华融证券-晨会报告

    华融证券研究报告-晨会报告：市场综述 周三两市震荡走高。截至收盘，上证综指收市报 2923.9点，涨0.85%，成交1616亿；深证成指收市报1288.49点，涨1.36%，成交1186亿，两市共成交2802亿，较上个交易日有所萎缩。 行业全线飘红，机械、钢铁、有色继续大涨，机械板块领涨，全天上涨 2.82%，食品饮料和金融服务涨幅较小。稀土永磁概念继续大涨，全天上涨4.34%，水利建设概念出现回调。 驱动因素分析 北京落实国务院房地产调控，出台 15 条细则；国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》 ；2011 年 1 月，我国前几大集装箱港口吞吐量均取得了 18%以上的高速增长；2011 年 1 月，人民币实际有效汇率指数为 118.13，环比下跌1.52%；国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署促进稀土行业持续健康发展的政策措施；人民银行副行长杜金富表示，将密切监测国内外粮价走势，运用多种货币政策工具，为保持物价总水平基本稳定创造货币条件；1 月份沪个人住房贷款增加 56.9 亿元，增量超过去年下半年 6 个月房贷新增的总和；东北振兴司巡视员武士国在会上表示，将加快推进编制工作进程，确保《东北地区“十二五”振兴规划》在3 月底前基本定稿；重庆两江新区未来五年投资突破万亿；安徽发文严禁省内电煤涨价。 美联储公布的会议纪要称，上调今年经济增长预期，并指出有更多数据表明美国经济正在强劲复苏，这可能会使考虑放缓实施国债购买计划的步伐或削减其整体规模的举措变得合适；罗斯政府和石油业巨头英国石油公司(British Petroleum)就北极圈近海石油开采勘探，已达成协议；埃及和突尼斯的反政府运动蔓延到伊朗，德黑兰街头数万人示威游行，与保安部队爆冲突，作为全球主要产油国，伊朗局势值得关注；上周，美国、欧洲、全球和日本市场的股票基金净吸入规模为60亿美元左右，但新兴股市净流出30 亿美元；美国财长盖特纳（Timothy Geithner）表示，中国政策制定者已经决定允许人民币升值。 技术分析 周三沪指全天震荡上行，但成交量有所萎缩，多空双方在 2900 点关口激烈争夺，最终沪指站稳该重要关口，目前市场已进入前期成交密集区，后续成交量有效放大是行情向纵深发展的关键。KDJ指标和 MACD指标显示市场处于强势格局。 后市研判 周三两市继续上演逼空行情，从盘面上看，受益于政府投资的机械、钢铁大涨，受益于国际有色金属价格屡创新高的有色板块继续上涨，银行板块成为拖累市场的主要力量。对于通胀，虽然仍面临主要产油地政局不稳、国际粮价继续攀高、国内旱情延续等冲击因素，但考虑CPI权重的调整，我们维持全年通胀温和可控的判断。 从流动性和政策预期上看，如我们在周刊中所述，节后流动性紧张局面有所缓解（一周银行间同拆借利率已经回到 2.6%附近），受1月CPI 低于预期、货币信贷增速得到控制、加息等因素影响，市场对政策收缩的担忧也有所减弱，加上“两会”临近，市场有望保持震荡向上。 操作策略 投资策略上，把握好市场节奏，对于上涨幅度较大品种不连续追高。建议关注，受益于全球经济复苏的有色、煤炭，受益于人民币升值预期、估值较低的金融；受益于基础设施建设的建筑建材、建筑机械；新兴产业中节能环保、信息网络、新材料、高端装备制造中具有估值优势的个股，近期公布的铁路投资规模同比几乎没有增长，可能对高铁板块构成一定影响，但高铁的国际市场已经打开，中长期仍存在投资机会；随着行情的发展区域主题也可能再次引起市场关注.........