M1与上证指数

M1与上证指数从历史的经验来看，当M1增速大于M2增速时，上证指数代表资金趋向活期化，流动性较强，上证指数多流入流动性较强的资本市场，对股市利好。当M1增速开始回落，上证指数代表资金回流银行，则股市有见顶回落的可能。

可以看到两者明显的关系，图中M1总计出现过三次较为明显的拉升，第一次上升17个月，第二次上升29个月，第三次拉升12个月；与之对应也出现了三波明显的下降走势，上证指数第一次运行21个月，第二次下降17个月，第三次运行24个月。从运行时间来看，当在2012年1月M1同比增长3.1%后至少会向上运行17个月，当然也并不排除21个月和24个月的周期，上证指数这就为后面市场流动性宽松打开了方便之门。从与股市的对应关系看，M1增速在2008年之前一直是处在领先的位置，而在这之后M1会有3～5个月的滞后期，上证指数从这样的变化中同样能够推导M1顶底时间以及上证指数的顶底时间。从2012年1月低点的位置来看，该点要明显低于2009年1月6.68%的低点，通过对几个低点进行连线也能够清楚地判断出底部位置。M1自2012年1月见底之后，依然处在低位徘徊阶段，并未出现明显拉升，表明管理层依然在有序地控制货币增发节奏，但由于当前处在底部区域，很难再有强力的收缩政策，所以预测本次的反弹时间至少会达到21个月，对股市宽松的货币预期也会随之增长，这对于依旧处在低档位置的股市来讲无疑是绝对的利好消息。（三）M2与上证指数通过图4-18 M2的走势图可以发现，第一波峰对峰的周期为24个月，上证指数第二波为18个月，第三波为13个月，第四波为28个月；第一波谷对谷用时21个月，第二波谷对谷用时21个月，第三波谷对谷用时18个月。