华虹计通-300330-新股申购策略

    银河证券研究报告：华虹计通-300330-新股申购策略：基本情况 基本情况 基本情况 基本情况 ：公司专注于基于 RFID 的电子收费与支付系统，能提供多 种解决方案和相应的设备，包括轨道交通自动售检票系统（AFC）、城市 通卡自动收费系统、RFID 物品识别与物流管理系统。以上这些物联网应 用已经帮助了上海的智慧城市建设，并正在往上海之外的其他城市发展。 竞争优势 竞争优势 竞争优势 竞争优势 ：公司在轨交 AFC 市场具有一定的竞争优势:1、先发优势： 公司是最早进入轨交 AFC 领域的企业之一，市场占有率位居行业前列， 据招股书披露，公司占据了上海轨道交通AFC 系统市场 60%以上、全国 20%左右的市场份额，为国内轨道交通 AFC 系统行业内的优势企业之一； 2、丰富的项目实施经验：先后成功实施了上海地铁一号线北延伸段、二 号线延伸段、三号线、四号线、五号线、八号线、九号线、十号线、磁悬 浮等众多轨道交通 AFC 系统工程，丰富的项目实施经验有助于公司进行 新项目拓展；3、技术实力较强：是目前国内 AFC 行业中少数同时具备系 统设计、系统集成及终端产品设计开发等能力的总体解决方案供应商之 一，技术水平在国内厂商中居于领先地位。 募集资金项目 募集资金项目 募集资金项目 募集资金项目：公司此次募集资金主要投向：轨道交通自动售检票系 统研发及产业化项目、非接触式 IC 卡电子支付系统及产品的研发及产业 化项目和技术中心建设项目，计划使用募集资金约10336 万元。我们认为 轨道交通自动售检票系统研发及产业化项目是公司目前主营业务的基础 所在，该项目的实施有助于增强公司现有业务的盈利能力，拓展公司产品 的市场空间；而技术支持中心项目的实施则有望提升公司的技术水平和对 主营业务的支撑能力，从而进一步提高公司的市场竞争力和盈利能力。 未来盈利预测 未来盈利预测 未来盈利预测 未来盈利预测：2009－2011 年公司主营业务收入增长率分别为 40%、 8%和 30.5%，净利润增长率分别为19%、50%和 24%。受项目招标方式等 的差别影响，公司近三年综合毛利率有所波动，分别为 25%、33%和 28%。 未来 5 年我国将有 29个城市新建站点近2000个，AFC 的市场规模预计 达到 100亿元以上，城市轨交占整个公交客运量的比例将有所提高......