折现率计算公式

    折现率计算公式?折现率怎么算项目估价通常以资本成本作为贴现率，资本成本的定义如第六章所示。如果资本是公司借人的资金，资本成本就是借款的税后利率;如果资本是公司自有的资金，则资本成本就是投资者期望的报酬率.即股权资本成本。公司的资本既有权益资本.也有借人资本，即在公司的资本结构中这两种资金来源兼而有之，因此公司的资本成本实际上就是其融资成本的加权平均数，即加权平均的资本成本。折现率计算资本成本是投资项目的取舍率。资本成本可成为评价项日能否为股东创造价值的标准。当投资项目的收益率超过资本成本时，公司价值将增加;当投资项目的收益率小于资本成本时，公司价值将减少。与实体现金流址对应的折现率应该是公司的加权平均资本成本，与股权现金流址对应的折现奉应该是股权资本成本.不能用股权资本成本去折现实体现金流量，也不能用加权平均资本成本去折现股权现金流最.两者要保持口径上的一致性。其原因是:

    折现率应当反映现金流盆的风险.实体现金流贫只反映经营风险.不反映财务风险.其风险较小，折现率计算因此折现率较低.而加权平均资本成本是权益资本与债务资本成本的平均数，二般数俏较低。股权现金流量不仅反映经营风险，还反映财务风险，其风险较大，因此折现率较高.而股权资本成本正是反映股东承担的较大风险所要求的必要报酬率，一般数值较高。