000953*ST河化 资产重组最新消息
≈≈河化股份000953≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司目前主要从事医药中间体的研发、生产与销售业务以及尿素委托加工
销售业务。
（一）医药中间体业务概要
公司子公司南松医药是一家专业从事医药中间体系列产品研发、生产和销
售的高新技术企业，主要产品为抗疟疾类、孕激素类、营养剂类等品类的药物中间体
，除供应境内客户外，公司产品还出口中国台湾、印度、芬兰等国家和地区。公司具
备主营业务产品研发、生产和销售的研发机构、生产场地、设备设施、质检中心和销
售部门。根据市场需求或客户定制合同，由研发中心进行产品研发，根据客户订单安
排原材料采购，组织产品生产、测试及质量检测，向客户交付合格的产品，按照合同
约定，公司实现收入，获得利润和现金流。
1、研发模式
南松医药十分重视新产品的研发和产业化，制定了专门的研发项目立项管
理制度，不断以科学和创新的方法改进工艺、设备，提高效率，降低成本，减少排放
。公司设有研发项目部、质量检验部、以及多功能中试车间等研发部门。研发项目部
主要负责新产品的技术信息收集整理、小试工艺研发、生产工艺改进等。质量检验部
负责产品质量标准的制定、检测方法的建立、中间过程的检控和质量体系的监督运行
。多功能中试车间主要是产品放大生产的工艺验证和工艺改进以及生产设备的可行性
验证等。
研发部门下设研发项目组、研发分析组、研发办公室和研发管理组。研发
项目组分为研发开发组和研发优化组。开发组主要负责新项目或者已有项目新路线的
探索以及寻找最新的新合成方法，优化组结合生产，进行工程优化，整体成本优化和
跟进生产再优化。研发分析组主要完成研发项目的分析方法开发和优化。研发办公室
主要管理研发物资，组织安排相关的行政事务。研发管理组主要负责项目前景调研、
项目日常统计、专利撰写和评估以及项目申报。
2、采购模式
南松医药原材料主要是根据生产计划进行采购，通过采购部门向国内外厂
商及经销商采购。为提高资金使用效率，降低采购成本，南松医药采取集中采购的方
式，由采购部门统一实施。具体流程包括：根据生产任务分解采购需求，制订采购计
划，在合格供方目录中依据厂商供货能力、产品质量、售后服务等综合因素确定供应
商，订单跟踪，由检验部门检验合格后入库。南松医药与主要原材料供应商建立长期
合作并根据原材料季节性波动的规律，合理确定采购时点与付款方式以减少原材料供
应波动带来的影响。
3、生产模式
（1）一般生产模式
南松医药产品生产由生产部门负责，产品以销定产。对于需求量较大且市
场相对稳定的产品，如羟基氯喹侧链、氯喹侧链、二噁烷，南松医药在销售淡季适当
做一定数量的安全库存。销售部门每月编制下月销售计划，生产部门根据销售计划编
制下月生产计划，车间组织进行生产。销售部门接到用户临时计划时，向生产部下达
临时追加计划，限期完成，确保及时交付。
（2）定制生产模式
定制生产模式是医药中间体行业普遍使用的经营模式。在定制生产模式下
，南松医药根据客户需求，按照客户标准进行产品的研发和生产，并将产品出售给客
户。
南松医药建立了可以根据工艺路线、生产规模进行灵活调整的多功能中试
车间，并依托在医药中间体领域多年的研发生产经验和专业的技术团队以满足客户多
样化的定制需求。该模式下主要产品为维生素D3中间体。
4、销售模式
南松医药的主要产品具有市场占有率高、质量领先，供货稳定的特点。公
司拥有自营进出口权，公司通过网站宣传、参加世界制药原料欧洲展和中国展等方式
来推广公司产品，拓展业务。通过电话、邮件或会面等方式取得客户需求意向，最终
同客户签订销售合同、客户采购订单或客户订制的产品合同。公司的销售部门负责了
解客户需求、处理销售订单并保持与客户的日常联络。
（二）尿素委托加工业务销售概要
公司子公司河化生物凭借“群山”牌尿素积累的良好口碑、依托成熟的销
售渠道与销售网络，通过委托第三方加工的形式开展尿素的销售业务。尿素委托加工
销售业务可以根据市场的需求及市场价格及时调整经营策略，市场行情可观时，公司
可加大业务规模，扩大营收，市场行情清淡时，公司可及时收缩业务，避免亏损。
二、核心竞争力分析
公司子公司、下属二级子公司南松医药、南松凯博属重庆市高新技术企业，紧
跟医药产业发展和科技创新战略，不断积累、巩固自身的核心竞争力：
1、技术、研发优势：公司子公司南松医药持续的技术研发能力和可靠的生产制
造流程，在医药中间体在行业内保持优势地位。南松医药的氯喹侧链、羟基氯喹侧链
和二噁烷经过了长期的持续研发，合成路线先进，反应技术成熟，积累了丰富的工艺
控制经验，在细分领域内形成了较强的技术壁垒。南松医药的维生素D3中间体选择了
目前国际上较为先进的路线，对生产设备进行了创新改造，经过对原料配比、反应条
件、溶剂回收套用等方面的深入研发，产品质量和成本控制已经达到较高水平并仍在
不断优化提升。
2、产品质量及品牌优势：南松医药具备丰富的质量控制经验，产品质量优秀。
氯喹侧链曾被评为重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品；羟基氯喹侧链曾被评为
国家火炬计划项目、国家重点新产品、重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品。
3、管理优势：公司的管理和技术团队拥有平均超过20年化工业管理经验，对行
业发展具有深刻认识和前瞻性思考和对国内化工产品及客户需求的深刻理解。公司管
理层在行业低谷时期始终保持坚如磐石专注化工的定力，造就了公司具有很强的抵抗
行业周期低谷、抗风险、抢抓机遇的能力。公司不断提升管理意识、规范管理流程，
并将管理制度的执行贯穿到研发、生产、销售等经营的每一个过程。
三、公司面临的风险和应对措施
1、政策变动风险
南松医药主要从事医药中间体产品的研发、生产、销售，产品主要销往国内外
知名药品生产企业。尽管近年来国家加大对医药及中间体行业的扶持力度，先后出台
了《关于促进医药产业健康发展的指导意见》、《“十三五”国家战略性新兴产业发
展规划》、《“十三五”国家科技创新规划》、《医药工业发展规划指南》等一系列
政策法规，为南松医药的业务发展提供了良好、稳定的市场环境，但仍不排除未来因
国家宏观经济政策以及相关行业政策发生较大转变，从而对南松医药的生产经营造成
不利影响的风险。
应对措施：公司加强对政策的研究，对政策风险进行预测和决策，认真分析和
解读政策变动前后差异，充分预估不利政策造成的损失，力求规避潜在的政策性风险
，正确做出处理政策风险的决策，并根据决策方案，采取各种应对措施，降低政策变
动风险损失。
2、环保标准提高风险
南松医药正常生产过程中会产生一定数量的废水、废气、固体废物。虽然南松
医药一贯注重环境保护和治理工作，采取多项措施严控生产过程的污染物排放，“三
废”排放符合环保规定的标准，未受过环保部门的行政处罚，但随着社会对环境保护
意识的不断增强，环保方面的要求将日趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布更多
新的法律法规，提高环保标准，并不断提高对企业生产经营过程的环保要求，这都将
导致公司的环保成本增加，从而有可能影响其盈利水平。
应对措施：公司将进一步落实环保的主体责任，强化环境保护意识，加强过程
管理，加大资金投入，坚持源头治理，追求本质安全，持续开展清洁生产改造，努力
将安全、环保风险控制在合理范围内。
3、安全生产风险
南松医药生产过程中使用的部分原材料为易燃、易爆或具有腐蚀性的物质。虽
然南松医药在医药中间体行业积累了丰富的生产、管理经验，制定并严格执行安全生
产管理制度，整个生产过程处于受控状态，发生重大安全事故的可能性很小，但仍不
能排除因设备操作不当、设备维护不当、疏于安全管理或自然灾害等原因而造成意外
安全事故，从而影响正常生产经营的可能。
应对措施：公司建立安全管理制度、设施设备定期维修、维护保养计划；加强
警示化标识（标识醒目化、规范化），并进行员工安全教育培训；建立安全教育制度
和劳保用品使用制度、定期培训、配备发放劳动防护用品，严格操作流程；建立管控
体系，商定解决方案以应对紧急情况并建立各部门各项应急预案。
4、客户集中度较高的风险
南松医药客户集中度较高，南松医药客户集中度较高的原因主要是其经过多年
努力已经和国内外大型客户建立了较为稳固的合作关系，且产品下游所对应的药品需
求稳定。如果未来前五大客户的采购减少，若南松医药不能及时反应，采取积极有效
的应对措施，则有可能造成南松医药经营业绩出现波动。
应对措施：公司从长远发展战略角度出发，采用多种措施降低相关风险，首先
应确保大客户的需求得到满足，保证在资源有限的情况下提高盈利能力和盈利质量；
强化市场建设和拓展，进一步开发新产品和发展新客户，开拓新业务，更好的实施公
司多元化发展战略，降低客户集中度较高所带来的风险。
5、原材料价格波动的风险
南松医药生产经营所需主要原材料为氯代戊酮、羟乙胺、二乙胺等，原材料成
本占产品营业成本的比例较大，因此，主要原材料采购价格的波动将会对南松医药生
产成本和营业利润产生一定影响。如果原材料价格上升不能有效传导至下游，将对南
松医药公司未来盈利能力带来不利影响。
应对措施：公司及时了解行情信息，对主要原材料采取预订、锁单等措施保障
采购材料的价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险；提高现有材料利用效率
，严格控制生产成本。
6、商誉减值的风险
报告期末，公司商誉账面价值为9,006.28万元，占公司报告期末的归属于母公
司所有者权益比例为53.03%，主要为公司并购子公司所致。公司根据会计准则于每年
度末对形成商誉的相关资产组或资产组组合进行减值测试。截至期末，商誉资产不存
在减值迹象，因此公司未对该等商誉资产计提减值准备。未来若出现相关法律法规规
定的资产减值迹象，则可能造成公司的商誉资产发生减值风险，甚至形成减值损失，
从而可能对公司的财务状况和经营业绩造成一定的不利影响。应对措施：公司将继续
深化在财务管理、人力资源管理、客户管理、业务拓展等方面的融合，发挥并放大整
合协同效应，拓展业务范围和营销网络，激发增长新动能。
四、主营业务分析
概述
2020年初，受疫情影响，公司医药中间体产品需求激增，导致上年同期营
业收入及利润均大幅增长。而本报告期随着疫情用药的调整以及疫苗的使用，加上疫
情在世界各国持续蔓延，对化工、医药行业的出口业务造成冲击，海外客户订单波动
加剧，公司医药中间体产品需求较上年同期明显减少。报告期，公司实现营业收入93
28.40万元，比上年同期减少50.91%，实现净利润334.96万元，比上年同期减少93.18
%。
报告期内，公司克服多重困难，继续开展多个项目的小试研发及中试工作
。小试方面，对T53(奈必洛尔环氧物)的工艺进行了继续优化，降低了原料成本开发
，计划根据实际需求确定进行放大实验；完成了T55(丙戊酸)新工艺、T57(新斯的明)
新工艺的开发研究，目前T57已交小样给客户验证。K17(雷美替胺中间体)项目的继续
优化，大大降低了成本，特别是对几个关键中间体的合成进行了重点研究，目前均进
行了三批小试放大实验；K29(磷霉素)的开发研究在之前的基础上进行了再次优化。T
51(4,7-二氯喹啉)继续进行优化，主要对高温反应进行管式反应的尝试，目前取得较
好效果。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是公司完成重大资产重组，实现业务转型的第一年。面对复杂多变
的国际环境以及新冠肺炎疫情带来的严峻考验，公司坚决贯彻落实国家及地方的各项
决策部署，坚定推进疫情防控、复工复产工作，抓住市场机遇，加快发展，实现主业
顺利转型，生产经营取得较好业绩表现。全年实现营业收入24,351.27万元，同比增
长75.62%；实现归属于上市公司股东的净利润3,093.92万元，经营业绩实现扭亏为盈
。
（一）把握市场机遇，稳定开展各项生产经营工作
受新冠肺炎疫情的影响以及中美贸易摩擦对医药产业的影响，报告期内子
公司南松凯博的产品需求呈现上半年爆发式的增长，下半年显著萎缩，生产经营出现
较大波动。南松凯博积极采取措施，克服原料紧缺、价格上涨、物流受阻等困难，积
极优化生产工艺，提高产品的产量和质量，狠抓产运销衔接，强化资金管控，准确把
握市场走势，对全国以及海外市场需求进行科学分析、合理安排、统筹分配，制定切
实可行的营销策略，既满足了国内外新老客户的急迫供货要求，又为公司带来了最大
化的利益。
（二）加大研发投入，稳步推进研发工作
报告期内，子公司河化生物尿素委托加工及销售业务受疫情影响，尿素销
售量与去年同比下降27.17%。年初受疫情影响，广西区内各地对道路进行封锁，货物
运输不畅，且尿素包装的编织袋厂停工无法按时供应编织袋，尿素销售业务几近停滞
。疫情缓解后，公司积极与上游供应商及下游客户进行协调，在继续完善销售网络布
局前提下，加大对上游厂家采购力度，并推进尿素发货速度，尽量抢回疫情影响的业
绩。报告期内，公司控股子公司南松医药联合多个药企、研究院所开展了多个项目的
小试研发及中试研发工作，扎实推进医药中间体研发项目建设，不断拓展医药中间体
品种数量，为公司产品线拓展及工业化生产做好战略及相关技术储备。报告期内完成
了培哚普利中间体及托法替布中间体的生产中试研发；完成盐酸氟奋乃静工艺的优化
和交样、替格瑞洛中间体工艺的开发及优化、磷酸咯萘啶的公斤级放大交付、4,7-二
氯喹啉项目优化、固定床催化氯喹侧链工艺开发等小试研发。公司将在已掌握研发及
生产技术的基础上，积极寻求下游客户订单，根据市场需求，适时进行量产。
（三）顺利完成再融资项目，助力公司发展
公司非公开发行人民币普通股25,862,068股，发行价格为每股人民币4.64
元，募集配套资金总额为人民币119,999,995.52元，扣除本次发行承销费用人民币7,
350,000.00元（含增值税）后，实际募集资金净额为112,649,995.52元。募集配套资
金的及时到位，确保了公司重大资产重组现金对价及相关税费的支付。
（四）优化内部管理，推动公司业务整合。
在加快公司产业结构调整的同时，及时对内部管理制度、内控体系、经营
模式等存在的风险点进行排查，降低2019年并购重组带来的整合风险。并购南松医药
后，公司根据《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》的相关要求，结合南松医药
实际情况，完善和优化南松医药相关管理制度，并向南松医药派驻高级管理人员参与
经营管理，让公司以全新的姿态参与市场竞争。
（五）狠抓安全、环保工作。
安全工作方面，公司安全环保部门做好各项安全体系建立的情况落实工作
，加强现场安全管理，及时发现并消除存在的隐患，加强员工安全、消防知识培训，
全面提高员工们的安全意识;环保方面，公司加大了废水、废气治理设施投入，加强
危险废物管理，在环境管理工作上有了较大突破。
二、核心竞争力分析
河池化工作为河池市唯一一家上市公司，公司子公司、下属二级子公司南
松医药、南松凯博属重庆市高新技术企业，紧跟医药产业发展和科技创新战略，不断
积累、巩固自身的核心竞争力：
1、技术、研发优势：南松医药持续的技术研发能力和可靠的生产制造流程
，在医药中间体在行业内保持优势地位。南松医药的氯喹侧链、羟基氯喹侧链和二噁
烷经过了长期的持续研发，合成路线先进，反应技术成熟，积累了丰富的工艺控制经
验，在细分领域内形成了较强的技术壁垒。南松医药的维生素D3中间体选择了目前国
际上较为先进的路线，对生产设备进行了创新改造，经过对原料配比、反应条件、溶
剂回收套用等方面的深入研发，产品质量和成本控制已经达到较高水平并仍在不断优
化提升。
2、产品质量及品牌优势：南松医药具备丰富的质量控制经验，产品质量优
秀。氯喹侧链曾被评为重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品；羟基氯喹侧链曾被
评为国家火炬计划项目、国家重点新产品、重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品
。
3、管理优势：公司的管理和技术团队拥有平均超过20年化工业管理经验，
对行业发展具有深刻认识和前瞻性思考和对国内化工产品及客户需求的深刻理解。公
司管理层在行业低谷时期始终保持坚如磐石专注化工的定力，造就了公司具有很强的
抵抗行业周期低谷、抗风险、抢抓机遇的能力。公司不断提升管理意识、规范管理流
程，并将管理制度的执行贯穿到研发、生产、销售等经营的每一个过程。
三、公司未来发展的展望
随着国民生活水平不断提高和对医疗保健需求的不断提升，我国医药行业
发展迅速，医药行业作为医药中间体生产的下游行业，其需求的稳定增长也将对医药
中间体产品产生明显的引导与拉动作用。2020年公司通过重大资产重组，实现了由传
统的化肥产品制造业向医药中间体研发、生产及销售企业转型。未来公司将在稳主业
、拓产品上下功夫，一方面加大研发投入，适时建立研发中心，提高研发水平，另一
方面积极探索体外培育产业项目及产业并购等多种模式路径，促进公司在医药中间体
的基础上，向下游原料药及制剂方向发展，实现公司产品多元化，完善产品产业链，
提高公司的盈利能力和核心竞争力。
2021年的主要经营思路：
1.加大研究开发和技术创新力度。公司将通过加大研发投入、引入更多技
术人才等方式，多途径地提升研发技术创新能力，力争在自主研发新产品上有新的突
破。同时，寻求产学研结合的方式，通过与相关高校、科研机构建立友好合作关系，
利用他们强大的研发能力获取高新技术，高新产品的运用、生产，拓展公司产品线及
产品竞争能力。
2.加大市场拓展力度，结合各产品市场竞争优势，创新思路，在稳固现有
市场的基础上，加大市场拓展力度，进一步扩大市场份额，提高产品销售额，实现长
远可持续发展。
3.进一步完善内控体系建设，提高风险防范能力。公司将进一步规范运作
，健全和完善公司内部控制体系，加强子公司管理，进一步提高经营管理效率并防范
经营风险，为公司发展提供有力保障。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司目前主要从事医药中间体的研发、生产与销售业务以及尿素委托加工
销售业务。
（一）医药中间体业务概要
公司子公司南松医药是一家专业从事医药中间体系列产品研发、生产和销
售的高新技术企业，主要产品为抗疟疾类、孕激素类、营养剂类等品类的药物中间体
，除供应境内客户外，公司产品还出口中国台湾、印度、芬兰等国家和地区。公司具
备主营业务产品研发、生产和销售的研发机构、生产场地、设备设施、质检中心和销
售部门。根据市场需求或客户定制合同，由研发中心进行产品研发，根据客户订单安
排原材料采购，组织产品生产、测试及质量检测，向客户交付合格的产品，按照合同
约定，公司实现收入，获得利润和现金流。
1、研发模式
南松医药十分重视新产品的研发和产业化，制定了专门的研发项目立项管
理制度，不断以科学和创新的方法改进工艺、设备，提高效率，降低成本，减少排放
。公司设有研发项目部、质量检验部、以及多功能中试车间等研发部门。研发项目部
主要负责新产品的技术信息收集整理、小试工艺研发、生产工艺改进等。质量检验部
负责产品质量标准的制定、检测方法的建立、中间过程的检控和质量体系的监督运行
。多功能中试车间主要是产品放大生产的工艺验证和工艺改进以及生产设备的可行性
验证等。
研发部门下设研发项目组、研发分析组、研发办公室和研发管理组。研发
项目组分为研发开发组和研发优化组。开发组主要负责新项目或者已有项目新路线的
探索以及寻找最新的新合成方法，优化组结合生产，进行工程优化，整体成本优化和
跟进生产再优化。研发分析组主要完成研发项目的分析方法开发和优化。研发办公室
主要管理研发物资，组织安排相关的行政事务。研发管理组主要负责项目前景调研、
项目日常统计、专利撰写和评估以及项目申报。
2、采购模式
南松医药原材料主要是根据生产计划进行采购，通过采购部门向国内外厂
商及经销商采购。为提高资金使用效率，降低采购成本，南松医药采取集中采购的方
式，由采购部门统一实施。具体流程包括：根据生产任务分解采购需求，制订采购计
划，在合格供方目录中依据厂商供货能力、产品质量、售后服务等综合因素确定供应
商，订单跟踪，由检验部门检验合格后入库。南松医药与主要原材料供应商建立长期
合作并根据原材料季节性波动的规律，合理确定采购时点与付款方式以减少原材料供
应波动带来的影响。
3、生产模式
（1）一般生产模式
南松医药产品生产由生产部门负责，产品以销定产。对于需求量较大且市
场相对稳定的产品，如羟基氯喹侧链、氯喹侧链、二噁烷，南松医药在销售淡季适当
做一定数量的安全库存。销售部门每月编制下月销售计划，生产部门根据销售计划编
制下月生产计划，车间组织进行生产。销售部门接到用户临时计划时，向生产部下达
临时追加计划，限期完成，确保及时交付。
（2）定制生产模式
定制生产模式是医药中间体行业普遍使用的经营模式。在定制生产模式下
，南松医药根据客户需求，按照客户标准进行产品的研发和生产，并将产品出售给客
户。
南松医药建立了可以根据工艺路线、生产规模进行灵活调整的多功能中试
车间，并依托在医药中间体领域多年的研发生产经验和专业的技术团队以满足客户多
样化的定制需求。该模式下主要产品为维生素D3中间体。
4、销售模式
南松医药的主要产品具有市场占有率高、质量领先，供货稳定的特点。公
司拥有自营进出口权，公司通过网站宣传、参加世界制药原料欧洲展和中国展等方式
来推广公司产品，拓展业务。通过电话、邮件或会面等方式取得客户需求意向，最终
同客户签订销售合同、客户采购订单或客户订制的产品合同。公司的销售部门负责了
解客户需求、处理销售订单并保持与客户的日常联络。
（二）尿素委托加工业务销售概要
公司子公司河化生物凭借“群山”牌尿素积累的良好口碑、依托成熟的销
售渠道与销售网络，通过委托第三方加工的形式开展尿素的销售业务。尿素委托加工
销售业务可以根据市场的需求及市场价格及时调整经营策略，市场行情可观时，公司
可加大业务规模，扩大营收，市场行情清淡时，公司可及时收缩业务，避免亏损。
二、核心竞争力分析
公司子公司、下属二级子公司南松医药、南松凯博属重庆市高新技术企业，紧
跟医药产业发展和科技创新战略，不断积累、巩固自身的核心竞争力：
1、技术、研发优势：公司子公司南松医药持续的技术研发能力和可靠的生产制
造流程，在医药中间体在行业内保持优势地位。南松医药的氯喹侧链、羟基氯喹侧链
和二噁烷经过了长期的持续研发，合成路线先进，反应技术成熟，积累了丰富的工艺
控制经验，在细分领域内形成了较强的技术壁垒。南松医药的维生素D3中间体选择了
目前国际上较为先进的路线，对生产设备进行了创新改造，经过对原料配比、反应条
件、溶剂回收套用等方面的深入研发，产品质量和成本控制已经达到较高水平并仍在
不断优化提升。
2、产品质量及品牌优势：南松医药具备丰富的质量控制经验，产品质量优秀。
氯喹侧链曾被评为重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品；羟基氯喹侧链曾被评为
国家火炬计划项目、国家重点新产品、重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品。
3、管理优势：公司的管理和技术团队拥有平均超过20年化工业管理经验，对行
业发展具有深刻认识和前瞻性思考和对国内化工产品及客户需求的深刻理解。公司管
理层在行业低谷时期始终保持坚如磐石专注化工的定力，造就了公司具有很强的抵抗
行业周期低谷、抗风险、抢抓机遇的能力。公司不断提升管理意识、规范管理流程，
并将管理制度的执行贯穿到研发、生产、销售等经营的每一个过程。
三、公司面临的风险和应对措施
1、政策变动风险
南松医药主要从事医药中间体产品的研发、生产、销售，产品主要销往国内外
知名药品生产企业。尽管近年来国家加大对医药及中间体行业的扶持力度，先后出台
了《关于促进医药产业健康发展的指导意见》、《“十三五”国家战略性新兴产业发
展规划》、《“十三五”国家科技创新规划》、《医药工业发展规划指南》等一系列
政策法规，为南松医药的业务发展提供了良好、稳定的市场环境，但仍不排除未来因
国家宏观经济政策以及相关行业政策发生较大转变，从而对南松医药的生产经营造成
不利影响的风险。
应对措施：公司加强对政策的研究，对政策风险进行预测和决策，认真分析和
解读政策变动前后差异，充分预估不利政策造成的损失，力求规避潜在的政策性风险
，正确做出处理政策风险的决策，并根据决策方案，采取各种应对措施，降低政策变
动风险损失。
2、环保标准提高风险
南松医药正常生产过程中会产生一定数量的废水、废气、固体废物。虽然南松
医药一贯注重环境保护和治理工作，采取多项措施严控生产过程的污染物排放，“三
废”排放符合环保规定的标准，未受过环保部门的行政处罚，但随着社会对环境保护
意识的不断增强，环保方面的要求将日趋提高，国家及地方政府可能在将来颁布更多
新的法律法规，提高环保标准，并不断提高对企业生产经营过程的环保要求，这都将
导致公司的环保成本增加，从而有可能影响其盈利水平。
应对措施：公司将进一步落实环保的主体责任，强化环境保护意识，加强过程
管理，加大资金投入，坚持源头治理，追求本质安全，持续开展清洁生产改造，努力
将安全、环保风险控制在合理范围内。
3、安全生产风险
南松医药生产过程中使用的部分原材料为易燃、易爆或具有腐蚀性的物质。虽
然南松医药在医药中间体行业积累了丰富的生产、管理经验，制定并严格执行安全生
产管理制度，整个生产过程处于受控状态，发生重大安全事故的可能性很小，但仍不
能排除因设备操作不当、设备维护不当、疏于安全管理或自然灾害等原因而造成意外
安全事故，从而影响正常生产经营的可能。
应对措施：公司建立安全管理制度、设施设备定期维修、维护保养计划；加强
警示化标识（标识醒目化、规范化），并进行员工安全教育培训；建立安全教育制度
和劳保用品使用制度、定期培训、配备发放劳动防护用品，严格操作流程；建立管控
体系，商定解决方案以应对紧急情况并建立各部门各项应急预案。
4、客户集中度较高的风险
南松医药客户集中度较高，南松医药客户集中度较高的原因主要是其经过多年
努力已经和国内外大型客户建立了较为稳固的合作关系，且产品下游所对应的药品需
求稳定。如果未来前五大客户的采购减少，若南松医药不能及时反应，采取积极有效
的应对措施，则有可能造成南松医药经营业绩出现波动。
应对措施：公司从长远发展战略角度出发，采用多种措施降低相关风险，首先
应确保大客户的需求得到满足，保证在资源有限的情况下提高盈利能力和盈利质量；
强化市场建设和拓展，进一步开发新产品和发展新客户，开拓新业务，更好的实施公
司多元化发展战略，降低客户集中度较高所带来的风险。
5、原材料价格波动的风险
南松医药生产经营所需主要原材料为氯代戊酮、羟乙胺、二乙胺等，原材料成
本占产品营业成本的比例较大，因此，主要原材料采购价格的波动将会对南松医药生
产成本和营业利润产生一定影响。如果原材料价格上升不能有效传导至下游，将对南
松医药公司未来盈利能力带来不利影响。
应对措施：公司及时了解行情信息，对主要原材料采取预订、锁单等措施保障
采购材料的价格基本稳定，减少行情波动给公司带来的风险；提高现有材料利用效率
，严格控制生产成本。
6、商誉减值的风险
报告期末，公司商誉账面价值为9,006.28万元，占公司报告期末的归属于母公
司所有者权益比例为53.03%，主要为公司并购子公司所致。公司根据会计准则于每年
度末对形成商誉的相关资产组或资产组组合进行减值测试。截至期末，商誉资产不存
在减值迹象，因此公司未对该等商誉资产计提减值准备。未来若出现相关法律法规规
定的资产减值迹象，则可能造成公司的商誉资产发生减值风险，甚至形成减值损失，
从而可能对公司的财务状况和经营业绩造成一定的不利影响。应对措施：公司将继续
深化在财务管理、人力资源管理、客户管理、业务拓展等方面的融合，发挥并放大整
合协同效应，拓展业务范围和营销网络，激发增长新动能。
四、主营业务分析
概述
2020年初，受疫情影响，公司医药中间体产品需求激增，导致上年同期营
业收入及利润均大幅增长。而本报告期随着疫情用药的调整以及疫苗的使用，加上疫
情在世界各国持续蔓延，对化工、医药行业的出口业务造成冲击，海外客户订单波动
加剧，公司医药中间体产品需求较上年同期明显减少。报告期，公司实现营业收入93
28.40万元，比上年同期减少50.91%，实现净利润334.96万元，比上年同期减少93.18
%。
报告期内，公司克服多重困难，继续开展多个项目的小试研发及中试工作
。小试方面，对T53(奈必洛尔环氧物)的工艺进行了继续优化，降低了原料成本开发
，计划根据实际需求确定进行放大实验；完成了T55(丙戊酸)新工艺、T57(新斯的明)
新工艺的开发研究，目前T57已交小样给客户验证。K17(雷美替胺中间体)项目的继续
优化，大大降低了成本，特别是对几个关键中间体的合成进行了重点研究，目前均进
行了三批小试放大实验；K29(磷霉素)的开发研究在之前的基础上进行了再次优化。T
51(4,7-二氯喹啉)继续进行优化，主要对高温反应进行管式反应的尝试，目前取得较
好效果。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是公司完成重大资产重组，实现业务转型的第一年。面对复杂多变
的国际环境以及新冠肺炎疫情带来的严峻考验，公司坚决贯彻落实国家及地方的各项
决策部署，坚定推进疫情防控、复工复产工作，抓住市场机遇，加快发展，实现主业
顺利转型，生产经营取得较好业绩表现。全年实现营业收入24,351.27万元，同比增
长75.62%；实现归属于上市公司股东的净利润3,093.92万元，经营业绩实现扭亏为盈
。
（一）把握市场机遇，稳定开展各项生产经营工作
受新冠肺炎疫情的影响以及中美贸易摩擦对医药产业的影响，报告期内子
公司南松凯博的产品需求呈现上半年爆发式的增长，下半年显著萎缩，生产经营出现
较大波动。南松凯博积极采取措施，克服原料紧缺、价格上涨、物流受阻等困难，积
极优化生产工艺，提高产品的产量和质量，狠抓产运销衔接，强化资金管控，准确把
握市场走势，对全国以及海外市场需求进行科学分析、合理安排、统筹分配，制定切
实可行的营销策略，既满足了国内外新老客户的急迫供货要求，又为公司带来了最大
化的利益。
（二）加大研发投入，稳步推进研发工作
报告期内，子公司河化生物尿素委托加工及销售业务受疫情影响，尿素销
售量与去年同比下降27.17%。年初受疫情影响，广西区内各地对道路进行封锁，货物
运输不畅，且尿素包装的编织袋厂停工无法按时供应编织袋，尿素销售业务几近停滞
。疫情缓解后，公司积极与上游供应商及下游客户进行协调，在继续完善销售网络布
局前提下，加大对上游厂家采购力度，并推进尿素发货速度，尽量抢回疫情影响的业
绩。报告期内，公司控股子公司南松医药联合多个药企、研究院所开展了多个项目的
小试研发及中试研发工作，扎实推进医药中间体研发项目建设，不断拓展医药中间体
品种数量，为公司产品线拓展及工业化生产做好战略及相关技术储备。报告期内完成
了培哚普利中间体及托法替布中间体的生产中试研发；完成盐酸氟奋乃静工艺的优化
和交样、替格瑞洛中间体工艺的开发及优化、磷酸咯萘啶的公斤级放大交付、4,7-二
氯喹啉项目优化、固定床催化氯喹侧链工艺开发等小试研发。公司将在已掌握研发及
生产技术的基础上，积极寻求下游客户订单，根据市场需求，适时进行量产。
（三）顺利完成再融资项目，助力公司发展
公司非公开发行人民币普通股25,862,068股，发行价格为每股人民币4.64
元，募集配套资金总额为人民币119,999,995.52元，扣除本次发行承销费用人民币7,
350,000.00元（含增值税）后，实际募集资金净额为112,649,995.52元。募集配套资
金的及时到位，确保了公司重大资产重组现金对价及相关税费的支付。
（四）优化内部管理，推动公司业务整合。
在加快公司产业结构调整的同时，及时对内部管理制度、内控体系、经营
模式等存在的风险点进行排查，降低2019年并购重组带来的整合风险。并购南松医药
后，公司根据《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》的相关要求，结合南松医药
实际情况，完善和优化南松医药相关管理制度，并向南松医药派驻高级管理人员参与
经营管理，让公司以全新的姿态参与市场竞争。
（五）狠抓安全、环保工作。
安全工作方面，公司安全环保部门做好各项安全体系建立的情况落实工作
，加强现场安全管理，及时发现并消除存在的隐患，加强员工安全、消防知识培训，
全面提高员工们的安全意识;环保方面，公司加大了废水、废气治理设施投入，加强
危险废物管理，在环境管理工作上有了较大突破。
二、核心竞争力分析
河池化工作为河池市唯一一家上市公司，公司子公司、下属二级子公司南
松医药、南松凯博属重庆市高新技术企业，紧跟医药产业发展和科技创新战略，不断
积累、巩固自身的核心竞争力：
1、技术、研发优势：南松医药持续的技术研发能力和可靠的生产制造流程
，在医药中间体在行业内保持优势地位。南松医药的氯喹侧链、羟基氯喹侧链和二噁
烷经过了长期的持续研发，合成路线先进，反应技术成熟，积累了丰富的工艺控制经
验，在细分领域内形成了较强的技术壁垒。南松医药的维生素D3中间体选择了目前国
际上较为先进的路线，对生产设备进行了创新改造，经过对原料配比、反应条件、溶
剂回收套用等方面的深入研发，产品质量和成本控制已经达到较高水平并仍在不断优
化提升。
2、产品质量及品牌优势：南松医药具备丰富的质量控制经验，产品质量优
秀。氯喹侧链曾被评为重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品；羟基氯喹侧链曾被
评为国家火炬计划项目、国家重点新产品、重庆市重点新产品和重庆市高新技术产品
。
3、管理优势：公司的管理和技术团队拥有平均超过20年化工业管理经验，
对行业发展具有深刻认识和前瞻性思考和对国内化工产品及客户需求的深刻理解。公
司管理层在行业低谷时期始终保持坚如磐石专注化工的定力，造就了公司具有很强的
抵抗行业周期低谷、抗风险、抢抓机遇的能力。公司不断提升管理意识、规范管理流
程，并将管理制度的执行贯穿到研发、生产、销售等经营的每一个过程。
三、公司未来发展的展望
随着国民生活水平不断提高和对医疗保健需求的不断提升，我国医药行业
发展迅速，医药行业作为医药中间体生产的下游行业，其需求的稳定增长也将对医药
中间体产品产生明显的引导与拉动作用。2020年公司通过重大资产重组，实现了由传
统的化肥产品制造业向医药中间体研发、生产及销售企业转型。未来公司将在稳主业
、拓产品上下功夫，一方面加大研发投入，适时建立研发中心，提高研发水平，另一
方面积极探索体外培育产业项目及产业并购等多种模式路径，促进公司在医药中间体
的基础上，向下游原料药及制剂方向发展，实现公司产品多元化，完善产品产业链，
提高公司的盈利能力和核心竞争力。
2021年的主要经营思路：
1.加大研究开发和技术创新力度。公司将通过加大研发投入、引入更多技
术人才等方式，多途径地提升研发技术创新能力，力争在自主研发新产品上有新的突
破。同时，寻求产学研结合的方式，通过与相关高校、科研机构建立友好合作关系，
利用他们强大的研发能力获取高新技术，高新产品的运用、生产，拓展公司产品线及
产品竞争能力。
2.加大市场拓展力度，结合各产品市场竞争优势，创新思路，在稳固现有
市场的基础上，加大市场拓展力度，进一步扩大市场份额，提高产品销售额，实现长
远可持续发展。
3.进一步完善内控体系建设，提高风险防范能力。公司将进一步规范运作
，健全和完善公司内部控制体系，加强子公司管理，进一步提高经营管理效率并防范
经营风险，为公司发展提供有力保障。
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