市场风险定义及原因

市场风险定义及原因前面我们市场风险详细地介绍了证券市场的系统和非系统风险以及如何在整体层面上应对市场风险系统风险和非系统风险。以看出证券市场的风险包含了两大部分，系统风险和非系统风险。有的学者将系统风险也称作广义的市场风险。同时，系统风险包含了：市场风险利率风险、市场风险购买力风险、政策风险、市场风险（狭义）。而非系统风险包含了：经营风险、财务风险、信用风险、流动性风险以及操作风险。

证券市场的市场风险有两种定义，其中广义上的定义是同系统风险相同，指由于某种全局性的共同因素引起的市场风险投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。而我们下面要讲市场风险是指证券市场的狭义的市场风险，是指证券投资活动中最普遍、最常见的风险，是市场风险由证券价格的涨落直接引起的。当市场整体价值高估时，市场风险将加大。证券市场风险因素分为市场内部因素和外部因素。证券市场是由众多要素组成的，其中，最为基本的是四大要素：证券市场风险市场主体（资金的供给者和需求者）、证券市场客体（各种各类的证券）、证券市场媒体（承销商、经纪人、投资银行、交易所）和证券市场价格（既包括证券的价格又包括市场指数）。以上四种市场风险要素要通过复杂的组织与结构联系起来，才能保证证券市场的顺利运转及其功能的正常发挥，而其中任何一个环节出现问题，都可能导致风险事故的发生。

证券市场同每个产品、行业、市场都一样，都具有特定的风险。但证券的特殊之处在于，它只是一种虚拟资本或价值的符号，市场风险其价格体现了市场对资本未来收益现金流贴现的定价。而人们对未来的收益的现金流量的信心又是捉摸不定的，从而股票的价格有着更大的不确定性，这也赋予股票市场风险与众不同的特性，市场风险即高风险性。而高风险性具体表现在四个方面：风险的影响的面积大；造成的证券价格的波动性强；突发性强；可控性弱。