000679大连友谊资产重组最新消息
≈≈大连友谊000679≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司实现营业收入9,126.19万元，同比增长24.83%；实现归属
于上市公司股东的净利润为-2,645.53万元，同比下降201.51%。其中：公司零售业实
现营业收入8,970.74万元，同比增长26.08%，占公司总体营业收入比重为98.30%；地
产业实现收入36.12万元，同比减少49.40%。公司本期亏损的主要原因为：（1）目前
新冠疫情对公司零售业影响依然存在，公司零售门店销售尚在逐步恢复中，未达到预
期盈利水平；（2）2020年度公司根据协议约定，收到原全资子公司邯郸发兴房地产
开发有限公司股权转让受让方支付的违约金，形成营业外收入，本期无相关款项。
根据国家统计局发布的数据显示，2021年上半年，全国房地产开发投资72,
179亿元，同比增长15.0%，其中，住宅投资54,244亿元，增长17%。商品房销售面积8
8,635万平方米，同比增长27.7%，其中，住宅销售面积增长29.4%，办公楼销售面积
增长10.0%，商业营业用房销售面积增长5.7%。商品房销售额92,931亿元，增长38.9%
，其中，住宅销售额增长41.9%，办公楼销售额增长10.7%，商业营业用房销售额增长
8.8%。
2021年上半年，中央继续坚持“房住不炒”和“稳地价、稳房地价、稳预
期”的政策基调。一方面，针对上半年部分热点城市房地产市场热度上升的情况，连
续在多个热点城市实地调研，地方也频繁出台政策并整顿市场，调控蔓延至热点城市
；另一方面，在上半年重要会议中，“房住不炒”和“稳地价、稳房地价、稳预期”
的政策方针被反复提及，房地产调控并未放松。2021年上半年，中央和各地方城市的
调控次数超173次，主要是针对需求端的调控，且大多数为收紧性政策。在收紧性政
策中，又以两类政策为主，一类是限制一般性需求的政策，以限购加码和公积金收紧
为主。一类是限制投机性需求的政策，以打补丁，加码限售，提高转让成本，整治资
金违规进入房地产为主。自2月深圳推出“二手房指导价”以来，“二手房指导价”
成为调控新利器，多城市或将跟进。在上半年的调控中，“学区房”成为了政策调控
的关注重点。在中央层面，“防范以学区房等名义炒作房价”首次成为中央政治局议
题。地方上，多个城市也在市场整顿中重点关注学区房现象。如广州、成都、南京等
地均在整顿中重点检查是否存在以学区房名义宣传推广房源、是否存在以学区房名义
炒作房价等问题。
新增土地储备项目
主要项目开发情况
主要项目销售情况
主要项目出租情况
土地一级开发情况
融资途径
发展战略和未来一年经营计划
2020年公司通过出售三家房地产类子公司，实现了资金回笼，优化了公司
的资产结构。后期公司房地产业务将在主要聚焦于大连金石谷项目开发论证的基础上
，与其他国内地产公司进行战略合作，寻求合作开发机会，增强抵御房地产业风险的
能力，进一步寻找市场机会以谋求自身的可持续发展。
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）
（一）零售行业及公司零售业发展状况
根据国家统计局发布的数据显示，2021年上半年，社会消费品零售总额37,
586亿元，同比增长12.1%,其中，除汽车以外的消费品零售额33,719亿元，增长13.1%
。按零售业态分，2021年上半年限额以上零售业单位中的超市、便利店、百货店、专
业店和专卖店零售额同比分别增长6.2%、17.4%、29.5%、24.6%和32.4%。2021年上半
年，全国网上零售额61,133亿元，同比增长23.2%。其中，实物商品网上零售额50,26
3亿元，增长18.7%，占社会消费品零售总额的比重为23.7%；在实物商品网上零售额
中，吃类、穿类和用类商品分别增长23.5%、24.1%和16.7%。
上半年限额以上的超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零售额同比分
别增长6.2%、17.4%、29.5%、24.6%和32.4%，各业态的累计增速表现较一季度时均有
放缓，其中相对必选的超市渠道增速表现更为稳定，仅下滑1个百分点，但同比提升2
.4个百分点，实际呈现出加速趋势；可选渠道的减速幅度在10-30个百分点不等，这
一表现符合预期，疫情的影响在上年同期已经逐步渐弱，线下业态基本于4-6月份恢
复正常经营，上年同期增速为-14%至-24%不等。当前消费市场环境和政策环境积极乐
观，二季度乃至2021年全年的零售市场增速将呈现企稳向好的迹象，随着我国疫情管
控效果的进一步显现，国内经济正逐步恢复至前期增长轨迹，居民的消费信心以及国
内消费市场活力稳健恢复，社消增速也将回归疫情前水平。公司零售业主要集中在大
连地区，以百货店（友谊商城）为主，本区域内零售业市场竞争一直较为激烈。2020
年以来为缓解疫情冲击，公司零售业在保民生、稳销售的基础上，持续通过第三方直
播平台等新媒体营销手段，利用长期以来友谊商城在所在区域内的品牌影响力，谋求
拉动销售，但疫情冲击巨大，公司零售业销售下滑趋势明显，2021年上半年，新冠疫
情对公司零售业影响依然存在，公司零售门店销售尚在逐步恢复中，同时公司零售业
继续强化营销策略，丰富商品和服务结构，截至报告期末，零售业销售收入较同期有
所增长，但距离疫情前销售水平仍有差距。
（二）门店基本情况
（三）门店变动情况
报告期内公司门店未发生变化。
（四）门店店效信息
（五）报告期内线上销售情况
报告期内，公司无线上销售情况
（六）商品采购与存货情况
1、前五名供应商情况
2、存货管理政策
（1）存货的计量
①初始成本计量：存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
②发出存货的计价方法：采用先进先出法。
（2）存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整
存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在
正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额
，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产
的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费
后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变
现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部
分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。期末，按单个存货项目的成本与
可变现净值孰低法计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货按存货类别
计提存货跌价准备。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致
存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，
转回的金额计入当期损益。
（3）存货的盘存制度
采用永续盘存制。
（4）低值易耗品的摊销方法
采用“五五摊销法”核算。
3、仓储与物流情况
公司商品主要在公司门店储存，无自营大型物流仓储中心。
二、核心竞争力分析
（一）2016年，公司原控股股东友谊集团签署《关于转让大连友谊（集团）股
份有限公司部分股份之股份转让协议》，上市公司引入了新的控股股东武信投资控股
。武信投资控股成为控股股东后，将借助上市公司的平台，通过各种有效途径，创新
发展，打造大连友谊的持续经营能力。
（二）公司调整了地产业的发展方向，初步确立了“在中心城市的中心区域，
发展中小地块”的“三中”原则，并重塑管理能力，以储备相应竞争力。
（三）公司现有零售门店，位于区域市场的核心商圈，多年来稳健运营，在区
域市场中树立了良好的品牌形象，形成了相对有利的区域竞争优势。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）政策风险：房地产受政府宏观政策影响较大，调控政策坚持贯彻“住而
非炒”总定位，地产调控政策未见放松，房价上涨较快的城市调控力度有所加大。预
期未来整体调控基调将依然延续，并逐步向长效机制、因城施策转变。市场的竞争将
更加激烈，房地产市场发展面临更大的政策不确定性风险。房地产调控政策因城施策
、分类指导的持续推行，可能对公司的经营和发展造成不确定性影响。
应对措施：公司将紧跟国家政策，加强政策研究，依据政策导向和市场情况，
在市场判断、战略制定、项目销售等方面做好充分的应对。
（二）市场风险：房地产市场现已进入专业化、规模化、品牌化等综合实力竞
争阶段，加之政策调控的不确定性，加剧了行业竞争和市场大幅波动的风险。未来随
着房地产市场分化趋势日益明显，市场集中度进一步提高，强者恒强的局面将得以延
续，房地产市场的竞争将更加激烈，从而加剧了市场风险。
应对措施：公司将结合自身实际情况，坚持“在中心城市的中心区域，发展中
小地块”的“三中原则”，控制可能出现的投资风险。
（三）资金风险：公司在房地产开发、自持物业的经营中，因经营周期较长，
资金需求量较大。尤其目前房地产行业的调整仍在进行中，项目资金回款时间延长，
公司资金压力持续增加，存在流动性不足的风险。
应对措施：一方面加强存量去化，确保资金回款，保证公司流动性稳定，另一
方面加强预算管理，合理安排资金的适用，增强资金使用的计划性，提高资金使用效
率，同时不断改善资本结构及偿债能力，保障公司资金链的安全。
（四）经营风险：房地产业对于项目开发的控制、销售等方面均有较高的要求
，目前房地产行业开发成本不断上升，市场竞争日益加剧，压缩了盈利空间。同时，
公司规模较小，资金实力有限，在市场竞争中处于劣势，限制了公司的发展速度。
应对措施：公司将立足自身现状，及时调整经营方向，确保符合公司实际，提
升运营管理能力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年面对严峻复杂的国内外环境特别是新冠肺炎疫情严重冲击，在党中
央坚强领导下，全国各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，统筹疫情防控和经济社
会发展工作，扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务，经济运行稳定恢复，
就业民生保障有力，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期。在疫情和严峻的
内外部经济形势下，公司直面多重困境，扎实改善公司整体运营环境，稳妥推进公司
存量商业地产项目整体去化，稳固零售主业，同时多方位提升公司规范治理，确保公
司在严峻形势下的规范运作。
报告期内，公司实现营业收入17,577.27万元，同比下降77.34%；实现归属
于上市公司股东的净利润2,576.36万元，同比增加107.90%。其中：公司零售业实现
营业收入15,646.83万元，同比下降77.49%，实现净利润-1,595.97万元，同比下降46
7.28%。公司本期业绩扭亏为盈的主要原因为：1.本期公司将持有的大连盛发、沈阳
星狮、邯郸发兴100%股权及债权转让给关联方武汉信用投资集团股份有限公司形成部
分处置收益，同时改善了公司资产质量与财务状况，有息债务规模与财务费用大幅减
少；2.本期公司依据与首宏文创商业管理（北京）有限公司签订的《股权转让协议解
除协议》，收到补偿金导致营业外收入增加。3.受新冠疫情影响公司零售业客源减少
、为供应商减免租金，导致公司零售业营业收入、利润总额较同期下降。同时，本期
公司零售业因新收入准则调整影响，营业收入同比减少。
（一）房地产行业相关的宏观经济形势、行业政策环境的变化情况
根据国家统计局数据，2020年度，全国房地产开发投资141,443亿元，比上
年增长7.0%，其中，住宅投资104,446亿元，增长7.6%。商品房销售面积176,086万平
方米，比上年增长2.6%，其中，住宅销售面积增长3.2%，办公楼销售面积下降10.4%
，商业营业用房销售面积下降8.7%。商品房销售额173,613亿元，增长8.7%，其中，
住宅销售额增长10.8%，办公楼销售额下降5.3%，商业营业用房销售额下降11.2%。
2020年，房地产政策层面前松后紧，中央继续坚持“房住不炒、因城施策
”的政策主基调，落实城市主体责任，实现稳地价、稳房价、稳预期长期调控目标。
上半年房地产信贷政策中性偏积极，但下半年央行设置“三道红线”分档设定房企有
息负债的增速阈值，并压降融资类信托业务规模，倒逼房企去杠杆、降负债。基于稳
财政、稳经济、稳就业的核心诉求，上半年多省市在土地出让环节为市场减压、企业
纾困，并在房地产交易环节从供、需两端助力市场复苏。下半年伴随着市场过热，杭
州、沈阳、西安和宁波等19城政策加码。地方政府为应对新冠疫情带来的影响，因城
施策更加灵活，但仍坚守“限购”、“限贷”底线，以促进房地产市场平稳运行。
（二）公司的主要经营模式、经营业态、在主要业务所在城市的市场地位
及竞争优势
公司房地产业当前主要涉及商业地产开发。公司当前在建、在售房地产项
目主要为商业地产项目，分布在大连、沈阳和邯郸等二、三线城市，所售产品为写字
楼、公寓、商铺等。2020年6月，公司通过重大资产出售，将公司持有的大连盛发、
沈阳星狮、邯郸发兴100%股权及公司对三家子公司的债权转让给武信投资集团，实现
了资金回笼，优化了公司的资产结构，同时进一步降低了公司有息债务规模与财务费
用，改善了公司资产质量与财务状况，增强了公司的持续经营能力。
新增土地储备项目
融资途径
发展战略和未来一年经营计划
公司通过出售三家房地产类子公司，实现了资金回笼，优化了公司的资产
结构，同时进一步降低了公司有息债务规模与财务费用，改善了公司资产质量与财务
状况，增强了公司的持续经营能力。后期公司房地产业务将在主要聚焦于大连金石谷
项目开发的基础上，与其他国内地产公司进行战略合作，寻求合作开发机会，增强抵
御房地产业风险的能力，进一步寻找市场机会以谋求自身的可持续发展。
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）
（一）零售行业发展状况
根据国家统计局数据，2020年度，全国实现商品零售总额352,453亿元，同
比下降2.3%，按零售业态分，2020年限额以上零售业单位中的超市零售额比上年增长
3.1%，百货店、专业店和专卖店分别下降9.8%、5.4%和1.4%。2020年，全国网上零售
额117,601亿元，比上年增长10.9%。其中，实物商品网上零售额97,590亿元，增长14
.8%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类
和用类商品分别增长30.6%、5.8%和16.2%。2020年，受新型冠状肺炎疫情影响，实体
零售业务中百货店、购物中心受到重创，但同时疫情也加速线上线下融合，实体店或
主动或被动纷纷选择网络直播、网红带货等方式拉动销售，以扭转疫情影响下的销售
颓势。虽然当前百货零售业态面临较大的转型升级压力与其他业态的冲击，但是百货
业在我国发展历史较久，仍然有其竞争优势，但必需转型升级。一方面，商场需要进
行物理改造，避免同质化发展，需要展现自身特色；另一方面要加速数字化布局，线
上线下融合，加速全渠道布局；通过新手段，如直播、短视频、微信群、小程序等社
交媒体增加消费者互动，激发消费者购物意愿等。
（二）门店基本情况
（三）门店变动情况
报告期内公司门店未发生变化。
（四）门店店效信息
（五）报告期内线上销售情况
报告期内，公司无线上销售情况
（六）商品采购与存货情况
1、前五名供应商情况
2、存货管理政策
（1）存货的计量
①初始成本计量：存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
②发出存货的计价方法：采用先进先出法。
（2）存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整
存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在
正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额
，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产
的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费
后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变
现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部
分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。期末，按单个存货项目的成本与
可变现净值孰低法计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货按存货类别
计提存货跌价准备。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致
存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，
转回的金额计入当期损益。
（3）存货的盘存制度
采用永续盘存制。
（4）低值易耗品的摊销方法
采用“五五摊销法”核算。
3、仓储与物流情况
公司商品主要在公司门店储存，无自营大型物流仓储中心。
二、核心竞争力分析
（一）2016年，公司原控股股东友谊集团签署《关于转让大连友谊（集团
）股份有限公司部分股份之股份转让协议》，上市公司引入了新的控股股东武信投资
控股。武信投资控股成为控股股东后，将借助上市公司的平台，通过各种有效途径，
创新发展，打造大连友谊的持续经营能力。
（二）公司调整了地产业的发展方向，初步确立了“在中心城市的中心区
域，发展中小地块”的“三中”原则，并重塑管理能力，以储备相应竞争力。
（三）公司现有零售门店，位于区域市场的核心商圈，多年来稳健运营，
在区域市场中树立了良好的品牌形象，形成了相对
有利的区域竞争优势。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
零售业：
2020年，受新型冠状肺炎疫情影响，实体零售业务中百货店、购物中心受
到重创。当前，零售行业依然普遍面临经营成本持续上升的客观现状。此外，转型升
级所需进行的硬件改造与技术应用带来新的成本上升，一些零售企业基础配套及商业
设施老化陈旧，存在较高的改造成本和技术难度；客流采集、数据分析、营销引流等
前沿技术更迭快速，企业面临创新研发和技术投入成本压力的同时，还要承受技术迭
代更新所带来的风险。百货类商品经营中传统的经销代理模式仍然占有较大比例，中
间环节过多导致终端渠道商品价格偏高，与电商平台相比明显不具价格优势。零售各
业态对自营及其他创新融合项目的开发还处于早期阶段，既需要主观的努力尝试，如
资金投入、买手队伍的培养、激励与试错机制的建立，也需要客观环境的支持，如供
应链的成熟、社会诚信机制的完善等，都需要较长时间实现。提前预判，有序发展，
规范经营，是零售业未来发展的又一课题。
房地产业：
2020年，在疫情之下，全年流动性宽松，保值和避险需求骤升，住宅量价
齐升，而以投资和企业购置为主的商办萎靡不振。住宅方面长三角、珠三角、西北及
部分区域核心城市领衔量价齐升，但区域间分化仍较大，二线的郊县及非核心城市群
的三四线城市大多以价换量。楼市销售的持续超预期亦带动了土地成交大涨，但亦呈
现区域分化，三大核心城市群及少数区域核心城市备受青睐，溢价率相对较高。资金
方面，全年流动性宽松，但对于房地产融资却持续收紧，年内对于保险资金、信托等
投向房地产业再度出台新规以加强规范，行业资金链进一步趋紧，同时行业分化也随
之加剧。政策方面，十九大报告指出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加
快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。”“
坚决不将房地产作为短期刺激经济的手段”是一项长期政策，不可能朝令夕改。同时
，“稳妥实施房地产长效机制方案，促进房地产市场平稳健康发展。”以及“大力发
展租赁住房、解决好大城市住房突出问题。”是2021年房地产业的工作重点。推动金
融、房地产同实体经济均衡发展；促进住房消费健康发展；坚持房子是用来住的、不
是用来炒的定位，租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展；有效增加保
障性住房供给，完善土地出让收入分配机制，探索支持利用集体建设用地按照规划建
设租赁住房，完善长租房政策，扩大保障性租赁住房供给，是未来几年房地产行业发
展的主要信号。
（二）公司发展战略和经营计划
零售业：
在数字化时代，“以消费者为中心”和“数据驱动”就是零售业企业未来
发展的两大核心战略。零售行业的运营模式正在从“以货为主”转向“以人为本”，
从过去粗放的消费者运营转向基于大数据的全渠道精细化运营。公司零售业主要以百
货店为主，
百货业面临的窘境与向上生长的智慧零售大潮形成鲜明对比，互联网电商
的冲击让百货业自身的问题暴露得更加明显。面对当前的发展形式，公司零售业一贯
坚持以顾客的需求为中心，从顾客的需求出发，创造商机，引导消费。同时搭建服务
优秀的销售及后勤团队，全方位服务消费者。在产品端，根据市场需求，积极拓展优
质产品市场，形成自身特色，同时增加自有品牌，以价格优势和品牌优势降低经营成
本，在“优质产品”和“优秀服务”两个方面进行拓展。在营销方面结合自身业态、
商品优势，通过第三方合作、线上线下等方面积极开展营销工作。
房地产业：
“房住不炒”是当前及未来房地产行业的主要政策，为保证房地产业健康
平稳发展，未来房地产业政策将继续从多角度进行调控，公司房地产业务依旧面临严
峻考验。2020年度，公司持续全方位推进存量商业地产项目去化，2020年6月，公司
通过重大资产出售，将公司持有的大连盛发、沈阳星狮、邯郸发兴100%股权及公司对
三家子公司的债权转让给武信投资集团，实现了资金回笼，优化了公司的资产结构，
同时进一步降低了公司有息债务规模与财务费用，改善了公司资产质量与财务状况，
增强了公司的持续经营能力。同时，公司也将积极按照“在中心城市的中心区域发展
中小地块”的三中原则，积极寻找新项目，并谋求与同业公司等进行战略合作，共同
拓展地产项目，为公司的持续发展奠定基础。
2020年1月8日，公司控股股东武信投资控股拟将公司控股权转让给武汉开
发投资有限公司。如上述股份转让实施完成，公司的控股股东将变更为武汉开发投资
有限公司，实际控制人将变更为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会。武汉开发
投资有限公司成为公司控股股东后，其不排除尝试提议对上市公司的业务、资产及管
理结构作出适当、合理及必要的优化调整。同时不排除尝试筹划针对上市公司或其子
公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或推动上市公司购买
或置换资产的重组计划，将可能会为公司带来好的发展机会。
（三）经营中存在的风险和应对策略
1、政策风险：房地产受政府宏观政策影响较大，调控政策坚持贯彻“住而
非炒”总定位，地产调控政策未见放松，房价上涨较快的城市调控力度有所加大。预
期未来整体调控基调将依然延续，并逐步向长效机制、因城施策转变。市场的竞争将
更加激烈，房地产市场发展面临更大的政策不确定性风险。2020年房地产调控政策因
城施策、分类指导的持续推行，可能对公司的经营和发展造成不确定性影响。
应对措施：公司将紧跟国家政策，加强政策研究，依据政策导向和市场情
况，在市场判断、战略制定、项目销售等方面做好充分的应对。
2、市场风险：房地产市场现已进入专业化、规模化、品牌化等综合实力竞
争阶段，加之政策调控的不确定性，加剧了行业竞争和市场大幅波动的风险。未来随
着房地产市场分化趋势日益明显，市场集中度进一步提高，强者恒强的局面将得以延
续，房地产市场的竞争将更加激烈，从而加剧了市场风险。
应对措施：公司将结合自身实际情况，坚持“在中心城市的中心区域，发
展中小地块”的“三中原则”，控制可能出现的投资风险。
3、资金风险：公司在房地产开发、自持物业的经营中，因经营周期较长，
资金需求量较大。尤其目前房地产行业的调整仍在进行中，项目资金回款时间延长，
公司资金压力持续增加，存在流动性不足的风险。
应对措施：一方面加强存量去化，确保资金回款，保证公司流动性稳定，
另一方面加强预算管理，合理安排资金的适用，增强资金使用的计划性，提高资金使
用效率，同时不断改善资本结构及偿债能力，保障公司资金链的安全。
4、经营风险：房地产业对于项目开发的控制、销售等方面均有较高的要求
，目前房地产行业开发成本不断上升，市场竞争日益加剧，压缩了盈利空间。同时，
公司规模较小，资金实力有限，在市场竞争中处于劣势，限制了公司的发展速度。应
对措施：公司将立足自身现状，及时调整经营方向，确保符合公司实际，提升运营管
理能力。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司实现营业收入9,126.19万元，同比增长24.83%；实现归属
于上市公司股东的净利润为-2,645.53万元，同比下降201.51%。其中：公司零售业实
现营业收入8,970.74万元，同比增长26.08%，占公司总体营业收入比重为98.30%；地
产业实现收入36.12万元，同比减少49.40%。公司本期亏损的主要原因为：（1）目前
新冠疫情对公司零售业影响依然存在，公司零售门店销售尚在逐步恢复中，未达到预
期盈利水平；（2）2020年度公司根据协议约定，收到原全资子公司邯郸发兴房地产
开发有限公司股权转让受让方支付的违约金，形成营业外收入，本期无相关款项。
根据国家统计局发布的数据显示，2021年上半年，全国房地产开发投资72,
179亿元，同比增长15.0%，其中，住宅投资54,244亿元，增长17%。商品房销售面积8
8,635万平方米，同比增长27.7%，其中，住宅销售面积增长29.4%，办公楼销售面积
增长10.0%，商业营业用房销售面积增长5.7%。商品房销售额92,931亿元，增长38.9%
，其中，住宅销售额增长41.9%，办公楼销售额增长10.7%，商业营业用房销售额增长
8.8%。
2021年上半年，中央继续坚持“房住不炒”和“稳地价、稳房地价、稳预
期”的政策基调。一方面，针对上半年部分热点城市房地产市场热度上升的情况，连
续在多个热点城市实地调研，地方也频繁出台政策并整顿市场，调控蔓延至热点城市
；另一方面，在上半年重要会议中，“房住不炒”和“稳地价、稳房地价、稳预期”
的政策方针被反复提及，房地产调控并未放松。2021年上半年，中央和各地方城市的
调控次数超173次，主要是针对需求端的调控，且大多数为收紧性政策。在收紧性政
策中，又以两类政策为主，一类是限制一般性需求的政策，以限购加码和公积金收紧
为主。一类是限制投机性需求的政策，以打补丁，加码限售，提高转让成本，整治资
金违规进入房地产为主。自2月深圳推出“二手房指导价”以来，“二手房指导价”
成为调控新利器，多城市或将跟进。在上半年的调控中，“学区房”成为了政策调控
的关注重点。在中央层面，“防范以学区房等名义炒作房价”首次成为中央政治局议
题。地方上，多个城市也在市场整顿中重点关注学区房现象。如广州、成都、南京等
地均在整顿中重点检查是否存在以学区房名义宣传推广房源、是否存在以学区房名义
炒作房价等问题。
新增土地储备项目
主要项目开发情况
主要项目销售情况
主要项目出租情况
土地一级开发情况
融资途径
发展战略和未来一年经营计划
2020年公司通过出售三家房地产类子公司，实现了资金回笼，优化了公司
的资产结构。后期公司房地产业务将在主要聚焦于大连金石谷项目开发论证的基础上
，与其他国内地产公司进行战略合作，寻求合作开发机会，增强抵御房地产业风险的
能力，进一步寻找市场机会以谋求自身的可持续发展。
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）
（一）零售行业及公司零售业发展状况
根据国家统计局发布的数据显示，2021年上半年，社会消费品零售总额37,
586亿元，同比增长12.1%,其中，除汽车以外的消费品零售额33,719亿元，增长13.1%
。按零售业态分，2021年上半年限额以上零售业单位中的超市、便利店、百货店、专
业店和专卖店零售额同比分别增长6.2%、17.4%、29.5%、24.6%和32.4%。2021年上半
年，全国网上零售额61,133亿元，同比增长23.2%。其中，实物商品网上零售额50,26
3亿元，增长18.7%，占社会消费品零售总额的比重为23.7%；在实物商品网上零售额
中，吃类、穿类和用类商品分别增长23.5%、24.1%和16.7%。
上半年限额以上的超市、便利店、百货店、专业店和专卖店零售额同比分
别增长6.2%、17.4%、29.5%、24.6%和32.4%，各业态的累计增速表现较一季度时均有
放缓，其中相对必选的超市渠道增速表现更为稳定，仅下滑1个百分点，但同比提升2
.4个百分点，实际呈现出加速趋势；可选渠道的减速幅度在10-30个百分点不等，这
一表现符合预期，疫情的影响在上年同期已经逐步渐弱，线下业态基本于4-6月份恢
复正常经营，上年同期增速为-14%至-24%不等。当前消费市场环境和政策环境积极乐
观，二季度乃至2021年全年的零售市场增速将呈现企稳向好的迹象，随着我国疫情管
控效果的进一步显现，国内经济正逐步恢复至前期增长轨迹，居民的消费信心以及国
内消费市场活力稳健恢复，社消增速也将回归疫情前水平。公司零售业主要集中在大
连地区，以百货店（友谊商城）为主，本区域内零售业市场竞争一直较为激烈。2020
年以来为缓解疫情冲击，公司零售业在保民生、稳销售的基础上，持续通过第三方直
播平台等新媒体营销手段，利用长期以来友谊商城在所在区域内的品牌影响力，谋求
拉动销售，但疫情冲击巨大，公司零售业销售下滑趋势明显，2021年上半年，新冠疫
情对公司零售业影响依然存在，公司零售门店销售尚在逐步恢复中，同时公司零售业
继续强化营销策略，丰富商品和服务结构，截至报告期末，零售业销售收入较同期有
所增长，但距离疫情前销售水平仍有差距。
（二）门店基本情况
（三）门店变动情况
报告期内公司门店未发生变化。
（四）门店店效信息
（五）报告期内线上销售情况
报告期内，公司无线上销售情况
（六）商品采购与存货情况
1、前五名供应商情况
2、存货管理政策
（1）存货的计量
①初始成本计量：存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
②发出存货的计价方法：采用先进先出法。
（2）存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整
存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在
正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额
，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产
的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费
后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变
现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部
分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。期末，按单个存货项目的成本与
可变现净值孰低法计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货按存货类别
计提存货跌价准备。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致
存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，
转回的金额计入当期损益。
（3）存货的盘存制度
采用永续盘存制。
（4）低值易耗品的摊销方法
采用“五五摊销法”核算。
3、仓储与物流情况
公司商品主要在公司门店储存，无自营大型物流仓储中心。
二、核心竞争力分析
（一）2016年，公司原控股股东友谊集团签署《关于转让大连友谊（集团）股
份有限公司部分股份之股份转让协议》，上市公司引入了新的控股股东武信投资控股
。武信投资控股成为控股股东后，将借助上市公司的平台，通过各种有效途径，创新
发展，打造大连友谊的持续经营能力。
（二）公司调整了地产业的发展方向，初步确立了“在中心城市的中心区域，
发展中小地块”的“三中”原则，并重塑管理能力，以储备相应竞争力。
（三）公司现有零售门店，位于区域市场的核心商圈，多年来稳健运营，在区
域市场中树立了良好的品牌形象，形成了相对有利的区域竞争优势。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）政策风险：房地产受政府宏观政策影响较大，调控政策坚持贯彻“住而
非炒”总定位，地产调控政策未见放松，房价上涨较快的城市调控力度有所加大。预
期未来整体调控基调将依然延续，并逐步向长效机制、因城施策转变。市场的竞争将
更加激烈，房地产市场发展面临更大的政策不确定性风险。房地产调控政策因城施策
、分类指导的持续推行，可能对公司的经营和发展造成不确定性影响。
应对措施：公司将紧跟国家政策，加强政策研究，依据政策导向和市场情况，
在市场判断、战略制定、项目销售等方面做好充分的应对。
（二）市场风险：房地产市场现已进入专业化、规模化、品牌化等综合实力竞
争阶段，加之政策调控的不确定性，加剧了行业竞争和市场大幅波动的风险。未来随
着房地产市场分化趋势日益明显，市场集中度进一步提高，强者恒强的局面将得以延
续，房地产市场的竞争将更加激烈，从而加剧了市场风险。
应对措施：公司将结合自身实际情况，坚持“在中心城市的中心区域，发展中
小地块”的“三中原则”，控制可能出现的投资风险。
（三）资金风险：公司在房地产开发、自持物业的经营中，因经营周期较长，
资金需求量较大。尤其目前房地产行业的调整仍在进行中，项目资金回款时间延长，
公司资金压力持续增加，存在流动性不足的风险。
应对措施：一方面加强存量去化，确保资金回款，保证公司流动性稳定，另一
方面加强预算管理，合理安排资金的适用，增强资金使用的计划性，提高资金使用效
率，同时不断改善资本结构及偿债能力，保障公司资金链的安全。
（四）经营风险：房地产业对于项目开发的控制、销售等方面均有较高的要求
，目前房地产行业开发成本不断上升，市场竞争日益加剧，压缩了盈利空间。同时，
公司规模较小，资金实力有限，在市场竞争中处于劣势，限制了公司的发展速度。
应对措施：公司将立足自身现状，及时调整经营方向，确保符合公司实际，提
升运营管理能力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年面对严峻复杂的国内外环境特别是新冠肺炎疫情严重冲击，在党中
央坚强领导下，全国各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，统筹疫情防控和经济社
会发展工作，扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务，经济运行稳定恢复，
就业民生保障有力，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期。在疫情和严峻的
内外部经济形势下，公司直面多重困境，扎实改善公司整体运营环境，稳妥推进公司
存量商业地产项目整体去化，稳固零售主业，同时多方位提升公司规范治理，确保公
司在严峻形势下的规范运作。
报告期内，公司实现营业收入17,577.27万元，同比下降77.34%；实现归属
于上市公司股东的净利润2,576.36万元，同比增加107.90%。其中：公司零售业实现
营业收入15,646.83万元，同比下降77.49%，实现净利润-1,595.97万元，同比下降46
7.28%。公司本期业绩扭亏为盈的主要原因为：1.本期公司将持有的大连盛发、沈阳
星狮、邯郸发兴100%股权及债权转让给关联方武汉信用投资集团股份有限公司形成部
分处置收益，同时改善了公司资产质量与财务状况，有息债务规模与财务费用大幅减
少；2.本期公司依据与首宏文创商业管理（北京）有限公司签订的《股权转让协议解
除协议》，收到补偿金导致营业外收入增加。3.受新冠疫情影响公司零售业客源减少
、为供应商减免租金，导致公司零售业营业收入、利润总额较同期下降。同时，本期
公司零售业因新收入准则调整影响，营业收入同比减少。
（一）房地产行业相关的宏观经济形势、行业政策环境的变化情况
根据国家统计局数据，2020年度，全国房地产开发投资141,443亿元，比上
年增长7.0%，其中，住宅投资104,446亿元，增长7.6%。商品房销售面积176,086万平
方米，比上年增长2.6%，其中，住宅销售面积增长3.2%，办公楼销售面积下降10.4%
，商业营业用房销售面积下降8.7%。商品房销售额173,613亿元，增长8.7%，其中，
住宅销售额增长10.8%，办公楼销售额下降5.3%，商业营业用房销售额下降11.2%。
2020年，房地产政策层面前松后紧，中央继续坚持“房住不炒、因城施策
”的政策主基调，落实城市主体责任，实现稳地价、稳房价、稳预期长期调控目标。
上半年房地产信贷政策中性偏积极，但下半年央行设置“三道红线”分档设定房企有
息负债的增速阈值，并压降融资类信托业务规模，倒逼房企去杠杆、降负债。基于稳
财政、稳经济、稳就业的核心诉求，上半年多省市在土地出让环节为市场减压、企业
纾困，并在房地产交易环节从供、需两端助力市场复苏。下半年伴随着市场过热，杭
州、沈阳、西安和宁波等19城政策加码。地方政府为应对新冠疫情带来的影响，因城
施策更加灵活，但仍坚守“限购”、“限贷”底线，以促进房地产市场平稳运行。
（二）公司的主要经营模式、经营业态、在主要业务所在城市的市场地位
及竞争优势
公司房地产业当前主要涉及商业地产开发。公司当前在建、在售房地产项
目主要为商业地产项目，分布在大连、沈阳和邯郸等二、三线城市，所售产品为写字
楼、公寓、商铺等。2020年6月，公司通过重大资产出售，将公司持有的大连盛发、
沈阳星狮、邯郸发兴100%股权及公司对三家子公司的债权转让给武信投资集团，实现
了资金回笼，优化了公司的资产结构，同时进一步降低了公司有息债务规模与财务费
用，改善了公司资产质量与财务状况，增强了公司的持续经营能力。
新增土地储备项目
融资途径
发展战略和未来一年经营计划
公司通过出售三家房地产类子公司，实现了资金回笼，优化了公司的资产
结构，同时进一步降低了公司有息债务规模与财务费用，改善了公司资产质量与财务
状况，增强了公司的持续经营能力。后期公司房地产业务将在主要聚焦于大连金石谷
项目开发的基础上，与其他国内地产公司进行战略合作，寻求合作开发机会，增强抵
御房地产业风险的能力，进一步寻找市场机会以谋求自身的可持续发展。
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）
（一）零售行业发展状况
根据国家统计局数据，2020年度，全国实现商品零售总额352,453亿元，同
比下降2.3%，按零售业态分，2020年限额以上零售业单位中的超市零售额比上年增长
3.1%，百货店、专业店和专卖店分别下降9.8%、5.4%和1.4%。2020年，全国网上零售
额117,601亿元，比上年增长10.9%。其中，实物商品网上零售额97,590亿元，增长14
.8%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%；在实物商品网上零售额中，吃类、穿类
和用类商品分别增长30.6%、5.8%和16.2%。2020年，受新型冠状肺炎疫情影响，实体
零售业务中百货店、购物中心受到重创，但同时疫情也加速线上线下融合，实体店或
主动或被动纷纷选择网络直播、网红带货等方式拉动销售，以扭转疫情影响下的销售
颓势。虽然当前百货零售业态面临较大的转型升级压力与其他业态的冲击，但是百货
业在我国发展历史较久，仍然有其竞争优势，但必需转型升级。一方面，商场需要进
行物理改造，避免同质化发展，需要展现自身特色；另一方面要加速数字化布局，线
上线下融合，加速全渠道布局；通过新手段，如直播、短视频、微信群、小程序等社
交媒体增加消费者互动，激发消费者购物意愿等。
（二）门店基本情况
（三）门店变动情况
报告期内公司门店未发生变化。
（四）门店店效信息
（五）报告期内线上销售情况
报告期内，公司无线上销售情况
（六）商品采购与存货情况
1、前五名供应商情况
2、存货管理政策
（1）存货的计量
①初始成本计量：存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
②发出存货的计价方法：采用先进先出法。
（2）存货可变现净值的确定依据及存货跌价准备的计提方法
期末对存货进行全面清查后，按存货的成本与可变现净值孰低提取或调整
存货跌价准备。产成品、库存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存货，在
正常生产经营过程中，以该存货的估计售价减去估计的销售费用和相关税费后的金额
，确定其可变现净值；需要经过加工的材料存货，在正常生产经营过程中，以所生产
的产成品的估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用和相关税费
后的金额，确定其可变现净值；为执行销售合同或者劳务合同而持有的存货，其可变
现净值以合同价格为基础计算，若持有存货的数量多于销售合同订购数量的，超出部
分的存货的可变现净值以一般销售价格为基础计算。期末，按单个存货项目的成本与
可变现净值孰低法计提存货跌价准备；但对于数量繁多、单价较低的存货按存货类别
计提存货跌价准备。
计提存货跌价准备后，如果以前减记存货价值的影响因素已经消失，导致
存货的可变现净值高于其账面价值的，在原已计提的存货跌价准备金额内予以转回，
转回的金额计入当期损益。
（3）存货的盘存制度
采用永续盘存制。
（4）低值易耗品的摊销方法
采用“五五摊销法”核算。
3、仓储与物流情况
公司商品主要在公司门店储存，无自营大型物流仓储中心。
二、核心竞争力分析
（一）2016年，公司原控股股东友谊集团签署《关于转让大连友谊（集团
）股份有限公司部分股份之股份转让协议》，上市公司引入了新的控股股东武信投资
控股。武信投资控股成为控股股东后，将借助上市公司的平台，通过各种有效途径，
创新发展，打造大连友谊的持续经营能力。
（二）公司调整了地产业的发展方向，初步确立了“在中心城市的中心区
域，发展中小地块”的“三中”原则，并重塑管理能力，以储备相应竞争力。
（三）公司现有零售门店，位于区域市场的核心商圈，多年来稳健运营，
在区域市场中树立了良好的品牌形象，形成了相对
有利的区域竞争优势。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
零售业：
2020年，受新型冠状肺炎疫情影响，实体零售业务中百货店、购物中心受
到重创。当前，零售行业依然普遍面临经营成本持续上升的客观现状。此外，转型升
级所需进行的硬件改造与技术应用带来新的成本上升，一些零售企业基础配套及商业
设施老化陈旧，存在较高的改造成本和技术难度；客流采集、数据分析、营销引流等
前沿技术更迭快速，企业面临创新研发和技术投入成本压力的同时，还要承受技术迭
代更新所带来的风险。百货类商品经营中传统的经销代理模式仍然占有较大比例，中
间环节过多导致终端渠道商品价格偏高，与电商平台相比明显不具价格优势。零售各
业态对自营及其他创新融合项目的开发还处于早期阶段，既需要主观的努力尝试，如
资金投入、买手队伍的培养、激励与试错机制的建立，也需要客观环境的支持，如供
应链的成熟、社会诚信机制的完善等，都需要较长时间实现。提前预判，有序发展，
规范经营，是零售业未来发展的又一课题。
房地产业：
2020年，在疫情之下，全年流动性宽松，保值和避险需求骤升，住宅量价
齐升，而以投资和企业购置为主的商办萎靡不振。住宅方面长三角、珠三角、西北及
部分区域核心城市领衔量价齐升，但区域间分化仍较大，二线的郊县及非核心城市群
的三四线城市大多以价换量。楼市销售的持续超预期亦带动了土地成交大涨，但亦呈
现区域分化，三大核心城市群及少数区域核心城市备受青睐，溢价率相对较高。资金
方面，全年流动性宽松，但对于房地产融资却持续收紧，年内对于保险资金、信托等
投向房地产业再度出台新规以加强规范，行业资金链进一步趋紧，同时行业分化也随
之加剧。政策方面，十九大报告指出“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，加
快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居。”“
坚决不将房地产作为短期刺激经济的手段”是一项长期政策，不可能朝令夕改。同时
，“稳妥实施房地产长效机制方案，促进房地产市场平稳健康发展。”以及“大力发
展租赁住房、解决好大城市住房突出问题。”是2021年房地产业的工作重点。推动金
融、房地产同实体经济均衡发展；促进住房消费健康发展；坚持房子是用来住的、不
是用来炒的定位，租购并举、因城施策，促进房地产市场平稳健康发展；有效增加保
障性住房供给，完善土地出让收入分配机制，探索支持利用集体建设用地按照规划建
设租赁住房，完善长租房政策，扩大保障性租赁住房供给，是未来几年房地产行业发
展的主要信号。
（二）公司发展战略和经营计划
零售业：
在数字化时代，“以消费者为中心”和“数据驱动”就是零售业企业未来
发展的两大核心战略。零售行业的运营模式正在从“以货为主”转向“以人为本”，
从过去粗放的消费者运营转向基于大数据的全渠道精细化运营。公司零售业主要以百
货店为主，
百货业面临的窘境与向上生长的智慧零售大潮形成鲜明对比，互联网电商
的冲击让百货业自身的问题暴露得更加明显。面对当前的发展形式，公司零售业一贯
坚持以顾客的需求为中心，从顾客的需求出发，创造商机，引导消费。同时搭建服务
优秀的销售及后勤团队，全方位服务消费者。在产品端，根据市场需求，积极拓展优
质产品市场，形成自身特色，同时增加自有品牌，以价格优势和品牌优势降低经营成
本，在“优质产品”和“优秀服务”两个方面进行拓展。在营销方面结合自身业态、
商品优势，通过第三方合作、线上线下等方面积极开展营销工作。
房地产业：
“房住不炒”是当前及未来房地产行业的主要政策，为保证房地产业健康
平稳发展，未来房地产业政策将继续从多角度进行调控，公司房地产业务依旧面临严
峻考验。2020年度，公司持续全方位推进存量商业地产项目去化，2020年6月，公司
通过重大资产出售，将公司持有的大连盛发、沈阳星狮、邯郸发兴100%股权及公司对
三家子公司的债权转让给武信投资集团，实现了资金回笼，优化了公司的资产结构，
同时进一步降低了公司有息债务规模与财务费用，改善了公司资产质量与财务状况，
增强了公司的持续经营能力。同时，公司也将积极按照“在中心城市的中心区域发展
中小地块”的三中原则，积极寻找新项目，并谋求与同业公司等进行战略合作，共同
拓展地产项目，为公司的持续发展奠定基础。
2020年1月8日，公司控股股东武信投资控股拟将公司控股权转让给武汉开
发投资有限公司。如上述股份转让实施完成，公司的控股股东将变更为武汉开发投资
有限公司，实际控制人将变更为武汉市人民政府国有资产监督管理委员会。武汉开发
投资有限公司成为公司控股股东后，其不排除尝试提议对上市公司的业务、资产及管
理结构作出适当、合理及必要的优化调整。同时不排除尝试筹划针对上市公司或其子
公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划，或推动上市公司购买
或置换资产的重组计划，将可能会为公司带来好的发展机会。
（三）经营中存在的风险和应对策略
1、政策风险：房地产受政府宏观政策影响较大，调控政策坚持贯彻“住而
非炒”总定位，地产调控政策未见放松，房价上涨较快的城市调控力度有所加大。预
期未来整体调控基调将依然延续，并逐步向长效机制、因城施策转变。市场的竞争将
更加激烈，房地产市场发展面临更大的政策不确定性风险。2020年房地产调控政策因
城施策、分类指导的持续推行，可能对公司的经营和发展造成不确定性影响。
应对措施：公司将紧跟国家政策，加强政策研究，依据政策导向和市场情
况，在市场判断、战略制定、项目销售等方面做好充分的应对。
2、市场风险：房地产市场现已进入专业化、规模化、品牌化等综合实力竞
争阶段，加之政策调控的不确定性，加剧了行业竞争和市场大幅波动的风险。未来随
着房地产市场分化趋势日益明显，市场集中度进一步提高，强者恒强的局面将得以延
续，房地产市场的竞争将更加激烈，从而加剧了市场风险。
应对措施：公司将结合自身实际情况，坚持“在中心城市的中心区域，发
展中小地块”的“三中原则”，控制可能出现的投资风险。
3、资金风险：公司在房地产开发、自持物业的经营中，因经营周期较长，
资金需求量较大。尤其目前房地产行业的调整仍在进行中，项目资金回款时间延长，
公司资金压力持续增加，存在流动性不足的风险。
应对措施：一方面加强存量去化，确保资金回款，保证公司流动性稳定，
另一方面加强预算管理，合理安排资金的适用，增强资金使用的计划性，提高资金使
用效率，同时不断改善资本结构及偿债能力，保障公司资金链的安全。
4、经营风险：房地产业对于项目开发的控制、销售等方面均有较高的要求
，目前房地产行业开发成本不断上升，市场竞争日益加剧，压缩了盈利空间。同时，
公司规模较小，资金实力有限，在市场竞争中处于劣势，限制了公司的发展速度。应
对措施：公司将立足自身现状，及时调整经营方向，确保符合公司实际，提升运营管
理能力。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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