降息刺激债市大涨 专家提醒追高还需谨慎

    周三交易所国债市场继续大幅上涨，上证国债指数收盘报117.61点，较上日劲升0.8点；市场成交7.48亿元，同比变化不大。

　　近日交易所债市迭创新高，可能和市场预期9月CPI继续走低以及央行货币政策有望宽松相关，不断发行的债券型基金给市场注入了充裕资金。

　　8月以来债市出现"井喷"行情，短线有些长期券种涨幅超过10％，收益率急剧下降100个基点，市场风险已经显著增加。包括长期推荐的分离债，大涨后的收益率与同期银行存款利率相比也没有太大吸引力了。虽然在债市大幅上涨的过程中短线买入仍有可能获得投资收益，但把债券当作股票来炒，已从一个极端进入另一个极端。

　　由于股市持续调整了近1年，对已进入转股期限的部分上市公司来说，下调转股价格是促进投资者转股的现实选择。近期有不少公司纷纷调低转股价，这对转债价格将构成直接刺激。当然转债的上涨还是要股票本身有较好的表现，在关注有可能下调转股价格的转债的同时，不妨适当参与其股票，在上涨行情中持有股票的收益通常会超过持有转债。此外，也有个别可转债价格低于面值，类似品种包括南山转债和新钢转债，长期看在弱势格局中可以抵御市场风险。