股票价差策略是什么意思

对角价差由不同到期日、不同行权价的两个合约组成，一般来说比较类似于水平价差。其股票价差获利的方式也跟水平价差类似，即依靠Theta衰减速度的不同，股票价差以及可能的隐含波动率的变化，来实现盈利。比如，一只股票现价200美元，交易者买入一个月后到期、股票价差行权价为210美元的看涨期权，同时卖出两个月后到期、行权价为230美元的看涨期权，构成了一个看涨期权的对角价差。同样，用看跌期权也能构建对角价差。对角价差可以有多种变形，因此没有统一的特性。对于普通交易者来说，更多用到的是垂直价差和水平价差，对角价差一般来说用得比较少。

垂直价差策略是期权交易者可以考虑的策略，不仅因为这种策略在牛市、熊市中都可以应用，更因为这种策略的风险相对有限，潜在股票价差亏损总是被限定在一定范围内。诚然，垂直价差策略将风险和损失限定在一定范围内，但这并不能提高交易者的交易胜率。交易者的交易胜率很大程度上取决于对市场的判断，垂直价差策略在这方面并没有提供有效的帮助。如果交易者对股票估值和后市判断经常出现失误，即使垂直价差策略可以限定损失，但小损失也是损失啊，何况经常性的小损失，也可以累计成为大损失。水平价差策略虽然也可以将盈利和损失限定在一定范围内，但本质上也没有提高交易本身的胜率，该策略能否盈利，仍在于对股票价格变动幅度、隐含波动率变化的判断，一旦判断失误，股票价差亏钱也是分分钟的事儿。其实，大部分策略都是中性的，也就是策略本身并不能提高交易胜率。成功的交易者，必须在策略之外，对标的股票合约（即股票和公司本身）有足够的研究。股票价差对后市有明确的看法，对公司估值有比较正确的认识，再应用相应的策略，来表达自己的特定看法。当然，直接购买股票也是表达自身看法的有效方式，但通过期权策略来表达我们对市场的观点，则更具多样性（对隐含波动率表达看法）、灵活性（对时间价值表达看法）、柔韧性（对已实现波动率，即对股价的波动范围表达看法），从而帮助我们在更多的维度上获利。