你的位置: 正点财经 > 股市学院 > 证券财务分析 > 正文

股利政策无关论

日期:2019-02-04 16:33:49 来源:互联网
    股利政策无关论,股利无关论解释股利无关论是由美闲经济学家Mudigliani和财务学家Miller于1961年提出的。Miller立足于完善的资本市场,从不确定性角度提出了股利政策和企业价值不相关理论.这是因为公司的盈利和价位的堆加与否完全视其投资政策而定,企业市场价值与它的资本结构无关,而是取决于它所在行业的平均资本成本及其未来的期望报酬.在公司投资政策给定的条件下,股利政策不会对企业价值产生任何影响。
    股利政策无关论进而得出,企业的权益资本成本为其资本结构的线性递增函数。在此摹础卜,Miller又创立了投资理论,企业的投资决策不受筹资方式的影响,只有在投资报酬大于或等于企业平均资本成本时,才会进行投资。Miller的股利无关论的关键是存在一种套利机制.通过这一机制,使支付股利与外部筹资这两项经济业务所产生的效益与成本正好相互抵消.股东对盈利的留存与股利的发放没有偏好.据此得出企业的股利政策与企业价优无关这一菩名论断。
  • 股利贴现模型主要优缺点分析
  • 威廉姆斯(Williams)和股利贴现模型戈登(Gordon)于1938年提出了公司(股票)价值评估的股利贴现模型(DDM),为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础,也为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。......
  • 股利分配率怎么算?
  • 企业在获得了净利润后,就需要向其所有者派发股利,股利分配率怎么算?这也是所有者投资于企业的根本目的。但是,股利分配率到底分配多少股利比较合适,或者对于报表使用者而言,企业股利分配率的股利分配政策如何?常用于衡量企业股利分配政策的指标有股利分配率和留存收益比率。......
  • 现金股利比率怎么算?
  • 现金股利比率,即企业经营活动现金流量净额与现金股利的比率,现金股利比率怎么算?该指标表示的是:企业现金股利比率用当期正常经营活动所产生的现金流量净额来支付股利的能力程度。计算公式如下。......
  • 股利支付能力怎么分析
  • 企业的股利支付能力分析主要是通过将其当期业务取得的现金收入特别是经营活动产生的现金收入,股利支付能力怎么分析同企业各种日常开支相比来进行的。......
关于我们 | 商务合作 | 联系投稿 | 联系删稿 | 合作伙伴 | 法律声明 | 网站地图