宏观指标有哪些？宏观指标解读

宏观指标择时策略的构建基于如下思路：宏观数据的变化是经济运行周期的“预报员”，宏观指标周期的变化在短时间内幅度较小，与宏观指标市场的相关性也处于动态平衡状态。

因此利用统计方法寻找历史上宏观因子与股市的相关系数，并假设相关性在观测期内保持不变，就可以根据观测到的宏观数据来预测股票市场的走势。宏观指标体可以采用横向对比、纵向比较、计量统计方法等。虽然在专业人士看来，宏观层面的分析符合经济学原理、观察角度多，是一个不错的方向，但实际上数据采集困难，缺乏跨度较长的历史数据，宏观指标让不少人对这种方法既爱又恨。再加上理论假设可能与实际相背离，例如在横向、纵向比较中，“美国股市的经验”“CPI、PPI剪刀差会提前股市拐点3～6个月”之类的判断其实不是因果关系；在计量统计方法中，利用当期宏观数据来判断下一期股市的走势，本质上是在计算概率，而且很多时候市场的走势不由这些宏观参数决定，普通的个人投资者把握起来有一定难度。

在指标的选择上，因为官方数据公布滞后、公布频率不一致，以及数据历史长度不足、数据解释存在变异等，应注意数据筛选和处理。例如宏观指标光大证券的研究人员曾用同步回归法筛选常见宏观因子，再逐步回归，挑出显著因子；样本外对样本内筛选的因子进行观测，并使用样本内拟合的参数对下周股市进行预测。样本外测试表明：择时策略近5年来表现优异，宏观指标年化收益率达到44.5%，夏普比率可达1.78；最大持续亏损仅为20%左右的风险控制表现值得关注；买入信号和卖出信号均表现良好，多空信号表现相对平衡。