金融市场基础知识

金融市场基础知识股票价格由金融市场决定。假定金融市场达到有效率的程度，并且金融市场所利用的信息能够用于对未来现金流量和风险做出可以衡量的并且是无偏差的估计，那么市场价格将反映真实的价值。在这样的市场中，无论是衡量者还是被衡量者，都会把金融市场市场价格作为判断公司成败最合适的标准，进而接受它。如果信息被封锁、耽搁或是具有误导性，那么市场价格将会背离真实价值，即使市场其他方面仍是有效的。

不论在学术界还是在实践中，许多人都认为，即便信息的获取是畅通无阻的，市场仍不能达到有效率的状态。在这两种情况下，金融市场股票价格最大化的决策可能与公司长期价值的最大化不一致。而公司在追逐股东财富最大化的过程中，不可避免地会产生一些无法忽略的社会成本。所以，如果单纯强调股东财富最大化，公司金融将面临以下风险：①受雇替股东运作公司的经营者可能会有他们自己的利益诉求，而这种利益可能会背离股东财富最大化的目标。②股东能够通过剥夺公司贷款人和其他权益所有人的财产而增加自己的财富。③在金融市场中，股东要对信息做出反应，但有时信息本身就是错误的或杂乱的，而且股东所做出的反应也可能与信息本身不相符。④只强调股东财富最大化，金融市场可能引发高昂的成本，如代理成本、交易成本、资本市场资源配置功能弱化的不利影响等。