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并购的支付方式主要有哪几类?

日期:2023-01-31 16:40:47 来源:互联网
   支付方式主要有两种:一是现金支付;二是股票支付。再考虑并购的具体对象是资产还是股票(股权), 我们把支付方式进一步细分为: 以现金收购资产;以现金收购股票;以股票收购资产;以股票收购股票。以上四种支付方式见表所示。
 
   这四种方式的划分是相对而言的,在现实的并购案例中,有两点越来越重要,第一是并购方往往是几种支付方式混合使用,如一部分用现金收购,另一部分用股票交换;并且,假如有两家企业同时希望并购另-家企业,则为了在竞争中击败对手,在并购价格和支付方式上,采取何种策略,就需要作更多的周密考虑和运用更多的技巧,使并购条件对目标企业的股东更有吸引力,同时又尽可能降低并购成本,以免并购方在并购完成后背上沉重的债务负担。第二是以现金收购债权的形式日益普遍,尤其是目前涉及到国有产权的并购中,越来越多地使用“承债式”并购手段。
 
   值得注意的是,现代意义上的企业并购,并不是在并购完成后即告结束,而是通常在并购完成后,并购方企业迅即整合目标企业,以改善目标企业的经营管理,提高生产经营效率。然后,或者出售目标企业的某些业务部门,获得的收入来偿还并购时所欠下的债务,或者待其经营状况好转以后股票重新上市,俟股价上扬后抛出。因此,现代意义上的企业并购,手段更加灵活和多样化,并购的目的有时也仅仅是在于把目标企业并购后再分拆出售,从其差价中获取可观的收益。
 
   支付方式影响并购方企业与目标企业的控制权关系及法律地位关系,影响并购组织安排及组织结构。
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