资本市场怎么获利?

资本市场怎么获利?投资方式是由投资者对市场所持有的看法所决定的。对于相信资本市场市场有效的投资者而言，资本市场价格变动基本上是随机的和不可预测的，因此合理的做法是采取被动型投资，或根据指数进行投资，这些投资方式并不试图获得高于相关市场平均水平的收益。

相信在价格变动中有明确可辨模式的投资者则可能为实现高于市场平均水平的收益而采用一些比较简单的方法，诸如购买低市盈率股票或小盘股。但是，资本市场如果市场并非完全有效，同时也没有可赖以取得持续超额收益的简单模式又当如何？如此复杂的市场需要一种能够处理这些复杂情况的投资方式。科学家将系统分为3种类型：资本市场有序型、随机型、复杂型。有序型系统如金刚石晶体的结构或钟摆的运动可以根据相对简单的规则进行定义和预测，而且也可以利用相对较少的变量建立模型。像物理学中的布朗运动或白噪声（静态）等随机系统是无序的，它们是大批变量的产物，针对它们的表现无法进行建模而且从本质上而言也不可预测。像天气和DNA（脱氧核糖核酸）资本市场的运行等复杂系统介于有序和随机之间。它们的表现至少可以部分地被理解并用模型分析，不过相当困难。建模所需变量的数目之大及分析变量间的相互作用之复杂超出了人类大脑本身的处理能力范围。只有在先进的计算机科学的帮助下，有关复杂系统的奥秘才能够被解开。股票市场是一个复杂的系统。资本市场票价格并不像有效市场假说和随机游走理论所描述的那样是完全随机的。有些价格走势是可以预测的，并且有一定的一贯性。但是，股票价格行为本身是无序的。

我们无法利用如低市盈率这类简单的规则进行有效建模，就算利用资本资产定价模型或套利定价理论等成熟理论也无法做到这一点。相反，资本市场股票价格行为中渗透着一个错综复杂的关联收益效应网络。只有复杂到足以区分这些效应的模型，才能为模拟价格行为和预测收益提供可能。