高价股低价股理由

高价股低价股理由该选取高价股还是低价股呢？让我们先来研究一下。通过高价股观察过去股票的走势，你会发现，高价股低价股整体波动幅度大于高价股。高价股一只卖价为5美元的股票可能在几周之内涨到10美元，涨幅达到100%，这样的情况并不少见。但卖价为100美元或200美元的股票却很少能在几天或几周之内实现100%的涨幅。高价股行业的整体走势可能会将5美元的股票价格推升到10美元，但价格为100美元的股票可能只会涨到140美元。很明显，如果投资1000美元购买股价为5美元的股票，高价股组合价值可能会上涨100%，即上涨1000美元，但如果投资同样金额购买股价为100美元的股票，组合的价值只可能会上涨400美元。低价股带来的收益可能是高价股的2.5倍之多。

本书作者整理并统计了大量板块股票在过去较长时间内的浮动情况（参见本书第9版附录A），并建立了股票在不同价位时的相对平均敏感度表格。如果一只股票今天以5美元的价格卖出并出现宽幅震荡，那么当这只股票升至20美元或30美元时，就很难再现大幅的价格震荡。（第10版编者按：这些概念已被贝塔和波动性取代。）讲到这里，你可能会想到几个问题：难道不应该考虑低价股相对高价股的交易成本吗？（编者按：的确应该考虑。但在互联网经济中，成本可能会被大幅压缩，成本计算也会造成对资源的浪费。谷歌等搜索引擎可以方便我们对价格问题进行深入研究。）

在选择交易的股票价位时，不可随意设定价格限制，还要考虑其他因素。有时也需要权衡利弊，在某些方面做出妥协。高价股处于20～30美元的股票可能适合交易。通常，你可能会认为10～20美元的区间更有吸引力，且希望进行绘图跟踪并买入。你也可能发现股票在30～40美元区间仍存在利好机会。当然了，一只当前价格为10美元的股票明年也有可能变成40美元，反之亦然。鉴于所绘的股票组合不可随时变更，因此在选择价格区间时一定不要过于偏激。如果在同一行业中，其他股票的卖价为15、28或37美元，高价股你的选股价格则不宜过分高于板块中多数股票的价格区间，如选择某只股价为150美元的股票。如前所述，高价股很可能波动不大。另一方面，也不宜挑选版块中价格过低的股票，如在多数股票价格处于10～30美元的版块中购买价格为4美元或2美元的股票。否则图表会出现异常走势，并带来较高的佣金成本。同时，你也可能因此无法利用保证金进行操作。通常，针对不同的股票价位，会设有不同的保证金限制。高价股对低价股来说，保证金的限制会更加严格。（编者按：这些要求取决于美联储的决策，因此投资者务必与自己的经纪商保持密切的沟通。多年以来，高价股保证金要求一般为50%。美联储在20世纪末的股市泡沫中，因未能有有效制止股市投机行为而饱受指责。美联储的不作为加剧了股市的动荡。保证金比率的变动应当引起技术分析者的足够重视，否则后果难以料想。）