000612焦作万方资产重组最新消息
≈≈焦作万方000612≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司内抓管理，外抓机遇，实现营业收入318,275.99万元，比
上年同期增长39.38%；实现归属于上市公司所有者的净利润50,497.66万元，比上年
同期增长233.90%。截至2021年6月30日，公司年电解铝产能为42万吨/年，拥有两台3
00MW热电机组，本期公司销售量为18.7万吨，同比减少1.68%；营业收入、净利润同
比增加的主要原因系本期铝产品销售价同比上升33%，由于原材料上涨，铝产品单位
销售成本同比上升12%，销售价上升幅度大于原材料成本上升幅度。
（一）主要业务、主要产品及用途、经营模式、业务经营情况
焦作万方铝业股份有限公司成立于1993年3月22日。1996年9月26日公司于
深圳证券交易所上市。报告期内，公司的生产经营模式、主营业务和产品结构未发生
重大变化。
主营业务为铝冶炼及加工，铝制品、金属材料销售。主要产品电解铝液、
铝锭及铝合金制品广泛应用于建筑（房地产基建等）、交通运输（汽车轻量及电动化
等）、电子电力（光伏风电清洁能源等）、包装（电子及日用消费品等）等多个领域
。
（二）主要的业绩驱动因素
公司经过多年耕耘，结合产业链上下游的供给与需求情况，建立了较为完
善的煤--电--铝及铝加工一体化的运营模式。
公司产品的上游成本端主要由氧化铝、煤炭（热力发电）及预焙阳极（碳
素）构成。公司通过自有热电厂供电、主要原辅材料当地采购以及投资相关产业链公
司等方式，确保原材料长期稳定供应的同时有效降低公司生产成本。
近年来，公司持续完善产业链，走绿色发展之路，加大环保投入，率先实
施环保超低排放改造，大幅降低污染物排放总量，环保治理水平处于同行前列。
（三）行业发展情况、特点及公司所处市场地位
铝行业是国家重要的基础产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航
天、电子电器、包装、光伏产业、新能源等行业密切相关。
中国是铝工业大国，产量和消费居世界前列，近年来，我国经济已由高速
增长阶段转向高质量发展阶段，国家实施供给侧结构性改革，优化了电解铝行业格局
，铝行业发展逐步由快速规模扩张向结构优化方向转变。同时，随着国家对环保工作
持续加大力度，有效改善了市场供需状况，对铝行业有序、健康发展起到了积极作用
。
随着原料氧化铝产能扩张以及市场的充裕供应，氧化铝价格上涨受到抑制
，铝冶炼行业市场状况大幅改善，盈利能力大幅提升。
公司是河南省百强企业和河南省电解铝骨干企业、中国有色金属工业协会
会员单位、河南省有色金属行业协会副会长单位、焦作市企业联合会（企业家协会）
副会长单位，也是国内首先产业化采用大型预焙电解槽技术的电解铝厂，开启了我国
大型预焙槽全面应用的时代。同时，公司重视节能降耗工作，立足技术创新和精益管
理，使公司吨铝综合能耗在国内外同行中持续处于先进行列。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
(一)地域优势
河南省地处中原，拥有完整的铝产业链，是传统铝加工大省。公司地处焦作市
，比邻山西，在煤炭、氧化铝、预焙阳极等原材料采购端具备天然地理优势。公司周
边下游铝加工产业链条完整，产品丰富，需求旺盛，为公司的铝产品销售提供了长期
稳定的需求支撑。
(二)坚持煤--电--铝一体化经营
公司坚持煤--电--铝一体化经营的战略方针，拥有配套的自备电厂，以投资焦
作煤业集团赵固(新乡)能源有限公司30%股权、焦作万都实业有限公司45%股权的方式
，防范煤炭及预焙阳极价格波动，有效对冲了发电成本及预焙阳极的使用成本。
(三)产业与股权多元化投资收益可期
公司投资了中国稀有稀土股份有限公司、焦作中旅银行股份有限公司，通过多
元化股权投资可以多维度拓宽公司融资渠道且增加公司的资本预期收益，为公司持续
发展提供支持。
公司持有中国铝业集团有限公司控制下的中国稀有稀土股份有限公司11.73%的
股权，中国稀土主要从事稀有稀土金属矿产资源开发、冶炼分离、深加工和贸易业务
；主要产品有稀土矿产品、分离产品、稀土金属、催化产品、磁材产品和金属镓等6
大类131个品种，横跨广西、江苏、四川、山东、天津、河南、贵州等7个省份。其高
纯及超高纯稀土材料、高纯半导体材料、稀土新型合金材料处于国际或行业领先水平
。报告期内，中国稀土生产经营形势平稳，中国稀土始终在坚持探索走向资本市场的
道路，国家高度重视稀土资源，随着稀土矿山开采许可证制度等相关政策的发布，稀
土行业的发展更加健康，公司高度看好中国稀土的发展。
公司持有焦作中旅银行股份有限公司4.99%的股权，中旅银行前身是焦作市商业
银行，2012年，引入中国旅游集团有限公司作为战略投资者，成为省内首家具有中央
企业和地方政府双重背景的城市商业银行。后经河南银监局批复同意，正式更名为焦
作中旅银行，由此开启了“旅游+金融+互联网”特色业务发展之路。报告期内，中旅
银行发展稳定，业务有序开展。
(四)优于行业标准排放限值的环保标准
公司贯彻“安全环保稳定是企业最大效益”的安环管理理念，深化源头治理，
深入落实双重预防体系建设，强化实施清洁生产、绿色生产，不断提升企业的环境保
护治理水平。
(五)优秀的管理团队和先进的管理理念
公司组建了一支在战略发展、生产经营、财务管理、公司治理等方面经验丰富
的管理团队，具备先进的管理理念和清晰的管理思路，为把公司建设成为一家技术领
先、管理科学、流程优化、效率显著、环境友好的企业提供了强有力的人才保障。此
外，通过优化和完善业绩考核及激励机制，进一步释放经营管理活力，提升管理效率
。
三、公司面临的风险和应对措施
1、政策性风险
2020年2月28日，工业和信息化部制定了《铝行业规范条件》，对铝行业在转型
升级、技术进步和节能环保等各方面提出了新的要求。《铝行业规范条件》显示政府
鼓励电解铝企业通过重组实现水电铝、煤电铝或铝电一体化发展；鼓励企业通过能源
管理体系第三方认证、环境管理体系第三方认证和职业健康安全管理体系第三方认证
；鼓励电解铝企业大修渣、铝灰渣等综合利用以及电解槽余热回收利用。此外，因为
电解铝在生产过程中排放的废弃物含有一定的有害物质，国家和河南省政府对该行业
的要求较高，因此，可能面临取缔不合规产能、行业差别性政策及环保准入、退出等
政策性风险。
对策：公司铝电解生产技术和装备水平及生产指标已根据政府的相关规定进行
改造完善，目前，均处于行业先进水平，风险较小。同时，公司建立了环境管理体系
，符合ISO14001:2004及GB/T24001-2004标准的要求，获得了中国质量认证中心颁布
的《环境管理体系认证证书》。公司始终牢固树立环保意识，高度重视环保工作，严
格执行环保政策。
2、行业及市场风险
铝行业作为国民经济的基础产业，受宏观经济运行情况影响较大，经济发展的
周期性特征和供求关系等因素将给公司产品销售带来一定的不确定性风险。原料采购
方面，受国家宏观政策调控及市场供求关系的影响，氧化铝、阳极炭素等大宗原辅料
等价格的波动，直接影响公司铝产品的生产成本。产品销售方面，售价受期货市场波
动影响较大，价格与长江现货价格挂钩。
对策：公司将持续完善产业链，实现煤电铝及铝合金一体化产业链，提高综合
抗风险能力；进一步加大新产品、新工艺的研发、推广和应用，推动公司产品向高精
尖方向发展，提升管理水平，优化供电结构，降低用电成本。
3、环保风险
随着国家新《环保法》、《环境保护税法》以及《铝行业规范条件》相继实施
，国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司面临因增加环保投入导
致成本增加的风险。随着习近平总书记提出“碳达峰”“碳中和”的相关要求，具体
实施细则正在制定之中，为行业及公司发展带来机遇的同时也带来不小的挑战。
对策：公司注重环保工作，强化实施清洁生产、绿色生产，不断提升企业的环
境保护水平。近年来，公司根据国家相关环保政策要求，已在严格落实国家环境保护
各项政策措施的基础上，制定了优于国家、行业标准的环保控制指标，公司电解、燃
煤电厂烟气排放严格执行超低排放要求，目前，公司主要排放物指标处于行业领先水
平。公司将持续关注与碳中和、碳达峰相关的政策对行业的影响。
4、遭遇突发重大洪水灾害对公司业绩影响的风险
2021年7月，河南省多地遭遇了重大洪水灾害，公司厂区围墙被冲垮，洪水进入
厂区。为保证厂区及周边群众人身安全，公司被迫停电停槽，全面停产。本次洪涝灾
害使公司部分厂房、设备、原材料受损，保险机构尚在对受损财产进行勘察、核实。
灾情发生后，公司积极投入到生产一线抢险救灾和复工复产工作之中，截至本报告披
露日，公司电解一系列已经大部分恢复生产，其余电解系列正在积极复产中，预计在
未来3个月逐步恢复正常生产。经公司初步测算，受此次洪灾影响，将减少公司2021
年度铝产品产量约7万吨。
公司已为厂房设备购买了相应的财产保险，此次洪灾给公司带来经济影响尚在
评估当中，敬请投资者注意投资风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司围绕年度生产经营目标，贯彻落实疫情防控政策，内抓管
理，外抓机遇，防控风险，积极落实国家环保政策，圆满完成了年度工作目标。2020
年度公司实现营业收入474,406万元，实现利润总额62,791万元，归属于上市公司所
有者的净利润56,790万元。
报告期内，公司业务类型、利润构成未发生重大变化。公司实现业绩大幅
增长的主要原因为铝产品销售价格同比上升，煤炭、氧化铝等主要原材料价格同比下
降。
2020年度，公司开展的主要工作如下：
（一）扎实开展疫情防控工作，及时出台有效应对措施，克服生产要素组
织的困难局面，保障了生产安全、稳定运行。
（二）围绕热电厂发电量重要指标，全力抓好机组的管理，保持发电机组
高效运行，降低网电用量，优化供电结构。
（三）推进内部体制机制改革，强化考评机制，组织得到更加优化，劳效
进一步提高，市场化改革成果进一步显现。
（四）狠抓现场精细化管理，探索最优工艺技术条件，确保电解生产平稳
运行；加强招议标管理，控制采购费用；及时分析市场形势，把控销售时机，增加销
售收益，适时进行套期保值操作，控制经营风险。
（五）非公开发行股票事项顺利获得监管批复，是优化公司资本结构，提
升资本实力，增强抗风险能力的重要举措。同时，控股股东和实际控制人的认定，为
公司稳定、高效发展奠定了管理基础。
（六）高度重视安全工作，深入落实双重预防体系建设，保障了公司安全
稳定生产；公司环保设施稳定运行，污染物全天候达标排放，全年无重大、一般环境
事故发生，无有效环境投诉发生。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
(一)地域优势
河南省地处中原，拥有完整的铝产业链，是传统铝加工大省。公司地处焦
作市，比邻山西，在煤炭、氧化铝、预焙阳极等原材料采购端具备天然地理优势。公
司周边下游铝加工产业链条完整，产品丰富，需求旺盛，为公司的铝产品销售提供了
长期稳定的需求支撑。
(二)坚持煤--电--铝一体化经营
公司坚持煤--电--铝一体化经营的战略方针，拥有配套的自备电厂，以投
资焦作煤业集团赵固(新乡)能源有限公司30%股权、焦作万都实业有限公司45%股权的
方式，防范煤炭及预焙阳极价格波动，有效对冲了发电成本及预焙阳极的使用成本。
(三)产业与股权多元化投资收益可期
公司投资了中国稀有稀土股份有限公司、焦作中旅银行股份有限公司，通
过多元化股权投资可以多维度拓宽公司融资渠道且增加公司的资本预期收益，为公司
持续发展提供支持。
公司持有中国铝业集团有限公司控制下的中国稀有稀土股份有限公司11.73
%的股权，中国稀土主要从事稀有稀土金属矿产资源开发、冶炼分离、深加工和贸易
业务；主要产品有稀土矿产品、分离产品、稀土金属、催化产品、磁材产品和金属镓
等6大类131个品种，横跨广西、江苏、四川、山东、天津、河南、贵州等7个省份。
其高纯及超高纯稀土材料、高纯半导体材料、稀土新型合金材料处于国际或行业领先
水平。报告期内，中国稀土生产经营形势平稳，中国稀土始终在坚持探索走向资本市
场的道路，国家高度重视稀土资源，随着稀土矿山开采许可证制度等相关政策的发布
，稀土行业的发展更加健康，公司高度看好中国稀土的发展。
公司持有焦作中旅银行股份有限公司4.99%的股权，中旅银行前身是焦作市
商业银行，2012年，引入中国旅游集团有限公司作为战略投资者，成为省内首家具有
中央企业和地方政府双重背景的城市商业银行。后经河南银监局批复同意，正式更名
为焦作中旅银行，由此开启了“旅游+金融+互联网”特色业务发展之路。报告期内，
中旅银行发展稳定，业务有序开展。
(四)优于行业标准排放限值的环保标准
公司贯彻“安全环保稳定是企业最大效益”的安环管理理念，深化源头治
理，深入落实双重预防体系建设，强化实施清洁生产、绿色生产，不断提升企业的环
境保护治理水平。报告期内，公司被环保部评定为“重污染天气绩效分级B类企业”
；在河南省企事业单位环保信用信息管理系统中获得诚信单位称号，为公司稳定发展
提供了重要保障。
(五)优秀的管理团队和先进的管理理念
公司组建了一支在战略发展、生产经营、财务管理、公司治理等方面经验
丰富的管理团队，具备先进的管理理念和清晰的管理思路，为把公司建设成为一家技
术领先、管理科学、流程优化、效率显著、环境友好的企业提供了强有力的人才保障
。此外，通过优化和完善业绩考核及激励机制，进一步释放经营管理活力，提升管理
效率。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
2020年，全球铝行业经历了前所未有的动荡，市场见证了疫情对上下游产
业链的冲击、各大巨头公司之间的收购并吞、新产能投产、新公司入场，还有欧美等
国反倾销、加关税等单边行为。中国市场经过多年的发展，铝产量和消费量占据全球
半壁江山,国内电解铝产业基本形成自给自足的“内循环”格局。据长江有色金属网
统计，2020年，中国电解铝产量3,725万吨，同比增长4.25%，消费量3716.7万吨，同
比增长0.99%，建成产能4,256.1万吨，同比增长3.79%。得益于我国抗疫工作的迅速
有效开展，2020年上半年，铝价在触底后迅速反弹并持续走高行业产能利用情况高于
上游。
2021年是国家“十四五”规划的开局之年，随着国内乃至全球的经济不断
复苏以及国内经济增长结构的调整，铝的消费也进入了新旧动能转换的挡期，新的消
费增长点不断形成，新能源汽车、光伏风电等领域用铝量持续增长，电解铝行业基本
面向好。2020年9月，习近平总书记提出“碳中和”、“碳达峰”的要求，对于电解
铝行业是机遇与挑战并存。如何抓住行业未来发展的良好机遇，提高管理水平、降低
能耗及碳排放是全行业未来需要面临的重要挑战。
（二）公司发展战略
未来，公司将继续深耕主业，通过产业升级、业务转型和资产整合等措施
，努力提高公司的发展质量和经营效益，提升整体竞争能力，实现企业的持续、健康
发展。
1、优化煤--电--铝--铝加工一体化经营策略，提质延链，提高公司综合竞
争力；
2、利用未来控股股东的产业优势，发挥协同作用，优化股权及资产结构，
有效实现产业升级，形成资产运营与资本运营双轮驱动、相互补充、相互促进的产业
格局。
3、充分发挥管理团队先进的管理理念，持续提升企业内部管理水平，勇于
进取、敢于创新、积极探索。
4、完善业绩考核激励机制，努力实现经营目标与员工收入双丰收，打造分
享型企业文化。
5、加快公司信息化管理平台建设，提高智能化生产水平，打造科学、高效
、先进的制造型企业。
6、围绕铝产业链上下游，积极培育新利润增长点。
（三）经营计划
2021年度经营计划：全面完成董事会下达的年度经营目标，完成改革任务
，确保生产经营安全稳定运行，环保达标排放。
公司将重点做好以下几方面的工作：
1、确保非公开发行股票事项的圆满完成，使得公司变更为一家有控股股东
及实际控制人的上市企业；2、紧跟政策指示，加强市场研判，更精准的把握市场节
奏，科学决策，控制风险；
3、提升现场管理水平，加强节能降耗工作，确保发电机组高效运行，多发
多供。强化电解工艺纪律管理，全面提升相关指标；
4、持续加强内控体系建设和审计监察力度，瞄准重点领域和关键环节，将
审计结果与绩效考核强关联；
5、完善绩效考核制度，提升员工主人翁意识，打造分享型企业文化，释放
企业经营活力；
6、不断提高安环标准，持续为公司生产经营提供基础保障。
（四）可能面对的风险
1、政策性风险
2020年2月28日，工业和信息化部制定了《铝行业规范条件》，对铝行业在
转型升级、技术进步和节能环保等各方面提出了新的要求。《铝行业规范条件》显示
政府鼓励电解铝企业通过重组实现水电铝、煤电铝或铝电一体化发展；鼓励企业通过
能源管理体系第三方认证、环境管理体系第三方认证和职业健康安全管理体系第三方
认证；鼓励电解铝企业大修渣、铝灰渣等综合利用以及电解槽余热回收利用。此外，
因为电解铝在生产过程中排放的废弃物含有一定的有害物质，国家和河南省政府对该
行业的要求较高，因此，可能面临取缔不合规产能、行业差别性政策及环保准入、退
出等政策性风险。
对策：公司铝电解生产技术和装备水平及生产指标已根据政府的相关规定
进行改造完善，目前，均处于行业先进水平，风险较小。同时，公司建立了环境管理
体系，符合ISO14001:2004及GB/T24001-2004标准的要求，获得了中国质量认证中心
颁布的《环境管理体系认证证书》。公司始终牢固树立环保意识，高度重视环保工作
，严格执行环保政策。
2、行业及市场风险
铝行业作为国民经济的基础产业，受宏观经济运行情况影响较大，经济发
展的周期性特征和供求关系等因素将给公司产品销售带来一定的不确定性风险。原料
采购方面，受国家宏观政策调控及市场供求关系的影响，氧化铝、阳极炭素等大宗原
辅料等价格的波动，直接影响公司铝产品的生产成本。产品销售方面，售价受期货市
场波动影响较大，价格与长江现货价格挂钩。
对策：公司将持续完善产业链，实现煤电铝及铝合金一体化产业链，提高
综合抗风险能力；进一步加大新产品、新工艺的研发、推广和应用，推动公司产品向
高精尖方向发展，提升管理水平，优化供电结构，降低用电成本。
3、环保风险
随着国家新《环保法》、《环境保护税法》以及《铝行业规范条件》相继
实施，国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司面临因增加环保投
入导致成本增加的风险。随着习近平总书记提出“碳中和”“碳达峰”的相关要求，
具体实施细则正在制定之中，为行业及公司发展带来机遇的同时也带来不小的挑战。
对策：公司注重环保工作，强化实施清洁生产、绿色生产，不断提升企业
的环境保护水平。近年来，公司根据国家相关环保政策要求，已在严格落实国家环境
保护各项政策措施的基础上，制定了优于国家、行业标准的环保控制指标，公司电解
、燃煤电厂烟气排放严格执行超低排放要求，目前，公司主要排放物指标处于行业领
先水平。公司将持续关注与碳中和、碳达峰相关的政策对行业的影响。
本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者
的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内，公司内抓管理，外抓机遇，实现营业收入318,275.99万元，比
上年同期增长39.38%；实现归属于上市公司所有者的净利润50,497.66万元，比上年
同期增长233.90%。截至2021年6月30日，公司年电解铝产能为42万吨/年，拥有两台3
00MW热电机组，本期公司销售量为18.7万吨，同比减少1.68%；营业收入、净利润同
比增加的主要原因系本期铝产品销售价同比上升33%，由于原材料上涨，铝产品单位
销售成本同比上升12%，销售价上升幅度大于原材料成本上升幅度。
（一）主要业务、主要产品及用途、经营模式、业务经营情况
焦作万方铝业股份有限公司成立于1993年3月22日。1996年9月26日公司于
深圳证券交易所上市。报告期内，公司的生产经营模式、主营业务和产品结构未发生
重大变化。
主营业务为铝冶炼及加工，铝制品、金属材料销售。主要产品电解铝液、
铝锭及铝合金制品广泛应用于建筑（房地产基建等）、交通运输（汽车轻量及电动化
等）、电子电力（光伏风电清洁能源等）、包装（电子及日用消费品等）等多个领域
。
（二）主要的业绩驱动因素
公司经过多年耕耘，结合产业链上下游的供给与需求情况，建立了较为完
善的煤--电--铝及铝加工一体化的运营模式。
公司产品的上游成本端主要由氧化铝、煤炭（热力发电）及预焙阳极（碳
素）构成。公司通过自有热电厂供电、主要原辅材料当地采购以及投资相关产业链公
司等方式，确保原材料长期稳定供应的同时有效降低公司生产成本。
近年来，公司持续完善产业链，走绿色发展之路，加大环保投入，率先实
施环保超低排放改造，大幅降低污染物排放总量，环保治理水平处于同行前列。
（三）行业发展情况、特点及公司所处市场地位
铝行业是国家重要的基础产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航
天、电子电器、包装、光伏产业、新能源等行业密切相关。
中国是铝工业大国，产量和消费居世界前列，近年来，我国经济已由高速
增长阶段转向高质量发展阶段，国家实施供给侧结构性改革，优化了电解铝行业格局
，铝行业发展逐步由快速规模扩张向结构优化方向转变。同时，随着国家对环保工作
持续加大力度，有效改善了市场供需状况，对铝行业有序、健康发展起到了积极作用
。
随着原料氧化铝产能扩张以及市场的充裕供应，氧化铝价格上涨受到抑制
，铝冶炼行业市场状况大幅改善，盈利能力大幅提升。
公司是河南省百强企业和河南省电解铝骨干企业、中国有色金属工业协会
会员单位、河南省有色金属行业协会副会长单位、焦作市企业联合会（企业家协会）
副会长单位，也是国内首先产业化采用大型预焙电解槽技术的电解铝厂，开启了我国
大型预焙槽全面应用的时代。同时，公司重视节能降耗工作，立足技术创新和精益管
理，使公司吨铝综合能耗在国内外同行中持续处于先进行列。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
(一)地域优势
河南省地处中原，拥有完整的铝产业链，是传统铝加工大省。公司地处焦作市
，比邻山西，在煤炭、氧化铝、预焙阳极等原材料采购端具备天然地理优势。公司周
边下游铝加工产业链条完整，产品丰富，需求旺盛，为公司的铝产品销售提供了长期
稳定的需求支撑。
(二)坚持煤--电--铝一体化经营
公司坚持煤--电--铝一体化经营的战略方针，拥有配套的自备电厂，以投资焦
作煤业集团赵固(新乡)能源有限公司30%股权、焦作万都实业有限公司45%股权的方式
，防范煤炭及预焙阳极价格波动，有效对冲了发电成本及预焙阳极的使用成本。
(三)产业与股权多元化投资收益可期
公司投资了中国稀有稀土股份有限公司、焦作中旅银行股份有限公司，通过多
元化股权投资可以多维度拓宽公司融资渠道且增加公司的资本预期收益，为公司持续
发展提供支持。
公司持有中国铝业集团有限公司控制下的中国稀有稀土股份有限公司11.73%的
股权，中国稀土主要从事稀有稀土金属矿产资源开发、冶炼分离、深加工和贸易业务
；主要产品有稀土矿产品、分离产品、稀土金属、催化产品、磁材产品和金属镓等6
大类131个品种，横跨广西、江苏、四川、山东、天津、河南、贵州等7个省份。其高
纯及超高纯稀土材料、高纯半导体材料、稀土新型合金材料处于国际或行业领先水平
。报告期内，中国稀土生产经营形势平稳，中国稀土始终在坚持探索走向资本市场的
道路，国家高度重视稀土资源，随着稀土矿山开采许可证制度等相关政策的发布，稀
土行业的发展更加健康，公司高度看好中国稀土的发展。
公司持有焦作中旅银行股份有限公司4.99%的股权，中旅银行前身是焦作市商业
银行，2012年，引入中国旅游集团有限公司作为战略投资者，成为省内首家具有中央
企业和地方政府双重背景的城市商业银行。后经河南银监局批复同意，正式更名为焦
作中旅银行，由此开启了“旅游+金融+互联网”特色业务发展之路。报告期内，中旅
银行发展稳定，业务有序开展。
(四)优于行业标准排放限值的环保标准
公司贯彻“安全环保稳定是企业最大效益”的安环管理理念，深化源头治理，
深入落实双重预防体系建设，强化实施清洁生产、绿色生产，不断提升企业的环境保
护治理水平。
(五)优秀的管理团队和先进的管理理念
公司组建了一支在战略发展、生产经营、财务管理、公司治理等方面经验丰富
的管理团队，具备先进的管理理念和清晰的管理思路，为把公司建设成为一家技术领
先、管理科学、流程优化、效率显著、环境友好的企业提供了强有力的人才保障。此
外，通过优化和完善业绩考核及激励机制，进一步释放经营管理活力，提升管理效率
。
三、公司面临的风险和应对措施
1、政策性风险
2020年2月28日，工业和信息化部制定了《铝行业规范条件》，对铝行业在转型
升级、技术进步和节能环保等各方面提出了新的要求。《铝行业规范条件》显示政府
鼓励电解铝企业通过重组实现水电铝、煤电铝或铝电一体化发展；鼓励企业通过能源
管理体系第三方认证、环境管理体系第三方认证和职业健康安全管理体系第三方认证
；鼓励电解铝企业大修渣、铝灰渣等综合利用以及电解槽余热回收利用。此外，因为
电解铝在生产过程中排放的废弃物含有一定的有害物质，国家和河南省政府对该行业
的要求较高，因此，可能面临取缔不合规产能、行业差别性政策及环保准入、退出等
政策性风险。
对策：公司铝电解生产技术和装备水平及生产指标已根据政府的相关规定进行
改造完善，目前，均处于行业先进水平，风险较小。同时，公司建立了环境管理体系
，符合ISO14001:2004及GB/T24001-2004标准的要求，获得了中国质量认证中心颁布
的《环境管理体系认证证书》。公司始终牢固树立环保意识，高度重视环保工作，严
格执行环保政策。
2、行业及市场风险
铝行业作为国民经济的基础产业，受宏观经济运行情况影响较大，经济发展的
周期性特征和供求关系等因素将给公司产品销售带来一定的不确定性风险。原料采购
方面，受国家宏观政策调控及市场供求关系的影响，氧化铝、阳极炭素等大宗原辅料
等价格的波动，直接影响公司铝产品的生产成本。产品销售方面，售价受期货市场波
动影响较大，价格与长江现货价格挂钩。
对策：公司将持续完善产业链，实现煤电铝及铝合金一体化产业链，提高综合
抗风险能力；进一步加大新产品、新工艺的研发、推广和应用，推动公司产品向高精
尖方向发展，提升管理水平，优化供电结构，降低用电成本。
3、环保风险
随着国家新《环保法》、《环境保护税法》以及《铝行业规范条件》相继实施
，国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司面临因增加环保投入导
致成本增加的风险。随着习近平总书记提出“碳达峰”“碳中和”的相关要求，具体
实施细则正在制定之中，为行业及公司发展带来机遇的同时也带来不小的挑战。
对策：公司注重环保工作，强化实施清洁生产、绿色生产，不断提升企业的环
境保护水平。近年来，公司根据国家相关环保政策要求，已在严格落实国家环境保护
各项政策措施的基础上，制定了优于国家、行业标准的环保控制指标，公司电解、燃
煤电厂烟气排放严格执行超低排放要求，目前，公司主要排放物指标处于行业领先水
平。公司将持续关注与碳中和、碳达峰相关的政策对行业的影响。
4、遭遇突发重大洪水灾害对公司业绩影响的风险
2021年7月，河南省多地遭遇了重大洪水灾害，公司厂区围墙被冲垮，洪水进入
厂区。为保证厂区及周边群众人身安全，公司被迫停电停槽，全面停产。本次洪涝灾
害使公司部分厂房、设备、原材料受损，保险机构尚在对受损财产进行勘察、核实。
灾情发生后，公司积极投入到生产一线抢险救灾和复工复产工作之中，截至本报告披
露日，公司电解一系列已经大部分恢复生产，其余电解系列正在积极复产中，预计在
未来3个月逐步恢复正常生产。经公司初步测算，受此次洪灾影响，将减少公司2021
年度铝产品产量约7万吨。
公司已为厂房设备购买了相应的财产保险，此次洪灾给公司带来经济影响尚在
评估当中，敬请投资者注意投资风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司围绕年度生产经营目标，贯彻落实疫情防控政策，内抓管
理，外抓机遇，防控风险，积极落实国家环保政策，圆满完成了年度工作目标。2020
年度公司实现营业收入474,406万元，实现利润总额62,791万元，归属于上市公司所
有者的净利润56,790万元。
报告期内，公司业务类型、利润构成未发生重大变化。公司实现业绩大幅
增长的主要原因为铝产品销售价格同比上升，煤炭、氧化铝等主要原材料价格同比下
降。
2020年度，公司开展的主要工作如下：
（一）扎实开展疫情防控工作，及时出台有效应对措施，克服生产要素组
织的困难局面，保障了生产安全、稳定运行。
（二）围绕热电厂发电量重要指标，全力抓好机组的管理，保持发电机组
高效运行，降低网电用量，优化供电结构。
（三）推进内部体制机制改革，强化考评机制，组织得到更加优化，劳效
进一步提高，市场化改革成果进一步显现。
（四）狠抓现场精细化管理，探索最优工艺技术条件，确保电解生产平稳
运行；加强招议标管理，控制采购费用；及时分析市场形势，把控销售时机，增加销
售收益，适时进行套期保值操作，控制经营风险。
（五）非公开发行股票事项顺利获得监管批复，是优化公司资本结构，提
升资本实力，增强抗风险能力的重要举措。同时，控股股东和实际控制人的认定，为
公司稳定、高效发展奠定了管理基础。
（六）高度重视安全工作，深入落实双重预防体系建设，保障了公司安全
稳定生产；公司环保设施稳定运行，污染物全天候达标排放，全年无重大、一般环境
事故发生，无有效环境投诉发生。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力主要体现在以下几个方面：
(一)地域优势
河南省地处中原，拥有完整的铝产业链，是传统铝加工大省。公司地处焦
作市，比邻山西，在煤炭、氧化铝、预焙阳极等原材料采购端具备天然地理优势。公
司周边下游铝加工产业链条完整，产品丰富，需求旺盛，为公司的铝产品销售提供了
长期稳定的需求支撑。
(二)坚持煤--电--铝一体化经营
公司坚持煤--电--铝一体化经营的战略方针，拥有配套的自备电厂，以投
资焦作煤业集团赵固(新乡)能源有限公司30%股权、焦作万都实业有限公司45%股权的
方式，防范煤炭及预焙阳极价格波动，有效对冲了发电成本及预焙阳极的使用成本。
(三)产业与股权多元化投资收益可期
公司投资了中国稀有稀土股份有限公司、焦作中旅银行股份有限公司，通
过多元化股权投资可以多维度拓宽公司融资渠道且增加公司的资本预期收益，为公司
持续发展提供支持。
公司持有中国铝业集团有限公司控制下的中国稀有稀土股份有限公司11.73
%的股权，中国稀土主要从事稀有稀土金属矿产资源开发、冶炼分离、深加工和贸易
业务；主要产品有稀土矿产品、分离产品、稀土金属、催化产品、磁材产品和金属镓
等6大类131个品种，横跨广西、江苏、四川、山东、天津、河南、贵州等7个省份。
其高纯及超高纯稀土材料、高纯半导体材料、稀土新型合金材料处于国际或行业领先
水平。报告期内，中国稀土生产经营形势平稳，中国稀土始终在坚持探索走向资本市
场的道路，国家高度重视稀土资源，随着稀土矿山开采许可证制度等相关政策的发布
，稀土行业的发展更加健康，公司高度看好中国稀土的发展。
公司持有焦作中旅银行股份有限公司4.99%的股权，中旅银行前身是焦作市
商业银行，2012年，引入中国旅游集团有限公司作为战略投资者，成为省内首家具有
中央企业和地方政府双重背景的城市商业银行。后经河南银监局批复同意，正式更名
为焦作中旅银行，由此开启了“旅游+金融+互联网”特色业务发展之路。报告期内，
中旅银行发展稳定，业务有序开展。
(四)优于行业标准排放限值的环保标准
公司贯彻“安全环保稳定是企业最大效益”的安环管理理念，深化源头治
理，深入落实双重预防体系建设，强化实施清洁生产、绿色生产，不断提升企业的环
境保护治理水平。报告期内，公司被环保部评定为“重污染天气绩效分级B类企业”
；在河南省企事业单位环保信用信息管理系统中获得诚信单位称号，为公司稳定发展
提供了重要保障。
(五)优秀的管理团队和先进的管理理念
公司组建了一支在战略发展、生产经营、财务管理、公司治理等方面经验
丰富的管理团队，具备先进的管理理念和清晰的管理思路，为把公司建设成为一家技
术领先、管理科学、流程优化、效率显著、环境友好的企业提供了强有力的人才保障
。此外，通过优化和完善业绩考核及激励机制，进一步释放经营管理活力，提升管理
效率。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
2020年，全球铝行业经历了前所未有的动荡，市场见证了疫情对上下游产
业链的冲击、各大巨头公司之间的收购并吞、新产能投产、新公司入场，还有欧美等
国反倾销、加关税等单边行为。中国市场经过多年的发展，铝产量和消费量占据全球
半壁江山,国内电解铝产业基本形成自给自足的“内循环”格局。据长江有色金属网
统计，2020年，中国电解铝产量3,725万吨，同比增长4.25%，消费量3716.7万吨，同
比增长0.99%，建成产能4,256.1万吨，同比增长3.79%。得益于我国抗疫工作的迅速
有效开展，2020年上半年，铝价在触底后迅速反弹并持续走高行业产能利用情况高于
上游。
2021年是国家“十四五”规划的开局之年，随着国内乃至全球的经济不断
复苏以及国内经济增长结构的调整，铝的消费也进入了新旧动能转换的挡期，新的消
费增长点不断形成，新能源汽车、光伏风电等领域用铝量持续增长，电解铝行业基本
面向好。2020年9月，习近平总书记提出“碳中和”、“碳达峰”的要求，对于电解
铝行业是机遇与挑战并存。如何抓住行业未来发展的良好机遇，提高管理水平、降低
能耗及碳排放是全行业未来需要面临的重要挑战。
（二）公司发展战略
未来，公司将继续深耕主业，通过产业升级、业务转型和资产整合等措施
，努力提高公司的发展质量和经营效益，提升整体竞争能力，实现企业的持续、健康
发展。
1、优化煤--电--铝--铝加工一体化经营策略，提质延链，提高公司综合竞
争力；
2、利用未来控股股东的产业优势，发挥协同作用，优化股权及资产结构，
有效实现产业升级，形成资产运营与资本运营双轮驱动、相互补充、相互促进的产业
格局。
3、充分发挥管理团队先进的管理理念，持续提升企业内部管理水平，勇于
进取、敢于创新、积极探索。
4、完善业绩考核激励机制，努力实现经营目标与员工收入双丰收，打造分
享型企业文化。
5、加快公司信息化管理平台建设，提高智能化生产水平，打造科学、高效
、先进的制造型企业。
6、围绕铝产业链上下游，积极培育新利润增长点。
（三）经营计划
2021年度经营计划：全面完成董事会下达的年度经营目标，完成改革任务
，确保生产经营安全稳定运行，环保达标排放。
公司将重点做好以下几方面的工作：
1、确保非公开发行股票事项的圆满完成，使得公司变更为一家有控股股东
及实际控制人的上市企业；2、紧跟政策指示，加强市场研判，更精准的把握市场节
奏，科学决策，控制风险；
3、提升现场管理水平，加强节能降耗工作，确保发电机组高效运行，多发
多供。强化电解工艺纪律管理，全面提升相关指标；
4、持续加强内控体系建设和审计监察力度，瞄准重点领域和关键环节，将
审计结果与绩效考核强关联；
5、完善绩效考核制度，提升员工主人翁意识，打造分享型企业文化，释放
企业经营活力；
6、不断提高安环标准，持续为公司生产经营提供基础保障。
（四）可能面对的风险
1、政策性风险
2020年2月28日，工业和信息化部制定了《铝行业规范条件》，对铝行业在
转型升级、技术进步和节能环保等各方面提出了新的要求。《铝行业规范条件》显示
政府鼓励电解铝企业通过重组实现水电铝、煤电铝或铝电一体化发展；鼓励企业通过
能源管理体系第三方认证、环境管理体系第三方认证和职业健康安全管理体系第三方
认证；鼓励电解铝企业大修渣、铝灰渣等综合利用以及电解槽余热回收利用。此外，
因为电解铝在生产过程中排放的废弃物含有一定的有害物质，国家和河南省政府对该
行业的要求较高，因此，可能面临取缔不合规产能、行业差别性政策及环保准入、退
出等政策性风险。
对策：公司铝电解生产技术和装备水平及生产指标已根据政府的相关规定
进行改造完善，目前，均处于行业先进水平，风险较小。同时，公司建立了环境管理
体系，符合ISO14001:2004及GB/T24001-2004标准的要求，获得了中国质量认证中心
颁布的《环境管理体系认证证书》。公司始终牢固树立环保意识，高度重视环保工作
，严格执行环保政策。
2、行业及市场风险
铝行业作为国民经济的基础产业，受宏观经济运行情况影响较大，经济发
展的周期性特征和供求关系等因素将给公司产品销售带来一定的不确定性风险。原料
采购方面，受国家宏观政策调控及市场供求关系的影响，氧化铝、阳极炭素等大宗原
辅料等价格的波动，直接影响公司铝产品的生产成本。产品销售方面，售价受期货市
场波动影响较大，价格与长江现货价格挂钩。
对策：公司将持续完善产业链，实现煤电铝及铝合金一体化产业链，提高
综合抗风险能力；进一步加大新产品、新工艺的研发、推广和应用，推动公司产品向
高精尖方向发展，提升管理水平，优化供电结构，降低用电成本。
3、环保风险
随着国家新《环保法》、《环境保护税法》以及《铝行业规范条件》相继
实施，国家在生态文明建设、环境保护方面的要求更加严格，公司面临因增加环保投
入导致成本增加的风险。随着习近平总书记提出“碳中和”“碳达峰”的相关要求，
具体实施细则正在制定之中，为行业及公司发展带来机遇的同时也带来不小的挑战。
对策：公司注重环保工作，强化实施清洁生产、绿色生产，不断提升企业
的环境保护水平。近年来，公司根据国家相关环保政策要求，已在严格落实国家环境
保护各项政策措施的基础上，制定了优于国家、行业标准的环保控制指标，公司电解
、燃煤电厂烟气排放严格执行超低排放要求，目前，公司主要排放物指标处于行业领
先水平。公司将持续关注与碳中和、碳达峰相关的政策对行业的影响。
本年度报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者
的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。
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