调整净现值法公式

日期：2018-08-14 15:05:27 来源：互联网

调整净现值法公式,调整现值法案例为弥补企业价值评估现金流A方法的不足，梅耶斯于1974年首先提出了衡最企业价值的调整现值方法(adjusted present value:APV)户该方法现在得到很多人的推祟.被称为DCF方法的特代方法。

调整净现值法该方法把企业的现金流虽分为两部分:一邹分是与企业经背相联系的“实实在在“的现金流盆(比如企业的收人、经营成本、资本支出);另一部分是与企业触资活动相联系的现金流I(比如退税、免税、政府补贴以及证券发行成本的现金流量)，然后根据价值的可加性原则，把分别评估的两部分价值加起来就得到整个企业的价值。

调整净现值法APV方法的级大优点在于它隐含的可加性原则，有了它就可以通过对企业资产的分解来理解各部分资产对企业整体价值的贡献。比如在企业的兼并收购中，可以利用该方法确定协同效应对企业整体价值的贡献，也可以通过它分析项日关联和资派共享对企业整体价值的贡献。

调整净现值法与建立在WACC方法上的DCF方法相比.APV方法是一个进步，但由于它在通过风险调整确定资本化率的问妞上面临着与DCF方法同样的难题.更由于它的琐碎和较为复杂，它的实际应用效果远远没有推崇者预期的那么乐观。

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