小盘股为何更敏感？| 经济起落中的双刃剑

日期：2026-04-06 17:51:41 来源：互联网

小盘股在你的投资组合中可以扮演一个非常特别的角色——一个指向你相对长远未来的储蓄目标，其支出要低于你的现款储蓄和收入。例如，它们可以成为你退休后的依靠，也可以为孩子支付上大学的费用。

把小盘股加入投资组合，可以为分散投资带来第二个好处：在各种经济环境下的平稳回报。不管大盘股还是小盘股，就像产权和债券一样，在不同的时间、不同的经济因素条件下，都能表现甚佳。费舍尔投资公司总裁肯尼斯·费舍尔（Kenneth Fisher）和第一副总裁约瑟夫·托姆（Joseph Toms）在一本名为《小盘股》的书中指出：“大盘股和小盘股，两者各有各的多年周期，人们对此普遍接受。”这些表明其业绩涨落的周期，短则3年，长则可达7年之久。

另外，根据情报刊物《免佣金基金分析师》（No-Load Fund Analyst）前高级编辑苏姗·贝尔敦所说，对于经济形势变化，小盘股比大盘股反应更迅速。因为小盘股具有特别敏感性，经济复苏刚启动时，它要比大盘股业绩出色；但经济衰退才露端倪，它又比大盘股更加萎靡不振。

对通货膨胀，公司的规模不同，其反应也各异。当利率上升时，那些较为敏捷、且拥有专利权、处于快速增长阶段的公司，所赚的钱要比那些四处出击、到处都是竞争对手的庞然大物多得多。好收益带来的当然是较高的股票价格。斯蒂芬·李卜（Stephen Leeb）在他的《90年代市场机遇》（Market Timing for the Nineties）书中叙述说，在高通货膨胀期间，小盘股上涨了21%，远高于黄金16%的涨幅——这也是通货膨胀的传统涨跌幅度。

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