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泰勒斯期权讲解

日期:2022-08-24 10:44:24 来源:互联网

泰利斯的赌气之举无意中搞出了一个“金融创新”,泰勒斯期权一不小心竟成了“期权”这个金融衍生品的开山鼻祖。泰勒斯期权研究历史的人还有其他说法,这里泰勒斯期权存而不论。泰勒斯期权梳理泰利斯的期权买卖,可以看出有这样几层关系。

一是泰利斯有一个交易对手,交易的仅仅是榨油机这项资产在未来一段时间之内的使用权,这项权利是从榨油机这项资产衍生而来的。这个泰勒斯期权交易对手并没有把榨油机卖给他,泰利斯仅购买了榨油机的使用权。二是这个交易对手的看法和泰利斯相反或者是风险的厌恶者,所以愿意收他一笔钱而出让榨油机的使用权,泰勒斯期权不愿承担可能发生的风险(比如没有人使用榨油机)。这如银行储蓄的存款人一样,他们不愿意承担自己放款的风险,把多余的资金存入银行收取稳定的利息,转移了自己放款面临的风险,同时泰勒斯期权让渡了可能获得更多收益的机会。三是这笔交易对泰利斯是有风险的,但风险是可以承受的。如果他看错了,橄榄没有丰收,使用榨油机的人不多,他可以放弃榨油机的使用权,由于付出的权利金很小,泰勒斯期权损失也不大。四是如果泰利斯预测正确,他可以把之前买来的榨油机使用权以较高的价格卖掉而获利,而榨油机的拥有者由于事前已经把榨油机的使用权卖掉了,从而失去了一个可以赚更多钱的机会。五是泰利斯既是榨油机使用权的买家又是使用权的卖家,他是为卖而买,不是自己需要,而是投机需要,低买高卖,从中渔利。六是交易是在两个人之间进行的,“一对一”的关系明确,谁是对手非常清楚。七是客观上方便了当时的农业和商业活动,有利于促进实体经济发展,尽管这不是泰利斯创造期权的目的。泰利斯期权的运用,实现了多赢:“一赢”是他利用期权实现了自己赚钱的目的;“二赢”是从他手上购买榨油机使用权的买家满足了自己对榨油机的需要,保证了自己的生产计划能够完成;“三赢”是榨油机的拥有者转移了风险并盘活了资产。这样的泰勒斯期权买卖有利于三方,顺畅了实体经济活动。另外,题外的话就是泰利斯不仅赚钱了,还赚回了面子,堵住了那些说哲学家“光说不练”的人的嘴。

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