资产定价的意义

全兴集团注册时资本已经达到4.7188亿元，资产定价的意义而根据2001年全兴集团官方公布数据集团公司的资产已达到39亿元。但是，MBO时对全兴集团的净资产估价为4.1亿元。这就涉及长期以来的一个话题：是否存在“国有资产流失”。另外，从水井坊意义的年报看，2000年、2001年、2002年的经营业绩稳步上升，唯独2003年出现大额亏损。资产定价列出了2001—2005年基本财务数据对比。2003年，公司出现非正常的大额亏损，有故意做小公司资产、降低公司价值，从而实现低价收购目的的嫌疑。

这两点联系在一起，资产定价更让人容易产生精心布局、低价收购之感。分析水井坊控制权特征及最终控制人杨肇基基本情况时已揭示出其对水井坊的高度影响力。从股权结构及控制权意义特征看，杨肇基仅凭借6%的股权即实现了对上市公司水井坊的控制，是一种非常典型的小股东控制。在笔者看来，更为重要的是，水井坊是伴随着杨肇基在全兴的奋斗史长大的，水井坊截至目前的成长史就是杨肇基本人奋斗史的浓缩。他将作坊式小厂打造成川酒六朵金花之一，并借助当年全兴足球队的辉煌走向全国，此后又将水井坊推向白酒高端，并实现了MBO和与外资合作。虽然资产定价杨肇基本人已不再担任上市公司水井坊的董事长，但其仍担任盈盛投资董事长及全兴集团的董事长兼总经理；而水井坊仅仅是全兴集团的一个子公司，从股权结构意义角度、全兴系的组织结构以及杨肇基现在在全兴系职位及其高度威望看，杨肇基在上市公司水井坊内部人事管理及生产经营等方面都有着较大的影响力。这又与中国民营家族企业的成长历程及现实状况高度相似。