000506中润投资资产重组最新消息
≈≈中润资源000506≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司的主要业务
报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发
建设、销售及自有房产的出租。
在矿产资源方面，公司主要通过下属子公司开展有色金属采选业务，中润
矿业发展有限公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、
冶炼及成品的销售业务；四川平武中金矿业有限公司主要从事黄金的勘探。公司地产
业务由全资子公司山东中润集团淄博置业有限公司负责经营，目前开发项目为“淄博
-华侨城”地产项目，该项目位于淄博市高新区，是集住宅、商业、酒店、别墅为一
体的综合性城市公园小区。另外，公司持有合计约13万平方米的房产作为自有商业性
用房用于出租，主要有济南中润世纪城西段商业物业、威海市文登区珠海路孵化器、
汕头东路相关房产及淄博置业的持有型物业等。
（二）经营模式
1.主要产品及其用途
公司矿产业务主要产品为黄金，生产加工后以金锭方式直接对外销售。黄
金主要用途为国家货币的储备金，居民、机构的资产投资和保值的工具，个人首饰消
费，工业及医疗领域的原材料等。
由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金的开采量、黄金价格变动
是影响公司业绩的主要因素之一。公司在斐济瓦图科拉矿山拥有完整的开采冶炼产业
链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
（1）生产：以处理自有矿山资源的生产环节包括金金属的勘探、采矿、选
矿、冶炼等环节。
主要生产工艺如下：
勘探：公司矿山勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，
钻探为辅；
采矿：井下矿生产工艺主要包括人工凿岩爆破、无轨机械化铲装运输和竖
井提升；地表氧化矿和尾矿开采主要为直接开采、堆浸；
选矿：原生矿采用的工艺由破碎洗矿、磨矿浮选、浮选精矿焙烧、氰化浸
出、锌粉置换冶炼、尾矿碳浆等六大系统组成；尾矿处理采用的工艺为磨矿、碳浸、
解析和锌粉置换；
冶炼：工艺流程主要为酸浸、火法冶炼和金锭铸造。
（2）销售：瓦图科拉金矿公司生产的金锭运输至澳大利亚的冶炼厂精炼后
，按当日的黄金市场价格进行结算。
公司房地产的经营模式为房地产项目开发与销售，自有商业性用房的出租
。
2021年半年度公司经营业务分析
（一）矿产业务方面
1.斐济瓦图科拉金矿：
2021年上半年，瓦图科拉积极应对新型冠状病毒肺炎疫情、飓风暴雨等恶
劣天气所造成的不利影响，生产经营、技术改造等工作均平稳、有序推进。报告期内
，瓦图科拉金矿共开采井下矿石13.2万吨，选厂处理井下矿石13.4万吨，尾矿再处理
13.7万吨，生产黄金18528盎司，黄金产量较去年同期增长约12%。关键技改项目Dolp
hin通风提升井、七号尾矿库均已竣工，待政府主管部门验收通过后投入生产。斐济
北岛卡西山（MountKasi）首期约600平方公里探矿权登记手续，正在办理之中。对外
合作方面，瓦图科拉金矿与加拿大沙暴黄金公司（SANDSTORMGOLDLTD.）签署了金属
流融资合作协议，协议相关事宜正报斐济政府有关部门审批。
2.平武中金项目：
报告期内，平武中金项目重点推进矿权延续及环境恢复治理等工作。截至
目前，相关矿权延续申请资料已逐级上报至四川省自然资源厅，年底前有望取得新的
矿权证书。
（二）房地产业务方面
1.公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的中润华侨城项
目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），
总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综
合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。而在声、光、
电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省
生态居住社区”。
2.公司的房地产储备情况：淄博华侨城项目目前已经进入尾盘阶段，报告
期无新增待开发土地面积。
3.公司的房地产开发情况：报告期内，淄博在建项目的权益比例为100%。
在建项目开发项目为中润华侨城涉外小区三期工程，计容规划建筑面积21,196.10平
方米。
4.公司的房地产销售情况：公司报告期内取得中润华侨城涉外小区三期签
约工作：已签44套，面积18312.3平方米，房款49773.74万元，其他销售项目为中润
华侨城北区商业综合楼2号、3号、4号商业楼，及剩余的车位、储藏室等。
5.公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为中润华侨城北区1号
商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶
设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平
方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场
公共区域面积，出租率100%。此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济
南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号
，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公
司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5
,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《
租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。
融资途径
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款
提供阶段性担保，截至2021年6月30日，本公司
之子公司承担阶段性担保金额共计7,702.25万元。
董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）
二、核心竞争力分析
（一）资源及人才优势
公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外已经布局
了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，
雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力；四川平武中
金矿山拥有黄金储量近76吨，未来有望成为西南地区超百吨黄金资源量的矿山。
公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山建设、开
采步入正轨，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了部分国内外高级矿业人才，
他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流
程及技术。
（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作
十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应及成
熟的开发运营模式，其丰富的房地产开发经营经验及团队协作能力，将是公司房地产
业务更上一层楼的关键所在。
三、公司面临的风险和应对措施
1.行业政策变动风险
矿业和房地产行业均属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国
际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营
影响重大。
矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产
成本及盈利能力影响深远。房地产行业关系国计民生，政策的制定及执行，将第一时
间反映在房地产市场的供求关系及交易价格上，会对项目运营产生巨大的影响力。应
对措施：公司时刻关注相关政策变化，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，
以保证公司合法规范经营、平稳发展。
2.产品市场价格波动风险
黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司
的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市
场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司
的经营业绩存在不确定性。
房地产价格受国家政策、地方政策的影响，并受当地土地供应及现房、存量房
供需关系等多因素制约，其价格的变动将使房地产板块的业绩存在较大幅度波动的可
能性。
应对措施：紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略。
3.安全生产风险
安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人
为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
应对措施：公司将继续加强安全生产意识、环保资源投入，进一步建立健全安
全生产及环境保护相关管理制度，落实岗位责任制，狠抓安全生产、环境保护，严密
防范安全、环保相关风险。
4.经营风险
矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。若国
家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生
产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
应对措施：公司立求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并
通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
5.汇率变动风险
公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如
果未来人民币汇率的剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险
措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
6.财务风险
公司账面其他应收款金额较大，本公司采取了包括但不限于第三方保证、质押
、诉讼、司法查封资产等回款保障措施，希望本公司的财务风险在可控的范围内。但
因上述款项金额巨大，债务人履行还款协议能力存疑，虽然采取了诉讼等司法措施，
但款项回收仍然不尽理想，面临较大的财务风险。
受资金紧张影响，公司部分债务已经出现逾期，若公司不能及时筹措资金，偿
还借款，公司违约风险扩大，正常经营将会受到影响。
应对措施：公司将加大应收款回收力度，研究应收债权解决方案，并合理安排
融资计划，积极拓展多种融资方式，以降低公司财务成本。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
黄金行业分析
2020年，受新冠疫情冲击，全球经济大面积陷入停摆，民粹主义、逆全球
化浪潮进一步蔓延，金融市场出现剧烈震荡，各国纷纷推出超常规的财政、货币政策
，中国经济率先从疫情中恢复。
在经济深度调整、流动性有所泛滥的背景下，以矿产品为代表的大宗商品
价格在2020年出现大幅波动，总体呈现先抑后扬走势。2020年8月份国际金价创出2,0
75.14美元/盎司的历史新高。
根据世界黄金协会数据，2020年全球矿黄金产量3,400.8吨，同比下降3.87
%。全球黄金年度需求为3,759.6吨，同比下降14.29%。中国生产黄金365.34吨，同比
下降3.91%。
展望2021年，预计全球经济将从疫情冲击中逐步恢复，同时宽松货币政策
短期难以退出，全球通胀预期进一步抬升。在此背景下，大宗商品市场价格总体有望
呈震荡上行走势，但分化进一步加剧。预计国际金价运行将以高位区间震荡为主。
2020年度经营业绩与管理分析
2020年，受新冠病毒疫情爆发、中美贸易摩擦等多重因素影响，全球经济
不确定性增大，给行业及公司带来了巨大挑战。面对前所未有的外部环境，公司在严
控疫情防御的同时，快速复工复产，坚定围绕公司主要发展战略，以矿业增长及主业
拓展为核心，积极盘活资产，在危机中寻找商机，努力推动公司可持续发展。
截至2020年12月31日，公司总资产232,313.13万元，比上年年末减少11.39
%；归属于上市公司股东的所有者权益为53,466.43万元，比上年年末下降48.97%。本
报告期内，公司实现营业收入42,505.44万元，比去年同期下降17.53%，实现营业利
润-47,600.85万元，利润总额-48,451.90万元，归属于上市公司股东的净利润为-49,
284.88万元，比去年同期大幅下降。
（一）矿产业务方面
1.斐济瓦图科拉金矿：
报告期内瓦图科拉金矿共开采井下矿石29万吨，选厂处理井下矿石27.69万
吨，尾矿再处理24.17万吨，生产黄金35054盎司，全年黄金产量与2019年基本持平。
报告期内，瓦矿技改工程取得积极进展，关键技改项目Dolphin通风提升井、七号尾
矿库等工程实现主体完工，进入收尾阶段，预计2021年二季度全面竣工投运，相关技
改效益初步显现。截至报告期末，瓦图科拉金矿共保有资源储量金98.3吨金金属（31
6万盎司），其中井下原生矿资源42.6吨金金属（137万盎司），平均品位6.78克/吨
。外围探矿权及采矿权合计地表露天资源量39.5吨（127万盎司）平均品位1.94克／
吨，地表可利用尾矿资源量16.17吨（52万盎司），平均品位1.06克／吨。
报告期内瓦图科拉金矿新取得斐济北岛卡西山（Mount Kasi）探矿权，正
在办理登记手续。该矿权面积超过1600平方公里，目前保有地表氧化矿资源量约24万
盎司（约7.5吨）金金属，预期找矿前景良好。该矿权的取得，为瓦图科拉金矿开辟
了新的发展空间和盈利增长点。
2.平武中金项目：
经过前期不懈努力，平武中金于2020上半年取得政府文件，确认项目所属
矿权均不在大熊猫国家公园与各类保护区、风景名胜区范围内，矿权保卫战取得重大
胜利。报告期内已重启相关矿权延续手续。
截至报告期末，银厂金矿采矿权（上部）、勘探探矿权内已经评审通过并
取得备案证明的资源储量：保有矿石量413.7万吨，含金22,049千克，矿石平均品位
金5.33克/吨。此外，银厂采矿权下部及底部空白区范围内资源储量已经通过四川省
矿产资源评审中心评审，其中保有矿石量358万吨，金金属量16,944千克，平均品位4
.73克/吨；根据最新政策，上述未备案资源须待取得新的采矿权许可证后重新办理资
源储量的评审、备案。
（二）房地产业务方面
1.公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的中润华侨城项
目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），
总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综
合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。而在声、光、
电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省
生态居住社区”。
2.公司的房地产储备情况：淄博华侨城项目目前已经进入尾盘阶段，报告
期无新增待开发土地面积。
3.公司的房地产开发情况：报告期内，淄博在建项目的权益比例为100%。
在建项目开发项目为中润华侨城涉外小区三期工程，计容规划建筑面积21,196.10平
方米。
4.公司的房地产销售情况：公司报告期内取得中润华侨城涉外小区三期签
约工作：已签44套，面积18312.3平方米，房款49773.74万元，其他销售项目为中润
华侨城北区商业综合楼2号、3号、4号商业楼，及剩余的车位、储藏室等等。
5.公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为中润华侨城北区1号
商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶
设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平
方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场
公共区域面积，出租率100%。此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济
南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号
，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公
司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5
,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《
租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。
融资途径
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款
提供阶段性担保，截至2020年12月31日，本公司之子公司承担阶段性担保金额共计6,
426.22万元。
董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）
二、核心竞争力分析
（一）资源及人才优势
公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外已经
布局了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿
山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力；四川平
武中金矿山拥有黄金储量近76吨，未来有望成为西南地区超百吨黄金资源量的矿山。
公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山建设
、开采步入正轨，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了部分国内外高级矿业人
才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼
的流程及技术。
（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕
细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应
及成熟的开发运营模式，其丰富的房地产开发经营经验及团队协作能力，将是公司房
地产业务更上一层楼的关键所在。
三、公司未来发展的展望
黄金具备商品和金融双重属性，是重要的全球性战略资产和各国金融储备
体系的基石，在维护国家金融稳定、经济安全中具有不可替代的作用。在世界黄金版
图上，我国黄金市场已发展成为当今全球增长最快的黄金市场，并成为我国金融市场
的重要组成部分，中国已经从追随者成长为领军者，进入创新驱动、转型发展的重要
战略机遇期。自2015年7月以来，中国人民银行一直在增加黄金储备，目前已接近2,0
00吨；随着现代工业的发展和人民生活水平的提高，黄金在航天、航空、电子、医药
等高新技术领域和饰品行业有着广泛的应用前景。
公司目前的主营业务为矿业投资和房地产开发运营。除现有的矿业投资项
目，公司将聚焦于贵重金属产业链，“以金为主”，将着重发展金、银、铜等贵金属
矿山的合作及开采。斐济瓦图科拉金矿将加大资金、资源倾斜力度，拓展对外合作的
方式，立求尽快完成技术升级改造，并实现产量的提升，效益之改善；四川平武中金
矿业有限公司将加快办理资源储量备案的进度，并逐步完善技术开发利用方案，为未
来的开发生产奠定坚实的基础。与此同时，公司将以资本市场为依托，寻求新的贵金
属矿山的投资机会。
对于房地产业务，针对当前房地产开发的形势及趋势，公司将在传统的“
拿地-开发-销售”房地产开发模式的基本上，利用中润华侨城多年的开发运营的经验
，进一步开拓以资金支持、品牌输出、合作代建为导向的房地产运营管理模式，提升
资产价值。
公司面临的主要风险
1.行业政策变动风险
矿业和房地产行业均属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃
至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司
经营影响重大。
矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目
生产成本及盈利能力影响深远。房地产行业关系国计民生，政策的制定及执行，将第
一时间反映在房地产市场的供求关系及交易价格上，会对项目运营产生巨大的影响力
。应对措施：公司时刻关注相关政策变化，并及时采取应对措施，规避和防范相关风
险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
2.产品市场价格波动风险
黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对
公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄
金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致
公司的经营业绩存在不确定性。
房地产价格受国家政策、地方政策的影响，并受当地土地供应及现房、存
量房供需关系等多因素制约，其价格的变动将使房地产板块的业绩存在较大幅度波动
的可能性。
应对措施：紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略。
3.安全生产风险
安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障
、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
应对措施：公司将继续加强安全生产意识、环保资源投入，进一步建立健
全安全生产及环境保护相关管理制度，落实岗位责任制，狠抓安全生产、环境保护，
严密防范安全、环保相关风险。
4.经营风险
矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。
若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导
致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
应对措施：公司立求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系
，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
5.汇率变动风险
公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算
。如果未来人民币汇率的剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值
避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
6.财务风险
公司账面其他应收款金额较大，本公司采取了包括但不限于第三方保证、
质押、诉讼、司法查封资产等回款保障措施，希望本公司的财务风险在可控的范围内
。但因上述款项金额巨大，债务人履行还款协议能力存疑，虽然采取了诉讼等司法措
施，但款项回收仍然不尽理想，面临较大的财务风险。
受资金紧张影响，公司部分债务已经出现逾期，若公司不能及时筹措资金
，偿还借款，公司违约风险扩大，正常经营将会受到影响。
应对措施：公司将加大应收款回收力度，研究应收债权解决方案，并合理
安排融资计划，积极拓展多种融资方式，以降低公司财务成本。
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免责条款
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司的主要业务
报告期内，公司主要业务包括以黄金为主要品种的矿业开采与房地产开发
建设、销售及自有房产的出租。
在矿产资源方面，公司主要通过下属子公司开展有色金属采选业务，中润
矿业发展有限公司旗下控股公司斐济瓦图科拉金矿公司主要从事黄金的勘探、开采、
冶炼及成品的销售业务；四川平武中金矿业有限公司主要从事黄金的勘探。公司地产
业务由全资子公司山东中润集团淄博置业有限公司负责经营，目前开发项目为“淄博
-华侨城”地产项目，该项目位于淄博市高新区，是集住宅、商业、酒店、别墅为一
体的综合性城市公园小区。另外，公司持有合计约13万平方米的房产作为自有商业性
用房用于出租，主要有济南中润世纪城西段商业物业、威海市文登区珠海路孵化器、
汕头东路相关房产及淄博置业的持有型物业等。
（二）经营模式
1.主要产品及其用途
公司矿产业务主要产品为黄金，生产加工后以金锭方式直接对外销售。黄
金主要用途为国家货币的储备金，居民、机构的资产投资和保值的工具，个人首饰消
费，工业及医疗领域的原材料等。
由于全球黄金市场价格具有高度的透明性，黄金的开采量、黄金价格变动
是影响公司业绩的主要因素之一。公司在斐济瓦图科拉矿山拥有完整的开采冶炼产业
链和采购、生产、销售体系，主要经营模式为：
（1）生产：以处理自有矿山资源的生产环节包括金金属的勘探、采矿、选
矿、冶炼等环节。
主要生产工艺如下：
勘探：公司矿山勘探主要采用坑探加钻探结合的探矿手段，以硐探为主，
钻探为辅；
采矿：井下矿生产工艺主要包括人工凿岩爆破、无轨机械化铲装运输和竖
井提升；地表氧化矿和尾矿开采主要为直接开采、堆浸；
选矿：原生矿采用的工艺由破碎洗矿、磨矿浮选、浮选精矿焙烧、氰化浸
出、锌粉置换冶炼、尾矿碳浆等六大系统组成；尾矿处理采用的工艺为磨矿、碳浸、
解析和锌粉置换；
冶炼：工艺流程主要为酸浸、火法冶炼和金锭铸造。
（2）销售：瓦图科拉金矿公司生产的金锭运输至澳大利亚的冶炼厂精炼后
，按当日的黄金市场价格进行结算。
公司房地产的经营模式为房地产项目开发与销售，自有商业性用房的出租
。
2021年半年度公司经营业务分析
（一）矿产业务方面
1.斐济瓦图科拉金矿：
2021年上半年，瓦图科拉积极应对新型冠状病毒肺炎疫情、飓风暴雨等恶
劣天气所造成的不利影响，生产经营、技术改造等工作均平稳、有序推进。报告期内
，瓦图科拉金矿共开采井下矿石13.2万吨，选厂处理井下矿石13.4万吨，尾矿再处理
13.7万吨，生产黄金18528盎司，黄金产量较去年同期增长约12%。关键技改项目Dolp
hin通风提升井、七号尾矿库均已竣工，待政府主管部门验收通过后投入生产。斐济
北岛卡西山（MountKasi）首期约600平方公里探矿权登记手续，正在办理之中。对外
合作方面，瓦图科拉金矿与加拿大沙暴黄金公司（SANDSTORMGOLDLTD.）签署了金属
流融资合作协议，协议相关事宜正报斐济政府有关部门审批。
2.平武中金项目：
报告期内，平武中金项目重点推进矿权延续及环境恢复治理等工作。截至
目前，相关矿权延续申请资料已逐级上报至四川省自然资源厅，年底前有望取得新的
矿权证书。
（二）房地产业务方面
1.公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的中润华侨城项
目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），
总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综
合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。而在声、光、
电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省
生态居住社区”。
2.公司的房地产储备情况：淄博华侨城项目目前已经进入尾盘阶段，报告
期无新增待开发土地面积。
3.公司的房地产开发情况：报告期内，淄博在建项目的权益比例为100%。
在建项目开发项目为中润华侨城涉外小区三期工程，计容规划建筑面积21,196.10平
方米。
4.公司的房地产销售情况：公司报告期内取得中润华侨城涉外小区三期签
约工作：已签44套，面积18312.3平方米，房款49773.74万元，其他销售项目为中润
华侨城北区商业综合楼2号、3号、4号商业楼，及剩余的车位、储藏室等。
5.公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为中润华侨城北区1号
商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶
设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平
方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场
公共区域面积，出租率100%。此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济
南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号
，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公
司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5
,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《
租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。
融资途径
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款
提供阶段性担保，截至2021年6月30日，本公司
之子公司承担阶段性担保金额共计7,702.25万元。
董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）
二、核心竞争力分析
（一）资源及人才优势
公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外已经布局
了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿山，
雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力；四川平武中
金矿山拥有黄金储量近76吨，未来有望成为西南地区超百吨黄金资源量的矿山。
公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山建设、开
采步入正轨，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了部分国内外高级矿业人才，
他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼的流
程及技术。
（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕细作
十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应及成
熟的开发运营模式，其丰富的房地产开发经营经验及团队协作能力，将是公司房地产
业务更上一层楼的关键所在。
三、公司面临的风险和应对措施
1.行业政策变动风险
矿业和房地产行业均属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃至国
际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司经营
影响重大。
矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目生产
成本及盈利能力影响深远。房地产行业关系国计民生，政策的制定及执行，将第一时
间反映在房地产市场的供求关系及交易价格上，会对项目运营产生巨大的影响力。应
对措施：公司时刻关注相关政策变化，并及时采取应对措施，规避和防范相关风险，
以保证公司合法规范经营、平稳发展。
2.产品市场价格波动风险
黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对公司
的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄金市
场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致公司
的经营业绩存在不确定性。
房地产价格受国家政策、地方政策的影响，并受当地土地供应及现房、存量房
供需关系等多因素制约，其价格的变动将使房地产板块的业绩存在较大幅度波动的可
能性。
应对措施：紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略。
3.安全生产风险
安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障、人
为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
应对措施：公司将继续加强安全生产意识、环保资源投入，进一步建立健全安
全生产及环境保护相关管理制度，落实岗位责任制，狠抓安全生产、环境保护，严密
防范安全、环保相关风险。
4.经营风险
矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。若国
家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导致生
产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
应对措施：公司立求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系，并
通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
5.汇率变动风险
公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算。如
果未来人民币汇率的剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值避险
措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
6.财务风险
公司账面其他应收款金额较大，本公司采取了包括但不限于第三方保证、质押
、诉讼、司法查封资产等回款保障措施，希望本公司的财务风险在可控的范围内。但
因上述款项金额巨大，债务人履行还款协议能力存疑，虽然采取了诉讼等司法措施，
但款项回收仍然不尽理想，面临较大的财务风险。
受资金紧张影响，公司部分债务已经出现逾期，若公司不能及时筹措资金，偿
还借款，公司违约风险扩大，正常经营将会受到影响。
应对措施：公司将加大应收款回收力度，研究应收债权解决方案，并合理安排
融资计划，积极拓展多种融资方式，以降低公司财务成本。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
黄金行业分析
2020年，受新冠疫情冲击，全球经济大面积陷入停摆，民粹主义、逆全球
化浪潮进一步蔓延，金融市场出现剧烈震荡，各国纷纷推出超常规的财政、货币政策
，中国经济率先从疫情中恢复。
在经济深度调整、流动性有所泛滥的背景下，以矿产品为代表的大宗商品
价格在2020年出现大幅波动，总体呈现先抑后扬走势。2020年8月份国际金价创出2,0
75.14美元/盎司的历史新高。
根据世界黄金协会数据，2020年全球矿黄金产量3,400.8吨，同比下降3.87
%。全球黄金年度需求为3,759.6吨，同比下降14.29%。中国生产黄金365.34吨，同比
下降3.91%。
展望2021年，预计全球经济将从疫情冲击中逐步恢复，同时宽松货币政策
短期难以退出，全球通胀预期进一步抬升。在此背景下，大宗商品市场价格总体有望
呈震荡上行走势，但分化进一步加剧。预计国际金价运行将以高位区间震荡为主。
2020年度经营业绩与管理分析
2020年，受新冠病毒疫情爆发、中美贸易摩擦等多重因素影响，全球经济
不确定性增大，给行业及公司带来了巨大挑战。面对前所未有的外部环境，公司在严
控疫情防御的同时，快速复工复产，坚定围绕公司主要发展战略，以矿业增长及主业
拓展为核心，积极盘活资产，在危机中寻找商机，努力推动公司可持续发展。
截至2020年12月31日，公司总资产232,313.13万元，比上年年末减少11.39
%；归属于上市公司股东的所有者权益为53,466.43万元，比上年年末下降48.97%。本
报告期内，公司实现营业收入42,505.44万元，比去年同期下降17.53%，实现营业利
润-47,600.85万元，利润总额-48,451.90万元，归属于上市公司股东的净利润为-49,
284.88万元，比去年同期大幅下降。
（一）矿产业务方面
1.斐济瓦图科拉金矿：
报告期内瓦图科拉金矿共开采井下矿石29万吨，选厂处理井下矿石27.69万
吨，尾矿再处理24.17万吨，生产黄金35054盎司，全年黄金产量与2019年基本持平。
报告期内，瓦矿技改工程取得积极进展，关键技改项目Dolphin通风提升井、七号尾
矿库等工程实现主体完工，进入收尾阶段，预计2021年二季度全面竣工投运，相关技
改效益初步显现。截至报告期末，瓦图科拉金矿共保有资源储量金98.3吨金金属（31
6万盎司），其中井下原生矿资源42.6吨金金属（137万盎司），平均品位6.78克/吨
。外围探矿权及采矿权合计地表露天资源量39.5吨（127万盎司）平均品位1.94克／
吨，地表可利用尾矿资源量16.17吨（52万盎司），平均品位1.06克／吨。
报告期内瓦图科拉金矿新取得斐济北岛卡西山（Mount Kasi）探矿权，正
在办理登记手续。该矿权面积超过1600平方公里，目前保有地表氧化矿资源量约24万
盎司（约7.5吨）金金属，预期找矿前景良好。该矿权的取得，为瓦图科拉金矿开辟
了新的发展空间和盈利增长点。
2.平武中金项目：
经过前期不懈努力，平武中金于2020上半年取得政府文件，确认项目所属
矿权均不在大熊猫国家公园与各类保护区、风景名胜区范围内，矿权保卫战取得重大
胜利。报告期内已重启相关矿权延续手续。
截至报告期末，银厂金矿采矿权（上部）、勘探探矿权内已经评审通过并
取得备案证明的资源储量：保有矿石量413.7万吨，含金22,049千克，矿石平均品位
金5.33克/吨。此外，银厂采矿权下部及底部空白区范围内资源储量已经通过四川省
矿产资源评审中心评审，其中保有矿石量358万吨，金金属量16,944千克，平均品位4
.73克/吨；根据最新政策，上述未备案资源须待取得新的采矿权许可证后重新办理资
源储量的评审、备案。
（二）房地产业务方面
1.公司房地产开发业务由子公司淄博置业所负责，其开发的中润华侨城项
目总占地120.8万平方米（约1,814亩），用地面积为862,169平方米（约1,293亩），
总规划建筑面积约170万平方米，整体绿化率60%左右。“中润华侨城”项目为高档综
合住宅社区，同时配套建有双语幼儿园、会所、大型超市和综合商业。而在声、光、
电、水、新型建材等九大系统上采用了生态环保技术，是淄博市首屈一指的“山东省
生态居住社区”。
2.公司的房地产储备情况：淄博华侨城项目目前已经进入尾盘阶段，报告
期无新增待开发土地面积。
3.公司的房地产开发情况：报告期内，淄博在建项目的权益比例为100%。
在建项目开发项目为中润华侨城涉外小区三期工程，计容规划建筑面积21,196.10平
方米。
4.公司的房地产销售情况：公司报告期内取得中润华侨城涉外小区三期签
约工作：已签44套，面积18312.3平方米，房款49773.74万元，其他销售项目为中润
华侨城北区商业综合楼2号、3号、4号商业楼，及剩余的车位、储藏室等等。
5.公司的房地产出租情况：报告期公司出租自有房产为中润华侨城北区1号
商业楼1-10轴，房产总建筑面积33,782.09平方米，楼面面积33,592.53平方米，楼顶
设备房面积189.56平方米，出租率100%；中润综合楼，房产总建筑面积24,799.26平
方米，房产出租面积23,591.3平方米，剩余建筑面积1,207.96平方米，为地下停车场
公共区域面积，出租率100%。此外，济南兴瑞商业运营有限公司旗下的位于山东省济
南市历下区经十路13777号的中润世纪城商业物业的西段第-302号、-203号、-204号
，合计面积31,062.12平方米，出租给山东银座商城股份有限公司，出租率100%。公
司收回的威海市文登区汕头东路10号的房产合计面积16,855.42平方米，出租面积为5
,852.47平方米，出租率34.72%；珠海路孵化器与文登区开发区管委会重新签订了《
租赁协议》，房产合计面积为34139.35平方米，出租率100%。
融资途径
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
本公司之子公司淄博置业按房地产企业经营惯例为商品房承购人按揭贷款
提供阶段性担保，截至2020年12月31日，本公司之子公司承担阶段性担保金额共计6,
426.22万元。
董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）
二、核心竞争力分析
（一）资源及人才优势
公司2011年涉足矿业投资，通过多年矿产资产的运营，在国内及海外已经
布局了一定规模的黄金矿产资源储量。斐济瓦图科拉金矿作为斐济当地唯一的在产矿
山，雇佣当地员工超过千人，在其国民经济体系中拥有相当的地位和影响力；四川平
武中金矿山拥有黄金储量近76吨，未来有望成为西南地区超百吨黄金资源量的矿山。
公司注重人才培养及储备，坚持“唯才是举，德才兼备”；随着矿山建设
、开采步入正轨，公司通过全球招聘，以各种渠道吸纳引入了部分国内外高级矿业人
才，他们给企业带来了丰富的投资及矿山管理经验，优化了探矿、采矿、选矿、冶炼
的流程及技术。
（二）房产业务在当地具有一定的品牌影响力
公司子公司山东中润集团淄博置业有限公司旗下“淄博-华侨城”项目精耕
细作十余年，具备了相当的知名度和美誉度，已经形成了“高端、优质”的品牌效应
及成熟的开发运营模式，其丰富的房地产开发经营经验及团队协作能力，将是公司房
地产业务更上一层楼的关键所在。
三、公司未来发展的展望
黄金具备商品和金融双重属性，是重要的全球性战略资产和各国金融储备
体系的基石，在维护国家金融稳定、经济安全中具有不可替代的作用。在世界黄金版
图上，我国黄金市场已发展成为当今全球增长最快的黄金市场，并成为我国金融市场
的重要组成部分，中国已经从追随者成长为领军者，进入创新驱动、转型发展的重要
战略机遇期。自2015年7月以来，中国人民银行一直在增加黄金储备，目前已接近2,0
00吨；随着现代工业的发展和人民生活水平的提高，黄金在航天、航空、电子、医药
等高新技术领域和饰品行业有着广泛的应用前景。
公司目前的主营业务为矿业投资和房地产开发运营。除现有的矿业投资项
目，公司将聚焦于贵重金属产业链，“以金为主”，将着重发展金、银、铜等贵金属
矿山的合作及开采。斐济瓦图科拉金矿将加大资金、资源倾斜力度，拓展对外合作的
方式，立求尽快完成技术升级改造，并实现产量的提升，效益之改善；四川平武中金
矿业有限公司将加快办理资源储量备案的进度，并逐步完善技术开发利用方案，为未
来的开发生产奠定坚实的基础。与此同时，公司将以资本市场为依托，寻求新的贵金
属矿山的投资机会。
对于房地产业务，针对当前房地产开发的形势及趋势，公司将在传统的“
拿地-开发-销售”房地产开发模式的基本上，利用中润华侨城多年的开发运营的经验
，进一步开拓以资金支持、品牌输出、合作代建为导向的房地产运营管理模式，提升
资产价值。
公司面临的主要风险
1.行业政策变动风险
矿业和房地产行业均属于周期性行业，与国家行业政策密切相关，国家乃
至国际产业政策一旦发生变化，将有可能导致企业日常经营业绩的巨大波动，对公司
经营影响重大。
矿业权是公司所属矿业项目生存和发展的根基，安全环保政策对矿业项目
生产成本及盈利能力影响深远。房地产行业关系国计民生，政策的制定及执行，将第
一时间反映在房地产市场的供求关系及交易价格上，会对项目运营产生巨大的影响力
。应对措施：公司时刻关注相关政策变化，并及时采取应对措施，规避和防范相关风
险，以保证公司合法规范经营、平稳发展。
2.产品市场价格波动风险
黄金销售是公司营业收入的主要来源之一，黄金价格的波动及供需变化对
公司的盈利能力将产生较大影响。国际金价受到通货膨胀预期、美元走势、利率、黄
金市场供求、经济发展趋势及金融市场稳定性等诸多因素的影响，金价的波动将导致
公司的经营业绩存在不确定性。
房地产价格受国家政策、地方政策的影响，并受当地土地供应及现房、存
量房供需关系等多因素制约，其价格的变动将使房地产板块的业绩存在较大幅度波动
的可能性。
应对措施：紧密跟踪价格变动情况，及时调整营销策略和经营策略。
3.安全生产风险
安全生产是矿业企业及房地产企业生产的第一要务，自然灾害、设备故障
、人为失误都会对安全生产带来重大隐患，给公司经营造成重大损失。
应对措施：公司将继续加强安全生产意识、环保资源投入，进一步建立健
全安全生产及环境保护相关管理制度，落实岗位责任制，狠抓安全生产、环境保护，
严密防范安全、环保相关风险。
4.经营风险
矿产品采选、冶炼、销售，房地产销售及租赁为本公司主要的收入来源。
若国家政策调整、产品市场价格波动、环保政策、生产工艺、技术指标要求等因素导
致生产成本上升、销售收入减少，将会使公司经营陷入被动。
应对措施：公司立求建立较为完善的技术研发、市场研究及产品销售体系
，并通过持续的技术改造及管理优化做好成本控制管理，努力提高企业经营效益。
5.汇率变动风险
公司主要黄金开采冶炼业务位于斐济，经营业务以斐济币、美元进行结算
。如果未来人民币汇率的剧烈波动，将给公司业绩带来一定的影响。
应对措施：公司将密切关注和监控汇率波动，采取合理的结算方式和保值
避险措施，降低汇率波动对公司造成的影响。
6.财务风险
公司账面其他应收款金额较大，本公司采取了包括但不限于第三方保证、
质押、诉讼、司法查封资产等回款保障措施，希望本公司的财务风险在可控的范围内
。但因上述款项金额巨大，债务人履行还款协议能力存疑，虽然采取了诉讼等司法措
施，但款项回收仍然不尽理想，面临较大的财务风险。
受资金紧张影响，公司部分债务已经出现逾期，若公司不能及时筹措资金
，偿还借款，公司违约风险扩大，正常经营将会受到影响。
应对措施：公司将加大应收款回收力度，研究应收债权解决方案，并合理
安排融资计划，积极拓展多种融资方式，以降低公司财务成本。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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