结算方式，与银行等金融机构合作，加强在业务执行中的动态监控，强化公司在经
营中的外汇风险管理，尽最大可能降低外汇风险敞口，以降低汇率风险。
（四）新材料业务
1、行业格局和趋势
我国氯化亚砜制造业经过多年的稳步发展，目前已进入产业化、规模化的
成熟发展阶段，凯盛新材为全球最大的氯化亚砜生产基地；芳纶聚合单体（间/对苯
二甲酰氯）处于第一梯队的竞争格局已经形成，凯盛新材为国内领先的供应商。公司
主要产品的下游产业系农药、医药、食品添加剂等与国民生活息息相关的民生产业；
芳纶是国家重点支持的高性能纤维产业；聚醚酮酮等新材料产品作为高性能复合材料
及特种工程塑料，广泛应用于3D打印、航天航空、高速列车、电子电器制造、人体植
入医疗等行业，均对国家发展及居民生活水平提高有着重要的战略意义，未来发展前
景广阔。
2、公司发展战略
公司新材料业务始终秉承“以人为本”的企业文化理念，坚持以构建新兴
产业为主题，以科技创新为动力的发展思路，以国家战略为导向，结合技术积淀及资
源优势，建立以氯、硫基础化工原料为起点，逐步延伸至精细化工中间体（氯化亚砜
）、进一步延伸到高性能纤维芳纶的聚合单体（间/对苯二甲酰氯），再到高性能高
分子材料（聚醚酮酮）及其相关功能性产品的特色鲜明的立体产业链结构，以优质的
产品及服务为客户创造价值，坚守“探求新材料在人类生活中的无限应用”长期发展
信念。
3、经营计划
（1）不断夯实现有产品结构，继续做大做间/对苯二甲酰氯等核心产品，
在保证产能的同时，不断提升产品质量水平，降低产品能耗，提高工艺安全性和环保
性。
（2）推动产业链布局的进一步完善，积极开发氯、硫产业链上的其他高附
加值高性能材料中间体，重点加速推进聚醚酮酮等新材料产品应用开发和进一步产业
化升级，逐步实现具有自身特色的循环、绿色、高效发展模式。
（3）继续加强技术研发团队建设，加强与高等院校、行业专家等机构、人
士的产学研融合。依托公司现有国家级博士后科研工作站、山东省企业技术中心等创
新平台，推动理论研究和实践，全过程提升自主研发能力，促进科技成果转化，通过
研发和创新巩固公司在行业内的领先地位。
4、可能面对的风险
（1）原材料价格波动风险
主要产品所需的原材料包括液氯、硫磺、对/间苯二甲酸、对硝基苯甲酸等
基础化工产品。由于原材料成本占产品主营业务成本的比重较大，原材料价格的波动
对主营业务成本及毛利率会有较大影响。
应对措施：制订《采购管理制度》，对采购过程进行监督和控制，以有效
控制原材料的成本；原材料价格涨幅较大时，调整产品销售价格以保证公司保持合理
的利润水平。
（2）安全生产风险
液氯等部分原材料及氯化亚砜、芳纶聚合单体（间/对苯二甲酰氯）、对硝
基苯甲酰氯等产品属于危险化学品，运输、储存、使用、生产过程中可能因操作不当
造成人员伤亡、财产损失等安全生产事故。应对措施：公司坚持“安全第一、预防为
主”的安全发展管理方针，认真执行国家安全生产相关法律法规，制定安全管理制度
，并在生产经营过程中严格遵守，以预防安全事故的发生。
（3）环保等政策风险
近年来，国家对整个化工行业的环保要求日趋严格，并逐步加强了监管力
度、加大了处罚力度。如果政府出台对精细化工企业更为严格的环保标准和规范，公
司有可能需要追加环保投入，从而导致生产经营成本提高、影响未来的收益水平。应
对措施：为加强和规范环境保护工作，公司设立了安全环保部，并相应制定了《环境
保护管理制度》等规定和制度，实现环境保护工作制度化和规范化，在生产经营过程
中严格遵守。
（五）旅游业务
1、行业格局和趋势
2020年，受到新型冠状肺炎疫情的影响，国内旅游收入及旅游人次同比大
幅下降。2021年中央工作会议强调宏观政策要保持对经济恢复的必要支持力，文化旅
游业作为战略性支柱产业作用不断凸显，国内新型冠状肺炎疫情得到有效控制，旅游
行业具有增长空间。
2、公司发展战略
公司旅游业务围绕旗下旅游资源，打造以索道、运输车为主的景区交通接
驳体系、以及中高端特色住宿、旅游商业等配套经营体系。利用华邦颐康、丽江旅游
两大平台，协同多地资源，探索景区联动、游客引流等增量措施。
3、面临的风险和应对措施
（1）索道安全风险
索道运营面临安全风险，如若发生安全事故，将可能造成人员伤亡，可能
导致客源下降，对公司的经营造成不利的影响。应对措施：公司成立有安全生产委员
会，负责公司日常生产安全工作，并每年接受安全生产委员会的监督和考察。在日常
运营中，公司保障安全生产资金的投入，严格执行标准化管理制度，做到安全生产管
理制度健全、措施完善、管理严格，以确保生产安全和从业人员的身体健康，也确保
了广大游客的安全。
（2）市场竞争风险
随着旅游业的不断发展，旅游市场上的竞争变得更加激烈，景区周边竞争
市场的发力与崛起致使市场环境日趋复杂；同时，在酒店业务方面国际品牌酒店入驻
增多，竞争手段更加层出不穷，致使中高端酒店市场竞争激烈。
应对措施：1）公司将不断提高酒店品味，突出主题特色，发挥独特的区位
优势和品牌管理优势，加大市场推广，寻找新的销售渠道及客源，提升服务质量增加
酒店的营业收入。2）对酒店经营支出加强控制，节约运营成本。
（3）不可抗力的风险
公司作为社会服务企业，不可抗力事件对公司的经营可能造成巨大的影响
，其中重大疫情和自然灾害造成的影响最为严重。
应对措施：公司自设立以来所遭遇的重大不可抗力事件具有较大的偶然性
，公司通过加强安全教育培训，提前做好预防措施将不可抗力对公司经营的影响降低
到最低限度。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
华邦健康是国内皮肤临床用药及皮肤健康领域领先企业，公司目前形成了
以大健康产业为主要发展方向，业务范围涵盖医药、医疗、农化、新材料、旅游等领
域的发展格局。
2021年上半年，随着全球疫情形势好转，中国经济进一步复苏，医药工业
作为和疫情联系最紧密的行业之一，保持稳健增长，彰显出了巨大的潜力和韧性。但
与此同时，国内外环境依然错综复杂，不确定不稳定因素较多。行业方面，受一致性
评价、带量采购、处方外流等政策影响，竞争进一步加剧，对医药企业研发创新能力
提出更高要求。上半年，在公司董事会和管理层的领导下，公司总体保持稳健增长，
各业务板块呈现良好发展态势。公司坚定不移贯彻医药、医疗“大健康”发展战略，
紧密围绕“大皮肤”业务延伸，着力打造集原料药、制剂、功能性化妆品、皮肤医疗
器械、医美终端、医疗机构为一体的全产业链布局。
2021年上半年，公司共计实现营业收入574,743.06万元，比去年同期增加5
6,923.08万元，同比增长10.99%；实现营业利润63,491.90万元，比去年同期增加9,2
41.33万元，同比增长17.03%；实现归属于上市公司股东的净利润35,308.98万元，比
去年同期增加3,563.33万元，同比增长11.22%；实现归属于上市公司股东的扣除非经
常性损益的净利润33,719.55万元，比去年同期增加4,411.90万元，同比增长15.05%
。
（一）医药业务
1、主要业务及经营模式
公司医药业务分为自营和代理两部分，自营部分包含医药制剂及原料药的
研发、生产和销售，代理部分主要是代理制剂产品的学术推广。
医药制剂：公司产品依托旗下“华邦制药”、“新马药业”等专业品牌，
主要覆盖皮肤、结核、抗感染、呼吸、抗肿瘤等品类，并积极向健康管理产品延伸。
公司产品以个人常见皮肤病症为出发点，构建最具深度和广度的产品矩阵。皮肤类产
品的主治病症包括皮炎湿疹、过敏、痤疮、银屑病、浅部真菌感染、瘙痒、疱疹病毒
、白癜风等，可以满足全年龄段客户皮肤治疗的全方位、多层次需求。公司采取学术
推广和院外零售相结合的营销模式，在保持院内市场领先地位的同时，积极实施产品
定位升级，大力发展药店、第三终端、电商等渠道，从院内向院外进行拓展，不断提
高院外市场份额。原料药：公司拥有华邦胜凯及汉江药业两大原料药生产企业。华邦
胜凯主要生产皮肤、结核、肿瘤类原料药，其产品以内部供应为主，保障了公司核心
产品的原料药供应，使得公司成为了同类企业中较早实现原料药和制剂生产一体化的
企业之一。汉江药业产品包括甾体激素、驱虫类、呼吸系统类、消化系统类原料药，
为出口导向型，主要销往欧美、日本等发达国家，与国际知名药企，如雅培、强生、
礼来、默沙东等建立了长期合作关系。
代理产品：依托于百盛药业，主要在东北地区进行学术推广，产品涵盖心
脑血管、眼科、免疫等治疗领域，并代理注射用血栓通、左卡尼汀注射液、注射用盐
酸罗沙替丁醋酸酯等临床重磅品种。
2、主要产品及用途
3、业绩驱动的主要因素
（1）产品种类不断丰富，治疗领域不断扩展
报告期内，公司持续加强研发力度，利伐沙班片和对氨基水杨酸肠溶颗粒
等2款药品相继获批，注射用甲泼尼龙琥珀酸钠（500mg）通过一致性评价，公司在现
有基础上进一步完善皮肤、结核、抗肿瘤产品结构，扩大品类覆盖率，为公司贡献新
的业绩增长点。
（2）自产原料药，凸显低成本优势
公司自成立以来，一直秉承“原料药+制剂”一体化理念，最早于2001年建
成并投产武隆原料药基地，基本覆盖公司核心产品的原料药需求。随着一致性评价和
带量采购的不断推进，药企中标品种平均降价幅度超过50%，在药品价格大幅下降背
景下，公司的原料药自产能力有助于保障公司原料药稳定供应以及控制成本、降低集
采影响。
（3）生产基地更新换代，产能进一步扩张
自2015年起，公司对原料药和制剂生产基地相继进行移址扩建。其中公司
水土生产基地和四川明欣药业生产基地已于2020年完工并正式投产，水土基地占地17
0亩，作为数字化、信息化的高端智能制造平台，对标国际先进水平建设，具备全剂
型生产工艺，直接提高产能至4-8倍，在满足公司产能扩张和新药生产的同时，也为
公司布局CXO等创新业务打下坚实基础；明欣药业生产基地占地70余亩，以cGMP为建
设标准，规划产能是原产能的5-10倍，后续将主要用于部分药品和妆字号、械字号医
美产品的研发生产。
（4）强化营销渠道建设，发力院外市场
在保持院内市场领先地位的基础上，公司积极投向更加广阔的院外市场，
通过多种方式稳步提升市场份额。第三终端方面，公司主动赋能中小型商家，采取多
种方式实现覆盖，目前已覆盖超过20万家终端；电商方面，公司全面布局B2B、B2C、
O2O渠道，以治疗银屑病相关药品为核心，实施精准化营销，目前公司已与阿里健康
大药房、美团、1药网等10余家平台达成合作，并在天猫平台开设了“华邦制药”旗
舰店。
4、行业发展情况
据国家统计局数据显示，2021年1-5月，全国医药制造业规模以上企业营业
收入为11162.3亿元，同比增长27.6%，累计实现利润总额2244.8亿元，同比增加81.7
%，低于全国规模以上工业企业同期整体水平1.7个百分点。随着国内疫情的好转，自
去年下半年起，医药制造业整体回升至正常水平。预计在未来较长时期内，中国人口
老龄化的趋势会愈加明显，医药行业将整体受益，保持平稳快速发展。
今年以来，国家持续推进医药、医保、医疗“三医”联动，共同促进医药
行业不断朝健康、阳光方向发展。国家稳步推进第五批国家集采、继续实现仿制药降
价放量。我们认为，一致性评价和带量采购的加速，标志医药行业集中度将进一步提
升，对企业研发能力、生产能力均提出了更高要求，拥有核心竞争力的行业龙头将因
此受益。
（二）医疗业务
1、主要业务及经营模式
公司医疗服务业务主要包含以收购、新设、参股等方式运营综合医疗机构
和专科医疗机构，以及从事医疗配套供应链服务。主要的经营模式为：联合区域性大
型三甲医院与优质医生团队，引入海外优质诊疗体系及治疗手段，搭建患者健康管理
服务及医疗供应链服务体系，为患者提供专业化、个性化医疗服务；并通过医疗资源
、管理经验的积累，进一步搭建集医、教、研为一体的医疗服务平台、医生创业平台
。
目前公司运营中的医疗机构有重庆北部宽仁医院、北京华生康复医院、德
国莱茵康复医院、瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心、玛恩皮肤美容医院（连锁）。
（1）重庆北部宽仁医院：重庆宽仁医院是一家集医疗、教学、科研、预防
保健于一体的大型三级综合医院，于2020年4月正式开业，占地280余亩，编制床位10
00张。
原第三军医大学新桥医院院长任家顺担任院长，引进第三军医大学资深医
护团队300余人，学科带头人曾在西南医院、新桥医院、大坪医院等三甲医院长期担
任科室主任、副主任，堪称行业翘楚。按照三甲标准，开设呼吸内科、消化内科、神
经内科、神经外科、心血管内科、心血管外科、肾内科、内分泌代谢病科、普外科、
乳甲外科、肝胆外科、骨科等40余个科室，以患者为中心，多学科协作(MDT)，一站
式解决各类疑难重症，打造医疗技术高地，助力健康中国。
（2）北京华生康复医院：华生康复医院是北京市卫健委批准建设的三级康
复专科医院，位于北京市丰台区，建筑面积约60000平方米，批复床位300张。医院秉
持“临床康复一体化”学科建设发展理念，重点打造康复临床科室和康复治疗科室，
其中康复临床科室集合了运动康复、神经康复、骨与关节康复、心肺康复、儿童康复
、老年康复等多个优势学科；同时，开设了内科、外科、妇科、儿科、眼科、耳鼻喉
科、皮肤科、口腔科、中医科等门诊科室。
（3）玛恩皮肤医院（连锁）：玛恩皮肤成立于2016年，总部旗舰店位于重
庆，目前在四川、山东等多个省市拥有连锁机构共计30余家。玛恩是以皮肤健康管理
为特色的轻医美连锁品牌，其业务涵盖斑、疤、痘、印、坑等皮肤治疗，以及美白抗
衰、敏感肌护理、年轻化、微整形、注射美容等医疗美容服务，定位为“专业的私人
皮肤医生”，可以满足全年龄段客户皮肤管理需求。玛恩集医教研于一体化，在做好
医疗服务的同时，依托顶级皮肤医美团队，积极开展产品自主研发和教学培训。截止
目前，已成功推出包括疤痕修复、敏感肌护理、抗衰在内的六大方案，并形成了成熟
的治疗体系。
（4）德国莱茵康复医院：位于德国温泉度假圣地巴特罗青根，成立至今超
过50年，设有270张床位。专注于骨科、内科、运动伤害和静脉疾病等领域的康复治
疗，通过现代化、科学化的诊断以及人性化的医疗理念服务患者，树立了良好的医疗
口碑及令人信赖的医疗品质。
（5）瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心：成立于1958年，地处著名旅游城市---
瑞士圣加伦，是生物治疗领域欧洲第一家规模最大、历史最长、知名度最高、技术体
系最成熟的综合性生物治疗机构。其权威学科是治疗各类肿瘤、慢性疾病和抗衰老。
医院也是当地州最大的企业，在欧美享有极高知名度；医院拥有完善的医疗设备、先
进的管理体系和领先的生物医疗技术，在医疗全球化的进程中拥有巨大的发展潜力。
2、行业发展情况
在中国，随着人口老龄化加速及慢性病患病率上升，公立医院无法完全满
足医疗服务需求的快速增长，故要求民营医院在解决医疗服务不足方面发挥重要作用
。同时，随着可支配收入的增加，有越来越多的人士已不满足于基本医疗服务，而是
要求提供定制或私隐程度更高的医疗服务。目前医疗行业仍以公立医院为主导，但民
营医院增长迅猛。近年来，国家对于社会办医的关注扶持力度逐步提升，社会办医逐
渐成为缓解医疗资源紧缺的重要力量。由于政府颁布激励政策，中国民营医院的数量
迅速增加。民营医院的数量从2015年底的14518家增加至2021年2月底的23546家，复
合年增长率为10.15%。随着医疗改革的不断深入，公立医院医生等资源的不断释放，
民营医院将迎来更为高速的发展，特别是三级医院的发展势头更为明显。医美作为近
几年崛起的行业之一，具备医疗和消费双重属性，行业本身拥有较高天花板，而且增
长迅速，受到市场广泛关注。据测算，2020年中国医美市场规模在1900亿元以上，同
比增长11.6%，预计到2023年市场规模可达3100亿元，未来的年化增长在15%-20%区间
。市场认为，未来5-10年，随着渗透率的提高，医美行业即将迎来一个黄金发展周期
。
（三）农化业务
1、主要业务及经营模式
公司控股子公司颖泰生物主营农化业务，业务范围涵盖农药原药、中间体
及制剂产品的研发、生产、销售，以及GLP登记注册技术服务。公司在农化行业深耕
十余年，已形成品种丰富、工艺技术先进的除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种
产品，业务遍布全球20余个国家和地区，产品受到了ADAMA（安道麦）、CORTEVA（科
迪华）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（朗盛）等众多国际知名跨国农化公司的认可
。
颖泰生物采用集团化管理，即公司对采购、生产和销售进行整体把控，由
各生产型子公司具体实施。
2、主要产品及用途
3、业绩驱动的主要因素
（1）技术研发创新能力持续提升
公司研发中心以自主开发为基础，同时将自主开发、引进消化吸收与产学
研相结合，原创性创新和改进创新相结合，注重企业间技术合作，努力缩短产品的开
发周期，加快知识和经验积累，提高了研发人员自主创新和自主开发的能力，取得了
丰硕的成果。自主开发方面，从成立以来，研发中心已经立项研究了三百多个产品项
目，其中一百多个产品项目在工厂实施，创造了经济效益。国际合作方面，通过技术
的引进吸收和EHS等先进管理体系的引进贯彻，成功合作开发项目达数十项。产学研
结合方面，目前我们建立的合作单位主要有：天津大学，中国农业大学等。
（2）内部管理能力不断加强
公司积极响应政府政策，高度重视安全环保工作，加大环保投入力度，严
格控制生产过程，有效组织规模生产，注重提升员工安全环保意识，安全环保和保质
保量并驾齐驱，构建了公司安全、健康、高效的运营环境，保证了公司发展稳步上升
。
（3）推行智能制造、绿色制造，提升产品质量，开发产能空间
公司积极推行智能制造、生产自动化，有效降低农药原料药及制剂生产过
程中的安全风险和人工成本。同时，机器的稳定性可以从根本上保证产品的精细化程
度，自动化生产将间歇性生产变为连续性生产，极大的提高了单位面积的产出，从而
进一步提升产品质量和产量。
4、行业发展情况
农业生产、作物种植对农药都有较强的刚需，具有不可替代性。报告期内
，全球经济正逐渐实现复苏，较去年出现明显走强，但由于许多国家疫情反复等原因
，全球经济复苏存在不确定性。国内农化行业面临空前的环保压力，高效低毒的环保
新型农药受到青睐，传统的高毒低效农药将被加速淘汰；环保政策长期趋严，环保不
达标的“散乱污”企业被限产停产，中小产能及落后产能被不断清出；行业准入门槛
和农药登记门槛提高，壁垒优势显著，整合加速，集中度不断提升，行业资源将向头
部企业集中，一体化程度领先的企业将占据优势地位；农药行业的发展无论从国际还
是国内来看，持续向规模化、集约化、环保化发展，拥有此优势的农药企业将拥有巨
大的市场空间。
（四）新材料业务
1、主要业务及经营模式
公司控股子公司凯盛新材主要从事精细化工产品及新型高分子材料的研发
、生产和销售，主要产品有氯化亚砜、高纯度芳纶聚合单体（间/对苯二甲酰氯）、
对硝基苯甲酰氯、氯醚和聚醚酮酮。目前，公司是全球最大的氯化亚砜生产企业及国
内领先的芳纶聚合单体生产企业。
凯盛新材以终端客户为主、贸易商客户为辅的方式开拓业务，依照客户及
市场需求对外采购原材料后，利用其自有工艺技术及生产资源组织安排产品生产及销
售。
2、主要产品及用途
3、业绩驱动的主要因素
（1）拥有丰富的研发经验、完善的研究机制以及实力较强的研发团队
凯盛新材拥有实力较强的研发团队，现有研发、技术人员159人，专注于高
端化工产品氯化一体化的工程化研究以及高性能高分子材料的研究。注重研发人才的
梯队建设，与大学、科研机构建立合作关系，把握行业内的最新研究动向和理论知识
，同时持续加大新产品生产投入，能有效地实现科研成果产业化。凯盛新材合计拥有
专利136项，其中发明专利83项。目前，凯盛新材系国家高新技术企业，设有国家级
博士后科研工作站、山东省企业技术中心、山东省聚芳醚酮类高性能材料工程实验室
等创新平台，并获得中国石油和化工行业技术创新示范企业、工业和信息化部第四批
绿色工厂、国家知识产权示范企业、2017年制造业单项冠军示范企业（氯化亚砜）、
2020中国精细化工百强企业等荣誉称号。
（2）不断加强安全环保力度
继续加强安全环保管理工作，通过加强安全培训教育，制定并严格执行安
全生产管理制度及标准化操作规程，配备完备的安全生产设施，设立安全生产委员会
和安全环保部等常设机构专职从事安全生产监督管理工作，定期进行安全生产教育培
训，定期对车间、仓库、设备进行安全检查，从而确保公司的稳定经营。同时积极推
进项目安全、环保验收以及生产许可变更工作，顺利取得了相关资质。
（3）坚持技术创新及质量保证
凯盛新材以二氧化硫的分离及循环利用为核心技术，串联上下游产品，将
生产间/对苯二甲酰氯产品过程中产生的二氧化硫经分离后返回氯化亚砜生产线使用
，开创了一条工业废气二氧化硫综合治理循环利用的绿色经济之路。凯盛新材生产的
间/对苯二甲酰氯产品纯度可达到99.95%以上，保证了杂质检测符合下游国际大型客
户采购检测要求，确保优质的产品质量。
4、行业发展情况
新材料的开发和应用是我国由制造大国迈向制造强国的重要的工业基础之
一。芳纶在军工及民用领域均有广泛应用，随着我国科技水平以及制造业快速发展，
市场对芳纶需求不断增长，行业处于快速成长的周期。目前，我国芳纶行业发展到现
阶段，间位芳纶年产量基本可以满足国内市场需求，但对位芳纶市场供应严重不足，
在中美贸易冲突的大背景下，从美国进口芳纶产品风险增大，我国芳纶国产化进程需
进一步加快。凯盛新材精细化工中间体所延伸出的芳纶聚合单体、高分子新材料等产
品及其下游行业是受国家、地方和行业协会大力鼓励的产业，近年来，在“十三五”
规划以及中国制造2025等国家战略方针的基础上，国家相继出台了一系列促进新材料
及上下游行业发展的相关政策，从多方面给予行业发展大力支持，积极推动了行业的
快速进步。
（五）旅游业务
1、主要业务及经营模式
公司旅游业务涵盖索道运输、景区交通车运输、酒店经营、旅游演艺等业
态。主要依托于云南、陕西、重庆、广西等省、市、自治区著名5A级景点：云南丽江
玉龙雪山风景名胜区、陕西秦岭太白山国家森林公园、重庆武隆仙女山国家森林公园
、广西大新县德天跨国瀑布。
（1）索道运输业务
公司在云南丽江玉龙雪山风景名胜区经营三条索道，分别为玉龙雪山索道
、云杉坪索道和牦牛坪索道。在陕西秦岭太白山国家森林公园经营有三条索道，分别
为天下索道、神仙岭索道和拂云阁索道。公司均为景区内唯一的索道运营方。
（2）景区交通运输业务
公司在陕西秦岭太白山国家森林公园、广西大新县德天跨国瀑布景区内经
营游客运输业务，均为景区内唯一的交通运营企业。
（3）酒店业务
公司目前在云南丽江、重庆武隆和广西大新县等地拥有酒店经营业务，在
云南丽江经营的酒店为和府洲际度假酒店、丽江古城英迪格酒店、茶马道丽江古城丽
世酒店、茶马道德软奔子栏丽世酒店；在重庆经营的酒店为武隆仙女山华邦酒店、拙
雅酒店；在广西经营的酒店为大新县明仕田园那里酒店。
（4）旅游演艺业务
旅游业务中的旅游演艺业务主要是公司旗下丽江股份的《印象-丽江》演出
，该演出是由张艺谋、王潮歌、樊跃等著名艺术家策划、创作、执导的大型实景演出
。
2、行业发展情况
2021年上半年，我国旅游市场整体呈现稳步复苏态势。根据中国旅游研究
院统计，预计上半年国内游客达23.55亿人次，恢复至2019年的77%，较2020年同期增
长153%；国内旅游收入为1.95万亿元，恢复至2019年的70%，较2020年增长208%。随
着新冠疫情形势向好和疫苗接种工作持续推进，预计2021年下半年市场景气持续上升
，旅游和休闲消费需求有望持续增加。
二、核心竞争力分析
（一）医药业务
1、近三十年自主研发积淀、创新能力突出
公司下设三大研发中心，拥有研发人员265人，现设有“国家级企业技术中心”
、“国家级博士后科研工作站”、“重庆市高效药物工程技术研究中心”、“皮肤药
物重庆工程技术中心”、“维甲酸类药物工程技术研究中心”等国家及省部级研发平
台。累计获得专利授权130余项（含3项国际专利），具备顺利完成一类新药的选题立
项、研究开发、注册申报等所有关键环节的研发能力，目前已成功开发2个一类新药
，20余个首仿药品，13个品规通过或视同通过一致性评价、并被录入国家上市药品目
录集，承担“国家重大新药创制”立项4项，多个产品列入国家、市重点新产品计划
，数十个原料制剂项目按计划在研。
2、品牌形象深入人心，建立起较好的竞争壁垒
公司在维甲酸、抗过敏、抗真菌、糖皮质激素等细分领域全面布局，产品覆盖
众多类型的皮肤病症，是国内皮肤药物品类最全的制药公司。凭借多年深耕和深入布
局，公司产品在医生及患者端形成了良好口碑，未来，公司会加强C端的品牌建设，
树立用“专业保护皮肤”的品牌形象。
3、拥有国内领先的全渠道营销平台和市场网络
公司是市场上最早进行“专业化学术推广”的国内企业之一，秉承“自建全渠
道营销体系”的发展理念，公司目前有超过千人的医药营销团队，完成了对全国各省
市医院、药房及数万家基层医疗机构的销售网络覆盖。同时，公司也在积极探索和布
局电商等新型营销渠道，目前已和十余家主流医药电商平台达成合作。
4、生产体系全面升级换代，打造数字化、信息化高端智能制造平台
水土生产基地和明欣药业生产基地正式投产后，极大地提高了公司的产品生产
能力。根据设计，水土基地产能达到了原产能的4-8倍，整体按照智能全流程数字化
管理的生产线建设，质量体系符合国际标准，不仅可以解决现有生产需求瓶颈，还可
以建立起MAH制度下全链条的CXO项目合作。此外，长寿原料药生产基地、汉江国际原
料药生产基地也正在建设中，将为公司未来培育新的业绩增长点及在仿制药制剂市场
的竞争奠定坚实的基础。
5、原料药和制剂一体化生产、实现降本增效
在医保控费的大趋势下，药品价格下降、企业利润收缩、集中度提高已成为既
定事实。当前，国内制药企业已进入全链条成本精细化管理的时代，公司的一体化生
产模式从源头上保证了核心产品原料药的自主供应，有利于实现降本增效和保持利润
稳定，并为公司赋予更多应对政策的调整空间，这将在产业变革期呈现出集合优势。
（二）医疗业务
1、引入大量专业化高端人才，重视人才培育
人才是医疗行业发展的第一驱动力，重庆宽仁医院得益于“军改”，汇聚了众
多西南地区的三甲名医，医生团队由国务院特殊津贴专家领衔，各学科带头人均来自
原重庆医科大学、陆军军医大学、四川大学华西医学院的知名三甲教学医院，并在呼
吸内科、普外科、神经疾病科、心血管内科等科室聘请了多位重量级专家教授，医生
高级职称占比超过30%。北京华生康复医院医护技团队多来自北京协和医院、北京博
爱医院（中国康复研究中心）、解放军总医院、安贞医院等三甲医院，中高级职称占
比达68%。玛恩皮肤由中国中西医结合学会皮肤外科学组副组长、原西南医院皮肤科
副主任邓军领衔。德国莱茵康复医院是德国康复治疗师培训认证基地，能不断输送康
复治疗人才。瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心学科带头人托马斯（THOUMASRAU）被称为瑞
士生物医学的学科带头人，在欧美享有极高知名度。
2、海内外医院资源互补、优势协同
在公司“综合加专科”、“海内加海外”的医疗体系下，各医疗机构能够就患
者资源、医疗技术、人员培训、诊疗体系等方面进行全方位协同，以重庆宽仁医院为
首的国内机构可以充分借鉴德国莱茵医院和瑞士巴拉塞尔生物治疗中心先进的康复、
肿瘤、慢病、抗衰老、生物治疗技术以及诊疗体系，提升其综合医疗水平。
3、创新管理模式，实现医管分治
重庆宽仁医院实施医管分治的管理模式，由管理团队负责医院日常管理和行政
运营保障，医护团队则负责医疗事务，将医生从具体管理中抽身，形成赋能，极大地
提高了医疗效率和医疗质量。
4、项目区位优势明显
项目区位对于患者引流、服务半径有着非常明确的优势。重庆宽仁医院位于重
庆两江新区核心照母山片区，该区域聚集了大量中高端收入群体，区域内医疗资源相
对紧缺，患者医疗需求巨大。北京华生康复医院位于北京市丰台区光彩路1号，紧邻
南三环，位于北京市中轴线附近，属主城区次中心地带。该项目交通便捷，区域内每
日流动人口超过百万，与东方医院、天坛医院、东肿瘤医院、中康医院、友谊医院、
宣武医院等距离适中，有利于患者导入。
（三）农化业务
1、产品组合优势
公司控股子公司颖泰生物拥有除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种高品质
产品，涵盖三嗪酮类、二苯醚类、酰胺类、三酮类、吡啶羧酸类、三唑类、甲氧基丙
烯酸酯类、噻二嗪酮类、新型脲类、硝基亚甲基类等多个品类，其中，公司三嗪酮类
除草剂、二苯醚类除草剂、酰胺类除草剂具有较强的市场竞争力，市场占有率居国内
前列。
2、研发优势
公司控股子公司颖泰生物建立了成熟的自主创新体系，涵盖生物技术研发、植
物保护研发及技术分析三大板块，拥有国内一流的研发设施和研发队伍。截至报告期
末，已获得授权国家专利241项，承担国家级及省级多项科技项目，解决了多项行业
关键共性技术难题，获得国家高新技术企业称号、北京市企业技术中心称号、十百千
工程重点培育企业称号和中国农药企业百强等称号。
3、生产规模和布局优势
近年来，公司通过并购完成了在浙江、江苏、山东、河北和江西五省的七大主
要生产基地的布局，主要生产基地均位于国家级或省级化工园区，在国内各地要求化
工园区“退城入园”、部分地区化工园区数量削减的趋势下，稳定的生产能力为公司
的可持续发展提供了坚实保障。公司在夯实生产能力的同时，分散了单一基地的生产
集中风险，在环保高压政策常态化的大环境下，具备可持续生产能力。
4、营销优势
公司坚持以研发促进市场，以市场带动生产的发展思路，利用自身的研发优势
，与ADAMA（安道麦）、CORTEVA（科迪华）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（朗盛）
等国际知名农化企业形成了良好的合作关系，通过与国际知名农化企业保持长期、稳
定、良好的战略合作关系，在客户群众形成良好的口碑和宣传效益，以保证公司产品
销售渠道畅通。
5、市场准入和渠道优势
公司市场准入优势突出，在全球市场，公司凭借丰富的市场经验及对市场的敏
锐判断，早期即在全球最大的农药消费地区拉美地区启动产品自主登记工作，并凭借
强大的自主登记能力取得多个农药登记证，快速打开市场，先发优势突出。公司还拥
有乙氧氟草醚和特丁噻草隆原药及制剂产品在全球52个主要国家和地区的登记注册等
知识产权。在国内市场，公司拥有389项国内农药产品登记证，其中原药登记证150余
项，位于领先地位。
6、丰富产品组合的全产业链平台优势
公司已经形成了中国农化行业内少有的拥有丰富产品组合、集研产销全产业链
为一体的平台优势。公司在农化行业深耕十余年，积累了丰富的行业经验，通过持续
的创新和有效的产品组合，构建了集研究开发、技术分析、登记注册、中间体及原药
生产、制剂生产、销售渠道于一体的完整产业链。
（四）新材料业务
1、拥有丰富的研发经验、完善的研究机制及实力较强的研发团队
公司控股子公司凯盛新材是国家高新技术企业，拥有实力较强的研发团队，专
注于高端化工产品氯化一体化的工程化研究以及高性能高分子材料的研究，累计拥有
专利136项，其中发明专利83项。设有国家级博士后科研工作站、山东省企业技术中
心、山东省聚芳醚酮类高性能材料工程实验室等创新平台，并获得中国石油和化工行
业技术创新示范企业、工业和信息化部第四批绿色工厂、国家知识产权示范企业、20
17年制造业单项冠军示范企业（氯化亚砜）、2020中国精细化工百强企业、2020中国
精细化工百强企业等荣誉称号。
2、不断优化的循环利用生产工艺优势
氯化亚砜的主要生产原料是氯气和二氧化硫，而在使用氯化亚砜生产下游产品
的过程中又会释放出二氧化硫。公司以二氧化硫的分离及循环利用为核心技术，串联
上下游产品，不但解决了氯化亚砜使用过程中环保处理负担重的缺点，而且也降低了
氯化亚砜的生产成本，开创了一条工业废气二氧化硫综合治理循环利用的绿色经济之
路。
3、一体化战略发展优势
公司建立了以氯、硫基础化工原料为起点，逐步延伸至精细化工中间体氯化亚
砜、进一步延伸到高性能纤维芳纶的聚合单体间/对苯二甲酰氯、对硝基苯甲酰氯，
再到高性能高分子材料聚醚酮酮（PEKK）及其相关功能性产品的特色鲜明的立体产业
链结构。完善的产业链在充分提高生产效率、环保效率的同时能够最大程度保护公司
产业安全，提高公司整体竞争力。
4、规模效应及成本优势
规模经营、核心技术、全工序自主生产为公司建立了较大的成本优势。首先，
公司拥有全球最大的氯化亚砜生产基地以及产能领先的间/对苯二甲酰氯生产基地，
规模优势明显；并且凯盛新材地处化工工业大省-山东省境内，毗邻河南、山西等能
源大省，区位优势可有效降低公司原材料的采购成本；其次，公司的生产加工设备部
分为自主研发设计，造价相对较低，有效降低了生产成本；最后，公司通过严格的质
量控制，优化生产流程及技术工艺，在缩短生产反应周期的同时提高产品收率，最终
有效控制了总体成本。
5、优质而稳定的客户资源
经过多年的市场耕耘与不断积累，公司的研发与技术服务能力、产品质量、产
品线、稳定供货能力、品牌等均获得了下游客户的充分认可，销售市场遍布中国大陆
、日本、韩国和美国等国家和地区，已与芳纶生产巨头美国杜邦公司、日本帝人、东
丽新材料、韩国科隆、泰和新材等下游优质客户建立了良好的合作关系。
（五）旅游业务
1、资源整合优势
经过多年的发展，公司目前已经具备了景区开发、景区升级改造、景区运营的
实力，现已构建索道运输、景区交通车运输、酒店经营、旅游演艺等多项旅游业务，
能够帮助游客实现“吃、住、行、游、娱、购”中的主要需求。公司业务链的不断完
善，一方面有助于各项业务之间发挥协同联动作用；另一方面，有助于公司整合旅游
产品资源，为游客提供更加优质的旅游产品和服务组合，提升游客旅行的便捷性、舒
适感和满意度。
2、旅游资源优势
公司在多个优质的旅游景区内运营核心旅游业务，在云南丽江玉龙雪山风景名
胜区、陕西秦岭太白山国家森林公园、重庆武隆仙女山国家森林公园、广西大新县德
天跨国瀑布等多个5A级景区内运营旅游业务，涵盖索道运输、景区交通运输、酒店经
营、旅游演艺等多个业态。
3、品牌优势
公司投资建设的丽江和府洲际度假酒店和丽江英迪格酒店是世界文化遗产丽江
古城内少有的国际品牌酒店，武隆仙女山华邦酒店是国内首家“非遗”主题酒店，在
软硬件及配套设施、服务质量及管理水平等方面获得了多方面的高度认可，客户满意
度高，酒店从地理位置、市场定位、服务质量、设施配套等方面均具有明显的市场竞
争优势。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）医药业务
1、2021年3月1日起，2020版国家医保药品目录正式实施。随着卫健委对基药“
986”配备要求的政策推行，在未来3年的时间里，基药“1+X”用药模式是一个影响
临床用药、对医院存量品种进行结构性调整的重大政策。
应对措施：公司将继续坚持学术营销和专业化推广，扩大市场覆盖，构建高效
率的营销模式。
2、带量采购+创新药价格谈判的模式已经相对成熟，随着未来仿制药过评数量
的增加，药品全国集采将进一步常态化，行业趋势已相对明确。对于传统药企来说，
存量仿制药面临集采降价的风险。
应对措施：公司将集中资源，有序推进存量产品的一致性评价工作，同时进一
步完善产品梯队，满足市场多样化的产品选择。此外，除院内处方药市场以外，公司
也在积极开拓院外零售市场，努力提升院外市场占比。
（二）医疗业务
1、政策风险
我国自2009年以来陆续公布了新的医疗改革计划及相关政策，旨在确保每位公
民能享用可负担的基本医疗服务，提升民众对医疗服务的负担能力及医疗服务的覆盖
范围和质量，扩大医疗保险保障范围及深化公立医院改革。公司加强在医疗健康领域
的投资建设与运营，很大程度上受医改政策的推动。该政策在未来可能发生变化，具
有不确定性。如公立医院改革的程度，医生多点执业的放开程度，医保体系对民营医
院的支持程度，药品采购方式及价格等。
应对措施：公司将密切关注医疗改革与监管政策的落实情况，面对行业政策的
变更做到及时的针对性调整。同时保持与监管机构、主管部门的良性互动交流，确保
医疗业务发展的前瞻性。
2、医疗风险
临床医学上，受制于医生水平差异，患者个体不同，疾病情况不同，医院条件
及医疗设备等多方面因素。不可避免存在一定的医疗风险。医疗事故会对公司的品牌
及经营造成不利影响。如因医疗事故产生医闹等公共关系危机，则影响更为严重，风
险更为巨大。
应对措施：公司加强医生执业水平培养并建立公共危机管理体系，在尽量避免
医疗事故发生的同时，做好危机公关工作。
（三）农化业务
（1）安全生产的风险
公司业务属于大精细化工行业，在生产中涉及部分的化学危险品，在装卸、搬
运、贮存及使用等环节，对操作要求较高，存在因设备及工艺不完善、物品保管及操
作不当等原因而造成意外安全事故的风险。
应对措施：公司坚持环保、安全、健康（EHS）和质量保障与质量控制的理念，
可持续发展部专职负责母公司和子公司的安全、环保以及员工健康管理以及质量保障
和质量控制等相关工作，加强安全生产责任意识，配备较完备的安全设施，建立较完
善的事故预警、处理机制，及时有效维护生产设备，从而尽可能降低发生安全事故的
可能性。
（2）环保等政策风险
随着我国经济增长方式的转变以及提高了诸如碳排放标准等要求，国家对包括
农药在内的整个化工行业的环保要求日益严格，并加大了处罚力度，如果政府出台对
农药企业更为严格的环保标准和规范，公司有可能需要追加环保投入，从而导致生产
经营成本提高，在一定程度上影响未来的收益水平。
应对措施：公司建立了以风险为导向的内部管理制度，加大环保研发投入、环
保设备投入，并持续积累环保技术储备，全面推进公司的可持续发展战略，以应对未
来由于环境保护政策的不确定性对公司发展带来的影响。
（3）汇率变动风险
公司的农化产品销售以出口为主，与国际客户之间的结算以美元为主，公司须
承担已签订定单部分的汇率变动风险，并且公司需承担已确认的外币资产和负债的外
汇风险。
应对措施：公司通过与客户定期修改产品价格等方式与客户之间建立了汇率变
动损失的分担机制，能够一定程度上防范汇率变动风险。同时，公司加强国际贸易和
汇率政策的定向研究，合理制定贸易条款和结算方式，与银行等金融机构合作，加强
在业务执行中的动态监控，强化公司在经营中的外汇风险管理，尽最大可能降低外汇
风险敞口，以降低汇率风险。
（四）新材料业务
（1）原材料价格波动风险
主要产品所需的原材料包括液氯、硫磺、对/间苯二甲酸、对硝基苯甲酸等基础
化工产品。由于原材料成本占产品主营业务成本的比重较大，原材料价格的波动对主
营业务成本及毛利率会有较大影响。
应对措施：制订《采购管理制度》，对采购过程进行监督和控制，以有效控制
原材料的成本；原材料价格涨幅较大时，调整产品销售价格以保证公司保持合理的利
润水平。
（2）安全生产风险
液氯等部分原材料及氯化亚砜、芳纶聚合单体（间/对苯二甲酰氯）、对硝基苯
甲酰氯等产品属于危险化学品，运输、储存、使用、生产过程中可能因操作不当造成
人员伤亡、财产损失等安全生产事故。
应对措施：公司坚持“安全第一、预防为主”的安全发展管理方针，认真执行
国家安全生产相关法律法规，制定《安全管理制度》，并在生产经营过程中严格遵守
，以预防安全事故的发生。
（3）环保等政策风险
近年来，国家对整个化工行业的环保要求日趋严格，并逐步加强了监管力度、
加大了处罚力度。如果政府出台对精细化工企业更为严格的环保标准和规范，公司有
可能需要追加环保投入，从而导致生产经营成本提高、影响未来的收益水平。
应对措施：为加强和规范环境保护工作，公司设立了安全环保部，根据国家环
保相关法律法规制定了《环境保护管理制度》等内部规定和制度，实现环境保护工作
制度化和规范化，在生产经营过程中严格遵守。
（五）旅游业务
（1）索道安全风险
索道运营面临安全风险，如若发生安全事故，将可能造成人员伤亡，可能导致
客源下降，对公司的经营造成不利的影响。
应对措施：公司成立有安全生产委员会，负责公司日常生产安全工作，并每年
接受安全生产委员会的监督和考察。在日常运营中，公司保障安全生产资金的投入，
严格执行标准化管理制度，做到安全生产管理制度健全、措施完善、管理严格，以确
保生产安全和从业人员的身体健康，也确保了广大游客的安全。
（2）市场竞争风险
随着旅游业的不断发展，旅游市场上的竞争变得更加激烈，景区周边竞争市场
的发力与崛起致使市场环境日趋复杂；同时，在酒店业务方面国际品牌酒店入驻增多
，竞争手段更加层出不穷，致使中高端酒店市场竞争激烈。
应对措施：1）公司将不断提高酒店品味，突出主题特色，发挥独特的区位优势
和品牌管理优势，加大市场推广，寻找新的销售渠道及客源，提升服务质量增加酒店
的营业收入。2）对酒店经营支出加强控制，节约运营成本。
（3）不可抗力的风险
公司作为社会服务企业，不可抗力事件对公司的经营可能造成巨大的影响，其
中重大疫情和自然灾害造成的影响最为严重。
应对措施：公司自设立以来所遭遇的重大不可抗力事件具有较大的偶然性，公
司通过加强安全教育培训，提前做好预防措施将不可抗力对公司经营的影响降低到最
低限度。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，全球遭遇百年一遇的新冠肺炎疫情，全世界200多个国家和地区面
临疫情危机，世界经济显著下滑，截止目前，全球确诊病例超过一亿人，死亡人数逾
两百万，中国医药工业作为和疫情联系最为紧密的行业，也迎来了深刻而急剧变革的
一年。过去一年，面对经济下行的巨大压力，国内外医药企业的强力竞争，和以带量
采购为首的医药政策，公司管理层坚定信心、迎难而上，实施医药、医疗“大健康”
战略，聚焦高质量发展，并加强研发创新和产品布局，积极拓展药品院外零售市场和
医美消费市场。医药板块，整体保持稳健发展，巩固院内市场领先地位的同时，全力
提升院外市场占比；两大生产基地相继投产，大幅提升公司产能；拓展业务条线，开
展CDMO和皮肤医疗器械研发。医疗板块，三级综合医院北部宽仁医院正式开业，就诊
人数、学科建设、经营业绩等各方面均超出预期；北京华生康复医院正式建成，预计
2021年上半年开业运营，届时即可实现海内外医院的优势互补；农化、新材料板块在
分拆上市和独立运营方面取得阶段性成就，其中颖泰生物成为新三板精选层首批挂牌
企业，凯盛新材分拆上市已获深交所上市委员会审核通过，从业务架构上看，公司进
一步厘清业务布局，实现轻装上阵。旅游板块，一季度受疫情影响，延迟营业，后随
着疫情逐渐缓解，公司积极有序地恢复游客接待工作，旅游业务目前已基本恢复至疫
情前同期水平。
2020年度，公司共计实现营业收入1,087,636.19万元，比去年同期增加78,
499.14万元，同比增长7.78%；实现营业利润119,486.20万元，比去年同期增加3889.
51万元，同比增长3.36%；实现归属于上市公司股东的净利润65,173.09万元，比去年
同期增加3,152.51万元，同比增长5.08%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润56,896.91万元，比去年同期增加6,596.26万元，同比增长13.11%。
二、核心竞争力分析
（一）医药业务
1、近三十年自主研发积淀、创新能力突出
公司下设三大研发中心，拥有研发人员253人，现设有“国家级企业技术中
心”、“国家级博士后科研工作站”、“重庆市高效药物工程技术研究中心”、“皮
肤药物重庆工程技术中心”、“维甲酸类药物工程技术研究中心”等国家及省部级研
发平台。累计获得专利授权130余项（含3项国际专利），具备顺利完成一类新药的选
题立项、研究开发、注册申报等所有关键环节的研发能力，目前已成功开发出萘替芬
酮康唑乳膏、他扎罗汀倍他米松乳膏2个一类新药，开发首仿药品10余个，11个药品
通过或视同通过一致性评价、并被录入国家上市药品目录集，承担“国家重大新药创
制”立项4项，多个产品列入国家、市重点新产品计划，数十个原料制剂项目按计划
在研。
2、品牌形象深入人心，建立起较好的竞争壁垒
公司在维甲酸、抗过敏、抗真菌、糖皮质激素等细分领域全面布局，产品
覆盖众多类型的皮肤病症，是国内皮肤药物品类最全的制药公司。凭借多年深耕和深
入布局，公司产品市占率超过10%，在医生及患者端形成了良好口碑，未来，随着处
方外流、电子处方的趋势发展，公司将获取更多的品牌溢价与市场份额。
3、拥有国内领先的全渠道营销平台和市场网络
公司是市场上最早进行“专业化学术推广”的企业之一，秉承“自建全渠
道营销体系”的发展理念，公司目前有超过千人的医药营销团队，完成了对全国各省
市医院、药房及数万家基层医疗机构的销售网络覆盖。同时，公司也在积极探索和布
局电商等新型营销渠道，目前已和十余家主流医药电商平台达成合作。
4、生产体系全面升级换代，打造数字化、信息化高端智能制造平台
报告期内，水土生产基地和四川明欣药业生产基地正式投产，极大地提高
了公司的产品生产能力。根据设计，水土基地产能达到了原产能的4-8倍，整体按照
智能全流程数字化管理的生产线建设，质量体系符合国际标准，不仅可以解决现有生
产需求瓶颈，也能进一步提升生产效率、产品质量，为下一步制剂生产的国际化奠定
基础。此外，长寿原料药生产基地、汉江国际原料药生产基地也正在建设中，将为公
司未来培育新的业绩增长点及在仿制药制剂市场的竞争奠定坚实的基础。
5、原料药和制剂一体化生产、实现降本增效
在医保控费的大趋势下，药品价格下降、企业利润收缩、集中度提高已成
为既定事实。当前，国内制药企业已进入全链条成本精细化管理的时代，公司的一体
化生产模式从源头上保证了核心产品原料药的自主供应，有利于实现降本增效和保持
利润稳定，并为公司赋予更多应对政策的调整空间，这将在产业变革期呈现出集合优
势。
（二）医疗业务
1、创新管理模式，实现医管分治
宽仁医院实施医管分治的管理模式，由专家团队负责医院日常管理和行政
运营保障，医护团队则负责医疗事务，将医生从具体管理中抽身，形成赋能，极大地
提高了医疗效率和医疗质量。
2、引入大量专业化高端人才，重视人才培育
宽仁医院作为一家三级综合医院，开业不到一年，已汇聚了众多西南地区
的三甲名医，医生团队由国务院特殊津贴专家领衔，各学科带头人均来自原重庆医科
大学、陆军军医大学、四川大学华西医学院的知名三甲教学医院，并在呼吸内科、普
外科、神经疾病科、心血管内科等科室聘请了多位重量级专家教授，医生高级职称占
比超过30%。
3、海内外医院资源互补、优势协同
公司拥有德国莱茵医院和瑞士巴拉塞尔生物治疗中心两家海外医疗机构，
其先进的康复技术和专业人才储备，为国内医疗机构提供技术输出和人才教育培养。
4、项目区位优势明显
宽仁医院位于重庆两江新区核心照母山片区，该区域聚集了大量中高端收
入群体，区域内医疗资源相对紧缺，患者医疗需求巨大。北京华生康复医院位于北京
市丰台区光彩路1号，紧邻南三环，位于北京市中轴线附近，属主城区次中心地带。
该项目交通便捷，区域内每日流动人口超过百万，与东方医院、天坛医院、东肿瘤医
院、中康医院、友谊医院、宣武医院等距离适中，有利于患者导入。
（三）农化业务
1、产品组合优势
公司控股子公司颖泰生物拥有除草剂、杀菌剂、杀虫剂三大品类百余种高
品质产品，涵盖三嗪酮类、二苯醚类、酰胺类、三酮类、吡啶羧酸类、三唑类、甲氧
基丙烯酸酯类、噻二嗪酮类、新型脲类、硝基亚甲基类等多个品类，其中，公司三嗪
酮类除草剂、二苯醚类除草剂、酰胺类除草剂具有较强的市场竞争力，市场占有率居
国内前列。
2、研发优势
公司控股子公司颖泰生物建立了成熟的自主创新体系，涵盖生物技术研发
、植物保护研发及技术分析三大板块，拥有国内一流的研发设施和逾400人的研发队
伍。截至报告期末，已获得授权国家专利227项，承担国家级及省级多项科技项目，
解决了多项行业关键共性技术难题，获得国家高新技术企业称号、北京市企业技术中
心称号、十百千工程重点培育企业称号和中国农药企业百强等称号。拥有核心技术人
员4人，拥有核心技术情况如下：
3、生产规模和布局优势
近年来，公司通过并购完成了在浙江、江苏、山东、河北和江西五省的七
大主要生产基地的布局，主要生产基地均位于国家级或省级化工园区，在国内各地要
求化工园区“退城入园”、部分地区化工园区数量削减的趋势下，稳定的生产能力为
公司的可持续发展提供了坚实保障。公司在夯实生产能力的同时，分散了单一基地的
生产集中风险，在环保高压政策常态化的大环境下，具备可持续生产能力。
4、营销优势
公司坚持以研发促进市场，以市场带动生产的发展思路，利用自身的研发
优势，与ADAMA（安道麦）、CORTEVA（陶氏杜邦）、NUFARM（纽发姆）、LANXESS（
朗盛）等国际知名农化企业形成了良好的合作关系，通过与国际知名农化企业保持长
期、稳定、良好的战略合作关系，在客户群众形成良好的口碑和宣传效益，以保证公
司产品销售渠道畅通。
5、丰富产品组合的全产业链平台优势
公司已经形成了中国农化行业内少有的拥有丰富产品组合、集研产销全产
业链为一体的平台优势。公司在农化行业深耕十余年，积累了丰富的行业经验，通过
持续的创新和有效的产品组合，构建了集研究开发、技术分析、登记注册、中间体及
原药生产、制剂生产、销售渠道于一体的完整产业链。
（四）新材料业务
1、拥有丰富的研发经验、完善的研究机制及实力较强的研发团队
公司控股子公司凯盛新材是国家高新技术企业，拥有实力较强的研发团队
，专注于高端化工产品氯化一体化的工程化研究以及高性能高分子材料的研究，累计
拥有专利136项，其中发明专利83项。设有国家级博士后科研工作站、山东省企业技
术中心、山东省聚芳醚酮类高性能材料工程实验室等创新平台，并获得中国石油和化
工行业技术创新示范企业、工业和信息
化部第四批绿色工厂、国家知识产权示范企业、2017年制造业单项冠军示
范企业（氯化亚砜）、2020中国精细化工百强企业、2020中国精细化工百强企业等荣
誉称号。
2、不断优化的循环利用生产工艺优势
氯化亚砜的主要生产原料是氯气和二氧化硫，而在使用氯化亚砜生产下游
产品的过程中又会释放出二氧化硫。公司以二氧化硫的分离及循环利用为核心技术，
串联上下游产品，不但解决了氯化亚砜使用过程中环保处理负担重的缺点，而且也降
低了氯化亚砜的生产成本，开创了一条工业废气二氧化硫综合治理循环利用的绿色经
济之路。
3、一体化战略发展优势
经过公司不断的探索和创新，公司以间/对苯二甲酰氯为原材料进一步向下
游高性能高分子材料聚醚酮酮进行产业延伸。公司在摸索自身发展道路的同时，已经
逐步形成了由精细化工领域向高分子材料领域延伸的发展战略。完善的产业链在充分
提高生产效率、环保效率的同时能够最大程度保护公司产业安全，提高公司整体竞争
力。
4、规模效应及成本优势
规模经营、核心技术、全工序自主生产为公司建立了较大的成本优势。首
先，公司拥有全球最大的氯化亚砜生产基地以及产能领先的间/对苯二甲酰氯生产基
地，规模优势明显；并且凯盛新材地处化工工业大省-山东省境内，毗邻河南、山西
等能源大省，区位优势可有效降低公司原材料的采购成本；其次，公司的生产加工设
备部分为自主研发设计，造价相对较低，有效降低了生产成本；最后，公司通过严格
的质量控制，优化生产流程及技术工艺，在缩短生产反应周期的同时提高产品收率，
最终有效控制了总体成本。
5、优质而稳定的客户资源
经过多年的市场耕耘与不断积累，公司的研发与技术服务能力、产品质量
、产品线、稳定供货能力、品牌等均获得了下游客户的充分认可，销售市场遍布中国
大陆、日本、韩国和美国等国家和地区，已与芳纶生产巨头美国杜邦公司、日本帝人
、东丽新材料、韩国科隆、泰和新材等下游优质客户建立了良好的合作关系。
（五）旅游业务
1、资源整合优势
经过多年的发展，公司目前已经具备了景区开发、景区升级改造、景区运
营的实力，现已构建旅游索道运营、五星级度假酒店、景区交通车运输、旅游演艺等
多项旅游业务，能够帮助游客实现“吃、住、行、游、娱、购”中的主要需求。公司
业务链的不断完善，一方面有助于各项业务之间发挥协同联动作用；另一方面，有助
于公司整合旅游产品资源，为游客提供更加优质的旅游产品和服务组合，提升游客旅
行的便捷性、舒适感和满意度。
2、旅游资源优势
公司在多个优质的旅游景区内运营核心旅游业务，在云南丽江玉龙雪山风
景名胜区、陕西秦岭太白山国家森林公园、重庆武隆仙女山国家森林公园、广西大新
县德天跨国瀑布等多个5A级景区内运营旅游业务，涵盖索道业务、文艺演出、酒店经
营、景区交通运输等多个业态。
3、品牌优势
公司投资建设的武隆仙女山华邦酒店是国内首家“非遗”主题酒店，丽江
和府洲际度假酒店和丽江英迪格酒店是世界文化遗产丽江古城内少有的国际品牌酒店
，在软硬件及配套设施、服务质量及管理水平等方面获得了多方面的高度认可，客户
满意度高，酒店从地理位置、市场定位、服务质量、设施配套等方面均具有明显的市
场竞争优势。
三、公司未来发展的展望
（一）医药业务
1、行业格局和趋势
自国家医保局成立后，医疗、医保、医药“三医联动”逐步发力，以医保
带量采购作为深化医改的突破口，供给侧与需求侧同步调整，医药行业改革从药品研
发、生产、流通到使用、支付，全链条协同推进，推动医改进入新周期。当前医改进
一步强化，集采从药品领域进一步拓展至医疗器械领域，同时创新药准入谈判也深入
推进，在此背景下，高质量创新成为了企业的核心竞争力，产业转型升级成为必然趋
势。
2、发展战略
针对目前行业发展趋势，公司将坚持“慎扩张，深挖地，高筑墙”之稳健
运营战略，以完善产业布局为起点，进一步强化研发创新能力，集中资源确保现有产
品的一致性评价及在研产品的快速转化；同时结合自身优势资源，积极探索多样化的
产品获取途径与商业合作模式。依托于新建成的产业基地，公司将组建新的团队，推
动CMO和CDMO项目落地，培育公司业务的辅助创收点；随着两大原料药生产基地的建
设推进，公司也将加快API内外贸的步伐，使API成为公司重要的增长极。
3、经营计划
（1）加快重庆水土医药产业基地和温江医药产业基地的产品转移；
（2）全力推进长寿原料药生产基地、汉江国际原料药生产基地的建设工作
；
（3）持续保持对研发的高度重视，集中资源确保在研产品的快速获批，有
序推进存量产品的一致性评价工作；
（4）逐步开展皮肤医疗器械及注射类医美产品的研发；
（5）成立CXO平台，积极利用富余产能，开展CRO及CDMO业务；
（6）加强院外市场营销，品种持续导入零售市场，进一步扩大品牌影响力
。
4、可能面对的风险
（1）2021年3月1日起，2020版国家医保药品目录正式实施。随着卫健委对
基药“986”配备要求的政策推行，在未来3年的时间里，基药“1+X”用药模式是一
个影响临床用药、对医院存量品种进行结构性调整的重大政策。
应对措施：公司将继续坚持学术营销和专业化推广，扩大市场覆盖，构建
高效率的营销模式。
（2）带量采购+创新药价格谈判的模式已经相对成熟，随着未来仿制药过
评数量的增加，药品全国集采将进一步常态化，行业趋势已相对明确。对于传统药企
来说，存量仿制药面临集采降价的风险。
应对措施：公司将集中资源，有序推进存量产品的一致性评价工作，同时
进一步完善产品梯队，满足市场多样化的产品选择。
（二）医疗业务
1、行业发展趋势
自2009年以来，中国政府医疗改革政策不断出台，医疗大健康行业迎来了
蓬勃的发展。医疗卫生资源持续增长，医疗服务体系进一步健全，医疗服务内容的多
样化与个性化开发，以及商业保险的不断发展，费用支付趋于多元化，为医疗服务市
场发展奠定了坚实的基础。目前医疗行业仍以公立医院为主导，但民营医院增长迅猛
。随着医疗改革的不断深入，公立医院医生等资源的不断释放，民营医院将迎来更为
高速的发展，特别是三级医院发展势头更为明显。
2、发展战略
公司针对国内老龄化社会的发展趋势，及大中型城市日益增长的高品质医
疗服务需求，拟通过引入国外优质医疗服务体系及治疗手段，充分整合内外部医疗资
源，以建设高效的医疗运营管理体系和高水平的医疗技术团队为核心，在综合性医疗
、医美、康复专科医疗等领域深度发展，打造特色健康产业品牌。
3、经营计划
公司将紧紧围绕打造华邦品质的特色健康产业品牌战略目标，持续优化德
国莱茵医院、瑞士巴拉塞尔生物诊疗中心等特色医疗项目的经营管理水平，提升其盈
利能力；实现北部宽仁医院稳健运营，构建现代健康医疗服务体系，在确保医疗质量
安全的基础上，持续渐进扩大医疗规模，提升服务品质，树立良好的品牌形象；完成
北京华生康复医院的验收工作，在2021年上半年正式开业运营。医美方面，未来三年
，玛恩计划在全国设立20家门诊部，每个门诊部下设10家卫星诊所，以此完成200-30
0家连锁机构的全国化布局。
4、可能面对的风险
（1）政策风险
我国自2009年以来陆续公布了新的医疗改革计划及相关政策，旨在确保每
位公民能享用可负担的基本医疗服务，提升民众对医疗服务的负担能力及医疗服务的
覆盖范围和质量，扩大医疗保险保障范围及深化公立医院改革。公司加强在医疗健康
领域的投资建设与运营，很大程度上受医改政策的推动。该政策在未来可能发生变化
，具有不确定性。如公立医院改革的程度，医生多点执业的放开程度，医保体系对民
营医院的支持程度，药品采购方式及价格等。
应对措施：公司将密切关注医疗改革与监管政策的落实情况，面对行业政
策的变更做到及时的针对性调整。同时保持与监管机构、主管部门的良性互动交流，
确保医疗业务发展的前瞻性。
（2）医疗风险
临床医学上，受制于医生水平差异，患者个体不同，疾病情况不同，医院
条件及医疗设备等多方面因素。不可避免存在一定的医疗风险。医疗事故会对公司的
品牌及经营造成不利影响。如因医疗事故产生医闹等公共关系危机，则影响更为严重
，风险更为巨大。
应对措施：公司加强医生执业水平培养并建立公共危机管理体系，在尽量
避免医疗事故发生的同时，做好危机公关工作。
（三）农化业务
1、行业格局和趋势
（1）全球农药需求稳定增长，农药行业进入成熟阶段
近年来，随着全球农作物消费需求增长，尤其是新兴人口增长、城镇化发
展、中产阶级增加以及生活水平提高，农作物产量需求提高，同时可耕地面积减少、
水资源稀缺性导致农药市场产品需求随之增加，农药的刚性需求持续走高，全球农药
行业经过数十年的发展已经进入比较成熟的发展阶段。
（2）高效低毒的环保新型农药将快速增长
随着经济发展水平和模式的转变，全社会的环境保护和食品安全意识不断
加强，使得环保治理要求和力度日益提高，农药使用及管理政策日趋严格，高效、低
毒、低残留的新型环保农药将成为行业研发重点和主流趋势。
（3）行业准入门槛提高，行业壁垒优势显著
2017年6月1日施行《农药管理条例》规定，新设化学农药企业必须要在省
级以上化工园区内建厂，要大力引导新设立或搬迁的农药原药生产企业移入化工园区
或工业园区，加快淘汰高污染、高风险的落后产能，提高企业集中度。在监管层面上
，农药登记、生产、经营许可、环保投入的准入门槛越来越高，行业壁垒优势渐显。
2、公司发展战略
公司将坚持并落实可持续发展理念；专注提升产品竞争力，打造核心优势
产品，形成丰富的产品组合；保持并深化客户合作模式，成为服务于全球市场的农药
原药、制剂产品综合提供商。
公司将持续加大科研投入，开发出适合市场需求、生态环境需要的新产品
，不断进行老产品的工艺改进和技术创新。公司将不断完善产业链，加速产业升级；
大力推行自动化生产与清洁生产，进一步保障和扩大公司产能，同时实现绿色制造、
智能制造。
3、经营计划
（1）公司将围绕“聚合迎变，决胜产品”，打造具备核心竞争力的产品组
合。提高工程建设、项目管理水平，确保产品组合战略规划的顺利落地；
（2）专注现有生产基地建设，持续生产优化、工艺技术改进、降低生产成
本、增加规模效益；通过推行自动化生产与清洁生产实现智能制造、绿色制造；通过
新技术应用，释放出更多的产能空间；
（3）通过全面预算管理和准确及时的数据集成来支持运营管理、辅助业务
决策，带动公司资源合理配置，提升管理效率；
4、可能面对的风险
（1）安全生产的风险
公司业务属于大精细化工行业，在生产中涉及部分的化学危险品，在装卸
、搬运、贮存及使用等环节，对操作要求较高，存在因设备及工艺不完善、物品保管
及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。
应对措施：公司坚持环保、安全、健康（EHS）和质量保障与质量控制的理
念，可持续发展部专职负责母公司和子公司的安全、环保以及员工健康管理以及质量
保障和质量控制等相关工作，加强安全生产责任意识，配备较完备的安全设施，建立
较完善的事故预警、处理机制，及时有效维护生产设备，从而尽可能降低发生安全事
故的可能性。
（2）环保等政策风险
随着我国经济增长方式的转变以及提高了诸如碳排放标准等要求，国家对
包括农药在内的整个化工行业的环保要求日益严格，并加大了处罚力度，如果政府出
台对农药企业更为严格的环保标准和规范，公司有可能需要追加环保投入，从而导致
生产经营成本提高，在一定程度上削弱公司的竞争力，影响未来的收益水平。
应对措施：公司建立了以风险为导向的内部管理制度，加大环保研发投入
、环保设备投入，并持续积累环保技术储备，全面推进公司的可持续发展战略，以应
对未来由于环境保护政策的不确定性对公司发展带来的影响。
（3）汇率变动风险
公司的农化产品销售以出口为主,与国际客户之间的结算以美元为主,公司
通过与客户定期修改产品价格等方式与客户之间建立了汇率变动损失的分担机制,能
够一定程度上防范汇率变动风险,但公司仍须承担已签订定单部分的汇率变动风险。
并且公司需承担已确认的外币资产和负债的外汇风险。
应对措施：公司加强国际贸易和汇率政策的定向研究，合理制定贸易条款
和结算方式，与银行等金融机构合作，加强在业务执行中的动态监控，强化公司在经
营中的外汇风险管理，尽最大可能降低外汇风险敞口，以降低汇率风险。
（四）新材料业务
1、行业格局和趋势
我国氯化亚砜制造业经过多年的稳步发展，目前已进入产业化、规模化的
成熟发展阶段，凯盛新材为全球最大的氯化亚砜生产基地；芳纶聚合单体（间/对苯
二甲酰氯）处于第一梯队的竞争格局已经形成，凯盛新材为国内领先的供应商。公司
主要产品的下游产业系农药、医药、食品添加剂等与国民生活息息相关的民生产业；
芳纶是国家重点支持的高性能纤维产业；聚醚酮酮等新材料产品作为高性能复合材料
及特种工程塑料，广泛应用于3D打印、航天航空、高速列车、电子电器制造、人体植
入医疗等行业，均对国家发展及居民生活水平提高有着重要的战略意义，未来发展前
景广阔。
2、公司发展战略
公司新材料业务始终秉承“以人为本”的企业文化理念，坚持以构建新兴
产业为主题，以科技创新为动力的发展思路，以国家战略为导向，结合技术积淀及资
源优势，建立以氯、硫基础化工原料为起点，逐步延伸至精细化工中间体（氯化亚砜
）、进一步延伸到高性能纤维芳纶的聚合单体（间/对苯二甲酰氯），再到高性能高
分子材料（聚醚酮酮）及其相关功能性产品的特色鲜明的立体产业链结构，以优质的
产品及服务为客户创造价值，坚守“探求新材料在人类生活中的无限应用”长期发展
信念。
3、经营计划
（1）不断夯实现有产品结构，继续做大做间/对苯二甲酰氯等核心产品，
在保证产能的同时，不断提升产品质量水平，降低产品能耗，提高工艺安全性和环保
性。
（2）推动产业链布局的进一步完善，积极开发氯、硫产业链上的其他高附
加值高性能材料中间体，重点加速推进聚醚酮酮等新材料产品应用开发和进一步产业
化升级，逐步实现具有自身特色的循环、绿色、高效发展模式。
（3）继续加强技术研发团队建设，加强与高等院校、行业专家等机构、人
士的产学研融合。依托公司现有国家级博士后科研工作站、山东省企业技术中心等创
新平台，推动理论研究和实践，全过程提升自主研发能力，促进科技成果转化，通过
研发和创新巩固公司在行业内的领先地位。
4、可能面对的风险
（1）原材料价格波动风险
主要产品所需的原材料包括液氯、硫磺、对/间苯二甲酸、对硝基苯甲酸等
基础化工产品。由于原材料成本占产品主营业务成本的比重较大，原材料价格的波动
对主营业务成本及毛利率会有较大影响。
应对措施：制订《采购管理制度》，对采购过程进行监督和控制，以有效
控制原材料的成本；原材料价格涨幅较大时，调整产品销售价格以保证公司保持合理
的利润水平。
（2）安全生产风险
液氯等部分原材料及氯化亚砜、芳纶聚合单体（间/对苯二甲酰氯）、对硝
基苯甲酰氯等产品属于危险化学品，运输、储存、使用、生产过程中可能因操作不当
造成人员伤亡、财产损失等安全生产事故。应对措施：公司坚持“安全第一、预防为
主”的安全发展管理方针，认真执行国家安全生产相关法律法规，制定安全管理制度
，并在生产经营过程中严格遵守，以预防安全事故的发生。
（3）环保等政策风险
近年来，国家对整个化工行业的环保要求日趋严格，并逐步加强了监管力
度、加大了处罚力度。如果政府出台对精细化工企业更为严格的环保标准和规范，公
司有可能需要追加环保投入，从而导致生产经营成本提高、影响未来的收益水平。应
对措施：为加强和规范环境保护工作，公司设立了安全环保部，并相应制定了《环境
保护管理制度》等规定和制度，实现环境保护工作制度化和规范化，在生产经营过程
中严格遵守。
（五）旅游业务
1、行业格局和趋势
2020年，受到新型冠状肺炎疫情的影响，国内旅游收入及旅游人次同比大
幅下降。2021年中央工作会议强调宏观政策要保持对经济恢复的必要支持力，文化旅
游业作为战略性支柱产业作用不断凸显，国内新型冠状肺炎疫情得到有效控制，旅游
行业具有增长空间。
2、公司发展战略
公司旅游业务围绕旗下旅游资源，打造以索道、运输车为主的景区交通接
驳体系、以及中高端特色住宿、旅游商业等配套经营体系。利用华邦颐康、丽江旅游
两大平台，协同多地资源，探索景区联动、游客引流等增量措施。
3、面临的风险和应对措施
（1）索道安全风险
索道运营面临安全风险，如若发生安全事故，将可能造成人员伤亡，可能
导致客源下降，对公司的经营造成不利的影响。应对措施：公司成立有安全生产委员
会，负责公司日常生产安全工作，并每年接受安全生产委员会的监督和考察。在日常
运营中，公司保障安全生产资金的投入，严格执行标准化管理制度，做到安全生产管
理制度健全、措施完善、管理严格，以确保生产安全和从业人员的身体健康，也确保
了广大游客的安全。
（2）市场竞争风险
随着旅游业的不断发展，旅游市场上的竞争变得更加激烈，景区周边竞争
市场的发力与崛起致使市场环境日趋复杂；同时，在酒店业务方面国际品牌酒店入驻
增多，竞争手段更加层出不穷，致使中高端酒店市场竞争激烈。
应对措施：1）公司将不断提高酒店品味，突出主题特色，发挥独特的区位
优势和品牌管理优势，加大市场推广，寻找新的销售渠道及客源，提升服务质量增加
酒店的营业收入。2）对酒店经营支出加强控制，节约运营成本。
（3）不可抗力的风险
公司作为社会服务企业，不可抗力事件对公司的经营可能造成巨大的影响
，其中重大疫情和自然灾害造成的影响最为严重。
应对措施：公司自设立以来所遭遇的重大不可抗力事件具有较大的偶然性
，公司通过加强安全教育培训，提前做好预防措施将不可抗力对公司经营的影响降低
到最低限度。
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