000680山推股份资产重组最新消息
≈≈山推股份000680≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业特征
公司所处行业为工程机械行业。工程机械行业是我国装备工业的重要组成
部分。按照中国工程机械工业协会的统计，工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、
混凝土机械、压实机械、路面施工与养护机械、起重机械、高空作业机械等二十大类
。广泛应用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港口等工程领域。
工程机械行业发展与宏观经济及固定资产投资高度相关，产品市场需求受
国家固定资产和基础建设投资规模的影响较大，属于投资驱动型行业，行业发展景气
度具有周期性，宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对工程机械龙头企业下游客
户的需求造成影响，进而影响到行业各主要产品的销售。工程机械行业经历了多年的
持续深度调整，市场份额集中度呈不断提高的趋势，行业已进入相对成熟的发展阶段
。近年来在国家基建需求拉动、环境治理加强、设备更新需求增长、人工替代等多重
因素推动下，工程机械行业部分主机产品保持持续增长态势。
目前，工程机械行业集中度不断提升，竞争激烈。呈现如下特点：一是行
业加速向数字化、智能化、工业互联网、大数据、新能源、5G等新技术应用和升级。
二是市场份额逐渐向龙头企业集中，体现出强者恒强的特征，龙头企业凭借产品、渠
道、商业模式、服务、规模等优势抢占市场。三是工程机械市场需求结构更加多元化
。四是行业龙头企业不断完善发动机、液压件等核心零部件产业战略布局，积极构建
全产业链竞争优势。我国工程机械整体水平提升，产品竞争力加强，与国外发达厂商
在核心技术方面的差距缩小。
就推土机而言，属于技术壁垒较强的产品，生产制造呈现多品种、小批量
、零部件多、制造工艺复杂等特点，行业进入门槛较高。从国内来看，推土机产品主
要呈现由山推股份等6家企业为主导的竞争格局，公司经过40年的发展，以绝对的优
势领先行业其它制造商。
工程机械行业的上游主要为钢铁行业、发动机及有关零部件制造业，对工
程机械行业的影响主要表现在：1、钢材、零部件的价格涨跌会直接影响工程机械产
品的成本；2、上游零部件的质量情况会影响工程机械产品品质及可靠性。工程机械
行业的下游主要包括交通运输、水利、水电、能源和建筑等行业，受国家宏观经济影
响较大。
（二）公司主要业务、主要产品和经营模式
公司报告期内主要业务、主要产品和经营模式未发生较大变化。公司主要
从事建筑工程机械、矿山机械、农田基本建设机械、收获机械及配件的研究、开发、
制造、销售、租赁、维修及技术咨询服务，主营业务收入以生产销售推土机、压路机
、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械、装载机等主机产品及履带底盘总成、传动
部件等核心零部件产品为主。主要经营模式为，根据市场预测及合理库存，动态安排
生产任务，由相关生产部门组织生产。产品销售方面，采取主机产品以代理经销制为
主、零部件销售以向工程机械主机厂商配套和代理销售相结合的销售模式。公司为国
内推土机行业的领军企业，系最早一批国内上市的工程机械领域知名企业。
（三）公司销售模式
公司采取的销售模式主要为代理经销制。以市场为基点，以客户为中心，
推出更为贴近市场和激发代理商积极性的区域化、个性化、阶段性的销售政策。同时
紧盯市场变化，适时推出灵活性的销售政策，提升产品市场竞争力。在公司代理经销
制的基础上，公司与银行和融资租赁公司进一步开展了保兑仓、按揭、融资租赁、商
业承兑汇票贴现及金融信贷授信。具体情况如下：
1、保兑仓业务
保兑仓方式主要为合作银行对本公司授予一定的综合授信额度，专项用于
本公司的代理商开立银行承兑汇票，本公司代理商利用上述协议项下的银行承兑汇票
购买本公司的各类工程机械，在银行承兑汇票到期后代理商无法交存足额票款时，其
仍未销售的库存工程机械，由公司按照协议规定承担相应的回购责任，并及时将购买
款项划入指定账户用于偿还承兑汇票款项。报告期内公司通过保兑仓方式的销售金额
约为67,818.84万元，占公司2021年上半年营业收入的比例为12.55%。截至2021年6月
30日，各代理商按协议开出的未到期银行承兑汇票余额为31,560.59万元，其中平安
银行3,557.40万元，华润银行28,003.19万元。截止财务报告日尚未发生回购事项。
2、按揭业务
按揭贷款方式是指公司与合作银行签订《金融服务合作协议》，并由公司
的代理商与合作银行签订相关从属协议。在前述合同项下，合作银行与代理商推荐的
终端客户签订按揭合同专项用于购买公司各类工程机械；当终端客户在贷款期限内连
续三期未能按时、足额归还银行贷款本息或贷款最后到期仍未能足额归还本息时或放
款90天内未将抵押资料手续办理完毕并送达银行的，由代理商承担回购义务，如回购
义务发生，且代理商未能承担回购义务，公司承担回购义务。报告期内公司代理商通
过按揭方式的销售金额约为3,557.18万元，占公司2021年上半年营业收入的比例为0.
66%。截至2021年6月30日，该协议项下为在光大银行开展的业务贷款余额5,592.84万
元，其中存在逾期余额110.25万元，均为与光大银行开展的业务，尚未达到合同回购
条件。
3、融资租赁业务
融资租赁方式是指公司与租赁公司签订《业务合作协议书》，租赁公司与
代理商推荐的终端客户签订融资租赁合同专项用于购买公司各类工程机械；当终端客
户在贷款期限内发生3次或3次以上迟延支付租金的，代理商承担回购义务；如回购义
务发生，且代理商未能承担回购义务，公司承担回购义务。报告期内公司代理商通过
融资租赁方式的销售金额约为24,841.59万元，占公司2021年上半年营业收入的比例
为4.60%。截至2021年6月30日，融资租赁业务余额39,336.60万元，其中山重融资租
赁有限公司37,321.09万元，广州越秀融资租赁有限公司2,015.51万元，其中存在逾
期余额151.47万元，均为与山重融资租赁有限公司开展的业务，尚未达到合同回购条
件。
4、商业承兑汇票贴现业务
商业承兑汇票贴现方式是指公司与合作银行签订《金融服务合作协议》，
合作银行对公司授予一定的综合授信额度，专项用于买方付息的商业承兑汇票贴现业
务，公司代理商利用上述协议项下的票据变现来实现将其出具的收款人为公司的商业
承兑汇票转化为现金，以支付商业承兑汇票所附的合同价款，在商业承兑汇票贴现业
务期间或到期时代理商不能按时支付利息或不能足额承兑汇票面额的，公司按照协议
规定向合作银行返还贴现资金。报告期内公司通过商业承兑汇票贴现方式的销售金额
约为0元。截至2021年6月30日，在光大银行商业承兑汇票贴现余额为0元。截止报告
期末尚未发生返还事项。
5、金融信贷授信业务
本公司与合作银行签定《数据网贷合作协议》，合作银行对本公司授予一
定的综合授信额度，专项用于金融信贷授信业务，该授信额度仅用于经销商支付采购
公司所用设备货款，中国农业银行向经销商发放贷款后，贷款资金即时通过,借款经
销商账户受托支付至公司收款账户。本公司承担回购义务。报告期内公司代理商通过
金融信贷授信业务方式的销售金额约为6,915.22万元，占公司2021年上半年营业收入
的比例为1.28%。截至2021年6月30日止，金融信贷授信业务余额为6,315.22万元，截
止财务报告日尚未达到合同回购事项，主要情况如下：
（1）金融信贷授信业务尚存在回购义务情况：
单位：万元
（2）尚存在回购义务的余额中前五大客户情况：
单位：万元
2021年4月28日，公司第十届董事会第八次会议审议通过了《关于与有关银
行、融资租赁公司建立工程机械授信合作业务的议案》和《关于与山重融资租赁有限
公司开展融资租赁业务的议案》，同意公司及控股子公司与银行、融资租赁公司合作
开展保兑仓、按揭、融资租赁业务、金融信贷授信等业务，上述议案已经公司于2021
年5月21日召开的2020年度股东大会审议通过。具体内容详见公司分别于2021年4月29
日、5月22日在巨潮资讯网上披露的《公司第十届董事会第八次会议决议公告》、《
关于与山重融资租赁有限公司开展融资租赁业务的公告》和《公司2020年度股东大会
决议公告》。
本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权
时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。取得相关商品控制权，是指能够
主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。履约义务是指合同中本公司向客
户转让可明确区分商品的承诺。交易价格是指本公司因向客户转让商品而预期有权收
取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以及本公司预期将退还给客户的款项。履
约义务是在某一时段内履行、还是在某一时点履行，取决于合同条款及相关法律规定
。如果履约义务是在某一时段内履行的，则本公司按照履约进度确认收入。否则，本
公司于客户取得相关资产控制权的某一时点确认收入。相关合同中存在的回购、垫付
保证金（或月供、租金）、承担追偿责任等条款导致公司现金流出或承担其他风险条
款的，公司列在应收账款，并按公司坏账政策计提坏账准备。
假定客户触发上述条款承担义务时，即公司的客户发生逾期情况，通常约
定先由经销商按期回购按揭及融资租赁租金垫款，通常代垫逾期的期数较长且满足合
同约定的回购产品条款时，方才履行回购产品的担保义务。会计处理：公司对于代垫
客户逾期按揭款或融资租赁款列在应收账款中，并按公司坏账政策计提坏账准备。报
告期内，公司尚未发生回购、垫付保证金（或月供、租金）的事项。公司按揭、融资
租赁等业务存在逾期的情况，但整体风险处于可控状态；公司通过全面落实客户资信
调查、合同穿透性管理、强化资产抵押等贷前贷后管理措施加强风险控制，提升销售
质量。
同时，公司为严格控制潜在的回购风险，对代理商开展相关业务制定了严
格的管理措施，包括事前准入措施、过程检测措施和损失弥补措施。具体如下：
1、事前准入措施
公司通过对代理商进行事前审查，决定其是否获准开展金融销售业务，并
且决定其可开展的金融销售业务种类和额度。
事前准入措施包括：一是对代理商的经营维度、市场维度、财务维度、成
长维度项下多个明细指标进行平衡计分，根据分数高低确定各代理商的年度综合评级
，评级较优的获准开展所有金融销售业务并且分配较高的额度，评级通过的获准开展
一种或者两种销售业务并且分配较少的额度，评级较差的不允许开展金融销售业务；
二是公司还会对代理商的组织机构的完善程度提出要求，在评级合格外还要求代理商
必须配置运作良好的专职信用（或债权）管理部门，方可开展金融销售业务；三是公
司还会考虑代理商的历史信用记录，对于历史回款有逾期记录的代理商谨慎操作。
此外，公司还要求通过事前准入的代理商与合作银行或租赁公司直接签署
合作协议，和合作银行或租赁公司再对代理商自行更为严格的全面综合资信管理及抵
押担保政策审查。
针对获准开展金融销售业务的代理商，公司制定了《山推金融授信资源操
作管理办法》，作为年度代理协议的附件，明确了双方的法律责任，强调了金融销售
业务的规范操作及代理商违规处罚措施，并要求开展金融销售业务的代理商提供了反
担保措施。
2、过程监测措施
在开展金融销售业务的过程中，公司还对代理商进行持续的过程管理，通
过单笔业务审批和指标跟踪考核等手段，公司可以及时发现风险，避免潜在损失的发
生。
在金融销售额度内的业务，每一单均需要由代理商向公司提交正式申请，
由公司营销总公司、营销总公司分管领导逐级审批后方可操作，确保业务过程的合规
性。
公司还针对代理商设定了金融销售业务管理指标，并对指标进行跟踪考核
，对于指标达到或超过警戒线的代理商，实施暂停金融销售业务并限期整改的处罚。
3、损失弥补措施
在公司的金融销售业务实际发生损失，公司需要履行回购义务时，公司还
制订了损失弥补措施，公司将根据代理协议主张对代理商的追偿，对代理商或终端客
户提起诉讼，以获得相应的补偿。
总之，公司当前应对措施能有效管控上述业务风险。
二、核心竞争力分析
公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第5号——上市公司从事工程机
械相关业务》的披露要求
公司始终致力于打造工程机械国际一流品牌，在“客户满意是我们的宗旨”的
核心价值观下，凭借品牌优势、产品优势、文化优势以及强大的集团支持优势，在行
业内具备了较强的竞争力，加之稳定有丰富管理经验的核心管理团队，使公司在行业
内具备了较强的综合竞争实力和优势。
1、品牌优势
公司品牌和品牌价值一直保持国内同行业领先水平。经过多年的发展，公司已
成为全球工程机械制造商50强、中国企业500强、中国机械工业效益百强企业、国家
“一级”安全质量标准化企业，公司品牌为“机电商会推荐出口品牌”。作为民族工
业领军企业之一，“山推牌”推土机领跑中国推土机行业优势明显，国内市场占有率
保持60%以上。2021年上半年，围绕“让施工更简单”的品牌使命，行业内率先启动
主题活动，启动“智慧山推-让施工更简单”主题活动，进一步提升品牌影响力。山
推SD90-C5履带式推土机在“2021中国工程机械年度产品TOP50”中获得金手指奖，公
司获得了山东省高端品牌培育企业和2021年全球工程机械制造商50强，进一步彰显了
公司在行业内的品牌地位和影响力，塑造了工程机械国际一流的品牌形象。
2、产品优势
公司作为智能施工设备制造商，拥有推土机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨
机、装载机六大系列主机产品，致力于让施工更简单，为客户创造价值。
推土机完成了全球首款SD17E-X纯电推土机的厂内验证。SD17E-X是山推研发的
全球首款纯电动推土机。重点推进C3平台产品的市场导入及定型，在C3平台基础上进
行B3系列产品开发。完成全液压推土机、液力推土机、机械推土机开发设计及特配机
方案设计及产品开发；持续管控大功率推土机质量提升项目，加强C3平台产品试验验
证，为市场导入做好可靠性支撑。
压路机C6平台产品试制验证，打造高性价比产品，满足市场，积极推进全新外
观造型的C6款单钢轮压路机开发，推进全新外观造型单钢轮压路机产品开发，完成钢
轮压路机、胶轮压路机平台化开发。
平地机实现C6款平地机系列化、平台化开发，在结构性能、驾乘系统、维保性
及外观造型等进行了全面升级，加快了平地机的升级换代，大幅提升了平地机的市场
竞争力。
摊铺机大幅简化电控柜内部线路，简单可靠，控制精度更高，摊铺平整度更高
；熨平板部分，振捣系统升级：采用闭式柱塞振捣系统，输出扭矩提升约80%，效率
及抗负载能力及同步性均有显著提升。工况适应性提升，摊铺厚度从3cm～50cm,均可
轻松应对。高差调节装置升级：一体式高差调节结构，调整精度高，锁紧可靠。
铣刨机产品继续依托集团优势资源配套、协同设计，拓宽铣刨机产品型谱，使
客户具有更多选择，采用全CAN总线的数字式网络控制方式，具有作业参数集中数字
显示、故障自诊断、极限载荷、洒水量自动调节等功能，保证产品运行高效、安全；
配备高压防尘系统，有效降低用户使用成本；运用温控风扇，发动机自动怠速等节能
技术，使客户使用具有更高经济性，可满足用户的不同工况需求。
装载机产品定位高端，新能源产品完成LE56-X2纯电装载机设计、样机试制、25
0小时验证工作，自主进行三电系统匹配及整机控制策略。首次采用全液压制动、电
动冷暖空调，三模式控制，手柄集成FNR功能等先进技术。
公司专注客户价值，致力于让施工更简单，通过重点攻关核心技术，持续打造
产品核心技术优势，为客户提供智能、高效、便利的数字化产品技术解决方案。
3、文化优势
山推把企业文化建设纳入到新时期企业改革发展总体规划中，与企业战略的制
定和实施同步设计，从战略层面就企业文化建设的发展目标、方法原则、主要内容、
组织推动等制定方案，建立了以“客户满意是我们的宗旨”核心价值观、“责任创新
沟通包容”核心文化理念等为主较为完整成套的企业文化管理体系。近年来，山推被
评为全国企业文化示范基地，获选中国机械行业优秀政研会，上榜全国机械行业政研
会建设贡献榜总榜。
率先倡树正向激励文化，建立“文化之星”选树机制，在工作实践中树立标杆
榜样，用软实力助推公司实现改革创新发展目标任务；讲好山推故事，擦亮文化品牌
，把特色效率文化和特色激情文化融入两比两看、两奖一罚、四加快两提高等主题活
动中，点燃了全体干部员工的干事创业激情，不断增强公司的凝聚力、向心力，打造
出独具特色的山推卓越文化品牌优势，为公司高质量发展注入了新活力。
4、强大的集团支持优势
山东重工集团为进一步巩固发挥整车整机为龙头的作用，把做强做大工程机械
板块作为集团的重要发展战略之一。公司在集团强大的资本、技术、人才支持及渠道
协同支持下，不断强化资源与业务协同，利用集团黄金产业链竞争优势实现动力总成
、液压件、变速箱、变矩器、四轮一带、研发等方面的资源共享，进一步提升资源配
置的广度与深度，促进了集团内部战略协同有序深化，通过强化各方的全方位协同，
融合创新，发挥“1+1＞2”的集合效应，实现了集团内部的优势互补，形成了人无我
有的资源优势，极大的提升了公司的核心竞争力，为今后高质量发展奠定了坚实基础
。
凭借品牌优势、产品优势、文化优势以及强大的集团支持等诸多优势，2021年
上半年，公司推土机、压路机、装载机、混凝土机械、搅拌站等多种设备参与了新疆
华凌农牧业国家扶贫工程、内蒙古达特拉旗沙漠项目建设、坦桑尼亚国家公路项目、
刚果金林业采伐项目、马里矿业项目等国内外重大工程项目建设。报告期内，公司继
续保持和强化上述优势，未发生重大变化。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观政策调整及疫情风险
公司所属的工程机械行业与宏观经济周期密切相关，基建项目、财政政策、货
币政策等将会直接影响工程机械行业市场需求量。国际市场因政治、经济形势及新冠
疫情影响发生非预期性变化也会导致市场需求、交易价格等发生变化。
应对措施：积极关注政策导向，针对有可能出现的政策类风险，提前预防和布
局，进行适应性调整，将可能引起的损失降到最低。在国际业务方面，各区域市场均
衡发展，增加收入、利润来源渠道，联合中信保国家风险评估，制定合理的区域发展
规划，降低非预期因素带来的损失。转变商务沟通模式，强化线上办公与推广；建立
适时调度机制与重大客户重点跟踪机制；多级联动维护供应链稳定，确保订单按时交
付。
2、汇率风险
随着公司国际业务的不断发展，国际化进程的进一步深入，海外销售体系日益
完善，受国际收支及外汇储备、政治局势及人民币汇率走势不确定性的影响，导致结
算或收汇金额与合同金额存在差异产生损失的可能性。
应对措施：紧盯全球金融市场和国家相关汇率及其他相关政策，加快回收货款
，缩短货款回收期。另外，通过扩大跨境人民币结算、加强贸易融资、合同约定、加
强对外汇存款的管理等措施，规避汇率变动带来的贸易风险。
3、原材料价格上涨风险
以钢材为主的原材料价格上涨，对公司成本控制带来较大压力。
应对措施：依托山东重工集团集采平台，积极推进供应商战略合作，制定高效
能的采购方案，实现原材料集中采购，降低原材料采购成本；严格控制原材料采购计
划，积极推进新材料新技术新工艺的应用，持续降低成本。
四、主营业务分析
1、概述
2021年上半年工程机械行业稳健运行，景气度持续向好，行业“十四五”
开局良好。在公司发展战略的引领下，公司积极把握市场机遇，产品产销量同比大幅
增长，带动公司业绩整体上升。报告期内，公司实现营业收入540,403.31万元，比去
年同期增长46.32%；实现归属于母公司所有者的净利润15,373.86万元，比去年同期
增长138.60%；经营活动产生的现金流量净额为63,587.07万元，较去年同期增长126.
19%。2021年上半年主要工作情况如下：
（1）创新营销模式，市场结构调整取得新突破
国内多元化产品销量大幅增长，高附加值产品实现突破。成立道机销售特
区，推进道机产品销售新模式。制定区域化、个性化、阶段性的销售政策，提升市场
反应速度。海外抢抓行业出口窗口期，发力战略产品销售。
（2）研究行业领先的产品及前沿先进技术，调整产品结构及打造技术优势
坚持产品驱动，围绕市场需求，战略产品与关键技术取得阶段突破。推土
机完成C3平台的市场导入及定型，同时兼顾出口市场，重点完成多项产品的开发。道
机完成C6平台产品的试制验证。新能源产品完成纯电装载机验证，首台纯电推土机正
进行外部工况验证。智慧施工完成厂矿场景、水电大坝路基场景、环卫场景等三类细
分场景方案和产品交付。
加速平台升级、强化研发实验，推动产品迈向高端。为加快科研及技术成
果落地，持续推动2021年度技术攻关计划25项。突破颠覆技术，实现5G遥控4D光场大
功率推土机商业化，入选“中国工业首台套重大技术装备示范项目”。
（3）降成本、提质量，产品竞争力不断提升
优化整合供应链，提升供应链竞争力。通过集团集采、推进统型优化、进
口件国产化等方式实现采购降本。统筹规划工艺资源，自主研发推进智能制造，完成
了轮系车间AGV调试、推土机铺装小车调试改进、自动提升料架制作等项目自制，积
极推进山重建机AGV维修调试、轮体焊接自动化二期等自制项目。加强体系建设，提
升全员质量意识。构建价值分析模型，完成了34种主要机型的成本核算工作，为公司
成本控制提供决策依据。
（4）加强公司内部管理，运营质量不断提高。
创新运营模式，完善公司组织机构，搭建监控预警平台，强化运营问题管
控力度，解决业务堵点、卡点。统筹调度资源，大数据、信息化助力公司数字化转型
。加强两金管控力度，降低两金资金占用风险，助力公司运营质量提升。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，受严峻复杂的国内外形势的影响，特别是新冠肺炎疫情全球快速
蔓延，实体经济受到严重冲击。中国统筹推进疫情防控和经济社会发展，积极复工复
产，率先实现经济复苏，成为全球唯一实现正增长的主要经济体。
工程机械行业在排放标准升级、设备更新升级、人工替代及“两新一重”
建设持续推进等多重利好驱动下，行业需求持续走强，保持强劲增长势头，表现出较
好的发展态势。
报告期内，公司科学防控疫情，率先复工复产，坚守公司发展战略、深化
业务结构调整、抢抓市场机遇，公司总体运营质量、核心竞争力不断提升，盈利能力
进一步加强。2020年度，公司实现营业收入70.98亿元，比去年同期增长10.85%；实
现归属于母公司所有者的净利润10,075.44万元，比去年同期增长77.87%；经营活动
产生的现金流量净额为66,664.01万元，较去年同期增长65.74%。2020年主要工作情
况如下：
1、创新营销模式，紧贴客户市场，多元化产品销售实现新突破。
国内营销细分市场，产品占有率、销量再上新台阶。海外创新营销模式，
推动营销工作有序开展。创新服务模式，贴近客户需求，加速推进数字化转型。以15
分钟响应，2小时到达，24小时修复为目标，打造山推服务新体系。
2、坚持营销与产品对接，紧扣市场脉搏，战略产品与高端技术实现新突破
。
坚持产品驱动战略，满足客户需求。加速平台升级，智能化技术助推产品
迈向高端。围绕人工智能、物联网等先进技术与传统工程机械施工相结合，开发出推
土机、挖掘机、压路机、平地机等工程机械智能产品，实现多机种、多设备的智能工
程机械群的一体化施工。
3、强化供应链管理与体系建设，细化工艺管理，质量成本控制能力实现新
突破
优化整合资源，提升供应链竞争力。通过“两奖一罚”活动、铸锻件质量
攻关项目、供应商体系监查和专项技术指导等活动，协助供应商进行质量提升。
细化工艺管理，完善过程控制。开展“工艺整顿提升”活动，对产品制造
工艺过程系统梳理，保证交付质量。
4、加强信息化、智能化建设，智能制造水平实现新突破
统筹内外部资源，提升智能制造水平。合理配置工艺资源，建立产能分析
模型，建立项目推进与激励机制，激励激发全员改善。开展AGV及自动化改造项目的
自主研发和制作，统筹推进智能制造专项项目，成立专业团队，按照项目制和四位一
体模式开展，提升自动化水平。
5、瞄准前沿，深度融合业务，数字化转型实现新突破
以信息化带动智能化，助力公司数字化转型。建立以业务为中心大数据共
享平台，实现对财务、客户、服务、质量等业务数据分析及可视化展现，打通研产供
销服财数据，多个角度辅助公司分析和决策。
1、公司报告期内对所处行业有重要影响的政策未发生较大变化；
2、公司海外业务开展的具体情况1、创新营销模式，紧贴客户市场，多元
化产品销售实现新突破；
3、公司报告期内相关国家有关投资政策、进口政策、贸易政策、贸易摩擦
处理机制未对公司海外业务造成较大影响；
4、需要投资者特别关注的风险内容“公司未来发展的展望”。
二、核心竞争力分析
公司始终致力于打造工程机械国际一流品牌，在“客户满意是我们的宗旨
”的核心价值观下，凭借品牌优势、产品优势、文化优势以及强大的集团支持优势，
在行业内具备了较强的竞争力，加之稳定有丰富管理经验的核心管理团队，使公司在
行业内具备了较强的综合竞争实力和优势。
1、品牌优势
公司品牌和品牌价值一直保持国内同行业领先水平。经过四十年的发展，
公司已成为全球建设机械制造商50强、中国企业500强、中国机械工业效益百强企业
、国家“一级”安全质量标准化企业，公司品牌为“机电商会推荐出口品牌”。作为
民族工业领军企业之一，“山推牌”推土机领跑中国推土机行业优势明显，国内市场
占有率保持60%以上。2020年，在“客户满意是我们的宗旨”的核心价值观下，公司
全面打造工程机械国际一流品牌，秉持“让施工更简单”的品牌使命，利用抖音、微
信公众号等新媒体及专业媒体渠道，不断拓展品牌传播渠道和终端互动形式，开展各
类主题营销和服务活动，使山推品牌竞争力持续增强，公司荣获工程机械行业“十大
营销事件最佳品牌传播奖”、“中国机械工业百强企业”、连续多次荣登行业十大营
销事件榜单，公司荣登“2020年度山东省制造业高端品牌培育企业”榜单，DH16K全
液压推土机获行业TOP50“技术创新金奖”,公司推土机及道路机械等六类产品荣登“
中国工程机械用户品牌关注度10强”榜单，公司全球首台5G智能遥控推土机DH17C2RX
L上榜央视《我爱发明》栏目，进一步彰显了公司在行业内的品牌地位和影响力，塑
造了工程机械国际一流的品牌形象。
2、产品优势
公司作为智能施工设备制造商，拥有推土机、压路机、平地机、摊铺机、
铣刨机、装载机六大系列主机产品，致力于让施工更简单，为客户创造价值。
经过多年的产品开发和技术研究，公司推土机产品统一平台，丰富功能配
置，采用新型驾乘系统及外观，可维护性增强，在产品舒适性、可靠性方面进一步提
升。2020年，成功发布全球首台纯电动推土机SD17E-X、全国首台无人驾驶推土机DH1
7C2U；开发的SD60全球首台5G遥控推土机，实现超远距离遥控控制，进一步巩固了公
司产品的领先位置；SD60、SD90等大马力升级产品持续在矿山市场替代进口，为公司
后续盈利增长点奠定了基础。另外，2020年，加大特配机方案设计及产品开发，拥有
了更完善的产品谱系，为客户提供了更多选择方案。
压路机产品致力于打造高性价比产品，积极推进全新外观造型的单钢轮压
路机开发；升级轮胎压路机，对无人驾驶压路机产品进行技术升级研究；进行压路机
压实性能研究，在线监控压实效果具有高压实效率；普通机型具有高可靠性、高价值
等特点，进一步提升压路机产品竞争力。
平地机方面，推进产品平台新造型，升级新外观，提高操纵舒适性、智能
化控制。同时，平地机采用液压驱动技术，安装负载敏感液压系统、电控操纵手柄，
技术全面升级，达到国内领先技术水平。首创电液控工作操纵系统，旨在提升平地机
操纵舒适性、降低操纵强度、提升驾乘空间，相比国内外电控系统具有同等操纵舒适
性和便利性，更具有成本优势，具有良好的市场推广价值和竞争力。
摊铺机升级控制系统、升级国四发动机，优化功率曲线，低速摊铺稳定可
靠，采用高振幅双振捣机构，预压实度高；找平响应速度快，找平灵敏度高；设备出
厂前进行加载试验，检测标准高；易损件更换价格低，维护成本低；对主要参数进行
电子监控和超限报警，实时监测控制器状态，故障诊断快，维修保养快。
铣刨机采用全CAN总线的数字式网络控制方式，具有作业参数集中数字显示
、故障自诊断、极限载荷、洒水量自动调节等功能，保证产品运行高效、安全；配备
高压防尘系统，有效降低用户使用成本；运用温控风扇，发动机自动怠速等节能技术
，使客户使用具有更高经济性，可满足用户的不同工况需求。
装载机产品定位高端，全面开展纯电装载机的研发工作，纯电装载机零排
放，使用动力电池，电机驱动，定轴式变速箱，干驱动桥等技术，在国内率先实现了
批量销售。完成4款概念样机设计工作。根据定制化匹配需求，开展了液力变矩器的
结构设计、叶栅设计等方面的相关研究，实现了变矩器的高效传动和发动机最佳动态
匹配，满足了整机对变矩器性能的定制化需求。
公司专注客户价值，致力于让施工更简单，通过重点攻关传动技术、控制
系统、5G智能应用等核心技术，持续打造产品核心技术优势，为客户提供智能、高效
、便利的数字化产品技术解决方案。
3、文化优势
山推把企业文化建设纳入到新时期企业改革发展总体规划中，与企业战略
的制定和实施同步设计，从战略层面就企业文化建设的发展目标、方法原则、主要内
容、组织推动等制定方案，建立了以“客户满意是我们的宗旨”核心价值观、“责任
创新沟通包容”核心文化理念等为主较为完整成套的企业文化管理体系。近年来，山
推被评为全国企业文化示范基地，获选中国机械行业优秀政研会，上榜全国机械行业
政研会建设贡献榜总榜。
率先倡树正向激励文化，建立“文化之星”选树机制，2020年全年评选出
“文化之星”及提名奖52名，在工作实践中树立标杆榜样，用软实力助推公司实现改
革创新发展目标任务；讲好山推故事，擦亮文化品牌，把特色效率文化和特色激情文
化融入大干百天劳动竞赛、两比两看、两奖一罚、四加快两提高等主题活动中，点燃
了全体干部员工的干事创业激情，不断增强公司的凝聚力、向心力，打造出独具特色
的山推卓越文化品牌优势，为公司高质量发展注入了新活力。
4、强大的集团支持优势
山东重工集团为进一步巩固发挥整车整机为龙头的作用，把做强做大工程
机械板块作为集团的重要发展战略之一。公司在集团强大的资本、技术、人才支持及
渠道协同支持下，不断强化资源与业务协同，利用集团黄金产业链竞争优势实现动力
总成、液压件、变速箱、变矩器、四轮一带、研发等方面的资源共享，进一步提升资
源配置的广度与深度，促进了集团内部战略协同有序深化，通过强化各方的全方位协
同，融合创新，发挥“1+1＞2”的集合效应，实现了集团内部的优势互补，形成了人
无我有的资源优势，极大的提升了公司的核心竞争力，为今后高质量发展奠定了坚实
基础。
凭借品牌优势、产品优势、文化优势以及强大的集团支持等诸多优势，202
0年，公司推土机、压路机、装载机、混凝土机械、搅拌站等多种设备参与了郑济高
铁、湖杭高铁、杭温高铁、莱荣高铁、沪苏湖铁路、京德高速、田西高速、上罗高速
、宜威高速、勐绿高速、怒江美丽公路、米仓大道、西霞院水利枢纽工程、常泰长江
大桥、五峰山长江大桥、坦桑尼亚国家重点机场项目、非洲加纳项目、缅甸客户船舶
施工项目、马里矿产项目、TEKFEN俄罗斯管道施工项目等国内外重大工程项目建设，
并积极参与武汉火神山、雷神山医院等多地区抗疫医院建设项目以及鄱阳湖抗洪抢险
等抗灾工作。报告期内，公司继续保持和强化上述优势，未发生重大变化。
三、公司未来发展的展望
二、主营业务分析
1、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报
告期末口径调整后的主营业务数据
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
注：工程机械主机产品为公司自主生产的主机产品。
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
2020年，在公司发展战略的引领下，公司积极克服疫情影响，抓住市场机
会，主机产品产销量均同比增加。
（4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况
（5）营业成本构成
（6）报告期内合并范围是否发生变动
与上年相比本年（期）减少合并范围的子公司三家，主要是：公司于2020
年7月3日注销境外子公司佰润国际有限公司、2020年4月30日注销武汉山推楚天成套
设备有限公司、2020年9月10日注销湖北楚新科技发展有限公司，使得纳入合并范围
的子公司减少。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
（8）主要销售客户和主要供应商情况
公司主要销售客户情况
公司前5大客户资料
主要客户其他情况说明
公司主要供应商情况
公司前5名供应商资料
主要供应商其他情况说明
2、费用
3、研发投入
公司作为高新技术企业，拥有国家级企业技术中心等多项研发平台，建立
了完善的产品开发、技术研究创新机制，形成了自主创新、协同创新、产学研合作创
新为一体的科技创新体系。2020年，公司进行的重大的研发项目均获得较大成效，开
展纯电动工程机械领域高端研究，开发高效节能的具有国际先进水平的纯电驱动推土
机及其关键零部件模块，开展试验测试及评价技术研究：成功试制全球首台纯电动推
土机SD17E-X与全国首台无人驾驶推土机DH17C2U，其中由中国机械工业联合会主持的
新产品鉴定会，鉴定通过的DH17-C2遥控推土机、LE56-X纯电装载机产品整体技术达
到国际领先水平。通过对新产品、新技术及新工艺的持续研发投入使山推在核心和关
键技术引领国内同行业发展趋势。2020年，参与制修订国家标准1项、行业标准4项；
推进4项国标、2项行标国家报批，2021年发布；2020年有1项国标、2项行标已发布实
施；全年制修订企业标准78项；申请专利134件，其中发明专利29件，授权专利161件
，其中发明专利17件，登记软件著作权4件,并完成三方检测；获得新产品及技术项目
科技成果鉴定10项，中国机械工业年度产品TOP50技术创新金奖1项（DH16K），省长
杯工业设计大赛银奖1项，中国机械工业科学技术奖二等奖1项，中国设计红星奖2020
年中国设计红星优秀作品奖，2020全国机械工业设计创新大赛金奖（1枚）+银奖（2
枚）。
2020年度，公司研发投入25,157.20万元，占公司2020年经审计归属于母公
司的净资产和营业收入比例分别为7.17%和3.54%。
公司研发投入情况
研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
4、现金流
（1）相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明
①经营活动产生的现金净流量为66,664万元，比上年同期增加26,443万元
，主要是本期销售收到的现金增加；
②投资活动产生的现金净流量为939万元，比上年同期增加4,158万元，主
要是取得投资收益以及收回其他投资款较去年同期增加；
③筹资活动产生的现金净流量为-43,176万元，比上年同期减少20,246万元
，主要是本期支付的其他与筹资活动相关的现金较去年同期增加。
（2）报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差
异的原因说明
报告期内公司经营活动的现金流量与本年度净利润存在重大差异的主要原
因为报告期内加强两金管控，资金占用降低；计提资产减值准备及固定资产折旧与摊
销。
三、非主营业务分析
四、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
其他变动的内容
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
3、截至报告期末的资产权利受限情况
五、投资状况
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
注：报告期内，公司及控股子公司建友公司将持有的交通银行股票全部处
置。
（2）衍生品投资情况
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
六、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
七、主要控股参股公司分析
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
报告期内取得和处置子公司的情况
主要控股参股公司情况说明
1、报告期内，公司主要控股子公司山推进出口公司亏损4,477.56万元，主
要是因为汇兑损失的影响。
2、报告期内，公司主要控股子公司山推楚天公司亏损4,275.79万元，主要
是因为公司停止生产经营活动，并按照财政部财会(2016)17号文《规范“三去一降一
补”有关业务的会计处理规定》进行会计处理。
八、公司控制的结构化主体情况
九、公司未来发展的展望
1、公司所处行业的未来发展趋势及机遇
公司所处行业属工程机械行业，是投资驱动型行业，行业发展景气具有周
期性，受固定资产投资、宏观调控、汇率和原材料价格影响较大。公司产品推土机、
压路机、装载机主要用于基础建设等土石方工程，混凝土机械主要运用于高速铁路、
桥梁建设、水利水电、高层建筑等方面，公司未来业绩更多地受到基础设施建设的影
响。
2021年是“十四五”战略规划开局之年，亦逢中国共产党百年华诞，在国
家扎实做好“六稳”，全面落实“六保”的政策指引下，实现以国内大循环为主，国
内国际双循环相互促进的新发展格局，宏观经济政策将发挥重要的支撑和协调作用，
2021年全国GDP预期目标为增长6%以上。《2021年政府工作报告》指出：“2021年，
扩大有效投资。今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元,优先支持在建工程,合理扩
大使用范围。中央预算内投资安排6100亿元。继续支持促进区域协调发展的重大工程
,推进“两新一重”建设,实施一批交通、能源、水利等重大工程项目,建设信息网络
等新型基础设施,发展现代物流体系。”国家出台的一系列稳增长的政策措施和相关
举措将拉动经济发展，特别是在排放标准升级、设备更新升级、人工替代等多重利好
驱动下，使得工程机械行业再次迎来广阔的发展空间。同时海外疫情的逐步控制也将
给工程机械出口市场带来恢复的机遇。
但也应清楚的看到，国内工程机械行业已经从增量市场逐渐转化为存量市
场。在存量市场博弈中，龙头企业将依靠产品本身优势、供应链优势、资金优势等不
断抢占市场份额来释放产能，从而行业集中度不断提升，预计2021年行业将面临较大
挑战。
2、公司面临的行业竞争格局
目前从事工程机械行业的企业较多，竞争尤为激烈。国内工程机械市场已
进入成熟期，市场保有量巨大，随着环保法律法规以及新技术的提升，设备的更新需
求将持续存在；同时，机械化水平不断提高也促使设备销售增加，尤其是对小型设备
如小型挖掘机等的需求在城市和农村地区都在增加。从竞争格局看，行业整合仍在继
续，市场集中度仍在提高，我国工程机械本土化发展过程中，龙头企业打破外资垄断
，市场占有率持续提升。未来“强者恒强”趋势将越来越明显，行业集中度逐步提高
，并向头部企业集聚的现象明显。
除了国内市场竞争激烈外,海外市场受疫情影响导致工程机械出口出现了五
年来首次下降。国际市场竞争形势不断加剧，贸易保护对正常国际贸易构成严重干扰
，导致工程机械出口将继续面临艰难复杂的局面。
就公司而言，经过40年的发展，推土机以绝对优势领先行业其他生产制造
商，根据行业机构的统计，目前世界上主要有卡特彼勒、小松、山推股份、约翰迪尔
、纽荷兰等五家有影响力的推土机制造商，公司是继卡特彼勒、小松之后又一个产品
系列齐全、市场分布广泛的推土机制造商。从国内来看，推土机行业主要呈现由山推
股份等6家企业为主导的竞争格局，行业内集中度较高，前6名推土机厂商国内市场占
有率近年一直保持在95%以上。经过多年的经营积累，公司推土机在产品质量、市场
知名度、用户口碑等各方面都有强大的品牌优势，继续保持了行业领军态势。
3、公司未来的战略发展规划
公司“十四五”发展战略思路：以“一个专注、三大转型、四大能力”为
主线，实现高质量发展。其中：
一个专注：专注工程机械，做精产品，做强市场。
三大转型：由过去单一产品向一体化营销转型、由以代理为中心向以客户
为中心转型、由现代化管理向数字化管理转型。
四大能力：建设产品研发能力、建设营销服务能力、建设质量成本控制能
力、建设数字化转型能力。
公司为实现未来发展战略，积极拓宽融资渠道。2021年公司计划投资6.12
亿元，该部分资金需求主要依靠非公开发行股票融资来满足。
4、公司2021年经营计划
2021年经营目标：营业收入88.40亿元，其中海外收入18亿元。
5、公司2021年主要做好以下工作：
2021年公司将以“十四五”战略规划为指引，以战略性主攻方向布局，以
工作硬仗为抓手，推进三大转型，建设围绕客户的四大能力，实现做优产品，做强企
业，做大规模，确保十四五战略规划首阶段目标达成。
（1）加快营销渠道与策略的结构调整，抢抓市场机遇
国内细分市场，因场施策，稳固提升市场占有率。以代理为中心向客户为
中心转型，采用针对性营销政策，力保市场份额稳中有升，道路机械产品开辟“特区
”搞试点。大力发展二级经销商和网点建设，细化网点覆盖，提升市场覆盖率。国外
明确市场销售导向，因势利导，重点紧盯东南亚、泛俄、中东等“家门口”市场、大
项目和优质代理商，运用“一商一策”全力支持，大力拓展销售渠道，业务增长实现
突破，用好国家外循环支持政策与《区域全面经济伙伴关系协定》关税减让等政策，
开拓新的业务增长点；以数字化转型为契机，科学谋划布局，持续提升服务效率与质
量水平。
（2）加快产品结构调整与技术攻关，提高产品竞争优势
根据市场及客户使用反馈，对现有产品进行技术性能、使用成本、驾乘舒
适等升级改善，提高产品综合竞争能力；为替代部分装载机和挖掘机市场、响应国家
新农村建设，以及适应高速公路、机场等建设，计划开发多款主机产品；加快推进产
品新功能、新技术应用，实施技术攻关项目23项。持续围绕纯电动产品智能化、辅助
及无人技术、自主控制程序、新能源绿色产品领域等方向深度研究；在大功率推土机
减振降噪、精细化作业、露天采矿机智能操控等方面取得技术突破并应用，进一步打
造人无我有的技术引领优势；以智能网联为核心，加快智能施工一体化商业应用，持
续研发符合新工法的产品，为各环节客户带来一体化施工方案及服务并实现批量销售
。
（3）加快供应商体系调整，为产品整体竞争力的提升蓄力
优化供应链结构，建立专业化系列采购队伍，确保采购成本、质量、交付
的达成；精准发力，提升供应件产品质量与成本改善。严格落实《供方质量管理考核
细则》，推进供方体系监查，利用集团公司集采平台优势，化解原材料涨价风险，降
低采购成本，提高产品成本竞争力。
（4）加快生产结构调整，提升智能化生产水平
按照“瞄准前沿，统筹规划，以我为主，有序推进”的原则，以及“自上
而下抓项目，以点带面；自下而上搞创新，全员改善”的工作思路，立足自主，重点
规划，全面推进智能制造。围绕提高人均劳动生产率、提高产品质量、解决生产瓶颈
工序三个方面重点推进。以MES和SCADA为核心构建制造系统信息化的指挥中枢，以AG
V、应用桁架、关节机器人、自动加工单元等为载体，全面推动物流自动化、焊接自
动化、装配自动化、涂装自动化、加工自动化单元/产线等41个项目，以提高生产效
率；加快工艺创新，全面提升工艺能力；持续推进精益生产，开展质量专项改善和质
量提升攻关活动，提升产品质量，聚焦关键产品的制造成本分析，深挖降本点。
（5）通过有效运行两个体系，坚决做到三个及时，提高公司运营质量
结合公司战略及预算目标，建立公司运营结果考核体系和运营健康预警体
系。通过定期的指标跟踪，系统、全面监督各单位的责、职履行，及时发现并纠正战
略落地过程中业务执行的偏离；把握各项业务工作与预算及战略的符合性，及时发现
问题，解决问题，将风险控制在过程中，在体系运行中，坚决做到及时奖励、及时问
责、及时调整，从而保证工作硬仗能够在既定的路线上不断深入，实现目标。
6、影响公司未来发展战略和经营目标的风险因素
（1）宏观政策调整及疫情风险
公司所属的工程机械行业与宏观经济周期密切相关，基建项目、财政政策
、货币政策等将会直接影响工程机械行业市场需求量。国际市场因政治、经济形势及
新冠疫情影响发生非预期性变化也会导致市场需求、交易价格等发生变化。
应对措施：积极关注政策导向，针对有可能出现的政策类风险，提前预防
和布局，进行适应性调整，将可能引起的损失降到最低。在国际业务方面，各区域市
场均衡发展，增加收入、利润来源渠道，联合中信保国家风险评估，制定合理的区域
发展规划，降低非预期因素带来的损失。转变商务沟通模式，强化线上办公与推广；
建立适时调度机制与重大客户重点跟踪机制；多级联动维护供应链稳定，确保订单按
时交付。
（2）汇率风险
随着公司国际业务的不断发展，国际化进程的进一步深入，海外销售体系
日益完善，受国际收支及外汇储备、政治局势及人民币汇率走势不确定性的影响，导
致结算或收汇金额与合同金额存在差异产生损失的可能性。
应对措施：紧盯全球金融市场和国家相关汇率及其他相关政策，加快回收
货款，缩短货款回收期。另外，通过扩大跨境人民币结算、加强贸易融资、合同约定
、加强对外汇存款的管理等措施，规避汇率变动带来的贸易风险。
（3）原材料价格上涨风险
以钢材为主的原材料价格上涨，对公司成本控制带来较大压力。
应对措施：依托山东重工集团集采平台，积极推进供应商战略合作，制定
高效能的采购方案，实现原材料集中采购，降低原材料采购成本；严格控制原材料采
购计划，积极推进新材料新技术新工艺的应用，持续降低成本。
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2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所属行业特征
公司所处行业为工程机械行业。工程机械行业是我国装备工业的重要组成
部分。按照中国工程机械工业协会的统计，工程机械包括铲土运输机械、挖掘机械、
混凝土机械、压实机械、路面施工与养护机械、起重机械、高空作业机械等二十大类
。广泛应用于建筑、水利、电力、道路、矿山、港口等工程领域。
工程机械行业发展与宏观经济及固定资产投资高度相关，产品市场需求受
国家固定资产和基础建设投资规模的影响较大，属于投资驱动型行业，行业发展景气
度具有周期性，宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对工程机械龙头企业下游客
户的需求造成影响，进而影响到行业各主要产品的销售。工程机械行业经历了多年的
持续深度调整，市场份额集中度呈不断提高的趋势，行业已进入相对成熟的发展阶段
。近年来在国家基建需求拉动、环境治理加强、设备更新需求增长、人工替代等多重
因素推动下，工程机械行业部分主机产品保持持续增长态势。
目前，工程机械行业集中度不断提升，竞争激烈。呈现如下特点：一是行
业加速向数字化、智能化、工业互联网、大数据、新能源、5G等新技术应用和升级。
二是市场份额逐渐向龙头企业集中，体现出强者恒强的特征，龙头企业凭借产品、渠
道、商业模式、服务、规模等优势抢占市场。三是工程机械市场需求结构更加多元化
。四是行业龙头企业不断完善发动机、液压件等核心零部件产业战略布局，积极构建
全产业链竞争优势。我国工程机械整体水平提升，产品竞争力加强，与国外发达厂商
在核心技术方面的差距缩小。
就推土机而言，属于技术壁垒较强的产品，生产制造呈现多品种、小批量
、零部件多、制造工艺复杂等特点，行业进入门槛较高。从国内来看，推土机产品主
要呈现由山推股份等6家企业为主导的竞争格局，公司经过40年的发展，以绝对的优
势领先行业其它制造商。
工程机械行业的上游主要为钢铁行业、发动机及有关零部件制造业，对工
程机械行业的影响主要表现在：1、钢材、零部件的价格涨跌会直接影响工程机械产
品的成本；2、上游零部件的质量情况会影响工程机械产品品质及可靠性。工程机械
行业的下游主要包括交通运输、水利、水电、能源和建筑等行业，受国家宏观经济影
响较大。
（二）公司主要业务、主要产品和经营模式
公司报告期内主要业务、主要产品和经营模式未发生较大变化。公司主要
从事建筑工程机械、矿山机械、农田基本建设机械、收获机械及配件的研究、开发、
制造、销售、租赁、维修及技术咨询服务，主营业务收入以生产销售推土机、压路机
、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械、装载机等主机产品及履带底盘总成、传动
部件等核心零部件产品为主。主要经营模式为，根据市场预测及合理库存，动态安排
生产任务，由相关生产部门组织生产。产品销售方面，采取主机产品以代理经销制为
主、零部件销售以向工程机械主机厂商配套和代理销售相结合的销售模式。公司为国
内推土机行业的领军企业，系最早一批国内上市的工程机械领域知名企业。
（三）公司销售模式
公司采取的销售模式主要为代理经销制。以市场为基点，以客户为中心，
推出更为贴近市场和激发代理商积极性的区域化、个性化、阶段性的销售政策。同时
紧盯市场变化，适时推出灵活性的销售政策，提升产品市场竞争力。在公司代理经销
制的基础上，公司与银行和融资租赁公司进一步开展了保兑仓、按揭、融资租赁、商
业承兑汇票贴现及金融信贷授信。具体情况如下：
1、保兑仓业务
保兑仓方式主要为合作银行对本公司授予一定的综合授信额度，专项用于
本公司的代理商开立银行承兑汇票，本公司代理商利用上述协议项下的银行承兑汇票
购买本公司的各类工程机械，在银行承兑汇票到期后代理商无法交存足额票款时，其
仍未销售的库存工程机械，由公司按照协议规定承担相应的回购责任，并及时将购买
款项划入指定账户用于偿还承兑汇票款项。报告期内公司通过保兑仓方式的销售金额
约为67,818.84万元，占公司2021年上半年营业收入的比例为12.55%。截至2021年6月
30日，各代理商按协议开出的未到期银行承兑汇票余额为31,560.59万元，其中平安
银行3,557.40万元，华润银行28,003.19万元。截止财务报告日尚未发生回购事项。
2、按揭业务
按揭贷款方式是指公司与合作银行签订《金融服务合作协议》，并由公司
的代理商与合作银行签订相关从属协议。在前述合同项下，合作银行与代理商推荐的
终端客户签订按揭合同专项用于购买公司各类工程机械；当终端客户在贷款期限内连
续三期未能按时、足额归还银行贷款本息或贷款最后到期仍未能足额归还本息时或放
款90天内未将抵押资料手续办理完毕并送达银行的，由代理商承担回购义务，如回购
义务发生，且代理商未能承担回购义务，公司承担回购义务。报告期内公司代理商通
过按揭方式的销售金额约为3,557.18万元，占公司2021年上半年营业收入的比例为0.
66%。截至2021年6月30日，该协议项下为在光大银行开展的业务贷款余额5,592.84万
元，其中存在逾期余额110.25万元，均为与光大银行开展的业务，尚未达到合同回购
条件。
3、融资租赁业务
融资租赁方式是指公司与租赁公司签订《业务合作协议书》，租赁公司与
代理商推荐的终端客户签订融资租赁合同专项用于购买公司各类工程机械；当终端客
户在贷款期限内发生3次或3次以上迟延支付租金的，代理商承担回购义务；如回购义
务发生，且代理商未能承担回购义务，公司承担回购义务。报告期内公司代理商通过
融资租赁方式的销售金额约为24,841.59万元，占公司2021年上半年营业收入的比例
为4.60%。截至2021年6月30日，融资租赁业务余额39,336.60万元，其中山重融资租
赁有限公司37,321.09万元，广州越秀融资租赁有限公司2,015.51万元，其中存在逾
期余额151.47万元，均为与山重融资租赁有限公司开展的业务，尚未达到合同回购条
件。
4、商业承兑汇票贴现业务
商业承兑汇票贴现方式是指公司与合作银行签订《金融服务合作协议》，
合作银行对公司授予一定的综合授信额度，专项用于买方付息的商业承兑汇票贴现业
务，公司代理商利用上述协议项下的票据变现来实现将其出具的收款人为公司的商业
承兑汇票转化为现金，以支付商业承兑汇票所附的合同价款，在商业承兑汇票贴现业
务期间或到期时代理商不能按时支付利息或不能足额承兑汇票面额的，公司按照协议
规定向合作银行返还贴现资金。报告期内公司通过商业承兑汇票贴现方式的销售金额
约为0元。截至2021年6月30日，在光大银行商业承兑汇票贴现余额为0元。截止报告
期末尚未发生返还事项。
5、金融信贷授信业务
本公司与合作银行签定《数据网贷合作协议》，合作银行对本公司授予一
定的综合授信额度，专项用于金融信贷授信业务，该授信额度仅用于经销商支付采购
公司所用设备货款，中国农业银行向经销商发放贷款后，贷款资金即时通过,借款经
销商账户受托支付至公司收款账户。本公司承担回购义务。报告期内公司代理商通过
金融信贷授信业务方式的销售金额约为6,915.22万元，占公司2021年上半年营业收入
的比例为1.28%。截至2021年6月30日止，金融信贷授信业务余额为6,315.22万元，截
止财务报告日尚未达到合同回购事项，主要情况如下：
（1）金融信贷授信业务尚存在回购义务情况：
单位：万元
（2）尚存在回购义务的余额中前五大客户情况：
单位：万元
2021年4月28日，公司第十届董事会第八次会议审议通过了《关于与有关银
行、融资租赁公司建立工程机械授信合作业务的议案》和《关于与山重融资租赁有限
公司开展融资租赁业务的议案》，同意公司及控股子公司与银行、融资租赁公司合作
开展保兑仓、按揭、融资租赁业务、金融信贷授信等业务，上述议案已经公司于2021
年5月21日召开的2020年度股东大会审议通过。具体内容详见公司分别于2021年4月29
日、5月22日在巨潮资讯网上披露的《公司第十届董事会第八次会议决议公告》、《
关于与山重融资租赁有限公司开展融资租赁业务的公告》和《公司2020年度股东大会
决议公告》。
本公司在履行了合同中的履约义务，即在客户取得相关商品或服务控制权
时，按照分摊至该项履约义务的交易价格确认收入。取得相关商品控制权，是指能够
主导该商品的使用并从中获得几乎全部的经济利益。履约义务是指合同中本公司向客
户转让可明确区分商品的承诺。交易价格是指本公司因向客户转让商品而预期有权收
取的对价金额，不包括代第三方收取的款项以及本公司预期将退还给客户的款项。履
约义务是在某一时段内履行、还是在某一时点履行，取决于合同条款及相关法律规定
。如果履约义务是在某一时段内履行的，则本公司按照履约进度确认收入。否则，本
公司于客户取得相关资产控制权的某一时点确认收入。相关合同中存在的回购、垫付
保证金（或月供、租金）、承担追偿责任等条款导致公司现金流出或承担其他风险条
款的，公司列在应收账款，并按公司坏账政策计提坏账准备。
假定客户触发上述条款承担义务时，即公司的客户发生逾期情况，通常约
定先由经销商按期回购按揭及融资租赁租金垫款，通常代垫逾期的期数较长且满足合
同约定的回购产品条款时，方才履行回购产品的担保义务。会计处理：公司对于代垫
客户逾期按揭款或融资租赁款列在应收账款中，并按公司坏账政策计提坏账准备。报
告期内，公司尚未发生回购、垫付保证金（或月供、租金）的事项。公司按揭、融资
租赁等业务存在逾期的情况，但整体风险处于可控状态；公司通过全面落实客户资信
调查、合同穿透性管理、强化资产抵押等贷前贷后管理措施加强风险控制，提升销售
质量。
同时，公司为严格控制潜在的回购风险，对代理商开展相关业务制定了严
格的管理措施，包括事前准入措施、过程检测措施和损失弥补措施。具体如下：
1、事前准入措施
公司通过对代理商进行事前审查，决定其是否获准开展金融销售业务，并
且决定其可开展的金融销售业务种类和额度。
事前准入措施包括：一是对代理商的经营维度、市场维度、财务维度、成
长维度项下多个明细指标进行平衡计分，根据分数高低确定各代理商的年度综合评级
，评级较优的获准开展所有金融销售业务并且分配较高的额度，评级通过的获准开展
一种或者两种销售业务并且分配较少的额度，评级较差的不允许开展金融销售业务；
二是公司还会对代理商的组织机构的完善程度提出要求，在评级合格外还要求代理商
必须配置运作良好的专职信用（或债权）管理部门，方可开展金融销售业务；三是公
司还会考虑代理商的历史信用记录，对于历史回款有逾期记录的代理商谨慎操作。
此外，公司还要求通过事前准入的代理商与合作银行或租赁公司直接签署
合作协议，和合作银行或租赁公司再对代理商自行更为严格的全面综合资信管理及抵
押担保政策审查。
针对获准开展金融销售业务的代理商，公司制定了《山推金融授信资源操
作管理办法》，作为年度代理协议的附件，明确了双方的法律责任，强调了金融销售
业务的规范操作及代理商违规处罚措施，并要求开展金融销售业务的代理商提供了反
担保措施。
2、过程监测措施
在开展金融销售业务的过程中，公司还对代理商进行持续的过程管理，通
过单笔业务审批和指标跟踪考核等手段，公司可以及时发现风险，避免潜在损失的发
生。
在金融销售额度内的业务，每一单均需要由代理商向公司提交正式申请，
由公司营销总公司、营销总公司分管领导逐级审批后方可操作，确保业务过程的合规
性。
公司还针对代理商设定了金融销售业务管理指标，并对指标进行跟踪考核
，对于指标达到或超过警戒线的代理商，实施暂停金融销售业务并限期整改的处罚。
3、损失弥补措施
在公司的金融销售业务实际发生损失，公司需要履行回购义务时，公司还
制订了损失弥补措施，公司将根据代理协议主张对代理商的追偿，对代理商或终端客
户提起诉讼，以获得相应的补偿。
总之，公司当前应对措施能有效管控上述业务风险。
二、核心竞争力分析
公司需遵守《深圳证券交易所行业信息披露指引第5号——上市公司从事工程机
械相关业务》的披露要求
公司始终致力于打造工程机械国际一流品牌，在“客户满意是我们的宗旨”的
核心价值观下，凭借品牌优势、产品优势、文化优势以及强大的集团支持优势，在行
业内具备了较强的竞争力，加之稳定有丰富管理经验的核心管理团队，使公司在行业
内具备了较强的综合竞争实力和优势。
1、品牌优势
公司品牌和品牌价值一直保持国内同行业领先水平。经过多年的发展，公司已
成为全球工程机械制造商50强、中国企业500强、中国机械工业效益百强企业、国家
“一级”安全质量标准化企业，公司品牌为“机电商会推荐出口品牌”。作为民族工
业领军企业之一，“山推牌”推土机领跑中国推土机行业优势明显，国内市场占有率
保持60%以上。2021年上半年，围绕“让施工更简单”的品牌使命，行业内率先启动
主题活动，启动“智慧山推-让施工更简单”主题活动，进一步提升品牌影响力。山
推SD90-C5履带式推土机在“2021中国工程机械年度产品TOP50”中获得金手指奖，公
司获得了山东省高端品牌培育企业和2021年全球工程机械制造商50强，进一步彰显了
公司在行业内的品牌地位和影响力，塑造了工程机械国际一流的品牌形象。
2、产品优势
公司作为智能施工设备制造商，拥有推土机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨
机、装载机六大系列主机产品，致力于让施工更简单，为客户创造价值。
推土机完成了全球首款SD17E-X纯电推土机的厂内验证。SD17E-X是山推研发的
全球首款纯电动推土机。重点推进C3平台产品的市场导入及定型，在C3平台基础上进
行B3系列产品开发。完成全液压推土机、液力推土机、机械推土机开发设计及特配机
方案设计及产品开发；持续管控大功率推土机质量提升项目，加强C3平台产品试验验
证，为市场导入做好可靠性支撑。
压路机C6平台产品试制验证，打造高性价比产品，满足市场，积极推进全新外
观造型的C6款单钢轮压路机开发，推进全新外观造型单钢轮压路机产品开发，完成钢
轮压路机、胶轮压路机平台化开发。
平地机实现C6款平地机系列化、平台化开发，在结构性能、驾乘系统、维保性
及外观造型等进行了全面升级，加快了平地机的升级换代，大幅提升了平地机的市场
竞争力。
摊铺机大幅简化电控柜内部线路，简单可靠，控制精度更高，摊铺平整度更高
；熨平板部分，振捣系统升级：采用闭式柱塞振捣系统，输出扭矩提升约80%，效率
及抗负载能力及同步性均有显著提升。工况适应性提升，摊铺厚度从3cm～50cm,均可
轻松应对。高差调节装置升级：一体式高差调节结构，调整精度高，锁紧可靠。
铣刨机产品继续依托集团优势资源配套、协同设计，拓宽铣刨机产品型谱，使
客户具有更多选择，采用全CAN总线的数字式网络控制方式，具有作业参数集中数字
显示、故障自诊断、极限载荷、洒水量自动调节等功能，保证产品运行高效、安全；
配备高压防尘系统，有效降低用户使用成本；运用温控风扇，发动机自动怠速等节能
技术，使客户使用具有更高经济性，可满足用户的不同工况需求。
装载机产品定位高端，新能源产品完成LE56-X2纯电装载机设计、样机试制、25
0小时验证工作，自主进行三电系统匹配及整机控制策略。首次采用全液压制动、电
动冷暖空调，三模式控制，手柄集成FNR功能等先进技术。
公司专注客户价值，致力于让施工更简单，通过重点攻关核心技术，持续打造
产品核心技术优势，为客户提供智能、高效、便利的数字化产品技术解决方案。
3、文化优势
山推把企业文化建设纳入到新时期企业改革发展总体规划中，与企业战略的制
定和实施同步设计，从战略层面就企业文化建设的发展目标、方法原则、主要内容、
组织推动等制定方案，建立了以“客户满意是我们的宗旨”核心价值观、“责任创新
沟通包容”核心文化理念等为主较为完整成套的企业文化管理体系。近年来，山推被
评为全国企业文化示范基地，获选中国机械行业优秀政研会，上榜全国机械行业政研
会建设贡献榜总榜。
率先倡树正向激励文化，建立“文化之星”选树机制，在工作实践中树立标杆
榜样，用软实力助推公司实现改革创新发展目标任务；讲好山推故事，擦亮文化品牌
，把特色效率文化和特色激情文化融入两比两看、两奖一罚、四加快两提高等主题活
动中，点燃了全体干部员工的干事创业激情，不断增强公司的凝聚力、向心力，打造
出独具特色的山推卓越文化品牌优势，为公司高质量发展注入了新活力。
4、强大的集团支持优势
山东重工集团为进一步巩固发挥整车整机为龙头的作用，把做强做大工程机械
板块作为集团的重要发展战略之一。公司在集团强大的资本、技术、人才支持及渠道
协同支持下，不断强化资源与业务协同，利用集团黄金产业链竞争优势实现动力总成
、液压件、变速箱、变矩器、四轮一带、研发等方面的资源共享，进一步提升资源配
置的广度与深度，促进了集团内部战略协同有序深化，通过强化各方的全方位协同，
融合创新，发挥“1+1＞2”的集合效应，实现了集团内部的优势互补，形成了人无我
有的资源优势，极大的提升了公司的核心竞争力，为今后高质量发展奠定了坚实基础
。
凭借品牌优势、产品优势、文化优势以及强大的集团支持等诸多优势，2021年
上半年，公司推土机、压路机、装载机、混凝土机械、搅拌站等多种设备参与了新疆
华凌农牧业国家扶贫工程、内蒙古达特拉旗沙漠项目建设、坦桑尼亚国家公路项目、
刚果金林业采伐项目、马里矿业项目等国内外重大工程项目建设。报告期内，公司继
续保持和强化上述优势，未发生重大变化。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观政策调整及疫情风险
公司所属的工程机械行业与宏观经济周期密切相关，基建项目、财政政策、货
币政策等将会直接影响工程机械行业市场需求量。国际市场因政治、经济形势及新冠
疫情影响发生非预期性变化也会导致市场需求、交易价格等发生变化。
应对措施：积极关注政策导向，针对有可能出现的政策类风险，提前预防和布
局，进行适应性调整，将可能引起的损失降到最低。在国际业务方面，各区域市场均
衡发展，增加收入、利润来源渠道，联合中信保国家风险评估，制定合理的区域发展
规划，降低非预期因素带来的损失。转变商务沟通模式，强化线上办公与推广；建立
适时调度机制与重大客户重点跟踪机制；多级联动维护供应链稳定，确保订单按时交
付。
2、汇率风险
随着公司国际业务的不断发展，国际化进程的进一步深入，海外销售体系日益
完善，受国际收支及外汇储备、政治局势及人民币汇率走势不确定性的影响，导致结
算或收汇金额与合同金额存在差异产生损失的可能性。
应对措施：紧盯全球金融市场和国家相关汇率及其他相关政策，加快回收货款
，缩短货款回收期。另外，通过扩大跨境人民币结算、加强贸易融资、合同约定、加
强对外汇存款的管理等措施，规避汇率变动带来的贸易风险。
3、原材料价格上涨风险
以钢材为主的原材料价格上涨，对公司成本控制带来较大压力。
应对措施：依托山东重工集团集采平台，积极推进供应商战略合作，制定高效
能的采购方案，实现原材料集中采购，降低原材料采购成本；严格控制原材料采购计
划，积极推进新材料新技术新工艺的应用，持续降低成本。
四、主营业务分析
1、概述
2021年上半年工程机械行业稳健运行，景气度持续向好，行业“十四五”
开局良好。在公司发展战略的引领下，公司积极把握市场机遇，产品产销量同比大幅
增长，带动公司业绩整体上升。报告期内，公司实现营业收入540,403.31万元，比去
年同期增长46.32%；实现归属于母公司所有者的净利润15,373.86万元，比去年同期
增长138.60%；经营活动产生的现金流量净额为63,587.07万元，较去年同期增长126.
19%。2021年上半年主要工作情况如下：
（1）创新营销模式，市场结构调整取得新突破
国内多元化产品销量大幅增长，高附加值产品实现突破。成立道机销售特
区，推进道机产品销售新模式。制定区域化、个性化、阶段性的销售政策，提升市场
反应速度。海外抢抓行业出口窗口期，发力战略产品销售。
（2）研究行业领先的产品及前沿先进技术，调整产品结构及打造技术优势
坚持产品驱动，围绕市场需求，战略产品与关键技术取得阶段突破。推土
机完成C3平台的市场导入及定型，同时兼顾出口市场，重点完成多项产品的开发。道
机完成C6平台产品的试制验证。新能源产品完成纯电装载机验证，首台纯电推土机正
进行外部工况验证。智慧施工完成厂矿场景、水电大坝路基场景、环卫场景等三类细
分场景方案和产品交付。
加速平台升级、强化研发实验，推动产品迈向高端。为加快科研及技术成
果落地，持续推动2021年度技术攻关计划25项。突破颠覆技术，实现5G遥控4D光场大
功率推土机商业化，入选“中国工业首台套重大技术装备示范项目”。
（3）降成本、提质量，产品竞争力不断提升
优化整合供应链，提升供应链竞争力。通过集团集采、推进统型优化、进
口件国产化等方式实现采购降本。统筹规划工艺资源，自主研发推进智能制造，完成
了轮系车间AGV调试、推土机铺装小车调试改进、自动提升料架制作等项目自制，积
极推进山重建机AGV维修调试、轮体焊接自动化二期等自制项目。加强体系建设，提
升全员质量意识。构建价值分析模型，完成了34种主要机型的成本核算工作，为公司
成本控制提供决策依据。
（4）加强公司内部管理，运营质量不断提高。
创新运营模式，完善公司组织机构，搭建监控预警平台，强化运营问题管
控力度，解决业务堵点、卡点。统筹调度资源，大数据、信息化助力公司数字化转型
。加强两金管控力度，降低两金资金占用风险，助力公司运营质量提升。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，受严峻复杂的国内外形势的影响，特别是新冠肺炎疫情全球快速
蔓延，实体经济受到严重冲击。中国统筹推进疫情防控和经济社会发展，积极复工复
产，率先实现经济复苏，成为全球唯一实现正增长的主要经济体。
工程机械行业在排放标准升级、设备更新升级、人工替代及“两新一重”
建设持续推进等多重利好驱动下，行业需求持续走强，保持强劲增长势头，表现出较
好的发展态势。
报告期内，公司科学防控疫情，率先复工复产，坚守公司发展战略、深化
业务结构调整、抢抓市场机遇，公司总体运营质量、核心竞争力不断提升，盈利能力
进一步加强。2020年度，公司实现营业收入70.98亿元，比去年同期增长10.85%；实
现归属于母公司所有者的净利润10,075.44万元，比去年同期增长77.87%；经营活动
产生的现金流量净额为66,664.01万元，较去年同期增长65.74%。2020年主要工作情
况如下：
1、创新营销模式，紧贴客户市场，多元化产品销售实现新突破。
国内营销细分市场，产品占有率、销量再上新台阶。海外创新营销模式，
推动营销工作有序开展。创新服务模式，贴近客户需求，加速推进数字化转型。以15
分钟响应，2小时到达，24小时修复为目标，打造山推服务新体系。
2、坚持营销与产品对接，紧扣市场脉搏，战略产品与高端技术实现新突破
。
坚持产品驱动战略，满足客户需求。加速平台升级，智能化技术助推产品
迈向高端。围绕人工智能、物联网等先进技术与传统工程机械施工相结合，开发出推
土机、挖掘机、压路机、平地机等工程机械智能产品，实现多机种、多设备的智能工
程机械群的一体化施工。
3、强化供应链管理与体系建设，细化工艺管理，质量成本控制能力实现新
突破
优化整合资源，提升供应链竞争力。通过“两奖一罚”活动、铸锻件质量
攻关项目、供应商体系监查和专项技术指导等活动，协助供应商进行质量提升。
细化工艺管理，完善过程控制。开展“工艺整顿提升”活动，对产品制造
工艺过程系统梳理，保证交付质量。
4、加强信息化、智能化建设，智能制造水平实现新突破
统筹内外部资源，提升智能制造水平。合理配置工艺资源，建立产能分析
模型，建立项目推进与激励机制，激励激发全员改善。开展AGV及自动化改造项目的
自主研发和制作，统筹推进智能制造专项项目，成立专业团队，按照项目制和四位一
体模式开展，提升自动化水平。
5、瞄准前沿，深度融合业务，数字化转型实现新突破
以信息化带动智能化，助力公司数字化转型。建立以业务为中心大数据共
享平台，实现对财务、客户、服务、质量等业务数据分析及可视化展现，打通研产供
销服财数据，多个角度辅助公司分析和决策。
1、公司报告期内对所处行业有重要影响的政策未发生较大变化；
2、公司海外业务开展的具体情况1、创新营销模式，紧贴客户市场，多元
化产品销售实现新突破；
3、公司报告期内相关国家有关投资政策、进口政策、贸易政策、贸易摩擦
处理机制未对公司海外业务造成较大影响；
4、需要投资者特别关注的风险内容“公司未来发展的展望”。
二、核心竞争力分析
公司始终致力于打造工程机械国际一流品牌，在“客户满意是我们的宗旨
”的核心价值观下，凭借品牌优势、产品优势、文化优势以及强大的集团支持优势，
在行业内具备了较强的竞争力，加之稳定有丰富管理经验的核心管理团队，使公司在
行业内具备了较强的综合竞争实力和优势。
1、品牌优势
公司品牌和品牌价值一直保持国内同行业领先水平。经过四十年的发展，
公司已成为全球建设机械制造商50强、中国企业500强、中国机械工业效益百强企业
、国家“一级”安全质量标准化企业，公司品牌为“机电商会推荐出口品牌”。作为
民族工业领军企业之一，“山推牌”推土机领跑中国推土机行业优势明显，国内市场
占有率保持60%以上。2020年，在“客户满意是我们的宗旨”的核心价值观下，公司
全面打造工程机械国际一流品牌，秉持“让施工更简单”的品牌使命，利用抖音、微
信公众号等新媒体及专业媒体渠道，不断拓展品牌传播渠道和终端互动形式，开展各
类主题营销和服务活动，使山推品牌竞争力持续增强，公司荣获工程机械行业“十大
营销事件最佳品牌传播奖”、“中国机械工业百强企业”、连续多次荣登行业十大营
销事件榜单，公司荣登“2020年度山东省制造业高端品牌培育企业”榜单，DH16K全
液压推土机获行业TOP50“技术创新金奖”,公司推土机及道路机械等六类产品荣登“
中国工程机械用户品牌关注度10强”榜单，公司全球首台5G智能遥控推土机DH17C2RX
L上榜央视《我爱发明》栏目，进一步彰显了公司在行业内的品牌地位和影响力，塑
造了工程机械国际一流的品牌形象。
2、产品优势
公司作为智能施工设备制造商，拥有推土机、压路机、平地机、摊铺机、
铣刨机、装载机六大系列主机产品，致力于让施工更简单，为客户创造价值。
经过多年的产品开发和技术研究，公司推土机产品统一平台，丰富功能配
置，采用新型驾乘系统及外观，可维护性增强，在产品舒适性、可靠性方面进一步提
升。2020年，成功发布全球首台纯电动推土机SD17E-X、全国首台无人驾驶推土机DH1
7C2U；开发的SD60全球首台5G遥控推土机，实现超远距离遥控控制，进一步巩固了公
司产品的领先位置；SD60、SD90等大马力升级产品持续在矿山市场替代进口，为公司
后续盈利增长点奠定了基础。另外，2020年，加大特配机方案设计及产品开发，拥有
了更完善的产品谱系，为客户提供了更多选择方案。
压路机产品致力于打造高性价比产品，积极推进全新外观造型的单钢轮压
路机开发；升级轮胎压路机，对无人驾驶压路机产品进行技术升级研究；进行压路机
压实性能研究，在线监控压实效果具有高压实效率；普通机型具有高可靠性、高价值
等特点，进一步提升压路机产品竞争力。
平地机方面，推进产品平台新造型，升级新外观，提高操纵舒适性、智能
化控制。同时，平地机采用液压驱动技术，安装负载敏感液压系统、电控操纵手柄，
技术全面升级，达到国内领先技术水平。首创电液控工作操纵系统，旨在提升平地机
操纵舒适性、降低操纵强度、提升驾乘空间，相比国内外电控系统具有同等操纵舒适
性和便利性，更具有成本优势，具有良好的市场推广价值和竞争力。
摊铺机升级控制系统、升级国四发动机，优化功率曲线，低速摊铺稳定可
靠，采用高振幅双振捣机构，预压实度高；找平响应速度快，找平灵敏度高；设备出
厂前进行加载试验，检测标准高；易损件更换价格低，维护成本低；对主要参数进行
电子监控和超限报警，实时监测控制器状态，故障诊断快，维修保养快。
铣刨机采用全CAN总线的数字式网络控制方式，具有作业参数集中数字显示
、故障自诊断、极限载荷、洒水量自动调节等功能，保证产品运行高效、安全；配备
高压防尘系统，有效降低用户使用成本；运用温控风扇，发动机自动怠速等节能技术
，使客户使用具有更高经济性，可满足用户的不同工况需求。
装载机产品定位高端，全面开展纯电装载机的研发工作，纯电装载机零排
放，使用动力电池，电机驱动，定轴式变速箱，干驱动桥等技术，在国内率先实现了
批量销售。完成4款概念样机设计工作。根据定制化匹配需求，开展了液力变矩器的
结构设计、叶栅设计等方面的相关研究，实现了变矩器的高效传动和发动机最佳动态
匹配，满足了整机对变矩器性能的定制化需求。
公司专注客户价值，致力于让施工更简单，通过重点攻关传动技术、控制
系统、5G智能应用等核心技术，持续打造产品核心技术优势，为客户提供智能、高效
、便利的数字化产品技术解决方案。
3、文化优势
山推把企业文化建设纳入到新时期企业改革发展总体规划中，与企业战略
的制定和实施同步设计，从战略层面就企业文化建设的发展目标、方法原则、主要内
容、组织推动等制定方案，建立了以“客户满意是我们的宗旨”核心价值观、“责任
创新沟通包容”核心文化理念等为主较为完整成套的企业文化管理体系。近年来，山
推被评为全国企业文化示范基地，获选中国机械行业优秀政研会，上榜全国机械行业
政研会建设贡献榜总榜。
率先倡树正向激励文化，建立“文化之星”选树机制，2020年全年评选出
“文化之星”及提名奖52名，在工作实践中树立标杆榜样，用软实力助推公司实现改
革创新发展目标任务；讲好山推故事，擦亮文化品牌，把特色效率文化和特色激情文
化融入大干百天劳动竞赛、两比两看、两奖一罚、四加快两提高等主题活动中，点燃
了全体干部员工的干事创业激情，不断增强公司的凝聚力、向心力，打造出独具特色
的山推卓越文化品牌优势，为公司高质量发展注入了新活力。
4、强大的集团支持优势
山东重工集团为进一步巩固发挥整车整机为龙头的作用，把做强做大工程
机械板块作为集团的重要发展战略之一。公司在集团强大的资本、技术、人才支持及
渠道协同支持下，不断强化资源与业务协同，利用集团黄金产业链竞争优势实现动力
总成、液压件、变速箱、变矩器、四轮一带、研发等方面的资源共享，进一步提升资
源配置的广度与深度，促进了集团内部战略协同有序深化，通过强化各方的全方位协
同，融合创新，发挥“1+1＞2”的集合效应，实现了集团内部的优势互补，形成了人
无我有的资源优势，极大的提升了公司的核心竞争力，为今后高质量发展奠定了坚实
基础。
凭借品牌优势、产品优势、文化优势以及强大的集团支持等诸多优势，202
0年，公司推土机、压路机、装载机、混凝土机械、搅拌站等多种设备参与了郑济高
铁、湖杭高铁、杭温高铁、莱荣高铁、沪苏湖铁路、京德高速、田西高速、上罗高速
、宜威高速、勐绿高速、怒江美丽公路、米仓大道、西霞院水利枢纽工程、常泰长江
大桥、五峰山长江大桥、坦桑尼亚国家重点机场项目、非洲加纳项目、缅甸客户船舶
施工项目、马里矿产项目、TEKFEN俄罗斯管道施工项目等国内外重大工程项目建设，
并积极参与武汉火神山、雷神山医院等多地区抗疫医院建设项目以及鄱阳湖抗洪抢险
等抗灾工作。报告期内，公司继续保持和强化上述优势，未发生重大变化。
三、公司未来发展的展望
二、主营业务分析
1、收入与成本
（1）营业收入构成
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报
告期末口径调整后的主营业务数据
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
注：工程机械主机产品为公司自主生产的主机产品。
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
2020年，在公司发展战略的引领下，公司积极克服疫情影响，抓住市场机
会，主机产品产销量均同比增加。
（4）公司已签订的重大销售合同截至本报告期的履行情况
（5）营业成本构成
（6）报告期内合并范围是否发生变动
与上年相比本年（期）减少合并范围的子公司三家，主要是：公司于2020
年7月3日注销境外子公司佰润国际有限公司、2020年4月30日注销武汉山推楚天成套
设备有限公司、2020年9月10日注销湖北楚新科技发展有限公司，使得纳入合并范围
的子公司减少。
（7）公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况
（8）主要销售客户和主要供应商情况
公司主要销售客户情况
公司前5大客户资料
主要客户其他情况说明
公司主要供应商情况
公司前5名供应商资料
主要供应商其他情况说明
2、费用
3、研发投入
公司作为高新技术企业，拥有国家级企业技术中心等多项研发平台，建立
了完善的产品开发、技术研究创新机制，形成了自主创新、协同创新、产学研合作创
新为一体的科技创新体系。2020年，公司进行的重大的研发项目均获得较大成效，开
展纯电动工程机械领域高端研究，开发高效节能的具有国际先进水平的纯电驱动推土
机及其关键零部件模块，开展试验测试及评价技术研究：成功试制全球首台纯电动推
土机SD17E-X与全国首台无人驾驶推土机DH17C2U，其中由中国机械工业联合会主持的
新产品鉴定会，鉴定通过的DH17-C2遥控推土机、LE56-X纯电装载机产品整体技术达
到国际领先水平。通过对新产品、新技术及新工艺的持续研发投入使山推在核心和关
键技术引领国内同行业发展趋势。2020年，参与制修订国家标准1项、行业标准4项；
推进4项国标、2项行标国家报批，2021年发布；2020年有1项国标、2项行标已发布实
施；全年制修订企业标准78项；申请专利134件，其中发明专利29件，授权专利161件
，其中发明专利17件，登记软件著作权4件,并完成三方检测；获得新产品及技术项目
科技成果鉴定10项，中国机械工业年度产品TOP50技术创新金奖1项（DH16K），省长
杯工业设计大赛银奖1项，中国机械工业科学技术奖二等奖1项，中国设计红星奖2020
年中国设计红星优秀作品奖，2020全国机械工业设计创新大赛金奖（1枚）+银奖（2
枚）。
2020年度，公司研发投入25,157.20万元，占公司2020年经审计归属于母公
司的净资产和营业收入比例分别为7.17%和3.54%。
公司研发投入情况
研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
4、现金流
（1）相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明
①经营活动产生的现金净流量为66,664万元，比上年同期增加26,443万元
，主要是本期销售收到的现金增加；
②投资活动产生的现金净流量为939万元，比上年同期增加4,158万元，主
要是取得投资收益以及收回其他投资款较去年同期增加；
③筹资活动产生的现金净流量为-43,176万元，比上年同期减少20,246万元
，主要是本期支付的其他与筹资活动相关的现金较去年同期增加。
（2）报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差
异的原因说明
报告期内公司经营活动的现金流量与本年度净利润存在重大差异的主要原
因为报告期内加强两金管控，资金占用降低；计提资产减值准备及固定资产折旧与摊
销。
三、非主营业务分析
四、资产及负债状况分析
1、资产构成重大变动情况
2、以公允价值计量的资产和负债
其他变动的内容
报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化
3、截至报告期末的资产权利受限情况
五、投资状况
1、总体情况
2、报告期内获取的重大的股权投资情况
3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况
4、金融资产投资
（1）证券投资情况
注：报告期内，公司及控股子公司建友公司将持有的交通银行股票全部处
置。
（2）衍生品投资情况
5、募集资金使用情况
公司报告期无募集资金使用情况。
六、重大资产和股权出售
1、出售重大资产情况
公司报告期未出售重大资产。
2、出售重大股权情况
七、主要控股参股公司分析
主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况
报告期内取得和处置子公司的情况
主要控股参股公司情况说明
1、报告期内，公司主要控股子公司山推进出口公司亏损4,477.56万元，主
要是因为汇兑损失的影响。
2、报告期内，公司主要控股子公司山推楚天公司亏损4,275.79万元，主要
是因为公司停止生产经营活动，并按照财政部财会(2016)17号文《规范“三去一降一
补”有关业务的会计处理规定》进行会计处理。
八、公司控制的结构化主体情况
九、公司未来发展的展望
1、公司所处行业的未来发展趋势及机遇
公司所处行业属工程机械行业，是投资驱动型行业，行业发展景气具有周
期性，受固定资产投资、宏观调控、汇率和原材料价格影响较大。公司产品推土机、
压路机、装载机主要用于基础建设等土石方工程，混凝土机械主要运用于高速铁路、
桥梁建设、水利水电、高层建筑等方面，公司未来业绩更多地受到基础设施建设的影
响。
2021年是“十四五”战略规划开局之年，亦逢中国共产党百年华诞，在国
家扎实做好“六稳”，全面落实“六保”的政策指引下，实现以国内大循环为主，国
内国际双循环相互促进的新发展格局，宏观经济政策将发挥重要的支撑和协调作用，
2021年全国GDP预期目标为增长6%以上。《2021年政府工作报告》指出：“2021年，
扩大有效投资。今年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元,优先支持在建工程,合理扩
大使用范围。中央预算内投资安排6100亿元。继续支持促进区域协调发展的重大工程
,推进“两新一重”建设,实施一批交通、能源、水利等重大工程项目,建设信息网络
等新型基础设施,发展现代物流体系。”国家出台的一系列稳增长的政策措施和相关
举措将拉动经济发展，特别是在排放标准升级、设备更新升级、人工替代等多重利好
驱动下，使得工程机械行业再次迎来广阔的发展空间。同时海外疫情的逐步控制也将
给工程机械出口市场带来恢复的机遇。
但也应清楚的看到，国内工程机械行业已经从增量市场逐渐转化为存量市
场。在存量市场博弈中，龙头企业将依靠产品本身优势、供应链优势、资金优势等不
断抢占市场份额来释放产能，从而行业集中度不断提升，预计2021年行业将面临较大
挑战。
2、公司面临的行业竞争格局
目前从事工程机械行业的企业较多，竞争尤为激烈。国内工程机械市场已
进入成熟期，市场保有量巨大，随着环保法律法规以及新技术的提升，设备的更新需
求将持续存在；同时，机械化水平不断提高也促使设备销售增加，尤其是对小型设备
如小型挖掘机等的需求在城市和农村地区都在增加。从竞争格局看，行业整合仍在继
续，市场集中度仍在提高，我国工程机械本土化发展过程中，龙头企业打破外资垄断
，市场占有率持续提升。未来“强者恒强”趋势将越来越明显，行业集中度逐步提高
，并向头部企业集聚的现象明显。
除了国内市场竞争激烈外,海外市场受疫情影响导致工程机械出口出现了五
年来首次下降。国际市场竞争形势不断加剧，贸易保护对正常国际贸易构成严重干扰
，导致工程机械出口将继续面临艰难复杂的局面。
就公司而言，经过40年的发展，推土机以绝对优势领先行业其他生产制造
商，根据行业机构的统计，目前世界上主要有卡特彼勒、小松、山推股份、约翰迪尔
、纽荷兰等五家有影响力的推土机制造商，公司是继卡特彼勒、小松之后又一个产品
系列齐全、市场分布广泛的推土机制造商。从国内来看，推土机行业主要呈现由山推
股份等6家企业为主导的竞争格局，行业内集中度较高，前6名推土机厂商国内市场占
有率近年一直保持在95%以上。经过多年的经营积累，公司推土机在产品质量、市场
知名度、用户口碑等各方面都有强大的品牌优势，继续保持了行业领军态势。
3、公司未来的战略发展规划
公司“十四五”发展战略思路：以“一个专注、三大转型、四大能力”为
主线，实现高质量发展。其中：
一个专注：专注工程机械，做精产品，做强市场。
三大转型：由过去单一产品向一体化营销转型、由以代理为中心向以客户
为中心转型、由现代化管理向数字化管理转型。
四大能力：建设产品研发能力、建设营销服务能力、建设质量成本控制能
力、建设数字化转型能力。
公司为实现未来发展战略，积极拓宽融资渠道。2021年公司计划投资6.12
亿元，该部分资金需求主要依靠非公开发行股票融资来满足。
4、公司2021年经营计划
2021年经营目标：营业收入88.40亿元，其中海外收入18亿元。
5、公司2021年主要做好以下工作：
2021年公司将以“十四五”战略规划为指引，以战略性主攻方向布局，以
工作硬仗为抓手，推进三大转型，建设围绕客户的四大能力，实现做优产品，做强企
业，做大规模，确保十四五战略规划首阶段目标达成。
（1）加快营销渠道与策略的结构调整，抢抓市场机遇
国内细分市场，因场施策，稳固提升市场占有率。以代理为中心向客户为
中心转型，采用针对性营销政策，力保市场份额稳中有升，道路机械产品开辟“特区
”搞试点。大力发展二级经销商和网点建设，细化网点覆盖，提升市场覆盖率。国外
明确市场销售导向，因势利导，重点紧盯东南亚、泛俄、中东等“家门口”市场、大
项目和优质代理商，运用“一商一策”全力支持，大力拓展销售渠道，业务增长实现
突破，用好国家外循环支持政策与《区域全面经济伙伴关系协定》关税减让等政策，
开拓新的业务增长点；以数字化转型为契机，科学谋划布局，持续提升服务效率与质
量水平。
（2）加快产品结构调整与技术攻关，提高产品竞争优势
根据市场及客户使用反馈，对现有产品进行技术性能、使用成本、驾乘舒
适等升级改善，提高产品综合竞争能力；为替代部分装载机和挖掘机市场、响应国家
新农村建设，以及适应高速公路、机场等建设，计划开发多款主机产品；加快推进产
品新功能、新技术应用，实施技术攻关项目23项。持续围绕纯电动产品智能化、辅助
及无人技术、自主控制程序、新能源绿色产品领域等方向深度研究；在大功率推土机
减振降噪、精细化作业、露天采矿机智能操控等方面取得技术突破并应用，进一步打
造人无我有的技术引领优势；以智能网联为核心，加快智能施工一体化商业应用，持
续研发符合新工法的产品，为各环节客户带来一体化施工方案及服务并实现批量销售
。
（3）加快供应商体系调整，为产品整体竞争力的提升蓄力
优化供应链结构，建立专业化系列采购队伍，确保采购成本、质量、交付
的达成；精准发力，提升供应件产品质量与成本改善。严格落实《供方质量管理考核
细则》，推进供方体系监查，利用集团公司集采平台优势，化解原材料涨价风险，降
低采购成本，提高产品成本竞争力。
（4）加快生产结构调整，提升智能化生产水平
按照“瞄准前沿，统筹规划，以我为主，有序推进”的原则，以及“自上
而下抓项目，以点带面；自下而上搞创新，全员改善”的工作思路，立足自主，重点
规划，全面推进智能制造。围绕提高人均劳动生产率、提高产品质量、解决生产瓶颈
工序三个方面重点推进。以MES和SCADA为核心构建制造系统信息化的指挥中枢，以AG
V、应用桁架、关节机器人、自动加工单元等为载体，全面推动物流自动化、焊接自
动化、装配自动化、涂装自动化、加工自动化单元/产线等41个项目，以提高生产效
率；加快工艺创新，全面提升工艺能力；持续推进精益生产，开展质量专项改善和质
量提升攻关活动，提升产品质量，聚焦关键产品的制造成本分析，深挖降本点。
（5）通过有效运行两个体系，坚决做到三个及时，提高公司运营质量
结合公司战略及预算目标，建立公司运营结果考核体系和运营健康预警体
系。通过定期的指标跟踪，系统、全面监督各单位的责、职履行，及时发现并纠正战
略落地过程中业务执行的偏离；把握各项业务工作与预算及战略的符合性，及时发现
问题，解决问题，将风险控制在过程中，在体系运行中，坚决做到及时奖励、及时问
责、及时调整，从而保证工作硬仗能够在既定的路线上不断深入，实现目标。
6、影响公司未来发展战略和经营目标的风险因素
（1）宏观政策调整及疫情风险
公司所属的工程机械行业与宏观经济周期密切相关，基建项目、财政政策
、货币政策等将会直接影响工程机械行业市场需求量。国际市场因政治、经济形势及
新冠疫情影响发生非预期性变化也会导致市场需求、交易价格等发生变化。
应对措施：积极关注政策导向，针对有可能出现的政策类风险，提前预防
和布局，进行适应性调整，将可能引起的损失降到最低。在国际业务方面，各区域市
场均衡发展，增加收入、利润来源渠道，联合中信保国家风险评估，制定合理的区域
发展规划，降低非预期因素带来的损失。转变商务沟通模式，强化线上办公与推广；
建立适时调度机制与重大客户重点跟踪机制；多级联动维护供应链稳定，确保订单按
时交付。
（2）汇率风险
随着公司国际业务的不断发展，国际化进程的进一步深入，海外销售体系
日益完善，受国际收支及外汇储备、政治局势及人民币汇率走势不确定性的影响，导
致结算或收汇金额与合同金额存在差异产生损失的可能性。
应对措施：紧盯全球金融市场和国家相关汇率及其他相关政策，加快回收
货款，缩短货款回收期。另外，通过扩大跨境人民币结算、加强贸易融资、合同约定
、加强对外汇存款的管理等措施，规避汇率变动带来的贸易风险。
（3）原材料价格上涨风险
以钢材为主的原材料价格上涨，对公司成本控制带来较大压力。
应对措施：依托山东重工集团集采平台，积极推进供应商战略合作，制定
高效能的采购方案，实现原材料集中采购，降低原材料采购成本；严格控制原材料采
购计划，积极推进新材料新技术新工艺的应用，持续降低成本。
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