交易成本是转换成本吗?

交易成本是转换成本吗?标准资产配置模型大都忽视交易成本以及其他交易成本与交易成本投资组合相关的交易成本配置修正成本。在实践操作交易成本中，交易成本并十分重要。相反，如果不考虑交易成本，投资者就会消耗一部分收益。投资组合投资经理或基金投资经理能否有交易成本效控制交易成本是其是否能够在业绩上好于同行或高于具体市场基准的关键。典型的资产配置模型是由一个或几个能够预测未来收益和风险的预测模型构成的。这些交易成本预测的微小变化能够导致资产的重新配置。如果不考虑交易成本，这种交易成本重新配置可能就不会发生。因此，可以预测，将交易成本纳入资产配置模型中会导致交易量的减少和再调整。

在本部分，我们将展示交易成本如何能够融入到标准资产配置模型中。为了简单起见，我们将使用均值方差模型去交易成本描述基本观点。然而，交易成本将这种方法延伸到其他框架中是很直接的。文献（Pogue，1970）第一次描述了如何将均值方差模型延伸到其他框架中，包括交易成本。其他几位作者，交易成本包括如施赖纳（Schreiner，1980）、阿德库克（Adcok）和米德（Meade，1994）以及米切尔（Mitchell）和布朗（Braun，2004）都在这个方法的基础上进一步延伸和修正。借助均值方差风险规避公式中的交易成本。