复利收益模式是指什么

日期:2022-08-31 16:28:00 来源:互联网

复利通常也称为“利生利”,就是在持续投资中,不仅复利收益模式最初的投资本金产生利息收益,而且已经产生的利息收益可以转化为投资本金带来新的利息收益。在一定的复利年度收益率水平下,本金收益带来利息,利息转化为本金后使原有本金增大而且使下一年的利息增加,从而形成本金和利息彼此推动的循环。从长期看,在复利收益模式下,以百分点为单位的年度收益率,表现出惊人的绝对收益水平。

标准普尔500股票指数是优选股票组合指数,其表现高于美国证券市场的随机投资股票组合指数,而按照一定的指标,例如市盈率指标或投资回报率指标,在标准普尔500股票指数的股票中再进一步优选股票进行组合投资,结果比投资标准普尔500股票指数有更好的收益结果。那么,差距究竟有多大呢?从年均收益水平看,从标准普尔500股票指数的股票中优选股票的投资组合的投资收益,高于标准普尔500股票指数2~3个百分点。直观上看,差距并不是很大,对于这样的差距,炒家们会不屑一顾,一些投资人也可能意识不到它的长期影响结果。

笔者在课堂上以及市场上做过的调查表明,投资人的直观感觉难以体会到2~3个百分点的收益率对长期收益的巨大影响。以杰里米·西格尔的统计为例,1957—2003年,复利收益模式标准普尔500股票指数的年均收益是11.18%。以市盈率指标为基准,从标准普尔500股票指数的股票中选取的企业投资组合的年均收益是14.07%。后者比前者的年均收益水平高出不到3个百分点,但是从二者50年的复利收益结果看,差距是巨大的。投资标准普尔500股票指数的收益增长了大约130倍,而在标准普尔500股票指数的股票中优选企业组合投资的收益则增长了大约420倍。投资股票长期复利效应的影响显然超出人们的直观想象,这也表明,应用大数投资进行长期投资能够获得稳定而可观的投资收益。

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