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利息税盾怎么算

日期:2021-01-08 13:15:07 来源:互联网

利息税盾怎么算?利息税盾解释为了简化,我们假设折旧为0。我们还简单地假设资本性支出也为0,且NWC没有变化。在这样的前提下,资产所创造的现金流量直接等于EBIT减去税收。我们立刻可以看到资本结构有所作用,利息税盾因为来自公司U和公司L的现金流量不同,即使两者的资产是一样的。我们可以看到公司L的现金流量要多16.80美元。

这是因为L的税费(现金流出)要少16.80美元。利息税盾因为利息是可以税前扣除的,利息税盾所以可以产生税费的节省,它等于利息支出(80美元)乘以公司税率(21%):80美元×0.21=16.80美元。我们把这部分税费节省称为利息税盾(interest tax shield)。

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