什么是资产配置？

根据牛熊高度管理仓位的理论，什么是资产配置？理论仓位=1-牛熊高度。但是在实际投资中，我们并不能完全按照这个标准执行，因为每个投资者对风险厌恶程度有所不同，资产配置风险承受能力也不同。就拿投资者的年龄来说，资产配置伴随着岁月的流逝、年龄的增长，人的风险承受能力是不断下降的，在这样的情况下，资产配置投资应该越来越保守。从美国投资领域的资产配置实践看，“100-N”配置法得到了绝大部分投资者的认可。“100-N”配置法指的是用100减去家庭平均年龄来粗略计算自己在风险性资产中的投资比例，再按照个人的风险承受能力做出适当调整。

举个例子，资产配置假设你现在35岁，是温和型投资风格，就可以将65%的资产投资于风险较高的投资工具上，如有10万元资金，也就是6.5万元可以投资在股市中。当我们有了牛熊高度理论后，股票（或股票型指数基金）的最大仓位为6.5万元，最小可以为空仓。除了年龄会影响投资者的风险承受能力之外，还有个人能力、家庭情况、工作情况、收入情况等。

所以，我们资产配置在灵活应用牛熊高度管理仓位时，要根据每个投资者的风险厌恶程度、风险承受程度和流动性等条件，来量身定制适合的资产配置方案。实际上大部分投资者不了解自己的风险承受能力，需要资产配置进行专业的风险承担能力测试。但大部分投资者能大体知道自己厌恶风险的程度。所以本节从投资者对风险厌恶程度展开，讨论如何灵活应用牛熊高度管理仓位。对我们资产配置普通投资者来说，资产配置的投资品种是以权益类和固定收益类为主。