投资组合管理基本流程

投资组合管理基本流程本章投资组合管理讨论了投资组合管理的各种方法，投资组合管理它们都基于一个目的，投资组合管理就是确定投资组合管理广义上的证券组合表现是否会超过建构基准的大型证券组合。我们大致上将各类方法根据动态因素进行分析，因为这些投资管理方法普遍都包含动态的投资组合管理分配过程，而这些动态过程取决于诸多因素，包括股票风格（比如价值增长）、地理位置、行业分类，以及宏观因素例如利率的期限结构、信用差异、通胀率和国内生产总值的增长等，抑或是一些微观因素，比如说贝塔系数、流动资产收益率、杠杆效应等。

格兰特（Grant）可能是第一个将动态分配策略描述为投资管理合理形式的学者。而且近年来，动态分配策略呈现出新的发展趋势，投资组合管理其用途也得以大大扩展。此处所讨论的方法不一定与基于单个证券选择的传统证券组合投资策略相排斥。事实上，证券选择和动态因素可能是互补的，投资组合管理或者说证券选择是根据动态因素发展的。然而，正如我们所讨论的那样，许多基于动态因素法则的投资管理策略都可以在证券选择决定缺失的情况下得以实施。