资本资产定价模型是什么？

日期：2021-11-11 16:47:59 来源：互联网

资本资产定价模型中的资本市场线代表有效组合的预期收益率与标准差之间的均衡关系，资本资产定价模型是什么？包括了均衡条件下投资者的所有有效投资组合，所有其他的非有效证券组合都位于资本市场线以下。资本资产定价模型中的证券市场线代表了预期收益率与协方差之间的线性关系，它资本资产定价模型刻画了证券市场上所有的证券（组合）的预期收益率与其风险的关系，不仅适用于有效证券（组合），也适用于非有效证券（组合）。

其中，某种证券与市场组合的协方差表示了该证券对市场组合的相对风险，它资本资产定价模型的另一种表达方式是β系数。套利定价模型与资本资产定价模型一样，也是一种证券价格的均衡模型。它以一价定律为基础，资本资产定价模型认为同一种证券在一个或多个市场上不可能以两种不同的价格出售，否则就会出现套利机会。套利定价理论假定证券的收益率同一组影响它的因素线性相关，即证券的收益率由因素模型生成。一个套利组合对任何因素都没有敏感性。投资者投资于套利组合，资本资产定价模型将使卖空资产价格下降，买入资产价格上升，通过一系列价格调整，最终导致套利机会消失，市场达到均衡。此时，证券的期望收益率将成为它的因素敏感性的线性函数。

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