000539粤电力Ａ资产重组最新消息
≈≈粤电力A000539≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售业务
，属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成
立以来，一直坚持“取资于民，用资于电，惠之于众”的经营宗旨和“办电为主，多
元发展”的经营方针，专注于电力主业，电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电
、LNG发电、风力发电和水力发电等多种能源项目，通过电网公司向用户提供可靠、
清洁的能源。截至报告期末，公司拥有可控装机容量2347.3万千瓦，其中控股装机21
75.9万千瓦，参股权益装机171.4万千瓦。其中：燃煤发电控股装机容量1715万千瓦
；气电控股装机容量372万千瓦；风电、水电等可再生能源发电控股装机容量88.9万
千瓦，清洁能源装机占比21.2%。此外，公司受托管理装机容量1328.6万千瓦。公司
主要收入来源为电力生产和销售，主营业务收入主要来源于广东省内。公司销售电价
分为以政府价格主管部门核定的上网电价以及根据电力市场交易规则等文件实施市场
交易产生的交易电价。报告期内，公司售电量447.57亿千瓦时，同比上升43.07%；合
并报表售电均价为440.05元/千千瓦时（含税，下同），同比下降2.41元/千千瓦时，
降幅为0.54%；营业总收入1,778,152万元，同比增加524,160万元，增幅41.8%。
公司主营业务以火力发电为主，燃料成本在营业成本中占有较大比重，煤
炭、天然气价格波动对公司经营业绩影响较大。报告期内，公司燃料成本1,321,815
万元，占营业成本的78.77%，受发电量回升及煤价上涨影响，发电燃料成本同比增加
617,519万元，增幅87.68%。
报告期内，受益于国内宏观经济逐步复苏，社会用电总需求增加，公司上
半年上网电量同比增长43%，但受大宗商品价格上涨影响，煤电、气电发电燃料成本
同比大幅增长，叠加天然气标杆上网电价下调、市场交易电量增加、电力现货试运行
等因素影响，公司发电毛利及归母净利润同比下降，实现归母净利润10,902.89万元
，同比下降86.60%。
2021年上半年，公司坚决贯彻落实电力行业供给侧结构性改革工作要求，
坚持清洁、低碳、安全、高效的能源发展战略，围绕“双碳”目标，持续优化电源结
构和资产结构。截至报告期末，公司已投产控股的新能源发电项目共12个，控股装机
容量75.75万千瓦；在建风电项目10个，控股装机容量126.18万千瓦。此外，公司与
新疆生产建设兵团第三师图木舒克市、大方县、贺州市等地方政府分别签订合作框架
协议，未来将充分利用当地太阳能、风能资源优势，在集中式和分散式光伏发电与风
电项目开发、产业融合、碳中和等方面进行合作，变资源优势为产业优势、经济优势
，推动绿色能源、绿色经济的发展，促进公司能源清洁低碳化转型。
1、截至2021年6月30日，公司已投产控股的新能源发电项目如下：
9
2、截至2021年6月30日，公司在建的新能源发电项目如下：
二、核心竞争力分析
1、广东省最大电力上市公司
公司主要发电资产位于广东省内，资产规模总额达923亿。截至2021年6月30日
，公司可控装机容量、受托管理装机容量合计3641.6万千瓦，约占广东省统调装机容
量的25.30%，是广东省最大的电力上市公司。
2、雄厚的背景资源优势
公司控股股东广东能源集团作为省属重点能源企业，利用其资源、技术、资产
规模等优势，一直以来积极支持上市公司做优做强做大。作为广东能源集团唯一上市
公司和主力军，公司始终服从服务于广东省、广东能源集团改革发展大局，深耕电力
主业，积极发挥资本市场的价值发现功能和资源配置功能，助力广东省能源改革发展
。
3、主业综合优势
“十四五”期间，公司以国家能源发展战略为指引，实施“1+2+3+X”战略——
建设一流绿色低碳电力上市公司，统筹安全与
10
发展，做优做强煤电、气电、生物质发电业务，大力发展新能源、储能、氢能
、土地园区开发等。公司项目储备丰富，发展前景广阔；主业清晰、结构合理，产业
地位和市场份额突出，具有较强的综合实力和广阔的发展前景。
4、电力市场竞争优势
公司发电机组参数高、容量大、运行效率高、煤耗低、运行稳定、环保性能优
越，具有较强的市场竞争优势。2021年上半年，公司累计完成市场电量447.57亿千瓦
时，售电规模继续稳居全省第一，售电价格优于全省平均水平。公司充分发挥规模、
品牌、服务三大优势，以遍布全省的营销服务网络、深耕电力行业的技术积淀和综合
资源，为电网提供调峰、调频、备用等辅助增值服务，为用户提供综合节能、用电咨
询等优质增值服务。
5、财务资源优势
截至2021年6月30日，公司总资产923.31亿元，净资产350.40亿元，归母净资产
269.33亿元；经营活动净现金流入30.97亿元，投资活动净现金流出41.91亿元，筹资
活动净现金流入8.70亿元。公司资产规模大、现金流量充沛，具有较强的财务资源。
6、区域发展优势
公司作为广东省能源主力军，肩负着助力广东省构建清洁低碳、安全高效的现
代能源体系重任。公司将主动融入粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设和广东“一核
一带一区”发展，稳步推进省重点能源项目建设和新能源开发，积极寻求向资源条件
较好和电力需求较高的区域扩张，助力“30-60”目标落到实处。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）电源结构面临调整
在碳达峰、碳中和“30-60”目标背景下，能源生产和消费加速向低碳转型。根
据国家优化能源结构的要求，火电将逐步由主体性电源向调峰调频基础性电源转变。
截至2021年6月，公司煤电控股装机容量占比为78.8%，比例偏高；主要电力资产集中
于广东省，该区域存在诸多其他发电商，且受到西电东送的较大影响。公司需要持续
推进电源结构优化调整，大力发展新能源项目建设，推动公司能源清洁低碳化转型。
应对措施：一是加快推动重点能源项目取得进展，扎实推进宁州替代电源项目
、花都热电项目、阳江沙扒、外罗二期、新寮海上风电项目、广西武宣、通道大高山
、溆浦太阳山陆上风电项目建设，确保按进度完成全年项目投资、建设计划；二是加
大清洁能源投资开发和项目储备力度，加快推进大亚湾综合能源站、肇庆永安天然气
热电项目、阳江青洲海上风电项目等前期工作，加快新疆、青海、贵州、广西等地新
能源项目落地；三是探索冷、热、电、气多联供分布式能源，以及换电、充电桩、储
能等基础设施建设和氢能开发利用；四是通过建立并完善碳排放管理体系，实现碳资
产的增值与收益。
（二）安全生产形势复杂
公司部分火电机组运行年份久、深度调峰，机组非计划停运问题突出，对企业
安全经济运营造成了不利后果；部分单位现场人员违章作业、不落实安全措施等情况
时有发生，隐患排查整改不到位现象突出。随着《安全生产法》修正案正式实施，对
企业安全生产管理能力和力度提出了更高的要求。
应对措施：一是进一步强化安全风险分级管控和隐患排查治理工作，加强员工
的安全教育培训，强化应急救援和消防演练等，全面落实好企业安全生产主体责任；
二是加速推进安全生产标准化建设，提高安全生产水平，确保安全生产；三是持续增
强风险识别及风险管控能力，着力防范化解重大风险，完善并落实安全风险管控措施
。
（三）电力体制改革持续深化
目前，我国已明确电力交易机构独立运行时间表，要求“十四五”期内基本建
成全国统一的电力交易组织体系，2021年5月，广东电力市场开展现货结算试运行，
在现有基数计划电量、年度价差中长期合同电量和零售代理关系不变的基础上，连续
组
23
织“价差月度交易+绝对价格周交易+现货”结算试运行，广东电力市场竞争将
日趋激烈，同时，2021年广东电力市场交易规模扩大为2700亿千瓦时，对电力营销提
出了更高的要求。
应对措施：一是持续加强电力营销体系建设，优化电力现货交易机制，提高参
与电力现货市场竞争的能力，实现电力生产、营销、服务一体化联动。二是持续推进
全员全方位精细化管理，重点加强对燃料成本、生产成本、财务费用等成本费用的管
控。三是稳妥推进体制机制改革创新，健全与上市公司高质量发展相适应的体制机制
，激发企业内生动力和活力，研究构建容增量激励、底线约束和容错机制为一体的考
核分配激励机制。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年初受新冠疫情影响，全社会工业用电需求下降，但随着复工复产复
商复市的扎实推进，广东省全年全社会用电量在经历低谷后逆势上扬，达到6926.12
亿千瓦时，同比增长3.44%，增速放缓2.5个百分点。2020年，广东受西电2057亿千瓦
时，同比增长1.76%，西电电量超计划输送356亿千瓦时；装机容量方面，全省新投产
核电、火电机组容量1427万千瓦，新增统调装机容量占统调容量9.67%。受西电持续
增送、省内统调机组容量同比增长、省内风电等可再生能源电量大幅增长等因素影响
，公司省内煤机发电利用小时数3882小时，煤机上网电量564.73亿千瓦时，同比下降
3.76%，气机上网电量116.87亿千瓦时，同比增长2.71%，风电上网电量12.79亿千瓦
时，同比增长4.24%。
2020年，公司市场化交易规模扩大，折价幅度有所提高，合并报表平均上
网电价为447.27元/千千瓦时（含税，下同），同比下降16.22元/千千瓦时，降幅3.5
0%。但受燃料价格同比回落，减税降费政策实施的红利以及公司对各项成本费用有效
管控的综合影响，公司发电业务利润同比大幅增长。截至2020年底，公司合并报表口
径总资产859.71亿元，同比增长13.91%；归属于母公司股东的权益273.70亿元，同比
增长4.55%。公司实现合并报表口径营业收入283.29亿元，同比下降3.51%；归属于母
公司股东的净利润17.46亿元，同比增长52.28%；每股收益0.33元（去年同期为0.22
元）。公司合并报表口径负债合计502.27亿元，资产负债率58.42%。
2020年，公司坚决贯彻落实电力行业供给侧结构性改革工作要求，坚持清
洁、低碳、安全、高效的能源发展战略，持续优化电源结构和资产结构。湛江外罗一
期海上风电机组全部正式投产、博贺项目#1、2机组（200万千瓦）通过168小时试运
正式投产，花都、东莞宁洲气电项目、珠海金湾、阳江沙扒、湛江外罗二期、湛江新
寮海上风电项目加快推进，电源结构持续优化。截至2020年底，公司拥有可控装机容
量2327.3万千瓦，同比增长10.80%，其中清洁能源占比提升至20.65%。未来公司也将
坚持新发展理念，持续推进电源结构优化调整，主动融入粤港澳大湾区、深圳先行示
范区建设和广东“一核一带一区”发展，积极应对我国碳达峰、碳中和“30-60”目
标，大力推动公司能源清洁低碳化转型。
2020年，公司贯彻落实《上市公司治理准则》和证监会关于提高上市公司
质量的相关要求，切实做到稳健审慎经营、守法合规、突出做精主业、尊重投资者，
不断提升公司治理水平，提高上市公司发展质量。董事会组织召开了9次现场会议、3
次通讯会议，完成55项董事会议案审批，议题涉及定期报告、内部控制评价、全面风
险管理、利润分配方案、重大投融资、重大关联交易等，全部议案获得通过并有效执
行。董事会还召集召开了4次股东大会，提交股东大会审议的17项议案全部获得通过
并有效执行。公司顺利完成定期报告与临时公告的编制与披露，全年共发布公告107
份，信息披露连续七年获得深圳证券交易所考核“A”级。
2020年广东省市场化交易规模继续扩大，年度交易和月度集中竞争交易电
量2488.5亿千瓦时，同比增长27.60%，平均成交价差-45.43厘/千瓦时。其中年度交
易电量2162.08亿千瓦时，平均成交价差-47.12厘/千瓦时；累计月度集中竞价电量32
6.45亿千瓦时，平均成交价差-34.23厘/千瓦时。2020年公司上网电量698.59亿千瓦
时，其中市场交易电量合计586.49亿千瓦时，占比83.95%，同比增加235.57亿千瓦时
。
2020年广东市场电交易规模为2488.5亿千瓦时，占省内火力发电量3262.63
亿千瓦时的76.27%。2021年，广东电力市场交易总规模预计将达到2700亿千瓦时，预
计公司市场电电量占比将由2020年的八成进一步提升。
主要生产经营信息
（1）广东省火电业务经营情况
（2）广东省风电业务经营情况
（3）云南省水电业务经营情况
公司旗下全资的广东粤电电力销售有限公司（“售电公司”）成立于2015
年7月，是广东省首批电力销售公司，售电资质代码为SD01。公司以购售电业务为基
础，以提高用电效能为核心，为客户提供需求响应策略、节能改造、耗能策略咨询、
合同能源管理、电力储能等服务，并开展垂直（行业）领域、大型集团企业、大型园
区等综合能源服务项目（智慧能源管理、碳资产管理、用能托管、能源审计等）。
2020年，售电公司代理用户用电量492.44亿千瓦时，同比增长37.72%。其
中代理公司控股子公司电量303.42亿千瓦时，占公司上网电量比重为43.43%。
2020年，售电公司代理用户用电量同比增长37.72%，主要系2020年广东电
力市场交易规模进一步扩大，售电公司代理用户用电量同步增长。
二、核心竞争力分析
1、广东省最大电力上市公司
公司主要发电资产位于广东省内，资产规模总额达859亿。截至2020年底，
公司可控装机容量、受托管理装机容量合计3621.6
万千瓦，约占广东省统调装机容量的25%，是广东省最大的电力上市公司。
2、雄厚的背景资源优势
公司控股股东广东能源集团作为省属重点能源企业，利用其资源、技术、
资产规模等优势，一直以来积极支持上市公司做优做强做大。作为广东能源集团唯一
上市公司和主力军，公司始终服从服务于广东省、广东能源集团改革发展大局，深耕
电力主业，积极发挥资本市场的价值发现功能和资源配置功能，助力广东省能源改革
发展。
3、主业综合优势
公司正以国家能源发展战略为指引，结合自身实际编制“十四五”规划，
未来将实施“1+2+3+X”战略——建设一流绿色低碳电力上市公司，统筹安全与发展
，做优做强煤电、气电、生物质发电业务，大力发展新能源、储能、氢能、土地园区
开发等。公司项目储备丰富，发展前景广阔；主业清晰、结构合理，产业地位和市场
份额突出，具有较强的综合实力和广阔的发展前景。
4、电力市场竞争优势
公司发电机组参数高、容量大、运行效率高、煤耗低、运行稳定、环保性
能优越，具有较强的市场竞争优势。2020年度，公司累计完成市场电量586.49亿千瓦
时，售电规模继续稳居全省第一，售电价格优于全省平均水平。公司充分发挥规模、
品牌、服务三大优势，以遍布全省的营销服务网络、深耕电力行业的技术积淀和综合
资源，为电网提供调峰、调频、备用等辅助增值服务，为用户提供综合节能、用电咨
询等优质增值服务。
5、财务资源优势
截至2020年末，公司总资产859.71亿元，净资产357.43亿元，归母净资产2
73.70亿元，归母净利润17.46亿元；经营活动净现金流入62.81亿元，投资活动净现
金流出81.14亿元，筹资活动净现金流入25.17亿元。公司资产规模大、经营业绩稳、
现金流量充沛，具有较强的财务资源。
6、区域发展优势
公司作为广东省能源主力军，肩负着助力广东省构建清洁低碳、安全高效
的现代能源体系重任。公司将主动融入粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设和广东“
一核一带一区”发展，稳步推进省重点能源项目建设和新能源开发，积极寻求向资源
条件较好和电力需求较高的区域扩张，助力“30-60”目标落到实处。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
目前，我国发电行业继续呈现多元化竞争格局。公司主要电力资产集中于
广东省，该区域存在诸多其他发电商，且受到西电东送的较大影响。我国电力生产一
直以火电为主，近十年来随着核电、水电、风电、太阳能等新能源和可再生能源快速
发展，火电占比有所下降，逐步由主体性电源向调峰调频基础性电源转变。2020年，
习近平主席代表中国政府提出了中国在碳达峰和碳中和方面的“30-60”目标，能源
生产和消费加速向低碳转型。在此环境下，火电行业未来主要靠发展大容量、高参数
煤电及加快气电发展以优化结构，靠提升技术实力以降耗增效，靠市场营销争取电量
、电价，靠精细管理降低成本费用；同时公司也将坚持新发展理念，持续推进电源结
构优化调整，大力发展新能源项目建设，推动公司能源清洁低碳化转型。
（二）公司发展战略
目前，公司正在以国家能源发展战略为指引，结合自身实际编制“十四五
”规划，未来将聚焦能源生产供应，兼顾综合能源服务，围绕碳达峰、碳中和目标，
立足广东、面向全国，实施“1+2+3+X”战略——建设一流绿色低碳电力上市公司，
统筹安全与发展，做优做强煤电、气电、生物质发电业务，大力发展新能源、储能、
氢能、土地园区开发等。全力推进新能源跨越式发展；把握火电发展窗口期，加快重
点项目开发建设；探索开展“源网荷储一体化”项目布点，推动“风光火储氢一体化
”融合发展，建设生态文明发电企业。
（三）生产经营计划
2021年，公司合并报表口径上网电量预算目标值784.69亿千瓦时，与2020
年实际完成上网电量同比上升12.32%；主营业务收入预算目标值为296.24亿元，比20
20年实际主营业务收入278.81亿元上升约17.43亿元；母公司全年计划投资预算值为2
2.9亿元，比2020年实际完成投资26.54亿元下降约3.64亿元。
（注：上述生产经营计划不代表公司对2021年度的盈利预测，能否实现取
决于宏观经济、产业政策、电力市场变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资
者特别注意。）
（四）可能面对的风险
一是当前新冠肺炎疫情和外部环境仍存在诸多不确定性，煤价气价高位徘
徊，电价下行压力较大；应收未收新能源补贴缺口逐步扩大，对公司经营影响问题不
容忽视。
二是安全生产形势复杂严峻，违章作业现象依然较多，安全管理水平参差
不齐。
三是机组综合利用小时数逐年递减，煤机煤耗水平居高不下，经营形势长
期承压。
四是火电由主体性电源向调峰调频基础性电源转变，煤电发展空间受限，
新能源项目开发布局底子薄、储备的优质项目不够多，对公司大力发展清洁能源提出
了更高要求。
（五）应对措施
一是坚定推进电源结构转型升级，力争在结构调整上实现更大突破。大力
推动公司“风光火储氢”融合发展，争抢发展机遇。加快推动重点能源项目取得进展
，扎实推进宁州替代电源项目、花都热电项目、阳江沙扒、外罗二期、新寮海上风电
项目、广西武宣、通道大高山、溆浦太阳山陆上风电项目建设，确保按进度完成全年
项目投资、建设计划。加大清洁能源投资开发和项目储备力度，加快推进深圳光明气
电项目、大亚湾综合能源站、肇庆永安天然气热电项目、阳江青洲海上风电项目等前
期工作。探索冷、热、电、气多联供分布式能源，以及换电、充电桩、储能等基础设
施建设和氢能开发利用。
二是深化改革创新驱动，提高上市公司发展质量。深入开展对标世界一流
管理提升行动，持续构建和优化对标管理体系，提升公司核心竞争力。紧密围绕落实
创新驱动发展战略，在凝练科技成果和打造数字能源、智慧能源上迈出更大步伐。提
前部署能源安全、智慧系统、燃料高效利用等领域基础性、前瞻性技术研究。主动顺
应电力市场化改革，持续完善电力营销管理，大力开拓电力市场，搭建增益服务产销
一体化平台和电力企业经营环境态势感知决策平台。
三是贯彻落实国资国企改革相关部署，制订并有序实施国企改革三年行动
计划、资本运营三年行动方案。稳妥推进体制机制改革创新，健全与上市公司高质量
发展相适应的体制机制，激发企业内生动力和活力，建立和完善子企业考核办法，研
究构建容增量激励、底线约束和容错机制为一体的考核分配激励机制。
四是持续增强风险辩识和风险控制能力，着力防范化解重大风险。根据新
修订实施的《证券法》《深交所规范运作指引》等法律法规，优化制度体系和管理流
程，进一步完善公司治理结构，全面提升公司治理体系和治理能力。牢固树立合规意
识，夯实以合规管理为基础、以内控为手段、以全面风险管理为导向的风控管理体系
，切实防范安全生产、战略投资、经营管理、工程项目等重大风险。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主要从事电力项目的投资、建设和经营管理，电力的生产和销售业务
，属中国证监会《上市公司行业分类指引》中的电力、热力生产和供应业。公司自成
立以来，一直坚持“取资于民，用资于电，惠之于众”的经营宗旨和“办电为主，多
元发展”的经营方针，专注于电力主业，电源结构呈多元化发展，拥有大型燃煤发电
、LNG发电、风力发电和水力发电等多种能源项目，通过电网公司向用户提供可靠、
清洁的能源。截至报告期末，公司拥有可控装机容量2347.3万千瓦，其中控股装机21
75.9万千瓦，参股权益装机171.4万千瓦。其中：燃煤发电控股装机容量1715万千瓦
；气电控股装机容量372万千瓦；风电、水电等可再生能源发电控股装机容量88.9万
千瓦，清洁能源装机占比21.2%。此外，公司受托管理装机容量1328.6万千瓦。公司
主要收入来源为电力生产和销售，主营业务收入主要来源于广东省内。公司销售电价
分为以政府价格主管部门核定的上网电价以及根据电力市场交易规则等文件实施市场
交易产生的交易电价。报告期内，公司售电量447.57亿千瓦时，同比上升43.07%；合
并报表售电均价为440.05元/千千瓦时（含税，下同），同比下降2.41元/千千瓦时，
降幅为0.54%；营业总收入1,778,152万元，同比增加524,160万元，增幅41.8%。
公司主营业务以火力发电为主，燃料成本在营业成本中占有较大比重，煤
炭、天然气价格波动对公司经营业绩影响较大。报告期内，公司燃料成本1,321,815
万元，占营业成本的78.77%，受发电量回升及煤价上涨影响，发电燃料成本同比增加
617,519万元，增幅87.68%。
报告期内，受益于国内宏观经济逐步复苏，社会用电总需求增加，公司上
半年上网电量同比增长43%，但受大宗商品价格上涨影响，煤电、气电发电燃料成本
同比大幅增长，叠加天然气标杆上网电价下调、市场交易电量增加、电力现货试运行
等因素影响，公司发电毛利及归母净利润同比下降，实现归母净利润10,902.89万元
，同比下降86.60%。
2021年上半年，公司坚决贯彻落实电力行业供给侧结构性改革工作要求，
坚持清洁、低碳、安全、高效的能源发展战略，围绕“双碳”目标，持续优化电源结
构和资产结构。截至报告期末，公司已投产控股的新能源发电项目共12个，控股装机
容量75.75万千瓦；在建风电项目10个，控股装机容量126.18万千瓦。此外，公司与
新疆生产建设兵团第三师图木舒克市、大方县、贺州市等地方政府分别签订合作框架
协议，未来将充分利用当地太阳能、风能资源优势，在集中式和分散式光伏发电与风
电项目开发、产业融合、碳中和等方面进行合作，变资源优势为产业优势、经济优势
，推动绿色能源、绿色经济的发展，促进公司能源清洁低碳化转型。
1、截至2021年6月30日，公司已投产控股的新能源发电项目如下：
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2、截至2021年6月30日，公司在建的新能源发电项目如下：
二、核心竞争力分析
1、广东省最大电力上市公司
公司主要发电资产位于广东省内，资产规模总额达923亿。截至2021年6月30日
，公司可控装机容量、受托管理装机容量合计3641.6万千瓦，约占广东省统调装机容
量的25.30%，是广东省最大的电力上市公司。
2、雄厚的背景资源优势
公司控股股东广东能源集团作为省属重点能源企业，利用其资源、技术、资产
规模等优势，一直以来积极支持上市公司做优做强做大。作为广东能源集团唯一上市
公司和主力军，公司始终服从服务于广东省、广东能源集团改革发展大局，深耕电力
主业，积极发挥资本市场的价值发现功能和资源配置功能，助力广东省能源改革发展
。
3、主业综合优势
“十四五”期间，公司以国家能源发展战略为指引，实施“1+2+3+X”战略——
建设一流绿色低碳电力上市公司，统筹安全与
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发展，做优做强煤电、气电、生物质发电业务，大力发展新能源、储能、氢能
、土地园区开发等。公司项目储备丰富，发展前景广阔；主业清晰、结构合理，产业
地位和市场份额突出，具有较强的综合实力和广阔的发展前景。
4、电力市场竞争优势
公司发电机组参数高、容量大、运行效率高、煤耗低、运行稳定、环保性能优
越，具有较强的市场竞争优势。2021年上半年，公司累计完成市场电量447.57亿千瓦
时，售电规模继续稳居全省第一，售电价格优于全省平均水平。公司充分发挥规模、
品牌、服务三大优势，以遍布全省的营销服务网络、深耕电力行业的技术积淀和综合
资源，为电网提供调峰、调频、备用等辅助增值服务，为用户提供综合节能、用电咨
询等优质增值服务。
5、财务资源优势
截至2021年6月30日，公司总资产923.31亿元，净资产350.40亿元，归母净资产
269.33亿元；经营活动净现金流入30.97亿元，投资活动净现金流出41.91亿元，筹资
活动净现金流入8.70亿元。公司资产规模大、现金流量充沛，具有较强的财务资源。
6、区域发展优势
公司作为广东省能源主力军，肩负着助力广东省构建清洁低碳、安全高效的现
代能源体系重任。公司将主动融入粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设和广东“一核
一带一区”发展，稳步推进省重点能源项目建设和新能源开发，积极寻求向资源条件
较好和电力需求较高的区域扩张，助力“30-60”目标落到实处。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）电源结构面临调整
在碳达峰、碳中和“30-60”目标背景下，能源生产和消费加速向低碳转型。根
据国家优化能源结构的要求，火电将逐步由主体性电源向调峰调频基础性电源转变。
截至2021年6月，公司煤电控股装机容量占比为78.8%，比例偏高；主要电力资产集中
于广东省，该区域存在诸多其他发电商，且受到西电东送的较大影响。公司需要持续
推进电源结构优化调整，大力发展新能源项目建设，推动公司能源清洁低碳化转型。
应对措施：一是加快推动重点能源项目取得进展，扎实推进宁州替代电源项目
、花都热电项目、阳江沙扒、外罗二期、新寮海上风电项目、广西武宣、通道大高山
、溆浦太阳山陆上风电项目建设，确保按进度完成全年项目投资、建设计划；二是加
大清洁能源投资开发和项目储备力度，加快推进大亚湾综合能源站、肇庆永安天然气
热电项目、阳江青洲海上风电项目等前期工作，加快新疆、青海、贵州、广西等地新
能源项目落地；三是探索冷、热、电、气多联供分布式能源，以及换电、充电桩、储
能等基础设施建设和氢能开发利用；四是通过建立并完善碳排放管理体系，实现碳资
产的增值与收益。
（二）安全生产形势复杂
公司部分火电机组运行年份久、深度调峰，机组非计划停运问题突出，对企业
安全经济运营造成了不利后果；部分单位现场人员违章作业、不落实安全措施等情况
时有发生，隐患排查整改不到位现象突出。随着《安全生产法》修正案正式实施，对
企业安全生产管理能力和力度提出了更高的要求。
应对措施：一是进一步强化安全风险分级管控和隐患排查治理工作，加强员工
的安全教育培训，强化应急救援和消防演练等，全面落实好企业安全生产主体责任；
二是加速推进安全生产标准化建设，提高安全生产水平，确保安全生产；三是持续增
强风险识别及风险管控能力，着力防范化解重大风险，完善并落实安全风险管控措施
。
（三）电力体制改革持续深化
目前，我国已明确电力交易机构独立运行时间表，要求“十四五”期内基本建
成全国统一的电力交易组织体系，2021年5月，广东电力市场开展现货结算试运行，
在现有基数计划电量、年度价差中长期合同电量和零售代理关系不变的基础上，连续
组
23
织“价差月度交易+绝对价格周交易+现货”结算试运行，广东电力市场竞争将
日趋激烈，同时，2021年广东电力市场交易规模扩大为2700亿千瓦时，对电力营销提
出了更高的要求。
应对措施：一是持续加强电力营销体系建设，优化电力现货交易机制，提高参
与电力现货市场竞争的能力，实现电力生产、营销、服务一体化联动。二是持续推进
全员全方位精细化管理，重点加强对燃料成本、生产成本、财务费用等成本费用的管
控。三是稳妥推进体制机制改革创新，健全与上市公司高质量发展相适应的体制机制
，激发企业内生动力和活力，研究构建容增量激励、底线约束和容错机制为一体的考
核分配激励机制。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年初受新冠疫情影响，全社会工业用电需求下降，但随着复工复产复
商复市的扎实推进，广东省全年全社会用电量在经历低谷后逆势上扬，达到6926.12
亿千瓦时，同比增长3.44%，增速放缓2.5个百分点。2020年，广东受西电2057亿千瓦
时，同比增长1.76%，西电电量超计划输送356亿千瓦时；装机容量方面，全省新投产
核电、火电机组容量1427万千瓦，新增统调装机容量占统调容量9.67%。受西电持续
增送、省内统调机组容量同比增长、省内风电等可再生能源电量大幅增长等因素影响
，公司省内煤机发电利用小时数3882小时，煤机上网电量564.73亿千瓦时，同比下降
3.76%，气机上网电量116.87亿千瓦时，同比增长2.71%，风电上网电量12.79亿千瓦
时，同比增长4.24%。
2020年，公司市场化交易规模扩大，折价幅度有所提高，合并报表平均上
网电价为447.27元/千千瓦时（含税，下同），同比下降16.22元/千千瓦时，降幅3.5
0%。但受燃料价格同比回落，减税降费政策实施的红利以及公司对各项成本费用有效
管控的综合影响，公司发电业务利润同比大幅增长。截至2020年底，公司合并报表口
径总资产859.71亿元，同比增长13.91%；归属于母公司股东的权益273.70亿元，同比
增长4.55%。公司实现合并报表口径营业收入283.29亿元，同比下降3.51%；归属于母
公司股东的净利润17.46亿元，同比增长52.28%；每股收益0.33元（去年同期为0.22
元）。公司合并报表口径负债合计502.27亿元，资产负债率58.42%。
2020年，公司坚决贯彻落实电力行业供给侧结构性改革工作要求，坚持清
洁、低碳、安全、高效的能源发展战略，持续优化电源结构和资产结构。湛江外罗一
期海上风电机组全部正式投产、博贺项目#1、2机组（200万千瓦）通过168小时试运
正式投产，花都、东莞宁洲气电项目、珠海金湾、阳江沙扒、湛江外罗二期、湛江新
寮海上风电项目加快推进，电源结构持续优化。截至2020年底，公司拥有可控装机容
量2327.3万千瓦，同比增长10.80%，其中清洁能源占比提升至20.65%。未来公司也将
坚持新发展理念，持续推进电源结构优化调整，主动融入粤港澳大湾区、深圳先行示
范区建设和广东“一核一带一区”发展，积极应对我国碳达峰、碳中和“30-60”目
标，大力推动公司能源清洁低碳化转型。
2020年，公司贯彻落实《上市公司治理准则》和证监会关于提高上市公司
质量的相关要求，切实做到稳健审慎经营、守法合规、突出做精主业、尊重投资者，
不断提升公司治理水平，提高上市公司发展质量。董事会组织召开了9次现场会议、3
次通讯会议，完成55项董事会议案审批，议题涉及定期报告、内部控制评价、全面风
险管理、利润分配方案、重大投融资、重大关联交易等，全部议案获得通过并有效执
行。董事会还召集召开了4次股东大会，提交股东大会审议的17项议案全部获得通过
并有效执行。公司顺利完成定期报告与临时公告的编制与披露，全年共发布公告107
份，信息披露连续七年获得深圳证券交易所考核“A”级。
2020年广东省市场化交易规模继续扩大，年度交易和月度集中竞争交易电
量2488.5亿千瓦时，同比增长27.60%，平均成交价差-45.43厘/千瓦时。其中年度交
易电量2162.08亿千瓦时，平均成交价差-47.12厘/千瓦时；累计月度集中竞价电量32
6.45亿千瓦时，平均成交价差-34.23厘/千瓦时。2020年公司上网电量698.59亿千瓦
时，其中市场交易电量合计586.49亿千瓦时，占比83.95%，同比增加235.57亿千瓦时
。
2020年广东市场电交易规模为2488.5亿千瓦时，占省内火力发电量3262.63
亿千瓦时的76.27%。2021年，广东电力市场交易总规模预计将达到2700亿千瓦时，预
计公司市场电电量占比将由2020年的八成进一步提升。
主要生产经营信息
（1）广东省火电业务经营情况
（2）广东省风电业务经营情况
（3）云南省水电业务经营情况
公司旗下全资的广东粤电电力销售有限公司（“售电公司”）成立于2015
年7月，是广东省首批电力销售公司，售电资质代码为SD01。公司以购售电业务为基
础，以提高用电效能为核心，为客户提供需求响应策略、节能改造、耗能策略咨询、
合同能源管理、电力储能等服务，并开展垂直（行业）领域、大型集团企业、大型园
区等综合能源服务项目（智慧能源管理、碳资产管理、用能托管、能源审计等）。
2020年，售电公司代理用户用电量492.44亿千瓦时，同比增长37.72%。其
中代理公司控股子公司电量303.42亿千瓦时，占公司上网电量比重为43.43%。
2020年，售电公司代理用户用电量同比增长37.72%，主要系2020年广东电
力市场交易规模进一步扩大，售电公司代理用户用电量同步增长。
二、核心竞争力分析
1、广东省最大电力上市公司
公司主要发电资产位于广东省内，资产规模总额达859亿。截至2020年底，
公司可控装机容量、受托管理装机容量合计3621.6
万千瓦，约占广东省统调装机容量的25%，是广东省最大的电力上市公司。
2、雄厚的背景资源优势
公司控股股东广东能源集团作为省属重点能源企业，利用其资源、技术、
资产规模等优势，一直以来积极支持上市公司做优做强做大。作为广东能源集团唯一
上市公司和主力军，公司始终服从服务于广东省、广东能源集团改革发展大局，深耕
电力主业，积极发挥资本市场的价值发现功能和资源配置功能，助力广东省能源改革
发展。
3、主业综合优势
公司正以国家能源发展战略为指引，结合自身实际编制“十四五”规划，
未来将实施“1+2+3+X”战略——建设一流绿色低碳电力上市公司，统筹安全与发展
，做优做强煤电、气电、生物质发电业务，大力发展新能源、储能、氢能、土地园区
开发等。公司项目储备丰富，发展前景广阔；主业清晰、结构合理，产业地位和市场
份额突出，具有较强的综合实力和广阔的发展前景。
4、电力市场竞争优势
公司发电机组参数高、容量大、运行效率高、煤耗低、运行稳定、环保性
能优越，具有较强的市场竞争优势。2020年度，公司累计完成市场电量586.49亿千瓦
时，售电规模继续稳居全省第一，售电价格优于全省平均水平。公司充分发挥规模、
品牌、服务三大优势，以遍布全省的营销服务网络、深耕电力行业的技术积淀和综合
资源，为电网提供调峰、调频、备用等辅助增值服务，为用户提供综合节能、用电咨
询等优质增值服务。
5、财务资源优势
截至2020年末，公司总资产859.71亿元，净资产357.43亿元，归母净资产2
73.70亿元，归母净利润17.46亿元；经营活动净现金流入62.81亿元，投资活动净现
金流出81.14亿元，筹资活动净现金流入25.17亿元。公司资产规模大、经营业绩稳、
现金流量充沛，具有较强的财务资源。
6、区域发展优势
公司作为广东省能源主力军，肩负着助力广东省构建清洁低碳、安全高效
的现代能源体系重任。公司将主动融入粤港澳大湾区、深圳先行示范区建设和广东“
一核一带一区”发展，稳步推进省重点能源项目建设和新能源开发，积极寻求向资源
条件较好和电力需求较高的区域扩张，助力“30-60”目标落到实处。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
目前，我国发电行业继续呈现多元化竞争格局。公司主要电力资产集中于
广东省，该区域存在诸多其他发电商，且受到西电东送的较大影响。我国电力生产一
直以火电为主，近十年来随着核电、水电、风电、太阳能等新能源和可再生能源快速
发展，火电占比有所下降，逐步由主体性电源向调峰调频基础性电源转变。2020年，
习近平主席代表中国政府提出了中国在碳达峰和碳中和方面的“30-60”目标，能源
生产和消费加速向低碳转型。在此环境下，火电行业未来主要靠发展大容量、高参数
煤电及加快气电发展以优化结构，靠提升技术实力以降耗增效，靠市场营销争取电量
、电价，靠精细管理降低成本费用；同时公司也将坚持新发展理念，持续推进电源结
构优化调整，大力发展新能源项目建设，推动公司能源清洁低碳化转型。
（二）公司发展战略
目前，公司正在以国家能源发展战略为指引，结合自身实际编制“十四五
”规划，未来将聚焦能源生产供应，兼顾综合能源服务，围绕碳达峰、碳中和目标，
立足广东、面向全国，实施“1+2+3+X”战略——建设一流绿色低碳电力上市公司，
统筹安全与发展，做优做强煤电、气电、生物质发电业务，大力发展新能源、储能、
氢能、土地园区开发等。全力推进新能源跨越式发展；把握火电发展窗口期，加快重
点项目开发建设；探索开展“源网荷储一体化”项目布点，推动“风光火储氢一体化
”融合发展，建设生态文明发电企业。
（三）生产经营计划
2021年，公司合并报表口径上网电量预算目标值784.69亿千瓦时，与2020
年实际完成上网电量同比上升12.32%；主营业务收入预算目标值为296.24亿元，比20
20年实际主营业务收入278.81亿元上升约17.43亿元；母公司全年计划投资预算值为2
2.9亿元，比2020年实际完成投资26.54亿元下降约3.64亿元。
（注：上述生产经营计划不代表公司对2021年度的盈利预测，能否实现取
决于宏观经济、产业政策、电力市场变化等多种因素，存在较大的不确定性，请投资
者特别注意。）
（四）可能面对的风险
一是当前新冠肺炎疫情和外部环境仍存在诸多不确定性，煤价气价高位徘
徊，电价下行压力较大；应收未收新能源补贴缺口逐步扩大，对公司经营影响问题不
容忽视。
二是安全生产形势复杂严峻，违章作业现象依然较多，安全管理水平参差
不齐。
三是机组综合利用小时数逐年递减，煤机煤耗水平居高不下，经营形势长
期承压。
四是火电由主体性电源向调峰调频基础性电源转变，煤电发展空间受限，
新能源项目开发布局底子薄、储备的优质项目不够多，对公司大力发展清洁能源提出
了更高要求。
（五）应对措施
一是坚定推进电源结构转型升级，力争在结构调整上实现更大突破。大力
推动公司“风光火储氢”融合发展，争抢发展机遇。加快推动重点能源项目取得进展
，扎实推进宁州替代电源项目、花都热电项目、阳江沙扒、外罗二期、新寮海上风电
项目、广西武宣、通道大高山、溆浦太阳山陆上风电项目建设，确保按进度完成全年
项目投资、建设计划。加大清洁能源投资开发和项目储备力度，加快推进深圳光明气
电项目、大亚湾综合能源站、肇庆永安天然气热电项目、阳江青洲海上风电项目等前
期工作。探索冷、热、电、气多联供分布式能源，以及换电、充电桩、储能等基础设
施建设和氢能开发利用。
二是深化改革创新驱动，提高上市公司发展质量。深入开展对标世界一流
管理提升行动，持续构建和优化对标管理体系，提升公司核心竞争力。紧密围绕落实
创新驱动发展战略，在凝练科技成果和打造数字能源、智慧能源上迈出更大步伐。提
前部署能源安全、智慧系统、燃料高效利用等领域基础性、前瞻性技术研究。主动顺
应电力市场化改革，持续完善电力营销管理，大力开拓电力市场，搭建增益服务产销
一体化平台和电力企业经营环境态势感知决策平台。
三是贯彻落实国资国企改革相关部署，制订并有序实施国企改革三年行动
计划、资本运营三年行动方案。稳妥推进体制机制改革创新，健全与上市公司高质量
发展相适应的体制机制，激发企业内生动力和活力，建立和完善子企业考核办法，研
究构建容增量激励、底线约束和容错机制为一体的考核分配激励机制。
四是持续增强风险辩识和风险控制能力，着力防范化解重大风险。根据新
修订实施的《证券法》《深交所规范运作指引》等法律法规，优化制度体系和管理流
程，进一步完善公司治理结构，全面提升公司治理体系和治理能力。牢固树立合规意
识，夯实以合规管理为基础、以内控为手段、以全面风险管理为导向的风控管理体系
，切实防范安全生产、战略投资、经营管理、工程项目等重大风险。
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