000939凯迪电力资产重组最新消息
≈≈凯迪退000939≈≈(更新:20.09.30)
★2020年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）报告期经营情况概述
截至2020年6月底，公司已投运生物质发电厂46家，总装机容量1362MW；已
投运风力发电厂3家，装机容量187.5MW。
报告期内：公司累计完成发电量11.76亿千瓦时，其中生物质发电量9.83亿
千瓦时，风力发电1.93亿千瓦时。实现营业收入（合并）99998.46万元，营业成本（
合并）85716.29万元，利润总额-84983.95万元，归属母公司净利润-85583.43万元。
实现了在发电量、营业收入较2019年上半年同期相比减少的情况下，EBITD
A反而增加的可观成绩。
（二）2020年度重点工作总结
1.积极推进司法重整工作。公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪
生态开展司法重整工作相关事宜的提案》。根据上述提案，公司积极推进相关工作。
2.全力恢复生产。①疫情期间，生产不放松，鼓励电厂克服一切困难，在
当地政府的领导下，在做好疫情防控措施的前提下，复工复产。从3月7日到4月1日，
连续召开6次公司级专题会议，讨论、研究、制定复产方案。②积极与金融债权人、
燃料客户建立对话协商机制，落实互信和互帮措施，多家电厂达成了多方（电厂、债
权人、燃料客户、当地政府等）签署的生产恢复协议，共同推进电厂生产恢复工作。
③电厂紧紧依靠属地政府，多家电厂得到当地政府的资金支持和政策支持。多方签订
资金账户监管协议，明确资金使用方案，确保资金在电厂监管账户上，封闭、公平、
透明、循环使用。④落实“以度电承包或度电经营指标”为经营和考核方式的新管理
模式，明确经营目标，锁定度电燃料价格，防范燃料腐败，划清安全责任界限，大大
提升了经营效益，实现电厂“造血”功能。⑤落实安全生产责任制，狠抓安全生产。
⑥制定以提升经营效益为目标的奖惩机制，发挥全员能动性，促进经营目标达成。上
半年，在疫情、雨水、资金不足等多重困难下，长周期运行效果仍然显著：江西永新
凯迪电厂连续运行102天、江西万载凯迪电厂连续运行92天、四川洪雅凯迪连续运行8
4天等。
3.全力推行燃料度电承包管理模式。此模式锁定度电燃料价格、有效杜绝
燃料管理中的腐败现象、提升了料场安全管理水平和质量、简化了管理模式，可以让
电厂专注于生产经营，营造了“每个人”抓经营的主人公氛围，大大提高了经营利润
。
4.积极开展林地资源保护，报告期内，公司未发生林地流失的现象，为公
司司法重整奠定了资产基础。
二、公司面临的风险和应对措施
（一）公司面临的风险
1.司法重整存在不确定性。公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪生态
开展司法重整工作相关事宜的提案》，根据此决议，公司积极推进相关工作，但面临
不确定性。
2.公司股票有可能被终止上市。公司2017年、2018年连续两个会计年度的财务
会计报告均被出具无法表示意见的审计报告,公司股票自2019年5月13日起暂停上市。
公司经审计的2019年度报告最迟于2020年9月30日公告，公告后，如触发《深圳证券
交易所股票上市规则(2018年11月修订)》第14.4.1条相关条款，深圳证券交易所将在
报告披露后十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。
3.主营业务生物质电厂资产流失的风险。受债务危机的影响，公司主营业务生
物质电厂被债权人诉讼、冻结、执行、拍卖。报告期内，公司公告了安仁凯迪电厂、
北流凯迪电厂、阳新凯迪电厂将被拍卖的信息。
（二）应对的措施
1.积极推进司法重整工作。在武汉市凯迪生态司法重整工作领导小组办公室的
领导下，积极推进司法重整工作，解决债务危机问题，夯实公司资产质量与基础。
2.积极开展生产自救和恢复工作。①积极与债权人、燃料客户、属地政府建立
对话协商机制，落实互信和互帮措施，多家电厂达成了多方共同签署的生产恢复协议
，共同推进电厂恢复生产。进入5月份，公司始终保持15台左右的机组运行。②签订
账户资金监管协议，释放资金，确保资金在电厂封闭、循环使用。
③落实“以度电承包或度电经营指标”为经营和考核方式的新管理模式，督促
和强化电厂经营层提升经营意识、效益意识，实现电厂“造血”功能。④成立安全生
产管理委员会，落实安全生产责任制，狠抓安全生产，并制定以提升经营效益为目标
的奖惩机制，更好地发挥全员能动性，促进落实经营目标。⑤成立燃料监察中心，对
生物质电厂燃料管理的全过程进行监督和监察，更好地管控燃料工作，堵塞漏洞，提
升经营效益。
3.公司将持续完善治理体系，改善内部控制环境，加强内部控制各项管控工作
，促进公司规范运作。
4.公司将进一步精简机构和人员，降低成本及费用。
三、核心竞争力分析
公司自上市以来，持续提升核心竞争力，始终专注于技术创新，积极进行产业
布局，形成了产业先发优势，成功实现多次产业转型升级。2018年5月，公司债务危
机爆发，资金链断裂，因债务问题，引发子公司生物质电厂大面积停产，持续经营存
在风险。在此背景下，公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪生态开展司法重
整工作相关事宜的提案》，根据此决议，公司积极推进司法重组相关工作。
1、产业布局优势
截至2020年6月30日，凯迪生态下属运营生物质电厂分布全国十三省（自治区）
、一直辖市，多数分布在湖北、湖南、安徽、江西、吉林等生物质资源丰富的区域。
2、技术优势
发电机组的运行效率和稳定性是影响生物质发电企业盈利的关键因素。公司生
物质发电项目，32%采用自主研发的中温次高压循环流化床锅炉直燃发电技术（第一
代技术），68%采用自主研发的高温超高压循环流化床发电技术（第二代技术）。第
二代技术：锅炉设备根据燃料成分的差异合理设计，汽轮机引进德国西门子品牌，热
转化效率达到最高水平，综合转换效率达到34%、度电燃料消耗小于1.5KG/KMH、厂用
电率小于10%。
3、生物质原料收储优势
生物质燃料收储运是影响生物质发电产业规模化发展的重要因素。公司建立了
以“村级收购”为主、“大客户收购”为辅的燃料收购体系，坚持“政府主导、企业
主体、农民参与”的方式，保证燃料收购数量；实行按质论价，降低收购成本；将“
流程化、标准化、机械化和信息化”的燃料收购供应链模式，灌输到生物质燃料收储
运体系，提升生物质燃料周转效率。实行燃料收集、破碎、储存、运输各环节的网络
化调度；采用“村级收购点+电厂料场”两级存储模式，保障电厂全年稳定运营；通
过秸秆，与农民结成利益共同体，实现“产业精准扶贫、企业持续发展、建设美丽乡
村”的良性循环。
公司在前几年“村级收购点+大客户”的燃料收购模式发展燃料市场的基础上，
建立健全了燃料收购网络体系。为实现燃料网络体系为生物质电厂经营服务，公司推
行燃料度电承包模式。所谓度电承包：是专业化燃料公司与生物质电厂签订度电承包
合同，约定发电/供电价格，约定单耗、厂用电率、最低发电小时数等指标，将入炉
燃料的前端环节（含燃料收购、过磅、质检、化验、客户结算、料场管理等）承包给
专业化公司的一种能源管理模式。此模式锁定度电燃料价格、有效杜绝燃料管理中的
腐败现象、提升了料场安全管理水平和质量、简化了管理模式，可以让电厂专注于生
产经营，营造了“每个人”抓经营的主人公氛围，大力提高了经营利润。
4、全产业链核心价值优势
公司的生物质发电业务，贯穿到电厂项目开发、建设、生产运营、原材料收集
保障供应、林地资源开发、碳交易等产业链的各个环节，单独或者协同都能产生经济
价值。目前公司全产业链的发展模式，使公司在生物质发电领域保持了一定的竞争优
势。但因公司为重资产运营，各环节均需投入大量资金，债务较重，2018年5月爆发
债务危机以来，公司生产经营面临重大考验，公司产业链核心价值难以凸显。
★2019年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述。
（一）2019年度经营情况概述。
截至2019年底，公司已投运生物质发电厂46家，装机容量1362MW；已投运风
力发电厂3家，装机容量187.5MW。
公司发电量年累计32.40亿千瓦时，其中：生物质发电量28.50亿千瓦时，风
力发电3.91亿千瓦时。
报告期内，公司营业收入（合并）26.625981亿元，营业成本（合并）51.22
2948亿元，归属母公司净利润-37.805617亿元。
（二）2019年度重点工作总结。
1.司法重组工作。
公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪生态开展司法重整工作相关事
宜的提案》。根据上述提案，公司积极推进相关工作。
2.全力恢复生产。
①积极与金融债权人、燃料客户建立对话协商机制，落实互信和互帮措施，
多家电厂达成了多方（电厂、债权人、燃料客户、当地政府等）签署的生产恢复协议
，共同推进电厂生产恢复工作。
②电厂紧紧依靠属地政府，多家电厂得到当地政府的资政策支持。多方签订
资金账户监管协议，明确资金使用方案，确保资金在电厂监管账户上封闭、公平、透
明、循环使用。
③落实“以度电承包或度电经营指标”为经营和考核方式的新管理模式，明
确经营目标，锁定度电燃料价格，防范燃料腐败，划清安全责任界限，大大提升了经
营效益，实现电厂“造血”功能。
④落实安全生产责任制，狠抓安全生产。
⑤制定以提升经营效益为目标的奖惩机制，发挥全员能动性，促进经营目标
达成。报告期内，共计26家电厂与债权人、燃料农户、当地政府等达成多方协议，电
厂实现资金封闭运行。
2019年1月1日至2019年12月30日，公司生物质电厂在没有一分钱外界支援的
情况下，仍然保住了平均15台机组运行的成绩。
3.全力推行燃料度电承包管理模式。
此模式锁定度电燃料价格、有效杜绝燃料管理中的腐败现象、提升了料场安
全管理水平和质量、简化了管理模式，可以让电厂专注于生产经营，营造了“每个人
”抓经营的主人公氛围，大大提高了经营利润。
4.技改提升机组效率。
公司总结出债务危机情况下空预器更换热管的最优技改方案，成本支出由40
0万元降为170万元、工期由30天降为10天。洪雅电厂实施技改后综合厂用电率及供电
单耗大幅降低（厂用电率下降了约1个百分点，燃料单耗下降了约0.12kg/kwh）；优
化SNCR脱销实施方案，大幅降低SNCR脱销改造实施成本；通过一线电厂设备调试、检
修等工作，培养了一批核心技术人员。
5.子公司凯迪阳光生物能源投资有限公司在极其困难的情况下，有效开展林
地保护，维持林农关系，尽量防范风险进一步扩大。
6.为适用新形势下的管理需要，公司总部进行人员优化，构架优化，从而降
低人员成本、拉直管理、提升管理水平。
三、核心竞争力分析。
1、产业布局优势。
截至2020年6月30日，凯迪生态下属运营生物质电厂分布全国十三省（自治
区）、一直辖市，多数分布在湖北、湖南、安徽、江西、吉林等生物质资源丰富的区
域。
2、技术优势。
发电机组的运行效率和稳定性是影响生物质发电企业盈利的关键因素。公司
生物质发电厂，32%采用自主研发的中温次高压循环流化床锅炉直燃技术（第一代技
术），68%采用自主研发的高温超高压循环流化床技术（第二代技术）。第二代技术
：通过“根据燃料成分的差异合理设计锅炉，引进德国西门子品牌汽轮机”提升两个
硬件，使综合转换效率达到34%，度电燃料消耗小于1.5KG/KMH、厂用电率小于10%。
3、生物质原料收储优势。
生物质燃料收储运是影响生物质发电产业规模化发展的重要因素。公司建立
了以“村级收购”为主、“大客户收购”为辅的燃料收购体系，坚持“政府主导、企
业主体、农民参与”的方式，保证燃料收购数量；实行按质论价，降低收购成本；将
“流程化、标准化、机械化和信息化”的燃料收购供应链模式，灌输到生物质燃料收
储运体系，提升生物质燃料周转效率。采用“村级收购点+电厂料场”两级存储模式
，保障电厂全年稳定运营；通过秸秆，与农民结成利益共同体，实现“产业精准扶贫
、企业持续发展、建设美丽乡村”的良性循环。
公司在前几年“村级收购点+大客户”的燃料收购模式开发燃料市场的基础
上，建立健全了燃料收购网络体系。为实现燃料网络体系为生物质电厂经营服务，公
司推行燃料度电承包模式。所谓度电承包：是专业化燃料公司与生物质电厂签订度电
承包合同，约定发电/供电价格，约定单耗、厂用电率、最低发电小时数等指标，将
入炉燃料的前端环节（含燃料收购、过磅、质检、化验、客户结算、料场管理等）承
包给专业化公司的一种能源管理模式。此模式锁定度电燃料价格、有效杜绝燃料管理
中的腐败现象、提升了料场安全管理水平和质量、简化了管理模式，可以让电厂专注
于生产经营，营造了“每个人”抓经营的主人公氛围，大力提高了经营利润。
4、全产业链核心价值优势。
公司的生物质发电业务，贯穿到电厂项目开发、建设、生产运营、原材料收
集保障供应、林地资源开发、碳交易等产业链的各个环节，单独或者协同都能产生经
济价值。目前公司全产业链的发展模式，使公司在生物质发电领域保持了一定的竞争
优势。但因公司为重资产运营，各环节均需投入大量资金，债务较重，2018年5月爆
发债务危机以来，公司生产经营面临重大考验，公司产业链核心价值难以凸显。
5、生物质原料资源优势。
生物质电厂的经营效益，很大程度决定生物质燃料入炉价格（即：度电燃料
价格）。目前，公司生物质电厂所处位置，交通方便、资源丰富、燃料市场开发完全
。
6、进入补贴目录的优势。
公司生物质电厂基本已进入国家可再生能源补贴目录（清单），规避了政策
调整风险。
三、公司未来发展的展望。
（一）行业格局和趋势。
生物质作为可再生能源之一，在环境保护、生态文明建设、可持续发展方面
发挥重大作用。生物质能源产业因农林业废弃物的收储运环节与三农紧密联系，是精
准扶贫的优势产业，可以有效带动农民脱贫致富。
2016年10月，国家能源局发布的《生物质能发展“十三五”规划》提出：到
2020年，全国生物质能年利用量约5800万吨标准煤，生物质发电总装机容量达1500万
千瓦，年发电量900亿千瓦时，其中农林生物质直燃发电700万千瓦。
2020年政府工作报告中继续提出“坚决打赢脱贫攻坚战”，同时针对全国新
冠疫情的情况，提出“引导各方面集中精力抓好“六稳、六保”工作。生物质能源产
业链条长，普惠农户，是国家抓好精准扶贫以及“六稳、六保”工作的好的企业平台
之一。
（二）公司发展战略。
实施重整，聚焦生物质发电主业。
（三）经营计划。
1．开发目标。
2020年无新项目开发计划，无新增土地款支出，工作重心为土地款回款。
2．建设目标。
2020年预算优先确保桦甸2#项目实现年内投产。
3．经营指标。（1）生物质发电项目。
①2020年新投产1台机组，为桦甸#2机，新增装机容量3万千瓦。
②生物质年化发电小时3119小时，其中一代机组712小时，二代机组3855小
时。预计年发电量41.54亿千瓦时（一代2.22亿千瓦时，二代39.32亿千瓦时），上网
电量37.87亿千瓦时，平均折标燃料收购价格295元/吨（根据各电厂市场情况结合资
金自平衡需求确定）。
（2）风电发电项目。
①2020年无新投产风电机组。
2020年底总装机18.75万千瓦。
②年化发电小时2197小时，预计年发电量4.12亿千瓦时，上网电量4.06亿千
瓦时。
4．安全目标。（1）不发生人身重伤及以上事故；（2）不发生一般及以上
设备事故；（3）不发生一般及以上火灾事故；（4）不发生一般及以上环境污染事故
；（5）不发生重大垮塌及水淹厂房事故；（6）不发生负同等及以上责任的交通事故
；（7）不发生恶性误操作事故。
上述经营计划、经营目标并不代表公司对2020年度的盈利预测，能否实现取决于
市场状况、经营团队以及下述“面临的风险”等多种因素的影响，存在很大不确定性
。
（四）面临的风险。
1.司法重整存在不确定性。
公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪生态开展司法重整工作相关事
宜的提案》，根据此决议，公司积极推进相关工作，但仍面临不确定性。
2.公司股票有可能被终止上市由于公司2017年、2018年连续两个会计年度的
财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告,深圳证券交易所决定公司股票自2019
年5月13日起暂停上市。公司净利润为负，且公司的财务会计报告仍被出具无法表示
意见的审计报告，触发《深圳证券交易所股票上市规则(2018年11月修订)》相关条款
，深圳证券交易所将自本报告披露之日后的十五个交易日内作出公司股票是否终止上
市的决定。
3.公司资产面临流失的风险。
由于公司爆发债务危机，公司生物质电厂、林地、在建工程被拍卖、流失、
开发权（土地）被收回的情况已经发生，而且这种情况有进一步扩大的风险
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2020年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
（一）报告期经营情况概述
截至2020年6月底，公司已投运生物质发电厂46家，总装机容量1362MW；已
投运风力发电厂3家，装机容量187.5MW。
报告期内：公司累计完成发电量11.76亿千瓦时，其中生物质发电量9.83亿
千瓦时，风力发电1.93亿千瓦时。实现营业收入（合并）99998.46万元，营业成本（
合并）85716.29万元，利润总额-84983.95万元，归属母公司净利润-85583.43万元。
实现了在发电量、营业收入较2019年上半年同期相比减少的情况下，EBITD
A反而增加的可观成绩。
（二）2020年度重点工作总结
1.积极推进司法重整工作。公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪
生态开展司法重整工作相关事宜的提案》。根据上述提案，公司积极推进相关工作。
2.全力恢复生产。①疫情期间，生产不放松，鼓励电厂克服一切困难，在
当地政府的领导下，在做好疫情防控措施的前提下，复工复产。从3月7日到4月1日，
连续召开6次公司级专题会议，讨论、研究、制定复产方案。②积极与金融债权人、
燃料客户建立对话协商机制，落实互信和互帮措施，多家电厂达成了多方（电厂、债
权人、燃料客户、当地政府等）签署的生产恢复协议，共同推进电厂生产恢复工作。
③电厂紧紧依靠属地政府，多家电厂得到当地政府的资金支持和政策支持。多方签订
资金账户监管协议，明确资金使用方案，确保资金在电厂监管账户上，封闭、公平、
透明、循环使用。④落实“以度电承包或度电经营指标”为经营和考核方式的新管理
模式，明确经营目标，锁定度电燃料价格，防范燃料腐败，划清安全责任界限，大大
提升了经营效益，实现电厂“造血”功能。⑤落实安全生产责任制，狠抓安全生产。
⑥制定以提升经营效益为目标的奖惩机制，发挥全员能动性，促进经营目标达成。上
半年，在疫情、雨水、资金不足等多重困难下，长周期运行效果仍然显著：江西永新
凯迪电厂连续运行102天、江西万载凯迪电厂连续运行92天、四川洪雅凯迪连续运行8
4天等。
3.全力推行燃料度电承包管理模式。此模式锁定度电燃料价格、有效杜绝
燃料管理中的腐败现象、提升了料场安全管理水平和质量、简化了管理模式，可以让
电厂专注于生产经营，营造了“每个人”抓经营的主人公氛围，大大提高了经营利润
。
4.积极开展林地资源保护，报告期内，公司未发生林地流失的现象，为公
司司法重整奠定了资产基础。
二、公司面临的风险和应对措施
（一）公司面临的风险
1.司法重整存在不确定性。公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪生态
开展司法重整工作相关事宜的提案》，根据此决议，公司积极推进相关工作，但面临
不确定性。
2.公司股票有可能被终止上市。公司2017年、2018年连续两个会计年度的财务
会计报告均被出具无法表示意见的审计报告,公司股票自2019年5月13日起暂停上市。
公司经审计的2019年度报告最迟于2020年9月30日公告，公告后，如触发《深圳证券
交易所股票上市规则(2018年11月修订)》第14.4.1条相关条款，深圳证券交易所将在
报告披露后十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。
3.主营业务生物质电厂资产流失的风险。受债务危机的影响，公司主营业务生
物质电厂被债权人诉讼、冻结、执行、拍卖。报告期内，公司公告了安仁凯迪电厂、
北流凯迪电厂、阳新凯迪电厂将被拍卖的信息。
（二）应对的措施
1.积极推进司法重整工作。在武汉市凯迪生态司法重整工作领导小组办公室的
领导下，积极推进司法重整工作，解决债务危机问题，夯实公司资产质量与基础。
2.积极开展生产自救和恢复工作。①积极与债权人、燃料客户、属地政府建立
对话协商机制，落实互信和互帮措施，多家电厂达成了多方共同签署的生产恢复协议
，共同推进电厂恢复生产。进入5月份，公司始终保持15台左右的机组运行。②签订
账户资金监管协议，释放资金，确保资金在电厂封闭、循环使用。
③落实“以度电承包或度电经营指标”为经营和考核方式的新管理模式，督促
和强化电厂经营层提升经营意识、效益意识，实现电厂“造血”功能。④成立安全生
产管理委员会，落实安全生产责任制，狠抓安全生产，并制定以提升经营效益为目标
的奖惩机制，更好地发挥全员能动性，促进落实经营目标。⑤成立燃料监察中心，对
生物质电厂燃料管理的全过程进行监督和监察，更好地管控燃料工作，堵塞漏洞，提
升经营效益。
3.公司将持续完善治理体系，改善内部控制环境，加强内部控制各项管控工作
，促进公司规范运作。
4.公司将进一步精简机构和人员，降低成本及费用。
三、核心竞争力分析
公司自上市以来，持续提升核心竞争力，始终专注于技术创新，积极进行产业
布局，形成了产业先发优势，成功实现多次产业转型升级。2018年5月，公司债务危
机爆发，资金链断裂，因债务问题，引发子公司生物质电厂大面积停产，持续经营存
在风险。在此背景下，公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪生态开展司法重
整工作相关事宜的提案》，根据此决议，公司积极推进司法重组相关工作。
1、产业布局优势
截至2020年6月30日，凯迪生态下属运营生物质电厂分布全国十三省（自治区）
、一直辖市，多数分布在湖北、湖南、安徽、江西、吉林等生物质资源丰富的区域。
2、技术优势
发电机组的运行效率和稳定性是影响生物质发电企业盈利的关键因素。公司生
物质发电项目，32%采用自主研发的中温次高压循环流化床锅炉直燃发电技术（第一
代技术），68%采用自主研发的高温超高压循环流化床发电技术（第二代技术）。第
二代技术：锅炉设备根据燃料成分的差异合理设计，汽轮机引进德国西门子品牌，热
转化效率达到最高水平，综合转换效率达到34%、度电燃料消耗小于1.5KG/KMH、厂用
电率小于10%。
3、生物质原料收储优势
生物质燃料收储运是影响生物质发电产业规模化发展的重要因素。公司建立了
以“村级收购”为主、“大客户收购”为辅的燃料收购体系，坚持“政府主导、企业
主体、农民参与”的方式，保证燃料收购数量；实行按质论价，降低收购成本；将“
流程化、标准化、机械化和信息化”的燃料收购供应链模式，灌输到生物质燃料收储
运体系，提升生物质燃料周转效率。实行燃料收集、破碎、储存、运输各环节的网络
化调度；采用“村级收购点+电厂料场”两级存储模式，保障电厂全年稳定运营；通
过秸秆，与农民结成利益共同体，实现“产业精准扶贫、企业持续发展、建设美丽乡
村”的良性循环。
公司在前几年“村级收购点+大客户”的燃料收购模式发展燃料市场的基础上，
建立健全了燃料收购网络体系。为实现燃料网络体系为生物质电厂经营服务，公司推
行燃料度电承包模式。所谓度电承包：是专业化燃料公司与生物质电厂签订度电承包
合同，约定发电/供电价格，约定单耗、厂用电率、最低发电小时数等指标，将入炉
燃料的前端环节（含燃料收购、过磅、质检、化验、客户结算、料场管理等）承包给
专业化公司的一种能源管理模式。此模式锁定度电燃料价格、有效杜绝燃料管理中的
腐败现象、提升了料场安全管理水平和质量、简化了管理模式，可以让电厂专注于生
产经营，营造了“每个人”抓经营的主人公氛围，大力提高了经营利润。
4、全产业链核心价值优势
公司的生物质发电业务，贯穿到电厂项目开发、建设、生产运营、原材料收集
保障供应、林地资源开发、碳交易等产业链的各个环节，单独或者协同都能产生经济
价值。目前公司全产业链的发展模式，使公司在生物质发电领域保持了一定的竞争优
势。但因公司为重资产运营，各环节均需投入大量资金，债务较重，2018年5月爆发
债务危机以来，公司生产经营面临重大考验，公司产业链核心价值难以凸显。
★2019年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述。
（一）2019年度经营情况概述。
截至2019年底，公司已投运生物质发电厂46家，装机容量1362MW；已投运风
力发电厂3家，装机容量187.5MW。
公司发电量年累计32.40亿千瓦时，其中：生物质发电量28.50亿千瓦时，风
力发电3.91亿千瓦时。
报告期内，公司营业收入（合并）26.625981亿元，营业成本（合并）51.22
2948亿元，归属母公司净利润-37.805617亿元。
（二）2019年度重点工作总结。
1.司法重组工作。
公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪生态开展司法重整工作相关事
宜的提案》。根据上述提案，公司积极推进相关工作。
2.全力恢复生产。
①积极与金融债权人、燃料客户建立对话协商机制，落实互信和互帮措施，
多家电厂达成了多方（电厂、债权人、燃料客户、当地政府等）签署的生产恢复协议
，共同推进电厂生产恢复工作。
②电厂紧紧依靠属地政府，多家电厂得到当地政府的资政策支持。多方签订
资金账户监管协议，明确资金使用方案，确保资金在电厂监管账户上封闭、公平、透
明、循环使用。
③落实“以度电承包或度电经营指标”为经营和考核方式的新管理模式，明
确经营目标，锁定度电燃料价格，防范燃料腐败，划清安全责任界限，大大提升了经
营效益，实现电厂“造血”功能。
④落实安全生产责任制，狠抓安全生产。
⑤制定以提升经营效益为目标的奖惩机制，发挥全员能动性，促进经营目标
达成。报告期内，共计26家电厂与债权人、燃料农户、当地政府等达成多方协议，电
厂实现资金封闭运行。
2019年1月1日至2019年12月30日，公司生物质电厂在没有一分钱外界支援的
情况下，仍然保住了平均15台机组运行的成绩。
3.全力推行燃料度电承包管理模式。
此模式锁定度电燃料价格、有效杜绝燃料管理中的腐败现象、提升了料场安
全管理水平和质量、简化了管理模式，可以让电厂专注于生产经营，营造了“每个人
”抓经营的主人公氛围，大大提高了经营利润。
4.技改提升机组效率。
公司总结出债务危机情况下空预器更换热管的最优技改方案，成本支出由40
0万元降为170万元、工期由30天降为10天。洪雅电厂实施技改后综合厂用电率及供电
单耗大幅降低（厂用电率下降了约1个百分点，燃料单耗下降了约0.12kg/kwh）；优
化SNCR脱销实施方案，大幅降低SNCR脱销改造实施成本；通过一线电厂设备调试、检
修等工作，培养了一批核心技术人员。
5.子公司凯迪阳光生物能源投资有限公司在极其困难的情况下，有效开展林
地保护，维持林农关系，尽量防范风险进一步扩大。
6.为适用新形势下的管理需要，公司总部进行人员优化，构架优化，从而降
低人员成本、拉直管理、提升管理水平。
三、核心竞争力分析。
1、产业布局优势。
截至2020年6月30日，凯迪生态下属运营生物质电厂分布全国十三省（自治
区）、一直辖市，多数分布在湖北、湖南、安徽、江西、吉林等生物质资源丰富的区
域。
2、技术优势。
发电机组的运行效率和稳定性是影响生物质发电企业盈利的关键因素。公司
生物质发电厂，32%采用自主研发的中温次高压循环流化床锅炉直燃技术（第一代技
术），68%采用自主研发的高温超高压循环流化床技术（第二代技术）。第二代技术
：通过“根据燃料成分的差异合理设计锅炉，引进德国西门子品牌汽轮机”提升两个
硬件，使综合转换效率达到34%，度电燃料消耗小于1.5KG/KMH、厂用电率小于10%。
3、生物质原料收储优势。
生物质燃料收储运是影响生物质发电产业规模化发展的重要因素。公司建立
了以“村级收购”为主、“大客户收购”为辅的燃料收购体系，坚持“政府主导、企
业主体、农民参与”的方式，保证燃料收购数量；实行按质论价，降低收购成本；将
“流程化、标准化、机械化和信息化”的燃料收购供应链模式，灌输到生物质燃料收
储运体系，提升生物质燃料周转效率。采用“村级收购点+电厂料场”两级存储模式
，保障电厂全年稳定运营；通过秸秆，与农民结成利益共同体，实现“产业精准扶贫
、企业持续发展、建设美丽乡村”的良性循环。
公司在前几年“村级收购点+大客户”的燃料收购模式开发燃料市场的基础
上，建立健全了燃料收购网络体系。为实现燃料网络体系为生物质电厂经营服务，公
司推行燃料度电承包模式。所谓度电承包：是专业化燃料公司与生物质电厂签订度电
承包合同，约定发电/供电价格，约定单耗、厂用电率、最低发电小时数等指标，将
入炉燃料的前端环节（含燃料收购、过磅、质检、化验、客户结算、料场管理等）承
包给专业化公司的一种能源管理模式。此模式锁定度电燃料价格、有效杜绝燃料管理
中的腐败现象、提升了料场安全管理水平和质量、简化了管理模式，可以让电厂专注
于生产经营，营造了“每个人”抓经营的主人公氛围，大力提高了经营利润。
4、全产业链核心价值优势。
公司的生物质发电业务，贯穿到电厂项目开发、建设、生产运营、原材料收
集保障供应、林地资源开发、碳交易等产业链的各个环节，单独或者协同都能产生经
济价值。目前公司全产业链的发展模式，使公司在生物质发电领域保持了一定的竞争
优势。但因公司为重资产运营，各环节均需投入大量资金，债务较重，2018年5月爆
发债务危机以来，公司生产经营面临重大考验，公司产业链核心价值难以凸显。
5、生物质原料资源优势。
生物质电厂的经营效益，很大程度决定生物质燃料入炉价格（即：度电燃料
价格）。目前，公司生物质电厂所处位置，交通方便、资源丰富、燃料市场开发完全
。
6、进入补贴目录的优势。
公司生物质电厂基本已进入国家可再生能源补贴目录（清单），规避了政策
调整风险。
三、公司未来发展的展望。
（一）行业格局和趋势。
生物质作为可再生能源之一，在环境保护、生态文明建设、可持续发展方面
发挥重大作用。生物质能源产业因农林业废弃物的收储运环节与三农紧密联系，是精
准扶贫的优势产业，可以有效带动农民脱贫致富。
2016年10月，国家能源局发布的《生物质能发展“十三五”规划》提出：到
2020年，全国生物质能年利用量约5800万吨标准煤，生物质发电总装机容量达1500万
千瓦，年发电量900亿千瓦时，其中农林生物质直燃发电700万千瓦。
2020年政府工作报告中继续提出“坚决打赢脱贫攻坚战”，同时针对全国新
冠疫情的情况，提出“引导各方面集中精力抓好“六稳、六保”工作。生物质能源产
业链条长，普惠农户，是国家抓好精准扶贫以及“六稳、六保”工作的好的企业平台
之一。
（二）公司发展战略。
实施重整，聚焦生物质发电主业。
（三）经营计划。
1．开发目标。
2020年无新项目开发计划，无新增土地款支出，工作重心为土地款回款。
2．建设目标。
2020年预算优先确保桦甸2#项目实现年内投产。
3．经营指标。（1）生物质发电项目。
①2020年新投产1台机组，为桦甸#2机，新增装机容量3万千瓦。
②生物质年化发电小时3119小时，其中一代机组712小时，二代机组3855小
时。预计年发电量41.54亿千瓦时（一代2.22亿千瓦时，二代39.32亿千瓦时），上网
电量37.87亿千瓦时，平均折标燃料收购价格295元/吨（根据各电厂市场情况结合资
金自平衡需求确定）。
（2）风电发电项目。
①2020年无新投产风电机组。
2020年底总装机18.75万千瓦。
②年化发电小时2197小时，预计年发电量4.12亿千瓦时，上网电量4.06亿千
瓦时。
4．安全目标。（1）不发生人身重伤及以上事故；（2）不发生一般及以上
设备事故；（3）不发生一般及以上火灾事故；（4）不发生一般及以上环境污染事故
；（5）不发生重大垮塌及水淹厂房事故；（6）不发生负同等及以上责任的交通事故
；（7）不发生恶性误操作事故。
上述经营计划、经营目标并不代表公司对2020年度的盈利预测，能否实现取决于
市场状况、经营团队以及下述“面临的风险”等多种因素的影响，存在很大不确定性
。
（四）面临的风险。
1.司法重整存在不确定性。
公司2018年度股东大会审议通过了《关于凯迪生态开展司法重整工作相关事
宜的提案》，根据此决议，公司积极推进相关工作，但仍面临不确定性。
2.公司股票有可能被终止上市由于公司2017年、2018年连续两个会计年度的
财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告,深圳证券交易所决定公司股票自2019
年5月13日起暂停上市。公司净利润为负，且公司的财务会计报告仍被出具无法表示
意见的审计报告，触发《深圳证券交易所股票上市规则(2018年11月修订)》相关条款
，深圳证券交易所将自本报告披露之日后的十五个交易日内作出公司股票是否终止上
市的决定。
3.公司资产面临流失的风险。
由于公司爆发债务危机，公司生物质电厂、林地、在建工程被拍卖、流失、
开发权（土地）被收回的情况已经发生，而且这种情况有进一步扩大的风险
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