什么属于金融市场价格?

什么属于金融市场价格?金融经济学家广泛测试了金融市场价格随机游走。金融市场价格早期测试可以金融市场追溯到20世纪60年代，金融市场价格之前主要是基于每日的价格运作，之后他们开始支持随机游走假说。最近的当天分析数据（高频率）却得到不同的结论。而且近年来金融市场价格技术分析被大量的参与者广泛运用。此外，与之紧密相关的程序和基于计算机的程序交易受到了巨大的欢迎。

技术分析和程序交易是因为经济理由而存在的吗？这是我们在本章将要论述的问题。即使价格不是随机游走的，现实中的金融市场价格交易环境还是会使信息变得有效。现实市场充满着成本，例如买卖差价、市场影响、费用和交易中断及堵塞。这些成本与收益数据有关，但不一定违背有效市场假说。如果金融市场基于金融市场价格摩擦成本的盈利能力比基于过去交易价格模型的技术交易强，那么有效市场假说还是可以发挥作用的。为了给技术分析提供概念支持，我们特别注意到了价格确定和数量确定的复杂现实。