000980金马股份资产重组最新消息
≈≈*ST众泰000980≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司是以汽车整车研发、制造及销售为核心业务的汽车整车制造企业，以
市场为导向，不断丰富和完善业务范围，提升自主创新实力，逐渐成长为具有核心竞
争优势的汽车产业民族自主品牌。公司拥有众泰、江南等自主品牌，产品覆盖SUV、
轿车、MPV和新能源汽车四个细分市场。公司主营范围如下：汽车整车及零部件、汽
车配件、摩托车配件（不含发动机），模具、电机产品、五金工具、家用电器、仪器
仪表配件及电器件、电机系列产品、电子电器产品；货物和技术进出口业务（国家法
律法规规定的除外）；安全防撬门、装饰门、防盗窗及各种功能门窗生产、销售；本
企业自产产品及技术出口等业务。报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重大变
化。
（二）公司在报告期内的主要经营模式①采购模式
公司主要采购汽车生产制造所需的原材料、零部件及辅材物料等。公司设
有采购部门，根据生产部门提供的生产指令计划及售后服务部门提供的备件采购计划
，采购部门每月向供应商下发采购订单，由供应商予以确认并及时供货。
公司制定了采购系统管理流程及标准化的采购管理模式，在采购过程中，
坚持适价、适质、适时、适量、适地的采购原则，通过模块化采购与系统供应、同步
设计与同步采购、通用平台采购、电子采购等方式进行集中化采购、准时化采购。②
生产模式
公司主要产品为汽车整车，主要采取以销定产的生产模式来组织日常生产
工作。公司定期组织产销平衡会议，根据销售单位提供的订单需求制定生产计划，并
由各生产基地具体执行生产过程，采购、技术研发、运输等部门提供协助，从而保证
生产的正常进行。③销售模式
公司下设销售公司，采用特许销售服务店模式。
公司对国内市场进行分区域管理，以各大中城市为重点，采用整车销售、
零配件供应、售后服务、信息反馈为一体的4S店营销服务体系，建立符合公司标准的
4S汽车专卖店。众泰汽车根据门店当地整车保有量的规模，确定汽车专卖店的功能等
级，以实现销售服务网络的迅速扩张并快速提高市场覆盖率，形成“以众泰为骨干、
以商家为主体”的网络战略。
④盈利模式
公司主要通过销售整车实现销售收入并盈利。
⑤结算模式
在采购一般零部件时，公司一般与供应商采用90天票据结算方式。对于关
键零部件发动机、变速箱、电池、电机及控制系统等的采购，公司一般采用30天票据
结算方式或预付款项等采购结算方式。
对于汽车经销商整车销售，公司主要采用银行承兑汇票等票据结算方式，
经销商一般按整车价格向标的公司开具银行汇票后，公司再发车。
对于新能源汽车政府补贴款，公司根据终端销售数量申请财政补贴，相关
部门核实后进行补贴资金清算。
（三）公司所属行业发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
2021年1-6月，面对复杂多变的国内外形势，在以习近平总书记为核心的党
中央坚强领导下，国民经济总体运行平稳，其中生产需求持续恢复，特别是新兴动能
培育壮大；企业生产经营活动总体保持扩张，但力度有所减弱；就业形势总体稳定，
显现出坚实的发展韧劲。在这样的背景下，汽车市场总体稳定，为行业的发展不断夯
实基础。
2021年是“十四五”开局之年，展望未来，我国经济运行将继续保持稳定
恢复，这对汽车消费的稳定起到良好支撑作用。但全球经济复苏和疫情防控仍存在不
稳定不确定因素，国内不同行业间的发展也存在差异，经济持续恢复基础仍需巩固，
特别是芯片供应问题对企业生产的影响依然较为突出，原材料价格大幅上涨进一步加
大企业成本压力，这些问题也都将影响汽车行业。从汽车行业发展趋势来看，伴随国
民经济稳定回升，消费需求还将加快恢复，加之中国汽车市场总体来看潜力依然巨大
，
2021年将实现恢复性正增长。其中，电动化、智能化、网联化、数字化加
速推进汽车产业转型升级，新能源汽车市场也将从政策驱动向市场驱动转变。随着大
数据、芯片、人工智能、通讯技术（5G）等突破，将给社会、产业、商业模式带来颠
覆性变化。各方跨界融合，互惠共赢，履行承诺，将是智能化发展的大势。同时，电
动化回归市场、需求和技术，2025年将是关键转折点。
2021年汽车产业链价值有望迎来重构，价值向软件转移。随着新能源汽车
加速渗透，汽车的底层电子电气架构逐步由分布式转变为集中式，实时的操作系统应
运而生，智能网联汽车渐行渐近，汽车的属性将由软件定义，进而带来产业价值链的
重构。1、2021年1-6月，全国汽车产销分别完成1256.9万辆和1289.1万辆，同比分别
增长24.2%和25.6%，增幅比1-5月继续回落12.2和11个百分点。与2019年同期相比，
产销同比分别增长3.4%和4.4%，增幅比1-5月回落0.2和1.4个百分点。
2、周期性特点：汽车行业周期性较明显。当前，汽车产业进入了重大转型
期，挑战和机遇并存，在增速放缓的同时，汽车市场仍然保持着庞大的规模。作为国
民经济支柱产业，党中央高度重视汽车产业发展。未来在造车新势力不断进入的局面
下，汽车产业的产品结构、竞争业态都在发生较大变化，进入转型发展的新阶段。
3、公司所处行业地位：公司所处行业地位：众泰汽车作为自主品牌汽车制
造商，属于行业后来者。众泰汽车最初通过“引进—消化—吸收再创新”的模式进入
整车制造行业，以差异化、特色化发展战略在激烈的市场竞争中实现发展。但是，近
两年受资金短缺的影响，公司汽车整车业务处于停滞状态。
（四）公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司的主要工作如下：
1、配合公司管理人做好各项工作
报告期内，公司重中之重的工作是配合管理人做好重整，全公司要保质保
量，准确及时完成各项任务，做好重整工作的工作内容，做好管理人的专业参谋。管
理层、重整管理人正积极推进公司的司法重整程序，全力以赴重整成功。
2、继续引入产业战略投资者完成控股权转让、化解债务风险，通过一揽子
方案解决控股股东资金占用、公司停工停产等问题，尽快恢复公司持续经营能力。在
管理人规定的报名期内，已有3家意向投资人向管理人提交了报名材料；后续公司、
管理人将组织通过商业谈判或竞争性遴选的方式，确定最终的重整投资人。在意向重
整投资人确定后，公司、管理人将结合重整工作进展，加快与意向重整投资人、债权
人等各利益相关方的协商沟通工作。
3、继续推进降本增效，优化产能，精益管理，为公司整体战略实施奠定坚
实基础。坚持变革驱动，以提升企业运营效率、体系能力、运转活力为抓手，深化改
革，坚定变革，增强发展动力，提升发展效能。
4、公司将继续积极寻求多元化的融资方式，为公司后续的发展提供资金支
持。同时，开放思路、创新模式、撬动资源、盘活资产，充分利用公司资源、发挥资
产应有价值。
5、强化公司治理建设，根据《中国证券监督管理委员会关于开展上市公司
治理专项行动的公告》〔2020〕69号）的精神要求，对公司治理问题进行自查，在此
基础上进一步规范和完善企业内控体系，健全各司其职、各负其责、高效运作的公司
治理结构，不断提升公司风险防范能力。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心管理团队有较大的变化、但关键技术人员、专利和非专
利技术、专有设备、特许经营权等未发生重大变化。公司核心竞争力体现如下：
1、清晰的战略定位
近年国内汽车市场竞争日趋激烈，产品同质化严重，价格战愈演愈烈。众泰汽
车定位是“造老百姓用得起的好车”。拥有整车平台规划、造型设计、数据设计、性
能开发、工艺工程、新能源等全方位的设计开发能力。同时具备汽车发动机、变速箱
、底盘系统开发等各核心部件和技术的设计开发能力。实施平台化开发战略，优化整
车开发流程，潜心打造符合消费者需求的精品车型。
2、新能源汽车业务发展较早
公司较早认识到新能源汽车的发展方向，成为国内较早进入新能源汽车领域的
车企。
经过多年发展，公司已经在新能源汽车领域构建了较强的综合实力和行业影响
力。目前已具备新能源汽车完整的整车设计、试制、试验和零部件开发能力。目前，
已取得多项与新能源汽车相关的技术专利，并先后参与了新能源汽车行业多项标准的
制订工作，直接促进了部分新能源汽车产业相关政策的出台。
3、成本管控能力突出
公司一直秉承“民营企业为民造车”的理念，在生产经营活动中，结合民营企
业特有的灵活经营机制，实行扁平化管理，提高反应速度，降低中间环节的内耗，提
高经营效率，降低经营成本。
三、公司面临的风险和应对措施
1、公司2020年度亏损108.01亿元，2020年末净资产为-44.23亿元。根据《股票
上市规则》14.3.1第（二）项规定，公司2020年度经审计后的净资产为负值，公司股
票继续被实施“退市风险警示”处理。若公司2021年年报披露后，若触及《股票上市
规则》第14.3.11“上市公司因本规则触及14.3.1条第一款第（一）项至第（三）项
情形其股票交易被实施退市风险警示后，首个会计年度出现以下情形之一的，本所决
定终止其股票上市交易：（一）
经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度
净利润为负值且营业收入低于1亿元；（二）经审计的期末净资产为负值，或追溯重
述后最近一个会计年度期末净资产为负值；（三）财务会计报告被出具保留意见、无
法表示意见或者否定意见的审计报告；（四）未在法定期限内披露过半数董事保证真
实、准确、完整的年度报告；（五）虽符合第14.3.7条规定的条件，但未在规定期限
内向本所申请撤销退市风险警示；（六）因不符合第14.3.7条规定的条件，其撤销退
市风险警示申请未被本所审核同意”的相关规定，公司股票存在面临终止上市的风险
。
2、因公司被中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《公
司内部控制审计报告》；公司存在最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰
低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形；根
据《股票上市规则》第13.3条第（四）、第（六）项的相关规定，公司股票于2021年
4月29日（星期四）开市起被继续实施退市风险警示叠加实施其他风险警示。
3、公司股票可能面临终止上市的风险。金华市中级人民法院裁定受理公司重整
，因触及《股票上市规则》第14.4.1条第（七）项的规定，公司股票于2021年6月10
日被叠加实施退市风险警示特别处理。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，
将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力。若重整失败，公
司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，根据《股票上市规则》第14.4.1
7条第（六）项的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。
4、公司重整相关的风险。公司目前已进入重整程序，重整能否成功仍具有一定
的风险。
5、业绩补偿的可回收性存在重大不确定的风险。永康众泰公司2016-2019年度
归属于母公司股东的扣除非经常性损益以及配套募集资金所产生的损益的净利润合计
为-122,827.61万元，完成业绩承诺的-21.03%。铁牛集团有限公司（以下简称“铁牛
集团”）应将其合计持有的1,565,665,896股股份移交公司并予以注销，若股份未予
补偿，则铁牛集团需履行现金补偿义务，应补偿现金总额为1,395,008.31万元。截至
目前，铁牛集团尚未履行其业绩对赌承诺,为维护上市公司利益，公司已依据《企业
破产法》、《补偿协议》的相关规定，在铁牛集团破产债权申报期内，以债权申报的
方式向铁牛集团追索业绩承诺补偿债务。铁牛集团因无继续经营的能力，缺乏挽救可
能性而被法院宣告破产，后续公司获得清偿的金额需遵循《企业破产法》等相关规定
和铁牛集团破产案件相关情况而定。
6、公司存在资金占用解决方案具有不确定性的风险。针对控股股东铁牛集团非
经营性资金占用解决方案，公司积极展开资金占用整改工作，经沟通协商，公司债权
人永康市总部中心开发建设有限公司（以下简称“总部中心”）、公司、公司控股股
东签订附条件生效《债务抵偿协议》，总部中心同意，在人民法院裁定受理众泰汽车
重整之日豁免对公司的23,914.71万元债权，该等豁免金额相应抵偿铁牛集团对上市
公司的资金占用。若签订上述《债务抵偿协议》后，因法院裁定终止众泰汽车的重整
程序，并宣告众泰汽车破产的，协议约定的债务豁免失效，各方债权债务恢复原状。
目前公司已进入司法重整程序，但仍将存在因重整失败而被宣告破产的风险。若公司
被宣告破产，债务豁免将被撤销，铁牛集团对公司的资金占用将恢复，公司存在资金
占用解决方案具有不确定性的风险。
7、未决诉讼的风险。截至目前，公司存在多项未决诉讼，涉及案件包括商业承
兑汇票纠纷、买卖合同纠纷、借款合同纠纷等。公司积极应诉并主动采取各种法律手
段维护自身利益，同时密切关注相关案件的进展情况并及时予以披露。
8、股价波动的风险
股票价格的变化除受本公司经营状况等因素的影响外,还会受宏观经济形势、经
济政策、股票市场供求状况及突发事件等因素的影响。因公司股票已被实施退市风险
警示，本公司的股票价格可能出现较大幅度的波动,若公司股价连续20个交易日低于1
元，公司将会退市，有可能给投资者造成巨大损失。
应对措施：1、公司将积极配合管理人浙江京衡律师事务所推进重整工作。2、
督促铁牛集团归还业绩补偿款，鉴于铁牛集团已经进入破产程序，公司已向其申报债
权。3、积极引入投资者，协助公司走出困境。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情为汽车行业按下了“暂停键”，外部环
境错综复杂，经营压力空前巨大。2020年是“十三五”规划收官之年，也是极不平凡
的一年。受席卷全球的新冠肺炎疫情影响，全球经济受到沉重打击，国际贸易大幅萎
缩，金融市场剧烈震荡，单边主义、保护主义抬头，地缘政治风险再起，全球治理体
系失序。面对严峻复杂的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务特别是疫情的
严重冲击，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国各族人民顽强拼搏，疫
情防控取得重大战略成果，经济运行逐季改善、逐步恢复常态，工业服务业继续回升
，投资消费不断改善，经济社会发展取得新的历史性成就。根据国家统计局2020年国
民经济和社会发展统计公报显示，2020年国内生产总值101.6万亿元，折合美元约14.
7万亿美元，GDP总量首次超过100万亿人民币，中国成为全球主要经济体中唯一实现
经济增长的国家。在巨大的冲击下，全行业同舟共济，不畏艰难，坚决落实党中央、
国务院的决策部署，加快转变营销方式，积极促进汽车消费，汽车市场逐步复苏，全
年产销增速稳中略降，基本消除了疫情的影响，汽车行业总体表现出了强大的发展韧
性和内生动力。全年汽车产销分别完成2522.5万辆和2531.1万辆，同比分别下降2%和
1.9%，降幅比上年分别收窄5.5和6.3个百分点。2021年是“十四五”开局之年，从经
济发展态势看，伴随政府部门持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，更好统筹
发展和安全，继续做好“六稳”工作、落实“六保”任务，科学精准实施宏观政策，
我国经济运仍将保持在合理区间。但新冠肺炎疫情和外部环境仍存在诸多不确定性，
因此经济下行压力依然存在。
报告期内，公司合计生产汽车1371辆，销售汽车1674辆。报告期内公司完
成销售收入133,817.00万元，同比下降55.18%，实现利润总额-1,040,037.28万元，
同比减亏11.72%，归属于上市公司股东净利润-1,080,145.58万元，同比减亏3.47%。
主要原因是公司2020年度受资金短缺的影响，公司下属各汽车生产基地基本处于停产
状态，公司的主要产品汽车整车产销量不大，销售收入总额较低，同时，因整车业务
均处于停产状态，公司计提了大额的资产减值准备和坏账准备，造成公司2020年度经
营业绩亏损较大。
2020年公司主要开展了以下工作：
1、疫情防控取得显著成效。
加强组织领导。结合公司实际和防疫动态，坚持员工至上，研究制定疫情
防控方案，切实抓好落实，为打赢疫情防控攻坚战提供组织保证。落实落细防疫措施
。强化防疫物资应急保障；严格日常体温监测；开展餐厅等重点公共区域日常消杀；
引导全员参与防疫；维持生产经营秩序。强化生产组织与管理协同，公司未出现一例
确诊或疑似病例，夺取疫情防控的胜利。2、积极推进预重整工作。
公司目前处于预重整状态，浙江京衡律师事务所为公司预重整管理人。在
预重整期间，公司积极配合管理人开展相关工作，并接受政府、法院及债权人的监督
。并与广大债权人等提前进行沟通和征询意见，全面掌握各方主体对公司的反馈意见
和认可程度，并结合公司实际情况尽快制定可行的方案，提高工作推进效率及成功率
。截至目前，公司已与相关方进行了沟通，各相关事项正在推进中。公司将继续积极
主动配合法院的相关工作，全力推动预重整工作。为了更好的保障公司相关各方的利
益，在管理人推进重整的过程中，公司结合公司实际，从更专业的行业角度出发，提
出并制定了重整资产重组方案的建议，做好管理人在重整工作中的支持工作，在专业
角度提供建议，全力促成重整利益最大化。
3、各部门以大局为重，协同进取，迎难而上，全力攻坚“疫情防控”、“
复工复产”两大任务，为公司预重整提供了巨大支撑。4、多方举措筹集资金，缓解
公司面临的压力，为公司后续的发展提供资金支持。
①公司持续加强与地方政府的沟通，推动其他融资方案的落地。一是争取
地方政府国资平台的支持，为公司提供信用背书，政府协助寻找相关金融机构，促成
公司获得融资支持。二是由政府牵头与经销商、其他债权人等进行商谈，并根据不同
性质的债权人拟定相应还款计划与方案，争取以最少的资金需求实现公司的复产。在
各项融资方案推进的同时，公司积极与原有贷款机构沟通，争取不抽贷、不压贷、申
请展期等，确保新增贷款能全部用于生产经营。目前，在地方政府相关部门的支持下
，公司正在积极寻找资金方。三是加强了政企互动，公司将积极主动对接政府相关部
门，及时获取各类政策信息，申请补助资金、专项资金等，如新能源汽车补助资金，
科技专项资金、技改补助资金等。②公司拟定了资产盘活方案，一是对部分
固定资产进行处置变现，包括已达到使用年限的废旧机器设备，大修或维
修中拆换下来的各种零配件，失去使用价值的各种工具、材料等物资；二是加快对库
存国五排放标准车辆的销售工作。根据国家要求，2021年1月1日前允许在尚未实施国
六排放标准的地区销售和注册登记。
5、开源节流，继续保持奋斗姿态。
公司处于当前的困难时期，开源节流工作是公司持续运营的重要支撑，开
源方面调动所有员工的能动性，对公司在外部的资产进行梳理和回收，包括应收账款
、暂存外部的车辆、零部件和设备、国补和地补资金申报等等，能收回的积极推进，
应该收回无法收回的积极开展诉讼工作，最大限度的开展开源工作。节流方面非必要
的支出全部暂停，严控报销，员工工资实行上限发放。全员行动，度过难关。继续坚
持底线思维，坚持抗争精神，在底线预算下统筹各项工作，严格预算管理，一切支出
从紧，优化资源配置、产能整合，抓好新能源国地补资金回笼，强化资金链、供应链
稳定供应等风险应对。6、针对公司的内部控制缺陷，公司及时进行整改。2020年公
司继续规范公司治理结构，落实公司董事会、管理层和监事会对内部控制体系的建立
、实施和监督的主体责任。加强内控体系建设，根据公司业务发展和外部环境变化不
断建立健全公司各项制度、政策与流程，提升管理人员的风险识别能力和风险管理意
识。强化内部控制监督，加强公司内控审计，及时发现公司和子公司经营活动中存在
的重大问题，重点关注财务、投资等重要业务领域的内部控制，持续监督限期整改并
评价整改效果。加强全员培训，保障各项规章制度的有效落实，使内部控制真正为企
业发展提供监督保障作用，促进公司健康、稳定、可持续发展。
7、开展全员改善活动和探索多样化的闲置资产处置方式，公司下属部分生
产基地通过合作、出售等方式实现“瘦身”，盘活闲置资产，增收节支，实施多角度
、多层面、多类别的成本改善课题，在降低成本的同时加大增效改善力度；降低各项
能耗，控制各项成本费用，利用好各项优惠政策实现减亏。
2020年是公司极度困难的一年，也是发生重大转折的一年，在新冠疫情持
续影响、国际和国内经济形势持续低落和公司经营极度困难的的情况下，公司投入更
多的精力和努力致力于融资复产，在下半年进入预重整阶段后，众泰汽车全力投入配
合管理人开展预重整工作，尽最大努力最大限度地保护好相关各方的利益。2021年的
发展之路必将充满坎坷与荆棘，但希望与挑战同在、机遇与风险并存，相信在政府、
管理人的关心指导下，在公司全体员工的努力下，公司一定会早日走出困境。
（一）公司在报告期内的主要经营模式①采购模式
公司主要采购汽车生产制造所需的原材料、零部件及辅材物料等。公司设
有采购部门，根据生产部门提供的生产指令计划及售后服务部门提供的备件采购计划
，采购部门每月向供应商下发采购订单，由供应商予以确认并及时供货。
公司制定了采购系统管理流程及标准化的采购管理模式，在采购过程中，
坚持适价、适质、适时、适量、适地的采购原则，通过模块化采购与系统供应、同步
设计与同步采购、通用平台采购、电子采购等方式进行集中化采购、准时化采购。②
生产模式
公司主要产品为汽车整车，主要采取以销定产的生产模式来组织日常生产
工作。公司定期组织产销平衡会议，根据销售单位提供的订单需求制定生产计划，并
由各生产基地具体执行生产过程，采购、技术研发、运输等部门提供协助，从而保证
生产的正常进行。③销售模式
公司下设销售公司，采用特许销售服务店模式和网销模式实现产品销售；
同时，公司积极探索新能源汽车新型销售模式。A、特许销售服务店模式
公司对国内市场进行分区域管理，以各大中城市为重点，采用整车销售、
零配件供应、售后服务、信息反馈为一体的4S店营销服务体系，建立符合公司标准的
4S汽车专卖店。众泰汽车根据门店当地整车保有量的规模，确定汽车专卖店的功能等
级，以实现销售服务网络的迅速扩张并快速提高市场覆盖率，形成“以众泰为骨干、
以商家为主体”的网络战略。
B、新能源汽车创新销售模式
对于新能源汽车业务，公司致力于创新销售模式，探索差异化发展道路。
如与国家电网、全国主流快递公司在纯电动汽车动力、运营等领域开展全面战略合作
等。此外，公司拟推广新能源汽车分时租赁模式。租赁点主要集中在城市的机场、高
铁站、地铁站、车站、旅游景点、商业中心、居民小区等区域，用户可通过智能手机
应用进行操作及付费，就近取车、就近归还，实现共享出行。
④盈利模式
公司主要通过销售整车实现销售收入并盈利。
⑤结算模式
在采购一般零部件时，公司一般与供应商采用90天票据结算方式。对于关
键零部件发动机、变速箱、电池、电机及控制系统等的采购，公司一般采用30天票据
结算方式或预付款项等采购结算方式。
对于汽车经销商整车销售，公司主要采用银行承兑汇票等票据结算方式，
经销商一般按整车价格向标的公司开具银行汇票后，公司再发车。
对于新能源汽车政府补贴款，公司根据终端销售数量申请财政补贴，相关
部门核实后进行补贴资金清算。
（二）公司的产能状况
2020年公司设计产能68.5万辆，报告期内因公司整车业务处于停产半停产
的状态，产能利用率0%。
众泰汽车新能源汽车补贴由其5个分公司申报获取，分别为湖南江南汽车制
造有限公司星沙制造厂、湖南江南汽车制造有限公司（湘潭）、湖南江南汽车制造有
限公司浙江分公司、湖南江南汽车制造有限公司永康分公司、湖南江南汽车制造有限
公司金坛分公司。
2020年国家正式拨付的湖南江南汽车制造有限公司及各分公司于2018年申
报并审核通过的新能源汽车补贴共104,744万元，其中湖南江南汽车制造有限公司浙
江分公司44,149万元、湖南江南汽车制造有限公司永康分公司981万元、湖南江南汽
车制造有限公司星沙制造厂42,830万元、湖南江南汽车制造有限公司（湘潭）4,365
万元、湖南江南汽车制造有限公司金坛分公司12,419万元。
2020年国家已拨付新能源汽车补贴收入资金中，有600万元已到帐公司帐户
，其余补贴款已到当地政府或当地法院。
2020年工信部对《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》进行了修改
，未来市场将有更多合规新能源车型通过准入审查，而在新能源补贴方面，国家将原
本于2020年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年，这将有利
于扩大新能源汽车消费市场，有利于本公司新能源汽车产品的销售。
公司新能源产品符合现有补贴政策要求，公司将持续关注补贴政策变化，
做好积极应对，推动新能源汽车发展。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心管理团队、关键技术人员有较大的变化、但专利和
非专利技术、专有设备、特许经营权等未发生重大变化。公司核心竞争力体现如下：
1、清晰的战略定位
近年国内汽车市场竞争日趋激烈，产品同质化严重，价格战愈演愈烈。众
泰汽车经过多年的不断发展，已成为“造老百姓用得起的好车”的自主品牌，品牌美
誉度及知名度不断提升；拥有整车平台规划、造型设计、数据设计、性能开发、工艺
工程、新能源等全方位的设计开发能力。同时具备汽车发动机、变速箱、底盘系统开
发等各核心部件和技术的设计开发能力。实施平台化开发战略，优化整车开发流程，
“早动手、保质量、增效率、提收益”，潜心打造符合消费者需求的精品车型。
2、新能源汽车业务发展较早
公司较早认识到新能源汽车的发展方向，成为国内较早进入新能源汽车领
域的车企。
经过多年发展，公司已经在新能源汽车领域构建了较强的综合实力和行业
影响力。目前已具备新能源汽车完整的整车设计、试制、试验和零部件开发能力；其
中动力电池管理系统、电池成组、电机控制器、电机等核心部件已初步完成自主研发
设计，并逐步转换至自主研发生产。截至目前，已取得多项与新能源汽车相关的技术
专利，并先后参与了新能源汽车行业多项标准的制订工作，直接促进了部分新能源汽
车产业相关政策的出台。
3、成本管控能力突出
公司一直秉承“民营企业为民造车”的理念，在生产经营活动中，结合民
营企业特有的灵活经营机制，实行扁平化管理，提高反应速度，降低中间环节的内耗
，提高经营效率，降低经营成本。
三、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展战略
2021年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年。虽然我国发展仍
面临不少风险挑战，但经济长期向好的基本面没有改变。目前，国内疫情防控已基本
稳定，国家将坚持稳中求进的工作总基调，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，加快
构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。在宏观政策上继
续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，同时辅
以更加精准有效的政策操作，集中精力推进改革创新，这些势必能够有效推动社会经
济持续健康发展，保证“十四五”开好局、起好步。
基于公司目前现状，公司未来一年将配合管理人做好公司预重整、重整及
招募投资人工作。
（二）新年度的经营计划及采取的措施
1、配合管理人做好各项工作
当前最重要的工作是配合管理人做好预重整，全公司要保质保量，准确及
时完成各项任务，做好预重整工作的工作内容，做
好管理人的专业参谋。管理层、预重整管理人正积极推进公司进入司法重
整程序，全力以赴重整成功。
2、继续引入产业战略投资者完成控股权转让、化解债务风险，通过一揽子
方案解决控股股东资金占用、公司停工停产等问题，尽快恢复公司持续经营能力。公
司、预重整管理人将继续全力配合意向投资人尽快完成尽职调查。
3、继续推进降本增效，优化产能，精益管理，为公司整体战略实施奠定坚
实基础。坚持变革驱动，以提升企业运营效率、体系能力、运转活力为抓手，深化改
革，坚定变革，增强发展动力，提升发展效能。
4、公司将继续积极寻求多元化的融资方式，为公司后续的发展提供资金支
持。同时，开放思路、创新模式、撬动资源、盘活资产，充分利用公司资源、发挥资
产应有价值。
5、继续深化公司人事改革，精简人员
面对公司进入预重整的实际情况，本着稳定、求存的原则，与员工多次协
商沟通，精简员工，既减轻了企业负担，同时保存了有生力量，确保企业的当前及后
续的运营。同时研究制定安置岗下人员的实施方案，依法推进岗下人员的清理，平稳
有序推进退休人员社会化管理。
（三）公司资金需求、使用计划和来源
为保障公司持续、稳定发展，根据公司实际生产经营情况及项目整体规划
，结合公司经营和融资环境状况及外部环境变化，合理利用资金，公司研究制定多种
渠道的资金筹措计划和资金使用计划，提高资金使用效率，降低资金成本，打造安全
稳定的资金链条。预计2021年资本性支出约5亿元，预计2021年资金成本不超过0.25
亿元。
（四）公司经营中可能面对的风险
1、公司持续经营能力相关的重大不确定性尚未消除的风险
2020年度由于公司缺乏流动资金，整车生产几乎处于停滞状态，营业收入
主要来源于汽车配件的销售。公司目前处于预重整的状态，是否重整成功仍具有不确
定性。
2、业绩补偿的可回收性存在重大不确定的风险
永康众泰公司2016-2019年度归属于母公司股东的扣除非经常性损益以及配
套募集资金所产生的损益的净利润合计为-122,827.61万元，完成业绩承诺的-21.03%
。铁牛集团有限公司（以下简称“铁牛集团”）应将其合计持有的1,565,665,896股
股份移交公司并予以注销，若股份未予补偿，则铁牛集团需履行现金补偿义务，应补
偿现金总额为1,395,008.31万元。截至目前，铁牛集团尚未偿还业绩补偿款。
3、公司控股股东非经营性占用公司资金的风险
公司控股股东铁牛集团3.1亿元非经营性资金占用，截止到目前公司已经公
告还款方案。方案中《债务抵偿协议》尚需提交董事会和股东大会审议。且该协议为
附条件生效的协议，协议需在公司司法重整获得人民法院裁定受理方能生效。若公司
重整事项未达预期，公司资金占用事项可能会恢复。
4、产业政策风险
随着国家政治、经济及社会形势的变化，国家可能不断微调具体政策以及
出台新的产业政策，将可能会直接影响到汽车行业的发展；随着汽车产业涉及的能源
、环保、安全、交通拥堵等问题日益严重，国家及地方可能会对产业政策和汽车消费
政策做出一些适当的调整，从而对汽车企业带来影响。
5、市场竞争风险
公司所处的整车制造行业是充分竞争的行业，市场竞争仍然长期存在。近
年来，随着新能源动力、互联网等技术领域的持续发展及大众汽车消费观念的日益成
熟，消费者对汽车产品的关注点逐渐向价格之外的质量及服务等方面转移，并对产品
的技术水平、制造工艺提出了更高的要求，汽车市场的竞争将愈加激烈。因此，若未
来公司无法及时跟进并适应市场需求的变化，市场竞争的加剧将会对公司发展产生一
定的影响。
6、公司重整相关的风险
公司目前仍处于预重整状态中，公司重整仍在报批，能否正式被受理重整
具有较大不确定性，即使公司进入重整程序，重整能否成功仍具有一定的风险。
7、股价波动的风险
股票价格的变化除受本公司经营状况等因素的影响外,还会受宏观经济形势
、经济政策、股票市场供求状况及突发事件等因素的影响。因公司股票已被实施退市
风险警示，本公司的股票价格可能出现较大幅度的波动,若公司股价连续20个交易日
低于1元，公司将会退市，有可能给投资者造成巨大损失。
应对措施：1、公司将积极配合管理人推进重整工作。2、督促铁牛集团归
还业绩补偿款，鉴于铁牛集团已经进入破产程序，公司已向其申报债权。3、对于非
经营性资金占用，公司将会督促各方尽快落实偿还方案。4、积极引入投资者，协助
公司走出困境。
（五）回顾总结前期披露的发展战略和经营计划在报告期内进展情况
2020年，因公司资金短缺，同时融资工作不及预期，以前披露的发展战略
和经营计划进展缓慢。
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担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务
公司是以汽车整车研发、制造及销售为核心业务的汽车整车制造企业，以
市场为导向，不断丰富和完善业务范围，提升自主创新实力，逐渐成长为具有核心竞
争优势的汽车产业民族自主品牌。公司拥有众泰、江南等自主品牌，产品覆盖SUV、
轿车、MPV和新能源汽车四个细分市场。公司主营范围如下：汽车整车及零部件、汽
车配件、摩托车配件（不含发动机），模具、电机产品、五金工具、家用电器、仪器
仪表配件及电器件、电机系列产品、电子电器产品；货物和技术进出口业务（国家法
律法规规定的除外）；安全防撬门、装饰门、防盗窗及各种功能门窗生产、销售；本
企业自产产品及技术出口等业务。报告期内，公司主要业务及经营模式未发生重大变
化。
（二）公司在报告期内的主要经营模式①采购模式
公司主要采购汽车生产制造所需的原材料、零部件及辅材物料等。公司设
有采购部门，根据生产部门提供的生产指令计划及售后服务部门提供的备件采购计划
，采购部门每月向供应商下发采购订单，由供应商予以确认并及时供货。
公司制定了采购系统管理流程及标准化的采购管理模式，在采购过程中，
坚持适价、适质、适时、适量、适地的采购原则，通过模块化采购与系统供应、同步
设计与同步采购、通用平台采购、电子采购等方式进行集中化采购、准时化采购。②
生产模式
公司主要产品为汽车整车，主要采取以销定产的生产模式来组织日常生产
工作。公司定期组织产销平衡会议，根据销售单位提供的订单需求制定生产计划，并
由各生产基地具体执行生产过程，采购、技术研发、运输等部门提供协助，从而保证
生产的正常进行。③销售模式
公司下设销售公司，采用特许销售服务店模式。
公司对国内市场进行分区域管理，以各大中城市为重点，采用整车销售、
零配件供应、售后服务、信息反馈为一体的4S店营销服务体系，建立符合公司标准的
4S汽车专卖店。众泰汽车根据门店当地整车保有量的规模，确定汽车专卖店的功能等
级，以实现销售服务网络的迅速扩张并快速提高市场覆盖率，形成“以众泰为骨干、
以商家为主体”的网络战略。
④盈利模式
公司主要通过销售整车实现销售收入并盈利。
⑤结算模式
在采购一般零部件时，公司一般与供应商采用90天票据结算方式。对于关
键零部件发动机、变速箱、电池、电机及控制系统等的采购，公司一般采用30天票据
结算方式或预付款项等采购结算方式。
对于汽车经销商整车销售，公司主要采用银行承兑汇票等票据结算方式，
经销商一般按整车价格向标的公司开具银行汇票后，公司再发车。
对于新能源汽车政府补贴款，公司根据终端销售数量申请财政补贴，相关
部门核实后进行补贴资金清算。
（三）公司所属行业发展阶段、周期性特点及公司所处的行业地位
2021年1-6月，面对复杂多变的国内外形势，在以习近平总书记为核心的党
中央坚强领导下，国民经济总体运行平稳，其中生产需求持续恢复，特别是新兴动能
培育壮大；企业生产经营活动总体保持扩张，但力度有所减弱；就业形势总体稳定，
显现出坚实的发展韧劲。在这样的背景下，汽车市场总体稳定，为行业的发展不断夯
实基础。
2021年是“十四五”开局之年，展望未来，我国经济运行将继续保持稳定
恢复，这对汽车消费的稳定起到良好支撑作用。但全球经济复苏和疫情防控仍存在不
稳定不确定因素，国内不同行业间的发展也存在差异，经济持续恢复基础仍需巩固，
特别是芯片供应问题对企业生产的影响依然较为突出，原材料价格大幅上涨进一步加
大企业成本压力，这些问题也都将影响汽车行业。从汽车行业发展趋势来看，伴随国
民经济稳定回升，消费需求还将加快恢复，加之中国汽车市场总体来看潜力依然巨大
，
2021年将实现恢复性正增长。其中，电动化、智能化、网联化、数字化加
速推进汽车产业转型升级，新能源汽车市场也将从政策驱动向市场驱动转变。随着大
数据、芯片、人工智能、通讯技术（5G）等突破，将给社会、产业、商业模式带来颠
覆性变化。各方跨界融合，互惠共赢，履行承诺，将是智能化发展的大势。同时，电
动化回归市场、需求和技术，2025年将是关键转折点。
2021年汽车产业链价值有望迎来重构，价值向软件转移。随着新能源汽车
加速渗透，汽车的底层电子电气架构逐步由分布式转变为集中式，实时的操作系统应
运而生，智能网联汽车渐行渐近，汽车的属性将由软件定义，进而带来产业价值链的
重构。1、2021年1-6月，全国汽车产销分别完成1256.9万辆和1289.1万辆，同比分别
增长24.2%和25.6%，增幅比1-5月继续回落12.2和11个百分点。与2019年同期相比，
产销同比分别增长3.4%和4.4%，增幅比1-5月回落0.2和1.4个百分点。
2、周期性特点：汽车行业周期性较明显。当前，汽车产业进入了重大转型
期，挑战和机遇并存，在增速放缓的同时，汽车市场仍然保持着庞大的规模。作为国
民经济支柱产业，党中央高度重视汽车产业发展。未来在造车新势力不断进入的局面
下，汽车产业的产品结构、竞争业态都在发生较大变化，进入转型发展的新阶段。
3、公司所处行业地位：公司所处行业地位：众泰汽车作为自主品牌汽车制
造商，属于行业后来者。众泰汽车最初通过“引进—消化—吸收再创新”的模式进入
整车制造行业，以差异化、特色化发展战略在激烈的市场竞争中实现发展。但是，近
两年受资金短缺的影响，公司汽车整车业务处于停滞状态。
（四）公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司的主要工作如下：
1、配合公司管理人做好各项工作
报告期内，公司重中之重的工作是配合管理人做好重整，全公司要保质保
量，准确及时完成各项任务，做好重整工作的工作内容，做好管理人的专业参谋。管
理层、重整管理人正积极推进公司的司法重整程序，全力以赴重整成功。
2、继续引入产业战略投资者完成控股权转让、化解债务风险，通过一揽子
方案解决控股股东资金占用、公司停工停产等问题，尽快恢复公司持续经营能力。在
管理人规定的报名期内，已有3家意向投资人向管理人提交了报名材料；后续公司、
管理人将组织通过商业谈判或竞争性遴选的方式，确定最终的重整投资人。在意向重
整投资人确定后，公司、管理人将结合重整工作进展，加快与意向重整投资人、债权
人等各利益相关方的协商沟通工作。
3、继续推进降本增效，优化产能，精益管理，为公司整体战略实施奠定坚
实基础。坚持变革驱动，以提升企业运营效率、体系能力、运转活力为抓手，深化改
革，坚定变革，增强发展动力，提升发展效能。
4、公司将继续积极寻求多元化的融资方式，为公司后续的发展提供资金支
持。同时，开放思路、创新模式、撬动资源、盘活资产，充分利用公司资源、发挥资
产应有价值。
5、强化公司治理建设，根据《中国证券监督管理委员会关于开展上市公司
治理专项行动的公告》〔2020〕69号）的精神要求，对公司治理问题进行自查，在此
基础上进一步规范和完善企业内控体系，健全各司其职、各负其责、高效运作的公司
治理结构，不断提升公司风险防范能力。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心管理团队有较大的变化、但关键技术人员、专利和非专
利技术、专有设备、特许经营权等未发生重大变化。公司核心竞争力体现如下：
1、清晰的战略定位
近年国内汽车市场竞争日趋激烈，产品同质化严重，价格战愈演愈烈。众泰汽
车定位是“造老百姓用得起的好车”。拥有整车平台规划、造型设计、数据设计、性
能开发、工艺工程、新能源等全方位的设计开发能力。同时具备汽车发动机、变速箱
、底盘系统开发等各核心部件和技术的设计开发能力。实施平台化开发战略，优化整
车开发流程，潜心打造符合消费者需求的精品车型。
2、新能源汽车业务发展较早
公司较早认识到新能源汽车的发展方向，成为国内较早进入新能源汽车领域的
车企。
经过多年发展，公司已经在新能源汽车领域构建了较强的综合实力和行业影响
力。目前已具备新能源汽车完整的整车设计、试制、试验和零部件开发能力。目前，
已取得多项与新能源汽车相关的技术专利，并先后参与了新能源汽车行业多项标准的
制订工作，直接促进了部分新能源汽车产业相关政策的出台。
3、成本管控能力突出
公司一直秉承“民营企业为民造车”的理念，在生产经营活动中，结合民营企
业特有的灵活经营机制，实行扁平化管理，提高反应速度，降低中间环节的内耗，提
高经营效率，降低经营成本。
三、公司面临的风险和应对措施
1、公司2020年度亏损108.01亿元，2020年末净资产为-44.23亿元。根据《股票
上市规则》14.3.1第（二）项规定，公司2020年度经审计后的净资产为负值，公司股
票继续被实施“退市风险警示”处理。若公司2021年年报披露后，若触及《股票上市
规则》第14.3.11“上市公司因本规则触及14.3.1条第一款第（一）项至第（三）项
情形其股票交易被实施退市风险警示后，首个会计年度出现以下情形之一的，本所决
定终止其股票上市交易：（一）
经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度
净利润为负值且营业收入低于1亿元；（二）经审计的期末净资产为负值，或追溯重
述后最近一个会计年度期末净资产为负值；（三）财务会计报告被出具保留意见、无
法表示意见或者否定意见的审计报告；（四）未在法定期限内披露过半数董事保证真
实、准确、完整的年度报告；（五）虽符合第14.3.7条规定的条件，但未在规定期限
内向本所申请撤销退市风险警示；（六）因不符合第14.3.7条规定的条件，其撤销退
市风险警示申请未被本所审核同意”的相关规定，公司股票存在面临终止上市的风险
。
2、因公司被中兴财光华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《公
司内部控制审计报告》；公司存在最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰
低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性的情形；根
据《股票上市规则》第13.3条第（四）、第（六）项的相关规定，公司股票于2021年
4月29日（星期四）开市起被继续实施退市风险警示叠加实施其他风险警示。
3、公司股票可能面临终止上市的风险。金华市中级人民法院裁定受理公司重整
，因触及《股票上市规则》第14.4.1条第（七）项的规定，公司股票于2021年6月10
日被叠加实施退市风险警示特别处理。如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，
将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力。若重整失败，公
司将存在被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，根据《股票上市规则》第14.4.1
7条第（六）项的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。
4、公司重整相关的风险。公司目前已进入重整程序，重整能否成功仍具有一定
的风险。
5、业绩补偿的可回收性存在重大不确定的风险。永康众泰公司2016-2019年度
归属于母公司股东的扣除非经常性损益以及配套募集资金所产生的损益的净利润合计
为-122,827.61万元，完成业绩承诺的-21.03%。铁牛集团有限公司（以下简称“铁牛
集团”）应将其合计持有的1,565,665,896股股份移交公司并予以注销，若股份未予
补偿，则铁牛集团需履行现金补偿义务，应补偿现金总额为1,395,008.31万元。截至
目前，铁牛集团尚未履行其业绩对赌承诺,为维护上市公司利益，公司已依据《企业
破产法》、《补偿协议》的相关规定，在铁牛集团破产债权申报期内，以债权申报的
方式向铁牛集团追索业绩承诺补偿债务。铁牛集团因无继续经营的能力，缺乏挽救可
能性而被法院宣告破产，后续公司获得清偿的金额需遵循《企业破产法》等相关规定
和铁牛集团破产案件相关情况而定。
6、公司存在资金占用解决方案具有不确定性的风险。针对控股股东铁牛集团非
经营性资金占用解决方案，公司积极展开资金占用整改工作，经沟通协商，公司债权
人永康市总部中心开发建设有限公司（以下简称“总部中心”）、公司、公司控股股
东签订附条件生效《债务抵偿协议》，总部中心同意，在人民法院裁定受理众泰汽车
重整之日豁免对公司的23,914.71万元债权，该等豁免金额相应抵偿铁牛集团对上市
公司的资金占用。若签订上述《债务抵偿协议》后，因法院裁定终止众泰汽车的重整
程序，并宣告众泰汽车破产的，协议约定的债务豁免失效，各方债权债务恢复原状。
目前公司已进入司法重整程序，但仍将存在因重整失败而被宣告破产的风险。若公司
被宣告破产，债务豁免将被撤销，铁牛集团对公司的资金占用将恢复，公司存在资金
占用解决方案具有不确定性的风险。
7、未决诉讼的风险。截至目前，公司存在多项未决诉讼，涉及案件包括商业承
兑汇票纠纷、买卖合同纠纷、借款合同纠纷等。公司积极应诉并主动采取各种法律手
段维护自身利益，同时密切关注相关案件的进展情况并及时予以披露。
8、股价波动的风险
股票价格的变化除受本公司经营状况等因素的影响外,还会受宏观经济形势、经
济政策、股票市场供求状况及突发事件等因素的影响。因公司股票已被实施退市风险
警示，本公司的股票价格可能出现较大幅度的波动,若公司股价连续20个交易日低于1
元，公司将会退市，有可能给投资者造成巨大损失。
应对措施：1、公司将积极配合管理人浙江京衡律师事务所推进重整工作。2、
督促铁牛集团归还业绩补偿款，鉴于铁牛集团已经进入破产程序，公司已向其申报债
权。3、积极引入投资者，协助公司走出困境。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情为汽车行业按下了“暂停键”，外部环
境错综复杂，经营压力空前巨大。2020年是“十三五”规划收官之年，也是极不平凡
的一年。受席卷全球的新冠肺炎疫情影响，全球经济受到沉重打击，国际贸易大幅萎
缩，金融市场剧烈震荡，单边主义、保护主义抬头，地缘政治风险再起，全球治理体
系失序。面对严峻复杂的国际形势、艰巨繁重的国内改革发展稳定任务特别是疫情的
严重冲击，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，全国各族人民顽强拼搏，疫
情防控取得重大战略成果，经济运行逐季改善、逐步恢复常态，工业服务业继续回升
，投资消费不断改善，经济社会发展取得新的历史性成就。根据国家统计局2020年国
民经济和社会发展统计公报显示，2020年国内生产总值101.6万亿元，折合美元约14.
7万亿美元，GDP总量首次超过100万亿人民币，中国成为全球主要经济体中唯一实现
经济增长的国家。在巨大的冲击下，全行业同舟共济，不畏艰难，坚决落实党中央、
国务院的决策部署，加快转变营销方式，积极促进汽车消费，汽车市场逐步复苏，全
年产销增速稳中略降，基本消除了疫情的影响，汽车行业总体表现出了强大的发展韧
性和内生动力。全年汽车产销分别完成2522.5万辆和2531.1万辆，同比分别下降2%和
1.9%，降幅比上年分别收窄5.5和6.3个百分点。2021年是“十四五”开局之年，从经
济发展态势看，伴随政府部门持续巩固拓展疫情防控和经济社会发展成果，更好统筹
发展和安全，继续做好“六稳”工作、落实“六保”任务，科学精准实施宏观政策，
我国经济运仍将保持在合理区间。但新冠肺炎疫情和外部环境仍存在诸多不确定性，
因此经济下行压力依然存在。
报告期内，公司合计生产汽车1371辆，销售汽车1674辆。报告期内公司完
成销售收入133,817.00万元，同比下降55.18%，实现利润总额-1,040,037.28万元，
同比减亏11.72%，归属于上市公司股东净利润-1,080,145.58万元，同比减亏3.47%。
主要原因是公司2020年度受资金短缺的影响，公司下属各汽车生产基地基本处于停产
状态，公司的主要产品汽车整车产销量不大，销售收入总额较低，同时，因整车业务
均处于停产状态，公司计提了大额的资产减值准备和坏账准备，造成公司2020年度经
营业绩亏损较大。
2020年公司主要开展了以下工作：
1、疫情防控取得显著成效。
加强组织领导。结合公司实际和防疫动态，坚持员工至上，研究制定疫情
防控方案，切实抓好落实，为打赢疫情防控攻坚战提供组织保证。落实落细防疫措施
。强化防疫物资应急保障；严格日常体温监测；开展餐厅等重点公共区域日常消杀；
引导全员参与防疫；维持生产经营秩序。强化生产组织与管理协同，公司未出现一例
确诊或疑似病例，夺取疫情防控的胜利。2、积极推进预重整工作。
公司目前处于预重整状态，浙江京衡律师事务所为公司预重整管理人。在
预重整期间，公司积极配合管理人开展相关工作，并接受政府、法院及债权人的监督
。并与广大债权人等提前进行沟通和征询意见，全面掌握各方主体对公司的反馈意见
和认可程度，并结合公司实际情况尽快制定可行的方案，提高工作推进效率及成功率
。截至目前，公司已与相关方进行了沟通，各相关事项正在推进中。公司将继续积极
主动配合法院的相关工作，全力推动预重整工作。为了更好的保障公司相关各方的利
益，在管理人推进重整的过程中，公司结合公司实际，从更专业的行业角度出发，提
出并制定了重整资产重组方案的建议，做好管理人在重整工作中的支持工作，在专业
角度提供建议，全力促成重整利益最大化。
3、各部门以大局为重，协同进取，迎难而上，全力攻坚“疫情防控”、“
复工复产”两大任务，为公司预重整提供了巨大支撑。4、多方举措筹集资金，缓解
公司面临的压力，为公司后续的发展提供资金支持。
①公司持续加强与地方政府的沟通，推动其他融资方案的落地。一是争取
地方政府国资平台的支持，为公司提供信用背书，政府协助寻找相关金融机构，促成
公司获得融资支持。二是由政府牵头与经销商、其他债权人等进行商谈，并根据不同
性质的债权人拟定相应还款计划与方案，争取以最少的资金需求实现公司的复产。在
各项融资方案推进的同时，公司积极与原有贷款机构沟通，争取不抽贷、不压贷、申
请展期等，确保新增贷款能全部用于生产经营。目前，在地方政府相关部门的支持下
，公司正在积极寻找资金方。三是加强了政企互动，公司将积极主动对接政府相关部
门，及时获取各类政策信息，申请补助资金、专项资金等，如新能源汽车补助资金，
科技专项资金、技改补助资金等。②公司拟定了资产盘活方案，一是对部分
固定资产进行处置变现，包括已达到使用年限的废旧机器设备，大修或维
修中拆换下来的各种零配件，失去使用价值的各种工具、材料等物资；二是加快对库
存国五排放标准车辆的销售工作。根据国家要求，2021年1月1日前允许在尚未实施国
六排放标准的地区销售和注册登记。
5、开源节流，继续保持奋斗姿态。
公司处于当前的困难时期，开源节流工作是公司持续运营的重要支撑，开
源方面调动所有员工的能动性，对公司在外部的资产进行梳理和回收，包括应收账款
、暂存外部的车辆、零部件和设备、国补和地补资金申报等等，能收回的积极推进，
应该收回无法收回的积极开展诉讼工作，最大限度的开展开源工作。节流方面非必要
的支出全部暂停，严控报销，员工工资实行上限发放。全员行动，度过难关。继续坚
持底线思维，坚持抗争精神，在底线预算下统筹各项工作，严格预算管理，一切支出
从紧，优化资源配置、产能整合，抓好新能源国地补资金回笼，强化资金链、供应链
稳定供应等风险应对。6、针对公司的内部控制缺陷，公司及时进行整改。2020年公
司继续规范公司治理结构，落实公司董事会、管理层和监事会对内部控制体系的建立
、实施和监督的主体责任。加强内控体系建设，根据公司业务发展和外部环境变化不
断建立健全公司各项制度、政策与流程，提升管理人员的风险识别能力和风险管理意
识。强化内部控制监督，加强公司内控审计，及时发现公司和子公司经营活动中存在
的重大问题，重点关注财务、投资等重要业务领域的内部控制，持续监督限期整改并
评价整改效果。加强全员培训，保障各项规章制度的有效落实，使内部控制真正为企
业发展提供监督保障作用，促进公司健康、稳定、可持续发展。
7、开展全员改善活动和探索多样化的闲置资产处置方式，公司下属部分生
产基地通过合作、出售等方式实现“瘦身”，盘活闲置资产，增收节支，实施多角度
、多层面、多类别的成本改善课题，在降低成本的同时加大增效改善力度；降低各项
能耗，控制各项成本费用，利用好各项优惠政策实现减亏。
2020年是公司极度困难的一年，也是发生重大转折的一年，在新冠疫情持
续影响、国际和国内经济形势持续低落和公司经营极度困难的的情况下，公司投入更
多的精力和努力致力于融资复产，在下半年进入预重整阶段后，众泰汽车全力投入配
合管理人开展预重整工作，尽最大努力最大限度地保护好相关各方的利益。2021年的
发展之路必将充满坎坷与荆棘，但希望与挑战同在、机遇与风险并存，相信在政府、
管理人的关心指导下，在公司全体员工的努力下，公司一定会早日走出困境。
（一）公司在报告期内的主要经营模式①采购模式
公司主要采购汽车生产制造所需的原材料、零部件及辅材物料等。公司设
有采购部门，根据生产部门提供的生产指令计划及售后服务部门提供的备件采购计划
，采购部门每月向供应商下发采购订单，由供应商予以确认并及时供货。
公司制定了采购系统管理流程及标准化的采购管理模式，在采购过程中，
坚持适价、适质、适时、适量、适地的采购原则，通过模块化采购与系统供应、同步
设计与同步采购、通用平台采购、电子采购等方式进行集中化采购、准时化采购。②
生产模式
公司主要产品为汽车整车，主要采取以销定产的生产模式来组织日常生产
工作。公司定期组织产销平衡会议，根据销售单位提供的订单需求制定生产计划，并
由各生产基地具体执行生产过程，采购、技术研发、运输等部门提供协助，从而保证
生产的正常进行。③销售模式
公司下设销售公司，采用特许销售服务店模式和网销模式实现产品销售；
同时，公司积极探索新能源汽车新型销售模式。A、特许销售服务店模式
公司对国内市场进行分区域管理，以各大中城市为重点，采用整车销售、
零配件供应、售后服务、信息反馈为一体的4S店营销服务体系，建立符合公司标准的
4S汽车专卖店。众泰汽车根据门店当地整车保有量的规模，确定汽车专卖店的功能等
级，以实现销售服务网络的迅速扩张并快速提高市场覆盖率，形成“以众泰为骨干、
以商家为主体”的网络战略。
B、新能源汽车创新销售模式
对于新能源汽车业务，公司致力于创新销售模式，探索差异化发展道路。
如与国家电网、全国主流快递公司在纯电动汽车动力、运营等领域开展全面战略合作
等。此外，公司拟推广新能源汽车分时租赁模式。租赁点主要集中在城市的机场、高
铁站、地铁站、车站、旅游景点、商业中心、居民小区等区域，用户可通过智能手机
应用进行操作及付费，就近取车、就近归还，实现共享出行。
④盈利模式
公司主要通过销售整车实现销售收入并盈利。
⑤结算模式
在采购一般零部件时，公司一般与供应商采用90天票据结算方式。对于关
键零部件发动机、变速箱、电池、电机及控制系统等的采购，公司一般采用30天票据
结算方式或预付款项等采购结算方式。
对于汽车经销商整车销售，公司主要采用银行承兑汇票等票据结算方式，
经销商一般按整车价格向标的公司开具银行汇票后，公司再发车。
对于新能源汽车政府补贴款，公司根据终端销售数量申请财政补贴，相关
部门核实后进行补贴资金清算。
（二）公司的产能状况
2020年公司设计产能68.5万辆，报告期内因公司整车业务处于停产半停产
的状态，产能利用率0%。
众泰汽车新能源汽车补贴由其5个分公司申报获取，分别为湖南江南汽车制
造有限公司星沙制造厂、湖南江南汽车制造有限公司（湘潭）、湖南江南汽车制造有
限公司浙江分公司、湖南江南汽车制造有限公司永康分公司、湖南江南汽车制造有限
公司金坛分公司。
2020年国家正式拨付的湖南江南汽车制造有限公司及各分公司于2018年申
报并审核通过的新能源汽车补贴共104,744万元，其中湖南江南汽车制造有限公司浙
江分公司44,149万元、湖南江南汽车制造有限公司永康分公司981万元、湖南江南汽
车制造有限公司星沙制造厂42,830万元、湖南江南汽车制造有限公司（湘潭）4,365
万元、湖南江南汽车制造有限公司金坛分公司12,419万元。
2020年国家已拨付新能源汽车补贴收入资金中，有600万元已到帐公司帐户
，其余补贴款已到当地政府或当地法院。
2020年工信部对《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》进行了修改
，未来市场将有更多合规新能源车型通过准入审查，而在新能源补贴方面，国家将原
本于2020年底到期的新能源汽车购置补贴和免征车辆购置税政策延长2年，这将有利
于扩大新能源汽车消费市场，有利于本公司新能源汽车产品的销售。
公司新能源产品符合现有补贴政策要求，公司将持续关注补贴政策变化，
做好积极应对，推动新能源汽车发展。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司的核心管理团队、关键技术人员有较大的变化、但专利和
非专利技术、专有设备、特许经营权等未发生重大变化。公司核心竞争力体现如下：
1、清晰的战略定位
近年国内汽车市场竞争日趋激烈，产品同质化严重，价格战愈演愈烈。众
泰汽车经过多年的不断发展，已成为“造老百姓用得起的好车”的自主品牌，品牌美
誉度及知名度不断提升；拥有整车平台规划、造型设计、数据设计、性能开发、工艺
工程、新能源等全方位的设计开发能力。同时具备汽车发动机、变速箱、底盘系统开
发等各核心部件和技术的设计开发能力。实施平台化开发战略，优化整车开发流程，
“早动手、保质量、增效率、提收益”，潜心打造符合消费者需求的精品车型。
2、新能源汽车业务发展较早
公司较早认识到新能源汽车的发展方向，成为国内较早进入新能源汽车领
域的车企。
经过多年发展，公司已经在新能源汽车领域构建了较强的综合实力和行业
影响力。目前已具备新能源汽车完整的整车设计、试制、试验和零部件开发能力；其
中动力电池管理系统、电池成组、电机控制器、电机等核心部件已初步完成自主研发
设计，并逐步转换至自主研发生产。截至目前，已取得多项与新能源汽车相关的技术
专利，并先后参与了新能源汽车行业多项标准的制订工作，直接促进了部分新能源汽
车产业相关政策的出台。
3、成本管控能力突出
公司一直秉承“民营企业为民造车”的理念，在生产经营活动中，结合民
营企业特有的灵活经营机制，实行扁平化管理，提高反应速度，降低中间环节的内耗
，提高经营效率，降低经营成本。
三、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展战略
2021年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年。虽然我国发展仍
面临不少风险挑战，但经济长期向好的基本面没有改变。目前，国内疫情防控已基本
稳定，国家将坚持稳中求进的工作总基调，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，加快
构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。在宏观政策上继
续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持对经济恢复的必要支持力度，同时辅
以更加精准有效的政策操作，集中精力推进改革创新，这些势必能够有效推动社会经
济持续健康发展，保证“十四五”开好局、起好步。
基于公司目前现状，公司未来一年将配合管理人做好公司预重整、重整及
招募投资人工作。
（二）新年度的经营计划及采取的措施
1、配合管理人做好各项工作
当前最重要的工作是配合管理人做好预重整，全公司要保质保量，准确及
时完成各项任务，做好预重整工作的工作内容，做
好管理人的专业参谋。管理层、预重整管理人正积极推进公司进入司法重
整程序，全力以赴重整成功。
2、继续引入产业战略投资者完成控股权转让、化解债务风险，通过一揽子
方案解决控股股东资金占用、公司停工停产等问题，尽快恢复公司持续经营能力。公
司、预重整管理人将继续全力配合意向投资人尽快完成尽职调查。
3、继续推进降本增效，优化产能，精益管理，为公司整体战略实施奠定坚
实基础。坚持变革驱动，以提升企业运营效率、体系能力、运转活力为抓手，深化改
革，坚定变革，增强发展动力，提升发展效能。
4、公司将继续积极寻求多元化的融资方式，为公司后续的发展提供资金支
持。同时，开放思路、创新模式、撬动资源、盘活资产，充分利用公司资源、发挥资
产应有价值。
5、继续深化公司人事改革，精简人员
面对公司进入预重整的实际情况，本着稳定、求存的原则，与员工多次协
商沟通，精简员工，既减轻了企业负担，同时保存了有生力量，确保企业的当前及后
续的运营。同时研究制定安置岗下人员的实施方案，依法推进岗下人员的清理，平稳
有序推进退休人员社会化管理。
（三）公司资金需求、使用计划和来源
为保障公司持续、稳定发展，根据公司实际生产经营情况及项目整体规划
，结合公司经营和融资环境状况及外部环境变化，合理利用资金，公司研究制定多种
渠道的资金筹措计划和资金使用计划，提高资金使用效率，降低资金成本，打造安全
稳定的资金链条。预计2021年资本性支出约5亿元，预计2021年资金成本不超过0.25
亿元。
（四）公司经营中可能面对的风险
1、公司持续经营能力相关的重大不确定性尚未消除的风险
2020年度由于公司缺乏流动资金，整车生产几乎处于停滞状态，营业收入
主要来源于汽车配件的销售。公司目前处于预重整的状态，是否重整成功仍具有不确
定性。
2、业绩补偿的可回收性存在重大不确定的风险
永康众泰公司2016-2019年度归属于母公司股东的扣除非经常性损益以及配
套募集资金所产生的损益的净利润合计为-122,827.61万元，完成业绩承诺的-21.03%
。铁牛集团有限公司（以下简称“铁牛集团”）应将其合计持有的1,565,665,896股
股份移交公司并予以注销，若股份未予补偿，则铁牛集团需履行现金补偿义务，应补
偿现金总额为1,395,008.31万元。截至目前，铁牛集团尚未偿还业绩补偿款。
3、公司控股股东非经营性占用公司资金的风险
公司控股股东铁牛集团3.1亿元非经营性资金占用，截止到目前公司已经公
告还款方案。方案中《债务抵偿协议》尚需提交董事会和股东大会审议。且该协议为
附条件生效的协议，协议需在公司司法重整获得人民法院裁定受理方能生效。若公司
重整事项未达预期，公司资金占用事项可能会恢复。
4、产业政策风险
随着国家政治、经济及社会形势的变化，国家可能不断微调具体政策以及
出台新的产业政策，将可能会直接影响到汽车行业的发展；随着汽车产业涉及的能源
、环保、安全、交通拥堵等问题日益严重，国家及地方可能会对产业政策和汽车消费
政策做出一些适当的调整，从而对汽车企业带来影响。
5、市场竞争风险
公司所处的整车制造行业是充分竞争的行业，市场竞争仍然长期存在。近
年来，随着新能源动力、互联网等技术领域的持续发展及大众汽车消费观念的日益成
熟，消费者对汽车产品的关注点逐渐向价格之外的质量及服务等方面转移，并对产品
的技术水平、制造工艺提出了更高的要求，汽车市场的竞争将愈加激烈。因此，若未
来公司无法及时跟进并适应市场需求的变化，市场竞争的加剧将会对公司发展产生一
定的影响。
6、公司重整相关的风险
公司目前仍处于预重整状态中，公司重整仍在报批，能否正式被受理重整
具有较大不确定性，即使公司进入重整程序，重整能否成功仍具有一定的风险。
7、股价波动的风险
股票价格的变化除受本公司经营状况等因素的影响外,还会受宏观经济形势
、经济政策、股票市场供求状况及突发事件等因素的影响。因公司股票已被实施退市
风险警示，本公司的股票价格可能出现较大幅度的波动,若公司股价连续20个交易日
低于1元，公司将会退市，有可能给投资者造成巨大损失。
应对措施：1、公司将积极配合管理人推进重整工作。2、督促铁牛集团归
还业绩补偿款，鉴于铁牛集团已经进入破产程序，公司已向其申报债权。3、对于非
经营性资金占用，公司将会督促各方尽快落实偿还方案。4、积极引入投资者，协助
公司走出困境。
（五）回顾总结前期披露的发展战略和经营计划在报告期内进展情况
2020年，因公司资金短缺，同时融资工作不及预期，以前披露的发展战略
和经营计划进展缓慢。
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