可转债规模怎么看

日期：2021-09-02 15:59:18 来源：互联网

可转债相对规模，在逐步回归中，相对规模被剔除出了方程,说明其对于可转债发行的公告效应的影响解释能力较弱。考虑到样本组合中各只可转债的相对规模差距较大,最小的为2.45%,最大为30.41%,平均值为15.47%,因此本章按照流通股稀释度从小到大的顺序将26个样本的累计超额收益率平均分为两组，做独立样本T检验，来考察不同组别的累计超额收益率是否有显著性差异。

独立样本T分析结果显示双侧检验的P值为0.374,大于0.1,证明两组之间没有显著性的差异,进一步证明相对规模对于累计超额收益率没有显著性的影响。相对规模主要度量的是发行可转债对于上市公司资本结构的影响,由于本章度量的是围绕公告日的可转债公告效应,可转换债券还没有进入转股期，所以对可转换债券发行对于资本结构的影响并不能准确判断，因为根据最优资本结构理论.如果不实施转股.转债发行会增加负债比例，向市场传递积极信号,促使股价上升,而实施转股,则会降低负债比例，向市场传递消极信号,导致股价下跌。从以上两种情况可知,由于投资者对于可转债是否转股有不同判断.而不同判断产生的投资行为使后续引发的股价效应会相互削弱.从而使得相对规模对于公告效应的影响并不显著。

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