国有控股上市公司管理

同传统的国有企业不同，现在的国有控股上市公司不再完全归国家所有：它们都是混合所有制结构，国有控股上市公司管理大多数情况下都是由国家、国内民间投资者和外资股东共同所有。国有控股几乎所有的有关国家持股导致企业低效的研究都是基于单一所有权的情况（例如“100%完全国有”或“100%完全私有”）。

100%完全国有确实不利于改善企业治理机制和企业上市公司管理发展，但在股权多元化的新制度环境下，不同类型的股权所有者（国家、私人和外资股东）共同对国有企业管理层的行为产生影响，国有控股能比较有效地监督、制衡管理层的寻租和权力滥用，进而提升国有控股企业的公司治理和业绩。就算上市公司管理在很多情况下，国家仍然是占主导地位的股东（大股东），国有控股但其他的私人和外资股东也是利益相关者，他们国有控股也十分关心企业的发展和业绩上市公司管理，也想在改善公司治理上市公司管理方面发挥自身的影响力。例如，高盛、美国运通及德国金融巨头安联在2006年投资了中国最大的银行——中国工商银行10%的股份，作为境外战略机构投资者，这些外资金融机构在提升工商银行上市公司管理的公司治理和国际化方面发挥了积极作用。就国有控股连个人投资者及中小股东也能在监督、约束国有大股东和国有控股企业高管方面发挥一定的作用。由于股权多元化和公开上市带来的不同利益相关者之间的制衡作用，国有控股企业的代理成本得到了明显降低。