房地产期权估价
日期：2019-04-02 13:33:46 来源：互联网
房地产期权估价,房地产投资期权估价存在问题.在租贾合约和开发权估价中，因为估价模型基础假设的间题，期权方法的应用存在一些问题。首先，多数实际决策者认为，由于私人交易、交易的非频繁、交易成本的存在、信息不对称、地方市场等增加了房地产的非流动性，使房地产市场显著无效。因此，所需无风险套利环境不存在，投资者无法完全分散风险，风险中性期权估价不再合适。另外，私人交易使得房地产交易的市场数据难以获得，难以找到与房地产资产相关联的“李生证券”来侧度标的资产价值及变动方差。其次，在运用二叉树模型时，由于没有一个可观侧到的标的资产，必须估计参数“,d,p，估计失误会影响结果。因此最好进行橄感性分析来判断参数对估价的影响程度。另外，通常无法找到参数恒定的证据。实际中，投资收益、波动率和支付经常随时间或状态而变化.还有就是绝大多数房地产项目都存在有相互依赖的多个期权，准确测度或顶测一个期权对另一个期权的形响几乎是不可能的，简化假设从而减少期权数目也许是最好的选择。房地产期权估价,房地产投资期权估价存在问题
房地产期权估价,房地产投资期权估价存在问题.在美国一些学者提出用基于房地产投资信托股票(REITs)的指数作为标的资产的代表，但拥有REIT，的收益和直接拥有房地产的收益并非始终相关。研究表明REITs的收益和股票市场的相关性更强些。另一些学者提出用公开调查数据作为标的资产的代表，公开调查数据并不能完全反映实际市场收益。
这里的关键问题是.每个房地产投资项目都具有唯一性，且缺乏一致性，与其他房地产项目都有或多或少的区别。理论上讲，考虑所有问题后，每一个房地产投资期权需要唯一的数学模型。寻找可观测标的资产来模拟特定房地产投资项目是不可能的，在满足模型假设的基础证券和关联于特定房地产投资项目之间.必然存在一条难以逾越的鸿沟。
房地产期权估价,房地产投资期权估价存在问题更新时间:2019-04-02 13:33:46
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