指数期货概念

指数期货概念期货与期权一样为投机者带来了高杠杆的机会。相较于直接买卖大宗商品或指数，指数期货通过期货，投机者能以更少的资金控制更大的仓位，以小搏大。期货交易者津津乐道的是：如果你的杠杆率是合同价值的5%或10%，那么和零杠杆相比，假定指数涨幅相同，指数期货你的利润会翻倍。但他们却绝口不提，如果指数跌幅相同，期货也会迅速耗尽你所有的保证金（你的血汗钱）。与（多头）期权仓位不同，市场上的小风浪可能不光会耗尽你的保证金，还会引发账户透支和对经纪商的债务，换句话说，你的损失会超过100%。基于这个原因，我们建议投资者在进入期货市场之前务必做足准备工作。对于想进入期货市场的投资者，我们推荐施瓦格撰写的《期货交易技术分析》（Technical Analysis, Schwager on Futures）一书。这是目前市面上关于期货交易的一本好书。

但比起用期货交易来投机，我们更想用期货来对冲思柏达道琼斯工业平均指数交易所交易基金（DIA）组合指数期货或是道琼斯股票组合。这样一来，我们相当于买了一份保险，而非投机。举个简单的例子，投资者可能在一个震荡形态（整固或反转形态）的初期看到道琼斯工业平均指数上攻失败。这时，指数期货他可以通过卖空道琼斯指数的期货来对冲风险。这样一来，他既有多头头寸，又有空头头寸，即多头的现货头寸和空头的期货头寸。然后，他可以在期货的买入价之上设置一个止损点，如果价格触及该点，他就立即平仓。

如果价格继续下跌，他就继续持有期货，直至他判断回调已触底，或趋势已反转。然后他可以获利了结期货头寸（需纳税），指数期货现货头寸则不受影响，而且这部分头寸可能获得更大的利润。现货头寸的资本利得应该是不需要纳税的，而且通过对冲，投资者也省去了抛空后补仓的麻烦和成本。