期货市场技术主要分析

期货市场与银行的合作主要体现在两方面：一是参与期货市场套期保值成为获得贷款的重要条件。国外一般商业银行在为农场主或农企提供贷款前都会要求其期货市场通过期货市场对所用的大宗农产品进行套期保值，期货市场以降低贷款的风险。期货市场发放贷款时，期货市场银行通常会把企业生产的大宗商品是否在期货市场进行套保作为重要的贷前审查指标。期货市场参与套保的企业可以享受更高的贷款额度。二是期货市场成为银行开发理财产品的重要平台。除了对参与套期保值的农户提供融资优惠和便利，银行还利用期货市场开发出标准仓单质押贷款、套期保值贷款等贷款品种。如农业信贷是巴西最主要的农业支持措施，它的农业营销信贷项目多使用“期货／远期合约+信贷”的运作模式。

首先是农业期票（NPR）/农业期票副本（DR）。NPR是农业产业下游代理商在规定日期购买一定数量农产品的远期书面信用凭证，DR是农业生产者在期货市场定日期卖出一定数量农产品的远期书面凭证。因而NPR 和DR实际是远期农产品买卖合同。下游代理商等买方可将NPR作为抵押物从巴西银行或者其他金融机构获得30天的短期贷款。其次期货市场是农业信贷票据（CPR）。为了应对极度通货膨胀和信贷危机、解决农业融资难题，巴西于1994年创设了CPR工具。CPR是一种非标准合约，期货市场承诺在未来某个时间、某一地点交付一定数量产品的凭证，它期货市场实际上是附加了农产品远期合约功能的债券。CPR实行“以产量控制发行量”和两级登记制度。农业生产者发行CPR工具，必须在当地财产登记机构登记农作物种植信息，然后才能作为民间直接融资载体进行流通。如果CPR要进入金融系统流通，必须在巴西中央银行授权的证券登记托管机构登记。登记结算机构实际上对民间流通的CPR与金融系统流通的CPR进行了风险隔离。