000958*ST东热 资产重组最新消息
≈≈东方能源000958≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务涉及金融行业和电力行业。金融业务覆盖信托、期货、保险
经纪、财务公司等多个金融领域，控股百瑞信托、先融期货，全资持有保险经纪公司
，参股财务公司、永诚财险。电力行业方面，公司从事的主要业务包括风力发电、光
伏发电、火力发电、主要产品为电力，业绩主要来源于发电收入。
报告期内，具体经营业务如下：
1、金融业务
（1）保险经纪业务
保险经纪是国家电投系统内唯一的保险中介服务机构和保险业务管理平台
，经原中国保监会批准设立。主要业务范围包括保险经纪、再保险经纪、产权经纪和
风险咨询服务。主要业务为向集团系统内或系统外的投保单位提供风险评估、投保方
案拟定、保险人选择、投保手续办理及协助索赔和防灾防损与风险管理咨询等方面的
专业化服务。业务范围涉及火电、水电、新能源、核电、铝业、煤炭和医药等产业，
该公司营业规模和利润水平连续多年位居同行业前列，是北京保险中介行业协会副会
长单位。
（2）信托业务
2018年以来，信托行业监管逐步趋严，进入转型发展期，信托资产规模出
现下滑，但信托资产结构有所优化。2021年上半年，信托行业营业收入、净利润整体
稳步增长，资本实力整体提升，但行业集中度也有所提高。百瑞信托是经中国银行保
险监督管理委员会批准设立的非银行金融机构。信托业务包括资金信托、动产信托、
不动产信托、有价证券信托、作为投资基金或基金管理公司的发起人从事投资基金业
务、受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务等。
（3）期货业务
先融期货于2016年12月挂牌全国中小企业股份转让系统，是中国金融期货
交易所首批会员单位，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所会员单位
，上海国际能源交易中心会员单位，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨
询、资产管理、风险管理等业务资格。先融期货通过全资控股的中电投先融（上海）
资产管理有限公司开展资产管理业务，通过全资控股的中电投先融（天津）风险管理
有限公司开展风险管理业务。
（4）财务公司业务
财务公司经营财务公司业务。财务公司具备《企业集团财务公司管理办法
》规定的全部经营资质，是经中国银行保险监督管理委员会批准设立的非银行金融机
构。是全国银行业同业拆借市场会员、银行间外汇市场会员、银行间交易商协会会员
，中国财务公司协会第八届监事长单位。主要经营集团成员单位的人民币金融业务、
外汇金融业务、财务和融资顾问业务、委托贷款及委托投资业务等。财务公司“资金
统一管理系统”被国资委评为中央企业资金管理信息化示范工程。
2、电力业务
2021年上半年，电力行业全力保障电力安全稳定供应，电力生产高位运行
，绿色清洁能源发电持续增长。据国家统计局相关数据显示，2021年1-6月份全国发
电量约为38717亿千瓦时，同比增长13.7%，上年同期数据为同比下降1.4%。其中，水
力发电量4827亿千瓦时，同比增长1.4%，上年同期数据为同比下降7.3%；火力发电量
28262亿千瓦时，同比增长15%，上年同期数据为同比下降1.6%；核能发电量1951亿千
瓦时，同比增长13.7%，增速比上年同期增加6.5个百分点；风力发电量2819亿千瓦时
，同比增长26.6%，增速比上年同期增加19.8个百分点；太阳能发电量858亿千瓦时，
同比增长9.0%，与上年同期基本持平。
据国家能源局和中国电力企业联合会（以下简称“中电联”）发布的相关
数据显示，2021年1-6月份全社会用电量39339亿千瓦时，同比增长16.2%。分产业看
，第一产业用电量451亿千瓦时，同比增长20.6%，占全社会用电量的比重为1.2%；
第二产业用电量26610亿千瓦时，同比增长16.6%，增速比上年同期增加19.
1个百分点，占全社会用电量的比重为67.6%，是拉动全社会用电量增长的主力；第三
产业用电量6710亿千瓦时，同比增长25.8%，增速比上年同期增加29.8个百分点，占
全社会用电量的比重为17.1%；城乡居民生活用电量5568亿千瓦时，同比增长4.5%，
增速比上年同期回落2.1个百分点，占全社会用电量的比重为14.2%。
2021年上半年，我国经济持续恢复，主要宏观指标处于合理区间，经济发
展呈现稳中加固、稳中向好的态势，一、二、三产业用电量均保持快速增长，发电设
备利用小时数同比增加；但同时，煤炭供需平衡偏紧，电煤价格高位上涨，火电企业
成本大幅上升，行业发展压力较大，经营形势复杂。绿色清洁发展高速发展。随着党
中央“3060”双碳战略的提出，意味着绿色低碳转型将会在未来40年的时间里成为我
国经济社会发展的全新驱动力。总书记提出构建以新能源为主体的新型电力系统，目
的就是加快转变能源发展方式，早日实现碳排放“脱钩”。可以说，新能源发展迎来
了一个黄金时代。
上半年，公司电力业务实现营业总收入18.28亿元，同比增长12.55%；归母
净利润2.64亿元，同比增长50%。生产指标方面。上半年，公司全口径发电量完成31.
48亿千瓦时，同比增加17.59%，售热量完成400万吉焦。至2021年6月底，公司全口径
装机容量达209.90万千瓦，同比增长31.24%。清洁能源装机占比68.56%。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在以下方面：
1、产融结合，品牌影响力大幅增加
为进一步深化改革、加强产融结合。随着资本控股100%股权注入公司，上市公
司的业务范围除电力业务外，还涵盖保险经纪、信托、期货、财务公司等多项金融业
务。金融产业成员企业将有机地结合到公司战略制定与布局中，以金融优势服务公司
实体发展需要，极大地提升了公司的形象及影响力，为公司高质量发展注入了强大动
力。有利于公司走出一条专业化、特色化、可持续经营的高效高质发展道路。
2、完善的公司治理体系
公司持续深化改革，现代企业治理机制日趋完善。具有上市公司特色的现代国
有企业管控体系更加完备。公司着力深化JYKJ体系建设，制定实施SDSJ考核奖励、“
三保金匠”及科技、营销即时奖励等办法，使公司全员激励体系更加完备。统筹推进
本部市场化改革，在开展全面调研的基础上，形成优化组织架构、职能职责、定员编
制、岗位设置的初步方案。监督体系进一步加强，“大监督”体系有效运转，发布20
21年监督检查任务清单，开展季度分析评价，内部监督主体高效协同。
3、强大的能源产业背景及产融服务能力
资本控股是国家电投金融产业的主要管理平台。依托股东在光伏、风电、水电
、核电、煤电、氢能、工程机械、电网等产业背景优势。资本控股深耕能源领域，围
绕能源产业全产业链，创新服务手段，以数字化、智能化转型为驱动，通过建设数字
化业务平台，实现对能源产业横向和纵向贯通。
4、高效有序的金融业务协同业务模式
资本控股坚持“集团化协同、市场化运作”的发展理念，不断完善金融产品服
务线，发挥不同金融子业务的协同优势，以综合金融服务方案制定，以及保险经纪、
信托、期货、保险、财务公司等金融工具的组合运用，努力于建设成为“最具效率的
清洁能源金融、最具价值的一流产业金融”的综合性金融服务集团。
5、良好的风险管控优势
金融产业持续完善全面风险管理制度，着力推动建设具有产业金融特色的全面
风险管理体系，一方面，在管理平台层面，突出对金融业务风险管理的组织、指导、
监督和评价；另一方面，在金融业务层面，突出自主经营、自控风险职能，构建横向
覆盖全员全业务、纵向覆盖经营活动全过程，系统科学、控制有效的风险防控机制。
6、电力市场营销实力凸显
面对疫情带来的不利影响，公司提出了“四个不变”，并严格贯彻落实“保二
争一”和“双对标、双跑赢”工作要求，扎实开展降本增效工作，并根据公司实际提
出了登高目标，努力在跑赢自己的同时，跑赢同行。一是落实“双对标、双激励”工
作要求，在公司层面制定了SDSJ工作方案，明确了6项对标指标，并把每项指标分解
到了各基层单位。二是树立“过紧日子“的思想，多措并举开源节流。实施《提升归
母净利润专项方案》《亏损额、亏损面“双降”工作方案》，通过强化营销抢发电量
、内部挖潜控降成本等具体措施，稳步提升效益水平。
7、优越的人才管理模式
公司坚信“人才强企”，不断完善人才管理制度、模式。电力板块，着力推动
改革创新，开展了东方之星"151人才工程"及"新星计划"。并构建完善的人才培养体
系，组建了财务共享中心、人力资源中心、生产运营中心。为提升市场化竞争力，实
施推进了检修公司市场化改革及亮能公司"职业经理人"管理试点工作。提升管理的执
行力，推行全员绩效考核，构建了以KPI(关键绩效指标)和KPA(关键绩效事件)为核心
指标的考核机制，建立健全了以绩效管理为主线的绩效体系。具有一支有发展潜力的
、高端的人才队伍。本报告期，公司加强经营班子建设，优化职业经理人管理，锻造
一支能打硬仗、善做善成的干部队伍；注重实践历练，强化使命担当，打造一支能力
突出、勇于创新的骨干队伍；重视优秀年轻干部培养，实施优秀年轻干部培养计划，
探索建立“先进后出”机制，为干部职工的个人成长和价值实现搭建了广阔舞台。金
融板块，通过建立以市场为导向的用人机制，以价值为导向的考核机制，以业绩为导
向的激励机制，实现了职业经理人“选、用、育、留”全过程管理，资本控股吸引、
凝聚、打造了一支拥有能源及金融双专业能力的、高水平的职业经理人团队。
三、公司面临的风险和应对措施
1.经营管理风险
公司重大资产重组完成前主营业务为电力等业务。交易完成后公司的业务范围
还涵盖了保险经纪、信托、期货、保险、财务公司等多项金融业务。公司主营业务对
应的行业法规、监管部门、主要市场、经营与管理模式等将发生重大变化，各项业务
经营管理的复杂性大大提高，公司能否合理有效地经营管理好各项业务存在一定风险
。公司将加强风险控制水平，提升风险化解能力。资本控股及其下属控股金融企业已
建立与其发展阶段相匹配的风险防范制度和内控制度，母子公司层面均已建立较为全
面的风险管理体系。公司重大资产重组完成后，资本控股及其下属控股金融企业充分
借鉴和参考此前央企金融平台上市公司风控管理经验，严格按照监管要求继续完善公
司治理结构，优化健全风险管理体系，进一步规范公司运作和内控制度，提高公司整
体治理水平和风险防范能力。
2.业务整合风险
公司已完成优质金融资产的注入，金融行业属于资金密集型行业，具有高杠杆
、高风险、易传导等特点，与公司原有主营业务对应的经营模式、资金管控、治理要
求、核心人员选任与配备等方面均存在较大差异，公司需要在短期内完善现有的公司
治理、人员结构、风险防范制度、内控制度、金融业务特殊决策程序，对大额资金偿
付风险建立隔断和化解机制等，以使其与各业务板块和发展阶段相匹配。公司将积极
进行业务整合，但本次业务整合涉及业务转型升级，整合的深入需要一定的时间，且
其过程较为复杂，存在一定的整合风险。
3.金融业务风险
金融业务板块分别经营保险经纪、信托、期货、保险、财务公司等业务，需接
受国资部门和金融监管部门的严格监管，相关政策规定数量较多且更新较快。国资监
管要求、行业监管政策、会计税收制度、风险管控措施等政策的调整都会对相应公司
的经营造成较大影响，且近年来监管力度逐年加强，金融业务板块需要就政策变化快
速调整和适应，存在一定政策风险与经营风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
公司主营业务涉及和金融行业和能源行业。近年来全球经济下行压力加大
，加之中美贸易摩擦，以及2020年突如其来的新冠肺炎疫情对全球经济社会发展带来
前所未有的冲击，全球经济增长速度进入换挡期，结构调整面临阵痛期，前期刺激政
策进入消化期，拉动国内经济发展的三驾马车均出现不同幅度下滑。我国经济发展虽
然受三期叠加影响加大，但仍然呈现持续发展、稳中有进的趋势。金融行业方面，金
融行业继续保持强监管严监管，并持续推进金融行业改革，加强优化社会资源配置效
率。随着国内疫情防控取得战略性成果，国家“放水养鱼”的规模性政策以及“六稳
”“六保”的托底政策，推动经济加快复苏。抢抓国内经济恢复性增长机会，将给金
融产业发展提供更大空间。同时，疫情催生新产业、新模式加速迭代，为金融产业转
型升级提供了更好的发展机遇。从行业监管看，信托方面《信托公司股权管理暂行办
法》《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》等监管文件相继出台，监管
部门压降融资类信托业务规模、引导信托公司加快业务模式变革的决心明确且坚定，
传统非标类业务规模将有所下降。短期来看，监管趋严引起的转型阵痛不可避免。但
从长远看，将促进企业规范管理，倒逼公司加快转型，推动业务规模良性增长。能源
行业方面，受新冠疫情及行业周期影响，根据国家能源局统计数据，全国2020年1-12
月全社会用电量累计75110亿千瓦时，同比增长3.1%。2020年全国光伏发电量2605亿
千瓦时，同比增长16.1%，全国光伏平均利用小时数1160小时，同比下降9小时。全国
风电2020年风电新增装机7167万千瓦，同比增长178.7%。供热行业方面，我国供热行
业稳中有升，供热网络覆盖面进一步提升，随着新能源行业的发展，供热行业结构逐
步调整。
本报告期，在公司党委和董事会的正确领导下，公司广大干部职工齐心协
力，按照年度工作会议总体部署，协调有序推进各项工作。截至2020年12月31日，公
司总资产914.09亿元，全年累计实现营业总收入133.63亿元，实现利润总额35.7亿元
；实现净利润27.29亿元，同比增长9.76%。金融业务方面，管理运营金融资产规模3,
442亿元。公司经营保持稳健增长，实现了高质量发展。本年度主要工作报告如下：
（一）项目发展建设持续快速推进
报告期内，在公司的统筹组织下，各单位积极开展项目指标申报工作，为
后续发展积蓄了力量。同时，公司注重投资模式创新，发起成立新能源产业基金，充
分利用产业基金投资灵活的优势，加速推动了项目开发进程。通过促项目开发、抓工
程投产、重产业创新，公司发展势头愈发强劲，步入了清洁智慧高质量发展的快车道
。
（二）新产业新业态取得历史性突破
公司成立综合智慧能源及新产业推进工作小组，积极推动“新能源+生态环
保”、风光储氢一体化、新能源制氢等发展模式创新。储能、地热项目实现零突破。
公司与华为、清华大学等企业高校联合开发的“御能系统”，将实现能源的智慧管控
，成为公司智慧转型的有力依托，获国家电投“绿动未来”创新大赛一等奖。国内首
个百千瓦级铁-铬液流电池示范项目——张家口战石沟储能项目投入运行，入选集团
公司十大新闻。山东东营地热项目取得开发权，成为集团首个中深层地热项目。综合
智慧能源积极布局。集团公司首个以非天然气为主的综合智慧能源项目——石家庄低
碳供能示范园项目落实建设条件，取得市土地规划批复，并列入中国电力技术市场协
会A6示范项目。天津北辰低碳供能示范区项目取得开发权。
（三）资本运作取得成效
2020年，是公司重大资产重组新增股份成功发行上市后的第一年，重组完
成后公司扩大了经营范围，业务发展至金融领域，从而推动公司的升级转型。本次重
组实现国家电投集团金融资产证券化，成为国内首家央企电力金融上市公司。公司将
努力为社会提供良好的能源服务，为社会高质量发展助力；同时，将发挥公司金融板
块的金融力量，深化产融结合，助力实体经济发展。
（四）金融板块稳健发展
金融板块照“双对标、双激励、双跑赢”要求，坚持以高质量建设“一流
产业金融”优秀企业，助力国家电投“2035一流战略”落地，以配套金融产品服务实
体经济，有效发挥金融服务和经济效益两个支撑作用。
年度任务目标全面完成。疫情防控组织有力，经营业绩再创新高，年末管
理资产规模达3,442亿元，管理资产规模、资产总额、收入总额、利润总额及净利润
均创历史新高，全面完成年度经营任务及清洁能源基金筹建、商业模式创新、房地产
信托规模压降等重点任务。
创新转型取得重大进展。信托业务方面，积极推动业务转型，主动创新证
券投资类信托、资产证券化、家族信托等，房地产业务规模压降至16.68%，创新业务
规模占比52.52%，主动管理类业务规模占比89.66%，成为发展重要驱动力。保险经纪
业务方面，启动“442”三步走转型，坚持集团业务和市场化业务并重，净利润创新
高。落地首单集团内市场化债转股财务咨询顾问业务，协助融资10亿元。期货业务方
面，推出收益互换、权益置换、投顾式信托等新业务模式，日均客户权益突破16.7亿
元。
财务公司强化党建引领，聚焦全年经营目标，围绕推动“2035一流战略”
落地，全力推进金融服务、全球司库系统建设、JYKJ和SDSJ管理体系建设等经营管理
重点工作。坚决贯彻落实党中央和集团党组的决策部署，落实北京市银保监局相关要
求，疫情防控实现“三零”目标，有序复工复产，实现业绩逆势增长，主要经营指标
同比创新高。公司在集团公司战略发展、资金保障、重大项目融资等方面发挥着越来
越重要的作用，金融服务作用发挥保持一流，不断加强文化落地深植，加强员工队伍
和企业文化建设，推动公司软实力进一步提升。
子公司国家电投资本控股直接持有国家电投财务公司24%股权，另接受国家
电投委托管理其42.5%股权，国家电投财务公司作为三级子公司纳入公司合并报表范
围。2020年4月，中国银保监会北京监管局向国家电投财务公司下发了《2019年监管
意见书》（京银保监发〔2020〕240号），指出上述股权委托行为与《关于进一步促
进中央企业财务公司健康发展的指导意见》（国资发评价〔2014〕165号）中“财务
公司原则上由集团总部或主业整体上市的股份公司控股”的要求不符。此外，该要求
已在2020年3月下发的《中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》（中
国银行保险监督管理委员会令〔2020年第6号〕）中进一步予以明确。监管意见要求
国家电投财务公司根据《商业银行股权管理暂行办法》、《中国银保监会非银行金融
机构行政许可事项实施办法》等监管制度及时向国家电投集团传达有关监管要求，强
化股东行为管控，保证集团母公司在财务公司股权结构中的控股地位。截至本财务报
告报出日，公司正在与监管部门沟通，研究制订整改方案。
（五）现代企业治理机制日趋完善
公司持续深化改革，强调科学治企，规范上市公司运作。2020年，公司共
召开8次董事会、4次监事会、6次股东大会，发布公告128次，全面稳妥的完成了年报
、季报、重大资产重组等相关公告的编制和信息披露工作。积极配合深交所、河北证
监局工作，切实保证了公司规范运作及广大股东权益，维护了上市公司形象。
二、核心竞争力分析
东方能源金融业务方面以“深化产融结合、服务产业发展”为使命，持续
推进“五个一流”产业金融建设，以金融科技创新为驱动，聚力推进改革深化、资本
运作、服务产业、价值创造、业务转型、风险防控，金融平台架构体系不断完善，在
多个领域建立持续的竞争优势。能源业务方面坚持做强、做优、做大清洁能源产业，
创新驱动转型发展，致力于打造京津冀区域协同发展领军企业。经过多年的努力，公
司已成为河北省光伏装机容量排名前列的企业，风电、光伏成为全国规模较大的公司
之一。公司着力开展的清洁能源业务符合国家能源及环保政策，受到大力扶持，市场
前景广阔，可持续发展能力较强。公司核心竞争力主要体现在以下方面：
（一）金融业务方面
1、强大的能源产业背景及产融服务能力
资本控股是国家电投金融产业的主要管理平台。依托股东在光伏、风电、
水电、核电、煤电、氢能、工程机械、电网等产业背景优势。资本控股深耕能源领域
，围绕能源产业全产业链，创新服务手段，以数字化、智能化转型为驱动，通过建设
数字化业务平台，实现对能源产业横向和纵向贯通。
2、高效有序的金融业务协同业务模式
资本控股坚持“集团化协同、市场化运作”的发展理念，不断完善金融产
品服务线，发挥不同金融子业务的协同优势，以综合金融服务方案制定以及财务公司
、保险经纪、信托、期货、保险等金融工具的组合运用，努力于建设成为“最具效率
的清洁能源金融、最具价值的一流产业金融”的综合性金融服务集团。
3、高素质的人才队伍
通过建立以市场为导向的用人机制，以价值为导向的考核机制，以业绩为
导向的激励机制，资本控股实现了职业经理人“选、用、育、留”全过程管理，吸引
、凝聚、打造了一支拥有能源及金融双专业能力的、高水平的职业经理人团队。
4、良好的风险管控优势
金融产业持续完善全面风险管理制度，着力推动建设具有产业金融特色的
全面风险管理体系，一方面，在管理平台层面，突出对金融业务风险管理的组织、指
导、监督和评价；另一方面，在金融业务层面，突出自主经营、自控风险职能，构建
横向覆盖全员全业务、纵向覆盖经营活动全过程，系统科学、控制有效的风险防控机
制。
（二）能源业务方面
1、区域竞争力优势
公司以提质增效为主线，从项目前期优选、施工建设到后期运营维护，始
终坚持以"效益"为核心，强化区域竞争优势力。公司作为石家庄市主要热力供应企业
，根据热电联产生产特点及国家政策要求，在供热范围内具有明显的区域垄断性，公
司生产区域集中、管理半径小，有利于提高管理效率，节约管理费用。同时，公司具
有多年的热电联产管理和运营经验，热电联产业务符合国家产业政策，对石家庄市市
民生活及部分工商业运行来说不可或缺。
2、新技术不断取得突破
公司坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，推进“体制
、机制、管理、技术、发展”五项创新，实现"雄安新区项目、百万可再生能源基地
、海上风电、新兴产业、清洁供暖"五个突破，扎实推进储能、氢能、综合智慧能源
等新技术、新业态、新项目。公司整合全球资源，拥有国内领先的叶片设计团队、齿
轮箱设计团队、发电机设计团队、核心研发仿真团队、整机研发测试团队、液压润滑
冷却系统设计团队、智慧能源研发团队、智能化运维团队。在研发团队的努力下，从
优化日常管理、运行方式、检修周期、综合治理入手，推进火电精细化建设。
3、市场营销实力凸显
对疫情带来的不利影响，公司提出了“四个不变”，并严格贯彻落实“保
二争一”和“双对标、双跑赢”工作要求，扎实开展降本增效工作，并根据公司实际
提出了登高目标，努力在跑赢自己的同时，跑赢同行。一是落实“双对标、双激励”
工作要求，在公司层面制定了SDSJ工作方案，明确了6项对标指标，并把每项指标分
解到了各基层单位。二是树立“过紧日子”的思想，多措并举、开源节流。实施《提
升归母净利润专项方案》《亏损额、亏损面“双降”工作方案》，通过强化营销抢发
电量、内部挖潜控降成本等具体措施，稳步提升效益水平。
（三）其他优势
1、产融结合，品牌影响力大幅增加
为进一步深化改革、加强产融结合。随着资本控股100%股权注入公司，上
市公司的业务范围除清洁能源发电及热电联产等业务外，还涵盖财务公司、保险经纪
、信托、期货等多项金融业务。金融产业成员企业将有机地结合到公司战略制定与布
局中，以金融优势服务公司实体发展需要，极大地提升了公司的形象及影响力，为公
司高质量发展注入了强大动力。有利于公司走出一条专业化、特色化、可持续经营的
高效高质发展道路。
2、优越的人才管理模式
公司坚信“人才强企”，不断完善人才管理制度、模式。着力推动改革创
新，开展了东方之星"151人才工程"及"新星计划"。并构建完善的人才培养体系，组
建了财务共享中心、人力资源中心、生产运营中心。为提升市场化竞争力，实施推进
了检修公司市场化改革及亮能公司"职业经理人"管理试点工作，提升管理的执行力，
推行全员绩效考核，构建了以KPI(关键绩效指标)和KPA(关键绩效事件)为核心指标的
考核机制，建立健全了以绩效管理为主线的绩效体系。形成了具有一支有发展潜力的
、高端的人才队伍。本报告期，公司进一步加大干部人才培养力度，不断优化干部队
伍，突出重实干重业绩，注重重要政治任务和重大时刻的担当表现，选拔任用7名在
发展建设、安全生产、脱贫攻坚、疫情防控等领域作出突出贡献的同志；重视优秀年
轻干部培养，实施优秀年轻干部培养计划，探索建立“先进后出”机制，为干部职工
的个人成长和价值实现搭建了广阔舞台。
3、完善的公司治理体系
公司持续深化改革，现代企业治理机制日趋完善。具有上市公司特色的现
代国有企业管控体系更加完备。公司着力深化JYKJ体系建设，制定实施SDSJ考核奖励
、“三保金匠”及科技、营销即时奖励等办法，使公司全员激励体系更加完备。
4、聚焦公司队伍建设，加强党建助力公司高质量发展
本报告期，公司进一步加大干部人才培养力度，不断优化干部队伍，突出
重实干重业绩，注重重要政治任务和重大时刻的担当表现，选拔任用在发展建设、安
全生产、脱贫攻坚、疫情防控等领域作出突出贡献的同志；重视优秀年轻干部培养，
探索建立“先进后出”机制。公司进一步强化精神激励和引领，营造了全员上阵、合
力攻坚的热烈氛围，表彰党内先进及在疫情防控中涌现出的先进集体和个人；开展“
记者走基层”工作，让更多奋斗在一线的工作者成为新闻的主角，让更多生动鲜活的
工作场景成为公司关注的焦点。通过把激励做实、把工作下沉，调动起每一名干部职
工的积极性和创造性，为干部职工的个人成长和价值实现搭建了广阔舞台。
三、公司未来发展的展望
（一）宏观经济形势
当前，在以习近平同志为核心的党中央领导下，我国经济运行逐步恢复，
主要指标好于预期，中国经济长期向好的趋势没有改变。总体来说，今后一个时期，
我国发展仍然处于重要战略机遇期，要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循
环相互促进的新发展格局，实现国内经济自主、可持续、平稳发展。但国际环境日趋
复杂，疫情不确定性、国际政治不确定性、政策退出风险、战略转换成本等新问题不
容忽视，我国经济运行仍然面临诸多风险和挑战。
2020年是“十三五”规划收官、“十四五”谋篇布局的关键之年，2020年
是全面建成小康社会、实现“十三五”规划的收官之年，是公司加快推进公司战略部
署的加压奋进之年，也是公司完成重大资产重组、全面建设“产融结合”优秀企业的
强基固本之年。
从能源行业来看，一是我国能源格局向清洁主导、电为中心转变。在能源
供给侧实施清洁替代、能源消费侧实施电能替代，形成清洁主导、电为中心的能源格
局，是世界能源转型的大势所趋。随着技术进步和规模化发展，全球陆上风电、光伏
发电的竞争力将在2025年前全面超过化石能源。二是能源系统向全球互联互通发展。
未来，全球电网互联方式将发生重大转变，输电规模越来越大，输送距离越来越远，
从目前小功率交换、余缺互济为主，向大容量输电、大型能源基地向负荷中心直送直
供转变。三是能源技术向融合集成发展。融合集成是能源技术发展的重要趋势，能源
、电力将与人工智能、大数据、物联网、5G等现代信息通信技术和控制技术深度融合
，推动新一轮能源革命和世界经济转型。另外，2020年在全球爆发的新型冠状病毒疫
情对能源行业的生产经营产生了一定的影响，国外出现大量员工失业的情况。从目前
的情况看，疫情对我国能源行业的影响仍在可控范围内。
从金融监管方面看，政策制定者正在弥补“分业经营、分业监管”存在的
监管短板，加强金融综合监管。《金融控股公司监督管理试行办法》等政策相继发布
，初步搭建了金控公司监管框架，加强对非金融企业设立的金控公司从准入开始的监
督管理。资管新规过渡期进入倒计时，信托板块的分级不合规和非净值管理项目整改
压力较大，融资类信托将面临新一轮压降。监管部门对租赁、保理板块出台新规，进
一步加强集中度、关联度等合规指标约束，并陆续启动监管评级、实施分类监管，合
规风险要引起高度重视。国资委进一步加强对金融衍生业务管理，要求严守套期保值
原则，禁止单边金融衍生交易。
（二）2021年度公司经营计划
2021年工作的总体思路是：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为
指导，全面贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会，以及集团公
司工作会议精神，紧紧围绕集团公司“2035一流战略”总体部署，按照“重落实保安
全、重质量增效益、重创新优管控、重基层强党建”的工作总基调，以推动高质量发
展为主题，以深化企业治理能力和治理体系现代化为主线，以改革创新为根本动力，
更好统筹发展和安全，更强发挥党的建设引领作用，全面实现“十四五”良好开局。
2021年的主要目标是：
1.开拓发展模式
坚持“效益优先、质量先行”的发展原则，做好项目初期把控、优选工作
，提高项目质量，打造精品项目，严格执行集团公司各项项目投资要求，确保项目盈
利能力。以新能源为主要增量，着力全面发展新能源产业，打造单位新能源亿元利润
基地。
持续开拓发展模式，以自主开发为基础，积极推动与有关央企和大型制造
业企业合作，同时根据集团公司政策变化情况，探索实施优质项目并购，实现自主开
发与合作开发齐发力、自建项目与并购项目全面发展的良好局面，有力支持实现规划
目标。
2.强化风险管控，保障内部控制体系有效运行
有效开展专项风险评估及内控评价，监督风险管理及内部控制的有效性。
做好新建企业内部控制体系建设，深化内控合规体系建设，进一步夯实企业管理基础
。在内部控制体系建设的基础上，延伸管理内涵，创新管理工具，组织实施内控合规
体系建设，完善业务流程设置，细化内控合规管理要求内容到部门岗位，促进内控合
规管理责任的有效落实。
公司金融业务方面，一是提升风险防控实效。积极推动金融科技规划落地
，上线风险管理系统，实现不同业务部门和平台企业之间的集成管控、信息共享。加
大风险项目化解力度，完善考评机制，开展责任认定，严控不良资产率。二是完善合
规内控管理体系。平台企业制定权责界面清单，实现集团公司C+版权力清单、资本控
股与平台企业权责界面的有序衔接。完善三级规章制度体系，强化制度完整性、合法
性、适用性审查。开展内控体系有效性全面评价，以评促建，优化内控体系。加强业
务合规管理，分行业制定金融业务合规指引，建立业务模式准入合规性、业务制度完
备性、业务操作遵循性等评价管理机制。制定关键业务、关键环节内控操作手册，提
升依法合规管理水平。
3.健全完善创新体系，加大科技研发投入
从组织、领域、机制、主体和方式几个维度全方面优化创新体系。设立公
司科技创新领导小组，明确领导小组职责；组建公司科技专家库，充分发挥专家对公
司科技规划、项目计划编制评审、科技奖励评审、方案论证等科技创新工作的技术支
撑作用；围绕重点领域科技项目成立专项课题组，指导科研课题小组开展科研攻关。
确立面向“大、中、小、微”四类科技创新主体，针对性的开展科技培训、项目指导
、孵化培育。积极推进科技创新与产业发展相融合，构建产业数字化物联体系，推动
智能火电、光伏、风电取得实质性成果。
完善加强科技投入长效机制，规范科技投入统计方法，将各单位科技投入
完成情况纳入综合业绩考核，确保科技投入比率不低于1.5%，并持续开展年度科技成
果、员工创新成果、优秀创新工作室和工作室的创新成果评优与表彰奖励，同步发展
推动技术创新及金融创新，注重公司整体上创新模式的提升迭代。
4.做强做优产业金融生态
全面构建产融协同生态。围绕集团公司清洁能源产业链，将服务模式从单
个客户向产业链延伸，服务内容从资金提供者向综合性服务延伸，服务对象从核心企
业向中小微企业、个人客户延伸，在为产业链上下游提供综合金融服务的同时，通过
金融为产业生态全面赋能，推动能源产业链向数字化、智慧化方向发展，提升整体产
业链竞争水平，实现更大范围、更深层次要素资源的优化配置。“融和e保”利用积
累的风险数据将集团资产数据实现数据化、金融化，拓展风险咨询管理方案，构筑“
保险+”生态圈。
5.推动业务转型升级
信托业务。聚焦3060目标，深入研究“三新”产业需求，加强与保险经纪
、期货合作，满足集团公司多元化的金融服务需求。保险经纪业务。持续推进“442
”转型，加快“融和e保”线上产品配套，提高市场化业务份额。针对集团公司核电
、重燃、风电、光伏等重点项目，提供量身定做的新型保险产品，积极推进董监高保
险纳入集团统保工作，逐步开展投标保证保险、诉责险、贸易信用保险等创新险种。
期货业务。加快推进期货经纪业务转型升级，发挥好针对集团公司套期保值的服务功
能，打造衍生品业务的统一风控管理平台。强化先融资管投资业务管理。风管业务加
强对集团内涉煤、涉铝、铁合金企业的研究与服务支持，持续提升资产质量。
（三）公司发展战略
2020年受到疫情影响，全球经济动荡和风险要素显著增加，我国实体经济
承压。公司将在着力疫情防控的前提下继续努力开展生产经营，力争做到两手抓、两
不误，尽最大努力达成生产经营目标，将宏观经济对公司造成的不利影响降到最低。
一是聚焦战略规划目标。以“2035一流战略”为指引，明确了到2022、2025、2035年
的阶段性奋斗目标，确立了“三商”定位，和“四个聚焦”、“五个突破”的发展思
路。通过加强顶层设计，制定科学清晰的发展战略，不断夯实企业发展根基。二是聚
焦战略体系搭建。深入推进SPI（战略-规划-计划）和JYKJ（计划-预算-考核-激励）
两大战略落地体系建设。系统搭建SPI体系，将战略与发展规划、年度计划有机结合
，逐层分解，有效发挥战略规划的指导作用，确保规划对计划的有效指导和刚性约束
。科学建设JYKJ体系，将战略与公司综合计划、预算管理、绩效考核、员工激励、对
标体系等管理活动深度融合，形成极具自身特色的“1+N+6”制度体系，优化了所属
单位和公司本部考核办法，激发广大干部职工工作的热情，为战略落地保驾护航。
（四）可能面对的风险及应对措施
1.能源行业风险
以清洁、低碳、智能、共享为特征的能源转型逐渐兴起，我国乃至世界能
源整体格局迎来巨大变革，传统能源与新能源转换的临界点已经到来。公司的核心任
务是认真践行新发展理念，深入落实供给侧结构性改革、紧紧围绕战略目标，突出抓
好重大项目、改革创新、资本运作、降本增效、风险防控等重点工作。扎实推进供给
侧结构性改革，实现经营质量和效益的大幅提升。公司将着力建设新能源项目，通过
积极推进区域协同发展、推动科技创新、开拓国际合作机会等举措把握新业态、新产
业，发展新机遇。
2.经营管理风险
公司重大资产重组完成前主营业务为清洁能源发电及热电联产等业务。交
易完成后公司的业务范围还涵盖财务公司、保险经纪、信托、期货、保险等多项金融
业务。公司主营业务对应的行业法规、监管部门、主要市场、经营与管理模式等将发
生重大变化，各项业务经营管理的复杂性大大提高，公司能否合理有效地经营管理好
各项业务存在一定风险。公司将加强风险控制水平，提升风险化解能力。资本控股及
其下属控股金融企业已建立与其发展阶段相匹配的风险防范制度和内控制度，母子公
司层面均已建立较为全面的风险管理体系。公司重大资产重组完成后，资本控股及其
下属控股金融企业充分借鉴和参考此前央企金融平台上市公司风控管理经验，严格按
照监管要求继续完善公司治理结构，优化健全风险管理体系，进一步规范公司运作和
内控制度，提高公司整体治理水平和风险防范能力。
3.业务整合风险
本年度公司完成优质金融资产的注入，金融行业属于资金密集型行业，具
有高杠杆、高风险、易传导等特点，与公司原有主营业务对应的经营模式、资金管控
、治理要求、核心人员选任与配备等方面均存在较大差异，公司需要在短期内完善现
有的公司治理、人员结构、风险防范制度、内控制度、金融业务特殊决策程序，对大
额资金偿付风险建立隔断和化解机制等，以使其与各业务板块和发展阶段相匹配。公
司将积极进行业务整合，但本次业务整合涉及业务转型升级，整合的深入需要一定的
时间，且其过程较为复杂，存在一定的整合风险。
4.金融业务风险
金融板块受到金融监管部门的严格监管，相关政策规定数量较多且更新较
快。行业监管政策、会计税收制度、风险管控措施等政策的调整都将会对相应公司的
经营造成较大影响，需要就政策变化快速调整和适应。当前我国正处于“三期叠加”
的特殊时期，经济发展结构性矛盾凸显，下行压力逐渐加大。突如其来的新冠疫情又
对我国经济转型及全球经济增长增添了诸多新的变数，金融板块企业客户债务违约风
险加大，资产质量进一步承压。一是信托、期货资管板块，受房地产市场下行、中小
企业经营困难、政府融资平台普遍还款能力不足等因素影响，仍然存在一定的交易对
手违约风险。二是期货风管板块，受极端市场行情影响，易造成期货合约价格剧烈波
动，导致部分客户的保证金出现负数，发生穿仓事件，从而造成客户违约信用风险。
公司将完善全面风险管理体系，加大风险预警和排查力度，紧盯期货资管板块市场行
情及客户持仓情况，提升风险防控能力，确保风险可控在控。三是投资业务作为公司
金融板块的一项重要业务，面临基础资产、利率、汇率、股票、债券等价格的不利变
动或者波动而导致资产价值变动的风险。投资股票、债券等相关金融产品的价格随外
部市场的不利变化，可能导致固有资产和信托资产遭受损失，进而影响资本控股资产
价值及经营业绩。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务涉及金融行业和电力行业。金融业务覆盖信托、期货、保险
经纪、财务公司等多个金融领域，控股百瑞信托、先融期货，全资持有保险经纪公司
，参股财务公司、永诚财险。电力行业方面，公司从事的主要业务包括风力发电、光
伏发电、火力发电、主要产品为电力，业绩主要来源于发电收入。
报告期内，具体经营业务如下：
1、金融业务
（1）保险经纪业务
保险经纪是国家电投系统内唯一的保险中介服务机构和保险业务管理平台
，经原中国保监会批准设立。主要业务范围包括保险经纪、再保险经纪、产权经纪和
风险咨询服务。主要业务为向集团系统内或系统外的投保单位提供风险评估、投保方
案拟定、保险人选择、投保手续办理及协助索赔和防灾防损与风险管理咨询等方面的
专业化服务。业务范围涉及火电、水电、新能源、核电、铝业、煤炭和医药等产业，
该公司营业规模和利润水平连续多年位居同行业前列，是北京保险中介行业协会副会
长单位。
（2）信托业务
2018年以来，信托行业监管逐步趋严，进入转型发展期，信托资产规模出
现下滑，但信托资产结构有所优化。2021年上半年，信托行业营业收入、净利润整体
稳步增长，资本实力整体提升，但行业集中度也有所提高。百瑞信托是经中国银行保
险监督管理委员会批准设立的非银行金融机构。信托业务包括资金信托、动产信托、
不动产信托、有价证券信托、作为投资基金或基金管理公司的发起人从事投资基金业
务、受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务等。
（3）期货业务
先融期货于2016年12月挂牌全国中小企业股份转让系统，是中国金融期货
交易所首批会员单位，上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所会员单位
，上海国际能源交易中心会员单位，具备商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨
询、资产管理、风险管理等业务资格。先融期货通过全资控股的中电投先融（上海）
资产管理有限公司开展资产管理业务，通过全资控股的中电投先融（天津）风险管理
有限公司开展风险管理业务。
（4）财务公司业务
财务公司经营财务公司业务。财务公司具备《企业集团财务公司管理办法
》规定的全部经营资质，是经中国银行保险监督管理委员会批准设立的非银行金融机
构。是全国银行业同业拆借市场会员、银行间外汇市场会员、银行间交易商协会会员
，中国财务公司协会第八届监事长单位。主要经营集团成员单位的人民币金融业务、
外汇金融业务、财务和融资顾问业务、委托贷款及委托投资业务等。财务公司“资金
统一管理系统”被国资委评为中央企业资金管理信息化示范工程。
2、电力业务
2021年上半年，电力行业全力保障电力安全稳定供应，电力生产高位运行
，绿色清洁能源发电持续增长。据国家统计局相关数据显示，2021年1-6月份全国发
电量约为38717亿千瓦时，同比增长13.7%，上年同期数据为同比下降1.4%。其中，水
力发电量4827亿千瓦时，同比增长1.4%，上年同期数据为同比下降7.3%；火力发电量
28262亿千瓦时，同比增长15%，上年同期数据为同比下降1.6%；核能发电量1951亿千
瓦时，同比增长13.7%，增速比上年同期增加6.5个百分点；风力发电量2819亿千瓦时
，同比增长26.6%，增速比上年同期增加19.8个百分点；太阳能发电量858亿千瓦时，
同比增长9.0%，与上年同期基本持平。
据国家能源局和中国电力企业联合会（以下简称“中电联”）发布的相关
数据显示，2021年1-6月份全社会用电量39339亿千瓦时，同比增长16.2%。分产业看
，第一产业用电量451亿千瓦时，同比增长20.6%，占全社会用电量的比重为1.2%；
第二产业用电量26610亿千瓦时，同比增长16.6%，增速比上年同期增加19.
1个百分点，占全社会用电量的比重为67.6%，是拉动全社会用电量增长的主力；第三
产业用电量6710亿千瓦时，同比增长25.8%，增速比上年同期增加29.8个百分点，占
全社会用电量的比重为17.1%；城乡居民生活用电量5568亿千瓦时，同比增长4.5%，
增速比上年同期回落2.1个百分点，占全社会用电量的比重为14.2%。
2021年上半年，我国经济持续恢复，主要宏观指标处于合理区间，经济发
展呈现稳中加固、稳中向好的态势，一、二、三产业用电量均保持快速增长，发电设
备利用小时数同比增加；但同时，煤炭供需平衡偏紧，电煤价格高位上涨，火电企业
成本大幅上升，行业发展压力较大，经营形势复杂。绿色清洁发展高速发展。随着党
中央“3060”双碳战略的提出，意味着绿色低碳转型将会在未来40年的时间里成为我
国经济社会发展的全新驱动力。总书记提出构建以新能源为主体的新型电力系统，目
的就是加快转变能源发展方式，早日实现碳排放“脱钩”。可以说，新能源发展迎来
了一个黄金时代。
上半年，公司电力业务实现营业总收入18.28亿元，同比增长12.55%；归母
净利润2.64亿元，同比增长50%。生产指标方面。上半年，公司全口径发电量完成31.
48亿千瓦时，同比增加17.59%，售热量完成400万吉焦。至2021年6月底，公司全口径
装机容量达209.90万千瓦，同比增长31.24%。清洁能源装机占比68.56%。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力主要体现在以下方面：
1、产融结合，品牌影响力大幅增加
为进一步深化改革、加强产融结合。随着资本控股100%股权注入公司，上市公
司的业务范围除电力业务外，还涵盖保险经纪、信托、期货、财务公司等多项金融业
务。金融产业成员企业将有机地结合到公司战略制定与布局中，以金融优势服务公司
实体发展需要，极大地提升了公司的形象及影响力，为公司高质量发展注入了强大动
力。有利于公司走出一条专业化、特色化、可持续经营的高效高质发展道路。
2、完善的公司治理体系
公司持续深化改革，现代企业治理机制日趋完善。具有上市公司特色的现代国
有企业管控体系更加完备。公司着力深化JYKJ体系建设，制定实施SDSJ考核奖励、“
三保金匠”及科技、营销即时奖励等办法，使公司全员激励体系更加完备。统筹推进
本部市场化改革，在开展全面调研的基础上，形成优化组织架构、职能职责、定员编
制、岗位设置的初步方案。监督体系进一步加强，“大监督”体系有效运转，发布20
21年监督检查任务清单，开展季度分析评价，内部监督主体高效协同。
3、强大的能源产业背景及产融服务能力
资本控股是国家电投金融产业的主要管理平台。依托股东在光伏、风电、水电
、核电、煤电、氢能、工程机械、电网等产业背景优势。资本控股深耕能源领域，围
绕能源产业全产业链，创新服务手段，以数字化、智能化转型为驱动，通过建设数字
化业务平台，实现对能源产业横向和纵向贯通。
4、高效有序的金融业务协同业务模式
资本控股坚持“集团化协同、市场化运作”的发展理念，不断完善金融产品服
务线，发挥不同金融子业务的协同优势，以综合金融服务方案制定，以及保险经纪、
信托、期货、保险、财务公司等金融工具的组合运用，努力于建设成为“最具效率的
清洁能源金融、最具价值的一流产业金融”的综合性金融服务集团。
5、良好的风险管控优势
金融产业持续完善全面风险管理制度，着力推动建设具有产业金融特色的全面
风险管理体系，一方面，在管理平台层面，突出对金融业务风险管理的组织、指导、
监督和评价；另一方面，在金融业务层面，突出自主经营、自控风险职能，构建横向
覆盖全员全业务、纵向覆盖经营活动全过程，系统科学、控制有效的风险防控机制。
6、电力市场营销实力凸显
面对疫情带来的不利影响，公司提出了“四个不变”，并严格贯彻落实“保二
争一”和“双对标、双跑赢”工作要求，扎实开展降本增效工作，并根据公司实际提
出了登高目标，努力在跑赢自己的同时，跑赢同行。一是落实“双对标、双激励”工
作要求，在公司层面制定了SDSJ工作方案，明确了6项对标指标，并把每项指标分解
到了各基层单位。二是树立“过紧日子“的思想，多措并举开源节流。实施《提升归
母净利润专项方案》《亏损额、亏损面“双降”工作方案》，通过强化营销抢发电量
、内部挖潜控降成本等具体措施，稳步提升效益水平。
7、优越的人才管理模式
公司坚信“人才强企”，不断完善人才管理制度、模式。电力板块，着力推动
改革创新，开展了东方之星"151人才工程"及"新星计划"。并构建完善的人才培养体
系，组建了财务共享中心、人力资源中心、生产运营中心。为提升市场化竞争力，实
施推进了检修公司市场化改革及亮能公司"职业经理人"管理试点工作。提升管理的执
行力，推行全员绩效考核，构建了以KPI(关键绩效指标)和KPA(关键绩效事件)为核心
指标的考核机制，建立健全了以绩效管理为主线的绩效体系。具有一支有发展潜力的
、高端的人才队伍。本报告期，公司加强经营班子建设，优化职业经理人管理，锻造
一支能打硬仗、善做善成的干部队伍；注重实践历练，强化使命担当，打造一支能力
突出、勇于创新的骨干队伍；重视优秀年轻干部培养，实施优秀年轻干部培养计划，
探索建立“先进后出”机制，为干部职工的个人成长和价值实现搭建了广阔舞台。金
融板块，通过建立以市场为导向的用人机制，以价值为导向的考核机制，以业绩为导
向的激励机制，实现了职业经理人“选、用、育、留”全过程管理，资本控股吸引、
凝聚、打造了一支拥有能源及金融双专业能力的、高水平的职业经理人团队。
三、公司面临的风险和应对措施
1.经营管理风险
公司重大资产重组完成前主营业务为电力等业务。交易完成后公司的业务范围
还涵盖了保险经纪、信托、期货、保险、财务公司等多项金融业务。公司主营业务对
应的行业法规、监管部门、主要市场、经营与管理模式等将发生重大变化，各项业务
经营管理的复杂性大大提高，公司能否合理有效地经营管理好各项业务存在一定风险
。公司将加强风险控制水平，提升风险化解能力。资本控股及其下属控股金融企业已
建立与其发展阶段相匹配的风险防范制度和内控制度，母子公司层面均已建立较为全
面的风险管理体系。公司重大资产重组完成后，资本控股及其下属控股金融企业充分
借鉴和参考此前央企金融平台上市公司风控管理经验，严格按照监管要求继续完善公
司治理结构，优化健全风险管理体系，进一步规范公司运作和内控制度，提高公司整
体治理水平和风险防范能力。
2.业务整合风险
公司已完成优质金融资产的注入，金融行业属于资金密集型行业，具有高杠杆
、高风险、易传导等特点，与公司原有主营业务对应的经营模式、资金管控、治理要
求、核心人员选任与配备等方面均存在较大差异，公司需要在短期内完善现有的公司
治理、人员结构、风险防范制度、内控制度、金融业务特殊决策程序，对大额资金偿
付风险建立隔断和化解机制等，以使其与各业务板块和发展阶段相匹配。公司将积极
进行业务整合，但本次业务整合涉及业务转型升级，整合的深入需要一定的时间，且
其过程较为复杂，存在一定的整合风险。
3.金融业务风险
金融业务板块分别经营保险经纪、信托、期货、保险、财务公司等业务，需接
受国资部门和金融监管部门的严格监管，相关政策规定数量较多且更新较快。国资监
管要求、行业监管政策、会计税收制度、风险管控措施等政策的调整都会对相应公司
的经营造成较大影响，且近年来监管力度逐年加强，金融业务板块需要就政策变化快
速调整和适应，存在一定政策风险与经营风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
公司主营业务涉及和金融行业和能源行业。近年来全球经济下行压力加大
，加之中美贸易摩擦，以及2020年突如其来的新冠肺炎疫情对全球经济社会发展带来
前所未有的冲击，全球经济增长速度进入换挡期，结构调整面临阵痛期，前期刺激政
策进入消化期，拉动国内经济发展的三驾马车均出现不同幅度下滑。我国经济发展虽
然受三期叠加影响加大，但仍然呈现持续发展、稳中有进的趋势。金融行业方面，金
融行业继续保持强监管严监管，并持续推进金融行业改革，加强优化社会资源配置效
率。随着国内疫情防控取得战略性成果，国家“放水养鱼”的规模性政策以及“六稳
”“六保”的托底政策，推动经济加快复苏。抢抓国内经济恢复性增长机会，将给金
融产业发展提供更大空间。同时，疫情催生新产业、新模式加速迭代，为金融产业转
型升级提供了更好的发展机遇。从行业监管看，信托方面《信托公司股权管理暂行办
法》《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》等监管文件相继出台，监管
部门压降融资类信托业务规模、引导信托公司加快业务模式变革的决心明确且坚定，
传统非标类业务规模将有所下降。短期来看，监管趋严引起的转型阵痛不可避免。但
从长远看，将促进企业规范管理，倒逼公司加快转型，推动业务规模良性增长。能源
行业方面，受新冠疫情及行业周期影响，根据国家能源局统计数据，全国2020年1-12
月全社会用电量累计75110亿千瓦时，同比增长3.1%。2020年全国光伏发电量2605亿
千瓦时，同比增长16.1%，全国光伏平均利用小时数1160小时，同比下降9小时。全国
风电2020年风电新增装机7167万千瓦，同比增长178.7%。供热行业方面，我国供热行
业稳中有升，供热网络覆盖面进一步提升，随着新能源行业的发展，供热行业结构逐
步调整。
本报告期，在公司党委和董事会的正确领导下，公司广大干部职工齐心协
力，按照年度工作会议总体部署，协调有序推进各项工作。截至2020年12月31日，公
司总资产914.09亿元，全年累计实现营业总收入133.63亿元，实现利润总额35.7亿元
；实现净利润27.29亿元，同比增长9.76%。金融业务方面，管理运营金融资产规模3,
442亿元。公司经营保持稳健增长，实现了高质量发展。本年度主要工作报告如下：
（一）项目发展建设持续快速推进
报告期内，在公司的统筹组织下，各单位积极开展项目指标申报工作，为
后续发展积蓄了力量。同时，公司注重投资模式创新，发起成立新能源产业基金，充
分利用产业基金投资灵活的优势，加速推动了项目开发进程。通过促项目开发、抓工
程投产、重产业创新，公司发展势头愈发强劲，步入了清洁智慧高质量发展的快车道
。
（二）新产业新业态取得历史性突破
公司成立综合智慧能源及新产业推进工作小组，积极推动“新能源+生态环
保”、风光储氢一体化、新能源制氢等发展模式创新。储能、地热项目实现零突破。
公司与华为、清华大学等企业高校联合开发的“御能系统”，将实现能源的智慧管控
，成为公司智慧转型的有力依托，获国家电投“绿动未来”创新大赛一等奖。国内首
个百千瓦级铁-铬液流电池示范项目——张家口战石沟储能项目投入运行，入选集团
公司十大新闻。山东东营地热项目取得开发权，成为集团首个中深层地热项目。综合
智慧能源积极布局。集团公司首个以非天然气为主的综合智慧能源项目——石家庄低
碳供能示范园项目落实建设条件，取得市土地规划批复，并列入中国电力技术市场协
会A6示范项目。天津北辰低碳供能示范区项目取得开发权。
（三）资本运作取得成效
2020年，是公司重大资产重组新增股份成功发行上市后的第一年，重组完
成后公司扩大了经营范围，业务发展至金融领域，从而推动公司的升级转型。本次重
组实现国家电投集团金融资产证券化，成为国内首家央企电力金融上市公司。公司将
努力为社会提供良好的能源服务，为社会高质量发展助力；同时，将发挥公司金融板
块的金融力量，深化产融结合，助力实体经济发展。
（四）金融板块稳健发展
金融板块照“双对标、双激励、双跑赢”要求，坚持以高质量建设“一流
产业金融”优秀企业，助力国家电投“2035一流战略”落地，以配套金融产品服务实
体经济，有效发挥金融服务和经济效益两个支撑作用。
年度任务目标全面完成。疫情防控组织有力，经营业绩再创新高，年末管
理资产规模达3,442亿元，管理资产规模、资产总额、收入总额、利润总额及净利润
均创历史新高，全面完成年度经营任务及清洁能源基金筹建、商业模式创新、房地产
信托规模压降等重点任务。
创新转型取得重大进展。信托业务方面，积极推动业务转型，主动创新证
券投资类信托、资产证券化、家族信托等，房地产业务规模压降至16.68%，创新业务
规模占比52.52%，主动管理类业务规模占比89.66%，成为发展重要驱动力。保险经纪
业务方面，启动“442”三步走转型，坚持集团业务和市场化业务并重，净利润创新
高。落地首单集团内市场化债转股财务咨询顾问业务，协助融资10亿元。期货业务方
面，推出收益互换、权益置换、投顾式信托等新业务模式，日均客户权益突破16.7亿
元。
财务公司强化党建引领，聚焦全年经营目标，围绕推动“2035一流战略”
落地，全力推进金融服务、全球司库系统建设、JYKJ和SDSJ管理体系建设等经营管理
重点工作。坚决贯彻落实党中央和集团党组的决策部署，落实北京市银保监局相关要
求，疫情防控实现“三零”目标，有序复工复产，实现业绩逆势增长，主要经营指标
同比创新高。公司在集团公司战略发展、资金保障、重大项目融资等方面发挥着越来
越重要的作用，金融服务作用发挥保持一流，不断加强文化落地深植，加强员工队伍
和企业文化建设，推动公司软实力进一步提升。
子公司国家电投资本控股直接持有国家电投财务公司24%股权，另接受国家
电投委托管理其42.5%股权，国家电投财务公司作为三级子公司纳入公司合并报表范
围。2020年4月，中国银保监会北京监管局向国家电投财务公司下发了《2019年监管
意见书》（京银保监发〔2020〕240号），指出上述股权委托行为与《关于进一步促
进中央企业财务公司健康发展的指导意见》（国资发评价〔2014〕165号）中“财务
公司原则上由集团总部或主业整体上市的股份公司控股”的要求不符。此外，该要求
已在2020年3月下发的《中国银保监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》（中
国银行保险监督管理委员会令〔2020年第6号〕）中进一步予以明确。监管意见要求
国家电投财务公司根据《商业银行股权管理暂行办法》、《中国银保监会非银行金融
机构行政许可事项实施办法》等监管制度及时向国家电投集团传达有关监管要求，强
化股东行为管控，保证集团母公司在财务公司股权结构中的控股地位。截至本财务报
告报出日，公司正在与监管部门沟通，研究制订整改方案。
（五）现代企业治理机制日趋完善
公司持续深化改革，强调科学治企，规范上市公司运作。2020年，公司共
召开8次董事会、4次监事会、6次股东大会，发布公告128次，全面稳妥的完成了年报
、季报、重大资产重组等相关公告的编制和信息披露工作。积极配合深交所、河北证
监局工作，切实保证了公司规范运作及广大股东权益，维护了上市公司形象。
二、核心竞争力分析
东方能源金融业务方面以“深化产融结合、服务产业发展”为使命，持续
推进“五个一流”产业金融建设，以金融科技创新为驱动，聚力推进改革深化、资本
运作、服务产业、价值创造、业务转型、风险防控，金融平台架构体系不断完善，在
多个领域建立持续的竞争优势。能源业务方面坚持做强、做优、做大清洁能源产业，
创新驱动转型发展，致力于打造京津冀区域协同发展领军企业。经过多年的努力，公
司已成为河北省光伏装机容量排名前列的企业，风电、光伏成为全国规模较大的公司
之一。公司着力开展的清洁能源业务符合国家能源及环保政策，受到大力扶持，市场
前景广阔，可持续发展能力较强。公司核心竞争力主要体现在以下方面：
（一）金融业务方面
1、强大的能源产业背景及产融服务能力
资本控股是国家电投金融产业的主要管理平台。依托股东在光伏、风电、
水电、核电、煤电、氢能、工程机械、电网等产业背景优势。资本控股深耕能源领域
，围绕能源产业全产业链，创新服务手段，以数字化、智能化转型为驱动，通过建设
数字化业务平台，实现对能源产业横向和纵向贯通。
2、高效有序的金融业务协同业务模式
资本控股坚持“集团化协同、市场化运作”的发展理念，不断完善金融产
品服务线，发挥不同金融子业务的协同优势，以综合金融服务方案制定以及财务公司
、保险经纪、信托、期货、保险等金融工具的组合运用，努力于建设成为“最具效率
的清洁能源金融、最具价值的一流产业金融”的综合性金融服务集团。
3、高素质的人才队伍
通过建立以市场为导向的用人机制，以价值为导向的考核机制，以业绩为
导向的激励机制，资本控股实现了职业经理人“选、用、育、留”全过程管理，吸引
、凝聚、打造了一支拥有能源及金融双专业能力的、高水平的职业经理人团队。
4、良好的风险管控优势
金融产业持续完善全面风险管理制度，着力推动建设具有产业金融特色的
全面风险管理体系，一方面，在管理平台层面，突出对金融业务风险管理的组织、指
导、监督和评价；另一方面，在金融业务层面，突出自主经营、自控风险职能，构建
横向覆盖全员全业务、纵向覆盖经营活动全过程，系统科学、控制有效的风险防控机
制。
（二）能源业务方面
1、区域竞争力优势
公司以提质增效为主线，从项目前期优选、施工建设到后期运营维护，始
终坚持以"效益"为核心，强化区域竞争优势力。公司作为石家庄市主要热力供应企业
，根据热电联产生产特点及国家政策要求，在供热范围内具有明显的区域垄断性，公
司生产区域集中、管理半径小，有利于提高管理效率，节约管理费用。同时，公司具
有多年的热电联产管理和运营经验，热电联产业务符合国家产业政策，对石家庄市市
民生活及部分工商业运行来说不可或缺。
2、新技术不断取得突破
公司坚持“创新、协调、绿色、开放、共享”五大发展理念，推进“体制
、机制、管理、技术、发展”五项创新，实现"雄安新区项目、百万可再生能源基地
、海上风电、新兴产业、清洁供暖"五个突破，扎实推进储能、氢能、综合智慧能源
等新技术、新业态、新项目。公司整合全球资源，拥有国内领先的叶片设计团队、齿
轮箱设计团队、发电机设计团队、核心研发仿真团队、整机研发测试团队、液压润滑
冷却系统设计团队、智慧能源研发团队、智能化运维团队。在研发团队的努力下，从
优化日常管理、运行方式、检修周期、综合治理入手，推进火电精细化建设。
3、市场营销实力凸显
对疫情带来的不利影响，公司提出了“四个不变”，并严格贯彻落实“保
二争一”和“双对标、双跑赢”工作要求，扎实开展降本增效工作，并根据公司实际
提出了登高目标，努力在跑赢自己的同时，跑赢同行。一是落实“双对标、双激励”
工作要求，在公司层面制定了SDSJ工作方案，明确了6项对标指标，并把每项指标分
解到了各基层单位。二是树立“过紧日子”的思想，多措并举、开源节流。实施《提
升归母净利润专项方案》《亏损额、亏损面“双降”工作方案》，通过强化营销抢发
电量、内部挖潜控降成本等具体措施，稳步提升效益水平。
（三）其他优势
1、产融结合，品牌影响力大幅增加
为进一步深化改革、加强产融结合。随着资本控股100%股权注入公司，上
市公司的业务范围除清洁能源发电及热电联产等业务外，还涵盖财务公司、保险经纪
、信托、期货等多项金融业务。金融产业成员企业将有机地结合到公司战略制定与布
局中，以金融优势服务公司实体发展需要，极大地提升了公司的形象及影响力，为公
司高质量发展注入了强大动力。有利于公司走出一条专业化、特色化、可持续经营的
高效高质发展道路。
2、优越的人才管理模式
公司坚信“人才强企”，不断完善人才管理制度、模式。着力推动改革创
新，开展了东方之星"151人才工程"及"新星计划"。并构建完善的人才培养体系，组
建了财务共享中心、人力资源中心、生产运营中心。为提升市场化竞争力，实施推进
了检修公司市场化改革及亮能公司"职业经理人"管理试点工作，提升管理的执行力，
推行全员绩效考核，构建了以KPI(关键绩效指标)和KPA(关键绩效事件)为核心指标的
考核机制，建立健全了以绩效管理为主线的绩效体系。形成了具有一支有发展潜力的
、高端的人才队伍。本报告期，公司进一步加大干部人才培养力度，不断优化干部队
伍，突出重实干重业绩，注重重要政治任务和重大时刻的担当表现，选拔任用7名在
发展建设、安全生产、脱贫攻坚、疫情防控等领域作出突出贡献的同志；重视优秀年
轻干部培养，实施优秀年轻干部培养计划，探索建立“先进后出”机制，为干部职工
的个人成长和价值实现搭建了广阔舞台。
3、完善的公司治理体系
公司持续深化改革，现代企业治理机制日趋完善。具有上市公司特色的现
代国有企业管控体系更加完备。公司着力深化JYKJ体系建设，制定实施SDSJ考核奖励
、“三保金匠”及科技、营销即时奖励等办法，使公司全员激励体系更加完备。
4、聚焦公司队伍建设，加强党建助力公司高质量发展
本报告期，公司进一步加大干部人才培养力度，不断优化干部队伍，突出
重实干重业绩，注重重要政治任务和重大时刻的担当表现，选拔任用在发展建设、安
全生产、脱贫攻坚、疫情防控等领域作出突出贡献的同志；重视优秀年轻干部培养，
探索建立“先进后出”机制。公司进一步强化精神激励和引领，营造了全员上阵、合
力攻坚的热烈氛围，表彰党内先进及在疫情防控中涌现出的先进集体和个人；开展“
记者走基层”工作，让更多奋斗在一线的工作者成为新闻的主角，让更多生动鲜活的
工作场景成为公司关注的焦点。通过把激励做实、把工作下沉，调动起每一名干部职
工的积极性和创造性，为干部职工的个人成长和价值实现搭建了广阔舞台。
三、公司未来发展的展望
（一）宏观经济形势
当前，在以习近平同志为核心的党中央领导下，我国经济运行逐步恢复，
主要指标好于预期，中国经济长期向好的趋势没有改变。总体来说，今后一个时期，
我国发展仍然处于重要战略机遇期，要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循
环相互促进的新发展格局，实现国内经济自主、可持续、平稳发展。但国际环境日趋
复杂，疫情不确定性、国际政治不确定性、政策退出风险、战略转换成本等新问题不
容忽视，我国经济运行仍然面临诸多风险和挑战。
2020年是“十三五”规划收官、“十四五”谋篇布局的关键之年，2020年
是全面建成小康社会、实现“十三五”规划的收官之年，是公司加快推进公司战略部
署的加压奋进之年，也是公司完成重大资产重组、全面建设“产融结合”优秀企业的
强基固本之年。
从能源行业来看，一是我国能源格局向清洁主导、电为中心转变。在能源
供给侧实施清洁替代、能源消费侧实施电能替代，形成清洁主导、电为中心的能源格
局，是世界能源转型的大势所趋。随着技术进步和规模化发展，全球陆上风电、光伏
发电的竞争力将在2025年前全面超过化石能源。二是能源系统向全球互联互通发展。
未来，全球电网互联方式将发生重大转变，输电规模越来越大，输送距离越来越远，
从目前小功率交换、余缺互济为主，向大容量输电、大型能源基地向负荷中心直送直
供转变。三是能源技术向融合集成发展。融合集成是能源技术发展的重要趋势，能源
、电力将与人工智能、大数据、物联网、5G等现代信息通信技术和控制技术深度融合
，推动新一轮能源革命和世界经济转型。另外，2020年在全球爆发的新型冠状病毒疫
情对能源行业的生产经营产生了一定的影响，国外出现大量员工失业的情况。从目前
的情况看，疫情对我国能源行业的影响仍在可控范围内。
从金融监管方面看，政策制定者正在弥补“分业经营、分业监管”存在的
监管短板，加强金融综合监管。《金融控股公司监督管理试行办法》等政策相继发布
，初步搭建了金控公司监管框架，加强对非金融企业设立的金控公司从准入开始的监
督管理。资管新规过渡期进入倒计时，信托板块的分级不合规和非净值管理项目整改
压力较大，融资类信托将面临新一轮压降。监管部门对租赁、保理板块出台新规，进
一步加强集中度、关联度等合规指标约束，并陆续启动监管评级、实施分类监管，合
规风险要引起高度重视。国资委进一步加强对金融衍生业务管理，要求严守套期保值
原则，禁止单边金融衍生交易。
（二）2021年度公司经营计划
2021年工作的总体思路是：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为
指导，全面贯彻落实党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会，以及集团公
司工作会议精神，紧紧围绕集团公司“2035一流战略”总体部署，按照“重落实保安
全、重质量增效益、重创新优管控、重基层强党建”的工作总基调，以推动高质量发
展为主题，以深化企业治理能力和治理体系现代化为主线，以改革创新为根本动力，
更好统筹发展和安全，更强发挥党的建设引领作用，全面实现“十四五”良好开局。
2021年的主要目标是：
1.开拓发展模式
坚持“效益优先、质量先行”的发展原则，做好项目初期把控、优选工作
，提高项目质量，打造精品项目，严格执行集团公司各项项目投资要求，确保项目盈
利能力。以新能源为主要增量，着力全面发展新能源产业，打造单位新能源亿元利润
基地。
持续开拓发展模式，以自主开发为基础，积极推动与有关央企和大型制造
业企业合作，同时根据集团公司政策变化情况，探索实施优质项目并购，实现自主开
发与合作开发齐发力、自建项目与并购项目全面发展的良好局面，有力支持实现规划
目标。
2.强化风险管控，保障内部控制体系有效运行
有效开展专项风险评估及内控评价，监督风险管理及内部控制的有效性。
做好新建企业内部控制体系建设，深化内控合规体系建设，进一步夯实企业管理基础
。在内部控制体系建设的基础上，延伸管理内涵，创新管理工具，组织实施内控合规
体系建设，完善业务流程设置，细化内控合规管理要求内容到部门岗位，促进内控合
规管理责任的有效落实。
公司金融业务方面，一是提升风险防控实效。积极推动金融科技规划落地
，上线风险管理系统，实现不同业务部门和平台企业之间的集成管控、信息共享。加
大风险项目化解力度，完善考评机制，开展责任认定，严控不良资产率。二是完善合
规内控管理体系。平台企业制定权责界面清单，实现集团公司C+版权力清单、资本控
股与平台企业权责界面的有序衔接。完善三级规章制度体系，强化制度完整性、合法
性、适用性审查。开展内控体系有效性全面评价，以评促建，优化内控体系。加强业
务合规管理，分行业制定金融业务合规指引，建立业务模式准入合规性、业务制度完
备性、业务操作遵循性等评价管理机制。制定关键业务、关键环节内控操作手册，提
升依法合规管理水平。
3.健全完善创新体系，加大科技研发投入
从组织、领域、机制、主体和方式几个维度全方面优化创新体系。设立公
司科技创新领导小组，明确领导小组职责；组建公司科技专家库，充分发挥专家对公
司科技规划、项目计划编制评审、科技奖励评审、方案论证等科技创新工作的技术支
撑作用；围绕重点领域科技项目成立专项课题组，指导科研课题小组开展科研攻关。
确立面向“大、中、小、微”四类科技创新主体，针对性的开展科技培训、项目指导
、孵化培育。积极推进科技创新与产业发展相融合，构建产业数字化物联体系，推动
智能火电、光伏、风电取得实质性成果。
完善加强科技投入长效机制，规范科技投入统计方法，将各单位科技投入
完成情况纳入综合业绩考核，确保科技投入比率不低于1.5%，并持续开展年度科技成
果、员工创新成果、优秀创新工作室和工作室的创新成果评优与表彰奖励，同步发展
推动技术创新及金融创新，注重公司整体上创新模式的提升迭代。
4.做强做优产业金融生态
全面构建产融协同生态。围绕集团公司清洁能源产业链，将服务模式从单
个客户向产业链延伸，服务内容从资金提供者向综合性服务延伸，服务对象从核心企
业向中小微企业、个人客户延伸，在为产业链上下游提供综合金融服务的同时，通过
金融为产业生态全面赋能，推动能源产业链向数字化、智慧化方向发展，提升整体产
业链竞争水平，实现更大范围、更深层次要素资源的优化配置。“融和e保”利用积
累的风险数据将集团资产数据实现数据化、金融化，拓展风险咨询管理方案，构筑“
保险+”生态圈。
5.推动业务转型升级
信托业务。聚焦3060目标，深入研究“三新”产业需求，加强与保险经纪
、期货合作，满足集团公司多元化的金融服务需求。保险经纪业务。持续推进“442
”转型，加快“融和e保”线上产品配套，提高市场化业务份额。针对集团公司核电
、重燃、风电、光伏等重点项目，提供量身定做的新型保险产品，积极推进董监高保
险纳入集团统保工作，逐步开展投标保证保险、诉责险、贸易信用保险等创新险种。
期货业务。加快推进期货经纪业务转型升级，发挥好针对集团公司套期保值的服务功
能，打造衍生品业务的统一风控管理平台。强化先融资管投资业务管理。风管业务加
强对集团内涉煤、涉铝、铁合金企业的研究与服务支持，持续提升资产质量。
（三）公司发展战略
2020年受到疫情影响，全球经济动荡和风险要素显著增加，我国实体经济
承压。公司将在着力疫情防控的前提下继续努力开展生产经营，力争做到两手抓、两
不误，尽最大努力达成生产经营目标，将宏观经济对公司造成的不利影响降到最低。
一是聚焦战略规划目标。以“2035一流战略”为指引，明确了到2022、2025、2035年
的阶段性奋斗目标，确立了“三商”定位，和“四个聚焦”、“五个突破”的发展思
路。通过加强顶层设计，制定科学清晰的发展战略，不断夯实企业发展根基。二是聚
焦战略体系搭建。深入推进SPI（战略-规划-计划）和JYKJ（计划-预算-考核-激励）
两大战略落地体系建设。系统搭建SPI体系，将战略与发展规划、年度计划有机结合
，逐层分解，有效发挥战略规划的指导作用，确保规划对计划的有效指导和刚性约束
。科学建设JYKJ体系，将战略与公司综合计划、预算管理、绩效考核、员工激励、对
标体系等管理活动深度融合，形成极具自身特色的“1+N+6”制度体系，优化了所属
单位和公司本部考核办法，激发广大干部职工工作的热情，为战略落地保驾护航。
（四）可能面对的风险及应对措施
1.能源行业风险
以清洁、低碳、智能、共享为特征的能源转型逐渐兴起，我国乃至世界能
源整体格局迎来巨大变革，传统能源与新能源转换的临界点已经到来。公司的核心任
务是认真践行新发展理念，深入落实供给侧结构性改革、紧紧围绕战略目标，突出抓
好重大项目、改革创新、资本运作、降本增效、风险防控等重点工作。扎实推进供给
侧结构性改革，实现经营质量和效益的大幅提升。公司将着力建设新能源项目，通过
积极推进区域协同发展、推动科技创新、开拓国际合作机会等举措把握新业态、新产
业，发展新机遇。
2.经营管理风险
公司重大资产重组完成前主营业务为清洁能源发电及热电联产等业务。交
易完成后公司的业务范围还涵盖财务公司、保险经纪、信托、期货、保险等多项金融
业务。公司主营业务对应的行业法规、监管部门、主要市场、经营与管理模式等将发
生重大变化，各项业务经营管理的复杂性大大提高，公司能否合理有效地经营管理好
各项业务存在一定风险。公司将加强风险控制水平，提升风险化解能力。资本控股及
其下属控股金融企业已建立与其发展阶段相匹配的风险防范制度和内控制度，母子公
司层面均已建立较为全面的风险管理体系。公司重大资产重组完成后，资本控股及其
下属控股金融企业充分借鉴和参考此前央企金融平台上市公司风控管理经验，严格按
照监管要求继续完善公司治理结构，优化健全风险管理体系，进一步规范公司运作和
内控制度，提高公司整体治理水平和风险防范能力。
3.业务整合风险
本年度公司完成优质金融资产的注入，金融行业属于资金密集型行业，具
有高杠杆、高风险、易传导等特点，与公司原有主营业务对应的经营模式、资金管控
、治理要求、核心人员选任与配备等方面均存在较大差异，公司需要在短期内完善现
有的公司治理、人员结构、风险防范制度、内控制度、金融业务特殊决策程序，对大
额资金偿付风险建立隔断和化解机制等，以使其与各业务板块和发展阶段相匹配。公
司将积极进行业务整合，但本次业务整合涉及业务转型升级，整合的深入需要一定的
时间，且其过程较为复杂，存在一定的整合风险。
4.金融业务风险
金融板块受到金融监管部门的严格监管，相关政策规定数量较多且更新较
快。行业监管政策、会计税收制度、风险管控措施等政策的调整都将会对相应公司的
经营造成较大影响，需要就政策变化快速调整和适应。当前我国正处于“三期叠加”
的特殊时期，经济发展结构性矛盾凸显，下行压力逐渐加大。突如其来的新冠疫情又
对我国经济转型及全球经济增长增添了诸多新的变数，金融板块企业客户债务违约风
险加大，资产质量进一步承压。一是信托、期货资管板块，受房地产市场下行、中小
企业经营困难、政府融资平台普遍还款能力不足等因素影响，仍然存在一定的交易对
手违约风险。二是期货风管板块，受极端市场行情影响，易造成期货合约价格剧烈波
动，导致部分客户的保证金出现负数，发生穿仓事件，从而造成客户违约信用风险。
公司将完善全面风险管理体系，加大风险预警和排查力度，紧盯期货资管板块市场行
情及客户持仓情况，提升风险防控能力，确保风险可控在控。三是投资业务作为公司
金融板块的一项重要业务，面临基础资产、利率、汇率、股票、债券等价格的不利变
动或者波动而导致资产价值变动的风险。投资股票、债券等相关金融产品的价格随外
部市场的不利变化，可能导致固有资产和信托资产遭受损失，进而影响资本控股资产
价值及经营业绩。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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