多层次金融市场结构的主要特点

2020年上半年，我国包括股票和债券在内的直接融资占比上升到36%。未来10年这一比例将进一步上升，预计到2030年将达到50%左右。多层次金融市场资本市场的健康发展已经事关亿万百姓的根本经济利益，事关能否提升国民在改革开放中的获得感，事关国民财富是否能够保持持续健康稳定增长的大问题。过去的20年，我国经济经历“黄金时代”，经济体量从10万亿元增长到2019年的突破100万亿元，差不多是原来的10倍，人均GDP也从2000年的959美元上升到2019年的1万美元以上，多层次金融市场是原来的10倍多。但是上证指数10年以前是3000点，10年以后还是3000点左右，美国纽约股票交易所指数已经从10年前的7000点上涨到近30000点。

随着中国改革开放的不断深入，我国包括主板、中小板、创业板、新三板、科创板等在内的多层次、多元化金融市场体系将进一步健全，多层次金融市场融资结构将从间接融资为主向间接和直接融资并重的格局过渡，股票、债券等直接融资市场将继续加快发展。直接融资占社会融资规模的比重将提高，债券市场余额占GDP的比例将提高到100%左右。习近平总书记指出，多层次金融市场金融是国家重要的核心竞争力。要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，完善资本市场基础性制度，把好市场入口和市场出口两道关，加强对交易的全程监管。2019年12月，中央经济工作会议提出“深化金融供给侧结构性改革，疏通货币政策传导机制”，继续延续了2019年730政治局会议关于“推进金融供给侧结构性改革，引导金融机构增加对制造业、多层次金融市场民营企业的中长期融资，把握好风险处置节奏和力度”的政策总基调。

因此，未来几年，作为全方位、多层次金融支持服务体系中的重要组成部分，多层次金融市场包括股票市场在内的资本市场也将成为国家重要核心竞争力的组成部分。国家将从更高层次和更高战略方位，以更强的政策合力推动资本市场建设步入纲举目张的新阶段。未来10年，只要中国经济持续保持健康稳定发展，随着经济增长质量的提高、经济结构的不断优化、科技水平的显著提升、上市公司质量的重大改善、投资者特别是机构投资者的投资意愿和实力的显著增强，中国资本市场将在震荡中上行，长期牛市的基础正在加紧构筑。上证指数突破2007年10月18日所创造的6124点历史高点，并进一步突破10000点是大概率事件，届时中国经济金融实力、经济金融结构、居民财富总量和结构将发生历史性变化，届时中国经济总量和资本市场市值均将进入全球领先行列。