购买力平价高意味着什么?

既然我们已经讨论了什么是汇率报价，我们可以提出一个明显的问题：即期汇率的决定因素是什么？此外，购买力平价意味着什么?因为知道汇率随时间而变动，我们可以问一个相关的问题：汇率变动的决定因素是什么？这两个问题中至少有一部分答案来自购买力平价（purchasing power parity，PPP）：该观点认为汇率的调整是为了使货币之间的购买力保持稳定。正如我们购买力平价将要讨论的，有两种形式的PPP：绝对和相对。

绝对购买力平价背后的基本理念同商品成本是一样的，无论用何种货币购置或在哪里销售。这是一个非常直观的概念。如果购买力平价在伦敦买1瓶啤酒要花费2英镑，汇率是0.60英镑/美元，那么在纽约买1瓶啤酒要花费2/0.60=3.33美元。换句话说，绝对购买力平价说明1美元在全世界任何地方都将为你买到相同数量的东西，购买力平价例如芝士汉堡。更为正式地，令今天（0时点）的购买力平价英镑和美元之间的即时汇率为S0。请记住我们将每1美元相对的外币金额作为对汇率的报价。假设PUS和PUK分别是某种特定商品（例如苹果）的美国和英国货币价格。