股权融资与债务融资的最佳比例是多少？

日期：2023-04-28 14:46:17 来源：互联网

对于财务活动的控制应以公司价值创造为目的。任何一项公司财务活动都要从其对价值产生的影响出发来进行相应的控制。公司管理者需要以公司价值评估中的关键评估要素(现金流量、加权平均资本成本以及公司价值持续期)为重点，控制和衡量财务活动。公司的财务活动包括投资、筹资，以及资金营运活动，公司正是通过这三类活动来影响公司的价值驱动因素创造价值,从而实现公司价值最大化的。良好的投资活动、筹资活动、资金营运活动会增加公司的自由现金流量，降低加权平均资本成本,并延长公司竞争优势期间，从而提升公司价值。

投资活动是公司价值创造的源头，投资决策的成功与否将从根本上决定公司发展的命运。投资活动包括长期投资决策和短期投资决策，即资本预算决策和营运资本决策。资本预算决策至关重要，它将决定公司的持续发展能力，也指导着公司运营的方向，公司在做出决策时必须慎重，综合考虑多种因素，运用正确的评价方法，从而得出正确的决策。营运资本决策主要是选择现金、有价证券、应收款和存货的水平以及各种短期筹资的水平及结构,即安排好流动资产和流动负债，使得资金最有效率地使用，从而提升公司价值。

资金营运活动是公司创造价值的动力，也是公司正常运作的关键，根据公司业务单元的特点，要规划出与公司价值驱动因素相对应的关键绩效指标，从而指导、衡量和评价业务单元的价值创造。资金营运活动应体现价值链的优化。价值链是由一系列诸如设计、生产、营销、服务等基本活动及各种辅助活动联合构成的价值流程系统，也可以视为实现价值传递与增值的链条，优化价值链可以提高所有相关流程的净增加值，从而增强公司的价值创造能力。

融资活动会影响公司的资本成本，因此，必须要制定合理的融资决策，即明确融资规模、融资方式、融资成本、融资时机等,努力降低个别资本成本，优化公司资本结构，从而增加公司价值。负债融资与权益融资的资本成本是不同的，公司要根据实际情况，选择最佳的筹资方式，从而增加公司价值。只要公司在客观上存在一一个最佳的资本结构，就需要对股权融资与债务融资比例进行调整，达到资本成本与风险的最佳配置,从而最大限度地提高公司的价值。

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