股价结构波浪与形态, 股价结构趋势与轨道

股价结构波浪与形态, 股价结构趋势与轨道不同的股权结构对应不同的公司控制类型，股价结构并导致公司治理关注点的差异。根据前述分析，本书初步认为我国民营上市公司的控制类型主要包括两类，即大股东控制型和小股东控制型。股价结构为了更清晰地界定大股东控制型和小股东控制型的概念，有必要首先对“大股东”和“小股东”的含义做基本的界定。

从公司控制权的角度出发，此处的“大股东”和“小股东”实际上包含了两层含义:第一，股价结构所谓的“大股东”或“小股东”，并非指上市公司的控股股东，而是指民营上市公司的实际控制人;第二，对“大股东”和“小股东”的区分并不是单- -地以其实际持有多少上市公司股份决定，因为较多民营上市公司的实际控制人或许并没有直接持有上市公司股份，但却通过其他方式，如金字塔结构实现了对上市公司的控制。因此，股价结构对“大股东”和“小股东”的区分还要参照实际控制人的所有权与控制权分离度的高低决定。所谓大股东控制，实质上是指民营上市公司实际控制人通过直接或间接方式持有上市公司较大比例股份，股价结构所有权与控制权分离度较低的公司控制类型。而小股东控制则是指民营上市公司实际控制人仅通过直接或间接方式持有较低比例股份即实现了对上市公司的控制，股价结构所有权与控制权分离度较高的公司控制类型。