000821京山轻机资产重组最新消息
≈≈京山轻机000821≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务和产品
公司致力于高端智能成套装备的研发、设计、制造、销售与服务，核心业
务为面向光伏高效组件及高效电池制造、包装机械等领域提供智能制造整体解决方案
。
（1）光伏智能成套装备
晟成光伏主要从事光伏行业智能化装备的研发、制造、销售及服务，产品
包括光伏组件自动化整体解决方案及相关智能装备、光伏电池整线自动化装备以及软
件系统等等。依托技术创新，晟成光伏率先将智能物流、机器视觉、智能仓储等先进
技术引入光伏生产领域，真正实现从原材料搬运、自动化生产、自动化包装到成品入
库存储等全线自动化。目前晟成光伏已将公司业务与技术延伸至异质结和钙钛矿叠层
电池核心设备。
晟成光伏凭借着先进的技术、高效的产品以及优质的服务，在行业内树立
了良好的口碑和品牌形象，公司业务已经覆盖了国内外所有主流光伏企业，产品远销
美国、德国、法国、新加坡、韩国、日本、印度、巴西等全球20多个国家和地区。
主要产品有：①组件智能装备：组件流水线、层压机、激光划片机、玻璃
上料机、包装线等。同时可以根据客户需求兼容常规、双玻、半片、MBB、叠瓦等不
同组件产品；②电池智能装备：ALD导片机、制绒上下料机、刻蚀上下料机、扩散上
下料机、PEVCD上下料机等；③硅片智能装备：硅片分选仪；④软件系统：设备管理
系统、生产管理系统（MES）。同时可为客户提供智能物流、智能仓储整体解决方案
。
（2）包装智能成套装备
公司母公司属于纸制品瓦楞包装机械设备行业，是国内最早从事智能瓦楞
纸箱包装智能成套装备研发、设计和生产的公司之一。依托多年来在瓦楞包装机械领
域的深耕细作，以及公司内部持续研发和创新，公司已成为全球行业内少有的可以同
时提供高端瓦楞纸板生产线、传统印刷机和数码印刷机、印刷成型线、配套智能物流
系统等全产业链设备整厂解决方案供应商，为公司实现智能化、数字化转型奠定了坚
实的基础。公司成立至今，营销与服务网络辐射全球，国内市场占有率长期保持领先
地位。
主要产品：整厂解决方案及全套智能包装智能成套装备，包括含高端瓦楞
纸板生产线、传统印刷成型线、数码印刷成型线、智能仓储和智能物流等。
在核心智能装备制造业务之外，公司也从事汽车零部件铸造和3C自动化等
其他业务，报告期内公司主要业务和产品没有发生重大变化。
（二）经营模式
公司主要产品为大型成套智能设备，客户需求会略有差异，属定制化产品
，因此主要采用“以销定产、以产定采”的定制生产模式。公司在签订销售合同后，
根据合同和生产状况安排采购与生产，生产完成后按照客户要求交付验收并提供售后
服务。公司目前的经营模式主要系自动化产品的生产特点所决定的。公司主要针对下
游客户的具体要求提供完整的自动化设备和单台（套）产品。产品具有技术含量高、
工艺复杂、智能化程度高等特点，与传统意义上的标准化产品制造业有较大区别。公
司除通用的零部件部分外，客户配置的不同所需模块等亦有所不同，因此采购、生产
、销售均需按照“以销定产、以产定采”的模式运行。虽然公司所涉及行业应用较多
导致产品品种较多，但在电气产品等方面基本相同，公司亦不断加强集团统一采购以
保证产品质量和成本下降；生产方面，设计、加工、安装、调试、交付、服务等各个
环节，均以项目制进行统一安排；销售方面，每个产品均事先有订单，采用的均为直
销模式，代理经销情况较为少见。
报告期内经营模式没有发生重大变化。
（三）主要的业绩驱动因素
（1）光伏智能成套装备业务
光伏作为公司最核心的业务板块，一直保持高速增长，为公司贡献了最主
要的增长动力：1.全球能源转型背景下，光伏行业迎来发展的黄金时期。
全球能源转型大势所趋，全球已有130多个国家提出了"零碳"或"碳中和"的
气候目标。2020年9月底，中国提出要在2030年之前实现二氧化碳排放达峰，到2060
年实现碳中和目标。2020年9月欧盟公布《2030年气候目标计划》，将2030年温室气
体减排目标由原有的40%提升至55%。2021年2月，美国正式重返《巴黎协定》，2021
年4月拜登政府宣布，到2030年将美国的温室气体排放量较2005年减少50%，到2050年
实现碳中和目标。2021年5月日本国会参议院正式通过修订后的《全球变暖对策推进
法》，以立法的形式明确了日本政府提出的到2050年实现碳中和的目标。
在此背景下，作为化石能源的替代，可再生能源未来发展迎来重大利好。
根据国际能源署（IEA）于2021年5月发布的《2050年净零排放∶全球能源行业路线图
》，到2050年几乎90%的电力来自可再生能源，其中太阳能和风能总计占比近70%。根
据国际可再生能源机构（IRENA）于2021年3月发布的《世界能源转型展望∶1.5℃路
径》，到2050年可再生能源发电量占比提升到90%，其中光伏和风电占比63%。全球光
伏装机将超过14000GW。未来30年，光伏将引领全球能源革命，成为全球电力来源的
重要能源之一。
就我国而言，随着“碳中和”的提出，一系列相关文件及政策跟进落实。2
021年4月19日，国家能源局综合司发布对《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关
事项的通知（征求意见稿）》公开征求意见的公告，提到2021年全国风电、光伏发电
发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，到2025年达到16.5%左右
。“十四五”期间光伏发电将成为电力供应重要增量。据中国光伏行业协会预计“十
四五”期间国内年均新增光伏装机量70-90GW，全球年均新增装机210-259GW。
2.光伏发电成本不断大幅下降，更具性价比优势
光伏发电具有清洁、低碳优势，但过去由于度电成本较高，经济性成为阻
挠光伏发电应用的最大障碍，光伏上网必须依靠大量政府补贴才得以实施。目前光伏
行业经过多年的发展，成本显著降低，已具备性价比优势。根据国际可再生能源机构
（IRENA）于2021年6月发布的《2020年可再生能源发电成本》，2010年到2020年间，
公用事业规模太阳能光伏(PV)的电力成本下降了85%，而太阳能热发电、陆上风电和
海上风电的成本分别下降了68%、56%和48%，光伏发电下降幅度遥遥领先于其他的可
再生能源，优势明显。根据IRENA可再生能源拍卖和PPA数据库，未来两年内，通过拍
卖和招标等竞价采购方式委托新建的所有太阳能光伏项目中，将于2022年投产的公用
事业规模光伏发电项目平均LCOE低至0.04美元/Wh。这与2020年太阳能光伏的全球加
权平均LCOE相比，降低了30%，并且比最便宜的化石燃料竞争对手，即燃煤电厂低了
约27%（0.015美元/kWh）。
根据国家能源局新能源和可再生能源司副处长孔涛在“光伏行业2021年上
半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”上的报告，进入2021年，光伏市场需求继续
保持稳定增长，上半年新增光伏装机1411万千瓦，同比增长22.7%；其中户用光伏装
机586万千瓦，同比增长280%，除户用外，光伏发电已全面实现平价上网。
3.技术变革日新月异，光伏设备行业市场空间广阔
除了受益于整个光伏行业的高景气度，技术高频迭代推动行业迅速发展。
光伏设备行业具有“一代技术、一代工艺、一代设备”的特点。而光伏行业具有较长
产业链，包括硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统等环节，每一环节的技术突
破都会迭代到下一环节。由于硅片、电池片的工艺环节更新不仅对本环节生产造成影
响，还会叠加到组件端，因此组件端设备更替频率尤为频繁。比如近两年硅片端兴起
的大尺寸（182和210等），尺寸增加将使得原有组件产线无法兼容，因此带来组件整
线设备的大量更新需求。此外，组件端本身的新技术和工艺改良也必然带来组件设备
的更新换代，比如半片和叠瓦占有率不断提升，也催生了新的设备需求。
由于光伏行业技术更新迭代速度快，一般电池片、组件生产线建设时的预
定投资回收期仅为3年左右。由此带来设备更新淘汰周期较快，存在较大市场拓展空
间。晟成光伏作为组件整线供应商，将直接受益于技术变革带来的设备升级换代需求
。
4.技术创新与新产品开发，有望打开新的成长空间
在巩固光伏组件设备优势的同时，公司积极布局HJT和钙钛矿叠层电池等新
产品的研发和市场拓展。在HJT方面，公司已与金石能源达成合作协议，将在异质结
电池清洗制绒设备及异质结电池自动化设备领域展开合作。目前合作按照双方签订的
协议正常履行中。在钙钛矿电池方面，公司在透明电极层及电子传输层量产设备上已
具有成熟的供货能力。随着新产品技术的成熟和落地，未来有望成为公司业绩新的增
长点。
（2）包装智能成套装备业务
包装机械作为公司的传统优势行业，始终保持稳健发展，为公司的综合发
展提供了坚实的基础：
1.下游快递市场发展迅猛，带动包装需求持续提升
公司智能包装成套装备业务下游行业为瓦楞纸箱生产行业。从下游来看，
瓦楞纸包装行业下游领域包括食品、饮料、家电、日化和快递等。随着消费者购买力
和电子商务技术的提高，网络购物市场获得了巨大的增长。网上购物的繁荣刺激了物
流服务的繁荣，物流服务需要大量瓦楞包装产品来运送货物。根据国家邮政局的数据
，全国快递服务业务量从2016年的312.8亿件增加至2020年的833.6亿件，CAGR达到28
%。随着电子商务市场的日益发展以及消费者购买力的逐渐加强，快递行业市场规模
有望持续增长，进一步释放瓦楞纸包装产品的市场需求。根据中国造纸协会于2021年
4月发布的《中国造纸工业2020年度报告》指出，2020年箱纸板生产量2440万吨，较
上年增长11.42％；消费量2837万吨，较上年增长18.06％。2011-2020年生产量年均
增长率2.29％，消费量年均增长率3.55％。随着下游行业需求的增长，将推动包装机
械市场空间的进一步扩大。
2.环保政策下，瓦楞纸箱替代空间广阔
2020年以来，国家发展改革委等部门陆续发布《关于进一步加强塑料污染
治理的意见》、《关于进一步加强塑料污染治理的意见》及《关于加快推进快递包装
绿色转型意见的通知》等文件，环保要求层层加码，中国在经济快速发展的同时越来
越注重绿色发展和可持续性发展。国家部委明确推出环保政策，对快递塑料包装进行
禁止、限制。要求到2022年底，部分省市邮政快递网点先行禁止使用不可降解的塑料
包装袋、一次性塑料编织袋等，降低不可降解的塑料胶袋使用量；到2025年底，全国
范围邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等
。与其他包装材料的生产相比，瓦楞包装的制造方式更加环保。瓦楞纸包装含有93％
的可回收材料，这使得它可以广泛使用。随着生产创新，瓦楞纸包装可以替代其他包
装方式，用更低的价格达到相同的效果。根据国家统计局的数据，2020年中国瓦楞纸
箱产量达到3171万吨。限塑政策有望推进瓦楞纸箱的替代需求，随着瓦楞纸箱需求的
增长，将助推瓦楞纸包装智能成套装备市场空间的进一步扩大。
3.行业集中度逐步提升，智能制造产业升级
目前我国纸包装行业市场格局还较为分散，处于行业链底端的小型纸包装
企业由于数量众多、产品档次较低，产品同质化现象严重，相互竞争激烈。长期来看
，随着行业内企业成本控制能力的加强、产品及服务质量的提高、信息化、自动化工
艺的运用及不断优化、经营模式的转变，以及行业产业结构的日益完善，行业集中度
将逐步提高。根据中国包装联合会的数据和国盛证券的测算，国内纸包装行业前五大
企业，行业CR5从2016年的3%提升至2019年的4.9%。澳大利亚纸包装行业CR2达到90%
，美国纸包装行业CR5由1995年的43%提升至2019年的78%。与欧美成熟市场对比，国
内纸包装行业龙头市场份额提升空间大。随着瓦楞纸箱生产行业将进入集团化、规模
化发展阶段，包装下游大客户对智能包装的需求将越来越强烈，行业未来发展的大方
向是将新型智能化的包装机械大规模应用于生产，智能包装将成为包装行业的另一个
增长点。生产效率高、自动化程度高、可靠性好、灵活性强、技术含量高的包装设备
已成为目前行业的发展方向和趋势。作为具有整厂高端智能装备供应能力的供应商，
公司将直接受益于瓦楞纸箱行业的升级发展。
二、核心竞争力分析
（一）优秀的智能成套装备供应商
随着全球经济一体化的深入，企业间的竞争也日趋激烈，加之用工成本上升和
环保要求提高，使得中国制造企业面临着比以往更加严峻的挑战，制造业生产结构也
变得更为复杂和精细。生产线和生产设备内部的信息流量，以及管理工作的信息量剧
增，客户对系统解决方案的需求逐渐显现，传统制造向智能制造、单一设备向整线设
备、规模化向兼顾个性化、柔性化转变势在必行。由同一供应商提供一体化的解决方
案将是行业发展趋势。
公司不是一个简单的产品和设备提供商，而是工业智能成套设备的整体解决者
，在高端智能制造的业务方向即光伏智能成套装备、包装智能成套装备上均有着完备
的研发、设计、生产、交付、调试、服务等专业能力，针对客户的个性化需求，通过
动态配置的单元式生产，实现规模化，满足个性化需求。将工业化和个性化比较完美
地结合，帮助客户提升经营效率、提升智能化水平、提升产品品质，进而提升企业核
心竞争力。
（二）强大的技术研发型科技企业
公司以助力中国智造，成就世界品牌为使命、以技术研发为企业发展之本，始
终立足于产品研发，追求以技术创新赢得市场。经过多年的投入和积累，公司已经培
养出一支专业、稳定的研发技术团队，拥有完全自主的技术研发创新能力，保证公司
产品始终紧跟智能装备的技术发展方向。公司拥有一个国家级企业技术中心、一个省
级工程研究中心、以及江苏省苏州市企业技术中心，并拥有华中、华东、华南、欧洲
共4个企业研发基地。
截至2021年6月30日，公司处于有效期内的发明专利76项，实用新型专利611项
，外观设计专利42项，软件著作权166项；国家知识产权局对公司进行实质审查的发
明专利146项，受理登记的发明、新型实用专利和外观设计专利等共计69项。在工艺
调研、机械架构及机器视觉及相应运动控制成套技术、智能物流仓储、AI机器视觉智
能检测等多个环节掌握行业领先的关键核心技术。
（三）丰富的客户资源积累
公司凭借一流的技术和稳定的产品质量，目前已在多个领域取得了较高的市场
占有率，拥有一大批优质的客户资源。
在光伏智能成套装备领域，公司作为细分领域的龙头企业，客户遍布20多个国
家和地区。公司近年的主要客户基本覆盖了光伏组件的前十大供应商以及其他海内外
知名企业，如：隆基、晶科、晶澳、天合、阿特斯、东方日升、通威、正泰、REC、L
G、韩华、adani、越南光伏、友达等。
在包装智能成套装备领域，公司的产品和服务覆盖60多个国家和地区，为全球
超过400家客户服务，并取得了包括海外瓦楞包装龙头SmurfitKappa集团以及国内瓦
楞包装A股上市龙头企业合兴包装（002228.SZ）、美盈森（002303.SZ）的大额订单
。
（四）完善的营销和服务体系
公司构建了覆盖全球六十多个国家和地区的销售网络和服务体系，在印度和意
大利设立了生产基地，东南亚、印度、北美、中南美洲、俄罗斯等多个区域和国家地
区成立了公司，同时将国内分为七个区域，构建国内完备的销售体系和快速反应机制
。与众多领域的重点客户建立起良好的合作关系。在业内一直拥有良好的品牌优势和
声誉，赢得了客户的好评。公司实施项目管理制，注重顾问式营销和客户至上的销售
和产品策略，研发人员和工程师直接面向客户，第一现场了解客户实际需求和体验，
从客户的角度优化设计，进行产品配置，并根据客户需求做好其他增值服务，更好地
为客户创造价值。
（五）前卫的团队建设和企业文化
公司不断完善企业文化建设，强调“以人为本、持续创新、正直守信、客户至
上、开放合作”的价值观，得到了公司广大员工的广泛认同。公司实施合伙人制度，
兼顾企业成长和个人发展，在不断拓展业务的同时，优秀的团队建设也不断完善、成
长。随着近几年公司对技术研发的大量投入和对人才的重点培养，公司在机器视觉、
无人驾驶、智能化、自动化装备等方面的研发、设计、集成等方面培养和聚集了较为
丰富的专业技术人才，涌现了一大批自主培养的机械、电气、软件、视觉等方面的创
新型工程师专家队伍。
三、公司面临的风险和应对措施
1.宏观经济波动风险
公司主营业务的发展受到宏观经济波动的影响。公司处于专用设备制造行业，
与下游光伏行业和包装行业的市场需求和固定资产投资密切相关。在国家政策的大力
支持下，近年来公司下游行业持续保持稳定增长态势，但是如果外部经济环境出现不
利变化，或者影响市场需求的因素发生显著变化，都将对公司下游行业产生较大影响
，从而对公司主要产品的销售产生不利影响。
应对措施：(1)以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，积极发展新品类新
业务，培育新的增长点；(2)聚焦主业，减少资源的多元化消耗，做大做强自动化主
业；(3)向数字化转型，全面的适应数字化时代；(4)推行全球化及海外本地化，增强
抵抗风险能力。
2.汇率风险
公司实施国际化协同，国外销售收入稳步增长，同时，国际政治和经济形势日
益复杂，变化较快，导致外汇汇率波动较大，对公司而言产生了较大的汇率波动风险
。
应对措施：(1)公司由财务部统一指导、管理外汇收入，成立专班进行统筹规划
；(2)加强与银行等专业机构的联系和沟通，听取专业意见；(3)密切关注国际汇率变
动趋势，通过开展外汇衍生产品交易业务、定存、远期结汇、择期结汇等方式完善汇
率对冲机制，最大程度降低汇率波动可能对公司盈利能力带来的不利影响。
3.市场竞争风险
公司是专业的智能成套装备的研发、设计、制造、销售与服务提供商，核心业
务主要应用于包装和光伏领域，具备较强的市场地位。在较好的市场需求推动下，不
排除越来越多的企业进入智能成套装备领域，且本领域已有的企业也可以通过收购、
增资、技改等方式超预期的扩大产能或提高其竞争力的可能，以获得更多的市场份额
，从而影响到公司的效益以及盈利能力。
应对措施：(1)公司充分利用资本市场和资金优势，持续加大研发投入，加强技
术人才队伍建设，保持优势行业稳步增长；(2)在研发专用性自动化设备的同时，加
强对通用产品的研究，增加产品的多样性；(3)通过集中采购、批量采购、工艺改进
等方式切实降低产品成本，提高产品市场竞争力。
4.募投项目的相关风险
公司目前在实施的募集资金投资项目包括高端光伏组件设备扩产项目、用于制
备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备研发项目。虽然项目经过公司详细的市场调研
及可行性论证并结合公司实际经营状况和技术条件而最终确定，由于投资项目从实施
到完成需要一定的时间，在项目实施过程中，公司面临着宏观经济、产业政策、市场
环境、技术更新、无法如期达产等诸多不确定因素，上述不确定因素的不利变化，有
可能影响募投项目的实施及其所产生的经济效益。
应对措施：(1)重视并关注募投项目的施工及管理情况，紧抓项目实施质量和进
度，争取早日建成达产；(2)建立自身运营管理团队并形成自主研发能力，加大在人
力资源和创新研发建设方面的投入，保证项目的实施；(3)积极开拓募投项目产品市
场、优化客户结构，充分利用募投项目的新增产能。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，突如其来的疫情以及随后复杂严峻的国内外形势，使得中国经济
下行压力增大。作为一家注册地在疫情首发地和重灾区湖北的装备类上市企业，公司
承担着更大的抗击疫情和业务经营的双重压力。
作为一家深耕自动化产线领域的设备制造及解决方案提供商，在此严峻的
形势下，公司管理层积极采取措施，坚持“归核主业、打造精品”战略，一方面加强
疫情防控，一方面抓紧复工复产和市场开拓，调整企业运行节奏和人员调配，保安全
生产、保及时交付、保持续研发、保市场开拓。公司上下坚定信心，勇于克服疫情带
来的不利影响，产品竞争力和市场美誉度持续提升，尽管公司高毛利率的海外市场受
到了疫情的影响较大，但核心主业在多年的技术积累和品质提升下逆势而上，实现业
务的全面拓展。公司营业总收入达到30.60亿元，较上年同期增长了35.54%。
报告期内公司实现归母净利润6,035.84万元，成功实现扭亏为盈。与此同
时，年度内针对控股子公司深圳慧大成的经营状况，公司全额计提慧大成商誉2,612.
24万元；对慧大成部分应收款进行个别风险计提影响公司净利润936.52万元；对业绩
补偿款单项计提影响公司净利润1,382.31万，上述三起事项叠加导致公司净利润减少
了4,931.07万元。
（一）实施产业聚焦、推进重点业务板块发展
报告期内，公司坚持“产业广度上做减法、主业深度上做加法”的发展战
略，聚焦重点领域，深化行业合作，强化技术创新，持续稳健实现跨越增长。
光伏智能成套装备方面，新增订单大幅增加，超额完成年初制定的销售收
入和净利润指标。在开发新产品方面，主要开发了横版型和竖版型叠瓦汇流条焊机、
电池串移载端焊机、电加热层压机等新设备，部分已完成安装调试交付，目前正常生
产。在客户服务方面，为更好贴近客户，做到帮助客户解决设备运维问题，公司的义
乌技术服务中心报告期内正式开业运营；通过长期和业内头部企业的紧密合作，公司
在市场上获得了良好的口碑，再度获得隆基股份“卓越品质奖”。此外，公司抓住行
业发展的大机遇，继续稳步推进产能扩张计划，同时，也将把握行业发展的技术路线
，深入HJT异质结电池和钙钛矿电池相关工艺设备的研发。报告期营业收入达到11.59
亿元，较上年同期增长68%，实现净利润为1.2亿元。
包装智能成套装备方面，即使生产基地位于疫情首发地湖北省、疫情重灾
区的意大利米兰、印度中央邦，生产经营受到巨大影响，但公司上下团结一心，强化
产品技术升级、狠抓品质与服务、调整业务地域重心等举措，克难而上实现了业务规
模和年底在手订单的历史新高。成功研发第五代瓦线JETS400-3300。该瓦线运用智能
控制技术，可较大幅度的降本增效。报告期内该线已在江西安装投产。此外，公司智
能物流管理系统还获得了第九届中国智能制造高峰论坛“2019年度中国智能供应链杰
出应用奖”。
其他业务方面，三协精密调整策略，重整内部组织架构，加强项目管理，
将重心深入落实在锂电池PACK线、槟榔生产线和智能物流等项目上，报告期末成效显
著，营业收入同比增长75%，净利润强势扭亏为盈。
（二）加强内部融合、提升内部协同
2020年，公司在聚焦主业，发展优势业务的基础上不断延续并深入提升组
织能力建设、技术协同、信息化协同、财务协同、集采协同、国际化协同这六大协同
，成效显著，其中集采协同降低采购成本近千万元。
（三）依托资本平台，积极为光伏核心业务扩产、研发实施再融资
公司光伏智能成套设备业务近几年一直持续高速发展，目前在技术水平、
业务规模等方面均处于领先水平。随着业务和订单量快速增加，晟成光伏已经遇到明
显的产能瓶颈，有产能扩张的需要。此外，为把握行业发展的技术路线，深入HJT异
质结电池相关工艺设备的研发，公司计划通过再融资的方式：1.部分募集资金新建厂
房、购置生产设备等，在已有光伏组件设备产能基础上进行产能扩充，满足企业快速
发展需要；2.部分募集资金建设用于制备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备研发项
目，通过研发并生产HJT工艺设备切入HJT电池设备市场，抢占国内HJT电池设备供应
领域领先地位，拓展公司光伏业务范围，实现公司收入规模与利润水平的快速增长。
具体募集资金用途如下：
2020年8月20日，公司十届董事会第二次会议审议通过了2020年度非公开发
行A股股票（以下简称“本次非公开发行”）的相关议案，并于2020年8月22日披露了
《湖北京山轻工机械股份有限公司2020年度非公开发行A股股票预案》。2020年9月7
日，公司2020年第一次临时股东大会审议通过了本次非公开发行方案，并授权董事会
办理公司本次非公开发行股票有关事宜。
2020年11月25日，经公司十届董事会第四次会议审议通过，公司结合实际
情况并顺利推动本次非公开发行事项，公司对本次非公开发行A股股票方案进行修订
。公司计划本次非公开发行股票募集资金总额不超过54,000万元，拟发行的股份数量
不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过161,470,584股。
2020年12月21日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会对公司非公开
发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获
得通过。
二、核心竞争力分析
（一）优秀的智能成套装备供应商
随着全球经济一体化的深入，企业间的竞争也日趋激烈，加之用工成本上
升和环保要求提高，使得中国制造企业面临着比以往更加严峻的挑战，制造业生产结
构也变得更为复杂和精细。生产线和生产设备内部的信息流量，以及管理工作的信息
量剧增，客户对系统解决方案的需求逐渐显现，传统制造向智能制造、单一设备向整
线设备、规模化向兼顾个性化、柔性化转变势在必行。由同一供应商提供一体化的解
决方案将是行业发展趋势。
公司不是一个简单的产品和设备提供商，而是工业智能成套设备的整体解
决者，在高端智能制造的业务方向即光伏智能成套装备、包装智能成套装备上均有着
完备的研发、设计、生产、交付、调试、服务等专业能力，针对客户的个性化需求，
通过动态配置的单元式生产，实现规模化，满足个性化需求。将工业化和个性化比较
完美地结合，帮助客户提升经营效率、提升智能化水平、提升产品品质，进而提升企
业核心竞争力。
（二）强大的技术研发型科技企业
公司以助力中国智造，成就世界品牌为使命、以技术研发为企业发展之本
，始终立足于产品研发，追求以技术创新赢得市场。经过多年的投入和积累，公司已
经培养出一支专业、稳定的研发技术团队，拥有完全自主的技术研发创新能力，保证
公司产品始终紧跟智能装备的技术发展方向。公司拥有一个国家级企业技术中心、一
个省级工程研究中心、以及江苏省苏州市企业技术中心。并拥有华中、华东、华南、
欧洲共4个企业研发基地。
截至2020年12月31日，公司处于有效期内的发明专利74项，实用新型专利5
43项，外观设计专利39项，软件著作权162项；国家知识产权局对公司进行实质审查
的发明专利148项，受理登记的发明、新型实用专利和外观设计专利等共计130项。在
工艺调研、机械架构及机器视觉及相应运动控制成套技术、智能物流仓储、AI机器视
觉智能检测等多个环节掌握行业领先的关键核心技术。
（三）丰富的客户资源积累
公司凭借一流的技术和稳定的产品质量，目前已在多个领域取得了较高的
市场占有率，拥有一大批优质的客户资源。
在光伏智能成套装备领域，公司作为细分领域的龙头企业，客户遍布20多
个国家和地区。公司近年的主要客户基本覆盖了光伏组件的前十大供应商以及其他海
内外知名企业，如：隆基、晶科、晶澳、天合、阿特斯、东方日升、通威、正泰、RE
C、LG、韩华、adani、越南光伏、友达等。
在包装智能成套装备领域，公司的产品和服务覆盖60多个国家和地区，为
全球超过400家客户服务，并取得了包括海外瓦楞包装龙头SmurfitKappa集团以及国
内瓦楞包装A股上市龙头企业合兴包装（002228.SZ）、美盈森（002303.SZ）的大额
订单。
（四）完善的营销和服务体系
公司构建了覆盖全球六十多个国家和地区的销售网络和服务体系，在印度
和意大利设立了生产基地，东南亚、印度、北美、中南美洲、俄罗斯等多个区域和国
家地区成立了公司，同时将国内分为七个区域，构建国内完备的销售体系和快速反应
机制。与众多领域的重点客户建立起良好的合作关系。在业内一直拥有良好的品牌优
势和声誉，赢得了客户的好评。
公司实施项目管理制，注重顾问式营销和客户至上的销售和产品策略，研
发人员和工程师直接面向客户，第一现场了解客户实际需求和体验，从客户的角度优
化设计，进行产品配置，并根据客户需求做好其他增值服务，更好地为客户创造价值
。
（五）前卫的团队建设和企业文化
公司不断完善企业文化建设，强调“以人为本、持续创新、正直守信、客
户至上、开放合作”的价值观，得到了公司广大员工的广泛认同。公司实施合伙人制
度，兼顾企业成长和个人发展，在不断拓展业务的同时，优秀的团队建设也不断完善
、成长。随着近几年公司对技术研发的大量投入和对人才的重点培养，公司在机器视
觉、无人驾驶、智能化、自动化装备等方面的研发、设计、集成等方面培养和聚集了
较为丰富的专业技术人才，涌现了一大批自主培养的机械、电气、软件、视觉等方面
的创新型工程师专家队伍。
三、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
从2011年开始，公司实施了业务和产品线多元化的经营战略，并投入了较
多非相关多元化的项目及研发。多元化策略使公司从单一的包装机械行业扩展到了光
伏、3C等快速发展的行业，并形成了现有的产业布局。但这同时也导致了企业资源和
关注度的相对分散，因此从2020年开始，公司坚持“归核主业、打造精品”战略，聚
焦主业，归核做减法，减少资源的多元化消耗，专注智能装备领域的两大行业应用：
光伏装备和包装智能成套装备。
1.光伏智能成套装备业务
公司在光伏智能成套装备领域主要围绕两大发展战略：1）从组件端往电池
端延伸。目前组件端和电池端的客户高度重合，晟成作为组件设备龙头企业，在扩展
产业链方面具有极大的优势和便利。2）从自动化设备向工艺设备延伸。在电池片环
节，公司除了拓展擅长的自动化设备之外，还着重布局异质结和钙钛矿核心工艺设备
。在技术方面通过自研+合作的方式，增强技术实力，加快研发进度，充分发挥产业
协同效应，为公司拓展新业务打下坚实的基础。
2.包装智能成套装备业务
公司在包装智能成套装备业务领域推行高端精品战略、国际化战略和品牌
化战略。聚焦产业前沿，通过自主研发、外部引进、产学研合作、海内外并购等方式
，提升产品创新能力和构筑核心竞争力，不断完善国际市场布局，提升品牌影响力，
持续为客户提供高质量的产品和优质的服务。
公司在包装智能成套装备业务领域推行高端精品战略、国际化战略和品牌
化战略。高端精品战略将通过前沿技术突破，着力打造以人工智能为方向，以工业自
动化提升高端智能制造的完整生态圈。
（二）经营计划
1.完善集团管控模式，加强内部资源整合，充分发挥协同效应。2021年继
续推进技术协同、信息化协同、财务协同、集采协同、国际化协同、组织能力建设六
大协同，共同推进公司的发展与变革。
（1）技术协同：进一步做好技术协作、技术集成、技术创新，协助各板块
攻关瓶颈技术，做好核心技术人才储备，开拓新领域市场。
（2）信息化协同：加强MDM集团主数据平台管理，完善主数据管理系统；
横向拓展与深化以财务为主的BI项目；准备与实施双ERP模式。
（3）财务协同：进一步增强融资能力，降低融资成本，提高资金周转率；
深入推进数据共享移动化、可视化，为经营决策提供数据支持
（4）集采协同：将招标采购全面推广，进一步提升集中议价能力，坚持去
经销商化，优化品牌整合，探索、创新采购模式，做好采购资源储备的安全供应。
（5）国际化协同：协助子公司完成本地化零件采购和售后服务，并帮助建
立海外本地销售及服务团队。
（6）组织能力建设：将潜龙班培养模式及课程体系延续并优化；纵向深入
推进中高管团队能力建设；大力支持各司的组织能力建设。
2.持续推进重点项目建设
（1）智能制造板块
光伏成套智能设备方面，持续重视新设备的立项研发，着力提高新开发产
品在新订单中所占比重；深入HJT异质结电池相关工艺设备的研发；深度优化供应链
体系，牢牢把握每一个优势项目，保持高产品交付速度和交付质量。
包装成套智能设备方面，将重点聚焦在新产品开发方面，力争实现核心技
术突破；进一步增进与客户之间的合作关系，增强合作伙伴对我们的信赖度；深入打
造并推广样板工厂，落地品牌营销事件及优化客户品牌体验与感知，提升品牌知名度
和美誉度。
（2）其他业务
3C成套智能设备方面，在锂电池PACK线、食品机器设备领域进一步提升相
关领域地位；坚定不移的延续已调整的战略方向，聚焦核心事业部，深耕相关细分市
场，优化产品结构，更好的拓展业务。
公司将按照董事会的战略规划实施2021年度经营计划，继续推进技术协同
、信息化协同、财务协同、集采协同、国际化协同、组织能力建设六大协同，加强科
技创新，深入推进国际化，完善激励机制，提升公司竞争力和经济效益，为股东创造
更好回报。
（三）可能面对的风险
1.宏观经济下行风险
公司主营业务的发展受到宏观经济波动的影响。公司处于专用设备制造行
业，与下游光伏行业和包装行业的市场需求和固定资产投资密切相关。在国家政策的
大力支持下，近年来公司下游行业持续保持稳定增长态势，但是如果外部经济环境出
现不利变化，或者影响市场需求的因素发生显著变化，都将对公司下游行业产生较大
影响，从而对公司主要产品的销售产生不利影响。
2.业绩下滑的风险
公司相关业务受中国及全球整体经济发展情况、宏观经济政策、国际经济
环境、行业监管政策等因素影响。若未来宏观经济及相关行业尤其是光伏行业处于较
长时间的不景气周期或市场短期出现剧烈不利波动，均可能导致公司的经营业绩及盈
利情况受到不利影响。
3.汇率波动风险
公司实施国际化战略，海外销售收入稳步增长。受新冠”疫情冲击、各国
财政货币政策调整、国际贸易格局与环境变化等因素影响，可能导致外汇汇率波动较
大，汇率波动可能对公司盈利能力带来的不利影响。
4.市场竞争风险
公司是专业的智能成套装备的研发、设计、制造、销售与服务提供商，核
心业务主要应用于包装和光伏领域，具备较强的市场地位。在较好的市场需求推动下
，不排除越来越多的企业进入智能成套装备领域，且本领域已有的企业也可以通过收
购、增资、技改等方式超预期的扩大产能或提高其竞争力的可能，以获得更多的市场
份额，从而影响到公司的效益以及盈利能力。
5.政策变动风险
当前阶段，我国光伏行业尚属于需要国家财政予以补贴的新能源行业。国
家对光伏装机容量、补贴规模、补贴力度的宏观调控政策和措施将直接影响行业内公
司的生产经营；加之近年来国际市场对我国光伏企业发起多次贸易摩擦和争端，一定
程度上影响了公司下游客户的海外市场拓展。在可预见的未来，光伏发电将进入平价
上网时代，随着光伏行业的逐步市场化，对政策的依赖程度将逐步降低，但光伏行业
受国内外产业政策影响仍较大，存在光伏产业政策变动或调整对行业经营产生冲击的
风险。未来如果各国政府对光伏发电的补贴减少，或相关贸易摩擦进一步加剧，可能
对光伏企业对生产设备及相关配套设施的采购意愿造成不利影响，进而影响公司业绩
。
6.募投项目的相关风险
公司结合光伏行业发展趋势及市场现状，根据在手订单情况及市场拓展计
划，对高端光伏组件设备扩产项目的投资规模和经济效益进行了测算。由于项目实施
需要经过一定周期，虽然投资项目经过了慎重、充分的可行性研究论证，但全球新冠
疫情、中美贸易摩擦及下游客户扩产不及预期等项目实施过程中的不可预见因素，仍
可能导致高端光伏组件设备扩产项目不能实现预期收益。
异质结（HJT）电池技术属于近年来行业公认的下一代电池技术路线，具备
转换效率高、提效空间大、发电能力强、工艺流程短等多重优势。公司及晟成光伏具
备深厚的研发实力和创新能力，并且对用于制备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备
研发项目进行了充分的技术论证和可行性研究，但鉴于异质结（HJT）电池技术在行
业内还处于量产验证的早期，因此存在量产验证不确定性以及研发设备指标不达预期
的风险，从而可能对公司未来业绩产生一定的不利影响。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务和产品
公司致力于高端智能成套装备的研发、设计、制造、销售与服务，核心业
务为面向光伏高效组件及高效电池制造、包装机械等领域提供智能制造整体解决方案
。
（1）光伏智能成套装备
晟成光伏主要从事光伏行业智能化装备的研发、制造、销售及服务，产品
包括光伏组件自动化整体解决方案及相关智能装备、光伏电池整线自动化装备以及软
件系统等等。依托技术创新，晟成光伏率先将智能物流、机器视觉、智能仓储等先进
技术引入光伏生产领域，真正实现从原材料搬运、自动化生产、自动化包装到成品入
库存储等全线自动化。目前晟成光伏已将公司业务与技术延伸至异质结和钙钛矿叠层
电池核心设备。
晟成光伏凭借着先进的技术、高效的产品以及优质的服务，在行业内树立
了良好的口碑和品牌形象，公司业务已经覆盖了国内外所有主流光伏企业，产品远销
美国、德国、法国、新加坡、韩国、日本、印度、巴西等全球20多个国家和地区。
主要产品有：①组件智能装备：组件流水线、层压机、激光划片机、玻璃
上料机、包装线等。同时可以根据客户需求兼容常规、双玻、半片、MBB、叠瓦等不
同组件产品；②电池智能装备：ALD导片机、制绒上下料机、刻蚀上下料机、扩散上
下料机、PEVCD上下料机等；③硅片智能装备：硅片分选仪；④软件系统：设备管理
系统、生产管理系统（MES）。同时可为客户提供智能物流、智能仓储整体解决方案
。
（2）包装智能成套装备
公司母公司属于纸制品瓦楞包装机械设备行业，是国内最早从事智能瓦楞
纸箱包装智能成套装备研发、设计和生产的公司之一。依托多年来在瓦楞包装机械领
域的深耕细作，以及公司内部持续研发和创新，公司已成为全球行业内少有的可以同
时提供高端瓦楞纸板生产线、传统印刷机和数码印刷机、印刷成型线、配套智能物流
系统等全产业链设备整厂解决方案供应商，为公司实现智能化、数字化转型奠定了坚
实的基础。公司成立至今，营销与服务网络辐射全球，国内市场占有率长期保持领先
地位。
主要产品：整厂解决方案及全套智能包装智能成套装备，包括含高端瓦楞
纸板生产线、传统印刷成型线、数码印刷成型线、智能仓储和智能物流等。
在核心智能装备制造业务之外，公司也从事汽车零部件铸造和3C自动化等
其他业务，报告期内公司主要业务和产品没有发生重大变化。
（二）经营模式
公司主要产品为大型成套智能设备，客户需求会略有差异，属定制化产品
，因此主要采用“以销定产、以产定采”的定制生产模式。公司在签订销售合同后，
根据合同和生产状况安排采购与生产，生产完成后按照客户要求交付验收并提供售后
服务。公司目前的经营模式主要系自动化产品的生产特点所决定的。公司主要针对下
游客户的具体要求提供完整的自动化设备和单台（套）产品。产品具有技术含量高、
工艺复杂、智能化程度高等特点，与传统意义上的标准化产品制造业有较大区别。公
司除通用的零部件部分外，客户配置的不同所需模块等亦有所不同，因此采购、生产
、销售均需按照“以销定产、以产定采”的模式运行。虽然公司所涉及行业应用较多
导致产品品种较多，但在电气产品等方面基本相同，公司亦不断加强集团统一采购以
保证产品质量和成本下降；生产方面，设计、加工、安装、调试、交付、服务等各个
环节，均以项目制进行统一安排；销售方面，每个产品均事先有订单，采用的均为直
销模式，代理经销情况较为少见。
报告期内经营模式没有发生重大变化。
（三）主要的业绩驱动因素
（1）光伏智能成套装备业务
光伏作为公司最核心的业务板块，一直保持高速增长，为公司贡献了最主
要的增长动力：1.全球能源转型背景下，光伏行业迎来发展的黄金时期。
全球能源转型大势所趋，全球已有130多个国家提出了"零碳"或"碳中和"的
气候目标。2020年9月底，中国提出要在2030年之前实现二氧化碳排放达峰，到2060
年实现碳中和目标。2020年9月欧盟公布《2030年气候目标计划》，将2030年温室气
体减排目标由原有的40%提升至55%。2021年2月，美国正式重返《巴黎协定》，2021
年4月拜登政府宣布，到2030年将美国的温室气体排放量较2005年减少50%，到2050年
实现碳中和目标。2021年5月日本国会参议院正式通过修订后的《全球变暖对策推进
法》，以立法的形式明确了日本政府提出的到2050年实现碳中和的目标。
在此背景下，作为化石能源的替代，可再生能源未来发展迎来重大利好。
根据国际能源署（IEA）于2021年5月发布的《2050年净零排放∶全球能源行业路线图
》，到2050年几乎90%的电力来自可再生能源，其中太阳能和风能总计占比近70%。根
据国际可再生能源机构（IRENA）于2021年3月发布的《世界能源转型展望∶1.5℃路
径》，到2050年可再生能源发电量占比提升到90%，其中光伏和风电占比63%。全球光
伏装机将超过14000GW。未来30年，光伏将引领全球能源革命，成为全球电力来源的
重要能源之一。
就我国而言，随着“碳中和”的提出，一系列相关文件及政策跟进落实。2
021年4月19日，国家能源局综合司发布对《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关
事项的通知（征求意见稿）》公开征求意见的公告，提到2021年全国风电、光伏发电
发电量占全社会用电量的比重达到11%左右，后续逐年提高，到2025年达到16.5%左右
。“十四五”期间光伏发电将成为电力供应重要增量。据中国光伏行业协会预计“十
四五”期间国内年均新增光伏装机量70-90GW，全球年均新增装机210-259GW。
2.光伏发电成本不断大幅下降，更具性价比优势
光伏发电具有清洁、低碳优势，但过去由于度电成本较高，经济性成为阻
挠光伏发电应用的最大障碍，光伏上网必须依靠大量政府补贴才得以实施。目前光伏
行业经过多年的发展，成本显著降低，已具备性价比优势。根据国际可再生能源机构
（IRENA）于2021年6月发布的《2020年可再生能源发电成本》，2010年到2020年间，
公用事业规模太阳能光伏(PV)的电力成本下降了85%，而太阳能热发电、陆上风电和
海上风电的成本分别下降了68%、56%和48%，光伏发电下降幅度遥遥领先于其他的可
再生能源，优势明显。根据IRENA可再生能源拍卖和PPA数据库，未来两年内，通过拍
卖和招标等竞价采购方式委托新建的所有太阳能光伏项目中，将于2022年投产的公用
事业规模光伏发电项目平均LCOE低至0.04美元/Wh。这与2020年太阳能光伏的全球加
权平均LCOE相比，降低了30%，并且比最便宜的化石燃料竞争对手，即燃煤电厂低了
约27%（0.015美元/kWh）。
根据国家能源局新能源和可再生能源司副处长孔涛在“光伏行业2021年上
半年发展回顾与下半年形势展望研讨会”上的报告，进入2021年，光伏市场需求继续
保持稳定增长，上半年新增光伏装机1411万千瓦，同比增长22.7%；其中户用光伏装
机586万千瓦，同比增长280%，除户用外，光伏发电已全面实现平价上网。
3.技术变革日新月异，光伏设备行业市场空间广阔
除了受益于整个光伏行业的高景气度，技术高频迭代推动行业迅速发展。
光伏设备行业具有“一代技术、一代工艺、一代设备”的特点。而光伏行业具有较长
产业链，包括硅料、硅片、电池片、电池组件、应用系统等环节，每一环节的技术突
破都会迭代到下一环节。由于硅片、电池片的工艺环节更新不仅对本环节生产造成影
响，还会叠加到组件端，因此组件端设备更替频率尤为频繁。比如近两年硅片端兴起
的大尺寸（182和210等），尺寸增加将使得原有组件产线无法兼容，因此带来组件整
线设备的大量更新需求。此外，组件端本身的新技术和工艺改良也必然带来组件设备
的更新换代，比如半片和叠瓦占有率不断提升，也催生了新的设备需求。
由于光伏行业技术更新迭代速度快，一般电池片、组件生产线建设时的预
定投资回收期仅为3年左右。由此带来设备更新淘汰周期较快，存在较大市场拓展空
间。晟成光伏作为组件整线供应商，将直接受益于技术变革带来的设备升级换代需求
。
4.技术创新与新产品开发，有望打开新的成长空间
在巩固光伏组件设备优势的同时，公司积极布局HJT和钙钛矿叠层电池等新
产品的研发和市场拓展。在HJT方面，公司已与金石能源达成合作协议，将在异质结
电池清洗制绒设备及异质结电池自动化设备领域展开合作。目前合作按照双方签订的
协议正常履行中。在钙钛矿电池方面，公司在透明电极层及电子传输层量产设备上已
具有成熟的供货能力。随着新产品技术的成熟和落地，未来有望成为公司业绩新的增
长点。
（2）包装智能成套装备业务
包装机械作为公司的传统优势行业，始终保持稳健发展，为公司的综合发
展提供了坚实的基础：
1.下游快递市场发展迅猛，带动包装需求持续提升
公司智能包装成套装备业务下游行业为瓦楞纸箱生产行业。从下游来看，
瓦楞纸包装行业下游领域包括食品、饮料、家电、日化和快递等。随着消费者购买力
和电子商务技术的提高，网络购物市场获得了巨大的增长。网上购物的繁荣刺激了物
流服务的繁荣，物流服务需要大量瓦楞包装产品来运送货物。根据国家邮政局的数据
，全国快递服务业务量从2016年的312.8亿件增加至2020年的833.6亿件，CAGR达到28
%。随着电子商务市场的日益发展以及消费者购买力的逐渐加强，快递行业市场规模
有望持续增长，进一步释放瓦楞纸包装产品的市场需求。根据中国造纸协会于2021年
4月发布的《中国造纸工业2020年度报告》指出，2020年箱纸板生产量2440万吨，较
上年增长11.42％；消费量2837万吨，较上年增长18.06％。2011-2020年生产量年均
增长率2.29％，消费量年均增长率3.55％。随着下游行业需求的增长，将推动包装机
械市场空间的进一步扩大。
2.环保政策下，瓦楞纸箱替代空间广阔
2020年以来，国家发展改革委等部门陆续发布《关于进一步加强塑料污染
治理的意见》、《关于进一步加强塑料污染治理的意见》及《关于加快推进快递包装
绿色转型意见的通知》等文件，环保要求层层加码，中国在经济快速发展的同时越来
越注重绿色发展和可持续性发展。国家部委明确推出环保政策，对快递塑料包装进行
禁止、限制。要求到2022年底，部分省市邮政快递网点先行禁止使用不可降解的塑料
包装袋、一次性塑料编织袋等，降低不可降解的塑料胶袋使用量；到2025年底，全国
范围邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等
。与其他包装材料的生产相比，瓦楞包装的制造方式更加环保。瓦楞纸包装含有93％
的可回收材料，这使得它可以广泛使用。随着生产创新，瓦楞纸包装可以替代其他包
装方式，用更低的价格达到相同的效果。根据国家统计局的数据，2020年中国瓦楞纸
箱产量达到3171万吨。限塑政策有望推进瓦楞纸箱的替代需求，随着瓦楞纸箱需求的
增长，将助推瓦楞纸包装智能成套装备市场空间的进一步扩大。
3.行业集中度逐步提升，智能制造产业升级
目前我国纸包装行业市场格局还较为分散，处于行业链底端的小型纸包装
企业由于数量众多、产品档次较低，产品同质化现象严重，相互竞争激烈。长期来看
，随着行业内企业成本控制能力的加强、产品及服务质量的提高、信息化、自动化工
艺的运用及不断优化、经营模式的转变，以及行业产业结构的日益完善，行业集中度
将逐步提高。根据中国包装联合会的数据和国盛证券的测算，国内纸包装行业前五大
企业，行业CR5从2016年的3%提升至2019年的4.9%。澳大利亚纸包装行业CR2达到90%
，美国纸包装行业CR5由1995年的43%提升至2019年的78%。与欧美成熟市场对比，国
内纸包装行业龙头市场份额提升空间大。随着瓦楞纸箱生产行业将进入集团化、规模
化发展阶段，包装下游大客户对智能包装的需求将越来越强烈，行业未来发展的大方
向是将新型智能化的包装机械大规模应用于生产，智能包装将成为包装行业的另一个
增长点。生产效率高、自动化程度高、可靠性好、灵活性强、技术含量高的包装设备
已成为目前行业的发展方向和趋势。作为具有整厂高端智能装备供应能力的供应商，
公司将直接受益于瓦楞纸箱行业的升级发展。
二、核心竞争力分析
（一）优秀的智能成套装备供应商
随着全球经济一体化的深入，企业间的竞争也日趋激烈，加之用工成本上升和
环保要求提高，使得中国制造企业面临着比以往更加严峻的挑战，制造业生产结构也
变得更为复杂和精细。生产线和生产设备内部的信息流量，以及管理工作的信息量剧
增，客户对系统解决方案的需求逐渐显现，传统制造向智能制造、单一设备向整线设
备、规模化向兼顾个性化、柔性化转变势在必行。由同一供应商提供一体化的解决方
案将是行业发展趋势。
公司不是一个简单的产品和设备提供商，而是工业智能成套设备的整体解决者
，在高端智能制造的业务方向即光伏智能成套装备、包装智能成套装备上均有着完备
的研发、设计、生产、交付、调试、服务等专业能力，针对客户的个性化需求，通过
动态配置的单元式生产，实现规模化，满足个性化需求。将工业化和个性化比较完美
地结合，帮助客户提升经营效率、提升智能化水平、提升产品品质，进而提升企业核
心竞争力。
（二）强大的技术研发型科技企业
公司以助力中国智造，成就世界品牌为使命、以技术研发为企业发展之本，始
终立足于产品研发，追求以技术创新赢得市场。经过多年的投入和积累，公司已经培
养出一支专业、稳定的研发技术团队，拥有完全自主的技术研发创新能力，保证公司
产品始终紧跟智能装备的技术发展方向。公司拥有一个国家级企业技术中心、一个省
级工程研究中心、以及江苏省苏州市企业技术中心，并拥有华中、华东、华南、欧洲
共4个企业研发基地。
截至2021年6月30日，公司处于有效期内的发明专利76项，实用新型专利611项
，外观设计专利42项，软件著作权166项；国家知识产权局对公司进行实质审查的发
明专利146项，受理登记的发明、新型实用专利和外观设计专利等共计69项。在工艺
调研、机械架构及机器视觉及相应运动控制成套技术、智能物流仓储、AI机器视觉智
能检测等多个环节掌握行业领先的关键核心技术。
（三）丰富的客户资源积累
公司凭借一流的技术和稳定的产品质量，目前已在多个领域取得了较高的市场
占有率，拥有一大批优质的客户资源。
在光伏智能成套装备领域，公司作为细分领域的龙头企业，客户遍布20多个国
家和地区。公司近年的主要客户基本覆盖了光伏组件的前十大供应商以及其他海内外
知名企业，如：隆基、晶科、晶澳、天合、阿特斯、东方日升、通威、正泰、REC、L
G、韩华、adani、越南光伏、友达等。
在包装智能成套装备领域，公司的产品和服务覆盖60多个国家和地区，为全球
超过400家客户服务，并取得了包括海外瓦楞包装龙头SmurfitKappa集团以及国内瓦
楞包装A股上市龙头企业合兴包装（002228.SZ）、美盈森（002303.SZ）的大额订单
。
（四）完善的营销和服务体系
公司构建了覆盖全球六十多个国家和地区的销售网络和服务体系，在印度和意
大利设立了生产基地，东南亚、印度、北美、中南美洲、俄罗斯等多个区域和国家地
区成立了公司，同时将国内分为七个区域，构建国内完备的销售体系和快速反应机制
。与众多领域的重点客户建立起良好的合作关系。在业内一直拥有良好的品牌优势和
声誉，赢得了客户的好评。公司实施项目管理制，注重顾问式营销和客户至上的销售
和产品策略，研发人员和工程师直接面向客户，第一现场了解客户实际需求和体验，
从客户的角度优化设计，进行产品配置，并根据客户需求做好其他增值服务，更好地
为客户创造价值。
（五）前卫的团队建设和企业文化
公司不断完善企业文化建设，强调“以人为本、持续创新、正直守信、客户至
上、开放合作”的价值观，得到了公司广大员工的广泛认同。公司实施合伙人制度，
兼顾企业成长和个人发展，在不断拓展业务的同时，优秀的团队建设也不断完善、成
长。随着近几年公司对技术研发的大量投入和对人才的重点培养，公司在机器视觉、
无人驾驶、智能化、自动化装备等方面的研发、设计、集成等方面培养和聚集了较为
丰富的专业技术人才，涌现了一大批自主培养的机械、电气、软件、视觉等方面的创
新型工程师专家队伍。
三、公司面临的风险和应对措施
1.宏观经济波动风险
公司主营业务的发展受到宏观经济波动的影响。公司处于专用设备制造行业，
与下游光伏行业和包装行业的市场需求和固定资产投资密切相关。在国家政策的大力
支持下，近年来公司下游行业持续保持稳定增长态势，但是如果外部经济环境出现不
利变化，或者影响市场需求的因素发生显著变化，都将对公司下游行业产生较大影响
，从而对公司主要产品的销售产生不利影响。
应对措施：(1)以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，积极发展新品类新
业务，培育新的增长点；(2)聚焦主业，减少资源的多元化消耗，做大做强自动化主
业；(3)向数字化转型，全面的适应数字化时代；(4)推行全球化及海外本地化，增强
抵抗风险能力。
2.汇率风险
公司实施国际化协同，国外销售收入稳步增长，同时，国际政治和经济形势日
益复杂，变化较快，导致外汇汇率波动较大，对公司而言产生了较大的汇率波动风险
。
应对措施：(1)公司由财务部统一指导、管理外汇收入，成立专班进行统筹规划
；(2)加强与银行等专业机构的联系和沟通，听取专业意见；(3)密切关注国际汇率变
动趋势，通过开展外汇衍生产品交易业务、定存、远期结汇、择期结汇等方式完善汇
率对冲机制，最大程度降低汇率波动可能对公司盈利能力带来的不利影响。
3.市场竞争风险
公司是专业的智能成套装备的研发、设计、制造、销售与服务提供商，核心业
务主要应用于包装和光伏领域，具备较强的市场地位。在较好的市场需求推动下，不
排除越来越多的企业进入智能成套装备领域，且本领域已有的企业也可以通过收购、
增资、技改等方式超预期的扩大产能或提高其竞争力的可能，以获得更多的市场份额
，从而影响到公司的效益以及盈利能力。
应对措施：(1)公司充分利用资本市场和资金优势，持续加大研发投入，加强技
术人才队伍建设，保持优势行业稳步增长；(2)在研发专用性自动化设备的同时，加
强对通用产品的研究，增加产品的多样性；(3)通过集中采购、批量采购、工艺改进
等方式切实降低产品成本，提高产品市场竞争力。
4.募投项目的相关风险
公司目前在实施的募集资金投资项目包括高端光伏组件设备扩产项目、用于制
备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备研发项目。虽然项目经过公司详细的市场调研
及可行性论证并结合公司实际经营状况和技术条件而最终确定，由于投资项目从实施
到完成需要一定的时间，在项目实施过程中，公司面临着宏观经济、产业政策、市场
环境、技术更新、无法如期达产等诸多不确定因素，上述不确定因素的不利变化，有
可能影响募投项目的实施及其所产生的经济效益。
应对措施：(1)重视并关注募投项目的施工及管理情况，紧抓项目实施质量和进
度，争取早日建成达产；(2)建立自身运营管理团队并形成自主研发能力，加大在人
力资源和创新研发建设方面的投入，保证项目的实施；(3)积极开拓募投项目产品市
场、优化客户结构，充分利用募投项目的新增产能。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，突如其来的疫情以及随后复杂严峻的国内外形势，使得中国经济
下行压力增大。作为一家注册地在疫情首发地和重灾区湖北的装备类上市企业，公司
承担着更大的抗击疫情和业务经营的双重压力。
作为一家深耕自动化产线领域的设备制造及解决方案提供商，在此严峻的
形势下，公司管理层积极采取措施，坚持“归核主业、打造精品”战略，一方面加强
疫情防控，一方面抓紧复工复产和市场开拓，调整企业运行节奏和人员调配，保安全
生产、保及时交付、保持续研发、保市场开拓。公司上下坚定信心，勇于克服疫情带
来的不利影响，产品竞争力和市场美誉度持续提升，尽管公司高毛利率的海外市场受
到了疫情的影响较大，但核心主业在多年的技术积累和品质提升下逆势而上，实现业
务的全面拓展。公司营业总收入达到30.60亿元，较上年同期增长了35.54%。
报告期内公司实现归母净利润6,035.84万元，成功实现扭亏为盈。与此同
时，年度内针对控股子公司深圳慧大成的经营状况，公司全额计提慧大成商誉2,612.
24万元；对慧大成部分应收款进行个别风险计提影响公司净利润936.52万元；对业绩
补偿款单项计提影响公司净利润1,382.31万，上述三起事项叠加导致公司净利润减少
了4,931.07万元。
（一）实施产业聚焦、推进重点业务板块发展
报告期内，公司坚持“产业广度上做减法、主业深度上做加法”的发展战
略，聚焦重点领域，深化行业合作，强化技术创新，持续稳健实现跨越增长。
光伏智能成套装备方面，新增订单大幅增加，超额完成年初制定的销售收
入和净利润指标。在开发新产品方面，主要开发了横版型和竖版型叠瓦汇流条焊机、
电池串移载端焊机、电加热层压机等新设备，部分已完成安装调试交付，目前正常生
产。在客户服务方面，为更好贴近客户，做到帮助客户解决设备运维问题，公司的义
乌技术服务中心报告期内正式开业运营；通过长期和业内头部企业的紧密合作，公司
在市场上获得了良好的口碑，再度获得隆基股份“卓越品质奖”。此外，公司抓住行
业发展的大机遇，继续稳步推进产能扩张计划，同时，也将把握行业发展的技术路线
，深入HJT异质结电池和钙钛矿电池相关工艺设备的研发。报告期营业收入达到11.59
亿元，较上年同期增长68%，实现净利润为1.2亿元。
包装智能成套装备方面，即使生产基地位于疫情首发地湖北省、疫情重灾
区的意大利米兰、印度中央邦，生产经营受到巨大影响，但公司上下团结一心，强化
产品技术升级、狠抓品质与服务、调整业务地域重心等举措，克难而上实现了业务规
模和年底在手订单的历史新高。成功研发第五代瓦线JETS400-3300。该瓦线运用智能
控制技术，可较大幅度的降本增效。报告期内该线已在江西安装投产。此外，公司智
能物流管理系统还获得了第九届中国智能制造高峰论坛“2019年度中国智能供应链杰
出应用奖”。
其他业务方面，三协精密调整策略，重整内部组织架构，加强项目管理，
将重心深入落实在锂电池PACK线、槟榔生产线和智能物流等项目上，报告期末成效显
著，营业收入同比增长75%，净利润强势扭亏为盈。
（二）加强内部融合、提升内部协同
2020年，公司在聚焦主业，发展优势业务的基础上不断延续并深入提升组
织能力建设、技术协同、信息化协同、财务协同、集采协同、国际化协同这六大协同
，成效显著，其中集采协同降低采购成本近千万元。
（三）依托资本平台，积极为光伏核心业务扩产、研发实施再融资
公司光伏智能成套设备业务近几年一直持续高速发展，目前在技术水平、
业务规模等方面均处于领先水平。随着业务和订单量快速增加，晟成光伏已经遇到明
显的产能瓶颈，有产能扩张的需要。此外，为把握行业发展的技术路线，深入HJT异
质结电池相关工艺设备的研发，公司计划通过再融资的方式：1.部分募集资金新建厂
房、购置生产设备等，在已有光伏组件设备产能基础上进行产能扩充，满足企业快速
发展需要；2.部分募集资金建设用于制备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备研发项
目，通过研发并生产HJT工艺设备切入HJT电池设备市场，抢占国内HJT电池设备供应
领域领先地位，拓展公司光伏业务范围，实现公司收入规模与利润水平的快速增长。
具体募集资金用途如下：
2020年8月20日，公司十届董事会第二次会议审议通过了2020年度非公开发
行A股股票（以下简称“本次非公开发行”）的相关议案，并于2020年8月22日披露了
《湖北京山轻工机械股份有限公司2020年度非公开发行A股股票预案》。2020年9月7
日，公司2020年第一次临时股东大会审议通过了本次非公开发行方案，并授权董事会
办理公司本次非公开发行股票有关事宜。
2020年11月25日，经公司十届董事会第四次会议审议通过，公司结合实际
情况并顺利推动本次非公开发行事项，公司对本次非公开发行A股股票方案进行修订
。公司计划本次非公开发行股票募集资金总额不超过54,000万元，拟发行的股份数量
不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过161,470,584股。
2020年12月21日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会对公司非公开
发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票的申请获
得通过。
二、核心竞争力分析
（一）优秀的智能成套装备供应商
随着全球经济一体化的深入，企业间的竞争也日趋激烈，加之用工成本上
升和环保要求提高，使得中国制造企业面临着比以往更加严峻的挑战，制造业生产结
构也变得更为复杂和精细。生产线和生产设备内部的信息流量，以及管理工作的信息
量剧增，客户对系统解决方案的需求逐渐显现，传统制造向智能制造、单一设备向整
线设备、规模化向兼顾个性化、柔性化转变势在必行。由同一供应商提供一体化的解
决方案将是行业发展趋势。
公司不是一个简单的产品和设备提供商，而是工业智能成套设备的整体解
决者，在高端智能制造的业务方向即光伏智能成套装备、包装智能成套装备上均有着
完备的研发、设计、生产、交付、调试、服务等专业能力，针对客户的个性化需求，
通过动态配置的单元式生产，实现规模化，满足个性化需求。将工业化和个性化比较
完美地结合，帮助客户提升经营效率、提升智能化水平、提升产品品质，进而提升企
业核心竞争力。
（二）强大的技术研发型科技企业
公司以助力中国智造，成就世界品牌为使命、以技术研发为企业发展之本
，始终立足于产品研发，追求以技术创新赢得市场。经过多年的投入和积累，公司已
经培养出一支专业、稳定的研发技术团队，拥有完全自主的技术研发创新能力，保证
公司产品始终紧跟智能装备的技术发展方向。公司拥有一个国家级企业技术中心、一
个省级工程研究中心、以及江苏省苏州市企业技术中心。并拥有华中、华东、华南、
欧洲共4个企业研发基地。
截至2020年12月31日，公司处于有效期内的发明专利74项，实用新型专利5
43项，外观设计专利39项，软件著作权162项；国家知识产权局对公司进行实质审查
的发明专利148项，受理登记的发明、新型实用专利和外观设计专利等共计130项。在
工艺调研、机械架构及机器视觉及相应运动控制成套技术、智能物流仓储、AI机器视
觉智能检测等多个环节掌握行业领先的关键核心技术。
（三）丰富的客户资源积累
公司凭借一流的技术和稳定的产品质量，目前已在多个领域取得了较高的
市场占有率，拥有一大批优质的客户资源。
在光伏智能成套装备领域，公司作为细分领域的龙头企业，客户遍布20多
个国家和地区。公司近年的主要客户基本覆盖了光伏组件的前十大供应商以及其他海
内外知名企业，如：隆基、晶科、晶澳、天合、阿特斯、东方日升、通威、正泰、RE
C、LG、韩华、adani、越南光伏、友达等。
在包装智能成套装备领域，公司的产品和服务覆盖60多个国家和地区，为
全球超过400家客户服务，并取得了包括海外瓦楞包装龙头SmurfitKappa集团以及国
内瓦楞包装A股上市龙头企业合兴包装（002228.SZ）、美盈森（002303.SZ）的大额
订单。
（四）完善的营销和服务体系
公司构建了覆盖全球六十多个国家和地区的销售网络和服务体系，在印度
和意大利设立了生产基地，东南亚、印度、北美、中南美洲、俄罗斯等多个区域和国
家地区成立了公司，同时将国内分为七个区域，构建国内完备的销售体系和快速反应
机制。与众多领域的重点客户建立起良好的合作关系。在业内一直拥有良好的品牌优
势和声誉，赢得了客户的好评。
公司实施项目管理制，注重顾问式营销和客户至上的销售和产品策略，研
发人员和工程师直接面向客户，第一现场了解客户实际需求和体验，从客户的角度优
化设计，进行产品配置，并根据客户需求做好其他增值服务，更好地为客户创造价值
。
（五）前卫的团队建设和企业文化
公司不断完善企业文化建设，强调“以人为本、持续创新、正直守信、客
户至上、开放合作”的价值观，得到了公司广大员工的广泛认同。公司实施合伙人制
度，兼顾企业成长和个人发展，在不断拓展业务的同时，优秀的团队建设也不断完善
、成长。随着近几年公司对技术研发的大量投入和对人才的重点培养，公司在机器视
觉、无人驾驶、智能化、自动化装备等方面的研发、设计、集成等方面培养和聚集了
较为丰富的专业技术人才，涌现了一大批自主培养的机械、电气、软件、视觉等方面
的创新型工程师专家队伍。
三、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
从2011年开始，公司实施了业务和产品线多元化的经营战略，并投入了较
多非相关多元化的项目及研发。多元化策略使公司从单一的包装机械行业扩展到了光
伏、3C等快速发展的行业，并形成了现有的产业布局。但这同时也导致了企业资源和
关注度的相对分散，因此从2020年开始，公司坚持“归核主业、打造精品”战略，聚
焦主业，归核做减法，减少资源的多元化消耗，专注智能装备领域的两大行业应用：
光伏装备和包装智能成套装备。
1.光伏智能成套装备业务
公司在光伏智能成套装备领域主要围绕两大发展战略：1）从组件端往电池
端延伸。目前组件端和电池端的客户高度重合，晟成作为组件设备龙头企业，在扩展
产业链方面具有极大的优势和便利。2）从自动化设备向工艺设备延伸。在电池片环
节，公司除了拓展擅长的自动化设备之外，还着重布局异质结和钙钛矿核心工艺设备
。在技术方面通过自研+合作的方式，增强技术实力，加快研发进度，充分发挥产业
协同效应，为公司拓展新业务打下坚实的基础。
2.包装智能成套装备业务
公司在包装智能成套装备业务领域推行高端精品战略、国际化战略和品牌
化战略。聚焦产业前沿，通过自主研发、外部引进、产学研合作、海内外并购等方式
，提升产品创新能力和构筑核心竞争力，不断完善国际市场布局，提升品牌影响力，
持续为客户提供高质量的产品和优质的服务。
公司在包装智能成套装备业务领域推行高端精品战略、国际化战略和品牌
化战略。高端精品战略将通过前沿技术突破，着力打造以人工智能为方向，以工业自
动化提升高端智能制造的完整生态圈。
（二）经营计划
1.完善集团管控模式，加强内部资源整合，充分发挥协同效应。2021年继
续推进技术协同、信息化协同、财务协同、集采协同、国际化协同、组织能力建设六
大协同，共同推进公司的发展与变革。
（1）技术协同：进一步做好技术协作、技术集成、技术创新，协助各板块
攻关瓶颈技术，做好核心技术人才储备，开拓新领域市场。
（2）信息化协同：加强MDM集团主数据平台管理，完善主数据管理系统；
横向拓展与深化以财务为主的BI项目；准备与实施双ERP模式。
（3）财务协同：进一步增强融资能力，降低融资成本，提高资金周转率；
深入推进数据共享移动化、可视化，为经营决策提供数据支持
（4）集采协同：将招标采购全面推广，进一步提升集中议价能力，坚持去
经销商化，优化品牌整合，探索、创新采购模式，做好采购资源储备的安全供应。
（5）国际化协同：协助子公司完成本地化零件采购和售后服务，并帮助建
立海外本地销售及服务团队。
（6）组织能力建设：将潜龙班培养模式及课程体系延续并优化；纵向深入
推进中高管团队能力建设；大力支持各司的组织能力建设。
2.持续推进重点项目建设
（1）智能制造板块
光伏成套智能设备方面，持续重视新设备的立项研发，着力提高新开发产
品在新订单中所占比重；深入HJT异质结电池相关工艺设备的研发；深度优化供应链
体系，牢牢把握每一个优势项目，保持高产品交付速度和交付质量。
包装成套智能设备方面，将重点聚焦在新产品开发方面，力争实现核心技
术突破；进一步增进与客户之间的合作关系，增强合作伙伴对我们的信赖度；深入打
造并推广样板工厂，落地品牌营销事件及优化客户品牌体验与感知，提升品牌知名度
和美誉度。
（2）其他业务
3C成套智能设备方面，在锂电池PACK线、食品机器设备领域进一步提升相
关领域地位；坚定不移的延续已调整的战略方向，聚焦核心事业部，深耕相关细分市
场，优化产品结构，更好的拓展业务。
公司将按照董事会的战略规划实施2021年度经营计划，继续推进技术协同
、信息化协同、财务协同、集采协同、国际化协同、组织能力建设六大协同，加强科
技创新，深入推进国际化，完善激励机制，提升公司竞争力和经济效益，为股东创造
更好回报。
（三）可能面对的风险
1.宏观经济下行风险
公司主营业务的发展受到宏观经济波动的影响。公司处于专用设备制造行
业，与下游光伏行业和包装行业的市场需求和固定资产投资密切相关。在国家政策的
大力支持下，近年来公司下游行业持续保持稳定增长态势，但是如果外部经济环境出
现不利变化，或者影响市场需求的因素发生显著变化，都将对公司下游行业产生较大
影响，从而对公司主要产品的销售产生不利影响。
2.业绩下滑的风险
公司相关业务受中国及全球整体经济发展情况、宏观经济政策、国际经济
环境、行业监管政策等因素影响。若未来宏观经济及相关行业尤其是光伏行业处于较
长时间的不景气周期或市场短期出现剧烈不利波动，均可能导致公司的经营业绩及盈
利情况受到不利影响。
3.汇率波动风险
公司实施国际化战略，海外销售收入稳步增长。受新冠”疫情冲击、各国
财政货币政策调整、国际贸易格局与环境变化等因素影响，可能导致外汇汇率波动较
大，汇率波动可能对公司盈利能力带来的不利影响。
4.市场竞争风险
公司是专业的智能成套装备的研发、设计、制造、销售与服务提供商，核
心业务主要应用于包装和光伏领域，具备较强的市场地位。在较好的市场需求推动下
，不排除越来越多的企业进入智能成套装备领域，且本领域已有的企业也可以通过收
购、增资、技改等方式超预期的扩大产能或提高其竞争力的可能，以获得更多的市场
份额，从而影响到公司的效益以及盈利能力。
5.政策变动风险
当前阶段，我国光伏行业尚属于需要国家财政予以补贴的新能源行业。国
家对光伏装机容量、补贴规模、补贴力度的宏观调控政策和措施将直接影响行业内公
司的生产经营；加之近年来国际市场对我国光伏企业发起多次贸易摩擦和争端，一定
程度上影响了公司下游客户的海外市场拓展。在可预见的未来，光伏发电将进入平价
上网时代，随着光伏行业的逐步市场化，对政策的依赖程度将逐步降低，但光伏行业
受国内外产业政策影响仍较大，存在光伏产业政策变动或调整对行业经营产生冲击的
风险。未来如果各国政府对光伏发电的补贴减少，或相关贸易摩擦进一步加剧，可能
对光伏企业对生产设备及相关配套设施的采购意愿造成不利影响，进而影响公司业绩
。
6.募投项目的相关风险
公司结合光伏行业发展趋势及市场现状，根据在手订单情况及市场拓展计
划，对高端光伏组件设备扩产项目的投资规模和经济效益进行了测算。由于项目实施
需要经过一定周期，虽然投资项目经过了慎重、充分的可行性研究论证，但全球新冠
疫情、中美贸易摩擦及下游客户扩产不及预期等项目实施过程中的不可预见因素，仍
可能导致高端光伏组件设备扩产项目不能实现预期收益。
异质结（HJT）电池技术属于近年来行业公认的下一代电池技术路线，具备
转换效率高、提效空间大、发电能力强、工艺流程短等多重优势。公司及晟成光伏具
备深厚的研发实力和创新能力，并且对用于制备异质结和钙钛矿叠层电池的核心设备
研发项目进行了充分的技术论证和可行性研究，但鉴于异质结（HJT）电池技术在行
业内还处于量产验证的早期，因此存在量产验证不确定性以及研发设备指标不达预期
的风险，从而可能对公司未来业绩产生一定的不利影响。
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