000510金路集团资产重组最新消息
≈≈新金路000510≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司拥有50年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司
以氯碱化工为基础，配套仓储、物流等业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）
和烧碱。报告期，公司主营业务未发生重大变化。
（一）主导产品及行业情况
1.聚氯乙烯树脂（PVC）
（1）PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成
树脂材料，由于其具有阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性
、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之
一，主要应用于包装材料、人造革、塑料制品等软制品和异型材、管材、板材、农业
节水器材等硬制品，是国家重点推荐使用的化学建材。
（2）2021年上半年国内PVC市场在“就地过年”、“美国寒潮”、“能源
双控”等多种因素影响下，PVC产品价格一直维持高位运行，刷新十年历史高位，在P
VC行业利润大幅提升的刺激下，国内企业开工率较前两年提升，上半年平均开工率在
82.90%。
2019-2021年国内PVC企业开工率
来源：隆众资讯
（3）在高开工率下，PVC产量大幅增长，2021年1-6月份我国PVC产量预估
在1146.38万吨，较去年同期增长15.17%。
来源：隆众资讯
（4）PVC近些年产能持续增加，行业略显过剩。2016-2020年均复合增长6.
9%。目前，国内电石法PVC产能占比超过80%。2021-2023年预计将有500多万吨/年PVC
产能投产，年均增速达到6.1%。虽然未来仍将淘汰一部分落后低效产能，但行业仍将
面临较大的供给压力。
（5）产能分布方面，西北地区依托丰富的资源、能源优势，在国内PVC产
业格局中具有一定的领先地位；PVC产品属于大宗化工基础原料，产品质量和性能差
异较小，企业竞争能力主要体现在生产成本的高低。
2.烧碱
（1）烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加
工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
（2）烧碱产量变化主要受经济形势、新增产能、市场景气度、“碱氯平衡
”制约等因素影响，进入2021年主力耗氯下游产品表现良好在很大程度上推涨了国内
烧碱产量，同时也极大提高了氯碱企业开工率。根据中国氯碱网统计，2021年1-6月
全国烧碱累计产量1926万吨,同比增长10.8%。累计出口65.1万吨，较去年同期出口量
47.62万吨呈现一定增长；其中固碱累计出口量22.73万吨，较去年同期下降27%，液
碱累计出口量42.3万吨，较去年同期上涨160%。
（3）我国是世界第一大烧碱生产国和消费国，下游消费主要集中在东部和
南部地区，其中，山东地区作为烧碱的主要生产地，同时也是消费集中区域，东部沿
海地区由于地理位置条件，方便进口原料及出口下游产品，烧碱下游行业发展较为成
熟。
3.工艺方法及竞争影响因素
（1）目前生产PVC的制备工艺按原料划分主要有电石法和乙烯法，电石法
主要生产原料是电石、煤炭和原盐；乙烯法主要原料是石油。国际市场上PVC的生产
主要以乙烯法为主，中国受富煤、贫油、少气的资源禀赋限制，主要以电石法为主。
聚氯乙烯行业是成熟行业，其生产工艺和产品高度同质化，产品的质量主要取决于工
艺水平和生产装置。
（2）目前烧碱生产制备工艺主要包括为离子膜法和隔膜法。根据《产业结
构调整指导目录（2011）》中规定，2015年年底淘汰所有隔膜法烧碱生产装置。离子
膜烧碱工艺比较成熟，产品的质量主要取决于工艺水平和生产装置。
4.行业情况
近年来，随着国家安全、环保督查的持续深入，尤其是今年碳达峰、碳中
和，能耗双控政策的深入推进，导致市场供给平衡被打破，多数商品、大宗原材料价
格创历史新高，处于产业链中端的企业多数由于产业链的不完整，同时面临被上游原
料涨价压缩利润空间以及高成本向下游传导不畅的困境，从原料端来看，内蒙古地区
电石能耗双控政策导致电石限产现历史高峰，高额的原料成本已使电石法PVC生产企
业盈利能力减弱，从需求端来看，因疫情反弹，导致进出口企业及相关行业负面情绪
较重，下游企业多以谨慎刚需采购为主，同时，国内PVC目前正面临行业同类产品PP
、PE的激烈竞争，尤其是PP已从去年四季度开始长期处于PVC价格下方区间震荡运行
，部分管材、板材企业已开始了替代PVC之路，一定程度加剧了PVC市场竞争，预计国
内PVC市场将在下半年逐渐回归理性，未来行业产能有望加速向龙头集中。
（二）工艺流程
公司为电石法生产企业，主要工艺流程如下：
（三）主导产品上下游产业链
（四）公司主要经营模式
公司拥有独立完整的生产、采购、销售体系，独立开展生产经营各项活动
。其中，生产型企业主要采取以销定产的经营模式，通过对生产、销售及采购等核心
环节把控，突出经营效率，提升企业经营业绩。
1.生产方面：一是根据市场行情结合自身实际情况，科学制定生产计划；
二是将责任目标层层分解落实到位；三是强化量本利分析，合理调度生产，加强生产
过程管控，确保生产装置长周期、满负荷、安全、稳定、经济运行；四是不断升级优
化生产工艺、技术，降低能源消耗。
2.采购方面：公司根据生产经营情况，科学制定采购计划，利用集团的品
牌与资金优势提高采购的议价能力，对主要大宗原材料实施集团集中统一采购；对辅
助材料、备品配件等采取由各子公司自行采购与集团统一采购相结合的方式，确保生
产所需原材料能优质低价、均衡稳定供应。
3.销售方面：公司采取以“直销为主，经销商为辅”的销售模式，公司已
建立起稳定可靠的客户网络和销售渠道，通过深入市场，定位客户，合理调整产品销
价，增厚销售利润。
经过多年发展，公司目前是国内氯碱行业的骨干企业。公司产品品质在行
业及下游客户中拥有良好的口碑，主导产品PVC树脂拥有较为明显的品牌优势。报告
期，公司一方面持续加强新产品特型树脂的研发、生产和销售，实现产品多样化，进
一步提高了产品市场竞争力；另一方面通过优化内部管控，不断优化资源配置，提升
管理效率，驱动公司经营业绩的持续提升。
二、核心竞争力分析
经过50年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先后荣
获“中国化工企业500强”、“四川工业企业最大规模30强”、“四川省质量管理先
进单位”、“质量信誉AAA级企业等荣誉”，“金路”牌聚氯乙烯树脂是大连商品交
易所PVC期货指定交割品牌，连年被评为“全国用户满意产品”，荣获了“中国电石
法聚氯乙烯行业质量金奖”，公司产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑。公司整
体管理能力、能源消耗水平、品牌价值等具有一定比较优势，成为公司核心竞争力所
在。
三、公司面临的风险和应对措施
1.市场风险
与具有资源优势的氯碱企业相比，公司主导产品成本较高，若主要原材料价格
出现较大波动，则可能会给公司生产经营带来不利影响；氯碱行业属于周期性较强的
行业，市场竞争激烈，若公司主导产品价格出现较大波动也可能会给公司经营业绩带
来不利影响。
应对措施：公司将紧跟市场行情，注重市场调研，提高研判能力，强化集中采
购，降低采购成本，通过挖潜增效降低管理费用。同时，把握市场变化，通过深入市
场，定位客户，提高产品的销价适应能力，确保公司稳定发展。
2.产业、产品结构单一风险
公司目前主要还是单一的氯碱化工企业，主导产品为PVC树脂和烧碱，产业、产
品结构较为单一，尚不具备一体化循环经济产业链，受市场供求关系影响较大，盈利
水平很大程度上受制于外部环境，企业抗风险能力还较弱。
应对措施：公司将以市场为导向，持续推进产业结构优化升级，加强对特型树
脂等新产品研发力度，提升产品附加值，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方
向。同时，探索产业投资，培育新的利润增长点，寻求优质标的，积极利用资产市场
，推进股权投资、并购重组、再融资等工作，致力于公司高质量发展。
3.安全环保风险
公司为氯碱化工企业，没有化工业园区配套，随着国家安全、环保监管日益趋
严和环保督查持续深入，公司的安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
应对措施：严格落实国家安全、环保各项政策措施，强化全员安环意识，继续
加大安全、环保投入力度，进一步发展绿色循环产业链，向环保、低碳、低能耗方向
发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，新冠疫情肆虐全球，油价崩盘引发大宗商品价格动乱，供需两端
双双走弱，制造业遭到重挫，国际贸易和投资急剧萎缩，全球产业链、供应链遭受严
重冲击，公司所在氯碱行业，受疫情及上下游行业冲击等多重因素影响，产品价格大
幅波动，呈现出“以碱补氯”阶段性弱化等特点。同时，整个氯碱行业面临资源能源
约束日益加强、安全环保要求不断提高等问题。
面对疫情冲击，激烈的市场竞争，子公司岷江电化百年不遇的特大暴雨泥
石流灾害，关系公司生存发展的树脂公司就地改造紧迫任务及严峻的安全、环保形势
，公司全体干部员工众志成城、和衷共济，积极应对，严格按照政府要求全力做好疫
情的各项防控措施，在确保员工安全、健康的前提下，按照年度发展目标，适时调整
生产经营策略，抢抓市场机遇，通过全员艰辛努力，公司夺取了疫情阻击战的阶段性
胜利，成功抵御了岷江电化特大暴雨泥石流灾害，顺利完成了树脂公司就地改造等工
作。公司于危机中育新机，于变局中开新局，多元发力，多措并举，树脂产销量再创
两条线生产以来历史新高，报告期，公司实现营业收入220,696.30万元，实现归属于
上市公司股东的净利润7,153.68万元,同比增长15.36%。公司保持了持续稳定、安全
运营态势。
一是面对疫情，公司全面督促落实疫情防控及排查工作，严格按照政府要
求全力做好疫情的各项防控措施，确保全员的安全、健康，同时积极主动履行企业社
会责任，捐赠防御、抗疫物质，支持政府打赢疫情防控阻击战，树立了公司良好的社
会形象。
二是针对关系公司生存、持续发展的树脂公司就地改造项目，公司克服了
时间紧、任务重、开工晚、人员匮乏等各种困难，全力协调规划各项资源和人力，抓
质量、抢工期，倒逼工程进度，确保项目按时、按质完成，有效解决了制约公司生存
、发展的安全、环保瓶颈问题。
三是岷江电化遭受暴雨泥石流灾害后，公司第一时间启动应急预案，指导
、协调岷江电化救灾工作，经营班子亲赴一线鼓舞员工、评估损失，实时启动灾后复
产技改项目，同时，全面统筹，加大外购电石采购力度，最大限度降低了岷江电化停
产损失对公司正常生产经营的影响。
四是面对严峻的经济形势，公司适时调整生产经营策略，把“稳运行”作
为生产经营工作重中之重，通过全力做好要素保障，深挖公司潜力、降低成本消耗，
科学统筹开车负荷等措施确保了生产装置稳定经济运行，通过深入市场，维系客户，
拓宽销售渠道、合理调整产品销价和库存储量等措施有效增厚了销售利润，确保公司
保持了持续盈利。
五是落实安全生产清单制管理和危化品专项整治工作，强化应急救援措施
，提升应急处置能力，实现了安全生产的目标。
六是持续以科技创新作为加快发展的内生增长动力，继续加大特种树脂及
新材料产品投入研发力度，提升产品附加值。
七是继续深化管理改革和创新，推行敏感岗位、重要岗位轮换制管理，激
发团队活力，加强企业文化建设和党建工作，增强员工的归属感，保持员工队伍的稳
定。
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
上述主要原材料采购价格较上年未发生重大变动。
能源采购价格占生产总成本30%以上
报告期，子公司树脂公司取得德阳市生态环境局出具的《关于四川省金路
树脂有限公司消除液氯重大危险源改造项目环境影响评价报告书》批复。
报告期内上市公司出现非正常停产情形
2020年8月，子公司岷江电化因遭遇特大暴雨灾害，泥石流进入厂区，导致
产品、原材料、设备等资产受损，生产装置被迫全部停产。2020年11月，岷江电化完
成厂区清淤、设备设施维修保养等工作，生产装置全面恢复生产。
相关批复、许可、资质及有效期的情况
（一）四川省金路树脂有限公司
1.取得由应急管理部颁发的《危险化学品登记证》，有效期为2019年3月11
日至2022年3月10日；
2.取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《危险化学品经营许可证》（硫
酸），有效期为2019年9月10日至2022年9月9日；
3.取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品经营备
案证明》（硫酸），有效期为2018年12月14日至2021年12月13日；
4.取得由德阳市应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品生产备案证明
》（盐酸），有效期为2020年10月15日至2023年10月14日；
5.取得由德阳市生态环境局颁发的排污许可证（火力发电，无机碱制造，
初级形态塑料及合成树脂制造-聚氯乙烯），有效期为2020年06月30日至2025年06月2
9日；
6.报告期，取得由四川省应急管理厅颁发的（川）WH安许证字［2019］037
1号《危险化学品安全生产许可证》，有效期为2020年8月11日至2021年2月11日，因
报告期内公司《危险化学品安全生产许可证》将于2021年2月11日到期，故公司进行
了《危险化学品安全生产许可证》延期换证工作，于2021年1月28日取得由德阳市应
急管理局颁发的（川F）WH安许证字〔(2021)0006号〕《危险化学品安全生产许可证
》，有效期为2021年01月28日至2024年01月27日。
（二）四川岷江电化有限公司
1.取得由四川省应急管理厅颁发的（川）WH安全许证字(2018)1205号危险
化学品安全生产许可证，有效期为2020年09月02日至2021年09月04日；
2.取得由应急管理部发放的危险化学品登记证，证书编号（513212007），
有效期为2020年9月25日至2023年9月24日；
3.取得由阿坝藏族羌族自治州生态环境局颁发的排污许可证，有效期为202
0年09月02日至2023年09月01日。
（三）四川金路仓储有限公司
1.取得德阳市应急管理局颁发的川德危化经字[2019]0002号危险化学品经
营许可证，有效期限2019年1月2日至2022年1月1日；
2.2020年5月19日完成固定污染源排污登记，回执编号：1510681793981362
1001W，有效期：2020年5月19日至2025年5月18日。
（四）四川金路物流有限责任公司
1.取得川交运管许可{德}字510626000164号道路运输经营许可证，有效期2
019年5月8日至2023年5月7日；
2.取得川德罗经审行（乙）字{2018}000001号危险化学品经营许可证，有
效期2018年9月18日至2021年9月17日。
从事石油加工、石油贸易行业
子公司四川金路仓储有限公司拥有8000立方的成品油库存容量，报告期，
通过零星销售渠道开展了少量成品油销售业务，销售成品油3.7603万吨。
（一）产业链布局
子公司树脂公司是公司核心主体企业位于公司产业链中心，岷江电化提供
树脂公司生产所需原料电石，金仓公司提供树脂公司生产所需原料钠盐（卤水）；高
新公司从事下游产品PVC压延革及膜的生产经营；物流公司提供产品及原料的运输服
务。
（二）单位产值能耗情况
公司主导产品聚氯乙烯树脂（PVC）、30%氢氧化钠、50%氢氧化钠和48%氢
氧化钾，报告期单位产值能耗分别为：0.43tce/万元、1.857tce/万元、1.914tce/万
元和0.58tce/万元。
（三）电价政策
公司电石基地岷江电化位于阿坝州茂县境内，当地电价相对较低，岷江电
化用电成本有一定的优势。
二、核心竞争力分析
经过50年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先
后荣获“中国化工企业500强”、“四川工业企业最大规模30强”、“四川省质量管
理先进单位”、“质量信誉AAA级企业等荣誉”，“金路”牌聚氯乙烯树脂是大连商
品交易所PVC期货指定交割品牌，连年被评为“全国用户满意产品”，荣获了“中国
电石法聚氯乙烯行业质量金奖”，公司产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑。公
司整体管理能力、能源消耗水平、品牌价值等具有一定优势，成为公司核心竞争力所
在。
公司在持续发展过程中，始终坚持“人才是第一资源，创新是第一动力理
念”，一方面，通过内部培养、外部引进等方式建立了一支在产、供、销、运及技术
研发等方面均具有较强实力的人才队伍，为公司持续发展提供强有力支撑；另一方面
，以科技创新作为加快发展的内生增长动力，不断加强新产品、新技术研发力度，提
升产品质量及附加值，提升市场竞争力。随着公司主体企业树脂公司就地改造、电石
渣场治理等项目在报告期的顺利完工，有效解决了制约公司生存、发展的安全、环保
瓶颈问题，为公司持续稳定发展打下了坚实基础。
三、公司未来发展的展望
（一）发展规划
2021年是我国“十四五”发展规划开局之年,同时也是公司建厂50周年，纵
观经济形势及行业走势，世界经济仍处于深度调整之中，面临诸多不确定性，但我国
经济长期向好的基本面不会改变，作为基础化工原料的PVC树脂和烧碱仍具有稳定的
消费市场空间，公司将依据国家宏观政策导向和行业发展规划，继续以高质量发展为
基础，牢固树立安全发展理念，坚持技术领先、创新驱动，重点突破，持续深入推动
产业合作成果转化，在夯实主业的基础上，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为
公司产业结构升级的战略方向，培育新的利润增长点，促进企业持续稳定、高质量发
展。
（二）可能面临的风险及应对措施
1.市场风险
与具有资源优势的氯碱企业相比，公司主导产品成本较高，若主要原材料
价格出现较大波动，则可能会给公司生产经营带来不利影响；氯碱行业属于周期性较
强的行业，市场竞争激烈，受宏观经济环境及氯碱行业发展状况影响，若公司主导产
品价格出现较大波动也可能会给公司经营业绩带来不利影响。
应对措施：公司将紧跟市场行情，注重市场调研，提高研判能力，降低采
购成本，保证原料供应，同时，把握市场变化，掌握主导地位，通过深入市场，定位
客户，提高产品销价适应能力。
2.产业、产品结构单一
公司目前主要还是单一的氯碱化工企业，主导产品为PVC树脂和烧碱，产业
、产品结构单一，尚不具备一体化循环经济产业链。对市场运行水平依赖程度较高，
受供求关系和市场波动影响较大，盈利水平很大程度上受制于外部环境，企业抗风险
能力较弱。
应对措施：公司将以市场为导向，加快产业结构优化升级，将产业拓展作
为公司产业结构升级的战略方向，寻求新的利润增长点，致力于公司高质量、可持续
发展。
3.安全环保风险
随着国家的安全环保监管力度逐渐增大和社会信息化进程的加快，国家对
化工行业的监管要求趋严。公司安全、环保工作将面临更高的要求与挑战。
应对措施：严格落实国家安全、环保各项政策措施，以绿色发展为引领，
坚持问题导向，强化全员安环意识，继续加大安全、不断探索绿色发展与企业中长期
战略规划的最佳结合点，向环保低碳、低能耗方向发展。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司拥有50年的氯碱化工发展历史，为四川地区最早上市企业之一，公司
以氯碱化工为基础，配套仓储、物流等业务，公司主导产品为聚氯乙烯树脂（PVC）
和烧碱。报告期，公司主营业务未发生重大变化。
（一）主导产品及行业情况
1.聚氯乙烯树脂（PVC）
（1）PVC树脂是五大通用树脂之一，是我国第一、世界第二大通用型合成
树脂材料，由于其具有阻燃性、耐磨性、抗化学腐蚀性、综合机械性能、制品透明性
、电绝缘性及易加工性等特点，目前PVC树脂已成为应用领域最为广泛的塑料品种之
一，主要应用于包装材料、人造革、塑料制品等软制品和异型材、管材、板材、农业
节水器材等硬制品，是国家重点推荐使用的化学建材。
（2）2021年上半年国内PVC市场在“就地过年”、“美国寒潮”、“能源
双控”等多种因素影响下，PVC产品价格一直维持高位运行，刷新十年历史高位，在P
VC行业利润大幅提升的刺激下，国内企业开工率较前两年提升，上半年平均开工率在
82.90%。
2019-2021年国内PVC企业开工率
来源：隆众资讯
（3）在高开工率下，PVC产量大幅增长，2021年1-6月份我国PVC产量预估
在1146.38万吨，较去年同期增长15.17%。
来源：隆众资讯
（4）PVC近些年产能持续增加，行业略显过剩。2016-2020年均复合增长6.
9%。目前，国内电石法PVC产能占比超过80%。2021-2023年预计将有500多万吨/年PVC
产能投产，年均增速达到6.1%。虽然未来仍将淘汰一部分落后低效产能，但行业仍将
面临较大的供给压力。
（5）产能分布方面，西北地区依托丰富的资源、能源优势，在国内PVC产
业格局中具有一定的领先地位；PVC产品属于大宗化工基础原料，产品质量和性能差
异较小，企业竞争能力主要体现在生产成本的高低。
2.烧碱
（1）烧碱产品广泛应用于轻工、纺织、农业、建材、电力、电子、食品加
工等方面，是国家最重要也是用途最广泛的基础化工原料之一。
（2）烧碱产量变化主要受经济形势、新增产能、市场景气度、“碱氯平衡
”制约等因素影响，进入2021年主力耗氯下游产品表现良好在很大程度上推涨了国内
烧碱产量，同时也极大提高了氯碱企业开工率。根据中国氯碱网统计，2021年1-6月
全国烧碱累计产量1926万吨,同比增长10.8%。累计出口65.1万吨，较去年同期出口量
47.62万吨呈现一定增长；其中固碱累计出口量22.73万吨，较去年同期下降27%，液
碱累计出口量42.3万吨，较去年同期上涨160%。
（3）我国是世界第一大烧碱生产国和消费国，下游消费主要集中在东部和
南部地区，其中，山东地区作为烧碱的主要生产地，同时也是消费集中区域，东部沿
海地区由于地理位置条件，方便进口原料及出口下游产品，烧碱下游行业发展较为成
熟。
3.工艺方法及竞争影响因素
（1）目前生产PVC的制备工艺按原料划分主要有电石法和乙烯法，电石法
主要生产原料是电石、煤炭和原盐；乙烯法主要原料是石油。国际市场上PVC的生产
主要以乙烯法为主，中国受富煤、贫油、少气的资源禀赋限制，主要以电石法为主。
聚氯乙烯行业是成熟行业，其生产工艺和产品高度同质化，产品的质量主要取决于工
艺水平和生产装置。
（2）目前烧碱生产制备工艺主要包括为离子膜法和隔膜法。根据《产业结
构调整指导目录（2011）》中规定，2015年年底淘汰所有隔膜法烧碱生产装置。离子
膜烧碱工艺比较成熟，产品的质量主要取决于工艺水平和生产装置。
4.行业情况
近年来，随着国家安全、环保督查的持续深入，尤其是今年碳达峰、碳中
和，能耗双控政策的深入推进，导致市场供给平衡被打破，多数商品、大宗原材料价
格创历史新高，处于产业链中端的企业多数由于产业链的不完整，同时面临被上游原
料涨价压缩利润空间以及高成本向下游传导不畅的困境，从原料端来看，内蒙古地区
电石能耗双控政策导致电石限产现历史高峰，高额的原料成本已使电石法PVC生产企
业盈利能力减弱，从需求端来看，因疫情反弹，导致进出口企业及相关行业负面情绪
较重，下游企业多以谨慎刚需采购为主，同时，国内PVC目前正面临行业同类产品PP
、PE的激烈竞争，尤其是PP已从去年四季度开始长期处于PVC价格下方区间震荡运行
，部分管材、板材企业已开始了替代PVC之路，一定程度加剧了PVC市场竞争，预计国
内PVC市场将在下半年逐渐回归理性，未来行业产能有望加速向龙头集中。
（二）工艺流程
公司为电石法生产企业，主要工艺流程如下：
（三）主导产品上下游产业链
（四）公司主要经营模式
公司拥有独立完整的生产、采购、销售体系，独立开展生产经营各项活动
。其中，生产型企业主要采取以销定产的经营模式，通过对生产、销售及采购等核心
环节把控，突出经营效率，提升企业经营业绩。
1.生产方面：一是根据市场行情结合自身实际情况，科学制定生产计划；
二是将责任目标层层分解落实到位；三是强化量本利分析，合理调度生产，加强生产
过程管控，确保生产装置长周期、满负荷、安全、稳定、经济运行；四是不断升级优
化生产工艺、技术，降低能源消耗。
2.采购方面：公司根据生产经营情况，科学制定采购计划，利用集团的品
牌与资金优势提高采购的议价能力，对主要大宗原材料实施集团集中统一采购；对辅
助材料、备品配件等采取由各子公司自行采购与集团统一采购相结合的方式，确保生
产所需原材料能优质低价、均衡稳定供应。
3.销售方面：公司采取以“直销为主，经销商为辅”的销售模式，公司已
建立起稳定可靠的客户网络和销售渠道，通过深入市场，定位客户，合理调整产品销
价，增厚销售利润。
经过多年发展，公司目前是国内氯碱行业的骨干企业。公司产品品质在行
业及下游客户中拥有良好的口碑，主导产品PVC树脂拥有较为明显的品牌优势。报告
期，公司一方面持续加强新产品特型树脂的研发、生产和销售，实现产品多样化，进
一步提高了产品市场竞争力；另一方面通过优化内部管控，不断优化资源配置，提升
管理效率，驱动公司经营业绩的持续提升。
二、核心竞争力分析
经过50年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先后荣
获“中国化工企业500强”、“四川工业企业最大规模30强”、“四川省质量管理先
进单位”、“质量信誉AAA级企业等荣誉”，“金路”牌聚氯乙烯树脂是大连商品交
易所PVC期货指定交割品牌，连年被评为“全国用户满意产品”，荣获了“中国电石
法聚氯乙烯行业质量金奖”，公司产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑。公司整
体管理能力、能源消耗水平、品牌价值等具有一定比较优势，成为公司核心竞争力所
在。
三、公司面临的风险和应对措施
1.市场风险
与具有资源优势的氯碱企业相比，公司主导产品成本较高，若主要原材料价格
出现较大波动，则可能会给公司生产经营带来不利影响；氯碱行业属于周期性较强的
行业，市场竞争激烈，若公司主导产品价格出现较大波动也可能会给公司经营业绩带
来不利影响。
应对措施：公司将紧跟市场行情，注重市场调研，提高研判能力，强化集中采
购，降低采购成本，通过挖潜增效降低管理费用。同时，把握市场变化，通过深入市
场，定位客户，提高产品的销价适应能力，确保公司稳定发展。
2.产业、产品结构单一风险
公司目前主要还是单一的氯碱化工企业，主导产品为PVC树脂和烧碱，产业、产
品结构较为单一，尚不具备一体化循环经济产业链，受市场供求关系影响较大，盈利
水平很大程度上受制于外部环境，企业抗风险能力还较弱。
应对措施：公司将以市场为导向，持续推进产业结构优化升级，加强对特型树
脂等新产品研发力度，提升产品附加值，将产业拓展作为公司产业结构升级的战略方
向。同时，探索产业投资，培育新的利润增长点，寻求优质标的，积极利用资产市场
，推进股权投资、并购重组、再融资等工作，致力于公司高质量发展。
3.安全环保风险
公司为氯碱化工企业，没有化工业园区配套，随着国家安全、环保监管日益趋
严和环保督查持续深入，公司的安全、环保工作面临更高的要求与挑战。
应对措施：严格落实国家安全、环保各项政策措施，强化全员安环意识，继续
加大安全、环保投入力度，进一步发展绿色循环产业链，向环保、低碳、低能耗方向
发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，新冠疫情肆虐全球，油价崩盘引发大宗商品价格动乱，供需两端
双双走弱，制造业遭到重挫，国际贸易和投资急剧萎缩，全球产业链、供应链遭受严
重冲击，公司所在氯碱行业，受疫情及上下游行业冲击等多重因素影响，产品价格大
幅波动，呈现出“以碱补氯”阶段性弱化等特点。同时，整个氯碱行业面临资源能源
约束日益加强、安全环保要求不断提高等问题。
面对疫情冲击，激烈的市场竞争，子公司岷江电化百年不遇的特大暴雨泥
石流灾害，关系公司生存发展的树脂公司就地改造紧迫任务及严峻的安全、环保形势
，公司全体干部员工众志成城、和衷共济，积极应对，严格按照政府要求全力做好疫
情的各项防控措施，在确保员工安全、健康的前提下，按照年度发展目标，适时调整
生产经营策略，抢抓市场机遇，通过全员艰辛努力，公司夺取了疫情阻击战的阶段性
胜利，成功抵御了岷江电化特大暴雨泥石流灾害，顺利完成了树脂公司就地改造等工
作。公司于危机中育新机，于变局中开新局，多元发力，多措并举，树脂产销量再创
两条线生产以来历史新高，报告期，公司实现营业收入220,696.30万元，实现归属于
上市公司股东的净利润7,153.68万元,同比增长15.36%。公司保持了持续稳定、安全
运营态势。
一是面对疫情，公司全面督促落实疫情防控及排查工作，严格按照政府要
求全力做好疫情的各项防控措施，确保全员的安全、健康，同时积极主动履行企业社
会责任，捐赠防御、抗疫物质，支持政府打赢疫情防控阻击战，树立了公司良好的社
会形象。
二是针对关系公司生存、持续发展的树脂公司就地改造项目，公司克服了
时间紧、任务重、开工晚、人员匮乏等各种困难，全力协调规划各项资源和人力，抓
质量、抢工期，倒逼工程进度，确保项目按时、按质完成，有效解决了制约公司生存
、发展的安全、环保瓶颈问题。
三是岷江电化遭受暴雨泥石流灾害后，公司第一时间启动应急预案，指导
、协调岷江电化救灾工作，经营班子亲赴一线鼓舞员工、评估损失，实时启动灾后复
产技改项目，同时，全面统筹，加大外购电石采购力度，最大限度降低了岷江电化停
产损失对公司正常生产经营的影响。
四是面对严峻的经济形势，公司适时调整生产经营策略，把“稳运行”作
为生产经营工作重中之重，通过全力做好要素保障，深挖公司潜力、降低成本消耗，
科学统筹开车负荷等措施确保了生产装置稳定经济运行，通过深入市场，维系客户，
拓宽销售渠道、合理调整产品销价和库存储量等措施有效增厚了销售利润，确保公司
保持了持续盈利。
五是落实安全生产清单制管理和危化品专项整治工作，强化应急救援措施
，提升应急处置能力，实现了安全生产的目标。
六是持续以科技创新作为加快发展的内生增长动力，继续加大特种树脂及
新材料产品投入研发力度，提升产品附加值。
七是继续深化管理改革和创新，推行敏感岗位、重要岗位轮换制管理，激
发团队活力，加强企业文化建设和党建工作，增强员工的归属感，保持员工队伍的稳
定。
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
上述主要原材料采购价格较上年未发生重大变动。
能源采购价格占生产总成本30%以上
报告期，子公司树脂公司取得德阳市生态环境局出具的《关于四川省金路
树脂有限公司消除液氯重大危险源改造项目环境影响评价报告书》批复。
报告期内上市公司出现非正常停产情形
2020年8月，子公司岷江电化因遭遇特大暴雨灾害，泥石流进入厂区，导致
产品、原材料、设备等资产受损，生产装置被迫全部停产。2020年11月，岷江电化完
成厂区清淤、设备设施维修保养等工作，生产装置全面恢复生产。
相关批复、许可、资质及有效期的情况
（一）四川省金路树脂有限公司
1.取得由应急管理部颁发的《危险化学品登记证》，有效期为2019年3月11
日至2022年3月10日；
2.取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《危险化学品经营许可证》（硫
酸），有效期为2019年9月10日至2022年9月9日；
3.取得由德阳市罗江区应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品经营备
案证明》（硫酸），有效期为2018年12月14日至2021年12月13日；
4.取得由德阳市应急管理局颁发的《非药品类易制毒化学品生产备案证明
》（盐酸），有效期为2020年10月15日至2023年10月14日；
5.取得由德阳市生态环境局颁发的排污许可证（火力发电，无机碱制造，
初级形态塑料及合成树脂制造-聚氯乙烯），有效期为2020年06月30日至2025年06月2
9日；
6.报告期，取得由四川省应急管理厅颁发的（川）WH安许证字［2019］037
1号《危险化学品安全生产许可证》，有效期为2020年8月11日至2021年2月11日，因
报告期内公司《危险化学品安全生产许可证》将于2021年2月11日到期，故公司进行
了《危险化学品安全生产许可证》延期换证工作，于2021年1月28日取得由德阳市应
急管理局颁发的（川F）WH安许证字〔(2021)0006号〕《危险化学品安全生产许可证
》，有效期为2021年01月28日至2024年01月27日。
（二）四川岷江电化有限公司
1.取得由四川省应急管理厅颁发的（川）WH安全许证字(2018)1205号危险
化学品安全生产许可证，有效期为2020年09月02日至2021年09月04日；
2.取得由应急管理部发放的危险化学品登记证，证书编号（513212007），
有效期为2020年9月25日至2023年9月24日；
3.取得由阿坝藏族羌族自治州生态环境局颁发的排污许可证，有效期为202
0年09月02日至2023年09月01日。
（三）四川金路仓储有限公司
1.取得德阳市应急管理局颁发的川德危化经字[2019]0002号危险化学品经
营许可证，有效期限2019年1月2日至2022年1月1日；
2.2020年5月19日完成固定污染源排污登记，回执编号：1510681793981362
1001W，有效期：2020年5月19日至2025年5月18日。
（四）四川金路物流有限责任公司
1.取得川交运管许可{德}字510626000164号道路运输经营许可证，有效期2
019年5月8日至2023年5月7日；
2.取得川德罗经审行（乙）字{2018}000001号危险化学品经营许可证，有
效期2018年9月18日至2021年9月17日。
从事石油加工、石油贸易行业
子公司四川金路仓储有限公司拥有8000立方的成品油库存容量，报告期，
通过零星销售渠道开展了少量成品油销售业务，销售成品油3.7603万吨。
（一）产业链布局
子公司树脂公司是公司核心主体企业位于公司产业链中心，岷江电化提供
树脂公司生产所需原料电石，金仓公司提供树脂公司生产所需原料钠盐（卤水）；高
新公司从事下游产品PVC压延革及膜的生产经营；物流公司提供产品及原料的运输服
务。
（二）单位产值能耗情况
公司主导产品聚氯乙烯树脂（PVC）、30%氢氧化钠、50%氢氧化钠和48%氢
氧化钾，报告期单位产值能耗分别为：0.43tce/万元、1.857tce/万元、1.914tce/万
元和0.58tce/万元。
（三）电价政策
公司电石基地岷江电化位于阿坝州茂县境内，当地电价相对较低，岷江电
化用电成本有一定的优势。
二、核心竞争力分析
经过50年的积累和发展，公司已发展成为国内氯碱行业的骨干企业。曾先
后荣获“中国化工企业500强”、“四川工业企业最大规模30强”、“四川省质量管
理先进单位”、“质量信誉AAA级企业等荣誉”，“金路”牌聚氯乙烯树脂是大连商
品交易所PVC期货指定交割品牌，连年被评为“全国用户满意产品”，荣获了“中国
电石法聚氯乙烯行业质量金奖”，公司产品质量在行业及客户中拥有良好的口碑。公
司整体管理能力、能源消耗水平、品牌价值等具有一定优势，成为公司核心竞争力所
在。
公司在持续发展过程中，始终坚持“人才是第一资源，创新是第一动力理
念”，一方面，通过内部培养、外部引进等方式建立了一支在产、供、销、运及技术
研发等方面均具有较强实力的人才队伍，为公司持续发展提供强有力支撑；另一方面
，以科技创新作为加快发展的内生增长动力，不断加强新产品、新技术研发力度，提
升产品质量及附加值，提升市场竞争力。随着公司主体企业树脂公司就地改造、电石
渣场治理等项目在报告期的顺利完工，有效解决了制约公司生存、发展的安全、环保
瓶颈问题，为公司持续稳定发展打下了坚实基础。
三、公司未来发展的展望
（一）发展规划
2021年是我国“十四五”发展规划开局之年,同时也是公司建厂50周年，纵
观经济形势及行业走势，世界经济仍处于深度调整之中，面临诸多不确定性，但我国
经济长期向好的基本面不会改变，作为基础化工原料的PVC树脂和烧碱仍具有稳定的
消费市场空间，公司将依据国家宏观政策导向和行业发展规划，继续以高质量发展为
基础，牢固树立安全发展理念，坚持技术领先、创新驱动，重点突破，持续深入推动
产业合作成果转化，在夯实主业的基础上，加快产业结构优化升级，将产业拓展作为
公司产业结构升级的战略方向，培育新的利润增长点，促进企业持续稳定、高质量发
展。
（二）可能面临的风险及应对措施
1.市场风险
与具有资源优势的氯碱企业相比，公司主导产品成本较高，若主要原材料
价格出现较大波动，则可能会给公司生产经营带来不利影响；氯碱行业属于周期性较
强的行业，市场竞争激烈，受宏观经济环境及氯碱行业发展状况影响，若公司主导产
品价格出现较大波动也可能会给公司经营业绩带来不利影响。
应对措施：公司将紧跟市场行情，注重市场调研，提高研判能力，降低采
购成本，保证原料供应，同时，把握市场变化，掌握主导地位，通过深入市场，定位
客户，提高产品销价适应能力。
2.产业、产品结构单一
公司目前主要还是单一的氯碱化工企业，主导产品为PVC树脂和烧碱，产业
、产品结构单一，尚不具备一体化循环经济产业链。对市场运行水平依赖程度较高，
受供求关系和市场波动影响较大，盈利水平很大程度上受制于外部环境，企业抗风险
能力较弱。
应对措施：公司将以市场为导向，加快产业结构优化升级，将产业拓展作
为公司产业结构升级的战略方向，寻求新的利润增长点，致力于公司高质量、可持续
发展。
3.安全环保风险
随着国家的安全环保监管力度逐渐增大和社会信息化进程的加快，国家对
化工行业的监管要求趋严。公司安全、环保工作将面临更高的要求与挑战。
应对措施：严格落实国家安全、环保各项政策措施，以绿色发展为引领，
坚持问题导向，强化全员安环意识，继续加大安全、不断探索绿色发展与企业中长期
战略规划的最佳结合点，向环保低碳、低能耗方向发展。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================