000571新大洲Ａ资产重组最新消息
≈≈ST大洲000571≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
2021年上半年，在现大股东和升集团的支持下，公司解决了近年来困扰公
司发展的违规对外担保及被关联方资金占用问题，公司生产经营步入正常轨道。
自2020年9月公司董事会、监事会、管理层换届后，新一届管理层在董事会
的领导下强化依法治企、依法经营的理念，保证了内控合规、有效运行，通过管理改
善，使企业走上健康的发展之路。公司煤炭产业完成了绿色矿山验收，进一步强化了
安全生产责任、通过推行煤炭产品网络竞拍销售模式增加收入。牛肉产业乌拉圭工厂
复产，不仅从事牛肉屠宰业务还增加了羊肉屠宰业务，在控制成本的情况下努力做到
扩大产能。报告期内公司积极推进剥离部分非主业资产、盈利能力难有转机的资产，
截至本报告报出日已签署出售漳州恒阳资产、出售能源科技公司股权的协议，并收到
部分转让款，在防止了亏损进一步加大的同时使公司资金压力逐步缓解，自2020年下
半年公司部分债务重组及偿还部分债务后，本报告期财务费用同比下降近50%，财务
负担大幅改善。
（一）报告期内公司所从事的主要业务
报告期内公司从事的主要业务为煤炭采掘及牛肉食品的经营。
1、煤炭业务：
（1）业务介绍
煤炭产业由本公司的控股子公司五九集团经营管理，主要业务是煤炭的采
掘及销售，采用综采综放开采工艺。公司煤炭产品主要用作发电、供热和化工原料。
五九集团现有牙星分公司一号井150万吨产能、胜利煤矿120万吨产能（2021年安全生
产许可证证载能力150万吨/年）。产品销售半径为600公里，主要客户位于蒙东及东
北地区。
（2）报告期内经营情况
本报告期经营煤炭业务的五九集团因受煤层赋存条件变化及内蒙古当地能
耗双控影响，2021年1-6月份累计生产原煤134.46万吨，销售原煤134.09万吨，较上
年同期减少14.54%和13.71%。2021年上半年累计实现营业收入33,598.43万元，较上
年同期减少12.28%；折旧摊销和人工、材料成本的同比增加，致主营业务毛利率同比
下降，实现净利润2,803.77万元，同比减少36.61%，向本公司贡献净利润1,429.92万
元。
2021年上半年五九集团工作亮点：（1）转变销售思路，创新销售模式：销
售团队积极应对市场和采场变化，在五九集团历史上首次采取网络竞拍方式销售煤炭
，分5次对两对矿井15万吨煤炭进行拍卖，平均溢价70元/吨，为公司多创收1056万元
，在摸清市场行情和客户需求的同时，牢牢掌握了价格主动权和话语权。重点开发终
端稳定用煤客户，新增终端用户5家，切实增强市场应对能力，目前终端用户已提升
至30%。（2）舞好经济管理和考核“指挥棒”，精打细算深挖潜：一是成立了经济管
理考核部，对材料费用支付实行“双控制”和“双关口”的管理办法，2021年1-6月
份同比节支材料费1055万元；二是聚焦自我维修、内部发力，上半年“委外转内部”
设备维修费用降低约200万元。（3）管控物资采购、工程管理、招标工作关键环节，
深化源头创效：构建公开透明的采购、招标、工程管理信息体系，建立199家合格供
应商信息数据库，实现了信息共享。严格管控供应商准入环节，新增45家合格供应商
。建立以厂家直供为主、中间流通环节为辅，代储代存的供应体系。实行通用大宗物
资集中采购，降低成本160余万元；实行主要生产装备型式相对统一化，降低多重多
样检修难度，减少备品备件和资金占用65万元。通过引入供应商竞争机制、提前做好
市场价格调研和概预算、圈定招标底价范围等方式，部分项目中标价格降低40%以上
。（4）创新安全管理模式，狠抓现场管理，安全形势持续稳定：深刻吸取2020年安
全事故教训，以“打好2021年安全翻身仗”为目标，重点强化现场管理，成立垂直管
理的驻矿安监站，与矿井安检队伍形成双重监管体系，构筑两道安全防线。本报告期
内实现了安全生产，未发生重伤及以上人身事故、较大非人身事故和职业危害事故。
2、牛肉食品业务：
（1）业务介绍
本公司在乌拉圭拥有两个全资子公司LirtixS.A.和RondatelS.A.，一家参
股公司LorsinalS.A.，从事牛肉屠宰加工业务，并通过与中检溯源合作，将海外牛肉
进口到国内市场。
在国内主要通过全资子公司宁波恒阳开展牛肉进口贸易业务，采购的牛肉
主要来自乌拉圭及阿根廷等海外的屠宰场，宁波恒阳从2019年下半年业务转型，从服
务型平台公司转型成以贸易为主的进出口公司，以期货贸易为主，半期货和现货业务
为辅。恒阳优品除开展大贸业务外，围绕乌拉圭自有工厂原装进口定量小包装牛肉产
品，积极拓展新零售渠道业务。
（2）报告期内经营情况
食品贸易业务2021年上半年向本公司贡献净利润-3,071.01万元，同比增亏
11.77%。主要系国内业务经营净利润同比增亏和子公司恒阳拉美汇兑损失同比增加所
致。
乌拉圭子公司在停工一年之久后，本报告期已恢复部分产能，期间克服疫
情与资金短缺的困难，多方筹措资金，在控制成本的情况下做到努力扩大产能。报告
期内，公司裁减人员，精简机构，将冗余人员降到最低，为优化产能，补充牛产品生
产的不足，增加羊的生产线，根据中国市场的需求结合企业自身的情况，将屠宰与分
割的能力优化配置，既满足产品的供应，也让公司的生产效益最大化。2021年上半年
，乌拉圭子公司实现屠宰牛10071头，羊7942只；截至本报告期末已实现83%的产能。
乌拉圭子公司上半年实现营业收入5,167.31万元，同比增加231.25%，净利润-1,294.
36万元，同比减亏28.55%，主要原因是去年同期乌拉圭工厂因受资金短缺和疫情影响
，处于停产状态，主要销售的是成本高于售价的剩余库存，去年同期亏损较大。
宁波恒阳受资金短缺及国家对冷链产品出入库严格监管等因素影响，业务
运营比较困难，公司积极寻求外部资金开展期货业务，同时优化到港货物的出入库管
理，努力缩短客户提货周期，用服务促进业务。2021年上半年实现销售收入2532.21
万元，同比减少59.54%；净利润-987.96万元，同比增亏20.04%，主要系计提财务费
用748.69万元。恒阳优品在开展原有大贸业务的同时，积极拓展新零售渠道业务。经
过半年时间的渠道探讨、供应链优化，目前已完成了乌拉圭自有工厂产品线的改造升
级，乌拉圭工厂原装进口的定量小包装产品线已正式投产，将优先保证恒阳优品零售
市场稳定供货。恒阳优品将围绕原装进口定量小包装牛肉产品、乌拉圭自有工厂的产
品加工及定制生成能力，开展相关渠道销售。2021年上半年实现销售收入495.06万元
，同比减少65.26%，主要是因疫情原因大贸业务收入同比减少所致；实现净利润-212
.35万元，向本公司贡献净利润-178.38万元，同比增亏1.65%。
上海恒阳本期无经营，净利润-191.49万元，主要是计提的逾期商票利息。
（二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处行业地
位
1、公司所属行业的发展阶段、周期性特点
（1）煤炭行业
近年来随着国家供给侧结构性改革，煤炭生产结构优化，清洁能源替代加
速，自2016年以来，煤炭行业去产能近9亿吨，行业发展质量大幅提升。
今年以来，我国经济持续稳定恢复，能源需求较快增长，煤炭供应偏紧，
价格高位震荡，行业效益逐渐恢复。同时“双碳”目标对煤炭行业带来革命性影响，
煤炭行业必须加快走生态优先、绿色低碳、安全智能的高质量发展之路。
（2）牛肉食品行业
随着我国经济稳步发展、人口总量增加、城乡居民收入水平的不断提高，
饮食文化和膳食结构逐渐改善，健康饮食观念不断增强，牛肉作为高蛋白、低脂肪的
健康肉食代表，需求量将持续增长、逐年攀升。除了对牛肉数量需求增加以外，居民
对牛肉品质的要求也越来越高，消费者更加倾向于选择有质量认证标志和品牌的牛肉
产品。总体来说，牛肉行业发展前景广阔、具有持续良好的市场预期。
2021年上半年牛肉行业需求火热，根据必孚（中国）的统计，受活牛价格
持续上涨影响，5月份开始国内牛肉价格持续上涨，6月底牛肉价格接近2019年的历史
高位。牛肉进口方面，南美持续发力，巴西、阿根廷、乌拉圭对华出口量均创新高。
今年上半年，中国大陆共进口113万吨，较去年上半年牛肉进口量增长13.7%。
2、公司所处的行业地位、竞争优势
（1）煤炭行业
五九集团在煤炭行业中是产销量较小的企业，但煤炭发热值相对周边产品
更高，具有一定市场和价格优势，在蒙东地区有较强的市场竞争力。五九集团曾先后
荣获“呼伦贝尔市十佳非公有制企业”、“内蒙古民营企业100强”、“工业项目突
出贡献奖”、“安全生产工作先进单位”、“质量诚信活动先进单位”等称号。胜利
煤矿、牙星分公司被中国煤炭工业协会评定为一级安全高效矿井；胜利煤矿通过内蒙
古自治区绿色矿山验收，牙星分公司被评为二级安全生产标准化矿井并通过内蒙古自
治区绿色矿山验收；五九集团被评定为AAA-煤矿企业信用等级。
（2）牛肉食品行业
RondatelS.A.和LirtixS.A.位于乌拉圭首都蒙得维附近，LirtixS.A.距离
蒙得维的亚海港仅十分钟车程，交通便利，对公司牛源采购具有战略意义，公司为乌
拉圭牛肉协会会员，为公司在乌拉圭开展业务提供了有利条件。这两家公司除供应国
内市场外，还具有向欧盟、美国、智利、俄罗斯、香港、南美、中东、北非等市场进
行销售的资质优势。
此外，新大洲乌拉圭输华牛肉全程可追溯系统已于2017年12月建立，新大
洲牛肉都已通过了国际权威机构的高标准严格检验，公司乌拉圭屠宰厂生产的产品（
冻品、冰鲜、带骨产品、小包装）在进口贸易中具有可辨识的壁垒优势。
二、核心竞争力分析
1、资源优势
五九集团所属煤矿地下资源丰富，煤炭可采储量超过一亿吨。
本公司在乌拉圭自有2个屠宰厂，合营1个屠宰厂，乌拉圭本身是具有优越畜牧
业资源的国家，2018年成为中国第二大进口牛肉来源国，牛只的养殖方式是采取天然
草饲牧养，且当地从没有口啼疫和疯牛病发生，故一直是我国获得批准的进口牛肉主
要来源国之一。本公司在乌拉圭的屠宰厂除供应国内市场外，还具有向欧盟、美国、
智利、俄罗斯、香港、南美、中东、北非等市场进行销售的资质优势。此外，本公司
在乌拉圭的屠宰厂还具有地理位置优势，工厂位于牛源的辐射圈内，且离机场或港口
较近。
2、产品优势
五九集团是内蒙古呼伦贝尔地区唯一一家长焰煤生产企业，公司产品主要用作
发电、供热和化工原料，深得蒙东及东北地区客户的青睐。
新大洲乌拉圭输华牛肉全程可追溯系统已于2017年12月建立，新大洲牛肉都已
通过了国际权威机构的高标准严格检验，公司乌拉圭屠宰厂生产的产品在进口贸易中
具有可辨识的壁垒优势。
3、管理优势
胜利煤矿、牙星煤矿被中国煤炭工业协会评定为一级安全高效矿井。胜利煤矿
通过内蒙古自治区绿色矿山验收，牙星煤矿被评为二级安全生产标准化矿井，通过内
蒙古自治区绿色矿山验收，五九集团被评定为AAA-煤矿企业信用等级。
本公司在海外有自己的牛肉食品产业管理团队，相关管理、销售人员在牛肉屠
宰、销售方面都有十年以上的管理或从业经验，能按照市场的要求和标准进行有效生
产。
三、公司面临的风险和应对措施
1、经济波动和政策风险
煤炭行业与宏观经济关联度较高，受全球经济增长乏力及我国经济增长放缓，
煤炭企业生产经营和盈利能力普遍受到影响。我国对煤炭行业实行较为严格的行业准
入制度和管制措施，若国家煤炭产业政策在未来进行调整，将会给公司的业务产生一
定的影响。此外，国家在宏观政策调控、财政政策、货币政策、税收政策等方面的变
化，都将可能对公司的经营产生一定影响。
公司将密切关注宏观经济形势和行业政策的发展和变化，严格遵守相关法律、
法规及政策。呼伦贝尔地区已列入国家重点生态功能保护区，近中期不再续建煤矿、
配置资源和进行开发。五九集团白音查干煤矿仅有采矿权可采储量330万吨，主要寄
托于呼伦贝尔市呼和诺尔煤田境内的白音查干探矿权后备资源配置，而呼和诺尔煤田
属于国家储备的超大煤田资源，中远期无总体规划。这导致白音查干煤矿短期内无法
实现利用价值，五九集团白音查干煤矿已于2020年退出产能。
2、安全环保风险
煤炭行业属于高危行业，在采掘、生产过程中存在许多不可预见的安全隐患，
主要包括顶板、瓦斯、煤尘、火灾、水害和中毒等。如果安全防范措施不到位而发生
事故，将会直接影响公司的生产和发展。国家对安全、环保监管监察越来越严，安全
环保压力不断增大。
针对此风险，公司将完善安全管理制度，强化安全管理绩效考核与责任追究，
抓好安全培训、危险源辨识评估、隐患排查治理体系及能耗双控工作，夯实安全环保
的基础。
3、市场波动风险
由于疫情、国家政策等因素影响，国际国内牛肉市场价格上涨很大。主要对华
出口国的活牛价格普遍上涨，牛肉售价接近2019年历史高位，巴西、阿根廷、乌拉圭
对华出口均创新高。乌拉圭子公司复产后因履行之前遗留的部分合同，活牛价格上涨
后价格倒挂影响部分收益，但维护了公司市场信誉。
上述市场波动是在肉类食品价格上涨过程中，牛肉市场遇到天灾及资金涌入、
囤货等原因造成的，按目前情形分析，国际活牛价格、牛肉产品价格还将维持高位运
行。目前公司已密切关注市场变化，及时收集、分析活牛、牛肉相关数据，发挥从业
优势，提前预判走势。公司也在积极筹措资金，给予乌拉圭子公司更多的流动性支持
，尽快满负荷生产。乌拉圭子公司也将在复产过程中逐步恢复融资能力，尽快启动环
保改造，申请更多的屠宰指标，降低生产成本，通过与原合同客户重新商谈未履行合
同价格、屠宰产品预售、增加欧美产品销售比重、加大冷鲜产品和小包装产品销售比
重等方式提升效益。
4、财务风险
近年来因公司资金紧张，出现了拖欠税款、债务逾期的情况，导致公司及子公
司的部分银行账户及部分资产被冻结。公司现存债务基本属于以前年度发生，公司到
期未能偿还。2020年度已在大股东和升集团的支持下展期了部分借款，并且2020年至
2021年上半年公司通过处置资产还清了一部分借款。公司拟继续通过谈判展期及处置
部分资产来解决债务和欠税问题。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，在现大股东和升集团的支持和公司的共同努力下，公司以前年度
发生的原大股东及关联方资金占用问题得到全部解决，对两笔比较大的逾期借款进行
了债务重组，通过出售新大洲物流股权获得资金，偿还了部分逾期借款和缴纳欠税。
报告期内公司治理回归正轨，但欠税、诉讼纠纷尚未得到全面解决。在业务经营方面
，煤炭产业受安全事故影响导致减产，牛肉食品产业受资金不足、疫情及停产影响全
年收入大幅下滑。
（一）2020年度主要经济指标完成情况
报告期内，公司实现营业收入9.89亿元，同比减少31.27%，主要原因为：
①肉类食品业务受疫情和资金短缺影响，乌拉圭两子公司于2020年2月起停产，国内
外收入同比大幅减少；②物流运输业受疫情影响，运输业务量减少，且公司于2020年
11月转让该股权，计入合并报表的收入同比减少；③煤炭业务第四季度因生产安全事
故导致停产，煤炭产销量同比减少，收入同比减少。实现归属于上市公司股东的净利
润-3.32亿元，同比减亏45.78%，主要原因为计提的资产减值准备同比减少和食品产
业经营同比减亏所致。
截至报告期末，公司总资产29.31亿元，较年初减少15.11%；归属于上市公
司股东的所有者权益4.95亿元，较年初减少30.38%，主要是公司计提预计负债、资产
减值准备，食品产业经营亏损及母公司财务费用和营业外支出增加所致。
（二）公司总体经营情况
1、煤炭业务
五九集团作为地方区域性经营企业，2020年度累计生产原煤288.19万吨，
较上年度减少4.29%；销售原煤279.39万吨，较上年度减少8.65%，减少的主要原因是
因发生安全事故导致胜利煤矿第四季度停产整顿所致。全年实现营业收入65,936.34
万元，较上年度减少5.94%；本年度计提信用减值损失和资产减值损失较上年度增加3
,034.11万元，本年度实现净利润-5,799.47万元，同比增亏93.34%，向本公司贡献利
润-2,957.73万元。
2、牛肉产业
2020年度我公司受疫情和资金不足影响，牛肉食品业务实现收入12,513.88
万元，同比减少72.80%，占到公司营业收入的12.8%；贡献净利润-9,516.44万元，同
比减亏64.78%。
1）受海外疫情及资金短缺影响，从事屠宰业务的乌拉圭工厂于2020年2月
开始停产，至2021年1月复产，报告期内主要销售的是2019年底的成本高于售价的剩
余库存。2020年全年屠宰活牛158头，胴体重量35吨；销售产品654吨，较去年同期减
少95.5%；实现营业收入207.52万美元（折合人民币1,431.97万元），较去年同期减
少94.7%；全年亏损446.04万美元（折合人民币3,077.85元），与同去同期相比较少
亏损412.7万美元（折合人民币2，847.80万元），主要是：①由于2019年乌拉圭牛价
创出新高，导致价格倒挂，因此尽管2020年海外停产，但亏损却比2019年大幅度降低
。②停产期间大部分员工进入社会保障体系，减少了人工支出。
2）由于受疫情和资金的影响海外2个工厂停产，致使国内业务受到很大影
响。国内业务只有另辟渠道从阿根廷和乌拉圭其它厂进行采购，但受海外疫情加重影
响，中国暂停了部分国外工厂对华牛肉出口，国内贸易业务受到较大影响。2020年子
公司宁波恒阳本部实现营业收入8,635.09万元，同比减少52.29%；实现净利润-1,813
.86万元，同比减亏13.78%。
恒阳牛业客户体系不再是宁波恒阳主要销售对象，占比由2018年的80%下降
为2019年的46%，2020年只占3.04%。
3）恒阳优品以发展电商、微商、新零售为主，报告期内积极与本来生活、
盒马等公司合作。2020年度实现销售收入2667.7万元，同比增长50%，主要为大贸交
易同比增加所致，亏损471.8万元。
3、物流产业
新大洲物流报告期内受疫情影响，运输业务量同比减少，车辆装载率不足
，毛利减少。2020年1-11月新大洲物流实现营业收入25,065.4万元，因对外剥离致合
并期间变化较上年度下降18.73%；实现净利润1,885.92万元，较上年度减少32.79%。
向本公司贡献净利润965.96万元。
随着公司经营战略的调整及为了解决公司欠税、借贷逾期的问题，2020年1
1月公司出售了新大洲物流51.2195%股权，收回资金8516万元，实现股权处置收益3,5
08.36万元。收回资金用于偿还逾期借款、补缴税款、支付利息、补充经营资金等。
本次股权转让后，本公司不再持有新大洲物流股权，不再从事物流业务的经营。
4、其他业务
本公司及其他子公司本年度贡献净利润-21,741.51万元，同比减亏36.45%
，主要系较去年同期减少能源科技公司计提的资产减值准备所致；本报告期亏损主要
为控股母公司计提逾期贷款利息、欠缴所得税滞纳金、预提蔡来寅担保案预计损失所
致。
（三）2020年度工作的总结
1、通过债务重组、处置资产收回资金减少逾期债务
2020年在大股东的协调下，公司将华信信托和中江信托两笔借款本金及逾
期利息计3.19亿元与长城资产进行了债务重组。通过债务重组，借款利率从年化9-9.
5%降到了2.55%，借款期限延长至2023年8月；另外，公司年内对新大洲物流股权进行
了剥离处置，所得款项归还了部分高息债务，使部分诉讼结案，多个银行账户、部分
资产及股权获得解封，并缴纳了部分欠税款。截至2020年12月31日本公司及子公司逾
期债务合计13,450.46万元，与上年同比减少34,118.18万元。
2、食品产业积极筹集资金促乌拉圭工厂复产
食品产业积极筹集资金，乌拉圭工厂在2021年初恢复生产。公司利用疫情
下乌拉圭国家扶持企业的政策，积极推进当地银行贷款事项，目前已取得一定的进展
。
年内因乌拉圭子公司停产，宁波恒阳利用海外工厂信息渠道与海外其它工
厂建立战略合作关系，国内销售渠道下沉，积极开拓加工厂和餐饮业务。
3、五九集团牙星分公司通过绿色矿山验收，胜利煤矿产能核增顺利推进，
加大安全生产隐患整改。
继上年度胜利煤矿通过自治区绿色矿山专家验收后，2020年五九集团牙星
分公司通过了自治区绿色矿山专家验收，使公司在产矿井达到绿色矿山一级标准。热
电公司技改工程、白音查干煤矿退出产能工作均已按时完成，为集团公司绿色发展、
依法经营奠定了基础。
胜利煤矿提升30万吨产能核增置换方案，国家发改委已批复并下发至内蒙
古自治区煤炭工业局，已完成首期采矿权出让收益金缴纳，预计2021年获得最终批复
。牙星免渡河矿区煤炭规划调整方案已由自治区自然资源厅评审，待批复。
报告期内五九集团发生了安全事故，安全形势严峻，公司开展了全覆盖安
全大检查，排查安全隐患、落实整改责任、加强职工安全培训教育、加大安全监管力
度、加大隐患排查治理力度，现场隐患全部整改完毕。
4、关于本年度计提信用损失和资产减值准备的情况
根据《企业会计准则》相关规定的要求，公司基于谨慎性原则，对合并报
表范围内的资产进行了分析，对存在减值迹象的资产计提相应减值准备。公司2020年
计提信用减值损失及各项资产减值准备83,986,625.69元计入公司2020年度损益，减
少公司2020年度归属于上市公司股东的净利润57,626,039.03元。
5、原大股东及关联方资金占用和违规担保事项的解决情况
（1）资金占用
公司股东尚衡冠通及其关联企业恒阳牛业资金占用问题，分为以下四步解
决：
一是公司现大股东和升集团的关联方桃源荣盛以其持有的桃源商城40%股权
经评估作价421,626,640.03元，及/或支付105,440,663.60元现金，合计527,067,303
.63元，置换本公司的二级全资子公司上海瑞斐以其从上海恒阳和宁波恒阳处受让的
对应收恒阳牛业495,049,441.30元和预付非关联方浙江舟山普泰供应链管理有限公司
（以下简称舟山普泰）16,348,774.29元、上海朴道供应链管理有限公司（以下简称
上海朴道）15,669,088.04元。代恒阳牛业偿还债务其消减非经营性占用402,881,078
.46元，经营性占用92,168,362.84元。桃源商城40%股权已于2020年4月21日过户登记
在上海瑞斐投资有限公司名下。
二是公司经过协商，与青岛万泽商业保理有限公司、恒阳牛业签署协议，
青岛万泽商业保理有限公司放弃相关商业票据权力，消减恒阳牛业非经营性资金占用
63,187,103.60元。
三是以本公司名义向深圳前海汇能商业保理有限公司（简称“前海汇能”
）借款3000万元被股东尚衡冠通及其关联方恒阳农业集团资金占用致非经营性资金占
用47,078,767.12元。因一审败诉，公司按一审判决结果，调整了以前期间计提的利
息费用，共冲减利息12,459,497.71元。截止2020年12月31日，尚衡冠通非经营性占
用公司资金42,726,666.67元，本公司已上诉，截至目前二审尚未判决。本公司现大
股东和升集团与本公司签署了解决此事项协议，约定和升集团兜底承担，并于2020年
12月31日向我公司支付现金4650万元用于解决上述资金占用。以上，共消减非经营性
资金占用47,078,767.12元。四是2018年上海恒阳向恒阳牛业采购一批大宗牛肉销售
给上海时迅农业科技发展有限公司，金额39,402,989.77元，因商业纠纷原因2019年
退给上海恒阳。上海恒阳于2019年末办理退货手续退回恒阳牛业，恒阳牛业以其出具
的并由大连和升保兑的电子商业承兑汇票归还39,402,989.77元，由大连和升保兑的
电子商业承兑汇票于2020年4月15日开具，消减非经营性资金占用39,402,989.77元。
大连和升按约于2021年4月27日兑付了其保兑的恒阳牛业商业承兑汇票。
综上，原第一大股东及关联方违规非经营性占用公司资金552,549,938.95
元已全部消减完毕。
（2）违规担保
关于为原大股东的实际控制人向鑫牛基金出具《关于支付股权回购价款和
补偿款的承诺函》提供担保事项，2021年4月19日仲裁裁决本公司及本公司子公司天
津恒阳、海南实业无需承担担保责任。
关于蔡来寅违规担保案，2020年11月17日，深圳市中级人民法院作出判决
：判令尚衡冠通偿还蔡来寅借款本金7000万元及其利息，各保证人对尚衡冠通的上述
债务承担连带清偿责任，清偿后有权向尚衡冠通追偿。清偿的金额超过其应分担的七
分之一的份额的，有权向其他未足额履行七分之一的分担金额的保证人要求其应分担
的份额。2020年12月3日，公司向广东省高级人民法院提起上诉，截至目前，案件正
在二审过程中。2021年3月，恒阳牛业进入破产重整程序，公司正在就蔡来寅违规担
保案申报债权。2021年4月，公司与现第一大股东和升集团达成协议，和升集团作出
承诺，根据本案终审判决结果，若本公司需承担责任，由和升集团承担并剥离后与尚
衡冠通进行解决。
（四）存在的问题及解决办法
1、债务逾期及欠缴税款、资金链紧绷
资金链紧绷、融资能力严重不足依然是报告期公司面临的主要问题。债务
逾期导致的多起诉讼案尚未结案，公司包括基本户在内的多个银行账户仍被查封，所
持子公司股权、多处房产仍被冻结，公司还存在拖欠税款的问题。
公司拟加快低效资产的处置，回收部分现金用于经营和解决债务问题。202
1年度计划处置中航新大洲、天津恒阳和漳州恒阳公司的股权。
2、本公司收购乌拉圭两子公司时，根据本公司的子公司恒阳拉美、齐齐哈
尔恒阳与太平洋牛业、恒阳牛业签订的《业绩补偿协议》，标的公司原股东承诺，标
的公司2017年度承诺扣非净利润不低于470.2万美元，2018年度承诺扣非净利润不低
于815.3万美元，2019年度承诺扣非净利润不低于1,047.0万美元，2017年、2018年和
2019年度承诺扣非净利润累积不低于2,332.5万美元，上述目标均未实现。根据会计
师事务所出具的《专项审核报告》，上述承诺方应按照《业绩补偿协议》补偿恒阳拉
美、齐齐哈尔恒阳12,671.06万美元。该承诺已于2020年7月31日到期，截至目前尚未
收到太平洋牛业或其母公司恒阳牛业对上述业绩补偿金额的确认及现金补偿。
恒阳牛业已进入破产重整程序，本公司已于2021年4月10日前进行了应申尽
申所有债权申报。恒阳牛业若能成功实施破产重整，将有利于解决对本公司的债务问
题，也将有利于解决公司资金问题。
2020年是煤炭行业发展历程中极不平凡的一年。受新冠肺炎疫情冲击，煤
炭经济运行形势复杂多变，供需阶段性错位失衡矛盾突出。随着疫情防控取得显著效
果，宏观经济稳步恢复增长，加之气候因素、水电出力、进口煤月度不均衡等多种因
素影响，煤炭供需关系出现了阶段性市场偏紧或宽松的现象，市场现货价格出现了较
大幅度波动，但煤炭中长期合同价格始终稳定在合理区间。2020年3月，发改委等八
部委印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，提出推动智能化技术与煤炭产业
融合发展，提升煤矿智能化水平，将形成支持煤矿智能化发展的长效机制。2021年是
我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年，中央经济工作会议强调宏观政策要保
持连续性、稳定性、可持续性，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持
对经济恢复的必要支持力度；会议部署了一系列重点任务，将推动我国宏观经济稳定
向好发展，将带动煤炭需求继续增长。同时，国家强化节能减排、大气环境治理，新
能源和可再生能源对煤炭消费的替代作用进一步增强，将抑制煤炭消费的增速。
五九集团的应对措施：全面提升安全管理水平，要强化责任落实和隐患治
理；依法合规、绿色发展、提升煤质、控员降本、营销拓效、科技创新；努力实施五
九集团智能化建设三年规划，逐步提升装备自动化、智能化水平，稳步推进“一提双
优”建设；实施牙星矿区供热系统改造工程，推进牙星煤矿扩区增量，提升企业发展
后劲。
二、核心竞争力分析
1、资源优势
五九集团所属煤矿地下资源丰富，煤炭可采储量超过一亿吨。
本公司在乌拉圭自有2个屠宰厂，合营1个屠宰厂，乌拉圭本身是具有优越
畜牧业资源的国家，2018年成为中国第二大进口牛肉来源国，牛只的养殖方式是采取
天然草饲牧养，且当地从没有口啼疫和疯牛病发生，故一直是我国获得批准的进口牛
肉主要来源国之一。本公司在乌拉圭的屠宰厂除供应国内市场外，还具有向俄罗斯、
香港、美国、欧洲、以色列、日本、韩国、智利及中东、北非市场进行销售的资质优
势。此外，本公司在乌拉圭的屠宰厂还具有地理位置优势，工厂位于牛源的辐射圈内
，且离机场或港口较近。但2020年2月至今因席卷全球的新冠肺炎疫情及资金短缺影
响处于停产状态，2021年1月已恢复生产。
2、产品优势
五九集团是内蒙古呼伦贝尔地区为数不多的优质动力煤生产企业，公司产
品主要用作发电、供热和化工原料，深得蒙东及东北地区客户的青睐。
新大洲-恒阳乌拉圭输华牛肉全程可追溯系统已于2017年12月建立，新大洲
-恒阳牛肉都已通过了国际权威机构的高标准严格检验，公司乌拉圭屠宰厂生产的产
品在进口贸易中具有可辨识的壁垒优势。
3、管理优势
胜利煤矿、牙星煤矿被中国煤炭工业协会评定为一级安全高效矿井。胜利
煤矿通过内蒙古自治区绿色矿山验收，牙星煤矿被评为二级安全生产标准化矿井通过
内蒙古自治区绿色矿山验收，五九集团被评定为AA+煤矿企业信用等级。
本公司在海外有自己的牛肉食品产业管理团队，能按照市场的要求和标准
进行有效生产。
三、公司未来发展的展望
（一）公司所处行业的市场竞争格局及发展趋势
1、牛肉产业
（1）市场竞争格局
国家政策鼓励畜产品加工企业通过建基地、树品牌，向规模化、产业化、
集团化、国际化方向发展，提高企业竞争力和产业集中度，国家的行业支持政策对龙
头企业的发展提供了良好的发展空间。目前行业竞争已由产品竞争转向品牌和完整产
业链间的竞争。
（2）行业发展趋势
随着我国城乡居民收入水平的不断提高，饮食文化和膳食结构逐渐改善，
健康饮食观念不断增强，牛肉作为高蛋白、低脂肪的健康肉食代表，需求量将持续增
长、逐年攀升。总体来说，牛肉行业发展前景广阔、具有持续良好的市场预期。
（3）公司的困难和优势
公司拟建立海外牛源采购-海外注册工厂屠宰-国内多区域加工-覆盖全国消
费市场的全产业链，至目前除开展海外屠宰和贸易业务外，距实现公司战略还有很大
的距离。因处于海外产业布局初期，仅在乌拉圭拥有屠宰工厂，受所在国市场价格波
动影响大。
公司在乌拉圭拥有RondatelS.A.、LirtixS.A.两家全资的屠宰加工企业，
这些企业除供应国内市场外，还具有向俄罗斯、香港、美国、欧洲、以色列、秘鲁、
智利、中东、北非等市场进行销售的资质优势。
此外，公司已建立新大洲-恒阳乌拉圭输华牛肉全程可追溯系统，公司乌拉
圭屠宰厂生产的产品在进口贸易中具有可辨识的壁垒优势。
2、煤炭行业
（1）市场竞争格局
从全国形势看，我国经济增速放缓，能源消费速度减慢，煤炭消费增速大
幅下降，清洁能源替代加速。自2016年以来，煤炭行业去产能近9亿吨，在消费量没
有大幅变化的情况下，使供过于求的形势得以扭转，供需实现动态平衡，且行业发展
质量大幅提升。中央经济工作会议提出，将加快调整优化产业结构、能源结构，推动
煤炭消费尽早达峰，大力发展新能源。
（2）行业发展趋势
未来，煤炭减量化发展已是必然。迎接碳中和压力下的转型挑战，努力实
现安全低碳高质量发展是煤炭行业的发展趋势。
（3）公司的困难和优势
煤炭行业发展趋势的不确定性是主要风险，但是五九集团在当地具有煤炭
发热值优势，具有市场和价格优势。
（二）公司未来发展战略及下一年度经营计划
1、公司未来发展战略：
在国家环保和能耗双控目标下，以绿色、安全、科技兴企为发展理念，推
进五九集团煤炭产业绿色矿山建设，走智能化矿山发展之路，逐步提高装备水平。
在稳定现有牛业核心资产和资源的基础上，通过对外合作补短板，保生存
、谋发展。在积极整合牛肉产业资源的同时，培育和导入新产业，推进公司健康和可
持续发展。
2、2021年公司工作重点及经营计划如下：
2021年公司将以改善经营、谋求发展为出发点开展各项工作，提升公司的
可持续经营能力。公司现有业务2021年度经营目标设定如下：
实现经营目标的主要对策：
1、处置资产、参与恒阳牛业破产重整，解决债务问题及经营资金需求
资金链紧绷、融资能力严重不足依然是报告期公司面临的主要问题。公司
拟加快低效资产的处置，回收部分现金用于经营和解决债务问题。2021年度计划处置
中航新大洲、天津恒阳和漳州恒阳公司的股权。
恒阳牛业已进入破产重整程序，本公司已于2021年4月10日前进行了应申尽
申所有债权申报。恒阳牛业若能成功实施破产重整，将有利于解决对本公司的债务问
题，也将有利于解决公司资金问题。
2、做好牛肉产业的复产提效，放眼长远经营战略，确保牛肉食品产业扭亏
为盈、良性运转
中国牛业供需矛盾是企业“走出去战略”的基点，国内牛肉消费将长期存
在需要进口补充，乌拉圭是牛肉的主要出口国，去年由于资金和疫情影响导致自有工
厂停产，2021年随着生产的恢复，为支持其走出一条复产提效，健康发展的道路，公
司将给予乌拉圭子公司必要的资金流动性支持及推动工厂进行升级改造，乌拉圭子公
司也将积极争取当地银行固定资产抵押贷款。通过提产能降成本，积极创新把小包装
和鲜品推广到国内市场。宁波恒阳以拓渠道为重点，以国际化视野、高水准稳定供应
和服务能力，争取将更多优良品质的牛肉引进到国内市场。恒阳优品在微商社群方面
积极发力，渠道直接下沉。
3、煤炭产业安全为基，保持平稳高效、可持续发展
煤炭产业是公司的基础产业，经营比较稳定，重点在紧抓安全生产，要打
好2021年安全翻身仗，要强化责任落实和隐患治理，降本减耗、增产增效。努力实施
五九集团智能化建设三年规划，实施牙星矿区供热系统改造工程，推进牙星煤矿扩区
增量，提升企业发展后劲。
4、严格预算管理
煤炭产业能否实现较好收益，牛肉产业能否扭亏，牵动着公司管理团队和
广大股东的心。严格预算管理，细化指标、层层分解落实是必修课，动态监查、跟踪
管理不可或缺。
特别提示：上述经营计划、经营目标并不代表上市公司对2021年度的盈利
预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的
不确定性，请投资者特别注意。
（三）因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
根据公司2021年度的经营预算和投资预算，资金补充需求共计7.80亿元，
主要用于公司运营资金及偿还借款所需资金2.20亿，食品业务2.09亿，五九集团偿还
到期债务1.51亿元。
为完成公司上述重点项目及经营计划，公司将通过新增或续贷银行借款，
剥离部分非主业资产、盈利能力难有转机的资产回笼资，积极申报恒阳牛业债权参与
恒阳牛业破产重整，五九公司通过自身经营活动获取现金流偿还到期债务等方式加以
解决。
（四）公司的风险因素
1、经济波动和政策风险
煤炭行业与宏观经济关联度较高，受全球经济增长乏力及我国经济增长放
缓，煤炭企业生产经营和盈利能力普遍受到影响。我国对煤炭行业实行较为严格的行
业准入制度和管制措施，若国家煤炭产业政策在未来进行调整，将会给公司的业务产
生一定的影响。此外，国家在宏观政策调控、财政政策、货币政策、税收政策等方面
的变化，都将可能对公司的经营产生一定影响。
公司将密切关注宏观经济形势和行业政策的发展和变化，严格遵守相关法
律、法规及政策。呼伦贝尔地区已列入国家重点生态功能保护区，近中期不再续建煤
矿、配置资源和进行开发。五九集团白音查干煤矿仅有采矿权可采储量330万吨，主
要寄托于呼伦贝尔市呼和诺尔煤田境内的白音查干探矿权后备资源配置，而呼和诺尔
煤田属于国家储备的超大煤田资源，中远期无总体规划。这导致白音查干煤矿短期内
无法实现利用价值，五九集团已将白音查干煤矿列入2020年度内蒙古自治区化解煤炭
行业过剩产能退出煤矿，予以关闭。
2、安全环保风险
煤炭行业属于高危行业，在采掘、生产过程中存在许多不可预见的安全隐
患，主要包括顶板、瓦斯、煤尘、火灾、水害和中毒等。如果安全防范措施不到位而
发生事故，将会直接影响公司的生产和发展。国家对安全、环保监管监察越来越严，
安全环保压力不断增大。
针对此风险，公司将完善安全管理制度，强化安全管理绩效考核与责任追
究，抓好安全培训、危险源辨识评估、隐患排查治理体系及能耗双控工作，夯实安全
环保的基础。
3、市场波动风险
自2020年1月由于疫情国际国内牛肉市场的波动很大，对乌拉圭牛肉行业形
成一定打击，很多工厂停产或减产。使本来就资金紧张的两个乌拉圭子公司不得不在
2020年2月起停产，直到2021年才逐步恢复生产。
上述市场波动是在肉类食品价格上涨过程中，牛肉市场遇到天灾及资金涌
入、囤货等，造成市场短期出现较大波动，但将时间放长一些，就会看到这种波动是
不可持续的。对于产业资本来说首先要生存下来，再谋发展。由于公司资金面紧张，
在牛肉领域投入不足，受到较大市场冲击。公司将密切关注市场变化，给予乌拉圭子
公司流动性支持，恢复生产。乌拉圭子公司也将在复产过程中逐步恢复融资能力，通
过产品预售，加大冷鲜肉和小包装产品销售比重提升效益等。
4、财务风险
近年来因公司资金紧张，出现了拖欠税款、债务逾期的情况，导致公司及
子公司的部分银行账户及部分资产被冻结。公司现存债务基本属于以前年度发生，公
司到期未能偿还。2020年度已在大股东和升集团的支持下展期了部分借款，并且公司
通过处置新大洲物流股权还清了一部分借款。公司拟继续通过谈判展期及处置部分资
产来解决债务和欠税问题。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
2021年上半年，在现大股东和升集团的支持下，公司解决了近年来困扰公
司发展的违规对外担保及被关联方资金占用问题，公司生产经营步入正常轨道。
自2020年9月公司董事会、监事会、管理层换届后，新一届管理层在董事会
的领导下强化依法治企、依法经营的理念，保证了内控合规、有效运行，通过管理改
善，使企业走上健康的发展之路。公司煤炭产业完成了绿色矿山验收，进一步强化了
安全生产责任、通过推行煤炭产品网络竞拍销售模式增加收入。牛肉产业乌拉圭工厂
复产，不仅从事牛肉屠宰业务还增加了羊肉屠宰业务，在控制成本的情况下努力做到
扩大产能。报告期内公司积极推进剥离部分非主业资产、盈利能力难有转机的资产，
截至本报告报出日已签署出售漳州恒阳资产、出售能源科技公司股权的协议，并收到
部分转让款，在防止了亏损进一步加大的同时使公司资金压力逐步缓解，自2020年下
半年公司部分债务重组及偿还部分债务后，本报告期财务费用同比下降近50%，财务
负担大幅改善。
（一）报告期内公司所从事的主要业务
报告期内公司从事的主要业务为煤炭采掘及牛肉食品的经营。
1、煤炭业务：
（1）业务介绍
煤炭产业由本公司的控股子公司五九集团经营管理，主要业务是煤炭的采
掘及销售，采用综采综放开采工艺。公司煤炭产品主要用作发电、供热和化工原料。
五九集团现有牙星分公司一号井150万吨产能、胜利煤矿120万吨产能（2021年安全生
产许可证证载能力150万吨/年）。产品销售半径为600公里，主要客户位于蒙东及东
北地区。
（2）报告期内经营情况
本报告期经营煤炭业务的五九集团因受煤层赋存条件变化及内蒙古当地能
耗双控影响，2021年1-6月份累计生产原煤134.46万吨，销售原煤134.09万吨，较上
年同期减少14.54%和13.71%。2021年上半年累计实现营业收入33,598.43万元，较上
年同期减少12.28%；折旧摊销和人工、材料成本的同比增加，致主营业务毛利率同比
下降，实现净利润2,803.77万元，同比减少36.61%，向本公司贡献净利润1,429.92万
元。
2021年上半年五九集团工作亮点：（1）转变销售思路，创新销售模式：销
售团队积极应对市场和采场变化，在五九集团历史上首次采取网络竞拍方式销售煤炭
，分5次对两对矿井15万吨煤炭进行拍卖，平均溢价70元/吨，为公司多创收1056万元
，在摸清市场行情和客户需求的同时，牢牢掌握了价格主动权和话语权。重点开发终
端稳定用煤客户，新增终端用户5家，切实增强市场应对能力，目前终端用户已提升
至30%。（2）舞好经济管理和考核“指挥棒”，精打细算深挖潜：一是成立了经济管
理考核部，对材料费用支付实行“双控制”和“双关口”的管理办法，2021年1-6月
份同比节支材料费1055万元；二是聚焦自我维修、内部发力，上半年“委外转内部”
设备维修费用降低约200万元。（3）管控物资采购、工程管理、招标工作关键环节，
深化源头创效：构建公开透明的采购、招标、工程管理信息体系，建立199家合格供
应商信息数据库，实现了信息共享。严格管控供应商准入环节，新增45家合格供应商
。建立以厂家直供为主、中间流通环节为辅，代储代存的供应体系。实行通用大宗物
资集中采购，降低成本160余万元；实行主要生产装备型式相对统一化，降低多重多
样检修难度，减少备品备件和资金占用65万元。通过引入供应商竞争机制、提前做好
市场价格调研和概预算、圈定招标底价范围等方式，部分项目中标价格降低40%以上
。（4）创新安全管理模式，狠抓现场管理，安全形势持续稳定：深刻吸取2020年安
全事故教训，以“打好2021年安全翻身仗”为目标，重点强化现场管理，成立垂直管
理的驻矿安监站，与矿井安检队伍形成双重监管体系，构筑两道安全防线。本报告期
内实现了安全生产，未发生重伤及以上人身事故、较大非人身事故和职业危害事故。
2、牛肉食品业务：
（1）业务介绍
本公司在乌拉圭拥有两个全资子公司LirtixS.A.和RondatelS.A.，一家参
股公司LorsinalS.A.，从事牛肉屠宰加工业务，并通过与中检溯源合作，将海外牛肉
进口到国内市场。
在国内主要通过全资子公司宁波恒阳开展牛肉进口贸易业务，采购的牛肉
主要来自乌拉圭及阿根廷等海外的屠宰场，宁波恒阳从2019年下半年业务转型，从服
务型平台公司转型成以贸易为主的进出口公司，以期货贸易为主，半期货和现货业务
为辅。恒阳优品除开展大贸业务外，围绕乌拉圭自有工厂原装进口定量小包装牛肉产
品，积极拓展新零售渠道业务。
（2）报告期内经营情况
食品贸易业务2021年上半年向本公司贡献净利润-3,071.01万元，同比增亏
11.77%。主要系国内业务经营净利润同比增亏和子公司恒阳拉美汇兑损失同比增加所
致。
乌拉圭子公司在停工一年之久后，本报告期已恢复部分产能，期间克服疫
情与资金短缺的困难，多方筹措资金，在控制成本的情况下做到努力扩大产能。报告
期内，公司裁减人员，精简机构，将冗余人员降到最低，为优化产能，补充牛产品生
产的不足，增加羊的生产线，根据中国市场的需求结合企业自身的情况，将屠宰与分
割的能力优化配置，既满足产品的供应，也让公司的生产效益最大化。2021年上半年
，乌拉圭子公司实现屠宰牛10071头，羊7942只；截至本报告期末已实现83%的产能。
乌拉圭子公司上半年实现营业收入5,167.31万元，同比增加231.25%，净利润-1,294.
36万元，同比减亏28.55%，主要原因是去年同期乌拉圭工厂因受资金短缺和疫情影响
，处于停产状态，主要销售的是成本高于售价的剩余库存，去年同期亏损较大。
宁波恒阳受资金短缺及国家对冷链产品出入库严格监管等因素影响，业务
运营比较困难，公司积极寻求外部资金开展期货业务，同时优化到港货物的出入库管
理，努力缩短客户提货周期，用服务促进业务。2021年上半年实现销售收入2532.21
万元，同比减少59.54%；净利润-987.96万元，同比增亏20.04%，主要系计提财务费
用748.69万元。恒阳优品在开展原有大贸业务的同时，积极拓展新零售渠道业务。经
过半年时间的渠道探讨、供应链优化，目前已完成了乌拉圭自有工厂产品线的改造升
级，乌拉圭工厂原装进口的定量小包装产品线已正式投产，将优先保证恒阳优品零售
市场稳定供货。恒阳优品将围绕原装进口定量小包装牛肉产品、乌拉圭自有工厂的产
品加工及定制生成能力，开展相关渠道销售。2021年上半年实现销售收入495.06万元
，同比减少65.26%，主要是因疫情原因大贸业务收入同比减少所致；实现净利润-212
.35万元，向本公司贡献净利润-178.38万元，同比增亏1.65%。
上海恒阳本期无经营，净利润-191.49万元，主要是计提的逾期商票利息。
（二）报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点及公司所处行业地
位
1、公司所属行业的发展阶段、周期性特点
（1）煤炭行业
近年来随着国家供给侧结构性改革，煤炭生产结构优化，清洁能源替代加
速，自2016年以来，煤炭行业去产能近9亿吨，行业发展质量大幅提升。
今年以来，我国经济持续稳定恢复，能源需求较快增长，煤炭供应偏紧，
价格高位震荡，行业效益逐渐恢复。同时“双碳”目标对煤炭行业带来革命性影响，
煤炭行业必须加快走生态优先、绿色低碳、安全智能的高质量发展之路。
（2）牛肉食品行业
随着我国经济稳步发展、人口总量增加、城乡居民收入水平的不断提高，
饮食文化和膳食结构逐渐改善，健康饮食观念不断增强，牛肉作为高蛋白、低脂肪的
健康肉食代表，需求量将持续增长、逐年攀升。除了对牛肉数量需求增加以外，居民
对牛肉品质的要求也越来越高，消费者更加倾向于选择有质量认证标志和品牌的牛肉
产品。总体来说，牛肉行业发展前景广阔、具有持续良好的市场预期。
2021年上半年牛肉行业需求火热，根据必孚（中国）的统计，受活牛价格
持续上涨影响，5月份开始国内牛肉价格持续上涨，6月底牛肉价格接近2019年的历史
高位。牛肉进口方面，南美持续发力，巴西、阿根廷、乌拉圭对华出口量均创新高。
今年上半年，中国大陆共进口113万吨，较去年上半年牛肉进口量增长13.7%。
2、公司所处的行业地位、竞争优势
（1）煤炭行业
五九集团在煤炭行业中是产销量较小的企业，但煤炭发热值相对周边产品
更高，具有一定市场和价格优势，在蒙东地区有较强的市场竞争力。五九集团曾先后
荣获“呼伦贝尔市十佳非公有制企业”、“内蒙古民营企业100强”、“工业项目突
出贡献奖”、“安全生产工作先进单位”、“质量诚信活动先进单位”等称号。胜利
煤矿、牙星分公司被中国煤炭工业协会评定为一级安全高效矿井；胜利煤矿通过内蒙
古自治区绿色矿山验收，牙星分公司被评为二级安全生产标准化矿井并通过内蒙古自
治区绿色矿山验收；五九集团被评定为AAA-煤矿企业信用等级。
（2）牛肉食品行业
RondatelS.A.和LirtixS.A.位于乌拉圭首都蒙得维附近，LirtixS.A.距离
蒙得维的亚海港仅十分钟车程，交通便利，对公司牛源采购具有战略意义，公司为乌
拉圭牛肉协会会员，为公司在乌拉圭开展业务提供了有利条件。这两家公司除供应国
内市场外，还具有向欧盟、美国、智利、俄罗斯、香港、南美、中东、北非等市场进
行销售的资质优势。
此外，新大洲乌拉圭输华牛肉全程可追溯系统已于2017年12月建立，新大
洲牛肉都已通过了国际权威机构的高标准严格检验，公司乌拉圭屠宰厂生产的产品（
冻品、冰鲜、带骨产品、小包装）在进口贸易中具有可辨识的壁垒优势。
二、核心竞争力分析
1、资源优势
五九集团所属煤矿地下资源丰富，煤炭可采储量超过一亿吨。
本公司在乌拉圭自有2个屠宰厂，合营1个屠宰厂，乌拉圭本身是具有优越畜牧
业资源的国家，2018年成为中国第二大进口牛肉来源国，牛只的养殖方式是采取天然
草饲牧养，且当地从没有口啼疫和疯牛病发生，故一直是我国获得批准的进口牛肉主
要来源国之一。本公司在乌拉圭的屠宰厂除供应国内市场外，还具有向欧盟、美国、
智利、俄罗斯、香港、南美、中东、北非等市场进行销售的资质优势。此外，本公司
在乌拉圭的屠宰厂还具有地理位置优势，工厂位于牛源的辐射圈内，且离机场或港口
较近。
2、产品优势
五九集团是内蒙古呼伦贝尔地区唯一一家长焰煤生产企业，公司产品主要用作
发电、供热和化工原料，深得蒙东及东北地区客户的青睐。
新大洲乌拉圭输华牛肉全程可追溯系统已于2017年12月建立，新大洲牛肉都已
通过了国际权威机构的高标准严格检验，公司乌拉圭屠宰厂生产的产品在进口贸易中
具有可辨识的壁垒优势。
3、管理优势
胜利煤矿、牙星煤矿被中国煤炭工业协会评定为一级安全高效矿井。胜利煤矿
通过内蒙古自治区绿色矿山验收，牙星煤矿被评为二级安全生产标准化矿井，通过内
蒙古自治区绿色矿山验收，五九集团被评定为AAA-煤矿企业信用等级。
本公司在海外有自己的牛肉食品产业管理团队，相关管理、销售人员在牛肉屠
宰、销售方面都有十年以上的管理或从业经验，能按照市场的要求和标准进行有效生
产。
三、公司面临的风险和应对措施
1、经济波动和政策风险
煤炭行业与宏观经济关联度较高，受全球经济增长乏力及我国经济增长放缓，
煤炭企业生产经营和盈利能力普遍受到影响。我国对煤炭行业实行较为严格的行业准
入制度和管制措施，若国家煤炭产业政策在未来进行调整，将会给公司的业务产生一
定的影响。此外，国家在宏观政策调控、财政政策、货币政策、税收政策等方面的变
化，都将可能对公司的经营产生一定影响。
公司将密切关注宏观经济形势和行业政策的发展和变化，严格遵守相关法律、
法规及政策。呼伦贝尔地区已列入国家重点生态功能保护区，近中期不再续建煤矿、
配置资源和进行开发。五九集团白音查干煤矿仅有采矿权可采储量330万吨，主要寄
托于呼伦贝尔市呼和诺尔煤田境内的白音查干探矿权后备资源配置，而呼和诺尔煤田
属于国家储备的超大煤田资源，中远期无总体规划。这导致白音查干煤矿短期内无法
实现利用价值，五九集团白音查干煤矿已于2020年退出产能。
2、安全环保风险
煤炭行业属于高危行业，在采掘、生产过程中存在许多不可预见的安全隐患，
主要包括顶板、瓦斯、煤尘、火灾、水害和中毒等。如果安全防范措施不到位而发生
事故，将会直接影响公司的生产和发展。国家对安全、环保监管监察越来越严，安全
环保压力不断增大。
针对此风险，公司将完善安全管理制度，强化安全管理绩效考核与责任追究，
抓好安全培训、危险源辨识评估、隐患排查治理体系及能耗双控工作，夯实安全环保
的基础。
3、市场波动风险
由于疫情、国家政策等因素影响，国际国内牛肉市场价格上涨很大。主要对华
出口国的活牛价格普遍上涨，牛肉售价接近2019年历史高位，巴西、阿根廷、乌拉圭
对华出口均创新高。乌拉圭子公司复产后因履行之前遗留的部分合同，活牛价格上涨
后价格倒挂影响部分收益，但维护了公司市场信誉。
上述市场波动是在肉类食品价格上涨过程中，牛肉市场遇到天灾及资金涌入、
囤货等原因造成的，按目前情形分析，国际活牛价格、牛肉产品价格还将维持高位运
行。目前公司已密切关注市场变化，及时收集、分析活牛、牛肉相关数据，发挥从业
优势，提前预判走势。公司也在积极筹措资金，给予乌拉圭子公司更多的流动性支持
，尽快满负荷生产。乌拉圭子公司也将在复产过程中逐步恢复融资能力，尽快启动环
保改造，申请更多的屠宰指标，降低生产成本，通过与原合同客户重新商谈未履行合
同价格、屠宰产品预售、增加欧美产品销售比重、加大冷鲜产品和小包装产品销售比
重等方式提升效益。
4、财务风险
近年来因公司资金紧张，出现了拖欠税款、债务逾期的情况，导致公司及子公
司的部分银行账户及部分资产被冻结。公司现存债务基本属于以前年度发生，公司到
期未能偿还。2020年度已在大股东和升集团的支持下展期了部分借款，并且2020年至
2021年上半年公司通过处置资产还清了一部分借款。公司拟继续通过谈判展期及处置
部分资产来解决债务和欠税问题。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，在现大股东和升集团的支持和公司的共同努力下，公司以前年度
发生的原大股东及关联方资金占用问题得到全部解决，对两笔比较大的逾期借款进行
了债务重组，通过出售新大洲物流股权获得资金，偿还了部分逾期借款和缴纳欠税。
报告期内公司治理回归正轨，但欠税、诉讼纠纷尚未得到全面解决。在业务经营方面
，煤炭产业受安全事故影响导致减产，牛肉食品产业受资金不足、疫情及停产影响全
年收入大幅下滑。
（一）2020年度主要经济指标完成情况
报告期内，公司实现营业收入9.89亿元，同比减少31.27%，主要原因为：
①肉类食品业务受疫情和资金短缺影响，乌拉圭两子公司于2020年2月起停产，国内
外收入同比大幅减少；②物流运输业受疫情影响，运输业务量减少，且公司于2020年
11月转让该股权，计入合并报表的收入同比减少；③煤炭业务第四季度因生产安全事
故导致停产，煤炭产销量同比减少，收入同比减少。实现归属于上市公司股东的净利
润-3.32亿元，同比减亏45.78%，主要原因为计提的资产减值准备同比减少和食品产
业经营同比减亏所致。
截至报告期末，公司总资产29.31亿元，较年初减少15.11%；归属于上市公
司股东的所有者权益4.95亿元，较年初减少30.38%，主要是公司计提预计负债、资产
减值准备，食品产业经营亏损及母公司财务费用和营业外支出增加所致。
（二）公司总体经营情况
1、煤炭业务
五九集团作为地方区域性经营企业，2020年度累计生产原煤288.19万吨，
较上年度减少4.29%；销售原煤279.39万吨，较上年度减少8.65%，减少的主要原因是
因发生安全事故导致胜利煤矿第四季度停产整顿所致。全年实现营业收入65,936.34
万元，较上年度减少5.94%；本年度计提信用减值损失和资产减值损失较上年度增加3
,034.11万元，本年度实现净利润-5,799.47万元，同比增亏93.34%，向本公司贡献利
润-2,957.73万元。
2、牛肉产业
2020年度我公司受疫情和资金不足影响，牛肉食品业务实现收入12,513.88
万元，同比减少72.80%，占到公司营业收入的12.8%；贡献净利润-9,516.44万元，同
比减亏64.78%。
1）受海外疫情及资金短缺影响，从事屠宰业务的乌拉圭工厂于2020年2月
开始停产，至2021年1月复产，报告期内主要销售的是2019年底的成本高于售价的剩
余库存。2020年全年屠宰活牛158头，胴体重量35吨；销售产品654吨，较去年同期减
少95.5%；实现营业收入207.52万美元（折合人民币1,431.97万元），较去年同期减
少94.7%；全年亏损446.04万美元（折合人民币3,077.85元），与同去同期相比较少
亏损412.7万美元（折合人民币2，847.80万元），主要是：①由于2019年乌拉圭牛价
创出新高，导致价格倒挂，因此尽管2020年海外停产，但亏损却比2019年大幅度降低
。②停产期间大部分员工进入社会保障体系，减少了人工支出。
2）由于受疫情和资金的影响海外2个工厂停产，致使国内业务受到很大影
响。国内业务只有另辟渠道从阿根廷和乌拉圭其它厂进行采购，但受海外疫情加重影
响，中国暂停了部分国外工厂对华牛肉出口，国内贸易业务受到较大影响。2020年子
公司宁波恒阳本部实现营业收入8,635.09万元，同比减少52.29%；实现净利润-1,813
.86万元，同比减亏13.78%。
恒阳牛业客户体系不再是宁波恒阳主要销售对象，占比由2018年的80%下降
为2019年的46%，2020年只占3.04%。
3）恒阳优品以发展电商、微商、新零售为主，报告期内积极与本来生活、
盒马等公司合作。2020年度实现销售收入2667.7万元，同比增长50%，主要为大贸交
易同比增加所致，亏损471.8万元。
3、物流产业
新大洲物流报告期内受疫情影响，运输业务量同比减少，车辆装载率不足
，毛利减少。2020年1-11月新大洲物流实现营业收入25,065.4万元，因对外剥离致合
并期间变化较上年度下降18.73%；实现净利润1,885.92万元，较上年度减少32.79%。
向本公司贡献净利润965.96万元。
随着公司经营战略的调整及为了解决公司欠税、借贷逾期的问题，2020年1
1月公司出售了新大洲物流51.2195%股权，收回资金8516万元，实现股权处置收益3,5
08.36万元。收回资金用于偿还逾期借款、补缴税款、支付利息、补充经营资金等。
本次股权转让后，本公司不再持有新大洲物流股权，不再从事物流业务的经营。
4、其他业务
本公司及其他子公司本年度贡献净利润-21,741.51万元，同比减亏36.45%
，主要系较去年同期减少能源科技公司计提的资产减值准备所致；本报告期亏损主要
为控股母公司计提逾期贷款利息、欠缴所得税滞纳金、预提蔡来寅担保案预计损失所
致。
（三）2020年度工作的总结
1、通过债务重组、处置资产收回资金减少逾期债务
2020年在大股东的协调下，公司将华信信托和中江信托两笔借款本金及逾
期利息计3.19亿元与长城资产进行了债务重组。通过债务重组，借款利率从年化9-9.
5%降到了2.55%，借款期限延长至2023年8月；另外，公司年内对新大洲物流股权进行
了剥离处置，所得款项归还了部分高息债务，使部分诉讼结案，多个银行账户、部分
资产及股权获得解封，并缴纳了部分欠税款。截至2020年12月31日本公司及子公司逾
期债务合计13,450.46万元，与上年同比减少34,118.18万元。
2、食品产业积极筹集资金促乌拉圭工厂复产
食品产业积极筹集资金，乌拉圭工厂在2021年初恢复生产。公司利用疫情
下乌拉圭国家扶持企业的政策，积极推进当地银行贷款事项，目前已取得一定的进展
。
年内因乌拉圭子公司停产，宁波恒阳利用海外工厂信息渠道与海外其它工
厂建立战略合作关系，国内销售渠道下沉，积极开拓加工厂和餐饮业务。
3、五九集团牙星分公司通过绿色矿山验收，胜利煤矿产能核增顺利推进，
加大安全生产隐患整改。
继上年度胜利煤矿通过自治区绿色矿山专家验收后，2020年五九集团牙星
分公司通过了自治区绿色矿山专家验收，使公司在产矿井达到绿色矿山一级标准。热
电公司技改工程、白音查干煤矿退出产能工作均已按时完成，为集团公司绿色发展、
依法经营奠定了基础。
胜利煤矿提升30万吨产能核增置换方案，国家发改委已批复并下发至内蒙
古自治区煤炭工业局，已完成首期采矿权出让收益金缴纳，预计2021年获得最终批复
。牙星免渡河矿区煤炭规划调整方案已由自治区自然资源厅评审，待批复。
报告期内五九集团发生了安全事故，安全形势严峻，公司开展了全覆盖安
全大检查，排查安全隐患、落实整改责任、加强职工安全培训教育、加大安全监管力
度、加大隐患排查治理力度，现场隐患全部整改完毕。
4、关于本年度计提信用损失和资产减值准备的情况
根据《企业会计准则》相关规定的要求，公司基于谨慎性原则，对合并报
表范围内的资产进行了分析，对存在减值迹象的资产计提相应减值准备。公司2020年
计提信用减值损失及各项资产减值准备83,986,625.69元计入公司2020年度损益，减
少公司2020年度归属于上市公司股东的净利润57,626,039.03元。
5、原大股东及关联方资金占用和违规担保事项的解决情况
（1）资金占用
公司股东尚衡冠通及其关联企业恒阳牛业资金占用问题，分为以下四步解
决：
一是公司现大股东和升集团的关联方桃源荣盛以其持有的桃源商城40%股权
经评估作价421,626,640.03元，及/或支付105,440,663.60元现金，合计527,067,303
.63元，置换本公司的二级全资子公司上海瑞斐以其从上海恒阳和宁波恒阳处受让的
对应收恒阳牛业495,049,441.30元和预付非关联方浙江舟山普泰供应链管理有限公司
（以下简称舟山普泰）16,348,774.29元、上海朴道供应链管理有限公司（以下简称
上海朴道）15,669,088.04元。代恒阳牛业偿还债务其消减非经营性占用402,881,078
.46元，经营性占用92,168,362.84元。桃源商城40%股权已于2020年4月21日过户登记
在上海瑞斐投资有限公司名下。
二是公司经过协商，与青岛万泽商业保理有限公司、恒阳牛业签署协议，
青岛万泽商业保理有限公司放弃相关商业票据权力，消减恒阳牛业非经营性资金占用
63,187,103.60元。
三是以本公司名义向深圳前海汇能商业保理有限公司（简称“前海汇能”
）借款3000万元被股东尚衡冠通及其关联方恒阳农业集团资金占用致非经营性资金占
用47,078,767.12元。因一审败诉，公司按一审判决结果，调整了以前期间计提的利
息费用，共冲减利息12,459,497.71元。截止2020年12月31日，尚衡冠通非经营性占
用公司资金42,726,666.67元，本公司已上诉，截至目前二审尚未判决。本公司现大
股东和升集团与本公司签署了解决此事项协议，约定和升集团兜底承担，并于2020年
12月31日向我公司支付现金4650万元用于解决上述资金占用。以上，共消减非经营性
资金占用47,078,767.12元。四是2018年上海恒阳向恒阳牛业采购一批大宗牛肉销售
给上海时迅农业科技发展有限公司，金额39,402,989.77元，因商业纠纷原因2019年
退给上海恒阳。上海恒阳于2019年末办理退货手续退回恒阳牛业，恒阳牛业以其出具
的并由大连和升保兑的电子商业承兑汇票归还39,402,989.77元，由大连和升保兑的
电子商业承兑汇票于2020年4月15日开具，消减非经营性资金占用39,402,989.77元。
大连和升按约于2021年4月27日兑付了其保兑的恒阳牛业商业承兑汇票。
综上，原第一大股东及关联方违规非经营性占用公司资金552,549,938.95
元已全部消减完毕。
（2）违规担保
关于为原大股东的实际控制人向鑫牛基金出具《关于支付股权回购价款和
补偿款的承诺函》提供担保事项，2021年4月19日仲裁裁决本公司及本公司子公司天
津恒阳、海南实业无需承担担保责任。
关于蔡来寅违规担保案，2020年11月17日，深圳市中级人民法院作出判决
：判令尚衡冠通偿还蔡来寅借款本金7000万元及其利息，各保证人对尚衡冠通的上述
债务承担连带清偿责任，清偿后有权向尚衡冠通追偿。清偿的金额超过其应分担的七
分之一的份额的，有权向其他未足额履行七分之一的分担金额的保证人要求其应分担
的份额。2020年12月3日，公司向广东省高级人民法院提起上诉，截至目前，案件正
在二审过程中。2021年3月，恒阳牛业进入破产重整程序，公司正在就蔡来寅违规担
保案申报债权。2021年4月，公司与现第一大股东和升集团达成协议，和升集团作出
承诺，根据本案终审判决结果，若本公司需承担责任，由和升集团承担并剥离后与尚
衡冠通进行解决。
（四）存在的问题及解决办法
1、债务逾期及欠缴税款、资金链紧绷
资金链紧绷、融资能力严重不足依然是报告期公司面临的主要问题。债务
逾期导致的多起诉讼案尚未结案，公司包括基本户在内的多个银行账户仍被查封，所
持子公司股权、多处房产仍被冻结，公司还存在拖欠税款的问题。
公司拟加快低效资产的处置，回收部分现金用于经营和解决债务问题。202
1年度计划处置中航新大洲、天津恒阳和漳州恒阳公司的股权。
2、本公司收购乌拉圭两子公司时，根据本公司的子公司恒阳拉美、齐齐哈
尔恒阳与太平洋牛业、恒阳牛业签订的《业绩补偿协议》，标的公司原股东承诺，标
的公司2017年度承诺扣非净利润不低于470.2万美元，2018年度承诺扣非净利润不低
于815.3万美元，2019年度承诺扣非净利润不低于1,047.0万美元，2017年、2018年和
2019年度承诺扣非净利润累积不低于2,332.5万美元，上述目标均未实现。根据会计
师事务所出具的《专项审核报告》，上述承诺方应按照《业绩补偿协议》补偿恒阳拉
美、齐齐哈尔恒阳12,671.06万美元。该承诺已于2020年7月31日到期，截至目前尚未
收到太平洋牛业或其母公司恒阳牛业对上述业绩补偿金额的确认及现金补偿。
恒阳牛业已进入破产重整程序，本公司已于2021年4月10日前进行了应申尽
申所有债权申报。恒阳牛业若能成功实施破产重整，将有利于解决对本公司的债务问
题，也将有利于解决公司资金问题。
2020年是煤炭行业发展历程中极不平凡的一年。受新冠肺炎疫情冲击，煤
炭经济运行形势复杂多变，供需阶段性错位失衡矛盾突出。随着疫情防控取得显著效
果，宏观经济稳步恢复增长，加之气候因素、水电出力、进口煤月度不均衡等多种因
素影响，煤炭供需关系出现了阶段性市场偏紧或宽松的现象，市场现货价格出现了较
大幅度波动，但煤炭中长期合同价格始终稳定在合理区间。2020年3月，发改委等八
部委印发《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》，提出推动智能化技术与煤炭产业
融合发展，提升煤矿智能化水平，将形成支持煤矿智能化发展的长效机制。2021年是
我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年，中央经济工作会议强调宏观政策要保
持连续性、稳定性、可持续性，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持
对经济恢复的必要支持力度；会议部署了一系列重点任务，将推动我国宏观经济稳定
向好发展，将带动煤炭需求继续增长。同时，国家强化节能减排、大气环境治理，新
能源和可再生能源对煤炭消费的替代作用进一步增强，将抑制煤炭消费的增速。
五九集团的应对措施：全面提升安全管理水平，要强化责任落实和隐患治
理；依法合规、绿色发展、提升煤质、控员降本、营销拓效、科技创新；努力实施五
九集团智能化建设三年规划，逐步提升装备自动化、智能化水平，稳步推进“一提双
优”建设；实施牙星矿区供热系统改造工程，推进牙星煤矿扩区增量，提升企业发展
后劲。
二、核心竞争力分析
1、资源优势
五九集团所属煤矿地下资源丰富，煤炭可采储量超过一亿吨。
本公司在乌拉圭自有2个屠宰厂，合营1个屠宰厂，乌拉圭本身是具有优越
畜牧业资源的国家，2018年成为中国第二大进口牛肉来源国，牛只的养殖方式是采取
天然草饲牧养，且当地从没有口啼疫和疯牛病发生，故一直是我国获得批准的进口牛
肉主要来源国之一。本公司在乌拉圭的屠宰厂除供应国内市场外，还具有向俄罗斯、
香港、美国、欧洲、以色列、日本、韩国、智利及中东、北非市场进行销售的资质优
势。此外，本公司在乌拉圭的屠宰厂还具有地理位置优势，工厂位于牛源的辐射圈内
，且离机场或港口较近。但2020年2月至今因席卷全球的新冠肺炎疫情及资金短缺影
响处于停产状态，2021年1月已恢复生产。
2、产品优势
五九集团是内蒙古呼伦贝尔地区为数不多的优质动力煤生产企业，公司产
品主要用作发电、供热和化工原料，深得蒙东及东北地区客户的青睐。
新大洲-恒阳乌拉圭输华牛肉全程可追溯系统已于2017年12月建立，新大洲
-恒阳牛肉都已通过了国际权威机构的高标准严格检验，公司乌拉圭屠宰厂生产的产
品在进口贸易中具有可辨识的壁垒优势。
3、管理优势
胜利煤矿、牙星煤矿被中国煤炭工业协会评定为一级安全高效矿井。胜利
煤矿通过内蒙古自治区绿色矿山验收，牙星煤矿被评为二级安全生产标准化矿井通过
内蒙古自治区绿色矿山验收，五九集团被评定为AA+煤矿企业信用等级。
本公司在海外有自己的牛肉食品产业管理团队，能按照市场的要求和标准
进行有效生产。
三、公司未来发展的展望
（一）公司所处行业的市场竞争格局及发展趋势
1、牛肉产业
（1）市场竞争格局
国家政策鼓励畜产品加工企业通过建基地、树品牌，向规模化、产业化、
集团化、国际化方向发展，提高企业竞争力和产业集中度，国家的行业支持政策对龙
头企业的发展提供了良好的发展空间。目前行业竞争已由产品竞争转向品牌和完整产
业链间的竞争。
（2）行业发展趋势
随着我国城乡居民收入水平的不断提高，饮食文化和膳食结构逐渐改善，
健康饮食观念不断增强，牛肉作为高蛋白、低脂肪的健康肉食代表，需求量将持续增
长、逐年攀升。总体来说，牛肉行业发展前景广阔、具有持续良好的市场预期。
（3）公司的困难和优势
公司拟建立海外牛源采购-海外注册工厂屠宰-国内多区域加工-覆盖全国消
费市场的全产业链，至目前除开展海外屠宰和贸易业务外，距实现公司战略还有很大
的距离。因处于海外产业布局初期，仅在乌拉圭拥有屠宰工厂，受所在国市场价格波
动影响大。
公司在乌拉圭拥有RondatelS.A.、LirtixS.A.两家全资的屠宰加工企业，
这些企业除供应国内市场外，还具有向俄罗斯、香港、美国、欧洲、以色列、秘鲁、
智利、中东、北非等市场进行销售的资质优势。
此外，公司已建立新大洲-恒阳乌拉圭输华牛肉全程可追溯系统，公司乌拉
圭屠宰厂生产的产品在进口贸易中具有可辨识的壁垒优势。
2、煤炭行业
（1）市场竞争格局
从全国形势看，我国经济增速放缓，能源消费速度减慢，煤炭消费增速大
幅下降，清洁能源替代加速。自2016年以来，煤炭行业去产能近9亿吨，在消费量没
有大幅变化的情况下，使供过于求的形势得以扭转，供需实现动态平衡，且行业发展
质量大幅提升。中央经济工作会议提出，将加快调整优化产业结构、能源结构，推动
煤炭消费尽早达峰，大力发展新能源。
（2）行业发展趋势
未来，煤炭减量化发展已是必然。迎接碳中和压力下的转型挑战，努力实
现安全低碳高质量发展是煤炭行业的发展趋势。
（3）公司的困难和优势
煤炭行业发展趋势的不确定性是主要风险，但是五九集团在当地具有煤炭
发热值优势，具有市场和价格优势。
（二）公司未来发展战略及下一年度经营计划
1、公司未来发展战略：
在国家环保和能耗双控目标下，以绿色、安全、科技兴企为发展理念，推
进五九集团煤炭产业绿色矿山建设，走智能化矿山发展之路，逐步提高装备水平。
在稳定现有牛业核心资产和资源的基础上，通过对外合作补短板，保生存
、谋发展。在积极整合牛肉产业资源的同时，培育和导入新产业，推进公司健康和可
持续发展。
2、2021年公司工作重点及经营计划如下：
2021年公司将以改善经营、谋求发展为出发点开展各项工作，提升公司的
可持续经营能力。公司现有业务2021年度经营目标设定如下：
实现经营目标的主要对策：
1、处置资产、参与恒阳牛业破产重整，解决债务问题及经营资金需求
资金链紧绷、融资能力严重不足依然是报告期公司面临的主要问题。公司
拟加快低效资产的处置，回收部分现金用于经营和解决债务问题。2021年度计划处置
中航新大洲、天津恒阳和漳州恒阳公司的股权。
恒阳牛业已进入破产重整程序，本公司已于2021年4月10日前进行了应申尽
申所有债权申报。恒阳牛业若能成功实施破产重整，将有利于解决对本公司的债务问
题，也将有利于解决公司资金问题。
2、做好牛肉产业的复产提效，放眼长远经营战略，确保牛肉食品产业扭亏
为盈、良性运转
中国牛业供需矛盾是企业“走出去战略”的基点，国内牛肉消费将长期存
在需要进口补充，乌拉圭是牛肉的主要出口国，去年由于资金和疫情影响导致自有工
厂停产，2021年随着生产的恢复，为支持其走出一条复产提效，健康发展的道路，公
司将给予乌拉圭子公司必要的资金流动性支持及推动工厂进行升级改造，乌拉圭子公
司也将积极争取当地银行固定资产抵押贷款。通过提产能降成本，积极创新把小包装
和鲜品推广到国内市场。宁波恒阳以拓渠道为重点，以国际化视野、高水准稳定供应
和服务能力，争取将更多优良品质的牛肉引进到国内市场。恒阳优品在微商社群方面
积极发力，渠道直接下沉。
3、煤炭产业安全为基，保持平稳高效、可持续发展
煤炭产业是公司的基础产业，经营比较稳定，重点在紧抓安全生产，要打
好2021年安全翻身仗，要强化责任落实和隐患治理，降本减耗、增产增效。努力实施
五九集团智能化建设三年规划，实施牙星矿区供热系统改造工程，推进牙星煤矿扩区
增量，提升企业发展后劲。
4、严格预算管理
煤炭产业能否实现较好收益，牛肉产业能否扭亏，牵动着公司管理团队和
广大股东的心。严格预算管理，细化指标、层层分解落实是必修课，动态监查、跟踪
管理不可或缺。
特别提示：上述经营计划、经营目标并不代表上市公司对2021年度的盈利
预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的
不确定性，请投资者特别注意。
（三）因维持当前业务并完成在建投资项目公司所需的资金需求
根据公司2021年度的经营预算和投资预算，资金补充需求共计7.80亿元，
主要用于公司运营资金及偿还借款所需资金2.20亿，食品业务2.09亿，五九集团偿还
到期债务1.51亿元。
为完成公司上述重点项目及经营计划，公司将通过新增或续贷银行借款，
剥离部分非主业资产、盈利能力难有转机的资产回笼资，积极申报恒阳牛业债权参与
恒阳牛业破产重整，五九公司通过自身经营活动获取现金流偿还到期债务等方式加以
解决。
（四）公司的风险因素
1、经济波动和政策风险
煤炭行业与宏观经济关联度较高，受全球经济增长乏力及我国经济增长放
缓，煤炭企业生产经营和盈利能力普遍受到影响。我国对煤炭行业实行较为严格的行
业准入制度和管制措施，若国家煤炭产业政策在未来进行调整，将会给公司的业务产
生一定的影响。此外，国家在宏观政策调控、财政政策、货币政策、税收政策等方面
的变化，都将可能对公司的经营产生一定影响。
公司将密切关注宏观经济形势和行业政策的发展和变化，严格遵守相关法
律、法规及政策。呼伦贝尔地区已列入国家重点生态功能保护区，近中期不再续建煤
矿、配置资源和进行开发。五九集团白音查干煤矿仅有采矿权可采储量330万吨，主
要寄托于呼伦贝尔市呼和诺尔煤田境内的白音查干探矿权后备资源配置，而呼和诺尔
煤田属于国家储备的超大煤田资源，中远期无总体规划。这导致白音查干煤矿短期内
无法实现利用价值，五九集团已将白音查干煤矿列入2020年度内蒙古自治区化解煤炭
行业过剩产能退出煤矿，予以关闭。
2、安全环保风险
煤炭行业属于高危行业，在采掘、生产过程中存在许多不可预见的安全隐
患，主要包括顶板、瓦斯、煤尘、火灾、水害和中毒等。如果安全防范措施不到位而
发生事故，将会直接影响公司的生产和发展。国家对安全、环保监管监察越来越严，
安全环保压力不断增大。
针对此风险，公司将完善安全管理制度，强化安全管理绩效考核与责任追
究，抓好安全培训、危险源辨识评估、隐患排查治理体系及能耗双控工作，夯实安全
环保的基础。
3、市场波动风险
自2020年1月由于疫情国际国内牛肉市场的波动很大，对乌拉圭牛肉行业形
成一定打击，很多工厂停产或减产。使本来就资金紧张的两个乌拉圭子公司不得不在
2020年2月起停产，直到2021年才逐步恢复生产。
上述市场波动是在肉类食品价格上涨过程中，牛肉市场遇到天灾及资金涌
入、囤货等，造成市场短期出现较大波动，但将时间放长一些，就会看到这种波动是
不可持续的。对于产业资本来说首先要生存下来，再谋发展。由于公司资金面紧张，
在牛肉领域投入不足，受到较大市场冲击。公司将密切关注市场变化，给予乌拉圭子
公司流动性支持，恢复生产。乌拉圭子公司也将在复产过程中逐步恢复融资能力，通
过产品预售，加大冷鲜肉和小包装产品销售比重提升效益等。
4、财务风险
近年来因公司资金紧张，出现了拖欠税款、债务逾期的情况，导致公司及
子公司的部分银行账户及部分资产被冻结。公司现存债务基本属于以前年度发生，公
司到期未能偿还。2020年度已在大股东和升集团的支持下展期了部分借款，并且公司
通过处置新大洲物流股权还清了一部分借款。公司拟继续通过谈判展期及处置部分资
产来解决债务和欠税问题。
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