超额利差什么意思

日期：2019-06-19 15:29:46 来源：互联网

超额利差什么意思?超额利差的通俗解释当资产证券化产品持续期满清算时.超额利差账户的最后剩余部分一般由发起人获得.而在产品的ff理职责分工方面，超额利差发起人往往也扮演着资产管理服务机构的角色.因此发起人也有足够的动力来完成预期现金流的收回工作，以最后获得尽量多的超额利差。

超额利差账户的设立不仅仅只用来预防基础资产预期现金流的潜在损失.也可以通过设立专门子账户的形式来进行准备金的储备.以防范产品发起人、产品管理服务机构的运营风险，超额利差如服务转移风险、现金流混同风险、债务抵销风险和流动性风险.下文分别对这四种风险进行简要介绍。

第一服务转移风险是指因资产证券化产品更换管理服务机构而导致的风险.专门账户所储备的资金将用于支付因更换服务机构而产生的特定费用。因为资产管理机构通常是资信等级优良的大银行等金融机构.因此更换管理服务在市场上并不常见。超额利差若协议中约定管理者白身发生重大变化而无法胜行管理服务职能之时(如破产清算或评级低于某一特定水平)，其管理服务职能需要转移至其他具备相应资质的机构来执行。

第二.现金流棍同风险。前文提及.在主流的交易结构下.资产证券化产品的发起人往往也肩负着资产竹理服务机构的职责时.因此基础资产的所产生的现金流存在和发起人其他业务现金流相混同的风险。在极端情形下，当发起人的财务状况出现恶化甚至触发破产时.超额利差可能会面临无法将转移给SP V的现金流和自身现金流区分开来的情形，从而给持有人带来特定风险。

第三，债务抵销风险是指特定悄形下基础资产债务人和发起人之间的债务相互抵消而导致的产品违约风险。当发起人破产清算时.若从础资产的债务人恰好对发起人拥有一定规模的债权，则已经被转移至SPV的债务可能会被债权相抵消.从而导致基础资产违约。超额利差这种情形在信用卡贷款的资产证券化中较为常见，超额利差当金融危机造成银行大面积破产之时，信用卡贷款人由于无法收回在该银行的存款.因此也不再承担对银行的侦务责任(信用卡欠款)，超额利差但这样的行为会使已发行的信用卡贷款证券化产品遭受和存款规模相当的违约损失。

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