000806银河科技资产重组最新消息
≈≈ST银河000806≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司主要业务领域涵盖电子信息产业、输配电产业、生物医药产业，其中
电子信息业务、输配电业务是公司传统的主营业务，其成熟的客户群体、稳定的业务
收入将为公司产业扩张和业务升级提供基础与条件。
1、在电子信息领域，子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，主要产
品包括各类型传感器、微波器件、电阻器、电位器等。公司军用产品已广泛用于运载
火箭、“神舟”号载人飞船、天宫系列、嫦娥探月、火星探测等重点工程；民用产品
主要用于通信、轨道交通、清洁能源、仪器仪表、消费类家电、汽车等领域。公司业
务以客户需求为导向，根据客户对电子元器件性能的不同需求提供相应的产品方案，
具有“多品种、小批次”的生产特点，公司产品研发能力、质量控制以及市场销售能
力是业绩驱动的主要因素。
2、在输配电领域，公司主要业务是生产与销售各种规格型号的变压器产品
，产品电压等级涵盖330kV及以下各类型电力变压器、整流变压器和电炉变压器等特
种变压器。目前公司形成以330kV、220kV的整流变压器、电炉变压器以及220kV、110
kV的电力变压器等大型变压器为主，干式变压器、配电变压器等中小型变压器为辅的
产品销售结构，客户群体以有色金属冶炼、电化学、各级电网公司为主。该部分业务
的经营模式是“按订单生产”，以客户的订单制定合理的产品方案、生产计划，有效
组织产品的生产制造，及时向客户提供优质的产品和服务，其业绩驱动因素在于产品
成本控制、市场开拓力度等因素。
3、在生物医药领域，公司以生物技术为核心逐渐构建医药及医疗服务产业
架构，组建专业运营团队和技术研发队伍，围绕肿瘤等重大疾病治疗方向，深度切入
免疫细胞、单克隆抗体、干细胞、溶瘤病毒等创新药物研发领域。报告期内公司依托
子公司成都银河、银河医药、银河技术、参股公司苏州般若等构建创新药物的研发平
台，其中成都银河主要从事CAR-T、干细胞技术与药物的研发；银河技术作为公司生
物医药产业的投资平台，正在与无锡双良合作进行第三代EGFR抑制剂新药研发；银河
医药主要业务包括单抗创新药研发、模式动物构建和CRO服务等；苏州般若主要业务
是开展溶瘤病毒药物的研究与开发。
此外，以科技企业孵化器运营为主要业务的创业园公司通过向高技术创业
企业提供全方位配套及增值服务，吸引科研项目、创新企业、高端人才、引导资金等
创新要素，推进园区内整体创新经济模式发展，同时盘活公司存量资源，提升资产运
营效益。
（二）公司所属行业的发展阶段、周期特点及所处的行业地位
1、电子信息领域。电子元器件产业是电子信息工业的基础性产业，具有行
业规模庞大、使用领域广、周期性强等特点。近年来通信、人工智能、汽车电子、物
联网、新能源等关键领域出台一系列重大产业政策，国际竞争中“卡脖子”问题凸显
，国产化替代上升至国家战略，未来中国电子信息产业将迎来新一轮的高速增长，电
子元器件产业也将迎来难得发展机遇；同时，根据国内外形势的变化、国防战略的发
展，国家调整了十四五军工产品的计划，军工电子产业未来五年将迎来大幅增长。子
公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，原系国家大型二类企业，现为国家高新技
术企业，是国家一类军工产品定点生产企业之一，中国电子元件百强企业，其主要技
术指标达到IEC国际标准和国家军用标准。
2、输配电设备领域。输配电设备制造行业属于强周期行业，受经济形势和
国家政策的影响较大。目前该行业已进入稳定发展的成熟阶段，市场竞争较为激烈。
近期，国家提出了“碳达峰、碳中和”战略，未来40年我国的能源、产业、消费和区
域结构将发生重大的调整。为实现“碳中和”，光伏、风能等清洁能源在能源中的比
重将大幅提升，推动电力产业结构由“煤电”向“清洁能源电力”转型，这将带给输
配电设备制造行业极大的发展机遇；同时，在智能电网建设、特高压建设及电网改造
、电力工业发展的带动下，未来几年输配电行业将迎来较大的发展机遇。公司是国内
著名变压器设备供应商，具备几十年的产品制造经验，拥有一流的制造队伍，已通过
ISO9001质量管理体系认证和荷兰KEMA公司的产品认证；在整流变压器的市场上，公
司是该细分市场的优秀企业，产品远销印度、马来西亚、印度尼西亚等国。公司紧跟
国家政策和市场导向，积极创新增值业务，调整产品结构。
3、生物医药领域。生物医药行业具有“长周期、高投入、高风险、高回报
”的特点，随着社会经济的发展和老年化趋势蔓延，生物医药产业具有广阔的发展空
间；同时新药研发、细胞治疗、药品审评制度等方面陆续出台有利政策，激发生物医
药企业创新活力，为行业增长创造良好条件。公司子公司在创新药物研发领域具备较
强的技术实力，公司全资子公司成都银河和参股公司马力喏以及四川大学联合提交的
CAR-T药物、全资子公司银河技术与无锡双良合作研发的第三代EGFR抑制剂项目(适应
症为非小细胞肺癌)均已获得临床试验批件；其它研发项目持续推动中。
此外，近年国家陆续出台多项政策扶持鼓励创新创业，国内创新创业环境
逐步优化，与此同时，孵化器为创业企业提供了优质服务，并为社会贡献了大量高成
长企业，成为了经济社会发展不可或缺的“创富源”和“创业源”。目前，公司子公
司创业园入驻了甲骨文、鹏博士等过百家新型科技企业；报告期内，成立了苏州银河
技术产业园有限公司进行苏州银河产业城项目的建设，进一步扩大科技服务领域的产
业布局。
二、核心竞争力分析
公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以电子信息、输配电等制造业和生
物医药产业为支柱的产业经营格局。在制造业领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、技术优势。公司集产研于一体，具有很强的技术开发能力。在电子信息领域
，具有50余年的电子元器件研发制造经验，拥有通过国家CNAS实验室认定的试验中心
、省级企业技术中心、市级技能大师工作室，以及一支200余人的专业技术团队；企
业研发的产品均具有自主知识产权，多次承担国家重点工程项目配套产品的研制。在
输配电领域，公司在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大量的
科研成果；公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化示范
工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更新换
代产品；公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目，不
仅技术水平国内领先，还填补了国内、国际空白。2、细分市场优势。在输配电领域
，公司下属企业江变、柳变都具有50年以上变压器制造历史，尤其在整流变压器的细
分市场上具有明显市场优势，长期占据较大的市场份额，其中在化工、有色金属冶炼
行业中江变、柳变的产品品质与企业形象得到客户高度认可；在电子信息领域，四川
永星是国家一类军工产品定点生产企业，其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工
整机领域，民用产品主要用于5G基站、汽车、高铁等高端民品领域，具有稳定市场份
额和品牌优势。
3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水平和
企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的大型输配电产品和精
密电子元器件的制造经验和能力，这有利于保证产品的品质。对企业而言，这些员工
是不可或缺的宝贵财富。
4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠政策
。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。
在生物医药领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、专业化管理优势。公司生物医药产业的管理团队，具有丰富行业经验，熟悉
生物医药、细胞学、分子学、药理研究以及生物医药的产业化运作。
2、高级顾问团队。对生物技术发展趋势把握、对业内技术资源的获取是发展的
重要因素。
3、整合资源优势。公司生物医药产业的管理团队与专家团队成员都具有丰富业
内资源。通过他们的努力，公司已和国内知名药企及研究机构建立了战略合作关系。
三、公司面临的风险和应对措施
1、产业政策的风险
电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电业务属于电力行业的上
游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。近年国
家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业
的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一
定的影响。同时，医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家
及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，
可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。
应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对电力行业、医药医
疗及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及行业
的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路、产
品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴市场
的开拓，确保公司的可持续发展。
2、行业竞争风险
输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧存在
，市场竞争激烈。
应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面推行
精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积极推
进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
3、原材料价格波动风险
公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜、变
压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率。
应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业化管
理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
4、转型人才不足和流失的风险
人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对公司
的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正在转型的关键时期，需要较多的相
关专业人才。同时目前国内企业对人才的竞争不断加剧，核心人才大量流失可能会造
成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和技术
研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，研究和制定出更有
效的激励机制，培育精英团队，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分调动
科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
5、技术先进性风险
技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公司获
取市场份额的前提。公司的电子信息、输配电、生物医药均属于高科技行业，对于技
术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不利的
影响。
应对措施：公司一方面将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一批专
业能力强的研发队伍，并继续深入与国内一流科研院所的合作，开发出更多国内领先
的技术。另一方面，公司将非常重视研发技术的研究经费投入，通过注重技术研发、
应用等措施，提升公司技术含量，确保技术的新颖性和前沿性。
6、市场风险
公司的输配电行业属于周期性行业，与国家的宏观经济形势密切相关。目前国
外经济复苏乏力，国内经济下行压力依旧较大，输配电等制造业普遍进入低谷期，恶
性竞争较为严重。加之国家政策重点推行节能降耗、去产能化，国内有色金属、化工
等招标项目依旧较少，因此输配电行业将面临着竞争更加激烈的风险。
应对措施：公司巩固在电解铝市场上优势的同时，积极布局非电解铝市场，在
电力市场、轨道交通等领域取得实质性突破，加强与大型总包商的合作，扩大出口业
务，加快承修、承试资质的办理，积极拓展电力设备维修等增值服务。
7、业绩波动风险
目前国内外经济形势复杂严峻，加之新冠肺炎疫情余震不断，前述情况不排除
会对公司客户需求、大宗原材料价格造成负面影响，公司后期经营业绩能否保持改善
态势尚存在不确定性。
应对措施：积极关注国内外形势及疫情趋势，及时了解并掌握上下游动态以及
客户端、市场变化，吸取并总结升级前期应对疫情风险的经验措施，以便后续面临相
关风险可及时反应快速应对。
8、资金流紧张的风险
公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致部分
银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难度和
成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款规模
、延迟授信，融资面临一定的困难和压力。
应对措施：完善市场布局，及时提高产能和推进新品研发工作，力争电子元器
件、变压器业务实现收入利润双增长。同时想方设法盘活公司资产，启动部分创新药
物研发项目的股权融资，加大应收账款、收购预付款的催收力度，通过上述举措缓解
资金压力。
9、涉及诉讼事项的风险
报告期内，公司涉及多起诉讼事项，其中大部分因公司违规向大股东提供担保
引起，相关诉讼事项如判决公司承担责任，可能会导致公司资产的流失。
应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十届董事会正会同专业
的律师团队积极协商、调解、应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解除或
者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。同时采取包括司法
手段的方法督促控股股东尽快解决相关违规问题。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，公司董事会和经营管理团队坚定贯彻年初制定的经营目标，积极
面对内外部的巨大压力，一方面通过调整产品结构、大力开拓市场以及降本增效等举
措提升主营业务盈利能力，同时及时调整经营策略，积极采取措施降低疫情对公司造
成的不利影响；另一方面加大力度督促控股股东解决资金占用及违规担保问题，债务
重组取得重大进展，控股股东非经营性资金占用得到基本解决。经过不懈努力，公司
电子元器件业务收入、利润创历史新高，变压器业务全面实现扭亏为盈，生物医药领
域多项新药项目融资工作有了实质性进展，这些来之不易的成绩将为公司后续发展奠
定基础。
报告期内，电子元器件受益于5G技术加速普及与国产替代进度不断深化，
公司集中资源增加高毛利品类产品市场份额，从而实现电子元器件业务的收入和净利
润的双增长；在变压器行业客户需求回升转暖的契机下，公司及时把握机会抢抓订单
，变压器业务收入大幅提高，盈利情况明显改善；2020年资产减值损失情况相较于20
19年大幅减少，上述因素使得2020年公司业绩扭亏为盈。报告期内，公司实现营业收
入110,597万元，与去年同期相比增长41.53%，归属于上市公司股东的净利润5830.98
万元,与去年同期相比同比增长104.27%。
（一）2020年公司主要推动了以下工作：
（1）调整组织架构，扩大产能，电子元器件业务订货、收入、回款创历史
新高
受益于国产化替代趋势加强、国际形势变化及国家新基建投入等积极因素
，电子元器件订单迅猛增长。报告期内四川永星全年新增客户超300家，订货同比有
较大增长，其中一号工程传感器及二号工程微波器件订货大幅增长，其他传统类电阻
也有不同程度的提高。为解决订单增长的交付压力，四川永星对相关分厂进行整合并
加快生产线建设，从而提升产能满足需求；同时，四川永星加强市场人员队伍的招聘
和培养，推动营销队伍向营销工程师转型，并提前规划市场布局，积极推动一号工程
传感器的民用化，加大二号工程微波器件在军品市场拓展；此外，在技术创新方面，
2020年四川永星共引进研发及工艺技术人员66名，建立WD32/WD45技术攻关小组、基
片攻关小组、WD14-ZK技术攻关小组，开展专项技术攻关工作，并在设计一所、二所
、三所推进设计标准化工作，为企业健康发展提供持续的创新动力和新增长点。
（2）坚持“以市场为龙头”的理念，抓住客户需求回升契机，强化降本增
效工作，变压器业务实现扭亏为盈
报告期内江变通过调整产品定价策略及推行“降本增效”措施，从而提高
了产品毛利率；电解铝项目保持中标的绝对优势，市场占有率不断提升；非电解铝项
目占比逐年提升，成功进入钢铁及新能源领域，并签订中国电建风电、柳钢中金、出
口刚果金等项目，全年该类合同金额约2亿元；增值服务业务稳步发展，圆满完成兰
铝200kA整流机组改造任务，创造行业带电改造的新纪录。柳变2020年度完成交货合
同有较大幅度的增长，利润创搬厂十年来新高；坚持“以市场为龙头”的理念，积极
推进市场开拓，完成非电解铝市场合同签订量创历史新高，并在石化、电网、钢铁、
氯碱、军工、冶金、能源及新材料等行业开花结果。
（3）加强开放合作，多渠道接触合作伙伴，加速推动新药项目融资及研发
工作
生物新药研发具有周期长、投资大的特点，需要持续性的研发资金投资。
报告期内，为弥补研发资金投入不足，公司采取开放合作的策略，多渠道积极与投资
机构、实力药企接触，通过多种合作方式推进新药项目融资工作。目前CD19CAR-T新
药项目、第三代EGFR抑制剂项目经过多轮沟通及合作机构的尽调、评估工作，融资工
作已有实质性进展；苏州般若的溶瘤病毒新药项目在2019年完成PRE-A轮融资的基础
上，报告期内成功完成新一轮融资工作，有望进一步加快后续临床研发进度。除此之
外，公司将有限的研发资源合理配置到重点项目上，CD19CAR-T新药项目、第三代EGF
R抑制剂项目均已获得临床试验批件，进入Ⅰ期临床试验阶段；CTLA-4单抗、PDL1单
抗等新药研发项目组已累计获得14项专利。
（4）完善科技服务业务模式，提升国家级孵化器的区域美誉度
公司以国家级科技孵化器——北海高新技术创业园为载体，强化园区内外
部硬软件建设，进一步拓展产业载体平台，完善、丰富科技服务业务内涵和外延。报
告期内，获批“全国工会职工书屋示范点”、省级“特色小微企业示范园”及多项市
级荣誉；同时加强企业服务及培育，已培育2家企业正式成为高新技术企业，新增工
业入统企业2家，指导园区21家企业入库成为科技型中小企业；此外，创业园抓好园
区内外部的软硬件建设，推进生物医药产业及直播产业发展；积极拓展园区C区建设
，完
成C区二期工程；截至目前，创业园孵化企业达163家，突破历史新高，已
成为银河在广西地区的科技服务产业名片，赢得了良好的社会影响力。
二、核心竞争力分析
公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以电子信息、输配电等制造业
和生物医药产业为支柱的产业经营格局。在制造业领域，公司的核心竞争力主要表现
在：
1、技术优势。公司集产研于一体，具有很强的技术开发能力。在电子信息
领域，具有50余年的电子元器件研发制造经验，拥有通过国家CNAS实验室认定的试验
中心、省级企业技术中心、市级技能大师工作室，以及一支200余人的专业技术团队
；企业研发的产品均具有自主知识产权，多次承担国家重点工程项目配套产品的研制
。在输配电领域，公司在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大
量的科研成果；公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化
示范工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更
新换代产品；公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目
，不仅技术水平国内领先，还填补了国内、国际空白。
2、细分市场优势。在输配电领域，公司下属企业江变、柳变都具有50年以
上变压器制造历史，尤其在整流变压器的细分市场上具有明显市场优势，长期占据较
大的市场份额，其中在化工、有色金属冶炼行业中江变、柳变的产品品质与企业形象
得到客户高度认可；在电子信息领域，四川永星是国家一类军工产品定点生产企业，
其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工整机领域，民用产品主要用于5G基站、汽
车、高铁等高端民品领域，具有稳定市场份额和品牌优势。
3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水
平和企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的大型输配电产品
和精密电子元器件的制造经验和能力，这有利于保证产品的品质。对企业而言，这些
员工是不可或缺的宝贵财富。
4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠
政策。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。
在生物医药领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、专业化管理优势。公司生物医药产业的管理团队，具有丰富行业经验，
熟悉生物医药、细胞学、分子学、药理研究以及生物医药的产业化运作。
2、高级顾问团队。对生物技术发展趋势把握、对业内技术资源的获取是发
展的重要因素。
3、整合资源优势。公司生物医药产业的管理团队与专家团队成员都具有丰
富业内资源。通过他们的努力，公司已和国内知名药企及研究机构建立了战略合作关
系。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
公司的主营业务主要涵盖电子信息、输配电设备制造和生物医药等行业。
1、电子信息行业
电子元器件是电子信息产业的基础，近年来，汽车电子、物联网、新能源
、通信、人工智能等领域为我国电子元器件产业的发展提供了源源不断的动力；十四
五期间，国防科技战将成为军工主线，军工单位也根据国内外形势的变化、国防战略
的发展，调整了十四五军工产品的订单计划，军工科技产品的爆发式需求将推动军工
电子元器件行业迎来高速发展；另一方面，中美贸易摩擦加剧，国际竞争中“卡脖子
”问题凸显，国产化替代上升至国家战略，未来中国电子信息产业将引来新一轮的高
速增长；同时以5G基建为首的七大核心产业新基建势必扩大被动元器件的市场规模，
国内电子元器件产业将迎来新的发展机遇。工信部统计数据显示，2020年，我国规模
以上电子信息制造业增加值同比增长7.7%，在国防需求、国产化替代、新基建、万物
物联等趋势下，电子信息行业未来的发展前景十分广阔。
2、输配电设备制造行业
2020年，国家提出了“碳达峰、碳中和”战略，未来40年我国的能源、产
业、消费和区域结构将发生重大的调整。为实现“碳中和”，光伏、风能等清洁能源
在能源中的比重将大幅提升，推动电力产业结构由“煤电”向“清洁能源电力”转型
，这将带给输配电设备制造行业较大的发展机会；同时，围绕国家环保要求以及“碳
中和”战略，钢铁、有色金属等产业迎来“高炉-转炉工艺转变为电炉冶炼工艺“的
替代需求，金属冶炼项目中的整流变压器将存在较好的市场增长；另一方面，云南、
内蒙古等地电解铝产能置换潮，也将给整流变压器业务带来一定的机遇；此外，在智
能电网建设、特高压建设及电网改造、电力工业发展的带动下，未来几年输配电行业
将迎来较大的产业复苏。
3、生物医药行业
近年来，伴随着药品集中带量采购、医保控费、两票制等行业政策的出台
，仿制药行业整体面临极大的挑战，行业利润率不断被压缩。另一方面，在优先审评
、药品临床试验默示许可制、接受药品境外临床试验数据等加速审评政策实施后，使
得创新药上市频率加快，新药研发成本有望降低，创新药研发企业将迎来发展的春天
。
（二）公司发展战略及经营计划
报告期内公司在新冠疫情影响、资产被冻结、对外融资受限、流动资金短
缺等多重困难下顶住压力，实现扭亏为盈，2021年，公司新任董事会、管理层将不忘
初心、再接再厉，在巩固现有制造业务的基础上，集中优势推动电子信息产业的内延
发展及外延扩张，并整合下属三家变压器公司资源以实现市场统一、技术融合、供应
链共享的目标；同时，加大力度推动医药项目融资工作；此外，根据创业园和银河产
业城的成功经验，加大在科技服务业领域的投入与发展；另外，将在适当的时机探索
医养结合产业模式；争取2021年上市公司实现良好业绩，为全体股东创造价值。公司
2021年的主要经营计划如下：
1、集中优势推动电子信息产业的内延发展及外延扩张
2021年公司电子元器件业务将实行军品、民品“双轮驱动”战略，军品领
域重点开发位移传感器、微波元件（器件）、功率型线绕电阻器、精密电阻器等高精
尖产品；民品领域以高端产品为主攻方向，将汽车电子、物联网、新能源、通讯、人
工智能5大领域定位为公司壮大收益的基础市场。在稳固现有业务同时，对内拓展产
品品种，在现有传感器、微波元件、片式电阻器、线绕电阻器等产品门类中拓展品种
，升级公司电子元器件产品综合竞争力；同时，以IC集成电路项目（装发项目）为切
入点，成立技术研发小组，深入发展芯片领域，紧抓芯片国产化替代需求，推动公司
产品从电子元器件向集成电路芯片转型，打造高精尖产品，为公司创造新的利润增长
点。对外通过合作、并购、重组、参与混改等方式，向现有市场或技术相关的产业链
上下游延伸；通过内扩外延，逐步构建起包含电子材料、元器件及组件、部件的产业
体系，形成产品系列齐备、结构多元、关联发展的产业格局，打造完整的从核心材料
配制、整机设计到工艺制造的产品链，具备为客户提供整体解决方案和一站式配套服
务的能力。
2、整合输配电行业资源，以实现市场统一、技术融合、供应链共享的目标
为整合公司在变压器领域数十年积累的资源与优势，实现下属变压器公司
优势互补，公司将于2021年成立变压器事业部，统一管辖江变、柳变和北海变三家企
业，并设立营销中心、财务中心、技术中心、采购中心，以实现市场统一、技术融合
、供应链共享的目标。同时，公司将把握“碳中和”发展机遇，深度挖掘光伏、风能
、钢铁、有色金属冶炼等行业的市场机会，紧跟电解铝产能置换潮、化工行业顺周期
增长等机会，抢抓订单；同时加大电力变、干变市场的开拓力度，壮大原有检修业务
；另外，公司将在产品升级改造、服务外包、本地电力系统运维等方面寻求新的增长
点，向服务制造型企业转型。公司将以“定行业、定企业、定产品、定人员、定指标
、定进度”为指导思想做好市场和产品战略，助力公司创造更多的营业利润，做大做
强变压器板块。
3、继续推进医药项目融资工作，引进战略投资者推动重点新药品种的产业
化进程
2020年，CAR-T新药项目、第三代EGFR抑制剂项目、溶瘤病毒项目的融资工
作均有实质性突破，但受到公司内外部不利因素影响，对生物医药板块的后续投资存
在较大阻碍。2021年公司将继续推进新药项目的融资工作，引入战略投资者以推动在
研新药的产业化进程。
4、依托关联方资源，扩大科技服务业领域投入与布局
公司从2012年进入科技服务业领域，现已建成北海高新技术创业园、北海
银河产业城两个国家级科技企业孵化器项目，积累了丰富的运营管理经验以及行业资
源。公司的关联方在苏州、杭州、石家庄等地拥有优质的商业地产项目，2021年公司
将利用成功的运营管理经验、优秀的运营团队，继续探索各地科技服务领域项目的可
行性，增加科技服务业板块的投入，进一步扩大科技服务领域的产业布局。
5、探索医养结合模式，寻找产业转型机会
国家统计局数据显示，截至2019年末，我国60岁及以上老年人口达2.54亿
，占人口总数的18.1%，预计“十四五”期间，全国老年人口将突破3亿，并将从轻度
老龄化迈入中度老龄化；据中国社科院《中国养老产业发展白皮书》预测，到2030年
我国养老产业市场可达13万亿元；我国养老产业将是一个万亿级蓝海市场，未来发展
空间巨大。公司2021年将深入探索“医养结合”的养老服务新模式，寻找适合公司发
展的合作机会，将“医养结合”纳入公司产业发展的备选方向。
6、以效益为发展主线，实施人员激励制度
2021年公司将以效益为发展主线，重视各子公司盈利能力，看重实际经济
效益。为更好地实现效益目标，公司将通过实施人员激励制度、经营激励制度改革等
措施，提高团队士气，改善经营状况。
7、加强子公司管理，有效激励经营层，提高企业效益
加强对子公司的管理，完善子公司报批报备制度，建立高效的沟通机制与
渠道，确保总部及时掌握各级子公司的生产经营状况，及时指导和调整经营思路。加
强内部控制制度建设，强化内控部门监督作用，同时对子公司高级管理人员实行激励
政策，提高个人忧患意识，督促子公司降本增效，提升内部管理质效。
（三）可能面对的风险及对策
1、产业政策的风险
电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电属于电力行业的上
游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。近年国
家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业
的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一
定的影响。同时，医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家
及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，
可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。
应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对电力行业、医
药医疗及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及
行业的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路
、产品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴
市场的开拓，确保公司的可持续发展。
2、行业竞争风险
输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧
存在，市场竞争激烈。
应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面
推行精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积
极推进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
3、原材料价格波动风险
公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜
、变压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率
。
应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业
化管理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
4、转型人才不足和流失的风险
人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对
公司的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正处于发展的关键时期，需要较
多的相关专业人才。同时目前国内企业对人才的竞争不断加剧，核心人才大量流失可
能会造成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和
技术研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，研究和制定出
更有效的激励机制，培育精英团队，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分
调动科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
5、技术先进性风险
技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公
司获取市场份额的前提。公司的电子信息、输配电、生物医药均属于高科技行业，对
于技术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不
利的影响。
应对措施：公司一方面将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一
批专业能力强的研发队伍，并继续深入与国内一流科研院所的合作，将开发更多国内
领先的技术。另一方面，公司非常重视研发技术的研究经费投入，将通过注重技术研
发、应用等措施，提升公司技术含量，确保技术的新颖性和前沿性。
6、市场风险
公司的输配电行业属于周期性行业，与国家的宏观经济形势密切相关。目
前国外经济复苏乏力，国内经济下行压力依旧较大，输配电等制造业普遍进入低谷期
，恶性竞争较为严重。加之国家政策重点推行节能降耗、去产能化，国内有色金属、
化工等招标项目依旧较少，因此输配电行业将面临着竞争更加激烈的风险。
应对措施：公司在巩固电解铝市场上优势的同时，积极布局非电解铝市场
，在电力市场、轨道交通等领域取得实质性突破，加强与大型总包商的合作，扩大出
口业务，加快承修、承试资质的升级，积极拓展电力设备维修等增值服务。
7、资金流紧张的风险
公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致
部分银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难
度和成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款
规模、延迟授信，融资面临一定的困难和压力。
应对措施：完善市场布局，及时提高产能和推进新品研发工作，力争电子
元器件、变压器业务实现收入利润双增长。同时想方设法盘活公司资产，启动部分创
新药物研发项目的股权融资，加大应收账款、收购预付款的催收力度，通过上述举措
缓解资金压力。
8、涉及诉讼事项的风险
报告期内，公司涉及多起诉讼事项，其中大部分因公司违规向大股东提供
担保引起，相关诉讼事项如判决公司承担责任，可能会导致公司资产的流失。
应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十届董事会正会同
专业的律师团队积极协商、调解、应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解
除或者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。同时采取包括
司法手段的方法督促控股股东尽快解决相关违规问题。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
公司主要业务领域涵盖电子信息产业、输配电产业、生物医药产业，其中
电子信息业务、输配电业务是公司传统的主营业务，其成熟的客户群体、稳定的业务
收入将为公司产业扩张和业务升级提供基础与条件。
1、在电子信息领域，子公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，主要产
品包括各类型传感器、微波器件、电阻器、电位器等。公司军用产品已广泛用于运载
火箭、“神舟”号载人飞船、天宫系列、嫦娥探月、火星探测等重点工程；民用产品
主要用于通信、轨道交通、清洁能源、仪器仪表、消费类家电、汽车等领域。公司业
务以客户需求为导向，根据客户对电子元器件性能的不同需求提供相应的产品方案，
具有“多品种、小批次”的生产特点，公司产品研发能力、质量控制以及市场销售能
力是业绩驱动的主要因素。
2、在输配电领域，公司主要业务是生产与销售各种规格型号的变压器产品
，产品电压等级涵盖330kV及以下各类型电力变压器、整流变压器和电炉变压器等特
种变压器。目前公司形成以330kV、220kV的整流变压器、电炉变压器以及220kV、110
kV的电力变压器等大型变压器为主，干式变压器、配电变压器等中小型变压器为辅的
产品销售结构，客户群体以有色金属冶炼、电化学、各级电网公司为主。该部分业务
的经营模式是“按订单生产”，以客户的订单制定合理的产品方案、生产计划，有效
组织产品的生产制造，及时向客户提供优质的产品和服务，其业绩驱动因素在于产品
成本控制、市场开拓力度等因素。
3、在生物医药领域，公司以生物技术为核心逐渐构建医药及医疗服务产业
架构，组建专业运营团队和技术研发队伍，围绕肿瘤等重大疾病治疗方向，深度切入
免疫细胞、单克隆抗体、干细胞、溶瘤病毒等创新药物研发领域。报告期内公司依托
子公司成都银河、银河医药、银河技术、参股公司苏州般若等构建创新药物的研发平
台，其中成都银河主要从事CAR-T、干细胞技术与药物的研发；银河技术作为公司生
物医药产业的投资平台，正在与无锡双良合作进行第三代EGFR抑制剂新药研发；银河
医药主要业务包括单抗创新药研发、模式动物构建和CRO服务等；苏州般若主要业务
是开展溶瘤病毒药物的研究与开发。
此外，以科技企业孵化器运营为主要业务的创业园公司通过向高技术创业
企业提供全方位配套及增值服务，吸引科研项目、创新企业、高端人才、引导资金等
创新要素，推进园区内整体创新经济模式发展，同时盘活公司存量资源，提升资产运
营效益。
（二）公司所属行业的发展阶段、周期特点及所处的行业地位
1、电子信息领域。电子元器件产业是电子信息工业的基础性产业，具有行
业规模庞大、使用领域广、周期性强等特点。近年来通信、人工智能、汽车电子、物
联网、新能源等关键领域出台一系列重大产业政策，国际竞争中“卡脖子”问题凸显
，国产化替代上升至国家战略，未来中国电子信息产业将迎来新一轮的高速增长，电
子元器件产业也将迎来难得发展机遇；同时，根据国内外形势的变化、国防战略的发
展，国家调整了十四五军工产品的计划，军工电子产业未来五年将迎来大幅增长。子
公司四川永星是专业电子元器件生产厂家，原系国家大型二类企业，现为国家高新技
术企业，是国家一类军工产品定点生产企业之一，中国电子元件百强企业，其主要技
术指标达到IEC国际标准和国家军用标准。
2、输配电设备领域。输配电设备制造行业属于强周期行业，受经济形势和
国家政策的影响较大。目前该行业已进入稳定发展的成熟阶段，市场竞争较为激烈。
近期，国家提出了“碳达峰、碳中和”战略，未来40年我国的能源、产业、消费和区
域结构将发生重大的调整。为实现“碳中和”，光伏、风能等清洁能源在能源中的比
重将大幅提升，推动电力产业结构由“煤电”向“清洁能源电力”转型，这将带给输
配电设备制造行业极大的发展机遇；同时，在智能电网建设、特高压建设及电网改造
、电力工业发展的带动下，未来几年输配电行业将迎来较大的发展机遇。公司是国内
著名变压器设备供应商，具备几十年的产品制造经验，拥有一流的制造队伍，已通过
ISO9001质量管理体系认证和荷兰KEMA公司的产品认证；在整流变压器的市场上，公
司是该细分市场的优秀企业，产品远销印度、马来西亚、印度尼西亚等国。公司紧跟
国家政策和市场导向，积极创新增值业务，调整产品结构。
3、生物医药领域。生物医药行业具有“长周期、高投入、高风险、高回报
”的特点，随着社会经济的发展和老年化趋势蔓延，生物医药产业具有广阔的发展空
间；同时新药研发、细胞治疗、药品审评制度等方面陆续出台有利政策，激发生物医
药企业创新活力，为行业增长创造良好条件。公司子公司在创新药物研发领域具备较
强的技术实力，公司全资子公司成都银河和参股公司马力喏以及四川大学联合提交的
CAR-T药物、全资子公司银河技术与无锡双良合作研发的第三代EGFR抑制剂项目(适应
症为非小细胞肺癌)均已获得临床试验批件；其它研发项目持续推动中。
此外，近年国家陆续出台多项政策扶持鼓励创新创业，国内创新创业环境
逐步优化，与此同时，孵化器为创业企业提供了优质服务，并为社会贡献了大量高成
长企业，成为了经济社会发展不可或缺的“创富源”和“创业源”。目前，公司子公
司创业园入驻了甲骨文、鹏博士等过百家新型科技企业；报告期内，成立了苏州银河
技术产业园有限公司进行苏州银河产业城项目的建设，进一步扩大科技服务领域的产
业布局。
二、核心竞争力分析
公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以电子信息、输配电等制造业和生
物医药产业为支柱的产业经营格局。在制造业领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、技术优势。公司集产研于一体，具有很强的技术开发能力。在电子信息领域
，具有50余年的电子元器件研发制造经验，拥有通过国家CNAS实验室认定的试验中心
、省级企业技术中心、市级技能大师工作室，以及一支200余人的专业技术团队；企
业研发的产品均具有自主知识产权，多次承担国家重点工程项目配套产品的研制。在
输配电领域，公司在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大量的
科研成果；公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化示范
工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更新换
代产品；公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目，不
仅技术水平国内领先，还填补了国内、国际空白。2、细分市场优势。在输配电领域
，公司下属企业江变、柳变都具有50年以上变压器制造历史，尤其在整流变压器的细
分市场上具有明显市场优势，长期占据较大的市场份额，其中在化工、有色金属冶炼
行业中江变、柳变的产品品质与企业形象得到客户高度认可；在电子信息领域，四川
永星是国家一类军工产品定点生产企业，其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工
整机领域，民用产品主要用于5G基站、汽车、高铁等高端民品领域，具有稳定市场份
额和品牌优势。
3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水平和
企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的大型输配电产品和精
密电子元器件的制造经验和能力，这有利于保证产品的品质。对企业而言，这些员工
是不可或缺的宝贵财富。
4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠政策
。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。
在生物医药领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、专业化管理优势。公司生物医药产业的管理团队，具有丰富行业经验，熟悉
生物医药、细胞学、分子学、药理研究以及生物医药的产业化运作。
2、高级顾问团队。对生物技术发展趋势把握、对业内技术资源的获取是发展的
重要因素。
3、整合资源优势。公司生物医药产业的管理团队与专家团队成员都具有丰富业
内资源。通过他们的努力，公司已和国内知名药企及研究机构建立了战略合作关系。
三、公司面临的风险和应对措施
1、产业政策的风险
电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电业务属于电力行业的上
游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。近年国
家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业
的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一
定的影响。同时，医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家
及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，
可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。
应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对电力行业、医药医
疗及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及行业
的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路、产
品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴市场
的开拓，确保公司的可持续发展。
2、行业竞争风险
输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧存在
，市场竞争激烈。
应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面推行
精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积极推
进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
3、原材料价格波动风险
公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜、变
压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率。
应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业化管
理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
4、转型人才不足和流失的风险
人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对公司
的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正在转型的关键时期，需要较多的相
关专业人才。同时目前国内企业对人才的竞争不断加剧，核心人才大量流失可能会造
成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和技术
研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，研究和制定出更有
效的激励机制，培育精英团队，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分调动
科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
5、技术先进性风险
技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公司获
取市场份额的前提。公司的电子信息、输配电、生物医药均属于高科技行业，对于技
术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不利的
影响。
应对措施：公司一方面将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一批专
业能力强的研发队伍，并继续深入与国内一流科研院所的合作，开发出更多国内领先
的技术。另一方面，公司将非常重视研发技术的研究经费投入，通过注重技术研发、
应用等措施，提升公司技术含量，确保技术的新颖性和前沿性。
6、市场风险
公司的输配电行业属于周期性行业，与国家的宏观经济形势密切相关。目前国
外经济复苏乏力，国内经济下行压力依旧较大，输配电等制造业普遍进入低谷期，恶
性竞争较为严重。加之国家政策重点推行节能降耗、去产能化，国内有色金属、化工
等招标项目依旧较少，因此输配电行业将面临着竞争更加激烈的风险。
应对措施：公司巩固在电解铝市场上优势的同时，积极布局非电解铝市场，在
电力市场、轨道交通等领域取得实质性突破，加强与大型总包商的合作，扩大出口业
务，加快承修、承试资质的办理，积极拓展电力设备维修等增值服务。
7、业绩波动风险
目前国内外经济形势复杂严峻，加之新冠肺炎疫情余震不断，前述情况不排除
会对公司客户需求、大宗原材料价格造成负面影响，公司后期经营业绩能否保持改善
态势尚存在不确定性。
应对措施：积极关注国内外形势及疫情趋势，及时了解并掌握上下游动态以及
客户端、市场变化，吸取并总结升级前期应对疫情风险的经验措施，以便后续面临相
关风险可及时反应快速应对。
8、资金流紧张的风险
公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致部分
银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难度和
成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款规模
、延迟授信，融资面临一定的困难和压力。
应对措施：完善市场布局，及时提高产能和推进新品研发工作，力争电子元器
件、变压器业务实现收入利润双增长。同时想方设法盘活公司资产，启动部分创新药
物研发项目的股权融资，加大应收账款、收购预付款的催收力度，通过上述举措缓解
资金压力。
9、涉及诉讼事项的风险
报告期内，公司涉及多起诉讼事项，其中大部分因公司违规向大股东提供担保
引起，相关诉讼事项如判决公司承担责任，可能会导致公司资产的流失。
应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十届董事会正会同专业
的律师团队积极协商、调解、应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解除或
者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。同时采取包括司法
手段的方法督促控股股东尽快解决相关违规问题。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，公司董事会和经营管理团队坚定贯彻年初制定的经营目标，积极
面对内外部的巨大压力，一方面通过调整产品结构、大力开拓市场以及降本增效等举
措提升主营业务盈利能力，同时及时调整经营策略，积极采取措施降低疫情对公司造
成的不利影响；另一方面加大力度督促控股股东解决资金占用及违规担保问题，债务
重组取得重大进展，控股股东非经营性资金占用得到基本解决。经过不懈努力，公司
电子元器件业务收入、利润创历史新高，变压器业务全面实现扭亏为盈，生物医药领
域多项新药项目融资工作有了实质性进展，这些来之不易的成绩将为公司后续发展奠
定基础。
报告期内，电子元器件受益于5G技术加速普及与国产替代进度不断深化，
公司集中资源增加高毛利品类产品市场份额，从而实现电子元器件业务的收入和净利
润的双增长；在变压器行业客户需求回升转暖的契机下，公司及时把握机会抢抓订单
，变压器业务收入大幅提高，盈利情况明显改善；2020年资产减值损失情况相较于20
19年大幅减少，上述因素使得2020年公司业绩扭亏为盈。报告期内，公司实现营业收
入110,597万元，与去年同期相比增长41.53%，归属于上市公司股东的净利润5830.98
万元,与去年同期相比同比增长104.27%。
（一）2020年公司主要推动了以下工作：
（1）调整组织架构，扩大产能，电子元器件业务订货、收入、回款创历史
新高
受益于国产化替代趋势加强、国际形势变化及国家新基建投入等积极因素
，电子元器件订单迅猛增长。报告期内四川永星全年新增客户超300家，订货同比有
较大增长，其中一号工程传感器及二号工程微波器件订货大幅增长，其他传统类电阻
也有不同程度的提高。为解决订单增长的交付压力，四川永星对相关分厂进行整合并
加快生产线建设，从而提升产能满足需求；同时，四川永星加强市场人员队伍的招聘
和培养，推动营销队伍向营销工程师转型，并提前规划市场布局，积极推动一号工程
传感器的民用化，加大二号工程微波器件在军品市场拓展；此外，在技术创新方面，
2020年四川永星共引进研发及工艺技术人员66名，建立WD32/WD45技术攻关小组、基
片攻关小组、WD14-ZK技术攻关小组，开展专项技术攻关工作，并在设计一所、二所
、三所推进设计标准化工作，为企业健康发展提供持续的创新动力和新增长点。
（2）坚持“以市场为龙头”的理念，抓住客户需求回升契机，强化降本增
效工作，变压器业务实现扭亏为盈
报告期内江变通过调整产品定价策略及推行“降本增效”措施，从而提高
了产品毛利率；电解铝项目保持中标的绝对优势，市场占有率不断提升；非电解铝项
目占比逐年提升，成功进入钢铁及新能源领域，并签订中国电建风电、柳钢中金、出
口刚果金等项目，全年该类合同金额约2亿元；增值服务业务稳步发展，圆满完成兰
铝200kA整流机组改造任务，创造行业带电改造的新纪录。柳变2020年度完成交货合
同有较大幅度的增长，利润创搬厂十年来新高；坚持“以市场为龙头”的理念，积极
推进市场开拓，完成非电解铝市场合同签订量创历史新高，并在石化、电网、钢铁、
氯碱、军工、冶金、能源及新材料等行业开花结果。
（3）加强开放合作，多渠道接触合作伙伴，加速推动新药项目融资及研发
工作
生物新药研发具有周期长、投资大的特点，需要持续性的研发资金投资。
报告期内，为弥补研发资金投入不足，公司采取开放合作的策略，多渠道积极与投资
机构、实力药企接触，通过多种合作方式推进新药项目融资工作。目前CD19CAR-T新
药项目、第三代EGFR抑制剂项目经过多轮沟通及合作机构的尽调、评估工作，融资工
作已有实质性进展；苏州般若的溶瘤病毒新药项目在2019年完成PRE-A轮融资的基础
上，报告期内成功完成新一轮融资工作，有望进一步加快后续临床研发进度。除此之
外，公司将有限的研发资源合理配置到重点项目上，CD19CAR-T新药项目、第三代EGF
R抑制剂项目均已获得临床试验批件，进入Ⅰ期临床试验阶段；CTLA-4单抗、PDL1单
抗等新药研发项目组已累计获得14项专利。
（4）完善科技服务业务模式，提升国家级孵化器的区域美誉度
公司以国家级科技孵化器——北海高新技术创业园为载体，强化园区内外
部硬软件建设，进一步拓展产业载体平台，完善、丰富科技服务业务内涵和外延。报
告期内，获批“全国工会职工书屋示范点”、省级“特色小微企业示范园”及多项市
级荣誉；同时加强企业服务及培育，已培育2家企业正式成为高新技术企业，新增工
业入统企业2家，指导园区21家企业入库成为科技型中小企业；此外，创业园抓好园
区内外部的软硬件建设，推进生物医药产业及直播产业发展；积极拓展园区C区建设
，完
成C区二期工程；截至目前，创业园孵化企业达163家，突破历史新高，已
成为银河在广西地区的科技服务产业名片，赢得了良好的社会影响力。
二、核心竞争力分析
公司1998年上市，经过多年努力，已构建起以电子信息、输配电等制造业
和生物医药产业为支柱的产业经营格局。在制造业领域，公司的核心竞争力主要表现
在：
1、技术优势。公司集产研于一体，具有很强的技术开发能力。在电子信息
领域，具有50余年的电子元器件研发制造经验，拥有通过国家CNAS实验室认定的试验
中心、省级企业技术中心、市级技能大师工作室，以及一支200余人的专业技术团队
；企业研发的产品均具有自主知识产权，多次承担国家重点工程项目配套产品的研制
。在输配电领域，公司在变压器制造工程的电、磁、热、力等应用技术方面取得了大
量的科研成果；公司整流变压器产品的研制达到了有色金属冶炼行业高新技术产业化
示范工程的设计要求，其技术性能均为国内领先水平，是有色金属冶炼行业理想的更
新换代产品；公司成功开发的330kV级整流变压器、220kV级全直降式整流变压器项目
，不仅技术水平国内领先，还填补了国内、国际空白。
2、细分市场优势。在输配电领域，公司下属企业江变、柳变都具有50年以
上变压器制造历史，尤其在整流变压器的细分市场上具有明显市场优势，长期占据较
大的市场份额，其中在化工、有色金属冶炼行业中江变、柳变的产品品质与企业形象
得到客户高度认可；在电子信息领域，四川永星是国家一类军工产品定点生产企业，
其军用产品广泛用于航空航天、兵器、军工整机领域，民用产品主要用于5G基站、汽
车、高铁等高端民品领域，具有稳定市场份额和品牌优势。
3、人员优势。公司拥有一支高素质优秀管理队伍，具备较高的资产管理水
平和企业经营能力，有利于保持公司稳定健康发展。公司具备多年的大型输配电产品
和精密电子元器件的制造经验和能力，这有利于保证产品的品质。对企业而言，这些
员工是不可或缺的宝贵财富。
4、区位政策优势。公司地处广西，能够充分享受国家西部大开发相关优惠
政策。公司将充分利用广西区位政策优势来创造更多收益，谋求长足的发展。
在生物医药领域，公司的核心竞争力主要表现在：
1、专业化管理优势。公司生物医药产业的管理团队，具有丰富行业经验，
熟悉生物医药、细胞学、分子学、药理研究以及生物医药的产业化运作。
2、高级顾问团队。对生物技术发展趋势把握、对业内技术资源的获取是发
展的重要因素。
3、整合资源优势。公司生物医药产业的管理团队与专家团队成员都具有丰
富业内资源。通过他们的努力，公司已和国内知名药企及研究机构建立了战略合作关
系。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
公司的主营业务主要涵盖电子信息、输配电设备制造和生物医药等行业。
1、电子信息行业
电子元器件是电子信息产业的基础，近年来，汽车电子、物联网、新能源
、通信、人工智能等领域为我国电子元器件产业的发展提供了源源不断的动力；十四
五期间，国防科技战将成为军工主线，军工单位也根据国内外形势的变化、国防战略
的发展，调整了十四五军工产品的订单计划，军工科技产品的爆发式需求将推动军工
电子元器件行业迎来高速发展；另一方面，中美贸易摩擦加剧，国际竞争中“卡脖子
”问题凸显，国产化替代上升至国家战略，未来中国电子信息产业将引来新一轮的高
速增长；同时以5G基建为首的七大核心产业新基建势必扩大被动元器件的市场规模，
国内电子元器件产业将迎来新的发展机遇。工信部统计数据显示，2020年，我国规模
以上电子信息制造业增加值同比增长7.7%，在国防需求、国产化替代、新基建、万物
物联等趋势下，电子信息行业未来的发展前景十分广阔。
2、输配电设备制造行业
2020年，国家提出了“碳达峰、碳中和”战略，未来40年我国的能源、产
业、消费和区域结构将发生重大的调整。为实现“碳中和”，光伏、风能等清洁能源
在能源中的比重将大幅提升，推动电力产业结构由“煤电”向“清洁能源电力”转型
，这将带给输配电设备制造行业较大的发展机会；同时，围绕国家环保要求以及“碳
中和”战略，钢铁、有色金属等产业迎来“高炉-转炉工艺转变为电炉冶炼工艺“的
替代需求，金属冶炼项目中的整流变压器将存在较好的市场增长；另一方面，云南、
内蒙古等地电解铝产能置换潮，也将给整流变压器业务带来一定的机遇；此外，在智
能电网建设、特高压建设及电网改造、电力工业发展的带动下，未来几年输配电行业
将迎来较大的产业复苏。
3、生物医药行业
近年来，伴随着药品集中带量采购、医保控费、两票制等行业政策的出台
，仿制药行业整体面临极大的挑战，行业利润率不断被压缩。另一方面，在优先审评
、药品临床试验默示许可制、接受药品境外临床试验数据等加速审评政策实施后，使
得创新药上市频率加快，新药研发成本有望降低，创新药研发企业将迎来发展的春天
。
（二）公司发展战略及经营计划
报告期内公司在新冠疫情影响、资产被冻结、对外融资受限、流动资金短
缺等多重困难下顶住压力，实现扭亏为盈，2021年，公司新任董事会、管理层将不忘
初心、再接再厉，在巩固现有制造业务的基础上，集中优势推动电子信息产业的内延
发展及外延扩张，并整合下属三家变压器公司资源以实现市场统一、技术融合、供应
链共享的目标；同时，加大力度推动医药项目融资工作；此外，根据创业园和银河产
业城的成功经验，加大在科技服务业领域的投入与发展；另外，将在适当的时机探索
医养结合产业模式；争取2021年上市公司实现良好业绩，为全体股东创造价值。公司
2021年的主要经营计划如下：
1、集中优势推动电子信息产业的内延发展及外延扩张
2021年公司电子元器件业务将实行军品、民品“双轮驱动”战略，军品领
域重点开发位移传感器、微波元件（器件）、功率型线绕电阻器、精密电阻器等高精
尖产品；民品领域以高端产品为主攻方向，将汽车电子、物联网、新能源、通讯、人
工智能5大领域定位为公司壮大收益的基础市场。在稳固现有业务同时，对内拓展产
品品种，在现有传感器、微波元件、片式电阻器、线绕电阻器等产品门类中拓展品种
，升级公司电子元器件产品综合竞争力；同时，以IC集成电路项目（装发项目）为切
入点，成立技术研发小组，深入发展芯片领域，紧抓芯片国产化替代需求，推动公司
产品从电子元器件向集成电路芯片转型，打造高精尖产品，为公司创造新的利润增长
点。对外通过合作、并购、重组、参与混改等方式，向现有市场或技术相关的产业链
上下游延伸；通过内扩外延，逐步构建起包含电子材料、元器件及组件、部件的产业
体系，形成产品系列齐备、结构多元、关联发展的产业格局，打造完整的从核心材料
配制、整机设计到工艺制造的产品链，具备为客户提供整体解决方案和一站式配套服
务的能力。
2、整合输配电行业资源，以实现市场统一、技术融合、供应链共享的目标
为整合公司在变压器领域数十年积累的资源与优势，实现下属变压器公司
优势互补，公司将于2021年成立变压器事业部，统一管辖江变、柳变和北海变三家企
业，并设立营销中心、财务中心、技术中心、采购中心，以实现市场统一、技术融合
、供应链共享的目标。同时，公司将把握“碳中和”发展机遇，深度挖掘光伏、风能
、钢铁、有色金属冶炼等行业的市场机会，紧跟电解铝产能置换潮、化工行业顺周期
增长等机会，抢抓订单；同时加大电力变、干变市场的开拓力度，壮大原有检修业务
；另外，公司将在产品升级改造、服务外包、本地电力系统运维等方面寻求新的增长
点，向服务制造型企业转型。公司将以“定行业、定企业、定产品、定人员、定指标
、定进度”为指导思想做好市场和产品战略，助力公司创造更多的营业利润，做大做
强变压器板块。
3、继续推进医药项目融资工作，引进战略投资者推动重点新药品种的产业
化进程
2020年，CAR-T新药项目、第三代EGFR抑制剂项目、溶瘤病毒项目的融资工
作均有实质性突破，但受到公司内外部不利因素影响，对生物医药板块的后续投资存
在较大阻碍。2021年公司将继续推进新药项目的融资工作，引入战略投资者以推动在
研新药的产业化进程。
4、依托关联方资源，扩大科技服务业领域投入与布局
公司从2012年进入科技服务业领域，现已建成北海高新技术创业园、北海
银河产业城两个国家级科技企业孵化器项目，积累了丰富的运营管理经验以及行业资
源。公司的关联方在苏州、杭州、石家庄等地拥有优质的商业地产项目，2021年公司
将利用成功的运营管理经验、优秀的运营团队，继续探索各地科技服务领域项目的可
行性，增加科技服务业板块的投入，进一步扩大科技服务领域的产业布局。
5、探索医养结合模式，寻找产业转型机会
国家统计局数据显示，截至2019年末，我国60岁及以上老年人口达2.54亿
，占人口总数的18.1%，预计“十四五”期间，全国老年人口将突破3亿，并将从轻度
老龄化迈入中度老龄化；据中国社科院《中国养老产业发展白皮书》预测，到2030年
我国养老产业市场可达13万亿元；我国养老产业将是一个万亿级蓝海市场，未来发展
空间巨大。公司2021年将深入探索“医养结合”的养老服务新模式，寻找适合公司发
展的合作机会，将“医养结合”纳入公司产业发展的备选方向。
6、以效益为发展主线，实施人员激励制度
2021年公司将以效益为发展主线，重视各子公司盈利能力，看重实际经济
效益。为更好地实现效益目标，公司将通过实施人员激励制度、经营激励制度改革等
措施，提高团队士气，改善经营状况。
7、加强子公司管理，有效激励经营层，提高企业效益
加强对子公司的管理，完善子公司报批报备制度，建立高效的沟通机制与
渠道，确保总部及时掌握各级子公司的生产经营状况，及时指导和调整经营思路。加
强内部控制制度建设，强化内控部门监督作用，同时对子公司高级管理人员实行激励
政策，提高个人忧患意识，督促子公司降本增效，提升内部管理质效。
（三）可能面对的风险及对策
1、产业政策的风险
电力行业是国家重点扶持的基础性产业，公司的输配电属于电力行业的上
游，会受到国家宏观经济政策、产业政策、环保政策、能源开发政策等影响。近年国
家的“调整产业结构”、“促进产业升级”、“供给侧改革”等政策的出台，对企业
的技术创新、节能环保、智能化等综合能力提出新的要求，给公司未来的经营带来一
定的影响。同时，医药医疗行业是一个受监管程度较高的行业，其监管部门包括国家
及各级地方药品监督管理部门等。我国医药医疗行业的产业政策、行业法规的变动，
可能对医药医疗企业的经营业绩产生有利或不利影响。
应对措施：公司将继续加强对宏观经济的研判，高度重视对电力行业、医
药医疗及相关产业的政策研究，并设立专门的部门与人员，关注、搜集行业政策以及
行业的发展最新动态，根据国内的产业政策和行业发展趋势，及时调整公司经营思路
、产品开发计划，坚持以市场为导向，调整公司的产品结构，加强新产品研发、新兴
市场的开拓，确保公司的可持续发展。
2、行业竞争风险
输配电设备制造业属于传统的制造业，产能过剩较为严重，价格竞争依旧
存在，市场竞争激烈。
应对措施：严抓产品质量，以质量为生命线，强化企业的品牌优势；全面
推行精细化管理，优化设计、采购、制造等流程，强化成本控制；完善产品结构，积
极推进新技术、新产品的开发，努力开拓市场，抢抓优质订单。
3、原材料价格波动风险
公司变压器产品中原材料占成本比重较大，原材料（主要包括硅钢片、铜
、变压器油等）的价格波动会直接影响公司变压器的生产成本，从而影响产品毛利率
。
应对措施：及时关注、了解原材料价格变动信息，借助信息化技术和专业
化管理，优化公司原材料采购流程和生产排产计划。
4、转型人才不足和流失的风险
人才是企业发展的关键因素，作为高科技企业，高素质、高水平的人才对
公司的持续发展以及转型升级均至关重要。目前公司正处于发展的关键时期，需要较
多的相关专业人才。同时目前国内企业对人才的竞争不断加剧，核心人才大量流失可
能会造成技术泄密、研发项目停滞或终止、资源流失等风险。
应对措施：一方面，公司集聚了一批高素质人才，组成专家型运营团队和
技术研发队伍；另一方面，公司将进一步完善薪酬与绩效的考核机制，研究和制定出
更有效的激励机制，培育精英团队，把关键员工的利益与公司的成长直接挂钩，充分
调动科技人才积极性和创新能力，保证公司拥有一支稳定、高效的人才队伍。
5、技术先进性风险
技术的先进性是公司赖以生存的根本，公司在行业内领先的技术实力是公
司获取市场份额的前提。公司的电子信息、输配电、生物医药均属于高科技行业，对
于技术依赖度高，如果公司不能保持相关技术先进性可能对公司相关市场份额造成不
利的影响。
应对措施：公司一方面将继续保持对高端研发人才的培养与投入，打造一
批专业能力强的研发队伍，并继续深入与国内一流科研院所的合作，将开发更多国内
领先的技术。另一方面，公司非常重视研发技术的研究经费投入，将通过注重技术研
发、应用等措施，提升公司技术含量，确保技术的新颖性和前沿性。
6、市场风险
公司的输配电行业属于周期性行业，与国家的宏观经济形势密切相关。目
前国外经济复苏乏力，国内经济下行压力依旧较大，输配电等制造业普遍进入低谷期
，恶性竞争较为严重。加之国家政策重点推行节能降耗、去产能化，国内有色金属、
化工等招标项目依旧较少，因此输配电行业将面临着竞争更加激烈的风险。
应对措施：公司在巩固电解铝市场上优势的同时，积极布局非电解铝市场
，在电力市场、轨道交通等领域取得实质性突破，加强与大型总包商的合作，扩大出
口业务，加快承修、承试资质的升级，积极拓展电力设备维修等增值服务。
7、资金流紧张的风险
公司因违规对外担保、控股股东资金占用等事项引发多起诉讼仲裁，导致
部分银行账户和子公司股权被冻结、对外融资受限，金融机构大幅收缩贷款，融资难
度和成本明显增加，加上宏观形势及相关政策影响，公司已有部分合作银行压缩贷款
规模、延迟授信，融资面临一定的困难和压力。
应对措施：完善市场布局，及时提高产能和推进新品研发工作，力争电子
元器件、变压器业务实现收入利润双增长。同时想方设法盘活公司资产，启动部分创
新药物研发项目的股权融资，加大应收账款、收购预付款的催收力度，通过上述举措
缓解资金压力。
8、涉及诉讼事项的风险
报告期内，公司涉及多起诉讼事项，其中大部分因公司违规向大股东提供
担保引起，相关诉讼事项如判决公司承担责任，可能会导致公司资产的流失。
应对措施：针对公司目前涉及的多起诉讼事项，公司第十届董事会正会同
专业的律师团队积极协商、调解、应诉，以最大的限度维护公司利益，尽最大努力解
除或者缓解因诉讼带来的资产受限难题，切实维护公司和股东的利益。同时采取包括
司法手段的方法督促控股股东尽快解决相关违规问题。
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